电大《企业集团财务管理》期末考试题_整理版

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《企业集团财务管理》期末综合练习题

一、判断题:(正确的在括号内划“√”,错误的在括号内划“×”)B

32.并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。(√)

47.并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法,一般适合于主并或目标公司为上市公司的情况。(√)

50.并购支付方式各有优劣,可单独使用,也可以组合使用。在支付方式的选择上,必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。(√)

62.不论是直接融资还是间接融

资其目的都是实现资本在社会上合理流动和配置。(√ )

57.不同方法,甚至同一方法由不同人使用时,对目标公司的估值

都会存在差异。(√)

3.并购的第一步就是搜寻合适的并购对象(√)

C

100.从集团管理角度,母公司自身业绩评价其实并不重要,重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等,接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。(√)

95.财务业绩指标是指除财务业绩以外的、反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指

标。(×)

88.财务业绩指标主要包括三方

面,即顾客、内部流程、员工学

习与成长。(×)

74.财务报表分析是单纯的财务

数据分析,它不应被当作一种“数

字游戏”。(×)

94.长期负债是指偿还期在一年

以内的债务总额。(×)

8.从母公司的角度,金融控股型

司或事业部。(√)

13. 从财务管控角度,集团总部

与集团下属单位之间不存在“上

--下”级间的财务管理互动关系。

(×)

14.从企业集团发展历程看, U

型组织结构主要适合于处于初创

期、规模较大或业务繁多的企业

集团。(×)

12.产业型企业集团在选择成员

企业时,主要依据母公司战略定

位、产业布局等因素。(√)

31.财务战略与经营战略之间存

在“天然”互补性,经营上的高

风险性也要求财务上的高杠杆

化。(×)

43.从企业集团战略管理角度,

任何企业集团的投资决策权都集

中于集团总部。(× )

86.筹资活动是指导致企业股本

及债务规模、构成变化的项活动,

如吸收投资和取得借款收到现

金、偿还债务本息等支出现金

104.筹资活动是指导致企业股本

及债务规模、构成变化的项活动,

如吸收投资和取得借款收到现

金、偿还债务本息等支出现金、

分配股利等。(√ )

14.产业型企业集团在选择成员

企业时,主要依据母公司战略定

位、产业布局等因素。(√)

15.从财务管控角度,集团总部与

集团下属单位之间不存在"上一

下"级间的财务管理互动关系

(x )。

17.从企业集团发展历程看,U型

组织结构主要适合于处于初创

期、规模较大或业务繁多的企业

集团(x )。

91.财务报表分析是单纯的财务

高度集中于集团总部。(√)、

13.长期负债是指偿还期在一年

以内的债务总额。(x )

114.财务业绩指标是指除财务业

绩以外的、反映企业运营、管理

效果及财务业绩形成过程的指

标。(x )

36.财务战略与经营战略之间存

在"天然"互补性,经营上的高风

险性也要求财务上的高杠杆化。

(x)

79.持续改善法所确定的预算目

标是过去式的,在考虑环境变化

和管理要求等多种因素的条件下,

具有可实现性和挑战性。(√)

0.从企业集团战略管理角度,任何

企业集团的投资决策权都集中于

集团总部。(x)

5.测算目标公司的增量现金流量

有两种方法:一是倒挤法,二是相

加法。一般来说,在收购的情况下

宜采用倒挤法。(x )

106.财务业绩指标主要包括三方

面,即顾客、内部流程、员工学习

与成长。(x)

D

75.对企业集团来说,获得商业银

行的集团统一授信有利于成员企

业借助集团资信取得银行授信支

持,提高融资能力。(√ )

58.对于巨额并购的交易,现金支

付的比率一般都比较高。(x )

35.对于产业型企业集团而言,资

产剥离或子公司出售的动机与集

团战略、产业布局等的调整无关。

(×)

105.短期偿债能力通常与流动资

产、流动负债的结构相关。(√ )

40.对于产业型企业集团而言,资

产剥离或子公司出售的动机与集

团战略、产业布局等的调整无关。

(x

当并购目标确定后,如何搜寻合

适的并购对象,成为实施并购决

策最为关键的一环。( √)

F

22.分权式财务管理体制下,集团

大部分的财务决策权下沉在子公

司或事业部。(√)

81.“负债”是公司将在履行的责

任与权利。(×)

98."负债"是公司将在履行的责

任与权利。( x)

G

98.根据国资委相关规则,国有

企业平均资本成本率统一为

6.5%。(×)

93.管理激励,即通过管理业绩

评价,将业绩评价结果与薪酬计

划挂钩,从而激励管理者。(√)

89.贡献毛益是销售收入减去所

有变动费用后的净额,也称边际

贡献。(√)

55.股利政策属于集团重大财务

决策,因此,股利类型、分配比

率、支付方式等财务决策权都应

高度集中于集团总部。(√)

37.固定资产折旧,一般认为属于

外源性融资。(×)

49.管理层收购中多采用杠杆收

购方式。(√)

112.管理激励,即通过管理业绩评

价,将业绩评价结果与薪酬计划

挂钩,从而激励管理者。(√)

87.公司战略是预算管理的前提、

依据,预算管理是落实公司战略

的工具、手段。(√)

H

30.混合型财务总监制的核心定

位在决策、管理,而不在于代表总

部对子公司进行监督与控制。(×)

J

92.经营业绩是对企业一定时期

内全部经营与管理活动产生结果

的客观、综合反映。(√)

91.经济增加值的核心理念是“资

本获得的收益至少要能补偿投资

者承担的风险”。(√)

85.经营活动产生的现金流量,

它是指由于管理活动而产生的现

金流量净变化额。(×)

20. 集团内部纵向财务组织体

系,是为落实集团内部各级组织

的财务管理责任,而对其各级次

财务组织或机构的一种细划与设

计。(×)

23.集团的经营者(含总会计师)

可以在股东大会授权之下行使决

策权。(×)

33.集团扩张速度可分为超常增

长、适度平衡增长、低速增长等

三种不同类型。(√)

34.集团的业务经营环境属于集

团财务战略制定依据的内部因

素。(×)

57.集团内部成员单位的互保业

务必须由总部统一审批。(√)

59.集团资金集中管理模式中的

总部财务统收统支模式,有利于

调动成员企业开源节流的积极

性。(×)

60.集团成立财务公司的目的在

于为集团资金管理、内部资本市

场运作提供有效平台,因此,财

务公司注册资本金只能从成员单位中募集。(×)

65.集团选择“做大”、“做强”路径时,会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下,预算指标会侧重利润总额、净资产收

益率、息税前利润及其增长率等指标。( ×)

66.集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构,工作组应该单独设立。( ×) 67.集团总部在集团预算管理体系中具有主导地位,拥有集团预算决策权。(√)

集团整体财务管理分析要以分部报表为依据。( ×)

5.交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另一个单位所发生的成本。(√)

6.交易成本理论认为,"市场"与"企业"是相同并可相互替代或互补的机制(x)

110.经济增加值的核心理念是"资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险"。(√ )

111.经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、综合反映(√ )

103.经营活动产生的现金流量,它是指由于管理活动而产生的现金流量变化净额。(x )

10.节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因(x)

23"集团内部纵向财务组织体系,

是为落实集团内部各级组织的财

务管理责任,而对其各级次财务

组织或机构的一种细划与设计。

(x )

38.集团扩张速度可分为超常增

长、适度平衡增长、低速增长等

三种不同类型。(√)

39.集团的业务经营环境属于集

团财务战略制定依据的内部因

素。(x)

46.集团投资战略有两层涵义,一

是从导向层面理解,二是从操作

层面理解。投资项目财务决策标

准是从导向层面理解的内容。(x )

68.集团内部成员单位的互保业

务必须由总部统一审批。(√)

70.集团融资决策权限的界定取

决于集团财务管理体制。(√ )

理、内部资本市场运作提供有效

平台,因此,财务公司注册资本金

只能从成员单位中募集。(x

72.集团资金集中管理模式中的

总部财务统收统支模式,有利于

调动成员企业开源节流的积极

性。(x )

73.集团成立财务公司的目的在

于为集团资金管

71.集团内部资本市场的交易主

体是财务资源的提供者及需求

者。在这里,有剩余现金流但是没

有投资机会或资源使用效率较低

者就成为了内部资源的需求者。

(x )

120.集团整体的非财务业绩主要

涉及战略管理、发展创新、经营

决策、风险控制、基础管理、人

力资源、行业影响、社会贡献等

方面。(√)

81.集团总部在集团预算管理体

系中具有主导地位,拥有集团预

算决策权。(√)

80.集团预算工作组成员一般由

总部经营团队、集团总部相关职

能机构负责人及下属主要子公司

总经理等组成。作为常设机构,

工作组应该单独设立。(x)

78.集团选择"做大"、"做强"路径

时,会直接影响预算指标的选择。

"做大"导向下,预算指标会侧重

利润总额、净资产收益率、息税

前利润及其增长率等指标。(x )

K

28.可持续增长率表明,任何企业

的发展速度都不是任意而定。集

团发展速度受制于现有资产的周

转能力。(√)L

99.利用EVA进行评价,其核心

是确定△EVA是否小于零,也就

是“当年EVA-上年EVA”是否小

于零,小于零则表明公司在创造

价值,反之则相反。(×)

90.利用贡献毛益法对分部及非

独立法人单位进行财务业绩评

价,具有一定的主观性。(×)

40.利润留存资本成本情况有显

性的支付成本,但无有机会成本。

(×)

109.利用贡献毛益法对分部及非

独立法人单位进行财务业绩评价,

具有一定的主观性(x)

45.利润留存资本成本情况有显

性的支付成本,但无有机会成本

(x )

1118.利用EV A进行评价,其核心

是确定?EV A是否小于零,也就是

"当年EV A-上年EV A"是否小于

零,小于零则表明公司在创造价

值,反之则相反。( x)

N

64.内、外部资本市场之间的对接

与互补交易,不属于内部资本市

场交易。(x )

Q

2.企业通过资本市场融资功能及

其企业间并购重组等做大企业属

于内源性发展。(×)

6. 企业集团作为一个族群,协同

运营是维系其生成与发展的纽带

纽带。(× )

7.企业集团是由母公司、子公司

和其他成员企业等法人组成的企

业群体。所以,“企业集团”本身

也具有法人资格。(×)

9.企业集团是一个多级法人联合

体,企业集团本身具有法人地位。

(×)

2

16.企业集团最大优势体现在涉

及的经营领域比较繁多、复杂。

(×)

17.企业集团事业部本身并不具

备法人资格。(√)

27.企业集团战略是实现企业集

团目标的根本。(√)

44.企业集团投资管理体制的核

心是合理分配投资决策权。

(√)

51.企业集团外部融资需要量完

全等同于集团下属各单一企业外

部融资需要量的简单加总。

(×)

53.企业集团融资决策的核心问

题主要是融资决策权配置。

(√)

54.企业集团成立的财务公司,

其服务对象既可以为企业集团内

部成员企业服务,也可以向社会

提供金融服务。(×)

56.企业集团融资战略的核心是

要在追求可持续增长的理念下,

明确企业融资可以容忍的负债规

模,以避免因过度使用杠杆而导

致企业集团整体偿债能力下降。

(√)

64.企业集团预算不包括集团下

属成员单位预算。(× )

72.企业集团总部有权对母公司

绝对控股的子公司下达预算目

标。(× )

73.企业集团预算考核只考评预

算目标执行质量。(× )

79.企业总资产由流动资产和无

形资产两大部分构成。(×)

75.企业集团财务管理分析是集

团整体分析与分部分析的统一,

两者缺一不可。(√)

企业集团财务管理体制是指依据

集团战略、集团组织结构及其责

任定位等,对集团内部各级财务

组织就权利、责任等进行划分的

一种制度安排。( √ )

69.确定并下发企业集团预算编

制大纲是集团预算编制的起点与

核心。(√)

92.企业集团财务管理分析是集

团整体分析与分部分析的统一两

者缺一不可。(√)

88.企业集团总部有权对母公司

绝对控股的子公司下达预算

目标。(x)

3.企业通过资本市场融资功能及

其企业间并购重组等做大企业属

于内源性发展。( )

8.企业集团是由母公司、子公司

和其他成员企业等法人组成的企

业群体。所以,"企业集团"本身也

具有法人资格。(X )

20.企业集团事业部本身并不具

备法人资格(√)

16.企业集团的组织结构大体分

为三种类型,即U型结构、H型结

构和M型结构(√)

49.企业集团投资管理体制的核

心是合理分配投资决策权。√)

31.企业集团战略是实现企业集

团目标的根本。(√ )

32.企业集团战略管理以企业集

团全局为管理对象,追求集团整

体效益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。(x)

34.企业集团财务能力越强,财务战略导向就可能越激进;财务能力弱,财务战略就越可能稳健保守。(√)

96.企业总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。(x)

84.确定并下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。(√ )

61.企业集团外部融资需要量完全等同于集团下属各单一企业外部融资需要量的简单加总(x)。

65.企业集团成立的财务公司,其服务对象既可以为企业集团内部成员企业服务,也可以向社会提供金融服务( x)

67.企业集团融资战略的核心是要在追求可持续增长的理念下,明确企业融资可以容忍的负债规模,以避免因过度使用杠杆而导致企业集团整体偿债能力下降。(√ )

77.企业集团预算不包括集团下属成员单位预算。( x)

63.企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。(√ ) R

68.如果集团下属子公司属于集团总部全资控股,则总部有权直接下达预算目标。(√)58.融资是为了投资,没有投资需求也就无须融资。因此,企业集团融资规划应与集团总体投资

需求相匹配。(√)

42.任何一个集团的投资战略及

业务方向选择,都是企业集团战

略规划的核心。(√)

35.融资方式大体分为"股权融资

"和"内源融资"两类。(x)

1102.人们可以将"营业收入-营业

成本-营业税金及附加"定义为营

业毛利额,而将"营业毛利额-销售

费用-管理费用"的差额定义为息

税前利润。(√ )

82.如果集团下属子公司属于集

团总部全资控股,则总部有权直

接下达预算目标。(√)

69.融资是为了投资,没有投资需

求也就无须融资。因此,企业集团

融资规划应与集团总体投资需求

相匹配。(√ )

48.任何一个集团的投资战略及

业务方向选择,都是企业集团战

略规划的核心。(√ )

S

25.事业部财务机构是强化事业

部管理与控制的核心部门,具有

双重身份。(√)

29.事业部财务机构是强化事业

部管理与控制的核心部门,具有

双重身份。(√ )

107.所谓分权是指集团管理中将

决策权授予给分部,如财务上的

投融资决策权、分红决策权等。

(√ )

T

97.投入资本总额,它是指投资

者(包括有息负债的债权人和股

东)投入企业的资本总额,计算

上它与“投入资本报酬率”所确

定的口径不一样。(×)

10.提高母公司的未来融资能力,

既是母公司成立集团初衷,也是

母公司有能力吸引其他企业并入

集团的前提,这两者互为因果。

(√)

41.通常意义上,投资方向涉及

两方面问题:一是业务方向,二

是地域方向。但从集团战略看,

投资方向主要针对地域方向选择

而言。(× )

46.通过审慎性调查可以在一定

程度上减少并购风险,但并不能

消除风险。(√)

82.“投入资本总额”是指某一时

点对企业资产具有利益索取权的

各类投资者(如债权人和股东)

为企业所提供的资本总额。

(√)

11.提高母公司的未来融资能力,

既是母公司成立集团初衷,也是

母公司有能力吸引其他企业并入

集团的前提,这两者互为因果。

(√ )

116.投入资本总额,它是指投资者

(包括有息负债的债权人和股东)

投入企业的资本总额,计算上它

与"投入资本报酬率"所确定的口

径不一样。( x)

99."投入资本总额"是指某一时

点对企业资产具有利益索取权的

各类投资者(如债权人和股东)

为企业所提供的资本总

额。(√ )

47.通常意义上,投资方向涉及两

方面问题:一是业务方向,二是地

域方向。但从集团战略看投资方

向主要针对地域方向选择而言。

(x )

54.通过审慎性调查可以在一定

程度上减少并购风险,但并不能

消除风险。(√ )

X

3.西方国家经济发展经验表明,

单一企业组织向企业集团化演

进,既是内源性发展的产物,但

更是并购性增长的结果。(√)

4.“先有子公司、后有母公司”

是中国国有企业集团产生的主要

特征。(√)

4.西方国家经济发展经验表明,单

一企业组织向企业集团化演进,

既是内源性发展的产物,但更是

并购性增长的结果。(√ )

5."先有子公司、后有母公司"是

中国国有企业集团产生的主要特

征。(√)

41.西方企业集团管理中一般认

为出售资产或子公司的动因是相

同的。(√ )

Y

84.营业利润它反映了企业在一

个时点上的经营性收益,它是企

业利润的根本来源。(×)

96.业绩评价是财务业绩评价与

非财务业绩评价两者的结合。

(√ )

18.一般认为,企业集团财务管理

体制按其集权化的程度可分为集

权式财务管理体制、分权制式财

务管理体制和混合制式财务管理

体制。(√)

63.与单一企业组织相比,集团

预算管理的构成更为复杂、战略

导向与总部主导更为明显。

(√)

1.以目前对企业集团的认识,"产

权"应成为维系企业集团的纽带。

(√ )

93.盈利水平反映公司管理能力,

同时也反映了公司满足利益相关

者(股东、债权人、员工等)利益

诉求的程度。(√)

.依据"会计意义的控制权"的定

义标准,母公司对被投资企业拥

有控制权,即称两者关系为母子

公司(√ )

24.一般情况下,集团内部各级财

务组织的细划或设置主要受集团

公司规模大小、财务管理活动或

事项的多少、集团财务管理体制

(尤其指权力划分)的影响。(√)

85.预算执行要强调预算的刚性

控制以维护预算权威。没有刚性

约束,预算管理不会达到预期效

果。但预算刚性并不等于预算固

化。(√)

Z

83.“资本结构”是负债与资产额

之间的比例关系,它大体反映了

企业财务风险。(√)

80. “资产”是公司作为一个独

立法人所拥有、控制的完整资产,

具有不可分割性。(√)

77.资产负债表反映了企业在某

一特定时段的财务状况,如资产

总额及其资本来源(负债和股东

权益),资产结构与资本结构等。

(×)

11.在企业集团的组建中,管理优

势则是企业集团健康发展的保

障。(√)

5.在企业集团组织形式的选择

中,影响集团组织结构的最主要

因素是公司环境与公司战略。

(√)

19.在集团治理框架中,董事会是

最高权力机关。(×)

24.总部财务组织是代表母公司

管理集团某一产业或某一市场区

域业务的中间组织。(×)

45.在投资项目的决策分析过程

中,最重要同时也是最困难的环

节之一就是评估项目的现金流

量。(√)

61.整体上市就是集团公司将其

全部资产证券化的过程。(√)

70.资本预算分配方法中的直接

分配资本额度方法,集团总部(母

公司)扮演资本直接提供者的角

色,直接拨付资本进行项目直接

投资。( ×)

21.“战略决定结构、结构追随战略”,也就是说,影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。(√)

39.折旧是企业集团内部集中融资的唯一来源。(×)

38.在企业集团管控模式中,最集权、组织与管理成本最昂贵的是战略规划型。(√)

2.在企业集团中,母公司作为企业集团的核心,具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。(√)

18.在企业集团组织形式的选择

中,影响集团组织结构的最主要

因素是公司环境与公司战略。(√ )

19.企业集团最大优势体现在涉

及领域繁多、复杂。( x)

12.在企业集团的组建中,资源优

势是企业集团成立的前提。( x)

13.在企业集团的组建中,管理优

势则是企业集团健康发展的保

障。(√ )

22.在集团治理框架中,董事会是

最高权力机关。(x)

28.总部财务组织是代表母公司

管理集团某一产业或某一市场区

域业务的中间组织。(x)

25."战略决定结构、结构追随战

略",也就是说影响集团组织结构

的最主要因素是公司环境与公司

战略。(√ )

43.在企业集团管控模式中,最集

权、组织与管理成本最昂贵的是

战略规划型。(√ )

51.在投资项目的决策分析过程

中, 最重要同时也是最困难的环

节之一就是评估项目的现金流

量。(√ )

52.在兼并活动中,被兼并企业不

再具有法人资格,兼并企业成为

其新的所有者和债权债务承担着

(√ )

100."资本结构"是负债与资产额

之间的比例关系,它大体反映了

企业财务风险(√ )

44.折旧将成为企业集团内部集

中融资的唯一来源。(x )

97."资产"是公司作为一个独立

法人所拥有、控制的完整资产,

具有不可分割性。(√)

89."自下而上"预算编制模式不

利于下属成员单位的预算参与、

预算沟通与预算认同。x

90.企业集团预算考核只考评预

算目标执行质量。x

94.资产负债表反映了企业在某

一特定时段的财务状况,如资产

总额及其资本来源(负债和股东

权益),资产结构与资本结构等。

(x)

74.整体上市就是集团公司将其

全部资产证券化的过程。(√ )

86.资本预算分配方法中的直接

分配资本额度方法,集团总部(母

公司)扮演资本直接提供者的角

色,直接拨付资本进行项目直接

投资。(x)

83."自上而下"预算编制模式是

被预算管理实务界所普遍接受的

模式。(x)

二、单项选择题:(将正确答案的字母序号填入括号内)

B

33.并购中,对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的(股权价值)。

34.并购支付方式中,(现金支付方式)是一种最简捷、最迅速的方式,且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎。

35.并购支付方式中,(股票对价方式)可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平。

36.并购支付方式中,(卖方融资方式)通常用于目标公司获利不佳,急于脱手的情况下

37.并购支付方式中,(卖方融资方式)可以使企业集团获得税收递延支付的好处。但需要注意的是,作为一种未来债务的承诺,

采用这种方式的前提是,企业集

团有着良好的资本结构和风险承

荷能力。

C

68.从业绩计量范围上可分为

(财务业绩)和非财务业绩。

69.从业绩可控性程度可分为(经

营业绩)与管理业绩。

74.财务业绩是指以(财务数据)

所表达的业绩,涉及对包括偿债

能力、资产周转能力、盈利能力、

成长能力等方面财务指标的评

价。

38.财务上假定,满足资金缺口

的筹资方式依次是(内部留存、

借款和增资)

11.从企业集团发展历程看,( U

型组织结构)主要适合于处于初

创期且规模相对较小或者业务单

一型企业集团.

D

3. 当投资企业直接或通过子公

司间接地拥有被投资企业20%以

上但低于50%的表决权资本时,

会计意义的控制权为(重大影

响)。

当投资企业拥有被投资企业有表

决权的资本比例超过50%以上

时,母公司对被投资企业拥有的

控制权为(绝对控股 )。

9. 对于金融控股型企业集团,母

公司选择何种企业进入企业集

团,投资的根本是潜在成员企业

的(财务业绩表现)

44.短期融资券的期限最长不超

过(365)天。发行融资券的企业

可在上述最长期限内自主确定每

期融资券的期限

25.低杠杆化、杠杆结构长期化的

融资战略属于(保守型融资战

略)。

F

13.分权式财务管理体制有(使

总部财务集中精力于战略规划与

重大财务决策)的优点

H

7.横向一体化企业集团的主要动

因是(谋取规模优势)。

J

72.集团层面的业绩评价包括:

母公司自身业绩评价和(集团整

体业绩评价)。

67.基于战略管理过程的集团管

理报告体系,应在报告内容体现:

战略及预算目标;(实际业绩);

差异分析;未来管理举措等四项

内容。

63.净利润是利润总额扣减按所

得税法计算的(所得税费用)后

的利润净额。

66.净资产收益率是企业净利润

与净资产(账面值)的比率,反

映了(股东)的收益能

6.金融控股型企业集团特别强调

母公司的(财务功能)。

24.将拟出售的资产或子公司出

售给同行业的其它公司的投资战

略属于(收缩型投资战略

28.集团投资战略有两层涵义,

一是从导向层面理解,二是从操

作层面理解。下列内容从导向层

面理解企业集团增长速度

29.(回收期法)经常被用

于项目初选及财务评价。

31.集团投资战略有两层涵义,一

是从导向层面理解,二是从操作

层面理解。下列内容从导向层面

理解的是(企业集团增长速度 ).

20.集监督权、执行权和决策权于

一身的财务总监委派制是(混合

型财务总监制)

74.集团整体的非财务业绩主要

涉及(战略管理)、发展创新、经

营决策、风险控制、基础管理、

人力资源、行业影响、社会贡献

等方面。

K

4. 会计意义上的控制权划分的

主要目的在于(编制集团合并报

表)。

L

62.利润表是反映公司在某一时

期内经营成果的基本报表。利润

表的编制逻辑是(利润=营业收入

—费用)。

64.流动比率是(流动资产)与流

动负债的比率。

59.利润表是反映公司在某一时

期内(.经营成果)基本报表

M

2. 某一行业(或企业)的不良业绩及风险能被其他行业(或企业)的良好业绩所抵消,使得企业集团总体业绩处于平稳状态,从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的(资产组合与风险分散理论)。

Q

1.企业集团的组织形式是(多级法人结构的联合制)。

22.企业集团财务战略含义,不包括下列(企业日常财务工作)项内容。

41.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,申请前一年,按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币,净资产率不低于(30%)。

42.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,申请前一年,按规定并表核算的成员单位资产总额不低于人民币50

45.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,母公司成立(2 )年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验。

46.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,申请前一年,按规定并表核算的成员单位资产总额不低于人民币(50)亿元50.企业集团选择“做大”、“做强”路径时,会直接影响预算指标的选择。“做强”导向下,预算指标会侧重(利润总额

55.企业集团预算考核原则中的

(总体优化原则)原则,是指对

下属成员单位的预算考核,不仅

要考核其预算目标的完成情况,

还要视其对集团总体预算目标甚

至于集团战略的“贡献”程度,

进行综合考核

57.企业集团选择“做大”、“做

强”路径时,会直接影响预算指

标的选择。“做大”导向下,预算

指标会侧重(营业收入

73.企业集团整体财务业绩,主

要以财务指标方式来反映企业集

团盈利能力、资产运营与周转、

(债务风险)和经营增长等方面

业绩。

20. 企业集团战略管理具有长期

性,会随环境因素的重大改变而

进行战略调整,表明其具有(动

态性)的特性

47.企业集团设立财务公司应当

具备条件之一,申请前连续两年,

按规定并表核算的成员单位营业

收入总额每年不低于人民币(40 )

亿元。

58.企业集团预算考核原则中的

(可控性原则)原则,是指对下属

成员单位的预算考核,不仅要考

核其预算目标的完成情况,还要

视其对集团总体预算目标甚至于

集团战略的"贡献"程度,进行综

合考核

25.企业集团财务战略含义,不包

括下列(企业日常财务工作)项内

容。

R

52.如果集团下属公司属于集团

总部的(全资子公司),则总部有

权直接下达预算目标。

S

53.(产品产量)属于预算监控指

标中的非财务性关键业绩。

54.(资产周转率)属于预算监控

指标中的财务性关键业绩指标指

标。

40.设立财务公司的注册资本金

最低为(1)亿元人民币

32.(财务风险)是审慎性调查

中需要重点考虑的风险。

16.(事业部财务机构)是强化事

业部管理与控制的核心部门,具有

双重身份。

T

56.通过预算指标,明确集团内

部各责任主体的财务责任;通过

有效激励,促使各责任主体努力

履行其责任,这些均表明预算管

理具有(机制性)特征。

30.投资项目可行性研究报告中

的“财务评价”不涉及的内容是

(项目市场预测)

71.投入资本报酬率是指在不考

虑子公司负债融资情况下(或者

假定为全权益融资), (子公司利

润)与其投入资本总额(账面值)

的比率关系。

33.投资项目可行性研究报告中

的"财务评价"不涉及的内容是项

目市场预测(项目市场预测).

W

75.外部评价标准是指从企业外

部取得的标准,包括(行业平均

标准)、同行业领先企业或排名前

5家企业的平均标准、资本市场

标准(如资本市场期望收益率)

等。

X

48.下列内容中,(预算组织)不

属于预算管理的环节。

39.下列属于内源融资方式的是

(计提折旧)。

58.下列财务指标,不属于反映

偿债能力的是(应收账款周转

率)。

60.现金流量表是反映企业在一

定时期内(现金及现金等价物)

流入与流出的报

27.下列内容中,(资本成本低)

是银行贷款融资所具有的特性。

21.下列战略,不包括在企业集团

战略所分级次中的是(生产战

略)。

15.下列体系不属于企业集团应

构建体系的是(社会综合监管体

系)。

9. 相对单一组织内各部门间的

职能管理,企业集团战略管理最

大特点就是强调(整合管理)

24.下列战略,不包括在企业集团

战略所分级次中的是(生产战略)

51.下列内容,( 预算控制)不属

于预算管理的环节。

下列内容属于财务管理分析外部

信息的是(竞争对手资料与相关

信息 )

W

外部评价标准是指从企业外部取

得的标准,包括(行业平均标

准 )、同行业领先企业或排名前

5家企业的平均标准、资本市场

标准(如资本市场期望收益率)

等。

Y

71.盈利能力,它是指企业通过

经营管理活动取得(收益)的能

力。

49.预算管理强调过程控制,同

时重视结果考核,这就是预算管

理的(全程性)。

51.预算控制边界和控制力度上

的差异化,体现了集团预算管理

的(战略性)特征。A.战略性

10.依照企业集团总部管理的定

位,(财务控制与管理)功能是企

业集团管理的核心。

23.(扩张型投资战略)也称为积

极型投资战略,是一种典型的投

资拉动式增长策略。

2以下因素:集团股东对盈利目

标的预期或要求;企业集团发展

规划与经营状况;(同行业)国际、

国内先进水平等。

Z

61.资产负债表一般由左(资产)

右(负债和股东权益)两方构成,

其逻辑关系是(资产=负债+股东

权益)。

70.在下列范畴中,企业集团整

体的非财务业绩涉及 (战略管理)

方面内容。

65.资产负债率,也称负债比率,

它是企业(负债总额)与资产总

额的比率

47.在企业集团股利分配决策权

限的界定中,(母公司股东大会)

负责审批股利政策

43.在企业集团股利分配决策权

限的界定中,(母公司董事会)

负有拟定集团整体股利政策的职

责。

26.在下列融资方式中,资本成本

高,对公司控制权及经营权产生影

响,有用途限制的是(股票发行)。

14.在企业集团财务管理组织中,

(财务管理组织体系)是维系企业

集团财务管理运行的组织保障。

11.在集团治理框架中,最高权力

机关是(集团股东大会)。

8. 在企业集团组建中,(资源优

势)是企业集团发展的根本。

5.在金融控股型企业集团中,母

公司首先是一个(收益实现中

心)。

12.在分权式财务管理体制下,集

团大部分的财务决策权下沉在

(子公司或事业部)。

31.在投资项目的决策分析过程

中,最重要同时也是最困难的环

节之一就是评估项目的现金流

量。该现金流增量现金流量

18.在分析企业集团内外环境因

素的基础上,设定企业集团发展目标并规划其实现路径的总称是(企业集团战略

7.在企业集团组建中,( 资本优

势)是企业集团成立的前提。

9.在企业集团组建中,(管理优势)

是企业集团健康发展的保障。

12.在日型组织结构中,集团总部

作为母公司,利用(股权关系)以

出资者身份行使对子公司的管理

权。

三、多项选择题:(下面各题所给的备选答案中,至少有两项是正确的,将正确答案的字母序号填入括号内)

B

29.并购中,对目标公司价值评估模式中的非现金流量折现模式包括(A.市盈率法B.市场比较法D.账面资产净值法E.清算价值法

30.并购中,对目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是选择可比公司。可比公司一般要求满足(A.行业相同 B.规模相近 C.财务杠杆相当D.经营风险类似 E.具有活跃交易

)等条件。

C

52.从价值驱动因素角度,通过总资产周转率指标分析,主要关注的问题有(A.现有资产效率B.是否存在闲置资产或产能剩余资产C.总资产结构是否合理E.现有设备、生产线的产出质量是否符合生产要求

57.偿债能力可以分为( A. 短期偿债能力C.长期偿债能力)等大类。

37.财务公司作为非银行金融机构,其风险大体来自于(A. 战略风险B. 信用风险D. 市场风险 E. 操作风险

28.财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。财务风险所涉及的核心问题包括(A.资产质量风险B.资产的权属风险 C.债务风险D.净资产的权益风险

E.财务收支虚假风险

5. 从母公司角度,金融控股型企业集团的优势主要体现在(B.资本控制资源能力的放大C. 收益相对较高E. 风险分散20.从投资方向及集团增长速度角度,企业集团投资

战略大体包括的类型(A.扩张型投资战略B.收缩型

投资战略E.稳固发展型投资战略

31.财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。

财务风险所涉及的核心问题包括(A.资产质量风险B.

资产的权属风险C.债务风险D.净资产的权益风险E.

财务收支虚假风险

56.财务状况主要体现在(C.资产使用效率(营运能

力)D.偿债能力(杠杆分析) )等方面。

D

1.当前,企业集团组建与运行的主要方式有(B.并

购C. 重组D.投资)。

36.短期融资券筹资的缺点是(C发行期限短D.筹

资风险大

26.多元化投资战略的优点主要有(A.有利于分散

经营风险C.有利于降低交易费用D.有利于企业集团

内部协作,提高效率E.有利于构建内部资本市场,

提高资本配置效率

28.多元化投资战略的优点主要有( A.有利于分散经

营风险C.有利于降低交易费用D.有利于企业集团内

部协作,提高效率E.有利于构建内部资本市场,提高

资本配置效率

29.当企业集团步入成长或成熟期时,任何战略投资

项目,都需要借助于是否具有"价值增值"性来进行

财务评价。(A.净现值法C.内含报酬率法)将成为财

务评价的根本方法。

F

48.反映资产使用效率的财务指标(B.周转率C.资

产周转率D.应收账款周转率)。

G

21.根据集团战略及相应组织架构,企业集团管控主

要有(A.战略规划型B.战略控制型D.财务控制型)

基本模式。

31.关系到企业集团融资这样重大决策事项时,应

遵循(A统一规划D.重点决策E.授权管理)等基本

原则。

N

12.N型组织也称网络型组织,它是继U型、H型、M

型之后的一种新型的企业组织模式。其主要特点有

(A.组织原则分散化B.密集的横向交往和沟通C.较

大的灵活性D.对市场的快速反应能力E.良好的创新

环境和独特的创新过程

J

60.集团战略与分部财务业绩评价指标(D.一体化

战略、分部业绩与评价指标E.多元化战略、分部业

绩与评价指标

55.集团股东对企业集团整体业绩评价主要包括财

务业绩和非财务业绩两方面。下列指标属于财务业

绩的有(A.偿债风险指标 B.经营与增长指标C.

盈利能力指标 E.资产运营能力指标

44.集团下属成员单位预算的内容包括(A.业务经

营预算B.资本支出预算D.现金流预算 E.财务报表

预算

45.集团多级法人制要求建立多级预算管理组织。

多级预算管理组织包括(A 股东大会 B.董事会 C.

预算委员会 D.预算工作组 E.各责任中心

24.集团投资战略有两层涵义,一是从导向层面理

解,二是从操作层面理解。下列内容从导向层面理

解的是(D.企业集团投资方向E.企业集团增长速度

3.集团公司是企业集团内众多企业之一,常被称为

(B.集团总部D.母公司E.控股公司

6. 金融控股型企业集团的劣势主要表现在(A.税负

较重B.高杠杆性D.“金字塔”风险

60.集团股东对企业集团整体业绩评价主要包括财

务业绩和非财务业绩两方面。下列指标属于财务业

绩的有(A.偿债风险指标B.经营与增长指标C.盈利

能力指标E.资产运营能力指标

Q

9.企业集团财务管理的特点包括(A. 集团整体价值

最大化的目标导向B. 多级理财主体及财务职能的

分化与拓展C. 财务管理理念的战略化D. 总部管理

模式的集中化倾向E. 集团财务的管理关系“超越”

法律关系

11.企业集团H型组织结构,有(A.总部管理费用较

低B.可弥补亏损子公司损失C.总部风险分散D.总部

可自由运营子公司E.便于实施分权管理)等优点。

13. 企业集团最大优势体现在(A.资源整合 D.

管理协同

14.企业集团集权式财务管理体制不足之处有(B、

存在决策风险D、降低应变能力E.不利于发挥下属

成员单位财务管理的积极性

15.企业集团分权式财务管理的优点主要有(C.具有

较强的市场应对能力和管理弹性D.有利于调动下属

成员单位的管理积极性E.使总部财务集中精力于战

略规划与重大财务决策

16. 企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重

要成员,受国资委或集团董事会的直接聘任,履行

(B. 财务管理与监督C. 财会内控机制建设 D. 企

业会计基础管理E.重大财务事项监管)等职责。

17. 企业集团战略管理作为一个动态过程,主要包

括(B.战略分析D.战略选择与评价E.战略实施与控

制)等阶段。

18.企业集团战略可分的级次包括有(A.集团整体战略B.经营单位级战略C.职能战略

22.企业集团财务战略主要包括(B. 投资战略D.融资战略)等方面。

23.企业集团收缩型投资战略通常以(A.资产剥离B.股份回购D.子公司出售)等为主要实现形式

33.企业集团资金集中管理模式有多种,主要包括(A.总部财务统收统支模式B.总部结算中心模式C. 内部银行模式D.总部财务备用金拨付模式E. 财务

公司模式

34.企业集团财务风险控制的重点包括(B.资产负

债率控制C.担保控制D.表外融资控制E.财务公司风险控制

40.企业集团预算中的经营预算包括(C.业务收支

预算 D.费用预算E.利润预算)等内容。

59.企业集团业绩评价工具主要有(A.多棱角业绩

评价B.360度评价E.平衡计分卡(BSC))等。46.企业集团财务管理分析至少包括(B.集团整体财务管理分析D.集团分部财务管理分析)等大类。43.全面预算中的财务预算包括(B. 现金流预算C. 资产负债表预算E. 利润表预算)等内容。

1.企业集团的存在与发展主流的解释性理论有(B.

交易成本理论E.资产组合与风险分散理论

16.企业集团分权式财务管理的优点主要有(A.有利

于调动下属成员单位的管理权极性C.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策D.具有较强的市场应对能力和管理弹性

18.企业集团战略是实现企业集团目标的根本,它有

助于(A.明确未来发展方向B.明确战略目标及实现

路径C.强化沟通 D.资源整合E.规避经营风险

企业发展的基本模式有B. 内源性发展D. 井购性增长24.企业集团下属成员单位预算是集团下属成员单

位作为独立的法人实体,根据集团战略与各自年度

经营计划,就其生产经营活动、财务活动等所编制

的预算。主要包括有A. 业务经管预算B. 资本支出

预算C. 现金流预算D. 财务报表预算

R

50.任何财务管理分析都是对信息的剖析与再利用。

而信息归纳起来主要有内部信息和外部信息两大

类。下列信息属于内部信息的有(A. 集团战略B. 财

务报表及附注D. 公司预算E. 管理报告

S

27.审慎性调查可以发现并购交易中可能存在的各

种风险,如(A.税务风险 B.财务方面的风险C.法律

风险D.人力资本风险E.劳资关系风险)等。

32.授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体

融资过程等,根据三权分离的风险控制原则,明确

不同管理主体的权责。其中的“三权”指的是(B.

决策权D.执行权E.监督权

T

47.通过公司价值计量模式可以看出,导致公司价

值增加的核心变量主要有(A.自由现金流量C.加权

平均资本成本E.时间上的可持续性

X

8. 相关多元化企业集团的“相关性”是谋求这类集

团竞争优势的根本,主要表现为(B.优势转换C.降

低成本D.共享品牌)等方面。

19.相对单一组织内各部门间的职能管理,企业集团

战略管理最大特点就是强调整合管理,它具有(A.

全局性C.高层导向D.动态性)特征。

4. 下列比例是集团公司对成员企业的持股比例。如

果在任何成员企业里,拥有30%的股权即可成为第一

大股东,那么,与集团公司可以母子关系相称的有

(C.C35% D.D51%E.E100%

56.下列指标中,属于反映盈利能力指标的有(C.利

润总额D.净资产收益率E.经济增加值

58.学习与成长维度的概括性指标有(B.员工满意

度C.人均产出效率D.员工人均培训时间

2.下列企业(或公司)中,在法律意义上并不属于企

业集团成员单位的有(C.集团参股公司 D.集团协

作企业

Y

38.预算管理的环节一般包括(B.预算执行C.预算

编制D.预算调整E.预算考核

39.预算管理具有以下基本特征(A.战略性C.机制

性D.全程性E.全员性

41.预算监控指标中的财务性关键业绩指标有(A.

收入C. 产品单位成本D. 资产周转率

42.预算监控指标中的非财务性关键业绩指标有(B.

产品产量C. 产品质量D. 市场份额

53.与单一企业组织相比,企业集团业绩评价具有

(A.多层级性B.复杂性D. 战略导向性)等特点。

54.一般认为,反映企业财务业绩的维度主要包括

(B.资产周转能力C.盈利能力E.偿债能力)等方

面。

49.盈利能力分析可以从(C.权益投资与利润的关

系D.资产利用与利润的关系E.规模增长及其与利润

的关系)等维度进行。

10.一般认为,企业集团财务管理体制按其集权化的

程度包括有( A.集权式财务管理体制 B.分权式财

务管理体制 D.合一式财务管理体制)等类型。

12.影响企业集团组织结构选择的最主要因素有( C.

公司环境D.公司战略

7.与金融控股型企业集团相比,产业型企业集团母

公司不仅关注对下属成员单位的股权投资及其收益

实现,而且更为关注(A.企业集团整体战略C.产业

布局及整合D.内部运营与管理协调),以谋求产业

竞争优势。

35.一般而言,资产负债率水平的高低除考虑宏观

经济政策和金融环境因素外,更取决于(A.集团所

属的行业特征B.集团成长速度C.集团盈利水平D.

资产负债间的结构匹配程度E. 集团经营风险)等各

方面。

7.与金融控股型企业集团相比,产业型企业集团母

公司不仅关注对下属成员单位的股权投资及其收益

实现,而且更为关注(B.企业集团整体战略C.产业

布局及整合 D.内部运营与管理协调),以谋求产业

竞争优势。

64.业绩评价工具主要有(A.经济增加值〈EVA〉E,平

衡计分卡(BSC〉)等

Z

2. 在企业集团的存在与发展中,主流的解释性理论

有(A. 交易成本理论 E. 资产组合与风险分散理

论)。

25. 专业化投资战略的优点主要有(A.有利于在集

中的专业做精做细C.有利于在自己擅长的领域创新

D.有利于提高管理水平

51.在会计上,现金流量表要反映出企业(B.投资活

动C.筹资活动E.经营活动)的现金流量

27.专业化投资战略的优点主要有(A.有利于在集中

的专业做精做细C.有利于在自己擅长的领域创新D.

有利于提高管理水平

四、计算及分析题:

A

公司2009年12月31日的资产负债表(简表)

资产负债表(简表) 2009年12月

假定A公司2009年的销售收入为100000万元,销

售净利率为10%,现金股利支付率为40%。公司营销

部门预测2010年销售将增长12%,且其资产、负债

项目都将随销售规模增长而增长。同时,为保持股

利政策的连续性,公司并不改变其现有的现金股利

支付率这一政策。要求:计算2010年该公司的外部

融资需要量。

6.解:(1)A公司2010年增加的销售额为100000

×12%=12000万元

(2)A公司销售增长而增加的投资需求为

(150000/100000)×12000=18000

(3)A公司销售增长而增加的负债融资量为

(50000/100000)×12000=6000

(4)A公司销售增长情况下提供的内部融资量为

100000×(1+12%)×10%×(1-40%)=6720

(5)A公司外部融资需要量=18000-6000-6720=5280

万元

西服公司业已成功地进入第八个营业年的年末,

且股份全部获准挂牌上市,年平均市盈率为15。该公

司2009年12月31日资产负债表主要数据如下:资

产总额为20000万元,债务总额为4500万元。当年

净利润为3700万元。

A公司现准备向B公司提出收购意向(并购后B公司

依然保持法人地位),B公司是一家休闲服的制造企

业,其产品及市场范围可以弥补A公司相关方面的不

足。2009年12月31日B公司资产负债表主要数据

如下:资产总额为5200万元,债务总额为1300万元。

当年净利润为480万元,前三年平均净利润为440万

元。与B公司具有相同经营范围和风险特征的上市

公司平均市盈率为11。A公司收购B公司的理由是

可以取得一定程度的协同效应,并相信能使B公司未

来的效率和效益提高到同A公司一样的水平。要求:

运用市盈率法,分别按下列条件对目标公司的股权

价值进行估算。⑴基于目标公司B最近的盈利水平

和同业市盈率;⑵基于目标公司B近三年平均盈利

水平和同业市盈率。⑶假定目标公司B被收购后的

盈利水平能够迅速提高到A公司当前的资产报酬率

水平和A公司市盈率。

答⑴基于目标公司B最近的盈利水平和同业市盈率;

=480*11=5280(万元)

⑵基于目标公司B近三年平均盈利水平和同业市盈

率。=440*11=4840(万元)

⑶假定目标公司B被收购后的盈利水平能够迅速提

高到A公司当前的资产报酬率水平和A公司市盈率。

=15

*

5200

*

%

100

*

2000

3700

=14430(万

西服公司业已成功地进入第八个营业年的年末,

且股份全部获准挂牌上市,年平均市盈率为15。该公

司2009年12月31日资产负债表主要数据如下:资

产总额为20000万元,债务总额为4500万元。当年

净利润为3700万元。

A公司现准备向B公司提出收购意向(并购后B公司

依然保持法人地位),B公司是一家休闲服的制造企

业,其产品及市场范围可以弥补A公司相关方面的不

足。2009年12月31日B公司资产负债表主要数据

如下:资产总额为5200万元,债务总额为1300万元。

当年净利润为480万元,前三年平均净利润为440万

元。与B公司具有相同经营范围和风险特征的上市

公司平均市盈率为11。

A公司收购B公司的理由是可以取得一定程度的协同

效应,并相信能使B公司未来的效率和效益提高到同

A公司一样的水平。

要求:运用市盈率法,分别按下列条件对目标公司的

股权价值进行估算。

⑴基于目标公司B最近的盈利水平和同业市盈率;

⑵基于目标公司B近三年平均盈利水平和同业市盈

率。

⑶假定目标公司B被收购后的盈利水平能够迅速提

高到A公司当前的资产报酬率水平和A公司市盈率。

解⑴基于目标公司B最近的盈利水平和同业市盈率;

=480*11=5280(万元)

⑵基于目标公司B近三年平均盈利水平和同业市盈

率。=440*11=4840(万元)

⑶假定目标公司B被收购后的盈利水平能够迅速提

高到A公司当前的资产报酬率水平和A公司市盈率。

=15

*

5200

*

%

100

*

2000

3700

=14430(万元)

所示:

假定两家公司的加权平均资本成本率均为6.5%(集

团设定的统一必要报酬率),要求分别计算甲乙两家

公司的下列指标1.净资产收益率(ROE);2.总资产

报酬率(ROA、税后);

3.税后净营业利润(NOPAT);

4.投入资本报酬率

(ROIC)。5. 经济增加值(EVA)

12.解:

子公司甲:

净资产收益率=企业净利润/净资产(账面值)=

60/300=20%

总资产报酬率(税后)=净利润/平均资产总额×100

=60/1000=6%

税后净营业利润(NOPAT)=EBIT*(1-T)=150(1

-25%)=112.5

投入资本报酬率=息税前利润(1—T)/投入资本总

额×100%

=150(1-25%)/1000=112.5/1000=11.25%

经济增加值(EVA)=税后净营业利润—资本成本

= 税后净营业利润—投入资本总额*平均资本

成本率=112.5-1000*6.5%=47.5

子公司乙:

净资产收益率=企业净利润/净资产(账面值)=

75/800=9.38%

总资产报酬率(税后)=净利润/平均资产总额×100=75/1000=7.5%

税后净营业利润(NOPAT )=EBIT*(1-T )=120(1-25%)=90

投入资本报酬率=息税前利润(1—T )/投入资本总额×100%

=120(1-25%)/1000=90/1000=9% 经济增加值(EVA )=税后净营业利润—资本成本=税后净营业利润—投入资本总额*平均资本成本率=90-1000*6.5%=25 D

2009年12月31日的资产负债表(简表)如下。

资产负债表〈简表〉2009年12月31日

单位:万

假定东方公司2009年的销售收入为100000万元,销售净利率为I0%,现金股利支付率为40%。公司营销部门预测2010年销售将增长12%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长.同时,为保持股利政策的连续性,公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策

要求:计算2010年该公司的外部融资需要量。 解1.增加销售增加的资金占用额

=150000/100000*(100000*12%)=18000万元 2.增加销售增加的负债资金来源

=(40000+10000)/100000*(100000*12%)=6000万元 3.内部盈余积累形成的资金来源=100000*(1+12%)*10%*(1-40%)=6720万元 4.增加销售需额外的外部融资需要量=18000-6000-6720=5280万元 E

年底,某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购。根据分析预测,购并整合后的该集团公司未来5年中的自由现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的自由现金流量将稳定在6500万元左右;又根据推测,如果不对甲企业实施并购的话,未来5年中该集团公司的自由现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元,5年后的自由现金流量将稳定在4100万元左右。并购整合后的预期资本成本率为6%。此外,

甲企业账面负债为1600万元。 要求:采用现金流量贴

现模式对甲企业的股权现金价值进行估算。

3.解:2010-2014年甲企业的增量自由现金流量分别为:

-6000(-3500-2500)万元、-500(2500-3000)万

元、2000(6500-4500)万元、

3000(8500-5500)万元、3800(9500-5700)万元; 2014年及其以后的增量自由现金流量恒值为2400(6500-4100)万元。

经查复利现值系数表,可知系数如下:

甲企业2010-2014年预计整体价值=-6000×0.943-500×0.89+2000×0.84+3000×0.792+3800×0.747

=-5658-445+1680+2376+2838.6=791.6(万元)

2014年及其以后甲企业预计整体价值(现金流量现

值)=29880(万元)

甲企业预计整体价值总额=791.6+29880=30671.6(万元)

甲企业预计股权价值=30671.6-1600=29071.6(万元)

B 公司进行收购,根据预测分析,得到并购重组后目标公司B 公司2010~2019年间的增量自由现金流量依次为-700万元、-500万元、-100万元、200万元、500万元、580万元、600万元、620万元、630万元、650万元.。假定2020年及其以后各年的增量自由现金流量为650万元。同时根据较为可靠的资料,测知B 公司经并购重组后的加权平均资本成本为9.3%,考虑到未来的其他不确定因素,拟以10%为折现率。此外,B 公司目前账面资产总额为4200万元,账面债务为1660万元。

要求:采用现金流量折现模式对B 公司的股权价值进行估算。

附:复利现值系数表

答1. 重组后目标公司B 公司2010~2019年间的增量自由现金流量 2.目标B 企业预测期内现金流量价值

=1%)101(700+-+

2

%)101(500+-+

3%)101(100+-

+

4

%)101(200

++

5%)101(500++6)101(580++

7%)101(600

++

8%)101(620++

9%)101(630

++

10

%)101(650+=-700*0.909+-500*0.826+-100*0

.753+200*0.683+500*0.621+580*0.565+600*0513+620*0.467+630*0.424+650*0.386

=-636.30 +-413.00 +-75.30 +136.60 +310.50 +327.70 +307.80 +289.54 +267.12 +250.90 =765.56

3.2020年及其以后目标B 企业预计现金流量现值

=

10)101(*%10650+=386

.0*%

10650=2509 4.目标B 企业整体价值=目标B 企业的预期期内价值+预测期后价值=765.56+2509=3274.56 5.目标B 企业的股权价值=3274.56-1660=3358

J

60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产报酬率(也称为投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率)为20%,负债利率为8%,所得税率为25%。假定该子公司负债与权益(融资战略)的比例有两种情况:一是保守型30:70,二是激进型70:30。

对于这两种不同的融资战略,请分步计算母公司的投资回报,并分析二者的风险与收益情况。

1.解:

(1)息税前利润=总资产×20%

保守型战略=1000×20%=200(万元)激进型战略

=1000×20%=200(万元) (2)利息=负债总额×负债利率

保守型战略=1000×30%×8%=24(万元)激进型战略=1000×70%×8%=56(万元)

(3)税前利润(利润总额)=息税前利润—利息

保守型战略=200—24=176激进型战略=200—56=144 (4)所得税=利润总额(应纳税所得额)×所得税

税率

保守型战略=176×25%=44激进型战略=144×25%=36 (5)税后净利(净利润)=利润总额—所得税

保守型战略=176—44=132激进型战略=144—36=108 (6)税后净利中母公司收益(控股60%)

保守型战略=132×60%=79.2激进型战略=108×60%=.

64.8

(7)母公司对子公司的投资额

保守型战略=1000×70%×60%=420激进型战略=1000

×30%×60%=180

(8)母公司投资回报率

保守型战略=79.2/420=18.86%激进型战略

=64.8/64.8= 36%

列表计算如下:

分析:上述两种不同的融资战略,子公司对母公司

的贡献程度完全不同,保守型战略下子公司对母公

司的贡献较低,而激进型则较高。同时,两种不同

融资战略导向下的财务风险也是完全不同,保守型

战略下的财务风险要低,而激进型战略下的财务风

险要高。这种高风险—高收益状态,是企业集团总

部在确定企业集团整体风险时需要权衡考虑的。

甲公司已成功地进入第八个营业年的年末,且股

份全部获准挂牌上市,年平均市盈率为15。该公司

2009年12月31日资产负债表主要数据如下:资产

总额为20000万元,债务总额为4500万元。当年净

利润为3700万元。

甲公司现准备向乙公司提出收购意向(并购后甲公

司依然保持法人地位),乙公司的产品及市场范围可

以弥补甲公司相关方面的不足。2009年12月31日

B公司资产负债表主要数据如下:资产总额为5200

万元,债务总额为1300万元。当年净利润为480万

元,前三年平均净利润为440万元。与乙公司具有

相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为

11。

甲公司收购乙公司的理由是可以取得一定程度的协

同效应,并相信能使乙公司未来的效率和效益提高

到同甲公司一样的水平。

要求:运用市盈率法,分别按下列条件对目标公司

的股权价值进行估算。

(1)基于目标公司乙最近的盈利水平和同业市盈

率;

(2)基于目标公司乙近三年平均盈利水平和同业市

盈率。

(3)假定目标公司乙被收购后的盈利水平能够迅速

提高到甲公司当前的资产报酬率水平和4.解:(1)

乙目标公司当年股权价值=480×11=5280(万元)

(2)乙目标公司近三年股权价值=440

×11=4840(万

元)

(3)甲公司资产报酬率=3700/20000=18.5%

(4)乙目标公司预计净利润=5200×18.5%=962(万

元)

(5)乙目标公司股权价值=962×15=14430(万元)

2009年12月31日的资产负债表(简表)

如下表所示。

资产负债表(简表)

2009年12月

31日单位:亿元

甲公司2009年的销售收入为12亿元,销售净利率

为12%,现金股利支付率为50%,公司现有生产能力

尚未饱和,增加销售无需追加固定资产投资。经营

销部门预测,公司2010年度销售收入将提高到13.5

亿元,公司销售净利率和利润分配政策不变。要求:

计算2010年该公司的外部融资需要量。

7.解:

(1)甲公司资金需要总量=[(5+25+30)

/12-(40+10)/12] ×(13.5-12)=1.25亿元

(2)甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为

13.5×12%×(1-50%)=0.81亿元

(3)甲公司外部融资需要量=1.25-0.81=0.44亿元

协同性的乙企业55%的股权。相关财务资料如下:

乙公司拥有10000万股普通股,2007年、2008年、

2009年税前利润分别为1100万元、1300万元、1200

万元,所得税税率25%;甲公司决定按乙公司三年平

均盈利水平对其作出价值评估,评估方法选用市盈

率法,并以甲公司自身的市盈率16为参数。

要求:计算乙公司预计每股价值、企业价值总额及甲

公司预计需要支付的收购价款。

解1.每股价值

=

%)

25

1(

3

)

1200

1300

1100

(

-

?

+

+

=

900

每股收益=900/10000=0.09元/每股

每股股价=每股收益*市盈率=0.09*16=1.44元/股

=1.44元/股*10000*55%=7920万元

或=900*16*55%=7920万元本题应注意第一步是

平均税后利润

27.甲集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具

有一定协同性的乙企业52% 的股权,相关资料如下

乙企业拥有普通股6 0 00万股, 2 0 0 8、2 0 0 9、

2 0 1 0年三年的平均每股收益为O . 5 元/股。甲

集团公司决定选用市盈率法对乙企业进行估值,以

乙企业自身的市盈率2 0为参数。

要求:

(1)计算乙企业每股价值;

(2) 计算乙企业价值总额;

(3) 计算甲集团公司收购乙企业预计需支付的价

款。

解: (1)乙企业每股价值=每股收益×市盈率

=0.5X20=10( 元/股)

(2) 乙企业价值总额=10X6000=60000( 万元)

(3) 甲公司收购乙企业52% 的股权,预计需要支付

价款为:60000 X 52% =31200( 万元)

,下属有A、B、C三个子公司。

A子公司2009年销售收入为2亿元,销售净利率为10%,现金股利支付率为50%。2009年12月31日的资产负债表(简表)如下表。A子公司2010年计划销售收入比上年增长20%。管理层认为,公司销售净利率在保持10%的同时,其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。为保持政策连续性,公司并不改变其现在50%现金支付率政策。A子公司2010年计划提取折旧0.4亿元。

B、C子公司2010年融资有关测算数据已在表中给出

要求:1.计算A子公司2010年外部融资需要量,并将有关

结果填入表中;

2.汇总计算甲企业集团2010年外部融资总额

解1.A子公司增加的销售收入额=2*20%=0.4亿元

2.A子公司新增投资=18/2*0.4=

3.6亿元

3.A子公司内部留存=2*(1+20%)*10%*(1-50%)=0.12

4.A子公司新增贷款=(9+3)/2*0.4=2.4

5.A子公司外部融资缺口=3.6-0.12-2.4=1.08

6.A子公司2010年计划提取折旧0.4亿元

7.A子公司净融资缺口=3.6-0.12-2.4-0.4=0.68亿元

8.A子公司外部融资总额=2.4+0.68=3.08亿元

9.A子公司内部融资总额=0.4+0.12=0.52亿元

2006年有关资料如下:(金额单位:万

元)

要求:(I)计算流动资产的年初余额、年来余额和平均余

额(假定流动资产由速动资产与存货组成)。

(2}计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率。(3)

计算销售净利率和净资产利润率。

解(I)期初速动资产=速动比率*流动负债

=0.8*3750=3000万元

根据假定流动资产由速动资产与存货组成,期初流动资

产=速动资产+存货

3000+4500=7500万元

期末流动资产=期末流动比率*流动负债

=1.5*5000=7500万元

平均流动资产=(期初流动资产+期末流动资产)/2=7500

万元

(2}销售收入净额=流动资产平均余额*流动资产周转率

=7500*4=30000万元

总资产周转率=产品销售收入净额/总资产平均余额

=30000/((9375+10625)/2)=3次

(3)计算销售净利率和净资产利润率

销售净利润率=净利润/产品销售收入净额

=1800/30000*100%=6%

平均净资产=总资产平均余额/权益乘数

=((9375+10625)/2)/4=2500万元

净资产收益率=净利润/净资产平均均额

=1800/2500*100%=72%

也可以利用杜邦分析指标来进行计算

净资产收益率

=

平均资产余额

产品销售收入净额

产品销售收入净额

净利润

?

=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

=6%*3*4=72%

本题的重点在于公式要记牢,无特别难的地方,操

作上要仔细些。

M

某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有

一定协同性的甲企业60%的股权,相关财务资料如

下:

益贡献份额;(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定三个子公司自身的税后目标利润。 8.解:

(1)母公司税后目标利润=2000×(1-30%)×

12%=168(万元) (2)子公司的贡献份额: 甲公司的贡献份额=168×80%×1000

400

=53.76

(万元)

乙公司的贡献份额=168×80%×

1000

350

=47.04(万

元)

丙公司的贡献份额=168×80%×1000

250=33.6

(万元)

(3)子公司的税后目标利润:

甲公司税后目标利润=53.76÷100%=53.76(万元) 乙公司税后目标利润=47.04÷75%=62.72(万元) 丙公司税后目标利润=33.6÷60%=56(万元)

2009年末现金和银行存款80万元,短期投资40万元,应收账款120万元,存货280万元,预付账款50万元;流动负债420万元。试计算流动比率、速动比率,并给予简要评价。 9.解:

流动资产=80+40+120+280+50=570(万元) 流动比率=流动资产/流动负债=570/420=1.36 速动资产=流动资产-存货-预付账款=570-280-50=240(万元)

速动比率=速动资产/流动负债=240/420=0.57 由以上计算可知,该企业的流动比率为1.36<2,速动比率0.57<1,

说明企业的短期偿债能力较差,存在一定的财务风险.

某企业2009年有关资料如下:(金额单位:万

元)

要求:(1)计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动资产由速动资产与存货组成)。(2)计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率。(3)计算销售净利率和净资产利润率。 10.解:

流动资产年初余额=3750×0.8+4500=7500(万元) 流动资产年末余额=5000×1.5=7500(万元) 流动资产平均余额=7500(万元)

产品销售收入净额=4×7500=30000(万元) 总资产周转率=30000/[(9375+10625)÷2]=3(次) 销售净利率=1800÷30000×100%=6% 净资产利润率=6%×3×1.5=27%

某企业2009年产品销售收入12000万元,发生的销售退回40万元,销售折让50万元,现金折扣10万元.产品销售成本7600万元.年初、年末应收账款余额分别为180万元和220万元;年初、年末存货余额分别为480万元和520万元;年初、年末流动资产余额分别为900万元和940万元。

要求计算:(1)应收账款周转次数和周转天数;2)存货周转次数和周转天数;

(3) 流动资产周转次数和周转天数。

11.解:销售收入净额=12000-40-50-10=11900(万元)

应收账款的周转次数=11900/(180+220)/2=59.5(次)

应收账款的周转天数=360/59.5=6.06(天)

存货的周转次数=7600/(480+520)/2=15.2(次) 存货的周转天数=360/15.2=23.68(天)

流动资产的周转次数=11900/(900+940)/2=12.93(次)

流动资产的周转天数=360/12.93=27.84(次)

某企业集团是一家控股投资公司,自身的总资产为2000万元,资产负债率为30%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对三家子公司的投

资总额为1000万元,对各子公司的投资及所占股份见下表: 假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12%,且母公司的收益的80%来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同。要求:(1)计算母公司税后目标利润;(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额;(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定三个子公司自身的税后目标利润。 8.解:

(1)母公司税后目标利润=2000×(1-30%)×12%=168(万元)

(2)子公司的贡献份额: 甲公司的贡献份额=168×80%×

1000400

=53.76

(万元)

乙公司的贡献份额=168×80%×1000

350=47.04(万

元)

丙公司的贡献份额=168×80%×

1000

250=33.6

(万元)

(3)子公司的税后目标利润:

甲公司税后目标利润=53.76÷100%=53.76(万元) 乙公司税后目标利润=47.04÷75%=62.72(万元) 丙公司税后目标利润=33.6÷60%=56(万元)

甲公司,由于母公司占该公司的100%,没有其他股东,所以其上缴母公司的利润就是其全部利润,

乙公司,由于母公司占该公司的80%,还有其他股东的存在,因此乙公司实现净利润总额应为=50.4/80%=63万

元;

同理,丙公司应实现的净利润总额=50.4/65%=77.54亿元

某企业2006年末现金和银行存款80万元,短期投资40万元,应收账款120万元,存货280万元,预付账款50万元;流动负债420万元。

试计算流动比率、速动比率,并给予简要评价。 解1. 流动比率=流动负债

流动资产

=(80+40+120+280+50)/420=570/420=1.36 2. 速动比率=

流动负债

速动资产

=(80+40+120)/420=0.57

2006年产品销售收入12000万元发生的销售退回40万元,销售折让50万元,现金折扣10万元.产品销

售成本7600万元.年初、年末应收账款余额分别为180万元和220万元;年初、年末存货余额分别为480万元和520万元;年初、年末流动资产余额分别为900万元和940万元。

要求计算:

(I)应收账款周转次数和周转天数;

(2)存货周转次数和周转天数:

(3)流动资产周转次数和周转天数。

解(I)应收账款周转次数=产品销售收入净额/((期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2)

=(12000-40-50-10)/((180+220)/2)=59.5次

应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=

360/59.5=6.05天

(2)存货周转次数=产品销售成本((期初存货余额+期末存货余额)/2)

=7600/((480+520)/2)=15.2次

存货周转天数=360/存货周转次数=360/15.2=23.68天

(3)流动资产周转次数=产品销售收入净额/((期初流动资产余额+期末流动资余额)/2)

=(12000-40-50-10)/((900+940)/2)=12.93次

流动资产周转天数=360/12.93=27.84

X

西服公司业已成功地进入第八个营业年的年末,

且股份全部获准挂牌上市,年平均市盈率为15。该公

司2009年12月31日资产负债表主要数据如下:资

产总额为20000万元,债务总额为4500万元。当年净利润为3700万元。

A公司现准备向B公司提出收购意向(并购后B公司

依然保持法人地位),B公司是一家休闲服的制造企

业,其产品及市场范围可以弥补A公司相关方面的不

足。2009年12月31日B公司资产负债表主要数据

如下:资产总额为5200万元,债务总额为1300万元。

当年净利润为480万元,前三年平均净利润为440万

元。与B公司具有相同经营范围和风险特征的上市

公司平均市盈率为11。

A公司收购B公司的理由是可以取得一定程度的协同

效应,并相信能使B公司未来的效率和效益提高到同

A公司一样的水平。

要求:运用市盈率法,分别按下列条件对目标公司的

股权价值进行估算。

⑴基于目标公司B最近的盈利水平和同业市盈率;

⑵基于目标公司B近三年平均盈利水平和同业市盈

率。

⑶假定目标公司B被收购后的盈利水平能够迅速提

高到A公司当前的资产报酬率水平和A公司市盈率。

答⑴基于目标公司B最近的盈利水平和同业市盈率;

=480*11=5280(万元)

⑵基于目标公司B近三年平均盈利水平和同业市盈

率。

=440*11=4840(万元)

⑶假定目标公司B被收购后的盈利水平能够迅速提

高到A公司当前的资产报酬率水平和A公司市盈率。

=14430(万

2009年12月31日的资产负债表(简表)如

下。资产负债表(简表)

西南公司2009年的销售收入为12亿元,销售净利率为

12%,

现金股利支付率为50%,公司现有生产能力尚未饱

和,增加销售无需追加固定资产投资。经营销部门预测,

公司2010年度销售收入将提高到13.5亿元,公司销售净

利率和利润分配政策不变。

要求:计算2010年该公司的外部融资需要量。

解1.增加销售增加的资金占用额

=(100-40)/12*(13.5-12)=7.5亿元

2.增加销售增加的负债资金来源=(40+10)

/12*(13.5-12)=6.25亿元

3.内部盈余积累形成的资金来源=13.5*12%*(1-50%)

=0.81亿元

4.增加销售需额外的外部融资需要量=7.5-6.25-

0.81=0.44亿元

Y

4000万元,维持

性资本支出1200万元,增量营运资本400万元,所得

税率25%。

请计算该目标公司的自由现金流量。

2.解:自由现金流量=息税前营业利润×(1-

所得税率)-维持性资本支出-增量营运资本=4000

×(1-25%)-1200-400 =1400(万元)

以题12题中甲、乙两家公司为例,假定两家公司的

加权平均资本成本率均为6.5%(集团设定的统一必要报

酬率)

要求计算甲乙两家公司经济附加值(EVA)

解经济附加值EVA=税后净营业利润-资本成本

=税后净营业利润-投入资本总额*平均

资本成本率

=息税前利润(EBIT)*(1-T)-投入资本总额*平均资本

成本率

子公司甲经济附加值EVA=150*(1-25%)-1000*6.5%

=112.5-65=47.5万元

子公司乙经济附加值EVA=120*(1-25%)-1000*6.5%

=90-65=25万元

经济附加值实质是弥补综合成本后剩余价值,该指标值

越大,说明企业的盈利能力超强

.

五.理论问题

D

27.导致公司价值增加的核心变量有哪些?

通过公司价值计量模式可以看出,导致公司价值增加的核心变量主要有三个,一是自由现金流量;二是加权平均资本成本;三是时间上的可持续性。

(1)自由现金流量(FCF)

自由现金流量是指企业在经营活动中产生的现金净

流量在满足投资所需之后能被企业管理层“自由处

置”的现金剩余量,这部分现金流量在满足还本付

息之后将最终归属于股东。其计算公式是:

FCF t=S t-1(1+g t)×P t (1-T t)-(S t-S t-1) ×(F t+W t)

或:=息税前营业利润×(1-所得税率)-(资本

支出额+营运资本净增加额)

(2)加权平均资本成本

资本成本作为风险折现因素,是投资者(含债权人

和股东)最低必要报酬率的体现。公司当且仅当产

生的自由现金流量的折现值超过投资者的收益期望

底线(WACC)时,方可真正代表着新增价值的创造。

从价值计算公式可以看出,降低资本成本是提高公

司价值的核心。但资本成本的降低并不是人为,它需要考虑权益成本、负债成本及负债/权益间的比例关系,即资本结构。因此,决定公司价值的驱动因素包括:第一,权益成本。努力降低权益成本是降低资本成本的关键。权益成本作为股东必要报酬率的另一种提法,它取决于股东对公司未来风险的考量和权衡,风险越低则权益成本越低,反之则相反。第二,负债成本。它是债权人在考虑各种债务风险之后对公司所提出的最低收益要求。注意,负债成本是扣除税收因素之外的成本,即它是税后债务成本。第三,资本结构。一般情况下,负债成本要低于权益成本,因此降低资本成本的另一途径是调整公司资本结构,即提高负债比例(增加财务的杠杆性)。但是,任何事情都是两面性的,提高杠杆有利于降低当期的资本成本,但却有可能增加公司未来偿债风险,并进而全面触发下一轮的权益成本、负债成本的全面提高。因此,如何协调风险与收益、当期与未来之关系,是资本结构调整的关键。

3.时间性

任何公司价值的提升都要建立在可持续的状态下。为图一时盈利而牺牲未来增长潜力的“超常式”、“井喷式”增长可能都是不可持续的。时间性与可持续增长、价值创造直接相关。

J

1.简述企业集团的概念及特征。

企业集团是指以资源实力雄厚的母公司为核心、以资本(产权关系)为纽带、以协同运营为手段、以实现整体价值最大化为目标的企业群体。

与单一企业组织相比,企业集团具有如下基本特征:(1)产权纽带

企业集团作为一个企业族群,产权是维系其生成与发展的纽带。产权体现为一家企业对另一家企业的资本投入,企业间借此形成“投资与被投资”、“投资—控股”关系。产权具有排它性,它衍生或直接体现为对被投资企业重大决策的表决权、收益分配

权等等一系列权力。母公司通过对外投资及由此形

成的产权关系,维系着企业集团整体运行和发展。

(2)多级法人

企业集团是一个多级法人联合体。在企业集团中,

母公司作为独立法人,在企业集团组织架构中处于

顶端,而企业集团下属各成员单位,则作为独立法

人被分置于集团组织架构的中端或末端,形成“金

字塔”式企业集团组织架构。在这里,“级”是指企

业集团内部控股级次或控股链条,它包括:第一级:

集团总部(母公司)、第二级:子公司、第三级:孙

公司、等等。

(3)多层控制权

企业集团中,母公司对子公司的控制权视不同控股

比例而分为全资控股、绝对控股和相对控股等,而

“会计意义上的控制权”与“财务意义的控制权”

两者的涵义也不尽相同。

2.简述企业集团产生的理论解释。

企业集团的存在与发展的解释性理论有很多,但主

流理论有两种,即交易成本理论和资产组合与风险

分散理论。此外,还有规模经济理论、垄断理论、

范围经济理论和角色缺失理论。

(1)交易成本理论

交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另

一个单位所发生的成本。当人们需要某种产品时,

人们可以直接通过市场买卖来取得,因此,市场交

易是一种最直接的交易形式。市场交易形式的重要

特征是:交易价格合理和交易行为便捷。但也有不

足,主要体现在:交易成本较高和可能缺乏中间产

品交易市场。

与市场交易相对应,企业则被视为内部化的一种交

易机制。会使在市场上无法交易或交易成本很高的

交易行为在其内部得以实现、且交易成本相对较低。

交易成本理论认为,“市场”与“企业”是不同但可

相互替代或互补的机制,当(企业内部)管理上的

协调(成本)比市场机制的协调能带来更大的生产

力、较低的成本与较高的利润时,现代企业就会取

代传统小公司。企业集团产生与发展正是基于这一

理论逻辑。

交易成本理论较好地解释了“纵向一体化”、“横向

一体化”等战略的企业集团组织。

(2)资产组合与风险分散理论

单一企业因受规模或行业等多种因素限制而难以避

免风险,而为抵御市场风险,企业不仅需要在某一

行业内做大做强,而且还需要涉足其他行业并力图

做大做强,因为只有这样才能在一定程度上保证某

一行业(或企业)的不良业绩及风险能被其他行业

(或企业)的良好业绩所抵消,从而使得企业集团

总体业绩处于平稳状态,从而规避风险。

可见,资产组合与风险分散理论下的企业集团在本

质上是一个“资产组”,它由不同子公司或业务部等

的“资产”构成,通过不同行业、不同风险状态的

“资产”组合,平滑企业集团整体风险。这一理论

有助于解释“多元化”战略的企业集团组织战略。

(3)其他理论解释

除上述两种解释性理论以外,还存在其他的解释性

理论。如规模经济理论、垄断理论、范围经济理论、

角色缺失理论等。

规模经济理论——规模经济是指在技术水平不变的

情况下,产出倍数高于要素投入倍数,当产量达到

一定规模后,单位产品的成本逐渐降低,出现要素

报酬递增的现象。可见,随着企业规模尤其是生产

经营规模的不断扩大,会带来经济效益不断提高。

而企业集团内部分工、协作则是提高规模效益的主

要方式,通过企业间的专业化分工协作提高企业劳

动生产率,降低成本,从而实现了规模经济效益。

垄断理论——垄断理论源于企业规模经济原理及企

业对垄断利润的追求。由于企业可以通过提高产量

来降低成本,从而意味大企业在成本上比小企业更

具优势,小企业在竞争中将破产或被并购。而当大

企业取得其垄断地位并对市场具有控制力的时候,

垄断利润因而产生。另外,通过大企业的垄断地位,

不断抬高了“新企业”的“市场准入”门槛,进而

强化大企业的市场垄断优势。

范围经济理论——范围经济是企业从事多产品生产

所带来的成本节约现象,比如,当两个或多个产品

生产线联合在一个企业中生产比把它们独立分散在

只生产一种产品的不同企业中更节约,这就属于范

围经济。对企业集团而言,母公司的先进技术、管

理方式、经营信息等都可看作是一种“公共资源”,

子公司增加对这些技术、管理和信息等“共享使用”

并不减少母公司对这些生产要素的使用,相反,对

这些公共资源的共享激励着企业的横向或纵向联

合,提升了集团内的范围经济效益。

角色缺失理论——针对转型经济体,理论界还提出

角色理论。在转型经济中,企业集团的产生与发展,

在很大程度是由于企业集团能够在转型经济中扮演

替代制度缺失的角色。比如,中国企业集团是在经

济转型过程中自发产生的。从计划经济向市场经济

过渡进行中,国家所有权的行使主体往往缺失,而

集团母公司正好担纲了这一角色。同时,研究表明,

中国企业集团的产生与发展不仅有利于解决所有权

缺失问题,而且还有助于产业结构调整和集团整体

业绩提高。

3.简述相关多元化企业集团协同效应及经营管理优

势的主要表现。

相关多元化企业集团是指所涉及产业之间具有某种

相关性的企业集团。

“相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本,意味

着资源共享性以及由此而产生协同效应与经营管理

优势,主要表现为:

(1)优势转换。将专有技能、生产能力或者技术由

一种经营转到另一种经营中去,从而共享优势;(2)降低成本。将不同经营业务的相关活动合并在一起,从而降低成本;

(3)共享品牌。新的经营业务借用公司原有业务的品牌与信誉,从而共享资源价值。

5.简述企业集团财务管理特点。

财务管理是一项综合性的价值管理活动。与单一企业组织相比,企业集团财务管理无论是在目标、战略导向、管理模式及管理方法论等各方面都有其特殊之处,集中体现在:

(1)集团整体价值最大化的目标导向

在企业集团中,集团总部既是集团股东发起设立并授权管理的经营单位,因此要最大限度地满足集团股东价值最大化愿望,这一愿望就是实现“集团整体价值最大化”;企业集团价值最大化最终将体现为母公司股东价值最大化。

(2)多级理财主体及财务职能的分化与拓展

针对企业集团大多采用“母公司—子公司—孙公司”等这样一种组织架构,集团财务管理主体也呈现“集团总部—下属成员企业”等多级化特征。同时,由于总部与下属成员企业处于不同的管理层次,因此,其各自财务管理权限、所拥有的决策权力、职能范围大小也不尽相同的,由此导致企业集团财务管理职能的分化与拓展:

从财务管控角度,集团总部与集团下属单位之间存在着“上--下”级间的财务管理互动关系,上级对下级负有财务监督、控制责任,下级对上级负有信息反馈、财务分析与报告义务,并形成立体化的财务管理格局。

(3)财务管理理念的战略化

与单一企业组织相比,集团财务管理的战略导向更为明显。集团财务资源的集中配置(如资金集中管理)、集团融资、集团担保、企业股利政策、集团统一保险等等,都是集团财务管理战略化的具体体现。(4)总部管理模式的集中化倾向

企业集团健康发展离不开有效的财务管控。为保证

总部与下属成员单位之间利益目标的一致性并实现

集团财务目标,强化总部财务对下属成员单位的集

中化管理是一种趋势。在这里,财务管理“集中化”

并不等于财务管理“集权制”,财务管理集中化意味

着企业集团财务制度、管理体系的统一。财务管理

集中化是落实企业集团战略、提高企业集团资源配

置效率的根本保障。

(5)集团财务的管理关系“超越”法律关系

为更好地发挥集团财务资源优势,企业集团财务管

理并不完全以法律关系为基础。从集团资源整合角

度,集团内部“管理关系”需要超越“法律关系”,

子公司、孙公司甚至更低级次的下属成员单位,也

可能因其重点性、战略性等而成为集团总部的“直

辖单位”(它类似于“直辖市”或“计划单列市”、“经

济特区”等属性)。这种“超越”法律关系的集团内

部管理体制有助于提升集团内部资源整合力度、集

团总部对下属成员单位的财务控制力度,从而保障

集团战略的有效实施,但也有可能“引发”集团内

部“治理”与内部“管理”间的矛盾,增加集团财

务管理的复杂性。

6.简述企业集团的基本组织结构及其新发展。

(1)企业集团的基本结构

现代企业组织,尤其是大型企业集团,其基本组织结构

大体分三种类型,即U 型结构、H型结构和M型结构。

其一,U 型结构(“总公司--分公司”型)

U 型结构也称“一元结构”,产生于现代企业的早期阶

段,是现代企业最基本的一种组织形式。从企业集团发

展历程看,U型组织主要适合于处于初创期且规模相对

较小的企业集团,或者业务单一型企业集团。

其二,H型结构(“母公司--子公司”型)

H型结构大体采用“母公司—子公司”这样一种组织体

制。集团总部下设若干子公司,每家子公司拥有独立的

法人地位和比较完整的职能部门。集团总部作为母公

司,利用股权关系以出资者身份行使对子公司的管理

权。

总部如何发挥其战略管理功能,强化母子公司的“目标

一致”及应有的管理互动,妥善平衡集团内部集权与分

权关系,发挥集团业务经营、管理的协同效应等,是这

类集团组织面临的主要问题。

其三,M 型结构(“母公司--事业部--工厂”型)

M型结构也称事业部制。在M型结构中,总部按产品、业

务、区域、客户(市场)等将集团所属业务及下属各经

营单位进行归类,从而形成总部直接控制的若干事业

部,然后由事业部行使对其所辖各业务经营单位(即子

公司或孙公司等)的“归口”管理。事业部作为集团总

部与子公司间的“中间管理层”,并不是一个独立的法

人,但却拥有相对独立完整的经营权、管理权,作为受

控的利润中心,要对其所辖各独立法人单位就产品设

计、采购、生产制造、营销、财务与资金管理等,行使

统一或集中管理。

U型、M型及H型组织的优劣比较

(2)企业集团组织结构的新发展

其一,混合组织结构

不同组织结构各具优缺点,并适应不同情况。现代企业

集团往往业务复杂,因此多采用混合组织形式,即U型、

H型、M型三种基本形式的混合状态。

其二,N 型组织(网络型组织)

N型组织也称网络型组织,它是继U 型、H型、M 型之后

的一种新型的企业组织模式。从总体上看,N 型组织是

一个由众多独立的创新经营单位组成的彼此有紧密纵

横联系的网络,其主要特点是: 组织原则是分散化、有

良好的创新环境和独特的创新过程、具有较大的灵活性

和对市场快速反应能力、密集的横向交往和沟通。

8.简述企业集团财务管理体制及其主要内容。

企业集团财务管理体制是指依据集团战略、集团组

织结构及其责任定位等,对集团内部各级财务组织

就权利、责任等进行划分的一种制度安排。集团财

务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限,

其中又以分配总部与子公司之间的财权为主要内

容。

一般认为,企业集团财务管理体制按其集权化的程度可分为集权式财务管理体制、分权制式财务管理体制和混合制式财务管理体制。

(1)集权式财务管理体制。在这一体制下,集团重大财务决策权集中于总部。这一体制的优点主要有:第一,集团总部统一决策,有利于规范各成员企业的行动,促使集团整体政策目标的贯彻与实现;第二,最大限度地发挥企业集团财务资源优势,优化财务资源配置;第三,有利于发挥总部财务决策与管控能力,降低集团下属成员单位的财务风险、经营风险。而这一体制的不足也非常明显,主要体现在:第一,决策风险。集权制依赖于总部决策与管控能力,依赖于其所拥有的决策与管控信息,而如果不具备这些条件,将导致企业集团重大财务决策失误;第二,不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性;第三,降低应变能力。由于总部并不直接面对市场,其决策依赖于内部信息传递,而真正面对市场并具应变能力的下属成员单位并不拥有决策权,因此也有可造成集团市场应变力、灵活性差等而贻误市场机会。

(2)分权式财务管理体制。在这一体制下,集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部,总部对子公司等下属成员单位的管理具有“行政化”色彩而无市场化实质。其优点主要是:第一,有利于调动下属成员单位的管理积极性;第二,具有较强的市场应对能力和管理弹性;第三,使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策,从而摆脱日常管控等具体管理事务。而这一体制的不足主要有:第一,不能有效集中资源进行集团内部整合,失去集团财务整合优势;第二,职能失调,即在一定程度上鼓励子公司追求自身利益而忽视甚至损害公司整体利益;第三,管理弱化,从而潜在产生集团与子公司层面的经营风险和财务风险。(3)混合式财务管理体制。这一体制试图调和“集

权”与“分权”两极,即努力通过必要的集权与适

度分权(授权)等来发挥总部财务战略、财务决策

和财务监控功能,同时激发子公司的积极性和创造

性,控制经营风险与财务风险。

企业集团财务管理实践证明,大多数情况下,混合

式财务管理体制是一种相对可行的财务管理体制,

但如何把握“权力划分”的度,则取决于集团战略、

总部管理能力、公司内部信息结构与传递速度等一

系列因素,但有一点是明确的,即从总部拥有子公

司控制权这一“产权”源头出发,集团内部子公司

(或事业部)的财务管理权力都应被视为总部产权

延伸后“授予”的,它可“放”也可“收”。

12.简述企业集团投资战略的类型。

从投资方向及集团增长速度角度,企业集团投资战

略大体可分为扩张型投资战略、收缩型投资战略和

稳固发展型投资战略三种。

(1)扩张型投资战略(并购投资战略)

扩张型投资战略也称为积极型投资战略,是一种典

型的投资拉动式增长策略。由于企业集团快速扩张

主要依赖于对外并购方式,因此,扩张型投资战略

又被称为并购投资战略,它是针对企业集团对外并

购事项所进行的一系列规划与安排。扩张型投资战

略至少要涵盖并购投资方向及投资领域的确定和企

业集团对外扩张速度的确定等重大决策事项。

(2)收缩型投资战略

企业集团发展应该做到有张有弛。收缩型投资战略

代表的就是一种调整性的防御或后退战略。

收缩型投资战略通常以资产剥离、股份回购和子公

司出售等为主要实现形式,而作为一种战略安排,

可能还有其他财务上的表现,如债务偿还、减持子

公司股份、收缩集团业务与经营范围、财务集权控

制加强等。

收缩型投资战略通常以同行转让、分立和管理层收

购为主要方式。

(3)稳固发展型投资战略

大多数企业集团将采用此类战略。稳固发展型投资

战略要求:第一,集团总部根据集团战略、自身经

营状况和财务实力等确定可持续的发展速度,追求

平衡增长,不急于冒进;第二,强调财务稳健,控

制负债额度与负债比率、强调税后利润留存与积累,

积极稳妥地支持集团投资规模的增长;第三,慎重

从事并购投资,事先确定拟进入并购领域的财务要

求、标准,如资本报酬率应达到的“底线”等;第

四,慎重进入与集团经营并不相关的领域,走专业

化、规模化战略;第五,根据集团发展与市场变化

等需要,对企业集团组织架构进行微调,而不进行

重大组织变革,以保持投资决策与投资管理上的连

续性。

13.简述企业集团融资战略的类型及特点。

集团融资战略既要体现集团整体战略,也是体现集

团投资战略对融资战略的影响。从集团融资与财务

风险导向看,集团融资战略也可分为三种类型:(1)

激进型融资战略;(2)中庸型融资战略;(3)保守

型融资战略。

(1)激进型融资战略

激进型融资战略(负债与权益相比,负债较高)意

味着:第一,集团整体资本结构中“高杠杆化”倾

向。一般认为,高杠杆即高风险,但同时也潜在意

味着高收益。第二,杠杆结构“短期化”。所谓结

构短期化是指短期债务占全部债务总额比例较高的

一种结构型态,其典型表现为“利用短期贷款用于

长期资产占用”,俗称“短贷长占”或“短贷长投”。

激进型融资战略具有低成本、高收益、高风险的特

点。

(2)保守型融资战略

与激进型融资战略相反,保守型融资战略(负债与

权益相比,负债较低),在整体资本结构中具有“低

杠杆化”、低风险、杠杆结构长期化的倾向。

保守型融资战略,具有低杠杆化、杠杆结构长期化

等特点。

(3)中庸型融资战略

这是一种“中间路线”策略。从可持续增长角度,

中间路线也许

14.企业可以采取的融资方式有哪些?

对于集团融资这一重大事项,应遵循的基本原则是

什么?

根据企业资本结构及其生产情况,你认为该企业该

怎样进行融资?是可行的战略选择。

1)融资方式是企业融入资本所采用的具体形式,如

银行借款方式、股票或债券发行方式等。一般认为,

企业集团及其下属成员企业通过外部资本市场的融

资,称为直接融资;而通过银行等金融机构进行的融

资则称为间接融资。所以,可以采取的融资方式有

直接融资和间接融资两种。

(2) 集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理

体制。但是. 不管集团财务管理体制

是以集权为主还是以分权为主,在具体到集团融资

这一重大决策事项时,都应遵循以下基本原则:

①统一规划。统-规划是集团总部对集团及各成员企

业的融资政策进行统一部署亨并由总部制定统一操

作规则等。

②重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关系

密切、影响重大的融资事项,由集团总部直接决策。

③授权管理。授权管理是指总部对成员企业融资决

策与具体融资过程等,根据"决策权、执行权、监督

权"三分离的风险控制原则,明确不同管理主体的权

责。

(3) 资本结构是负债总额与资产总额之间的比例关

系,它大体上反映了企业财务风险。

在一般情况下,负债成本要低于权益成本,因此要

协调风险与收益、当期与未来的关系。根据企业的

生产情况,要考虑到资本结构的风险、未来的变动等等,要注意资本结构的调整。所以的选择融资方式应该是,…………。

16.简述企业集团并购审慎性调查中财务风险的核心问题。

财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。财务风险所涉及的核心问题包括:

(1)资产质量风险。包括存货、应收账款、固定资产等质量风险。资产质量风险越大(如应收账款收账风险越高),资产价值越低。

(2)资产的权属风险。这主要涉及账实不符问题,有些资产并没有在被并方账面上体现,而在账面体现的资产,其权属可能并不清楚(如资产已抵押给银行、土地没有权属等),这些都加大了资产的权属不确定性及未来使用风险。

(3)债务风险。主要是针对表外负债、或有债务及可能的担保损失。

(4)净资产的权益风险。这主要是指被并企业股东间的权益不清、股权质押等问题,它会影响并购交易及所有权过户问题。

(5)财务收支虚假风险。它主要涉及企业利润表各项目的真实可靠性,它直接影响交易定价及权益估值。

通过审慎性调查可以一定程度上减少并购风险,但并不能消除风险。

18.简述融资战略的概念及企业集团融资战略包括的内容。

融资战略是企业为满足投资所需资本而制定的未来筹资规划及相关制度安排。

企业集团融资战略包括的内容与单一组织不同,企业集团融资战略及融资管理需要从集团整体财务资源优化配置入手,通过合理规划融资需要量、明确融资决策权限、安排资本结构、落实融资主体、选择融资方式等等,以提高集团融资效率、降低融资成本并控制融资风险。

19.简述融资渠道的概念及直接融资与间接融资的

区别。

融资渠道是企业融入资本的通道,如资本市场、银

行等各类金融机构。融资方式是企业融入资本所采

用的具体形式,如银行借款方式、股票或债券发行

方式等。一般认为,企业集团及其下属成员企业通

过外部资本市场的融资,称为直接融资;而通过银

行等金融机构进行的融资则称为间接融资。与单一

企业不同的是,企业集团还可以通过内部资本市场

来为其成员企业提供融资服务。

(1)直接融资

在直接融资方式下,企业集团总部及下属各成员企

业都可以金融中间人(如投资银行、券商等),通过

发行股票、债券等金融工具从资本市场直接融入资

本。

(2)间接融资

在间接融资下,资本融通是通过金融中介机构的“这

一桥梁”来实现,作为资本需求方的企业集团及其

下属成员企业,并不与资本提供方进行直接金融交

易,金融交易的主体是金融中介机构—商业银行或

非银行金融机构等。

不论是直接融资还是间接融资,其目的都是实现资

本在社会上合理流动和配置。不同的国家因金融管

制、法律法规等不同,会采取不同的交易模式。多

数国家的企业融资都包含上述两种交易模式,只不

过有的以直接交易为主(如美国),而有的以间接交

易为主(如德国)。目前,中国企业集团融资主要以

商业银行贷款为主,部分企业集团(及其下属成员

企业)也积极利用资本市场,通过股票、公司债券、

短期融资券等多种融资方式进行直接融资。

20.简述企业集团融资决策权的配置原则。

集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体

制。但是,不管集团财务管理体制是以集权为主还

是以分权为主,在具体到集团融资这一重大决策事

项时,都应遵循以下基本原则:

(1)统一规划。统一规划是集团总部对集团及各成

员企业的融资政策进行统一部署,并由总部制定统

一操作规则等。如:统一融资战略、统一规划集团

及下属成员企业资本结构、统一担保与抵押规则、

统一“银行等金融机构”并进行集团授信等。

(2)重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关

系密切、影响重大的融资事项,由集团总部直接决

策。这些事项主要包括:所有涉及股权融资的事项;

所有涉及发行公司债券(含可转换债券)的事项;

所有单笔金额超过总部规定额度的借款或项目融资

的事项;所有外汇借款筹资;所有超过总部规定资

产负债率上限以外的借款融资事项;总部认为必要

的且对集团整体风险产生较大影响的其他筹资事

项。

(3)授权管理。授权管理是指总部对成员企业融资

决策与具体融资过程等,根据“决策权-执行权-监

督权”三分离的风险控制原则,明确不同管理主体

的权责。如,集团统一授信由总部财务(或相关部

门)统一决策,子公司财务部门根据相关规则在授

信额度范围具体办理贷款业务,总部财务部(或集

团结算中心、集团财务公司)则对子公司信用额度

使用情况进行监督。

21.简述企业集团财务风险控制的重点。

企业集团财务风险控制的重点包括资产负债率控

制、担保控制、表外融资控制以及财务公司风险控

制等方面。

(1)资产负债率控制

企业集团融资战略的核心是要在追求可持续增长的

理念下,明确企业融资可以容忍的负债规模,以避

免因过度使用杠杆而导致企业集团整体偿债能力下

降。企业集团资本结构政策最终体现在资产负债率

指标上。企业集团资产负债率控制包括两个层面,

即:企业集团整体资产负债率控制和母公司、子公

司层面的资产负债率控制。

(2)担保控制

企业可能会出于多种原因对其他企业提供担保,如

母公司为子公司提供担保、为集团外的长期客户提

供信用担保等。其中,企业集团(包括总部及下属

所有成员单位)为集团外其他单位提供债务担保,

如果被担保单位不能在债务到期时偿还债务,则企

业集团需要履行偿还债务的连带责任,因此,债务

担保有可能形成集团“或有负债”,从而存在很高的

财务风险。为此,集团财务管理要求严格控制担保

事项、控制担保风险。具体包括:建立以总部为权

力主体的担保审批制度、明确界定担保对象和建立

反担保制度。

(3)财务公司风险管理

财务公司作为集团资金管理中心,其风险大小将在很大

程度上影响着集团整体的财务风险。因此,除要求对集

团总部及各成员单位进行资产负债率管理外,集团还应

加强对财务公司的风险管理,要注意财务公司风险种类

及其风险管理对策。

22.简述预算管理的概念及特征。

预算管理是指企业在预测和决策的基础上,围绕战

略规划,对预算年度内企业各类经济资源和经营行

为合理预计、测算并进行财务控制和监督的活动。

一般认为预算管理由预算编制、预算执行、预算调

整、预算考核等环节构成,构成一个“闭环式”的

管理循环,打破其中任何一个环节,都不可能达到

应有的管理效果。

预算管理具有以下基本特征:

(1)战略性

尽管预算是对年度经营计划的财务表达,但是,年

度经营计划确定并不是任意性,它以公司战略及其

中长期发展规划为背景。“公司战略—中长期发展规

划—年度经营计划—预算”之间呈递进关系。公司

战略是预算管理的前提、依据,预算管理是落实公司战略的工具、手段。

(2)机制性

预算管理是一种管理机制。具体为:第一,通过预算指标,明确集团内部各责任主体的财务责任;第二,通过有效激励(如预算编制中的高度参与感、通过预算考核兑现奖励计划等)促使各责任主体努力履行其责任,并形成自我约束与自我激励;第三,透过组织的内部治理规则及预算规则,对预算进行程序化(而非人为化)调整,保证预算责任刚性和预算权威等。

(3)全程性

预算是企业业务经营、财务收支活动的日常控制标准,同时也是用于业绩评价的主要标杆。预算管理强调过程控制,同时重视

23.简述企业集团的预算构成。

根据企业集团多级法人特点及集团总部管理定位,企业集团预算由总部自身预算、集团下属成员单位预算、集团整体预算三方面构成。

(1)集团总部职能预算

集团总部职能预算是指集团总部作为战略管理中心、收益中心、投资及资金管理中心等,根据其管理职责及组织框架所确定的管理预算。主要包括:第一,总部职能部门的费用预算。即总部作为管理中心,其各职能部门为履行各自职责,根据事权和有效管理活动等而对即将发生的各项费用支出进行预算和规划。第二,母公司的收益预算。即总部作为权益投资主体,根据总部制定的股利分红政策,以及对各下属成员单位的持股比例及其利润预算等,而确定的集团总部分红收益预算,它是总部作为出资者对其投资回报进行的预算控制。

(2)集团下属成员单位预算

集团下属成员单位预算是集团下属成员单位作为一独立的法人实体,根据集团战略与各自年度经营计划,就其生产经营活动、财务活动等所编制的预算。

包括:第一,业务经营预算。如销售预算、生产预

算、采购预算、成本预算、期间费用预算等;第二,

资本支出预算。它是根据集团统一投资规划及经审

批的各单位资本支出计划(包括新建投资项目、更

新改造项目等),所确定的年度资本支出额预算及其

年度折旧预算;第三,现金流预算。它是根据业务

经营预算、资本支出预算等所确定的年度经营活动

现金流入量、现金流出量、投资支出等所确定的现

金流量预算及融资预算(借款预算)安排等。第四,

财务报表预算。即根据相关预算资料,编制利润预

算表、资产负债表预算及现金流量表预算。

(3)集团总预算

集团总预算是根据集团战略及环境变化要求等,对

企业集团预算期内利润、资本支出规模、现金流及

融资能力等进行的总体规划与安排,包括集团利润

预算、投资规模预算、现金流量预算等。集团总预

算具有双重作用:第一,事先规划作用。总预算是

对企业集团整体的事先“蓝图”规划,它为集团总

部职能部门、下属成员单位等所编制“个体”预算,

提供了具体财务目标与编制依据,体现企业集团预

算期的战略意图、预期管理要求;第二,事后汇总

作用。作为集团“个体”预算编制完成后的合并或

汇总,它是对企业集团年度预算的全面总结。

25.简述企业集团整体与分部财务管理分析的特征。

集团整体财务管理分析

企业集团整体分析着眼于集团总体的财务健康状

况。其基本特征有:

(1)以集团战略为导向。整体分析侧重于对企业集

团战略的实现程度、战略实施中的难点及可能存在

的问题等进行分析。如企业集团增长分析、总体偿

债能力及风险分析等。

(2)以合并报表为基础。整体分析不以母公司报表

为基础,而以合并报表为基础,集中分析合并情况

下的财务健康状况。

(3)以提升集团整体价值创造为目标。集团整体分

析强调集团总体的创值能力,其分析结果主要用于

对所属公司的未来管理行动与战略调整,包括子公

司股权结构调整、子公司及其所属资产的重组或产

业调整等。这是一种资产组合观下的财务管理分析,

其目的在于提升集团整体的价值创造能力。

集团分部财务管理分析

企业集团分部是一个相对独立的经营实体,它可以

体现为子公司、分公司或某一事业部。就分部财务

管理分析而言,其基本特征有:

(1)分部分析角度取决于分部战略定位。分部作为

企业集团整体的一个有机组成部分,它可能是独立

的投资中心,但更可能是一个在集团总体战略部署

下的运营中心,即独立子公司或战略经营单位

(SBU)。作为战略经营单位,其财务管理分析重点

更侧于资产运营效率和效果,而不在于战略决策有

效性本身。

(2)分部分析以单一报表(或分部报表)为依据。

(3)分部分析侧重“财务—业务”一体化分析。也

就说,分部分析不是一种纯粹的“财务数据分析”,

而是“财务数据剖析”,它要通过数据剖析真正找出

偏差原因、提出纠偏的行动方案,因此,分部财务

分析更加符合“财务管理分析”的本意和内在要求。

企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析

的统一,两者缺一不可。

28.简述企业集团业绩评价的含义及特点。

业绩评价是评价主体(控股股东或母公司等)依据

评价目标,用评价指标方式就评价客体(被评价企

业及其负责人等)的实际业绩对比评价标准所进行

的业绩评定和考核,旨在通过评价达到改善管理、

增强激励的目的。业绩评价作为集团管控的重要一

环,既用于战略实施结果评价,同时也为未来战略

修正、调整提供前提。

与单一企业组织相比,企业集团业绩评价具有以下

特点:

(1)多层级性

企业集团由多级法人构成,其控股结构复杂、控股

链条较长,体现在业绩评价上呈现出多层级特征。

(2)战略导向性

不同企业集团、同一集团不同时期、同一集团同一

时期内不同业务部,因其战略不同,而体现出业绩

评价体系的差异性(尤其体现在指标体系及指标权

重设置上)。评价指标体系设计对未来管理导向具有

诱导性。如,集团以“做大”为导向,“营业收入”、

“市场占有率”等将可能成为业绩评价的主导指标;

反之,集团以“做强”为导向,“净利润、净资产收

益率、营业活动现金利润率(营业活动现金净流量/

营业利润)”等将可能成为业绩评价的主导指标。

(3)复杂性

相对于单一企业组织,企业集团业绩评价更为复杂,

这主要因为:第一,关联交易复杂。企业集团是业

务内部化的产物,尤其是产业型企业集团。关联交

易广泛存在于总部与事业部或子公司之间、事业部

内部各子公司之间,关联交易业务及其关联交易定

价的复杂性,使得集团内部“业绩切分”存在不确

定性、甚至利益冲突。如何避免集团总部与子公司、

子公司与子公司之间因关联交易存在所引起的经营

不确定、各经营主体间的利益冲突等,既是集团业

务管理的难点,同时也是集团业绩评价尤其是在进

行业绩“切分”时需要考虑的难点。第二,业绩影

响因素复杂。除关联交易影响业绩因素外,还有很

多其他复杂的业绩因素影响集团业绩评价。企业集

团作为法人联合体,集团下属各成员单位因行业或

产业属性、产品(或产品组)、成长周期和管理成熟

度、资源占用(尤其是非财务资源,如派出人员的

管理人员素质和能力、产品经营区域因素、品牌、

抵押或贷款担保额)等各种业绩影响不同,而存在

较大的业绩差异,集团总部如何用“不同尺子、不同刻度单位”去衡量、评价其业绩结果,将是非常复杂的问题。

29简述企业集团业绩评价指标体系包括的内容。

企业集团业绩评价指标体系主要由两部分构成:一是财务业绩指标;二是非财务业绩指标。

(1)财务业绩指标体系

它是以真实、可靠的财务数据为基础所构建的指标评价体系。一般认为,反映企业财务业绩的维度主要包括四个方面,即:偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力。财务业绩指标体系主要由下述四方面构成,具体包括:第一,偿债能力。它分短期偿债能和长期偿债能力两大类。短期偿债能力是指企业偿还日常流动负债的能力。如果公司现金流充足,则能保证如期偿还短期债务;反之,如果公司现金流短缺,则可能会出现短期偿债危机。第二,营运能力。它是指公司资产投入水平相对于销售产出的经营能力,即资产周转使用效率。企业资产周转状况好坏,既是企业供、产、销等经营环节有效运营的结果,同时也是企业经营管理水平的体现。第三,盈利能力。它是指企业通过经营管理活动取得收益的能力。公司盈利水平高低反映了公司管理层的管理能力,反映了公司满足利益相关者(股东、债权人、员工等)利益诉求的程度。通常情况下,盈利能力评价还可进一步细化为以下四个方面,即:营业收入与盈利性的关系;资产与盈利性的关系;股东投资与盈利性的关系;盈利性与公司价值的关系。主要涉及的评价指标有:销售净利率、销售毛利率、总资产报酬率、净资产收益率、投入资本收益率、经济增加值(EVA)等。

(2)非财务业绩指标体系

非财务业绩指标是指除财务业绩以外的、反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。将非财务指标加入业绩评价体系,能比单一使用财务业绩指标更快、更直接地反映管理行为的效果,能更

好衡量现在的管理行为所能带来“未来”经济影响。

因此,非财务指标属于先导指标,它能显示公司未

来的财务业绩。非财务业绩指标主要包括三方面,

即顾客、内部流程、员工学习与成长。第一,顾客

角度。它主要是从顾客满意率、顾客忠诚度、顾客

盈利分析等方面对企业的现在及未来潜在发展能力

进行评价。顾客角度评价不仅事关当期财务业绩,

而且与企业未来成长性与盈利能力息息相关。第二,

内部作业流程角度。它是从内部程序及其创新、经

营管理及售后服务等方面对公司内部流程的有效性

进行评价。第三,学习与成长角度。它主要从员工

角度(如员工参与度、员工忠诚度和满意度等)来

评价其对企业发展所产生的影响。员工学习与成长

角度的评价是基于这样一个事实,即人力资本是企

业最重要的资源,而要提升人力资源,必须强化员

工的学习与成长。

不同企业具有不同的生产经营特点,因此,人们很

难对非财务业绩指标体系进行系统归纳。

业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的

结合。在企业集团业绩评价实践中,财务业绩指标

评价体系侧重用于集团股东对集团整体、子公司及

其管理层的评价,非财务业绩指标体系则偏重用于

子公司经理层对公司内部中低层管理者等的业绩评

价。

Q

9.企业集团战略有哪些层次?

企业集团战略是在分析集团内外环境因素基础上,

设定企业集团发展目标并规划其实现路径的总称。

企业集团战略可分为三个级次,即集团整体战略、

经营单位级战略和职能战略。

(1)集团整体战略

集团整体战略又称公司级战略或总部战略,其核心

是明确集团产业发展方向及战略目标。从管理角度,

集团整体战略的管理涉及的内容有:第一,明确企

业集团未来发展方向(产业选择)和战略目标;第

二,进行集团内的产业布局,如确定企业集团种子

产业、成熟产业、拟调整产业等,明确产业发展顺

序及产业进入方式或路径(如新建或并购);第三,

清晰定义企业集团下属各经营单位(事业部或子公

司等)的业务线、产品线,并对各业务的竞争策略

进行评估;第四,把控各业务线、产品线的经营运

作体系,谋求相关业务间的协同优势,并将其转化

为可持续发展的竞争优势;第五,集中集团资源(尤

其是财务资源),并在各业务线、产品线进行有效配

置(如,在战略上加大对战略优先发展的业务线、

产品线等的投资力度);第六,对经营单位竞争战略

的实施过程和结果进行评价,调整或修正竞争战略;

第七,审核并确定集团总部各职能部门(如人力、

财务、研发、市场等)的职能战略并进行调整。

(2)经营单位级战略

经营单位级战略又称为事业部(或子公司)战略或

竞争战略。其战略管理重点是:第一,在既定产业

及经营范围内,选择保持竞争优势的竞争策略。一

般认为,竞争战略主要有低成本战略、差异化战略

两种;第二,制定详细战略实施方案(行动方案或

举措等),并对外部环境变化做出快速反应;第三,

统筹经营单位内的职能部门战略。

(3)职能战略

职能战略由集团总部主要副总裁提出,并由总部、

下属经营单位相关职能部门经理协同落实。为实现

企业集团整体战略目标,需要从企业集团总部、经

营单位等不同层面,就其各自的职能部门(如财务、

生产、营销、人事、研发等)进行战略定位,并提

出各职能战略目标及实施路径、规划。职能战略包

括:第一,制定职能范围内的行动计划,以支持公

司战略或事业部经营战略;第二,提出并实现职能

部门的业绩目标;第三,与其他职能部门进行管理

协调,追求管理一体化;第四,对下属职能部门的

工作方案进行评估或提出建议,协助其工作落实,

并在职能部门的范围内进行管理统筹。

10.企业集团财务战略的概念及含义。

企业集团财务战略是指为实现企业集团整体目标而

就财务方面(包括投资、融资、集团资金运作等等)

所作的总体部署和安排。

在企业集团战略管理中,财务战略既体现为整个企

业集团财务管理风格或者说是财务文化,如财务稳

健主义或财务激进主义、财务管理“数据”化和财

务管理“非数据”化等;也体现为集团总部、集团

下属各经营单位等为实现集团战略目标而部署的各

种具体财务安排和运作策略,包括投资与并购、融

资安排与资本结构、财务资源优化配置与整合、股

利政策等等。具体地说,企业集团财务战略包括以

下三方面层次(含义):

(1)集团财务理念与财务文化

集团财务理念是公司理念、公司战略在财务上的体

现或反映,它为解决集团战略中的重大财务问题提

供根本性、导向性的价值判断标准或准则。企业集

团发展到一定规模,应有集团独特的财务理念与管

理文化。在财务管理实践中,集团财务理念主要有:

第一,可持续发展的增长理念;第二,协同效应最

大化的价值理念;第三,数据化的管理文化。

(2)集团总部财务战略

集团总部财务战略是在集团战略与财务理念指导

下,对企业集团整体发展所涉及的重大财务决策和

管理政策等所进行的规划与战略部署。这些重大财

务政策与部署主要有:第一,企业集团整体财务业

绩目标及增长速度安排、规划;第二,集团内优先

发展产业及其投资规模的规划、预算;第三,集团

投资回报率要求;第四,集团融资规划;第五,集

团财务资源优化配置方式与方法;第六,集团股利

政策与规划;第七,集团财务管控体系规划;第八,

集团财务授权规划;第九,集团财务人员管理政策

与规划。

(3)子公司(或事业部)财务战略

子公司财务战略是对集团总部财务战略的细化,它

是总部财务战略的实施战略与行动计划,主要解决

既定财务授权范围内的具体财务运行策略问题。

28

11.企业集团财务战略制定的依据。

作为企业集团战略重要组成部分,集团财务战略的

制定并不是孤立的,它是综合分析、评估集团内外

各种因素之后的结果。其制定依据主要有内部因素

和外部因素两个方面:

(1)内部因素

企业集团财务战略制定依据的内部因素主要包括集

团整体战略;行业、产品生命周期及集团内各产业

的交替发展;集团综合财务能力等内容。

(2)外部因素

企业集团财务战略制定依据的外部因素主要包括金

融环境、财税环境、业务经营环境和法律环境等

7.企业集团总部功能定位的主要表现在哪些方面?

企业集团最大优势体现为资源整合与管理协同,要达成资源整合与管理协同效应,母公司、子公司以及其他各成员企业彼此间应当遵循集团一体化的统一“规范”以实现协调有序性运行。一般认为,无论企业集团选择何种组织结构,其总部功能定位大体相同,主要体现在:

(1)战略决策和管理功能。母公司负责组织制定和监督实施集团的发展战略和中长期规划,同时对战略实现中的重大事项进行协调和管理。

(2)资本运营和产权管理功能。母公司通过投资、融资和产权运作,实现资本的保值增值,包括通过投资、兼并等方式经营子公司,调整重组集团的存量资产和产业结构,也包括在国内外资本市场融资,通过上市、配股、出售股权、发行债券等形式,取得发展资本,推动集团的持续发展。产权管理则包括对股权代表的管理及

对子公司产权变动和产权交易的决策和监督。

(3)财务控制和管理功能。财务控制在是公司战

略和财务战略引领下,利用财务管控手段对集团进行的

控制,包括预算管理、财务管理分析与财务预警、财务

业绩评价等等。财务控制与管理功能是企业集团管理的

核心。

(4)人力资源管理功能。人力资源是企业集团的

重要资源,加强人力资源管理已成出资人、企业家的管

理共识。

集团总部在企业集团管理中应当充分发挥其主导功能,

通过集团组织章程、集团战略、管理政策与制度等,为

集团整体及下属成员企业的协调、有序运行等确立行为

规范。当然,上述所有管理都应基于集团公司治理的框

架之下。

14.企业集团并购有哪些主要过程。

并购是兼并和收购的合称。在兼并活动中被兼并企

业不再具有法人资格,兼并企业成为其新的所有者

和债权债务承担者;而在收购行为中,目标企业仍

可能以法人实体存在,收购企业成为被收购企业的

新股东,并以收购出资的股本为限承担风险。

在现实经济活动中,企业并购是一个非常复杂的交

易过程,主要包括:

(1)根据企业集团既定的并购战略,寻找和确定潜

在的并购目标;

(2)对并购目标的发展前景以及技术经济效益等情

况进行战略性调查和综合论证;

(3)评估目标企业的价值;

(4)策划融资方案,确保企业并购战略目标的实现。

15.企业集团并购需要经历哪些主要过程?什么是

审慎性调查?其作用是什么?吉利集团的案例,对

你有什么启示?

(1)企业并购是一个非常复杂的交易过程。并购一般

需要经历下列主要过程:①根据既定的并购战略,

寻找和确定潜在的并购目标;②对并购目标的发展

前景以及技术经济效益等情况进行战略性调查和综

合论证;③评估目标企业的价值;④策划融资方案,

确保企业并购战略目标的实现等。

(2)审慎性调查是对目标公司的财务、税务、商

业、技术、法律、环保、人力资源及其他潜在的风

险进行调查分析。

审慎性调查的作用主要有:①提供可靠信息。

这些信息包括:战略、经营与营销、财务与风险、

法律等方方面面,从而为并购估值、并购交易完成

提供充分依据。②价值分析。通过审慎调查,发现

与公司现有业务价值链间的协同性,为未来并购后

的业务整合提供指南。③风险规避。审慎调查可以

发现并购交易中可能存在的各种风险,如税务风险、

财务方面的风险、法律风险、人力资本及劳资关系

风险,从而为并购交易是否达成及达成后的并购整

合提供管理依据。

(3)启示:

①基于自身的战略发展及并购目标进行并购目

标规划。

②并购目标公司应以增强企业集团(主并公司)

的核心竞争力为前提。

③企业并购可能会存在各种风险,一定要特别

注意。而收购后为企业迅速做大做强,要整合企业

原有的资源,充分进行技术改造,提升设备规格;

谋求更大优势,进一步强化核心能力,提高市场占

有率,增强竞争能力,为未来汽车及相关产业的发

展打下殷实的基础。

16.简述并购中审慎性调查的概念及作用。

审慎性调查是对目标公司的财务、税务、商业、技

术、法律、环保、人力资源及其他潜在的风险进行

调查分析。

审慎性调查的作用主要有:

(1)提供可靠信息。这些信息包括:战略、经营与

营销、财务与风险、法律等方方面面,从而为并购

估值、并购交易完成提供充分依据。

(2)价值分析。通过审慎调查,发现与公司现有业

务价值链间的协同性,为未来并购后的业务整合提

供指南。

(3)风险规避。审慎调查可以发现并购交易中可能

存在的各种风险,如税务风险、财务方面的风险、

法律风险、人力资本及劳资关系风险,从而为并购

交易是否达成及达成后的并购整合提供管理依据

17.企业并购支付方式的种类有哪些?

并购支付方式是指并购活动中并购公司和目标公司

之间的交易形式。不同的支付方式会影响而这得控

制权关系和法律地位,甚至影响并购的成败,因此

并购支付方式选择是并购决策的重要环节。

并购融资方式是多种多样的,企业集团在融资规划

时首先要对可以利用的方式进行全面研究分析,作

为融资决策的基础。?并购支付方式主要包括以下几

种。

???(1)现金支付方式

用现金支付并购价款,是一种最简捷、最迅速的方

式,且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎。但是

对于大宗的并购交易,采用现金支付方式,无疑会

给主并企业集团造成巨大的现金压力,甚至无法承

受。短期内大量的现金支付还会引起并购公司的流

动性问题,而如果寻求外部融资,又会受到公司融

资能力闲置。同时依据国外税法,如果目标公司接

受的是现金价款,必须交纳所得税。因此,对于巨

额并购的交易,现金支付的比率一般都比较低。

????企业集团取得现金的来源,通常由增资扩股、

向金融机构借款、发行债券等,也可以通过出售部

分原有资产换取现金等。

(2)股票对价方式?

采用股票对价方式,即企业集团通过增发新股换取

目标公司的股权,这种方式可以避免企业集团现金

大学期末考试题

一、单项选择题(本大题共 20 小题,每小题 1 分,共 20 分) 1.咨询顾问最核心的能力是其( D ) A.专业水平B.策划力C.技术能力D.影响力 2.在设备结构优化战略实施过程中,为实行大批量生产,企业应提高比重的设备是(D) A.服役期短的设备B.技术水平高的设备C.通用型设备D.专用型设备 3.一般来讲,新兴产业的收入弹性系数( C ) A.小于 1 B.等于 1 C.大于 l D.不确定 4.一般来讲,标准产品的适宜推销方式是( D ) A.人员推销B.展示会C.关系营销D.广告 5.企业战略涉及期限较长,一般认为应( C ) A.至少 3 年B.3~5 年C.至少 5 年D.至少 10 年 6.财务管理咨询的主要对象是( C ) A.企业经营活动B.企业生产活动C.企业资本活动D.商品流通活动 7.为实现企业的目标利润而把成本费用控制在合理的水平之下的谋划与方略,属于 ( D ) A.成本结构优化战略B.成本控制战略C.节约成本战略D.目标成本战略 8.山东水泥厂张才奎同志身先士卒,不图报酬,参加全厂最苦的“打窑皮”,带领全厂职工一举扭转十年亏损的局面。张才奎实施的方案属于( B ) A.企业员工共同信念战略方案B.企业凝聚力方案C.企业整体战略方案D.企业职工形象方案 9.企业行为识别系统的简称是( B ) A.MI B.BI C.VI D.CIS 10.咨询机构在具体职位的设计中,首先应考虑( A ) A.工作的需要B.咨询人员的素质C.人际关系D.心理结构 11.企业使命和战略目标的咨询属于组织结构内( A) A.最高层次的咨询B.中间层次的咨询C.第二层次的咨询D.第三层次的咨询 12.企业成长第三阶段有可能发生的危机是( B ) A.专制危机B.控制危机C.领导危机D.丧失活力危机 13.新产品一般是指在以下哪一范围内第一次试制鉴定确认的产品?( C ) A.企业内B.企业所在地区C.一个省、市、自治区D.全国

2021年电大审计案例分析期末复习资料新版

《审计案例分析》期末复习资料 一、判断并阐明理由题(无论判断成果对的与否,均需要阐明理由) 1.如果被审计单位对同一张购货发票两次付款,注册会计师通过审查银行存款余额调节表即可发现。 2.如果审计人员需要函证应收账款无差别,则表白所有应收账款余额对的。 3.被审计单位保管应收票据人不应当经办关于会计分录。 4. 同应收账款和应收票据不同是,被审计单位其她应收款往往数额不大,因而,注册会计师可以不函证有关余额。 5.如果被审计单位初次接受审计,审计人员需要对固定资产期初余额进行审计,仔细审查各次固定资产盘点记录是最佳审计办法。 6.在审计长期投资项目时,注册会计师应查实公司各项投资应计利息并及时计入当期损益。 7.审计人员在审查公司固定资产计价精确性时,如被审计单位从关联公司购入固定资产价格明显高于或低于该项固定资产净值,可不予查实。 8.为拟定“应付债券”账户期末余额真实性,审计人员可以直接向债权人及债券承销人或包销人进行函证。 9.对利息指支出,审计人员应当运用符合性测试以减少实质性测试工作量。 10.审计人员分析公司投资业务管理报告上为了判断公司长期投资业务管理状况,因而属于符合性测试内容。 11.如果审计人员已从被审计单位开户银行获得了银行对账单和所有已支付支票清单,该审计人员就勿需再向银行进行函证。 12.盘点库存钞票时,必要有被审计单位会计主管人员和审计人员参加,并由出纳员进行盘点。 13.对公司损益类项目总账与明细账之间进行定期核对是损益形成环节内部控制其中内容之一。 14.利润分派审计目的是通过对利润分派顺序审查,拟定公司利润分派真实性、合规合法性。 15.审查公司应税利润时,应注意审查不得扣除项目列支与否对的。 16.审计人员在完毕审计工作时与被审计单位管理当局要沟通商讨审计报告措辞。 17.审计人员在出具审计报告时,应将已审计会计报表作为附件赠送报表使用人。 18.被审计单位资产负债表上钞票数额,应以结账日账面数额为准。 19.签发审计报告前对审计工作底稿最后复核应当由该项目负责人进行。 20.在编制审计筹划时,注册会计师也许故意地规定筹划重要性水平高于将用于评价审计成果重要性水平。 21.注册会计师在审验投资者投入货币资金时,应以被审验单位开户银行出具收款凭证和银行对账单等为验资根据。 22.注册会计师在获得会计师事务所授权后来,可以以个人名义承办审计业务。

电大期末考试ABC整理

8211社会保障学期末复习提要201711 一、考核方式 本课程考试总成绩由平时成绩和期末考试成绩构成:平时形成性考核占40%,包括网上记分作业、网上期中考试两个部分。期末考试占总成绩的60%,考试形式为开卷上机考试,考试时间为90分钟。 二、考试题型、分值及要求 (一)单项选择题(每小题只有一个正确答案;每小题1.5分,共30分) (二)多项选择题(每小题有两个或两个以上正确答案,多选、错选、漏选均不得分;每小题2分,共50分) (三)判断题(判断题干的正误;每小题1分,共20分) 复习参考资料 ()/ 数字打头 1.(平等)是等同,无差别的意思,是两项或对多项事物客观状态的比较描述,用来回答“是什么”、“怎么样”的问题。 2.(社会救助)制度是人类社会出现最早的一种社会保障形式,通常由国家承担全部或主要财政责任,被称为“最后的安全网”。 3.1601年,英国具有历史意义的社会保障立法是(英国的《济贫法》) A字母打头 4.按照我国现行失业保险制度,对于城镇职工而言,失业保险支付期限长短与缴费时间长短挂钩,最长支付期限为(24 )个月。 5.按照我国现行规定,社会养老保险的最低缴费年限为(15年)。 6.按照我国现行企业职工养老保险制度规定,企业职工法定退休年龄(男60岁,女50岁)D字母打头

7.丹麦学者考斯塔?艾斯平-安德森在《福利资本主义的三个世界》中以福利分配的“非商品化”(decommodification)程度为标准,将西方国家的福利体制划分为三种类型,不包括(“凯恩斯主义”) 8.德国采用的社会保障模式属于(社会保险型) 9.对于社会救助缓解贫困的作用,以下表述错误的是(能够对退休老人进行再雇用训练与辅导,帮助老年人创业或再就业) G字母打头 10. 根据《关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》我国养老保险“城镇各类企业及其职工”的缴费办法是(企业按本企业工资总额的20%计入“统筹账户”;职工个人按本人缴费工资的8%计入“个人账户”) 11.根据国务院《关于建立城镇职工基本医疗保险制度的决定》医疗保险缴费比例是(单位6%,个人2%) J字母打头 12.“军官退出现役后,由国家统一安排工作。在退役军官到达住地之日起,应不迟于一个月为其安排好工作”。这属于优抚安置中的(安置) S字母打头 13.社会保障处理的是公共关系,即政府与(国民)的关系。 14.社会保障是国家通过征税、收费、接受捐赠等手段筹集资金,经过社会保险、社会救助、社会福利和社会优抚等制度安排,为(防范风险)并为丧失劳动能力和暂时无收入者提供基本生活、为贫困者提供最低生活、为军人提供特殊关照、为全体国民增进生活福利的一种社会制度。 15.社会救助是指国家和社会针对由贫困人口与不幸者组成的社会脆弱群体,由政府为其提供物质和服务帮助,从而帮助他们摆脱(生存危机)的一种生活保障制度。 16.世界上第一个社会保险制度出现在俾斯麦政府时代的(德国) 17. 社会优抚是国家专门为伤亡的军人、人民警察和(国家机关工作人员)提供抚恤,为军人和人民警察及其家庭提供优待,为退出现役的军人予以生活安置和就业安排而建立的社会保障制度。

大学人工智能期末考试题库

《人工智能与专家系统》试卷(1)参考答案与评分标准 问答题(每题5分,共50分) 1.人工智能是何时、何地、怎样诞生的?(5分) 答:人工智能于1956年夏季在美国达特茅斯(Dartmouth)大学诞生。(3分)1956年夏季,美国的一些从事数学、心理学、计算机科学、信息论和神经学研究的年轻学者,汇聚在Dartmouth大学,举办了一次长达两个月的学术讨论会,认真而热烈地讨论了用机器模拟人类智能的问题。在这次会议上,第一次使用了“人工智能”这一术语,以代表有关机器智能这一研究方向。这是人类历史上第一次人工智能研讨会,标志着人工智能学科的诞生,具有十分重要的意义。(2分) 2.行为主义是人工智能的主要学派之一,它的基本观点是什么?(5分) 答:行为主义,又称进化主义或控制论学派。这种观点认为智能取决于感知和行动(所以被称为行为主义),它不需要知识、不需要表示、不需要推理。其原理是控制论和感知——动作型控制系统。 3.什么是知识表示?在选择知识表示方法时,应该考虑哪几个因素?(5分)答:知识表示是研究用机器表示知识的可行性、有效性的般方法,是一种数据结构与控制结构的统一体,既考虑知识的存储又考虑知识的使用。知识表示实际上就是对人类知识的一种描述,以把人类知识表示成计算机能够处理的数据结构。对知识进行表示的过程就是把知识编码成某种数据结构的过程。(3分)在选择知识表示方法时,应该考虑以下几个因素:(1)能否充分表示相关的领域知识;(2)是否有利于对知识的利用;(3)是否便于知识的组织、维护和管理;(4)是否便于理解和实现。(2分) 4.框架表示法有什么特点?(5分) 答:框架表示法有如下特点:结构性、继承性、自然性。(5分) 5.何谓产生式系统?它由哪几部分组成?(5分) 答:把一组产生式放在一起,让它们相互配合,协同作用,一个产生式生成的结论可以供另一个产生式作为已知事实使用,以求得问题的解,这样的系统称为产生式系统。(2分) 产生式系统一般由三个基本部分组成:规则库、综合数据库和推理机。(3分) 6.产生式系统中,推理机的推理方式有哪几种?请分别解释说明。(5分)答:产生式系统推理机的推理方式有正向推理、反向推理和双向推理三种。 正向推理:正向推理是从己知事实出发,通过规则库求得结果。 反向推理:反向推理是从目标出发,反向使用规则,求证已知的事实。 双向推理:双向推理是既自顶向下又自底向上的推理。推理从两个方向进行, 直至在某个中间界面上两方向结果相符便成功结束;如两方衔接不上,则推理失败。

电大审计案例分析作业

1注册会计师对被审单位实施销货业务截止测试,主要目的是为了检查销货业务的入账时间是否正确?答:正确。理由:截止测试是为了证实接近资产负债表日的业务活动是否记入适当的期 间,以及是否存在跨期事项而实施的实质性测试程序。 2、存货期末盘点是被审计单位存货内部控制的基本要求,但注册会计师也应承担相应的责任。 答:错误。理由:存货期末盘点属于被审计单位管理当局建立健全内部控制所承担的责任,审计人员不负其责。 3、对大规模企业而言,企业内部各个部分都可填列请购单。为了加强控制,企业的请购单位应当连续编号。 答:错误。理由:不一定,由于企业内多个部门都可以填列请购单,不变事先统一编号,但每个单位的请购单应该首先编号。 4、固定资产的保险和维护保养制度不属于固定资产的内部控制制度 答:错误。理由:固定资产的保险和维护保养制度是固定资产的内部控制制度。 5、对大额逾期应收账款如果无法获取询证函回函,则注册会计师应了解大额应收账款客户的信用情况。 答:错误。理由:审查与销货有关的订单、发票及发运凭证等文件是应收账款函证的常用替代程序。6、被审计单位永续盘存记录应由存储部门负责。 答:错误。理由:不符合内部控制的要求。永续盘存记录应由财务部门负责。 简答题1 A和B注册会计师对XYZ股份有限公司2007年度会计报表进行审计,其未经审计的有关会计报表工程金额如下(单位:人民币万元): 要求: (1 )如果以资产总额、净资产(股东权益)、主营业务收入和净利润作为判断基础,采用固定比率法,并假定资产总额、净资产、主营业务收入和净利润的固定百分比数值分别为 0.5%、1%、0.5%和5%,请代A和B注册会计师计算确定XYZ股份有限公司1997年度会计报表层次的重要性水平(请列示计算过程)。 (2)简要说明重要性水平与审计风险之间的关系。 (3)简要说明重要性水平与审计证据之间的关系。 (1 )计算确定XYZ股份有限公司1997年度会计报表层次的审计重要性水平 资产重要性水平=180 000*0.5%=900万元 净资产重要性水平=88000*1%=880万元 主营业务收入重要性水平=240000*0.5%=1200万元 利润总额重要性水平=36000*5%=1 800万元 财务报表层次的重要水平选择最低的,为880万元。 (2)简要说明重要性水平与审计风险之前的关系:重要性水平与审计风险之间成反向关 系。也就是说,中央性水平越高,审计风险越低;反之,重要性水平越低,审计风险越 (3)简要说明重要性水平与审计证据之间的关系:重要性水平与审计证据之间成反向关系。也就是说,重要性水平越低,应获取的审计证据越多;反之,重要性水平越高,应获取的审计证据越少。 2、一般而言,注册会计师在整个审计过程中都将运用分析程序。简述分析程序在审计各个阶段的用途

电大统考英语B试题整理

1、- Congratulations! You won the first prize in today's speech contest.- ________ A、Yes, I beat the others. B、No, no, I didn't do it well. C、Thank you. D、It's a pleasure. 参考答案:C 解析: 【答案】C【解析】译文:“祝贺你,在今天的演讲比赛中得了第一名。”表示祝贺的应答是: Thank you。 2、How do you do? -- _________ A、Fine, thank you. B、How do you do? C、Not too bad. D、Very well. 参考答案:B 解析: 【答案】B【解析】固定用法,初次见面问候,打招呼的常用语。 3、- Please help yourself to the seafood.- ________ A、No, I can't. B、Sorry, I can't help. C、Well, seafood don't suit. D、Well, I'm afraid I don't like seafood. 参考答案:D 解析: 【答案】D【解析】此句为餐桌上的用语。主人请客人吃海鲜。客人用well, I’m afraid委婉地表示不爱吃海鲜。 4、- Could I speak to Don Watkins, please?- ________ A、Speaking, please. B、Oh, how are you? C、I'm listening. D、I'm Don. 参考答案:A 解析: 【答案】A【解析】这是打时的用语。接的人正是对方要找的人,所以说:“请讲”。 5、- Is it possible for you to work late tonight? - _______ A、I like it. B、I'll do that. C、I'd love to. D、I think so. 参考答案:D 解析: 【答案】D【解析】说话人是在询问对方“今晚是否可以加班”,所以对答者应表明自己的态度并做出回答。I think so表示“我认为行”,在此so替代了宾语从句that it is possible for me to work late tonight,所以D选项正确。而“Would you like / love to do sth?”句型的肯定回答是I’d love to。 二、阅读理解 If you travel by air across the center of Africa or South America, you fly over forests for thousands of kilometers. These great forests are the oceans of trees. There are thousands and thousands of different kinds of plants and animals. However, the world's forests are getting smaller all the time. We are cutting down the trees because we need wood, and we need more farmland. Some people say that there will not be any forests like these in 20 or 30 years. What will happen if they disappear? If we cut down our forests, a lot of plants and animals will disappear from the world. In a lot of places the new farmland will soon look like the old deserts. Crops will not grow there. It will not rain very often, and the weather will get very hot. Perhaps the climate of the world will change. This will be dangerous for everyone in the world. That is why we must take care of our forests. 6、The passage mainly tells us about the importance of taking care of plants. A、T B、F 参考答案:A 解析: 【答案】A【解析】主旨判断题。整篇文章谈的是树木、树林,因此A 项是对的 7、Forests are homes for different kinds of animals. A、T B、F 参考答案:A 解析:

四川大学期末考试试题(A卷).doc

四川大学期末考试试题(A卷) (2013——2014 学年第一学期) 课程号:303066030课序号:课程名称:计算机基础及C程序设计语言 任课教师:刘亚梅刘洋任瑞玲曾晓东余勤罗伟王茂宁王忠邓丽华成绩: 适用专业年级:2012级学生人数:印题份数:学号:姓名: 考试须知 四川大学学生参加由学校组织或由学校承办的各级各类考试,必须严格执行《四川大学考试工作管理办法》和《四川大学考场规则》。有考试违纪作弊行为的,一律按照《四川大学学生考试违纪作弊处罚条例》进行处理。 四川大学各级各类考试的监考人员,必须严格执行《四川大学考试工作管理办法》、《四川大学考场规则》和《四川大学监考人员职责》。有违反学校有关规定的,严格按照《四川大学教学事故认定及处理办法》进行处理。 一、单项选择题(每题1.5分,共45分)(注:本题及以下各题均以VC++6.0为软件编程平台) 1.一个C程序总是从_______开始执行的。 A)main函数B)程序的第一行 C)程序的第一个函数D)不固定位置 2.以下对C语言的描述正确的是。 A)函数允许嵌套定义B)编译时不检查语法 C)用户所定义的标识符必须以字母开头D)转义字符以“\”开头 3.下列C语言中运算对象必须是整型的运算符是。 A) %= B) && C) = D) *= 4.若有以下程序段:int c1, c2=3, c3=2; c1=(float)c2/c3;则执行后,c1、c2的值分别是。 A)0,3.0 B) 1,3.0 C) 0,3 D) 1,3 5.下列变量定义中合法的是。 A)short_a=0xda; B)double b=1+5e2.5; C)int a=‘A’; D)float 2_and=1-e-3; 6.若变量已正确定义并赋值,符合C语言语法的表达式是。 A)++(a+1) B)a=7+b/c=a++ C)a=a+7=c+b D)a=’\0’ 7.设int a=1,b=2,c=3,m=4,n=5,p=3;,则执行表达式(a=m10);,则a和b的值分别是。 A)10和1 B)10和0 C)11和0 D)11和1 11.以下4个选项中,不能 ..看作一条语句的是。 A)if (b= =0) m=1;n=2; B)a=0,b=0,c=0; C)if (b==0){m=1;n=2;} D)if (a>0); 注:1试题字迹务必清晰,书写工整。本题8 页,本页为第 1 页

“电大在线”选课、学习、发帖、考试平台介绍及操作步骤详解

“电大在线”选课、学习、发帖、考试平台介绍及操作步骤详解一、“成都电大在线”操作步骤 (一)、选课 登录https://www.360docs.net/doc/0912158724.html,(成都电大在线首页)在页面左侧“用户登录”栏 输入账号(学号)、密码(身份证8位生日号码如:19800101)点 “登录”。进入后在右上方分本、专科选你所学专业,如 (若过去已选过课,则直接在“我的学习课程列表”下方点击“选课”,再选专业) 就会出显课程列表,如: 然后对照本期课表,勾选本学期所要选的课(在框里打“”),如: 勾选完后,点击最下面“保存选课”,这样课就选好了。 (二)、网上学习(要求:每门课程在网上学习时间达到60分钟以上,点击浏览或下载视频、课件、文字等学习资源25次以上;发帖或回帖、跟帖1次以上。)

点击“我的学习课程”,左下方会出显示“我的课程列表”, 点击你要学习的课程,如:即进入该课程的课 程学习页面:这些就是所需学习的内容,点击这些内容进行学习即可。 【特别注意:1、进入课程学习页面后系统便开始自动计录你的学习活动(包括在线学习时间、 点击浏览和下载学习资源的次数等),但是,如1小时内无学习活动(点击浏览或下载学习资源),系统将自动退出,且不计录学习时间;2、点击打开一个学习资源后必须停留5分钟以上才能继续打开第二个资源,每次学习活动最多只能同时打开三个学习资源。每个学习资源打开后的停留时间不能超过60分钟,且文字类学习资源打开后30分钟无动作(鼠标移动、翻动页面等)或视频类资源播放完后30分钟不关闭的系统都将视其学习活动无效,不予记录;3、在完成某项内容学习后,点击下面

的“关闭页面”,可继续点击打开其他内容学习;4、在退出课程学习页面时一定要从该页面右上的 “退出系统”退出,不能直接关闭课程学习页面,否则你的学习活动也将不被记录!!!】 (三)、发帖、回帖、跟帖(要求:每门课程1次以上) 1.发帖:学员可根据需要在多个“论坛”发帖(亦可回帖、跟帖) (1)、在课程论坛发帖: 【特别注意:所发帖子必须为有效帖!即:帖子内容必须与该门课程学习的内容、方法等有关:如学习中的问题、体会、感悟、学习方法交流以及实时导学签到等。反之:凡无意讨论课程内容,直接征求作业和考试答案;或纯粹打招呼、呼朋唤友;或复制粘贴别人的帖子以及发布与本课学习无关的帖子,如询问考试成绩、学籍学务问题等,都将视为无效帖,不予记录。】 方法:按前面“二、”操作进入课程学习页面。在学习页面上面的“论坛帖子”中点击右下方的“更多课程帖子” 即进入该门课程的 “互动论坛”再点击 “发新帖”即进入发帖页面:在“帖子主题”栏内简明扼要写出你所发帖子的主题(如:“管理和领导是一回事吗?”); 如你觉得有必要的话,还可在下面的框内对主题进一步说明或阐述(也可什么都不说,直接发主题) 内容写好后,点“发帖”即可。(这时回到“互动论坛”页面便可看见你发的帖。辅导教师或其他学员将回答你的问题或参与讨论。) (2)、参加“成都电大网上导学”发帖: (说明:1、这种发帖的形式与(1)是一样的,也是在“课程互动论坛”上进行。所不同的是它是由专业课教师在规定的时间里,就规定的内容在线组织大家发帖讨论、答疑。属教师在线辅导性质。为此,学员需先查询导学时间和内容安排并提前做好学习准备以便届时参与发帖、讨论;2、参与导学时的“签到贴”亦视为有效贴)。

电大审计案例分析形考作业二

一、单项选择题(共15题,每题2分) 第1题(已答).注册会计师在对被审计单位的存货跌价准备进行审计时,下列各项中,对存货跌价准备直接构成影响的有( )。 A. 受托代管的材料市价严重下跌 B. 当期购入的存货因意外完全毁损 C. 为取得银行贷款,已作抵押的存货 D. 委托其他单位代管的存货市价下跌 【参考答案】D 【答案解析】1 第2题(已答).审计人员抽点存货样本一般不得低于存货总量的 A. 20% B. 10% C. 15% D. 5% 【参考答案】B 【答案解析】1 第3题(已答).对应付账款函证通常采用 A. 肯定式函证 B. 否定式函证 C. 传统函证 D. A和B都行 【参考答案】A 【答案解析】1 第4题(已答).在对固定资产入账价值进行审计时,A注册会计师发现L公司存在以下处理情况,其中不正确的是()。 A. 购置的不需要经过安装即可使用的甲固定资产,按实际支付的买价、包装费、运输费、交纳的有关税金等,作为入账价值 B. 盘盈的乙固定资产,按照前期会计差错进行处理,计入到以前年度损益调整科目

C. 投资者投入的丙固定资产,按投资方原账面价值作为入账价值 D. 接受捐赠的丁固定资产,以有关凭据上的金额加上相关税费作为入账价值 【参考答案】C 【答案解析】1 第5题(已答).对于资产类项目审计和负债类项目审计来说,两者的最大区别是( )。 A. 资产类项目审计侧重于审查所有权,而负债类项目审计侧重于审查义务 B. 资产类项目审计侧重于应收账款,而负债类项目审计侧重于应付账款 C. 资产类项目审计侧重于防高估和虚列,而负债类项目审计侧重于防低估和漏列 D. 资产类项目审计与损益无关,而负债类项目审计与损益有关 【参考答案】C 【答案解析】1 第6题(已答).关于存货监盘下列说法不正确的有( )。 A. 监盘是观察、询问和实物检查工作的集合程序 B. 不存在满意的替代程序来计量和观察期末存货 C. 通过监盘,可以证明被审计单位对存货的所在地权以及存货价值的正确性 D. 监盘是注册会计师进行审计的一项必不可少的程序 【参考答案】C 【答案解析】1 第7题(已答).一般地,( )仅与存货与仓储循环有关,而与其他循环无关。 A. 购置固定资产和维护固定资产 B. 加工产品和储存完工产品 C. 购买材料和储备材料 D. 预付保险费和理赔 【参考答案】B 【答案解析】1 第8题(已答).在被审计单位对存货实地盘点时,审计人员应当 A. 规划盘点工作,对存货真实性负责 B.

电大《数据库基础与应用》期末考试复习试题整理汇总版

电大《数据库基础与应用》期末考试复习试题整理汇总 版【最新精品推荐】 电大《数据库基础与应用》期末考试复习试题整理汇总版 一、填空题 1、Access “表”结构设计窗口分为两个部分,上半部分是表设计器,下半部分是字段属性。 2、Access “表”结构设计窗口中上半部分的“表设计器”是由字段名称、数据类型和说明三列组成。 3、Access 是( A.Office)办公套件中的一个重要组成部分。 4、Access 数据库包含有表、查询、窗体、报表、页、宏、模块7种数据库对象。 5、Access 用户操作界面由( B.5)部分组成。 6、Access 中包含有(C.7 )个数据库对象。 7、Access的用户操作界面由标题栏、菜单栏、工作区、工具栏、状态栏等五个部分组成。 8、Access数据库是(C.关系型数据库) 9、Access数据库文件的扩展名是(D.mdb ) 10、Access数据库系统中,定义表中的的字段就是确定表的结构,即确定表中字段的名称、类型、属性、和说明等。

11、Access数据库中的“一对多”指的是(B.一条记录可以与不同表中的多条记录相关 )。 12、Access为用户提供了多种数据库安全措施,如设置用户__密码__和___权限__。 13、Access中包含有( B.10)种数据类型。14、Access中的表间关系有 1对1 、1对多和多对多三种。 15、Access中的窗体由页眉、主体和页脚等三个部分组成。 16、Access中字段的“小数位”属性是指定数字型和货币性数据的小数部分的位数,它只影响数据的显示方式 ,并不影响所存储数值的精度。 17、DBMS 具有安全性、一致性、并发性和数据库恢复等管理控制功能。 18、Microsoft 公司的SQL Server 2000 数据库管理系统一般只能运行在(Windows 平台)。19、SQL Server 2000 系统中的所有系统级信息存储于哪个数据库(A. master )。 20、SQL Server 2000 采用的结构化查询语言称为Transaction-SQL 。 21、SQL Server 2000 的物理存储主要包括3类文件( A. 主数据文件、次数据文件、事务日志文件)。22、SQL Server 2000的数据库分为系统数据库和用户数据库两种类型。 23、SQL Server 2000服务管理器的主要作用是启动、暂停、停止服务器。 24、SQL Server 2000与Windows 2000等操作系统完全集成,可以使用操作系统的用户名和域账号作为数据库的注册账号。

大学C期末考试题库

一、单选题: 1. 能作为C++程序的基本单位是( )。 A. 字符 B. 语句 C. 函数 D. 源程序文件 2. 程序中主函数的名字为( )。 A. main B. MAIN C. Main D. 任意标识符 3. 关于C++与C 语言的关系的描述中,( )是错误的。 A. C 语言是C++的一个子集; B. C 语言与C++是兼容的; C. C++对C 语言进行了一些改进; D. C++和C 语言都是面向对象的 4. 可用作C++语言用户标识符的一组标识符是( )。 A. void define +WORD B. a3_b3 _123 YN C. for -abc Case D. 2a DO sizeof 5. 存储以下数据,占用存储字节最多的是( )。 A. 0 B. ‘0’ C. “0” D. 0.0 6. 设int a=12;则执行完语句a+=a*a ;后,a 的值是( )。 A. 12 B. 144 C. 156 D. 288 7. 假设在程序中 a 、b 、c 均被定义成整型,所赋的值都大于1,则下列能正确表示代数式abc 1的表达式是( )。 A. 1.0/a*b*c B. 1/(a*b*c) C. 1/a/b/(float)c D. 1.0/a/b/c 8. 以下说法中正确的是( )。 A. C++程序总是从第一个定义的函数开始执行 B. C++程序总是从main 函数开始执行 C. C++函数必须有返回值,否则不能使用函数 D. C++程序中有调用关系的所有函数必须放在同一个程序文件中 9. 下面有关构造函数的描述中,正确的是( )。 A. 构造函数可以带有返回值 B. 构造函数的名字与类名完全相同 C. 构造函数必须带有参数 D. 构造函数必须定义,不能缺省 10.在声明类时,下面的说法正确的是( )。 A. 可以在类的声明中给数据成员赋初值 B. 数据成员的数据类型可以是register C. private ,public ,protected 可以按任意顺序出现 D. 没有用private ,public ,protected 定义的数据成员是公有成员 11.在下面有关析构函数特征的描述中,正确的是( )。 A. 一个类可以有多个析构函数 B. 析构函数与类名完全相同 C. 析构函数不能指定返回类型 D. 析构函数可以有一个或多个参数 12.构造函数是在( )时被执行的。 A. 程序编译 B. 创建对象 C. 创建类 D. 程序装入内存 13. 下面有关静态成员函数的描述中,正确的是( ) A. 在静态成员函数中可以使用this 指针 B. 在建立对象前,就可以为静态数据成员赋值 C. 静态成员函数在类外定义是,要用static 前缀 D. 静态成员函数只能在类外定义 14.下面有关友员函数的描述中,真确的说法是( ) A. 友员函数是独立于当前类的外部函数

2014电大审计案例分析期末复习指导考试题及答案

11年秋期开放教育(本科) 《审计案例分析》期末复习指导 2011年12月修订 第三部分综合练习题 一、判断题 (X )1.无论是首次接受委托还是持续接受委托,会计师事务所对被审计单位的前期调查内容是相同的。 (X )2.为保证审计的连续性和审计结果的可比性,注册会计师在对同一客户所进行的多次年度财务报表审计应使用同样的重要性水平。 (X )3.会计师事务所无法胜任或不能按时完成某项业务时,如能从其他会计师事务所临时聘请到相关专业人员,即可接受该项业务的委托。 (X )4.如果被审计单位首次接受审计,审计人员需要对固定资产期初余额进行审计,仔细审查各次固定资产的盘点记录是最佳的审计方法。 (V )5.会计事务所对任何一个审计委托项目,不论其业务繁简程度和规模大小,都应制定审计计划。 (V )6.注册会计师审计小规模企业,应当运用专业判断,合理确定审计重要性和审计风险水平,并可根据实际情况适当简化审计计划。 (V )7.注册会计师在审计计划阶段必须执行分析程序,目的是帮助确定其他审计程序的性质、时间和范围,从而使审计更具效率和效果。 (X )8.在主营业务审计中,测试真实性目标时,起点应是发货凭证;测试完整性目标时,起点应是相关明细账。 (X )9.如何以恰当的实质性程序来发现不真实的销货,取决于审计人员认为可能在何处发生错误。对“完整性”这一目标而言,审计人员通常只在内部控制有弱点时,才实施实质性程序。因此,测试的性质取决于潜在的控制弱点的性质。 (V )10.对主营业务收入项目实施截止测试,其目的主要在于确定被审计单位主营业务收入的会计记录归属期是否正确;应计入本期或下期的主营业务收入是否被推迟到下期或提前至本期。 (V )11.如果应收账款函证结果表明无审计差异,则审计人员可以合理地推论,全部应收账款总体是合理的。 (X )12.审计人员判定客户所提坏账准备是否恰当的关键是要分析,判断有多少应收账款属于无法收回的。 (V )13.一般情况下,应付账款不需要函证,这是因为函证不能保证查出未记录的应付账款,况且注册会计师能够取得购货发票等外部凭证来证实应付账款的余额。 (X )14.进行应付账款函证时,注册会计师应选择的函证对象是较大金额的债权人,那些在资产负债表日金额为零的债权人不必函证;同样,当选择重要的应付账款项目进行函证时,不应包括余额为零的项目。 (V )15.如果存在未回函的重大应付账款项目,审计人员应采取替代程序,确定其是否真实。通常可以检查决算日后应付账款明细账及现金和银行存款日记账,核实其是否支付,同时检查该笔债务的相关凭证资料,核实交易事项的真实性。 (X )16.对于融资租入的固定资产应登入备查簿。 (V )17.对于因债务人抵债而获得的固定资产,应检查产权过户手续是否齐备,固定资产计价明讲确认的损益是否符合相关会计准则的规定。 (V )18.实施实地观察审计程序时,审计人员可以以固定资产明细账为起点,进行实地追查,以证明会计记录中所列固定资产确实存在,并了解其目前的使用状况。

2019年电大考试《管理学基础》试题资料新整理附全答案【考前资料】

2019年电大考试《管理学基础》试题资料新整理附全 答案 一.单项选择 1.这是个网络系统,由输入、处理、输出和反馈四个环节构成:它在管理各职能中占有重要地位,就是管理的( B )。 A.控制职能 B.决策职能 C.领导职能 2.企业要正常运转,必须根据企业经营目标,对各生产要素进行统筹安排和全面调度,使各要素间能够均衡配置,各环节相互衔接、相互促进。这里的统筹安排和全面调度就是管理的( C )职能。 A.组织 B.控制 C.协调 3.法约尔的一般管理理论对西方管理理论的发展有重大影响,成为后来管理过程学派的理论基础,他的代表作是(( A ) A.《工业管理和一般管理》 B.《科学管理理论》 C.《社会组织与经济组织理论》 4.梅奥等人通过霍桑试验得出结论:人们的生产效率不仅受到物理、物理的因素的影响,而且还受到社会环境、社会心理因素影响。由此创立了( B )A.行为科学学 说 B.人际关系学说 C.人文关系学说 5.科学管理理论是古典管理理论之一,科学管理的中心问题是 ( B )。 A.制定科学的作业方法 B.提高劳动生产率 C.提高工人的劳动积极性6.系统管理学派认为,组织是由一个相互联系的若干要素组成、为环境所影响的并反过来影响环境的开放的 ( A )。 A.社会技术系统 B.社会经济系统 C.社会经济组织 7.管理科学学派中所运用的科学技术方法,来源于( C ) A.学校 B.科研部门 C.军队 8.对企业现在和未来的整体效益活动实行全局性管理,就是( A )的核心。A.战略管理 B.经营管理 C.企业战略 9.1990年,美国麻省理工学院斯隆管理学院的彼得·圣吉教授出版了一本享誉世界之作,引起世界管理界的轰动,这就是( C )。 A.《企业再造工程》 B.《管理的革命》C《第五项修炼——学习型组织的艺术与实务》 10.企业流程再造的目的是增强企业竞争力,从( B )上保证企业能以最小的成本、高质量的产品和优质的服务赢得客户。 A.作业管理 B.生产流程 C.生产管理 11.按照计划内容表现形式的不同,可以将其分为目标、策略、政策等多种。在决策或处理问题时,用以指导并沟通思想活动的方针和一般规定就是( C ),它指明了组织活动的方向和范围。A.策略 B.规则 C.政策12.在完全竞争的市场环境下,企业在追求自身利益最大化的同时,通过市场中“看不见的手”的引导,实现( A ),从而实现全社会的公共利益最大化。 A.资源配置的优化 B.劳动力的合理利用 C.利益的再分配 13.戴维斯等学者指出,企业目标可分为主要目标、并行目标、次要目标。其中,( C )由企业性质决定,是贡献给顾客的目标。 A.并行目标 B.次要目标 C.主要目标

大学英语一期末考试题以与答案

大学英语(一) 行政班级分级班级学号 (请将答案写在答题卡上) PartⅠListening Comprehension (15%) 听力题(共 15题,每题1分,共15分) Directions: This part is to test your listening ability. It consists of 3 sections. Section A Directions:There are 5 recorded questions in it. After each question, there is a pause. The question will be spoken only once. 1. A. A testing system. B. A monitor system. C. A measuring system. D. A control system. 2. A. Car prices. B. Car services. C. The company’s business. D. The company’s culture. 3. A. It’s easy to do. B. It’s challenging. C. He can get a high pay. D. He did the same job before. 4. A. She’ll meet a friend. B. She’ll take a flight. C. She’ll attend an interview at 5:00. D. She’ll see a doctor before 5:00. 5. A. She will report the complaint to the manager. B. The manager refused to talk to the man. C. The manager was on a business trip. D. She will deal with the complaint. Section B Directions:There are 2 recorded dialogues in it. After each dialogue, there are some recorded questions. Both the conversations and questions will be spoken two times. Conversation 1

电大企业资源计划考试资料整理已排版(免费)

1. 填空题 .法,从产品结构的最低层开始,逐层累计。 9. ERP 系统中的财务子系统一般分为 _财务会计模块 ______________ 和管理会计模块。 1. ERP 的实质是在MRPII 基础上进一步发展而成的、面向供应链的管理思想。 2. ERP 的基本思想是 计划与控制。 整合了企业管理理念、业务流程、基础数据、人力物力、计算机硬件和软件于一体的企业资 信息流的一体化管理。 Z 3.在易飞ERP 系统中,采购业务处理从录入 询价单单据开始。 选择题 企业资源计划 2.产品结构说明了每个物料在产品层次中相互之间的 (C )关系。C.从属关系和数量 7.定量库存控制模型要确定的量是 (A )。A.订货点和订货批量 Y 1 .易飞ERP 系统中若启用“出货通知管理”,则销货流程是 (C )。 C.订单预计出货表一出货通知单一销货单 2 .定时库存控制模型中的每次订货批量是 (A ) 变化。 A.随着自上次订货以来物品的使用率的变化而 3 .定期盘点是固定(B )系统,其安全库存是用来防止在检查期和提前期内需求量的波动。 3.ERP 系统中的主业务流程包括(B )模块。I.物流管理 n .财务管理 m .生产管理B. I 、n 、m 8.各部门折旧费用数据从(D )子系统获取。D.设备资产 4.科学采购包括(D )。D.以上选项都包括。 7.会计核算的核心部分是(B ) 。 B .总账管理 8.企业的三流是指(B )。B.物流、资金流和信息流 5.与需求计划子系统相关联的信息中不属于生产管理系统的是 程为中心、打破传统的金字塔形组织结构向平板形发展,即所谓的 6 .在现货生产的方式中, MPS 计划对象是产品结构中的(C ) (A )。 (A )结构管理。A.扁平化 。 C .顶层 5. 在ERP 系统中,供应商管理模块一般不包括 (D )项。 D .供应商采购 6. 在ERP 系统中,出货通知单只具有通知作用,此时,库存数量 9. 在ERP 系统中,录入产品工艺路线是在 (A )子系统中进行。 10. 在ERP 系统的主生产排程子系统中,排程来源有 4 .在易飞ERP 系统的主生产排程子系统中, B .批量 A .采购单/请购单 Y 1.业务流程重组是以作业流 ( C )。C.不变 A.产品结构子系统 (D )。 ( D ) 模块是决定 D.客户订单和销售预测 MPS 勺运行依据 D .录入排程来源模块 10. ERP 系统实施战略包括 Big Bang 实施战略 、面向模块的实施战略和面向流程的实施战略。 7. ERP 从本质上讲就是对企业资源的 整合过程。 9. ERP 中采购管理业务流程的物流传递是 原材料 从供应商流向仓库。 5.库存盘点的方法:主要有永续盘点和 ―定期盘点 ___________ 两种方法。 4 .易飞ERP 系统中,“录入销货单”模块记录企业销货情况,并将销货单提交存货管理子系统,作为组织交货给客户的依据,同 Y 时也作为编制销售发票的依据。 4. PDM 是产品数据管理的英文缩写。 7.神州数码的易飞ERP 系统中,主生产排程子系统输出结果是采购计划和 10.物料需求计划系统最后输出 MRP 采购单和MRP 工单 _MPS 工单 5.为了避免缺货和积压货物问题的发生而提出的一种控制库存的方法是 订货点法 8.易飞ERP 系统中若启用“出货通知管理”,则销货流程是:订 单预计出货表T 出货通知单 6.在ERP 系统中,供应商管理模块一般包括三方面内容:供应商信息、 供应商评价和供应商选择。 判断题 2. MRP 是制造资源计划,MRPII 是物料需求计划。(X ) BOM 是产品物料清单,在 MRP 系统里BOM 相当关键的基础数据。 基于企业经营目标制定生产计划,围绕能力转化组织制造资源,实现按需要按时进行生产,这是 MRPII 的基本思想。X 4财务管理分为三大部分:财务管理、成本管理、固定资产管理。 6.产品结构子系统的主要功能是输入和管理 产品结构 相关的数据。 1. E RP 从本质上讲就是对企业资源的计划和 2. ERP 系统最基本的管理模块有物流管理、 —优化—过程。 财务管理、 生产管理 、人力资源管理。 8. ERP 中成本计算采用 滚加 3. ERP 是建立在信息技术一基础上的, 源管理系统,以实现对企业物流、资金流、

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