关于青岛文化产业投融资问题的研究与对策

关于青岛市文化产业投融资问题的

研究与对策

袁静

2010年8月

本报告是通对全国文化创意产业和文化创意产业基金、投资基金设立情况进行调研，评价成立青岛市文化产业投资基金的必要性和可行性，旨在进一步完善青岛市文化产业的投融资服务体系，加快青岛市文化体制改革的步伐。

一、青岛市文化产业发展概况

青岛市委、市政府高度重视文化建设，把文化建设纳入到各级党委、政府的重点工作，纳入到城市经济和社会发展的总体规划，明确了青岛以发展文化产业促进城市经济、文化共同繁荣的目标和方向。

“十一五”期间，在一系列及时、有效的扶持政策引导下，青岛的文化产业走出了一条集约化、专业化和规模化的发展路子，先后推动建设了121个重大文化产业项目，实现了2009年全市文化产业增加值达到369.5亿元，比上年增长15.7%，文化产业增加值占地区生产总值的比重达到7.5%，成为青岛新的经济增长点。目前青岛已形成了包括青岛日报报业集团、青岛出版集团、青岛新华书店集团、青岛有线网络集团等国有文企在内的10大龙头文化企业，和以欧亚世纪国际数字影视有限公司为代表的民营资本为主体的重点文化企业，其中销售收入超过亿元的文化企业就有85家。青岛文化产业的多元投资格局初现端倪。

同时，青岛文化街、青岛啤酒街、婚纱摄影街、海云庵民俗文化街、北仲路体育街、浮山所1388文化街和青岛天幕城等特色文化街区的建设，也走出了一条以特色引领文化产业发展的创新之路。

青岛市提出到2010年底,力争实现文化产业增加值达到420亿

元。文化产业已经成为我市经济发展新的增长点。

因此，文化产业在政府的支持下，有着良好的发展前景，为担保公司的成立和发展提供了优质的、丰富的目标客户群。

二、文化产业融资中遇到的问题

未来文化产业或将成为金融单位信贷的新热点，其中，影视制作、出版、文化会展、数字内容和动漫这五大子行业可以作为重点授信对象。目前，国内已经有一些银行和投资机构意识到了这一市场空白，并且也进行了积极的努力，如交通银行北京分行专门成立了文化创意产业中小企业版权保证贷款等。但是，由于文化产业刚刚兴起，相比其他传统产业，受到银行和投资机构的关注程度不高，虽有试点，但规模较小。对于文化产业的信贷风险和法律不健全等因素，一般商业银行都有所顾忌。

文化项目普遍偏小，收益不多，风险把握难度较大，行业特点决定文化企业资产中无形资产的比重较大，银行传统的业务品种及担保模式与其融资需求的匹配度不高。比如，资产负债表不能直接反映文化企业的品牌、客户资源与受众的价值，文化企业核心竞争力与业绩预测不能简单地依靠资产负债表，如何加强各类知识产权的价值评估，量化文化企业的无形资产价值是当前银行授信面临的重要问题。

青岛市目前发展文化创意产业的一条短腿在于缺乏对文化创意企业的投融资服务体系，如投资基金和担保公司等。岛城这些文化企业大都在起步阶段，没有固定资产，很难获得银行的资金支持近期，青岛在出台《青岛市文化产业发展专项规划》和《关于加

快文化产业发展的若干政策》基础上，又制定了《关于扶持动漫产业发展的实施意见》，《青岛市文化创意产业发展专项规划》，为地方文化产业的发展提供具体指南。2009年，青岛市政府启动了5000万元的文化产业专项资金，在这一年，全市共有32个文化产业项目通过申报审核，分别以配套资助、项目补给、贷款贴息、奖励等不同方式获得了数额不等的资金扶持。可以说政府对推动文化产业发展，促进文化产业融资环境的改善做出大量的工作。

但是，不难看出要凭借目前如此有限的资金来推动全市文化产业的发展显然是不够的，但它是一种激励，体现了城市对于文化产业发展的关注度。由于青岛需要扶持的文化创意企业众多，且其中不乏中大型的项目，每年5000万元无法给予足够多的企业足够多的资金支持。创造一个好的投融资平台要比政府资金的直接投入要起到更大的规模效应和杠杆作用。

三、建议成立青岛市文化产业投资基金

在文化企业投融资方面，一方面将鼓励组建各类文化产权交易机构，积极开展无形资产和知识产权的评估及交易，使无形资产和知识产权能够通过质押和变现变为有效的经营资本；另一方面将搭建文化企业与金融机构提供信息和贷款业务的平台，解决文化企业与金融机构信息不对称导致的贷款和放款难的问题。

建议一，建议由青岛市重点文化单位，如青岛日报报业集团和青岛广播电视局等下设的国有独资投资公司，联手岛城有意进军文化产业的专业投资基金管理公司和银行机构，共同成立青岛市文化产业投资基金，并争取政府提供税收、利息、补贴等财政政策扶持。

建议二，将每年的5000万元扶持基金作为贷款贴息，通过银行贷款，将这笔资金扩大15-20倍（根据银行贷款年息5%-7%计算），同时通过成立专业的基金公司，提供从项目考察、担保、贷款的一条

龙服务，对于非常有市场前景的项目，基金公司可以直接以股权投资的形式介入，这必将更大地促进青岛文化产业的发展。

比如，青岛某企业拟一期投资5000万元做一文化创意产业园区，但资金缺口高达3000万元，通过文化产业扶持基金，每年最多能给400万元，但如果将这400万元作为贴息，由文化产业基金公司提供担保，银行提供贷款的形式，该企业最多可以获得6000万元的银行贷款额度，不但一期资金有了着落，而且可以将二期建设的时间大大提前。

四、对国内文化产业投融资体系的借鉴

全国20多个省区市制定了文化发展规划，出台了一系列政策措施。26个省（区市）设立文化产业发展专项资金，10多个省市已设立或正在抓紧设立文化产业投资基金或投资公司，增强了运用经济手段调控和扶持文化事业文化产业的能力。北京市通过开展无形资产质押贷款、设立专项授信额度、提供优惠贷款利率和贷款贴息、组建担保公司等方式，进一步拓宽文化市场融资渠道。

经国家发改委正式备案的上海华人文化产业投资基金规模50 亿元人民币；陕西文化产业投资控股有限公司注册资本22亿元；江苏省文化产业投资基金已筹资20亿元；北京市文化创意产业发展专项资金规模为5亿；山西提出要在省级煤炭可持续发展基金中每年新增一定数量的资金，用于扶持重大文化产业项目和文化产业园区建设。深圳市拟设200亿文化产业投资基金，成立文化产权交易所并于去年底挂牌。

总的看，文化产业对国民经济增长的贡献不断上升，在一些地方已成为国民经济支柱产业。据国家统计局公布的报告，全国新闻出版

业2009年实现总产出10668.9亿元，增加值3099.7亿元，占同期国内生产总值(gdp)的0.9%。2009年北京、上海、广东等省市文化产业占GDP比重均已超过5%。

五、青岛大型文化产业领军企业参与文化产业投资基金的必要性与可行性

１、投资文化产业是大型文化产业领军企业社会责任和专业知识的延伸

在文化产业迅猛发展的同时，资金的投入和追加显得尤为关键和迫切。现在文化产业仍以政府投资为主，政府财政更多的要投向公益性文化事业和文化设施，不能完全满足大量的经营性文化产业所需的资金。每年有限的文化专项资金被投向十几家乃至几十家文化企业，有人将之形象地称为“撒芝麻盐”，每家文化企业得到的资金非常有限，并不能从根本上解决文化产业的融资难题。

青岛日报、广电、出版等大型文化单位作为文化产业中的媒体行业，是青岛大型文化产业领军企业，不但能够把握住文化产业作为意识形态的特殊属性，对文化企业的市场发展前景和其无形资产的价值更有专业的眼光和视野，有义务有责任为青岛市的文化产业的发展做出贡献，介入文化产业投资资金，有着其他企业不可比拟的优势。

2、文化产业市场潜力巨大

青岛有个大三的学生提出了要制作一个陶俑动漫的项目，只需要1万元的投入，一个文化产业投资基金得知这个消息后，对这个项目进行了考察，并投入了1万元的基金，截至目前，这个动漫在央视等电视媒体放映后，目前的利润已经达到了700多万元。该基金公司的投资收益可谓一本万利。

研究结果表明，人均GDP达到3000美元，文化消费开始大幅攀升，2009年，全国的人均ＧＤＰ已经达到3700美元，青岛更是达到了４924美元以上，另据分析，全国文化产业的市场缺口为每年１万亿美元。在日本，文化创意产业已经超过汽车业成为最大的产业，在英国，文化创意产业也是仅次于金融业的第二大产业。因此，文化产业不但有巨大市场空间，更有着可观的利润空间。

3、可以使青岛大型文化产业领军企业始终处于文化产业的信息和资源的制高点

作为文化产业投资基金的股东和运营者参与者，青岛市文化企业的资金需求的信息将第一时间反馈到报业集团等传媒企业，对于这些企业的发展前景，通过专业基金公司的考察将非常科学、客观、彻底地呈现在股东面前，对这些企业，是担保贷款还是直接股权介入，是以基金公司的名义介入，大型传媒产业都将有首先的选择权，这将大大降低传媒企业多元化发展的风险，提高投资的科学性和成功率。同时，对于大型传媒企业的融资需求，也将成为基金公司首要的考虑对象。

4、可以获得政府的的政策支持

基金公司首先是一个担保公司，因此公司可以获得担保公司的诸多政策优惠。为有效解决中小企业融资难的问题，国家相继出台一系列政策，鼓励担保企业发展。

青岛市人民政府办公厅印发《青岛市人民政府办公厅关于进一步加强中小企业信用担保体系建设的意见》，进一步明确了对担保机构的税收优惠等支持政策。

六、投资收益分析

投资该项目，收益分公司收益和非公司收益，在公司收益方面分直接投资的收益和担保业务的收益。直接投资收益难以计算，如果投资的企业将来能发展上市，那么基金公司收益将非常巨大，如果不能发展上市，基金公司如要推出，仍可采取股权转让等形式退出，根据国内一些基金公司的平均收益水平，该行业年回报应该在30%-50%。

在担保收益方面，按公司注册资本为2亿元计算，放大倍数为5倍，担保额度可以做到10亿元。

按行业担保费3%，担保费收入为3000万元；

保证金（20%保证金）存款利息（10亿元×20%×2.25%）450万元；

仅担保业务（不包括资金类业务）如全额度做满可实现年收入3450万元。

除了以上收益外，基金公司还可以争取一些税收、财政政策的支持等。

非公司收益方面，公司可以通过这个平台获得一手信息，也可以直接投资一些非常有前景的项目，而该部分收益将不体现在公司收益当中。

七、关于成立投资基金的风险分析

1、人才问题

投资基金行业是一个高风险行业，它要求机构具有很高的经营水平也就是软实力，而人才是软实力的主要体现。国内外的历史经验告诉我们，担保机构要想发展壮大，光有资本实力即硬实力是远远不够的。关键还是要看使用硬实力的人，所以人才是决定投资机构生存发

展的主要因素。投资行业需要综合素质较高的人才，需要具有管理、财务、信贷、工程、法律、评估等各种专业技能的人。

2、风险控制问题

基金公司对外投资的失误将可能导致这笔资金的血本无归，同时进公司的担保业务承担连带担保责任，作为第二还款责任人，在借款企业发生还款危机时，有可能给基金公司带来损失。这种风险属于行业风险，只要担保公司存在，理论上风险就存在，实际上风险真正出现的概率极低，并且可控。通过事前事中事后严密防控，保证流程规范，可以有效保障业务资金安全。

八、结论建议

目前青岛有银行表示愿意为青岛的文化创意产业提供100亿元的贷款，但苦于没有担保机构，致使贷款难以投放，因此运作该基金寻找合作银行将不是问题。同时，岛城也有基金公司和担保公司提出愿意与媒体企业合作成立基金公司，新成立的基金公司可以借助他们的资金和管理经验。各方可以约定投资比例，传媒企业可以获取固定的股权收益，也可以根据每年的效益进行分红。不管投资多少，只要青岛大型文化产业单位参股其中，就可以占领青岛文化产业的政策、信息、资源的制高点，为文化体制改革和多元化发展打造一个良好的投资环境。

青岛日报报业集团

袁静

2010年8月