贵州茅台的核心竞争力分析

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贵州茅台的核心竞争力分析

贵州茅台酒厂集团(简称贵州茅台)由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近20家企业构成,集团所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保险、物业、科研等。在激烈的市场竞争中,虽然面对着五粮液、剑南春及众多高中档白酒品牌的激烈竞争,贵州茅台仍然能够保持利润率第一,主要是由于其具有强大的核心竞

争力。故本文拟对贵州茅台的核心竞争力作个详细解析,以为其他企业提高核心竞争力提供借鉴与思考。

一、贵州茅台核心竞争力横向分析

哈默(1994)在《核心竞争力的概念》一文中,提出确定核心竞争力的五个标准:①核心竞争力代表许多单个技能的整合。②核心竞争力不是无生命的事物,它是一个凌乱的学识的累积活动,包括隐性的和显性的知识。③核心竞争力必须能够对顾客感知的价值做出极大的贡献。④核心竞争力必须具有竞争力的独特性。⑤至少从整个公司而不是某项业务的角度来看,核心竞争力应当为企业进入新市场提供入口。据此笔者从财务角度出发,选取盈利能力指标、偿债能力指标、现金能力指标、资产负债能力指标和成长能力指标作为综合反映核心竞争力的五个标准。其中盈利能力指标选取了净资产收益率、固定资产净利润率、每股收益、P/S、主营业务毛利率、成本费用利用率和主营业务比率;偿债能力指标选取了流动负债与经营活动现金流比、资产负债率、速动比率;现金能力指标选取了每股营业收入、经营活动产生的现金净流量增长率、现金自给率;资产负债能力指标选取了总资产周转率、存货周转率、固定资产周转率、流动资产周转率;成长能力指标选取了每股收益增长率、总资产增长率、净利润增长率、固定资产投资扩张率。笔者还特别选取了主营业务收入、主营业务收入增长率、销售人员占员工总人数比三个指标来反映核心竞争力在市场竞争上的贡献;选取了技术人员占员工总人数比来反映核心竞争力在技术上的贡献;选取了固定资产比率、固定资产成新率来反映核心竞争力在设备上的贡献;选取了营业周期来反映核心竞争力在管理上的贡献。

根据以上核心竞争力横向指标体系,笔者剔除酿酒业务占比不大的上市公司大龙地产和在2007年出现重大资产重组的ST新华锦,最后选取19家酿酒类上市公司作为研究样本。借助于SPSS统计软件,根据构造的因子分析模型,计算出了各公司的因子得分(见表1)。

从因子得分表中可以看出,贵州茅台的因子得分达到0.57,在酿酒行业排名第一,并且远远超过排名第二的张裕。由此可知,贵州茅台相比其他企业具备强有力的核心竞争力。

二、贵州茅台核心竞争力纵向分析

1.显著增值性分析。贵州茅台为自己制定的总体发展战略是“一品为主,多品开发,做好酒文章;一业为主,多种经营,走出酒天地”,即充分利用茅台品牌的杠杆力,建立“白酒是茅台最好”的市场地位,同时进军红酒、啤酒市场,争取做到业内最好。随着发展质量的提高和发展速度的加快,茅台酒在中国白酒行业的“排头兵”地位及其对行业发展所具有的引领作用,正在日益凸显出来。以1999年至2007年为例,贵州茅台所实现的人均利税、人均利润,均居全国白酒行业之榜首,人均利税和人均利润分别为行业平均水平的5倍、9倍,创造了全行业15%的利税、11%的税金。销售收入、实现利润、创收税金3项指标,已持续9年居于全国白酒行业第二位。截至2008年年底,贵州茅台的全国经销客户已达1 143家,其中特约经销商231家,国酒茅台专卖店808个,个性化客户98家,团购客户46家,并在国外数十个国家和地区建立了营销机构。

2.核心性分析。在核心技术方面,由于酒类属于微生物发酵产物,在酿制过程中发生的生物、化学反应无以计数,因此要酿造色香味俱佳的茅台酒,技术传承是必要的。茅台酒的生产严格遵循自然法则:一年一个生产周期,“端午踩曲,重阳投料”。同一批原料,要历经8次摊凉、9次蒸煮(烤酒)、加曲、堆积发酵、入池发酵、7次取酒。

在核心人力方面,“以人为本,提高人力资源质量”是贵州茅台一贯的方针。在国内白酒生产企业中,贵州茅台已具有技术人才领先的优势。截至2007年年底,贵州茅台的高级技工占生产一线员工总数的10.69%;拥有本科生493名,硕士

生、博士生共10名;有省级以上评酒委员9名,国家级评酒委员8名,专家级国际评酒委员1名,是拥有国家级评酒委员最多的白酒企业。

在核心设备方面,贵州茅台创建了白酒行业唯一的国家级技术中心和首家国家级白酒检测重点实验室;创建了白酒行业第一个微生物资源菌种库;出资1 000万元成立了“贵州茅台联合基金”,针对茅台酒的科技创新予以专项支持,围绕贵州茅台发展的关键共性技术进行攻关;在国际上首次采用全二维气相色谱与飞行时间质谱联用,建立了包括样品前处理在内的一整套先进的白酒检测分析技术;与联合国工业发展组织中国投资与技术促进处签署“贵州茅台循环经济特色科技示范园”合作协议,对酿酒的下脚料酒糟进行治理和再利用,通过翻沙和碎沙工艺,成功开发了中低档白酒,改善和调整了产

品结构。同时,进一步采用生物技术,对酒糟进行生物转化和有机肥开发。

在核心产品上,公司主产品茅台酒是世界三大名酒之一,是大曲酱香型白酒的典型代表,是天然有机食品,在生产工艺、自然环境等方面具有突出的不可复制性。同时,蕴含于产品中的酒文化,对贵州茅台核心竞争力的核心性也产生了巨大的能动作用。

3.领先性分析。从市场层面看,白酒行业分为高端和中低端白酒两个细分行业。目前,高档白酒销量占整体白酒行业总数的0.5%左右,但却贡献了白酒整体行业约三分之二的利润,白酒行业的整体利润向高档酒集中已成为一种趋势。随着经济的快速发展,“少喝酒、喝好酒”的观念深入人心,消费者在购买白酒时指名消费的趋势越来越明显。

从企业层面来看,贵州茅台也一直处于行业领先地位:在产品领先度上,国酒茅台在全国白酒行业拥有独一无二的工艺技术、企业标准和特殊功能;在科技研发力量领先度上,贵州茅台加强科研,依靠科技进步,加强战略基础性研究,用现代技术为茅台酒生产服务,稳定提高了茅台酒的质量。

4.整合性分析。在组织结构方面,贵州茅台拥有较为完善的生产系统、销售系统、供应系统,建立了较为完善的内部管理和控制制度,涵盖公司治理结构、会计信息披露、生产、销售、采购、质量管理、投资、人力资源等方面,并在公司实际运用中得到了较好的贯彻和执行,确保了公司发展战略和各项经营目标的实现。

在管理观念上,贵州茅台推行了5S、6σ管理,建立了绩效、信息、人力资源、物流管理体系,规范和完善了财务、生产、营销等管理环节,进行了业务流程再造;提炼形成了符合企业现状及未来发展的理念系统;引入KPI关键绩效指标考评,建立了相对完善的绩效考核模式,形成了有效的激励机制。

在管理体系上,贵州茅台在市场管理、企业管理、供应链管理、防伪等方面实现了全面发展。

在管理制度上,贵州茅台修订完善了三大标准及规章制度、部门职责,推行了厂务公开制度,促进公司民主决策进一步向广度和深度扩展。如在原有先进班组、优秀班组的基础上,进一步设立了特级班组,并制定了严格的申报条件和审核程序,推进了公司班组管理的整体发展水平;实施了企业法律总顾问制度,逐步明确和规范了公司股东会、董事会、监事会的权利和义务,进一步完善了法人治理结构;财务管理推行全面预算制度,加大了成本控制,有效降低了经营成本。

5.延展性分析。通过分析市场需求趋势和进行市场细分,针对不同地区、不同层次、不同习惯、不同口味、不同消费能力等多样化需求,贵州茅台首先打破历史形成的酒度单一、规格单一、包装单一格局,先后开发出43°、38°、33°三种中低度茅台酒和15年、30年、50年、80年4种茅台年份制酒,以及“茅台王子酒”、“茅台迎宾酒”,并在多种容量规格和基本包装不变的情况下进行适度包装改革来提升茅台酒的包装水平。此外,茅台啤酒公司、昌黎葡萄酒公司的多品种、多产品开发,使茅台的产品结构形成了高、中、低配套的系列产品体系,实现了从传统“产品链”转向新型“品牌链”的理性延伸。

三、贵州茅台核心竞争力不足分析

1.在市场竞争方面,白酒是一个高利润的行业,由于其进入门槛相对较低,国内白酒酿造企业迅速增多,造成了耗用粮食过多、市场急速饱和、行业内企业竞争非常激烈的局面,而茅台酒只能在当地生产,产量非常有限。同时,酒类市场也呈现出多元化发展趋势:消费者饮酒习惯的变化、替代产品的不断增加、国内啤酒和葡萄酒产销量的逐年上升、洋酒关税全面开放等导致消费者对啤酒、葡萄酒、洋酒的需求逐步增加,

挤占了部分白酒消费市场。此外,茅台酒还面临着国外品牌的竞争压力,在目前价格持续走高的现状下,我国高档白酒将面临着在同等价位下洋酒更具有价值感的压力,而且贵州茅台在自身发展过程中也深受假冒伪劣产品的侵害,给公司产品的销售和形象造成了一定的影响。

2.在茅台核心竞争力延展方面,“品牌链”的形成虽然没有伤害其核心产品茅台酒,但从长远看却对其品牌形象有一定的负面影响。无论是茅台啤酒还是茅台红酒都不能承载茅台原有的品牌内涵,因为一个是白酒的文化底蕴的代表,另一个是充满西洋文化气息的啤酒和红酒。更何况从市场情况分析,啤酒、葡萄酒行业竞争激烈,青啤、燕京、华润、张裕、王朝、长城等品牌的影响已经根深蒂固,贵州茅台的切入还需要作出很大的努力。

3.在顾客层面,茅台酒存在消费断层的趋势。如今一个民族品牌仅仅依靠历史感的支撑似乎已经不够了,应该实现由历史到现代的衔接和跨越。而茅台酒目前的消费群仍以45岁以上的人为主,消费断层逐渐出现。贵州茅台应切实解决好茅台品牌历史厚重感与现代感的衔接与平衡问题。

4.在政策支持上,国家对酿酒行业依然坚持四个转变,即高度酒向低度酒、蒸馏酒向酿造酒、粮食酒向水果酒、普通酒向优质酒转变;控制白酒产量(特別是高度白酒)、食用酒精的产能,稳步发展啤酒和大力发展葡萄酒,积极发展黄酒;保持啤酒年均增长5%、黄酒年均增长8%~10%、葡萄酒年均增长15%的发展速度。从国家的产业政策来看,白酒因耗费粮食等原因未纳入国家产业政策支持的对象,来自于白酒行业内的竞争相对会减少,但葡萄酒等对高档白酒会有一定的替代作用。

鉴于以上薄弱环节,贵州茅台应该继续坚持以市场和顾客为中心,加强管理,搞好“八个营销”,即工程营销、文化营销、感情营销、诚信营销、网络营销、服务营销、个性营销、事件营销;更加着力整合市场资源,增强产品市场调控能力;继续坚持把知识产权保护作为茅台酒营销战略的一部分,加强与执法部门及各地整规办的沟通、配合,充实打假队伍,加大打假力度,同时引进先进的防伪技术,增强防伪水平;加强营销队伍建设,强化服务意识,提升服务质量,搞好服务工作;关注品牌建设和维护,妥善处理好高端产品和中、低端产品的关系,处理好白酒领域和啤酒、葡萄酒的关系,坚持“理性扩张、统筹发展”的经营理念。

贵州茅台财务报表分析

中國貴州茅臺酒股份有限公司財務報表分析 第一章貴州茅臺簡介 一、公司概況 中國貴州茅臺酒股份有限公司經貴州省人民政府批准,於1999年11月20日由中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司(現更名為中國茅臺酒廠有限責任公司)作為主發起人,聯合中國貴州茅臺酒廠(集團)技術開發公司(現更名為貴州茅臺酒廠技術開發公司)、貴州省輕紡集團工業聯社、深圳清華大學研究院、中國食品發酵工業研究所、北京市糖業煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒(集團)有限公司共同發起設立。公司成立於1999 年11 月20 日,成立時注冊資本為人民幣18,500 萬元。 貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司總部位於貴州省北部風光旖旎の赤水河畔茅臺鎮,平均海拔423米,員工3萬多人,占地面積10,653畝,建築面積350萬平方米。公司擁有全資子公司、控股公司30家,並參股21家公司,涉足產業領域包括白酒、葡萄酒、證券、銀行、保險、物業、科研、旅遊、房地產開發等。 貴州茅臺是國內白酒行業の標志性企業,主要生產銷售世界三大名酒之一の茅臺酒,同時進行飲料、食品、包裝材料の生產和銷售,防偽技術開發,信息產業相關產品の研制開發。茅臺酒曆史悠久,源遠流長,是醬香型白酒の典型代表,享有“國酒”の美稱。目前,貴州茅臺酒股份有限公司茅臺酒年生產量四萬噸;43°、38°、33°茅臺酒拓展了茅臺酒家族低度酒の發展空間;茅臺王子酒、茅臺

迎賓酒滿足了中低檔消費者の需求;15年、30年、50年、80年陳年茅臺酒填補了我國極品酒、年份酒、陳年老窖の空白;在國內獨創年代梯級式の產品開發模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列200多個規格品種,全方位躋身市場,從而占據了白酒市場制高點,稱雄於中國極品酒市場。 二、股份情況 貴州茅臺2016年末の前十大流通股股東及其持股比例分別為:中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司61.99%,香港中央結算有限公司6.36%,中國證券金融股份有限公司2.35%,貴州茅臺酒廠集團技術開發公司2.21%,易方達資產管理(香港)有限公司-客戶資金(交易所)1%,中央匯金資產管理有限責任公司0.86%,奧本海默基金公司-中國基金0.53%,泰康人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-019L-FH002滬0.43%,全國社保基金一零一組合0.41%,GIC PRIVATE LIMITED 0.4%。 三、經營情況 貴州茅臺近幾年の經營業績見表1。 表1 集團公司近幾年經營業績

贵州茅台财务报表分析91445

中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析 第一章贵州茅台简介 一、公司概况 中国贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准,于1999年11月20日由中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(现更名为中国茅台酒厂有限责任 公司)作为主发起人,联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司(现更名为 贵州茅台酒厂技术开发公司)、贵州省轻纺集团工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司共同发起设立。公司成立于 1999 年11 月20 日,成立时注册资本为人民币18,500 万元。 贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河 畔茅台镇,平均海拔423米,员工3万多人,占地面积10,653亩,建筑面积350万平方米。公司拥有全资子公司、控股公司30家,并参股21家公司,涉足产业领域包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。 贵州茅台是国内白酒行业的标志性企业,主要生产销售世界三大名酒之一的 茅台酒,同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售,防伪技术开发,信息产 业相关产品的研制开发。茅台酒历史悠久,源远流长,是酱香型白酒的典型代表, 享有“国酒”的美称。目前,贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅 台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发 模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列200多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。 二、股份情况 贵州茅台2016年末的前十大流通股股东及其持股比例分别为:中国贵州茅 台酒厂(集团)有限责任公司61.99%,香港中央结算有限公司 6.36%,中国证券金融股份有限公司 2.35%,贵州茅台酒厂集团技术开发公司 2.21%,易方达资产管理(香港)有限公司-客户资金(交易所)1%,中央汇金资产管理有限责任公 司0.86%,奥本海默基金公司-中国基金0.53%,泰康人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-019L-FH002沪0.43%,全国社保基金一零一组合0.41%,GIC PRIVATE LIMITED 0.4%。 三、经营情况

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贵州茅台股票投资分析报告 班级:15工商 姓名:高齐铭 学号:01101501038

贵州茅台股票投资分析报告 一、公司背景及简介 1、公司于1999年11月20日,由中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人,并联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司(现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司)、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司共同发起设立。主发起人将其经评估确认后的生产经营性净资产24,830.63万元投入股份公司,按67.658%的比例折为16,800万股国有法人股,其他七家发起人全部以现金2,511.82万元方式出资,按相同折股比例共折为1,700万股。经2001年8月发行公众股7150万股。总股本达25000万股。经增资扩股,现股本为103,818.00万股。股票代码:600519。 经营范围:茅台酒系列产品的生产与销售;饮料、食品、包装材料的生产、销售;防伪技术开发、信息产业相关产品的研制、开发。公司为国内高档白酒第一品牌,具备15000 吨茅台酒的生产能力。公司生产的茅台酒为国内白酒市场唯一获“绿色食品”及“有机食品”称号的天然优质白酒,是我国酱香型白酒的典型代表。 所属行业为酿酒行业,资本市场属QFII重仓板块,基金重仓板块,转融券板块,上证180_板块,贵州板块,板块,HS300_板块,指数权重板块,西部开发板块,融资融券板块,央视50_板块,上证50_板块。二级市场上,贵州茅台一直为所属板块的领头羊,一度股价达266元。受到广大投资者的追捧。 2、公司总股本103,818.00万股,均为流通股。 流通股的前10名股东所占股份为70%,其中中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司,占

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中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析 贵州茅台简介第一章一、公司概况中国贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准,于1999年11月20日由中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公 司(现更名为中国茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人,联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司(现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司)、贵州省轻纺集团工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司共同发起设 立。公司成立于1999 年11 月20 日,成立时注册资本为人民币18,500 万元。贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇,平均海拔423米,员工3万多人,占地面积10,653亩,建筑面积350万平方米。公司拥有全资子公司、控股公司30家,并参股21家公司,涉足产业领域 包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。贵州茅台是国内白酒行业的标志性企业,主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒,同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。茅台酒历史悠久,源远流长,是酱香型白酒的典型代表,享 有“国酒”的美称。目前,贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创80年、50年、30. 多个规格品种,200年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品 三大系列全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。二、股份情况年末的前十大流通股股东及其持股比例分别为:中国贵州茅 台酒厂(集2016贵州茅台,2.35%,中国证券金融股份有限公司香港中央结算有限公司团)有限责任公司61.99%,6.36%客户资金(交-2.21%,易方达资产管理(香港)有限公司贵州茅台酒厂集团技术开发公司,中国基金0.53%-1%,中央汇金资产管理有限责任公司0.86%,奥本海默基金公司易所),全国社保基金一零一组沪0.43%分红-个人分红-019L-FH002泰康人寿保险股份有限公司-。GIC

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学期:20 14 — 2015 第2 学期发:(订正、重做) 《投资实务》 课程设计报告 题目:投资实务课程设计 专业:市场营销 班级:B120404 姓名:姚艽佼 学号:B 指导教师:梁美娟

学20 14 — 15 第 2 学期发:(订正、重做)

目录 一、公司简介 (3) 二、基本分析 1.我国经济发展形势及证券市场现状分析 (4) 我国经济发展形势分析 (4) 证券市场的现状分析 (4) 2.我国白酒行业分析 (5) 我国白酒行业的发展现状 (5)

我国白酒行业的发展趋势 (5) 3.贵州茅台公司分析 ... .. (6) 贵州茅台的基本面分析 (6) 贵州茅台酒股份有限公司行业状况 (6) 贵州茅台酒股份有限公司股本状况 (7) 贵州茅台酒股份有限公司经营状况 (7) 贵州茅台的财务分析.... .. (8) 三、技术分析 线理论分析 (9) 2.波浪理论分析 (9) 3.形态理论分析 (9) 4.投资建议 (10) 四、心得体会 (11) 一、贵州茅台酒股份有限公司简介 贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司等八家公司共同发起,并经过贵州省人民政府黔府函字(1999)291号文件批准设立的股份有限公司,注册资本为一亿八千五百万元。 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售,同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。 目前,贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。 贵州茅台酒厂集团公司是全国唯一集国家一级企业,国家特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表, 1915 年荣获美国巴拿马万国博览会金奖,与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大(蒸馏)名酒,是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表,近一个世纪以来,已先后 14 次荣获各种国际金奖,并蝉联历次国内名酒评比之冠,被公认为中国国酒。 二、基本分析

泸州老窖股份公司营运能力分析

泸州老窖股份公司营运 能力分析 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】

泸州老窖股份有限公司营运能力分析 摘要 本文选取泸州老窖股份有限公司(以下简称“泸州老窖”)作为主要的分析对象,并结合五粮液、贵州茅台、古井贡酒等上市公司作为对比进行行业分析。目的是通过分析,找出泸州老窖在生产经营中存在的问题,以评判当前企业的财务状况,预测未来的发展趋势。本文通过泸州老窖2010年到2012年的财务报表,对泸州老窖的营运能力进行分析,综合利用财务分析的基本方法得出所需要的会计信息。通过分析发现泸州老窖在利润分配等方面存在不足,并提出改进意见,以便是泸州老窖在生产经营中可以稳进发展。 关键字:泸州老窖报表营运能力分析 一、公司简介 老窖股份有限公司位于泸州国窖广场,是具有400多年酿酒历史的。公司总资产近30亿元,生产建筑面积36万多平方米。公司拥有我国建造最早(始建于公元1573年)、连续使用时间最长、保护最完整的老窖池群,1996年经国务院批准为,被誉为“”,以其独一无二的社会、经济、历史、文化价值成为世界酿酒史上的奇迹。 泸州酒业,始于,兴于唐宋,盛于明清,发展在新中国,与之一脉相承的泸州老窖集团是享誉海内外的百年名酒企业,是在明清36家古老酿酒作坊群的基础上,发展起来的国有大型骨干酿酒集团。 二、企业营运能力分析 (一)、企业营运能力分析的概念及目的 企业营运能力分析就是要通过对反映营运效率与效益的指标进行计算与分析,评价企业的营运能力,为企业提高指明方向。 第一,营运能力分析可评价企业的效率。 第二,营运能力分析可发现企业在中存在的问题。 第三,营运能力分析是和的基础与补充。

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证券投资学 期终考试 试题 姓名: 蓝淼竹 学号: 201100000000000 班级: 国本一 1、结合网上股票模拟情况,选一只股票,运用技术分析方法,判断该股票是否适合买进(2000字左右)(50分)。 2、结合基本面分析和技术面分析作业的完成以及网上股票模拟,谈谈自己的心得体会。(不少于500字)(20分) 3、结合我国当前的财政货币政策,论述其对股市的影响及应采取的投资策略(15分)。 4、结合十八届三中全会金融市场改革计划,论述金融市场化对我国股市的影响(15分)。 试题完成要求如下: 1、不得完全抄袭,要对搜集资料进行加工整理,本次如果出现完全 一致的,零分计,绝不姑息; 2、题目一必须结合购入股票的实际情况,样本时间节点必须是最新 的,所分析结果具有实际的指导意义,否则至少扣一半分; 3、作业可以手写,也可以打印,题目必须保留,作为首页; 4、元旦前必须将作业完成上缴,逾期不候! 5、其他未尽要求答疑时具体解释。 1、结合网上股票模拟情况,选一只股票,运用技术分析方法,判断该股票是否适合买进(2000字左右) 贵州茅台股票价值分析报告

一、公司简介 国酒贵州茅台(股票代码:600519)作为制酒行业的龙头,经过不断的努力,终于在2001年8月27日在上海证券交易所挂牌上市。 贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中,国有股存量发行650万股)A股股票,公司股本总额增至25,000万股。2001年8月20日,公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。  公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售,同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。 其主要产品:不同年份的陈年茅台酒、普通茅台酒(如五星53度、新飞天53度)、低度茅台酒、王子酒、迎宾酒等。 二、行业分析 1、行业地位 自成立以来,经过多年的努力,贵州茅台逐渐确立了在白酒制造业的竞争优势: 该集团公司成为了全国唯一集国家一级企业,国家特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 该公司为中国白酒行业领先企业和酱香型白酒行业垄断者,其销售收入占细分酱香型白酒市场总收入的80%,是典型的产品垄断。且由该公司2012年最新公报的第一季度报告:收入达到60.16亿元,同比42.54%,净利达到29.69亿元,同比57.60%,对应EPS 为2.86元。预收账款减少12.55亿元。不难看出,茅台酒业绩略超市场预期,其在我国白酒制造业的龙头地位不可动摇。 2、同行比较 图1-1.贵州茅台2012年以来的市场表现 代码简称最近1个月 累计涨跌最近3个月 累计涨跌 最近6个月 累计涨跌 今年以来 累计涨幅

贵州茅台股份有限公司财务分析案例展示报告

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贵州茅台股份有限公司财务分析案例展示 老师好,各位同学好,梦之队非常荣幸与大家共同度过以下的时间,我们小组演示的内容是贵州茅台股份有限公司财务分析。 演示流程: 第一部分公司简介财务指标分析王巍 第二部分投资与筹资分析陈英 第三部分股利政策分析王怡 第一部分公司简介财务指标分析 公司简介 总公司所在地:贵州省仁怀市茅台镇 主要经营:酒类 目前股本总量94380万元 昨日收盘价:125.16财务指标分析 我们收集了01年到06年贵州茅台,上市公司酿酒行业和五粮液公司的财务数据进行财务指标分析,酿酒行业是由上市公司二十几家酿酒企业组成,其中非常遗憾我们没有找到06年酿酒行业的有关数据。 以下财务指标分析数据资料来自于新浪网,证券之星 1流动比率 贵州茅台总体上各年都有很好的流动比率,并且逐渐向更适宜的方向即2左右发展。 贵州茅台01年02年流动比率偏高,我们分析是因为在01年贵州茅台股份有限公司首次公开发行股票,筹集资金19.9亿,,公司01年有货币资金项19.5亿,占流动资产68.1%,而贵州茅台的投资活动比较保守,02年公司仍有货币资金17 .8亿,占流动资产59 .9%,造成流动资产较高。 酿酒行业的短期偿债能力也比较好,贵州茅台的流动比率与行业比较接近,我们也基于这个理由认为贵州茅台有一个比较好的流动比率五粮液公司05年之前的流动比率要低于贵州茅台,01年到04年的流动比率偏低,短期偿债能力可能会存在问题,05,06年比较适宜 2速动比率 速动比率分析结果与流动比率类似,贵州茅台01年02年速动比率偏高,是由于首次公开发行股票,大量货币资金造成速动资产很高。 3资产负债率 实业性公司的资产负债率大多以不超过50%为好,我们认为贵州茅台的资产负债率是合适的,要优于行业平均值,而低于五粮液。 事实上在后面的筹资分析中大家可以看到贵州茅台长期负债非常少,几乎是没有的,所以公司目前不存在不能偿还长期债务的风险。 4存货周转率。

贵州茅台财务报表分析

页眉 中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析 第一章贵州茅台简介 一、公司概况 中国贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准,于1999年11月20 日由中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(现更名为中国茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人,联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司(现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司)、贵州省轻纺集团工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司共同发起设立。公司成立于1999 年11 月20 日,成立时注册资本为人民币18,500 万元。 贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇,平均海拔423米,员工3万多人,占地面积10,653亩,建筑面积350 万平方米。公司拥有全资子公司、控股公司30 家,并参股21家公司,涉足产业领域包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。 贵州茅台是国内白酒行业的标志性企业,主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒,同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。茅台酒历史悠久,源远流长,是酱香型白酒的典型代表,享有“国酒”的美称。目前,贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50 年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列200 多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。 二、股份情况 贵州茅台2016 年末的前十大流通股股东及其持股比例分别为:中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司61.99%,香港中央结算有限公司 6.36%,中国证券金融股份有限公司 2.35%,贵州茅台酒厂集团技术开发公司 2.21%,易方达资产管理(香港)有限公司- 客户资金(交易所)1%,中央汇金资产管理有限责任公司0.86%,奥本海默基金公司- 中国基金0.53%,泰康人寿保险股份有限公司- 分红- 个人分红-019L-FH002 沪0.43%,全国社保基金一零一组合0.41%,GIC PRIVATE LIMITED 0.4%。 三、经营情况

贵州茅台投资分析报告作业

江苏科技大学(张家港校区)08级财务管理一班 0845543114 吴艳 2011年12月

贵州茅台投资分析报告 摘要:贵州茅台酒作为我国的国酒,其知名度和美誉度享誉世界。茅台酒品牌具有的垄断性,品质的优异性,加入世贸组织后开拓世界市场的潜力性,再加上良好的财务状况都使该公司具有了极佳的投资价值。 1.公司的简单介绍 1.1证券名称及代码:贵州茅台(600519) 1.2 公司的历史沿革 贵州茅台酒股份有限公司注册资本:39325万元,法人代表:袁仁国。前身是中国贵州茅台酒厂,1997年成功改制为有限责任公司。贵州茅台酒股份有限公司成立于1999年11月20日,成立时注册资本为人民币18500万元。经中国证监会证监发行字[2001]41号文核准并按照财政部企[2001]56号文件的批复,公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7150万(其中国有股存量发行650万股)A股股票,公司股本总额增至25000万股。公司成立后没有进行过重大的资产重组或股权转让行为。 1.3 背景分析 贵州茅台是全国唯一集国家一级企业,国家特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表,1915年荣获美国巴拿马万国博览会金奖,与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大(蒸馏)名酒,是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表,近一个世纪以来,已先后14次荣获各种国际金奖,并蝉联历次国内名酒评比之冠,被公认为中国国酒。 母公司中国贵州茅台酒厂集团暨中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(共持有贵州茅台酒股份有限公司64.68%的股份)总面积68万平方米,建筑面积40多万平方米,现有职工近4000人,年生产茅台酒5000吨,拥有资产总值15亿多元,固定资产11亿元,年利税近3亿元,年创汇1000万美元,是国家特大型企业,全国白酒行业唯一的国家一级企业,全国优秀企业(金马奖),全国驰名商标第一名,是全国知名度最高的企业之一。 在过去的几年里,贵州茅台成功地将品牌资本化,积极的市场战略为其开拓了一片市场的“蓝海”,随着中国经济的快速成长和国际影响力,茅台的品牌影响力将日益显现。我们预计未来茅台的利润和市场分额仍将维持高速的成长。 1.4主营业务范围与经营状况 公司主营业务范围:贵州茅台酒系列产品的生产与销售;饮料、食品、包装材料的生产与销售;防伪技术开发;信息产业相关产品的研制、开发。本公司生产的贵州茅台酒是我国酱香型白酒的典型代表,驰名中外。独特的风格、上乘的品质及国酒的地位,使茅台在多年的市场竞争中树立了良好的品牌形象和赢得了信誉。作为国内白酒市场唯一获“绿色食品”(中国绿色食品发展研究中心颁发)及"有机食品"(国家环保局有机食品发展中心颁发)称号的天然优质白酒产品,贵州茅台酒系列产品深受消费者青睐。 贵州茅台酒股份有限公司的主要产品为53、43、38、33度“贵州茅台酒”;其中,占公司主营业务收入10%以上的主要产品为高度茅台酒和低度茅台酒。

泸州老窖股份有限公司营运能力分析

泸州老窖股份有限公司营运能力分析 摘要 本文选取泸州老窖股份有限公司(以下简称“泸州老窖”)作为主要的分析对象,并结合五粮液、贵州茅台、古井贡酒等上市公司作为对比进行行业分析。目的是通过分析,找出泸州老窖在生产经营中存在的问题,以评判当前企业的财务状况,预测未来的发展趋势。本文通过泸州老窖2010年到2012年的财务报表,对泸州老窖的营运能力进行分析,综合利用财务分析的基本方法得出所需要的会计信息。通过分析发现泸州老窖在利润分配等方面存在不足,并提出改进意见,以便是泸州老窖在生产经营中可以稳进发展。 关键字:泸州老窖报表营运能力分析 一、公司简介 泸州老窖股份有限公司位于四川泸州国窖广场,是具有400多年酿酒历史的国有控股上市公司。公司总资产近30亿元,生产建筑面积36万多平方米。公司拥有我国建造最早(始建于公元1573年)、连续使用时间最长、保护最完整的老窖池群,1996年经国务院批准为全国重点文物保护单位,被誉为“中国第一窖”,以其独一无二的社会、经济、历史、文化价值成为世界酿酒史上的奇迹。 泸州酒业,始于秦汉,兴于唐宋,盛于明清,发展在新中国,与之一脉相承的泸州老窖集团是享誉海内外的百年老字号名酒企业,是在明清36家古老酿酒作坊群的基础上,发展起来的国有大型骨干酿酒集团。 二、企业营运能力分析 (一)、企业营运能力分析的概念及目的 企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析,评价企业的营运能力,为企业提高经济效益指明方向。 第一,营运能力分析可评价企业资产营运的效率。 第二,营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。 第三,营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。(二)、企业营运能力分析内容

贵州茅台公司财务分析报告

...../ 贵州茅台财务分析报告 一、公司简介 公司主营茅台酒系列产品的生产和销售,同时进行、、包装的生产和销售,开发,产业相关产品的研制开发。 贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;、满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于极品酒市场。 二、贵州茅台近三年的资产负债表、利润表 贵州茅台资产负债表单位:元

贵州茅台利润表单位:元

三、财务报表分析(一)、水平分析 1、资产负债表的水平分析表

2、利润表的水平分析表

3、流动资产水平分析柱形图 4、水平分析的 结论 (1)结合资产负债表水平分析和流动资产水平分析柱形图可以进行资产负债表变动分析。该公司2010年总资产比2009年增加了5,817,956,793 元,上升了29.43%,说明该公司2010年资产规模有所扩大。进一步分析可以发现流动资产上升4,644,699,465 元,上升幅度为29.67%,使总资产规模上升23.49%。说明总资产规模上升主要是由于流动资产规模扩大引起的。特别是货币资金上升3,145,241,734 元,上升幅度为32.28%,使总资产规模上升15.91%,说明公司资产流动性,特别是货币资金的变现能力上升很大。另外,存货项目2010年增加了1,381,879,643 元,增长幅度为32.96%,使总资产上升6.99% 。同时非流动资产中的固定资产项目2010年增加1,023,125,956 元,增长幅度为32.29%,使总资产规模扩大5.18%。 (2)根据利润水平分析表可以进行利润变动分析。该公司2010年实现净利润5,339,761,496.97元,比上年上升786,872,553元,上升率为17.28%。净利润上升主要是由利润总额比上年上升1,081,876,847 元引起的,由于所得税比上年也上升1,081,876,847 元,二者相抵,导致净利润上升1,081,876,847 元。 公司2010年利润总额为7,162,416,731.37元,比2009年上升1,081,876,847 元,关键原因是公司营业利润上升1,085,385,719 元,同时由于营业外收入下降940,832 元,营业外支出增加2,568,040 元,增减因素相抵,导致利润总额上升。 公司2010年营业收入比2009年增加1,963,284,675 元,增长率为20.30%,同时营业成本也增加102,258,736元,增加率为10.76%,营业税金及附加也增加636,504,555 元,增加率为67.68%,同时销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失的增加以及投资净收益的减少,但是,营业利润还是比较大的上升。 (二)、垂直分析 1、资产负债表的垂直分析表

贵州茅台的投资分析报告

贵州茅台的投资分析报告 系别:国贸系 班级:11级国际物流一班 学号:2011017142 姓名:郭永晨 时间:2013年12月22日 股票编码:600519

公司简介:贵州茅台酒股份有限公司(Kweichow Moutai Company Limited SH:600519)是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司等八家公司共同发起,并经过贵州省人民政府黔府函字(1999)291号文件批准设立的股份有限公司,注册资本为一亿八千五百万元。公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售,同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。 一.宏观经济分析 1.货币政策:中国人民银行按照中央经济工作会议精神和国务院统一部署,继续实施稳健的货币政策,着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性,根据形势变化适时适度进行预调微调。综合运用多种货币政策工具,引导货币信贷适度增长,保持合理的社会融资规模。继续健全宏观审慎政策框架,发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节功能。加强信贷政策与产业政策的协调配合,引导金融机构优化信贷结构。积极稳步推进利率市场化,促进跨境人民币业务发展,继续完善人民币汇率形成机制,深化外汇管理体制改革。总体看,在稳健货币政策的作用下,金融运行基本平稳,金融服务实体经济发展的水平不断提升,较好地实现了年初确定的经济发展目标和物价调控目标。 2.财政政策:针对经济运行的新情况、新问题,财政部门按照稳中求进的总要求,把稳增长放在更加重要的位臵,加强和改善宏观调控,在继续实施积极财政政策的同时,不断加大预调微调力度,进一步提高政策的前瞻性、针对性和灵活性,促进了经济平稳较快发展和民生改善。在具体调控措施上,一方面落实并完

贵州茅台财务报表分析

桂林电子科技大学信息科技学院 贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析报告 系别:管理系 专业:财务管理 学生姓名: 学号: 指导教师: 职称:

2013年5月1 日

目录 报告摘要 ............................................................................................................................ 错误!未定义书签。 1 公司简介...................................................................................................................... 错误!未定义书签。 2 连环替代法分析.......................................................................................................... 错误!未定义书签。 3 资产负债表水平及结构分析 ...................................................................................... 错误!未定义书签。 资产负债表水平分析 .................................................................................................... 错误!未定义书签。 资产负债表结构分析 .................................................................................................... 错误!未定义书签。 偿债能力及营运能力分析 ............................................................................................ 错误!未定义书签。 4 利润表分析.................................................................................................................. 错误!未定义书签。 贵州茅台酒股份有限公司公司利润表水平分析 ........................................................ 错误!未定义书签。 贵州茅台酒股份有限公司公司利润表结构分析 ........................................................ 错误!未定义书签。 贵州茅台酒股份有限公司盈利能力分析 .................................................................... 错误!未定义书签。 5 现金流量表分析.......................................................................................................... 错误!未定义书签。 现金流量表水平分析 .................................................................................................... 错误!未定义书签。 现金流量表结构分析 .................................................................................................... 错误!未定义书签。 6 杜邦财务分析体系 ...................................................................................................... 错误!未定义书签。 7 沃尔综合评分分析法 .................................................................................................. 错误!未定义书签。 8 EVA企业业绩评价法 .................................................................................................. 错误!未定义书签。 9 问题及对策.................................................................................................................. 错误!未定义书签。

贵州茅台股票分析报告

目录 一、贵州茅台公司概况 (4) (一)公司概况 (4) (二)业务范围 (4) 二、行业分析 (5) (一)我国白酒行业发展的现状 (5) (二)我国白酒行业的发展趋势 (5) (三)茅台酒业的发展趋势 (6) (四)公司行业低位分析 (6) 三、公司财务分析 (7) 四、公司股票技术分析 (9) 五、SWOT分析 (10) (一)优势(S) (10) (二)劣势(W) (10) (三)机会(O) (10) (四)威胁(T) (11) 六、投资建议 (12)

摘要 茅台酒位于中国西南贵州省仁怀市茅台镇,是“世界三大名酒”贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,150万(其中,国有股存量发行650万股)A股股票。股票代码:600519.2013年贵州茅台第一季报:基本每股收益3.46元,稀释每股收益3.46元,基本每股收益(扣除)3.63元,每股净资产36.35元,摊薄净资产收益率9.52%,加权净资产收益率10%;营业收入7165785851.61元,归属于母公司所有者净利润3593098133.67元,扣除非经常性损益后净利润3772853922.13元,归属于母公司股东权益37742752257.35元。 未来五年的茅台,预计2015年的销售收入和产量分别为2010年的2.94倍和1.23倍。如果2011年的收入增长保持在45%的水平,则2012年-2015年要实现19.4%的年复合增长才能实现销售目标。在2012年和2013年茅台酒销量增长18%和15%、产品价格年均增长10%的假设下,2012年和2013年的净利润分别增长30.5%和23.5%。 本文从行业分析,公司分析,技术分析等多个角度对贵州茅台股票进行投资分析。 关键字:贵州茅台;股票;投资分析

2013-2014年贵州茅台财务报表分析报告

2013-2014年贵州茅台财务报表分析报告

课程名称:《财务报表分析》课程专题研究报告:上市公司财务报表分析 公司名称: 贵州茅台酒股份有限公司 股票代码: 600519 所属行业:白酒代码SIC:C10

目录 1.近年来公司经营与财务概况 (2) 1.1公司概况 (2) 1.2 公司近年来经营状况 (2) 1.2.1 与收入相关的获利能力指标分析 (2) 1.3 公司目前财务状况 (8) 2.以净资产收益率为核心的分析 (9) 2.1 盈利能力分析 (9) 2.2 资产营运效率分析 (13) 2.3 偿债能力分析 (14) 2.4 权益变动分析 (15) 3.公司存在的主要财务问题分析 (16) 3.1 盈利能力问题 (16) 3.2 资产质量问题 (18) 3.3 偿债能力问题 (19) 4.分析结论与措施 (20) 4.1主要分析结论 (20) 4.2 简要解释作为投资者的投资策略 (20) 4.3 解决财务可行性措施 (21)

财务分析报告 贵州茅台酒股份有限公司(600519) 1.近年来公司经营与财务概况 1.1公司概况 贵州茅台酒股份有限公司位于贵州省仁怀市,于1952年成立茅台酒厂,是与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的三大蒸馏酒之一,是大曲酱香型白酒的鼻祖。 公司于1999 年11 月20 日,由中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司作为主发起人,并联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司七家公司共同发起设立。主发起人将其经评估确认后的生产经营性净资产24,830.63 万元投入股份公司,按67.658%的比例折为16,800 万股国有法人股,其他七家发起人全部以现金2,511.82 万元方式出资,按相同折股比例共折为1,700 万股,合计注册资本为1.85亿元。经2001 年8月发行公众股7150 万股后,总股本过25000 万股。 公司现占地面积5000 余亩,建筑面积近三百万平方米,员工近2 万人。拥有全资子公司、控股公司、参股公司32 家,涉足产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。2014年,企业总资产658.7亿元,实现销售收入含税315.74 亿元。公司是全国唯一集国家一级企业、特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 1.2 公司近年来经营状况 1.2.1 与收入相关的获利能力指标分析 1、销售毛利率 贵州茅台(600519)2010-2014年销售毛利率汇总表

贵州茅台财务分析报告

贵州茅台财务分析报告 一、公司简介 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售,同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。 贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。 二、贵州茅台近三年的资产负债表、利润表 贵州茅台资产负债表单位:元

贵州茅台利润表单位:元

三、财务报表分析(一)、水平分析 1、资产负债表的水平分析表

2、利润表的水平分析表 3、流动资产水平分析柱形图

4、水平分析的结论 (1)结合资产负债表水平分析和流动资产水平分析柱形图可以进行资产负债表变动分析。该公司2010年总资产比2009年增加了5,817,956,793 元,上升了29.43%,说明该公司2010年资产规模有所扩大。进一步分析可以发现流动资产上升4,644,699,465 元,上升幅度为29.67%,使总资产规模上升23.49%。说明总资产规模上升主要是由于流动资产规模扩大引起的。特别是货币资金上升3,145,241,734 元,上升幅度为32.28%,使总资产规模上升15.91%,说明公司资产流动性,特别是货币资金的变现能力上升很大。另外,存货项目2010年增加了1,381,879,643 元,增长幅度为32.96%,使总资产上升6.99% 。同时非流动资产中的固定资产项目2010年增加1,023,125,956 元,增长幅度为32.29%,使总资产规模扩大5.18%。 (2)根据利润水平分析表可以进行利润变动分析。该公司2010年实现净利润5,339,761,496.97元,比上年上升786,872,553元,上升率为17.28%。净利润上升主要是由利润总额比上年上升1,081,876,847 元引起的,由于所得税比上年也上升1,081,876,847 元,二者相抵,导致净利润上升1,081,876,847 元。 公司2010年利润总额为7,162,416,731.37元,比2009年上升1,081,876,847 元,关键原因是公司营业利润上升1,085,385,719 元,同时由于营业外收入下降940,832 元,营业外支出增加2,568,040 元,增减因素相抵,导致利润总额上升。 公司2010年营业收入比2009年增加1,963,284,675 元,增长率为20.30%,同时营业成本也增加102,258,736元,增加率为10.76%,营业税金及附加也增加636,504,555 元,增加率为67.68%,同时销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失的增加以及投资净收益的减少,但是,营业利润还是比较大的上升。 (二)、垂直分析 1、资产负债表的垂直分析表

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