对2015年股票市场的分析和认识
证券投资学结课论文
学生姓名：晨意然雨学号：
学院：建筑工程学院
专业：工程管理141班
题目：对2015年股票市场的分析和认识
目录
摘要 (1)
关键词 (1)
一.对股票市场的认识 (2)
1、股票的概述 (2)
2、股票的用途 (2)
3、中国股市的特点 (3)
3.1难以揣摩型 (3)
3.2特立独行性 (3)
3.3成功发展性 (3)
二.宏观经济运行分析 (3)
1、CPI和PPI (3)
2、中国国内生产总值（GDP）中国国内生产总值（GDP） (6)
3、国际经济 (7)
4、经济周期 (8)
三．宏观经济政策 (8)
1、财政政策 (8)
2、货币政策 (8)
四．总结、分析与预测 (9)
1、总结 (9)
2、展望 (9)
3、分析 (10)
五．学习证券投资学的感悟 (11)
对2015年股票市场的分析和认识
河北科技大学建筑工程学院工程管理141班张金华
School of architecture engineering, Hebei University Of
Science and Technology, Zhang Jinhua
摘要Abstract
2015年面对复杂多变的国际形势和国内经济运行环境，我国实施了积极的财政政策和稳健的货币政策，国民经济运行总体良好。虽然经济增速有所放缓，但仍保持相对稳健的步伐，工业生产平稳增长，居民消费也持续增长。
2015年，中国股市迎来了时隔8年后的又一轮牛市。上证指数已突破5000点大关，迈上5100点大关，但是不少投资者，对股票市场没有清醒的认识，盲目跟风，缺乏主见，现在我就结合所学知识、国家政策和今年经济形势等信息，粗浅的谈谈我对现在中国股市的认识。2015 in the face of complex and volatile international situation and the domestic economic environment, China has implemented a proactive fiscal policy and a prudent monetary policy, the national economy is generally good. Although economic growth has slowed down, but still relatively stable pace, the steady growth of industrial production, consumer spending has continued to grow.2015, China's stock market ushered in a 8 years after another round of bull market index has exceeded 5000 points mark, to 5100 points on a big pass, but many investors, the stock market is not a clear understanding, blindly follow the trend, the lack of ideas, and now I have to learn the knowledge, national policy and economic situation and other information, a superficial understanding of China's stock market now.
关键词Key word
股票市场经济政策认识理解影响分析
Stock market Economic policy Understanding Impact analysis
一.对股票市场的认识
1、股票的概述
股票是由股份公司发行的证明投资者资本所有权和收益权的证书。股票包括三个基本要素：发行主体（股份有限公司）、股份、持有人（股东）。
股票是股份有限公司签发的、有效的证明股东所持股身份的凭证，确切说股票是一种有价证券。换句话说，股票是股份有限公司为了筹集资金而发给公司股东作为其投资入股的证书和索取股息的凭证，其本质也就是公司的产权证明书。股票是一种有价的、虚拟的证券；股票所反映的是一种所有权关系。股票市场主要有两个环节来形成，一个是股票的发行，一个是股票的交易。股票的发行阶段是股票一级市场的运行阶段，就是股票买卖的基础。股票的交易是股票的二级市场的运行阶段，就是股票已经进入流通领域。股民通常分为法人股民和自然人股民。法人股民主要包括一些金融机构、非金融机构以及一些机构投的投资者，例如股票中介、保险公司、基金公司、证券公司、投资公司等都是法人股民的主力军；而自然人股民则是相对法人股民而言的，以个人为主体的投资者，可以是公务员、商人、教师、学生等等，只要是合法的、成年的、符合证监会规定的中国公民，都是个人投资者的因子。不过证券交易所和证券公司的从业人员以及和证券交易有关的人员除外，因为他们没有买卖股票、封闭式基金的全力，他们不能成为自然人股民。①
2、股票的用途
从股票本身的性质考虑，股票主要有以下四个用途：
一、股票是股份的所有者用来证明自己股东身份的有效凭证，股东因为购买股份公司的股票而成为公司股东，并拥有参加公司股东大会的全力；
二、股票是一种虚拟的有价证券，当一个自然人股民和法人股民把自己的资金购买了股票发行公司的股份之后，就获得了股票作为出资的凭证；
三、股票所有人从成功购买股份公司股票的那天起，就有权分享公司发展所带来的利润，也就是分红，由此，股民取得了一部分在买卖利差之外的收入，不过，红利只是在公司盈利、并且三分之二以上的股东同意的前提下才能发放；
四、股份公司的股东，还可以凭自己持有的公司股份，接受公司的转股、送股、配股等，这些权利，也是股东的基本权利。
3、中国股市的特点
截止到今天，中国股票市场走过了22个年头，历经了多年的起起伏伏、涨涨跌跌。伴随着中国经济的发速发展，中国的股票市场也取得了很大的成就。股票市场是中国证券市场的重要组成部分，是联系居民投资和企业融资之间的纽带、桥梁，对中国社会主义市场经济的发展做出了巨大的贡献。 3.1难以揣摩型
每个进入股市的股民，所接触的第一句话就是：股市有风险，入市须谨慎。与其他国家的股市一样，中国的股市也是复杂的、难以揣摩的市场。 3.2特立独行性 中国股市的的特立独行性一方面体现在市场形势不同上，另一方面就是股价指数计算的方法不同和股票的组成形式不同。纵观全球股票市场，美国的股市是最成熟的市场，其次是欧洲国家，中国股市是起步最晚、发展最快的市场之一。 3.3成功发展性
中国共有证券交易所两家；期货交易所四家；证券投资公司109家，其中资产10亿以上的60多家，每年净利润（主要为经济业务的佣金收入）3亿元的有10家；沪深市场的股民总数为1亿户，排除一些假户和不动户，保守估计的活跃户口（正常用来买卖股票的账户）为8000万户；用中国13亿人口来计算，6.2%的人都在炒股；中国上市公司的总市值为3.43万亿美元，首次超越美国，成为总市值全球第一的股票市场。 在发展速度上，与美国、日本、香港的成熟股票市场相比，中国股市的年龄是最小的，不过，也是最成功的。美国的股市历经了100多年的发展，香港也发展了60多年，而中国只有短短的22年。以上种种，足以证明中国股市的成功发展。
二.宏观经济运行分析
1、CPI
和PPI
表一
表二
图一
9月份，食品价格同比上涨2.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.92个百分点。其中，鲜菜价格上涨10.4%，影响居民消费价格总水平上涨约0.31个百分点；肉禽及其制品价格上涨8.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.62个百分点（猪肉价格上涨17.4%，影响居民消费价格总水平上涨约0.53个百分点）；水产品价格上涨1.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.05
个百分点；粮食价格上涨1.4%，影响居民消费价格总水平上涨约0.04个百分点；鲜果价格下降10.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.25个百分点；蛋价下降10.2%，影响居民消费价格总水平下降约0.10个百分点。②
工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降7.7%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约5.8个百分点。其中，采掘工业价格下降21.2%，原材料工业价格下降11.4%，加工工业价格下降4.8%。生活资料价格同比下降0.3%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.1个百分点。其中，食品价格持平（涨跌幅度为0，下同），图二
衣着价格上涨0.8%，一般日用品价格下降1.0%，耐用消费品价格下降0.6%。③ 分析：当前行情下投资者心理要面临巨大考验，不过市场逐步复苏之后展开了强势上攻，主力资金加速进场的趋势依旧未变，提醒投资者要跟随主力步伐，踏准市场前进的脚步。当前大盘处于敏感点位，投资者一定要把握好真正的投资方向，那些反弹中的龙头股以及主力高度控盘的个股是我们重点关注的对象，这类股主力已经提前埋伏、筹码高度锁定，后市必将展开主升浪。
2、中国国内生产总值（GDP ）中国 国内生产总值（GDP ）
国内生产总值（GDP ）是一个国家（国界范围内）所有常住单位在一定时期内生产的所有最终产品和服务的市场价格。GDP 是国民经济核算的核心指标，也是衡量一个国家或地区总体经济状况重要指标。国内生产总值GDP 是核算体系中一个重要的综合性统计指标，也是中国新国民经济核算体系中的核 心指标。它反映一国（或地区）的经济实力和市场规模。
图三
2014年中国GDP增速7.4%，创24年来的新低。2015年两会，中央政府继续下调经济增长预期，将增长目标定为7%左右
分析：从图中可以看出，国内生产总值很稳定，基本上稳定在国家设定的增长目标为7%左右，第一产业增速依然缓慢，占比较低，依然没有突破5%，第二产业和第三产业依然是拉动经济增长的主要动力，都基本上与国内生产总值持平。可喜的是第三产业的数据指标略高于第二产业这表明中国经济结构在转型中加快了由工业主导向服务业主导的转变。在经济的发展过程中也可看出科技创新展现出新的活力，对传统产业的转型升级发挥了重要作用。
早在2014年，中国GDP总量就已经突破10万亿美元，居全球第二位，已经是名副其实的经济大国，在这么大的经济量下一味地追求高增速是不可能也是不现实的，我们要追求经济发展的质量。随着增速回调、结构调整加快，经济运行中出现许多新现象、新特征，将是中国经济发展提质转型的新常态。增速放缓不意味着中国经济不景气，这是中国经济转型必会出现的阵痛，我相信中国的经济将会健康快速的发展，那么中国的股市也将会重新释放出增长的活力。
3、国际经济
2015年，受到严寒天气等暂时性因素影响，零售、制造业订单、新房开工和就业等数据显示美国第一季度经济增长疲软，预计当季经济增速按年率计算仅为1%，低于上年第四季度的2.2%。其中，就业状况改善步伐放缓，3月非农就业岗位增长12.6万人，为2013年12月以来最低增幅。制造业增长乏力，2月份ISM （供应管理学会指数）跌至51.5，连续5个月下跌，是2013年5月以来的最低水平。但2月份工厂订单环比意外增长0.2%，扭转了连续六个月的下滑势头，出货量在连续四个月下降后增长了0.7%。受油价下跌等因素影响，2月贸易赤字下降17%，降至2009年以来的最低水平，但出口额也降至两年半低位，显示美元升值和全球经济疲弱正对美国企业造成损害。④伴随着2015年迟来的春天，欧盟经济终于迎来了近年来最显著的增长复苏。在欧盟春季经济增长预期中，欧委会分别提高了对2015年欧元区19国以及欧盟28国的经济增长预期。其中，针对欧元区的预期从2月份时公布的1.3%提高到了1.5%，而针对整个欧盟的增长预期则是从1.7%提高到了1.8%。
分析：从以上发展趋势来看，美国的就业状况改善，居民收入增加，这将极大的支撑消费支出增长，美国经济有望进入增长提速期。同时美国的房地产市场持续向好，制造业生产加快，将进一步巩固美国经济增长。另外美国政府减税增支政策也将继续对美国经济产生积极影响。综上来看，美国的经济将会向好的方向转变，那么世界经济将有着向好的方面发展的势头。当然，作为世界上最大的工厂，并且与美国经济密切相关的中国，必当因此受益，那么这些信息传达到股市，必将增强股民的信心，对股市也必将是个好消息！欧共体经济普遍晴朗，跟着春季一样开始复苏，这对于与欧共体关系密切的中国无疑是一个很大的好消息。这对于中国经济将是一个巨大的好消息，这也将对中国股市产生巨大的影响。
4、经济周期
综上经济指标，我认为现在还处于经济的复苏周期。
三．宏观经济政策
1、财政政策
在增加支出方面，2015年安排的中央基建投资4776亿元，比上年增加200亿元。投资结构进一步调整优化，重点向国家重大工程，跨地区、跨流域的投资项目以及外部性强的重点项目倾斜，进一步减少竞争性领域投入和对地方的小、散项目投资补助。并保障好各项民生投入。
2、货币政策
三季度我国经济增速跌破7%，工业、投资加速下滑，出口持续负增长，通缩压力有所上升。但经济探底加速的过程，也是结构调整加速的过程，经济表现不乏亮点：一是消费起到了经济增长稳定器的作用。这与居民收入快于GDP增长、就业稳定及城乡收入差距缩小等因素有着密切关系；二是服务业表现抢眼。不仅金融业未出现预期中的增速下滑，其他服务业（包含科技创新、文化娱乐、医疗养老等行业）更接过了稳增长的接力棒；三是金融业对实体经济的支持力度加大。货币政策的执行效果逐步转向“稳健偏松”，贷款与社融稳健增长，民新企业融资情况指数开始回升；四是人民币汇率在前
期贬值压力下逐步稳定，资本流出规模有望收窄。
四．总结、分析与预测
1、总结
杠杆牛：今年以来，大盘从3000点附近一路上扬，升至目前的5100点上方，与此
同时，两融余额也水涨船高。从去年8月开始，连续5个月，两融余额每月都呈两位数的增长。与此同时，上证指数在8月-12月的每月涨幅分别为0.71%、6.6%、2.4%、10.85%、20.6%。从涨幅的时间匹配度看，两市大涨一般落后于两融的涨幅，尤其是牛市启动阶
段，延迟时间较长。
场外配资：这个可以说是本轮牛市的特色名词，就是在融资融券以外的，向所谓的“股票配资公司”借钱炒股。华泰证券（601688）[9.77% 资金研报]认为，目前每日融资融券交易占市场交易金额的15%以上，加上配资、伞形信托等结构化产品的话，预计杠杆交易已经占到市场交易的1/4以上，高杠杆导致市场波动加大。广证恒生亦在近期的一份研报中表示，“估算各种形式的场外配资规模可能有1—1.5万亿。”如此大额资金，在本轮牛市中究竟发挥了多大作用，值得探讨。
巨震：回顾下近半年来A股K线图可以看出，盘中振幅动辄5%、6%，6月最后3个交易日振幅竟然连续在10%上下，而本轮牛市启动前，沪指单日振幅保持在1%到2%之间。
暴涨：除去6月15日以来的调整，沪指在此之前的飙涨不可谓不壮观，自2014年11月20日的2452点开始，沪指快速攻克3000点、4000点、5000点等多个整数关口，连创7年多新高。
次新股：次新股在上半年的表现可圈可点，其中暴风科技（300431）连续25个涨停，让大洋彼岸的美国创业公司羡慕嫉妒恨。创业板：创业板在近期调整之前被官媒评委新经济的晴雨表，已经站上4000点大关，板块内个股股价连续超越主板个股，问鼎A股股王，A股高价股前十名中一度有超半数为创业板股票。即使在近期调整过程中，仍然有个股封死涨停。
2、展望
6124：6124是沪指历史峰值，在6月初所做的调查中，超过半数私募看涨6月行情，而超过九成私募认为A股必定能突破历史高点6124点。现在看来，6124只能
留给2015年后半年解决了，何时突破尚待观望。
深港通：自2014年11月沪港通成行之后，深港通何时推出颇受关注。，港交所主席周松岗在港交所上市15周年酒会上透露，深港通的准备工作7月底可以完成，有望在下半年推出。
IPO节奏或放缓：经济学家宋清辉认为，如果A股持续弱势，下半年IPO节奏存在放缓的可能性。
新三板创新望提速：新三板指数已调整近一个季度，多位业内人士据记者表示，随着新三板交投低位平稳运行，相关政策的酝酿与推出迎来较好的时间窗口，不排除相关制度创新在下半年加快落地。
注册制渐近：新股发行注册制越来越近了。尽管注册制的正式实施要以证券法颁布为依据，但IPO审核家数和发行节奏的快步前行，已让市场提前感受到注册制带来的变化。
3、分析
牛市走到今天，市场的每个参与者可以说都经历了一番洗礼。巨震、千股跌停成为近期股市常态，伴随着监管层对场外配资的严查，牛市下一步走向何方成为疑问，杠杆资金捧出杠杆牛，却也埋下了隐患，监管层希望看到的是慢牛和健康牛，严查违规场外配资触动到杠杆牛的敏感神经，于是乎出现了不管则疯涨，管则疯跌的局面。健康牛的希望是美好的，股市是虚拟经济的一部分，作为普通投资者请牢记：股市有风险，入市须谨慎。无论股指如何巨震，选择绩优低估品种，稳住受益或许才是最好的选择。
五．学习证券投资学的感悟
选上证券投资学这门课程，我很高兴，一直对经济和投资方面的知识比较匮乏，于是就下定决心想了解这些我曾经一点也看不懂的东西和数据。我的专业课里还没有学到经济的相关课程，所以学起来比较吃力一些，尽管如此，我还是搜了很多书籍和网络资料来看，收获了不少，让我在这一段实践操作中认识到该怎样盈利，该从哪方面看问题，该怎样克服自己的缺点，虽然自己的结论多么肤浅，但我最起码知道入市所应该具备的条件与素质，并且自己对证券投资的爱好给自己不断探索做了催化剂，我认为炒股要看自己的技术，还要看自己的心态，还要看自己对事情的分析，看自己对股市的远见，这犹如我们做人一样，犹如我们为人处世一样，当你以一种好的心态努力去做一件事，我想，总会成功的吧。
总之，通过学习这个课程，虽然我对一些知识还是一知半解，但是我记住了要相信自己，资本和证券市场中，不要相信任何人，相信你自己，就像很多人说的，赢家往往总是少数的，我还认识到了考虑问题要全面，股价的涨落和很多因素有关，我们要学会冷静分析，冷静的看待问题。没有把握，就不要轻易地进入股市，要多了解，揭开现象本质，
虽然课程结束了，依然忘不了老师讲投资问题很有深度，这次课算是我认识证券投资的入门，以后我还会好好钻研这门课程，争取做到全面深刻的认识，千言万语感谢老师的教诲。
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互动百科https://www.360docs.net/doc/132005266.html, ，股票
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中央政府门户网站https://www.360docs.net/doc/132005266.html, 2015-10-14
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卓超，当前宏观经济形式对股票市场的影响分析，[学位论文]2015.6