金融市场

金融市场
金融市场

金融市场:是指以金融资产为交易工具,而形成的供求关系和交易机制的总和。

金融市场的分类

按金融资产的种类划分:货币市场,资本市场,外汇市场,黄金市场,保险市场,衍

生品市场

按金融资产的交易程序分:发行市场和流通市场

按金融市场的市场形态分:有形市场和无形市场

按金融市场所在地域划分:国内金融市场和国际金融市场

金融市场的功能

1,货币资金融通功能:是金融市场最主要,最基本的功能。资金盈余和不足的各方均是独立的经济人,有各自的经济利益。制约通过市场机制,在双方利益,

风险对等的情况下才能实现货币资金的融通。金融市场创造和提供的多种多样

金融工具能满足各方的需求。从而能最大限度地融通资金。实现资金效益最大

化。

2,优化资源配置功能:市场体系最重要的经济功能是优化配置功能,即借助市场机制将资源从利用效率低的地区或部门转移到效率高的地区或部门,实现社会

资源的合理配置和有效利用。社会资源有效配置的前提条件是货币资金的有效

配置。通常,货币资金总是流向最有发展潜力,能为投资者带来最大利益的地

区,部门和企业。而金融资产的价格变动则反映了整体经济运行的态势和企业,行业的发展前景。是引导货币资金流动和配置的理想工具。因而,只有借助金

融市场的市场机制有效地配置货币资金,才能实现优化资源配置使有限的资源

得到合理利用。

3,风险分散功能:金融市场为它的参与者提供了分散,降低风险的机会,利用组合投资,可以分散投资于单一金融资产所面临的非系统风险,而远期合约,期

货合约,期权合约,互换合约均等已成为各类经济主体进行风险管理的重要工

具。

4,经济调节功能:金融市场是现代政府实施宏观经济政策的重要场所。货币政策和财政政策是政府重要的宏观经济政策,金融市场不仅为公开市场业务,利率

政策等货币政策工具的实施提供市场条件,还未货币政策的传递提供市场机制。

发行国债和调节国债发行结构是实施财政政策的重要手段。表现在借助货币资

金供应总量的变化影响经济的发展规模和速度。又表现于借助货币资金的流动

和配置影响经济结构和布局。还表现在借助利率,汇率,金融资产价格变动促

进社会经济效率的提高。

5,综合反映功能:金融市场是社会经济运行的晴雨表,是灵敏反映社会经济的信息系统,这是因为金融指标比很多事物指标更公开,更灵敏,更有代表性,更

有全局意义。利率,汇率,基础货币和货币供应量,金融资产的发行量和交易

量,金融资产的价格水平和价格指数等既能反映一国宏观经济的运行状况,又

能反映企业,行业的状况,还能反映争渡宏观经济政策的变化,以及国际政治

经济环境的变化。

金融市场要素

金融市场主体:政府部门,工商企业,居民,存款金融机构,非存款金融机构(金融

机构是金融市场上最活跃的主体)和中央银行。

金融工具的特征:

1, 期限性:是指金融工具一般有约定的偿还期,即规定发行人届时必须履行还本付息的义务。债券一般有明确的还本付息期限,以满足不同筹资者和投资者对融资期限和收益率的不同要求。债券的期限性具有法定约束力。是对融资双方权益的保护。金融

市场上还存在零期(活期存款)和无限期(股票)的金融工具。

2,收益性:是指持有金融工具可以或者一定的报仇和金融工具本身的价值增值。这

是投资者转让资本所得权或使用权的回报。表现为,股息收益,利息收入和买卖差价

收益。衡量指标是收益率。影响收益水平的主要因素是金融工具的票面利率,股息率,市场利率,金融工具的期限及价格水平

3,流动性:是指金融工具能以合理的价格,在金融市场上流通转让和变现的特征。

金融工具具有流动性的三个标准,容易变现,变现的成本很小,本金保持现对稳定。

金融工具的期限性约束了投资者的灵活偏好,但他的流动性以变通的方式满足了投资

者对现金的随机需求。通过承兑,贴现,再贴现,买卖交易实现。影响流动性的因素

有金融工具的期限,发行人的资信水平,金融市场的完善程度和投机性等。

4 , 风险性:是指金融工具的持有人面临预期收益不能实现,甚至连本金也遭受损失

的可能性。风险性是未来经济状况的不确定性带来的。未来经济变化有些是可预测的,有些是不可预测的。金融工具的风险性不仅取决于发行人的资信水平,经营能力和盈

利能力,还受宏观经济状况,金融市场完善程度等因素影响。

金融工具价格形成的方式不同,可以将金融市场分为指令驱动市场和报价驱动市场。

指令驱动制度:是指交易者根据自己的交易意愿提交买卖指令。并等待在竞价过程中执行指令,市场交易系统根据一定的指令匹配规则决定成交价格的制度。

报价驱动制度:又称市商制度,是指市场指定的做市商不断地报出买入价和卖出价,并在该价位上接受交易者的买卖要求,以其自有资金和所持有的金融工具与交易者进行交易的制度。

第二章货币市场

货币市场的特征:

1,货币市场的交易主要在现金剩余者和现金需求者之间进行

2,货币市场的参与者具有较高的资信

3,货币市场工具种类多,数量大,期限短,信用好,流动性强,风险小,收益率低。

4,货币市场的无形市场

5,货币市场各子市场相互联动,与资本市场也有必然联系。

货币市场的功能:

1,提供短期资金融通的渠道

2,货币市场利率具有基准利率的性质。

货币市场中,交易者数目众多,交易频繁且交易量庞大,由短期资金的供求关系决定的资金价格(即利率)具有市场化利率的特征,该利率对于确定其他债务性金融工具和银行存贷款的利率,具有重要参考作用。

3,货币市场是中央银行实施货币政策的平台

利率风险结构:是指借款人的资信等级,金融工具的流动性,利息收入是否纳税等因素决定的,反映期限相同的各种金融工具之间的利率关系。

综上所述,货币市场工具间的利率风险结构关系通常表现为:存款准备金利率<短期国债券利率<银行短期存款利率<回购协议利率<同业拆借利率<中央银行再贴现利率<中央银行再贷款利率<贴现利率<大面额可转让存单利率<商业票据利率<银行短期贷款

利率

同业拆借市场的特征:

1,同业拆借市场融通资金的期限较短

2,金额较大,交易具有批发性

3,基本上是信用拆借,交易具有无担保行

4,的利率由双方一定,随行就市,变动频繁

5,是无形的,高效率的市场。

同业拆借市场的运行:

1,同业拆借市场的参与者包括各类商业性金融机构,主要有商业银行和非银行金融机构,他们自身资产负债状况决定对同业拆借的供应和需求。

2,同业拆借市场的拆借期限,一般以1~2天最为常见,最短期的为隔夜拆借,这些很短的拆借,又称头寸超杰。因为拆借资金主要用于弥补介入者头寸资金的

不足。也有较长的,7天14天,28天,也有1个月 2个月3个月的,最长可

达一年。但通常不超过1年,时间较长的拆借又被称为同业借贷。用于介入者

的日常经营,以获得更多收益,如银行的短期放贷。

3,同业拆借市场的交易方式,直接拆借(大多发生在大银行之间或代理行之间,大银行一般是净拆入方,小银行一般为拆出方,大银行之间业务联系密切,市

场信誉好,直接拆借可免经济人费用。小银行一般拆出的资金数额较小,不易

找到交易对手,委托大一些的银行作为代理行,后者将躲避小额资金汇集后再

拆借出去。)和间接拆借。间接拆借是通过经济人进行交易。

4,同业拆借市场的拆借利率。按有无中介机构参与,分为直接交易和间接交易,导致同业拆借利率的形成方式。直接交易:由交易双方通过直接协商确定。间

接交易在;根据借贷资金的供求关系通过中介机构公开竞价或从中撮合而确定。

Libor:伦敦同业拆借利率,是伦敦金融市场上银行间相互拆借英镑,欧洲美元

及其他重要国际货币的利率。

Sibor:新加坡同业拆借利率,又称为亚洲美元市场利率。是指新加坡的亚洲美

元市场上金融同业机构之间拆借短期资金的利率。

Hibor:香港银行同业拆借利率,是指香港的货币市场上,银行与同业之间在进

行以亚洲货币表示的短期货币资金借贷是所依据的利率。

5,传统的同业拆借结算,多以支票转移,人工方式为主。现在很多国家都使用电子结算支付系统,通过各类金融机构在中央银行凯利的存款准备金账户方便,

快捷地完成结算。

回购协议,是指证券资产的卖方在卖出一定数量的证券资产的同时,与买方签订的,

在未来某一特定日期按照约定价格购回所卖证券资产的协议。

逆回购协议,是证券资产的买方在买入一定数量证券资产的同时,与卖方签订的,在

未来某一特定日期按照约定价格出售所买证券资产的协议。

回购协议交易实质上是一种以证券资产做抵押的短期资金融通方式(判断)

回购协议市场的作用:

1,对交易双方而言,回购协议交易是一种灵活方便,安全性极高的融资方式

2,对商业银行而言,回购协议市场的出现和发展改变了的资产管理理念,增强了资产组合的灵活性,提高了资金使用效率

3,回购协议市场扩大了货币市场范围

4,回购市场丰富了中央银行公开市场业务操作的手段,降低了公开市场操作的成本。

回购协议交易的类型:

以所质押的债券所有权是否由正回购方转移给逆回购方进行区别,分为封闭式回购和

开放型回购。封闭式交易方式中,正回购方所质押证券的所有权并未真正让渡给逆回

购方,而是由交易清算机构作质押冻结处理,并退出二级市场。开放式回购,又称买

断式回购,是指证券是有人(正回购方)将证券卖给证券购买方(逆回购方)的同时,

交易双方约定在约定在未来某一日期,正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种证券的交易行为

区别:开放式回购在回购协议的标的证券不是质押冻结,而是所有权转移。只要能保证回购协议到期时如数买回,融券方有权在协议期间自由支配和处置标的证券。开放式回购的出现对完善证券市场有重要意义。首先,开放式回购不再冻结标的证券,不影响证券市场的供应量和流动性,有利于证券的合理定价。

其次,在回购期间,逆回购方可以将购入的证券先卖出,在协议到期日前再买回。在证券市场上形成了卖空机制,增加了交易方式,有利于提高回购交易参与者持有证券的利用率,有利于商业银行等市场参与者的流动性管理。

再次,回购协议交易的参与者还可以利用开放式与现贷交易,远期交易等构造证券组合,调整证券结构,回避利率风险。

回购协议的期限

性质是短期的。从1天到数月不等,如1天(隔夜回购),7天,14天,21天,1个月,2个月,3个月和6个月不等

回购协议的报价方式和利率决定

报价方式以年收益率进行报价

利率取决于标的证券的种类,交易对手的信誉和回购协议的期限等。

短期政府债券市场

短期政府债券的特征:

1,违约风险小

2,流通性强

3,面额小

4,利息免税

按标的物分类:缴款期招标,价格招标,收益率招标

价格招标:以发行价格作竞争标的物,发行人按由高到低的原则确定中标者和中标额。

收益率招标:以债券投资者收益率为投标竞争标的物,发行人按由低到高的顺序确定

中标者

按中标方式分类:荷兰式招标,美式招标。

荷兰式招标:也称单一价格招标,即在招标规则中,发行人按募满发行额时的最低中

标价格作为全体中标商的最后中标价格,每家中标商的认购价格是同一的。

美式招标:也称多种价格招标,即在招标规则中,发行人按每家投标商的投标价格确

定中标者及其中标认购数量,招标结果一般是各中标商有各不相同的认购价格,每家

的成本和收益率水平也不同。

商业票据的发行,作为一种非担保证券,市场对发行人要求非常高,一般只有大公司

发行商业票据能被投资者接受,大部分商业票据以贴现方式发行。

票据发行便利:是以商业本票为基础的循环融资方式,具有法律约束力的约定。

大额可转让定期存单市场

背景:美国联邦储备委员会实施的Q条例规定商业银行活期存款无利息,定期存款也

有一定的利率上限,这样的规定是的商业银行存款资金来源受限,而货币市场的金融

工具则由于灵活的利率收到拥有闲置资金的投资者的欢迎。

特点:同那个传统的定期存款相比,有几点不同

1,定期存单记名且不可以转让,不能在特定市场上流通,大额可转让定期存单则是不记名且可以转让,有专门的大额可转让定期存单二级市场可以进行流通转

2,定期存款金额往往根据存款人意愿决定,数额有大有小,并不固定。大额可转让定期存单则一般面额固定且都比较大,在美国,最低面额是10万美元,较

普通的面值都是100万美金或更高,在香港,最低面额是10万港币

3,定期存款可以提前领取本金和利息,只是所得利息要低于按原来的固定利率计算的利息。大额可转让定期存单不可以在到期前领取本金,投资者若想提前兑现,可以在大额可转让定期存单的二级市场上转让

4,定期存款通常按照期限长短有固定利率,大额可转让定期存单利率则是既有固定的,也有浮动的。并且比同期限的定期存款利率高。在转让时,转让价格还要根据当时的市场利率来计算。

货币市场基金:是以货币市场工具为投资对象的投资基金。

货币市场基金的特点:

1,货币市场基金的投资对象限于货币市场工具。

2,货币市场基金的收益稳定

3,货币市场基金的流动性极强

4,货币市场基金的风险较小

5,货币市场基金的净值固定不变,通常等于基金份额面值。

第三章债券市场

债券是依法按照法定程序发行的,要求发行人(也称债务人或借款人)按约定的时间和方式向债权人支付利息和偿还本金的一种债务凭证。

债券票面的基本要素

1,票面价值:票面价值的币种,即以何货币作为债券价值的计量标准。

债券的票面金额。票面金额大小的不同,对于债券的发行成本和持有者的分布具有不同的影响。

2,偿还期限:即从债券发行日起至偿清本息之日为止的时间。

3,票面利率:是指债券的利息与债券票面价值的比率

4,发行者名称:债券发行者,即该债券的债务主体。债券发行者必须具备公开发行债券的法定条件,并对债券到期的还本付息承担法律责任。

债券的特征

1,偿还性:是指债券有规定的偿还期限,债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。债券的偿还性使得资金筹措者不能无限期地占用债券投资者的资金。

2,收益性:是指债券能为投资者带来一定的收入。这种收入表现为三个形式

(1)债券投资者能定期取得的利息收入

(2)投资者可以通过在二级市场买卖债券,而获取买卖差价

(3)再投资收益,即持有债券期间所获利息做在投资的利息收入

债券的二级市场价格随着市场利率的变化而发生变化,当市场利率下跌时,债券的价格上涨。反向变化关系

3,流动性:债券流动性是指债券能够以其理论值或接近于理论值的价格出售的难易程度。当债券持有人急需资金时,可在市场上售出取得现金以收回投资,不同的债券在不同的债况下,流动性的强弱是各不相同的。

4,安全性:债券与股票等其他有价证券相比,投资风险低,安全性较高。主要原因是

(1)债券的发行要经过有关部门的严格审查,一般只有信誉较高的筹资人才能获准发型债券,因此债券到期的还本付息有较为可靠的保证

(2)债券票面利率固定,二级市场也较为稳定,可以避免因市场价格剧烈波动而遭受严重损失

(3)债券流动性较强,当投资者急需资金的时候,可在二级市场卖出以收回投资

(4)在企业破产时,债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权

债券的分类

按发行主体分类:政府债券,公司债券,金融债券。

按债券的利率是否固定分类:固定利率债券,浮动利率债券

按利息的支付方式分类:附息债券,一次还本付息债券,贴现债券,零息债券

按有无担保分类:信用债券,担保债券

按内含选择权分类:可赎回债券,偿还基金债券,可转换债券,附认股权证债券

按债券面值货币和市场所在地分类:国内债券,国际债券(外国债券,欧洲债券)

中央银行票据:简称央票,是我国中央银行为调节基础货币而在银行间债券市场金融

机构发行的票据,是货币政策日常操作的重要工具。

债券发行的基本条件

面值

票面利率

偿还期

价格

债券的发行方式

直接发行

间接发行:承购包销,招标发行(荷兰式招标,美式招标)

债券的信用评级(知道就行)

P97-99计算题

债券的投资风险(掌握)

一、利率风险:是固定收益证券,特别是债券的主要风险。债券价格与利率成反向变化。即利率升高,债券价格下降。当市场利率提高时,投资者持有的债券价格将下降。当市场利率下降时,投资者拟买入债券的价格将上涨。

二、再投资风险:投资者在持有债券期间的利息收入一般会用于再投资,再投资获得

的收益也称做利息的利息,这一收益取决于再投资时的利率水平。若市场利率下降,

投资者的利息收入用来再投资的收益就会减少。因而市场利率变化而引起再投资收益

的不确定性被称做再投资风险。债券持有期越长,即期现金流量越大的债券的再投资

风险越大。利率风险和再投资风险有着此消彼长的关系。因为利率风险是利率上升导

致的债券价格下降的风险,再投资风险则是利率下降所带来的利息再投资收益下降的

风险。

三、违约风险:又称信用风险,当债务发行者发生财务危机,没有能力履行利息和还

本义务时给投资者带来的风险,一般来说,中央政府几乎没有信用风险,因为即便政

府无力还债,也可动用货币发行权,通过增发货币来偿还债务,但这会带来货币供应

量增加,物价上涨,通货膨胀

四、通货膨胀风险:又称为购买力风险,是指由通货膨胀所导致的债券实际收益率下

降而形成的风险

五、流动性风险:主要取决于债券能以其理论值或接近于理论值的价格出售的难易程度,若二级市场不发达,交易量很小,则投资者在急需资金时可能无法顺利变现,或

者要低价脱手,遭受资本损失,这就是流动性风险

六、赎回风险:许多债券契约允许发行人在到期日前全部或部分赎回已发行的债券,

发行人通常保留此项权力,以便在市场利率下降到低于息票利率时能够提前赎回,再

以较低利率筹得资本,此时投资者将面临赎回风险

此外,如果投资于国际债券,还将面临汇率风险,如果投资者于内含选择权的债券,

还应关注因选择权价值变动带来的风险。

利率期限结构(重点掌握)

是指具有相同风险及流动性的债券,其收益率随到期日的时间长短而具有不同的关系。1收益率曲线(正收益率曲线,反收益率曲线,平收益率曲线)

利率期限结构理论

(1)期限结构预期说:这种理论认为,利率的期限结构是由人们对未来市场利率变动的预期决定的。这一理论在推导过程中做出若干假设,其中最主要的有金融市场是完

善的和有效的、市场以追求利润为目标、市场对未来的利率预期是一致的,不存在交

易成本等。

(2)流动性偏好说:认为投资者最初兴趣在于购买短期债券,即使一些投资者拥有较长的投资期限,他们仍然有一种偏好短期证券的倾向

(3)市场分割理论:认为市场是由具有不同投资要求的各种投资者所组成的,每种投资者都偏好或只能投资于某个特定品种的债券,从而使得各种期限债券的利率由该种

债券的供求决定,而不受其他期限债券预期回报率的影响。

凸性:指的是债券价格与其收益率的关系,债券价格与其收益率呈反向变化关系,但

这种关系并非是线性的,收益率的下降引起的债券价格上升的幅度超过收益率同比例

上升所引起的债券价格下降的幅度。

久期:又称持续期,指的是与某种债券相关的支付流的平均到期时间的测度,更具体

得说,它是一个对所有剩余货币支付所需时间的加权平均数,

第四章股票市场

国家股票:是指有权代表国家投资的部门或机构,以国有资产向公司投资形成的股份,包括现有国有资产折算成的股份。

法人股票:是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体,以其依法可支配的

资产投入公司形成的股份

社会公众股票:是指社会公众(个人和机构),依法以其拥有的财产向可上市流通股

权部分投资所形成的股份。

股票的发行制度(重点掌握)

1,注册制

是指发行人在准备发行股票时,必须将依法公开的各种资料完全,准确地向证

券主管机关呈报,并申请注册。证券主管机关只对申报资料的全面性,真实性,准确性和及时性作形式审查。如果申报资料没有包含任何不真实的信息,且证

券主管机关对申报资料没有异议,则经过一定的法定期限,申请自动生效。一

旦申请生效,发行人就有权发行股票,其发行无须再由证券主管机关批准

2,核准制

是指发行人在准备发行股票时,不仅要充分公开企业的真实情况,而且必须符

合有关法律和证券管理机关规定的必备条件,证券管理机关有权否定不符合条

件的股票发行申请。在核准制下,证券管理机关不仅要进行注册制下所要求的

形式审查,而且要对发行人的经营业绩,发展前景,发行数量和发型价格等条

件进行实质审核。并由此作出发行人是否符合发行实质条件的判断,最终决定

是否准予发行

区别:注册之下,证券主管机关只对发行人申报材料的真实性负责,不对发行人的业

绩前景作出实质性的判断,将判断权交给投资人,由投资人决定是否购买发行人发行

的股票。而在核准制下,证券你机关必须对发行人的业绩最初实质性的判断。实际上

是在投资人之前对发行人进行提前的判断。一般采用注册制的国家多事证券市场历史

较长,证券市场较为规范,投资者较为理性的国家。如美国。而证券市场历史较短,

各种制度欠完善,投资者不够成熟的国家,多采用核准制,如中国。中国的股票发行

申请需由保荐人推荐和辅导,发行审核委员会审核,中国证监会核准,

我国现行的股票发行方式:根据规定,我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社

会公开募集股份,采取对机构投资者网下配售和公众投资者上网发行相结合的发行方式。

(1)网下配售:符合中国证监会规定条件的特定机构投资者(询价对象)及其管理的证券投资产品(股票配售对象)可以参与网下配售。

(2)网上发行:是指利用证券交易所的交易系统,主承销商在证券交易所开设股票发行专户作为卖方,投资者在指定时间内按现行委托买入股票的方式进行申购的方式。

股票发行定价的方式:(具体该采用哪个)

协商定价:在溢价发行股票的方式下,发行人和主承销商协商议定承销的价格和公开

发行的价格,并报证券监管部门批准,承销价格和发行价格的差额就是承销商的报酬,也可以仅协商议定公开发行价格,并报证券监管部门批准,承销商按发行总额的一定

比例收取承销费用

一般询价方式:在对一般投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式下,

发行人和主承销商事先确定发行量和发行底价,通过向机构投资者询价,并根据机构

投资者的申购情况确定最终发行价格,以同一价格向机构投资者配售和对一半公众投

资者上网发行

累计投标询价方式:这是根据不同价格下,投资者的认购意愿确定发行价格的定价方式,具体做法是,主承销商确定并公布发行价格区间,投资者在此区间内按照不同的

发行价格申报价格数量,通过累计计算,主承销商得出不同价格的累计申购量,并根

据超额认购倍数确定发行价格。

我国现行的做法是,首次公开发行股票以向询价对象询价方式确定股票发行价格。询价对象是符合条件的基金管理公司,证券公司,保险机构投资者,信托投资公司,财务公司,合格的境外机构投资者(QFII)等。

股票交易原则:

价格优先原则:是指价格最高的买方报价与价格最低的卖方报价优先于其他一切报价而成交。

时间优先原则:是指在买入或卖出的报价相同时,在时间序列上,按报价先后顺序依次成交,先后顺序按证券所交易所主机接受申报的时间确定。

第五章基金市场

证券投资基金:是指通过发售基金份额,将众多投资者分散的资金集中起来,形成独立财产,由基金托管人托管,由基金管理人分散投资于股票,债券或其他金融资产,并将投资收益分配给基金份额持有人的集合投资方式。

证券投资基金的性质(记住)

1,证券投资基金体现了一种信托关系,属于金融信托

2,证券投资基金是一种间接投资工具

证券投资基金的特点

1,集合投资,体现规模优势

2,组合投资,分散非系统风险

3,专家管理,服务专业化

4,监管严格,信息披露透明

5,资产管理和财产保管相分离

证券投资基金的分类

(1)根据组织形式的不同,分为契约型基金和公司型基金

契约型基金:基于一定的信托契约进行代理投资的组织形式,通过基金投资或者和基金管理人,基金托管人签订基金契约而设立的。

公司型基金:依据公司法和基金公司章程,通过向基金投资人募集基金股份而设立的。

区别:

基金资产的性质不同:契约型基金不具备法人资格,基金的资产是通过发行基金份额,而筹集起来的信托财产,而公司型基金具备法人资格,基金的资产是通过发行基金股份而筹集起来的,是公司的权益资本。公司型基金在必要时可向银行借款或发行债券融资,契约型基金的外部融资收到较大限制

投资者的地位不同:契约型基金的投资者是基金契约的委托人和受益人,但是对基金资产没有直接的管理权,公司型基金的投资者是基金公司的股东,可以通过股东大会实现对基金自称能管理实务的决策。因此一般而言,公司型基金的投资者比契约型基金的投资者享有更大的权力

基金运作的依据不同:契约型基金依据基金契约进行运作,公司型基金依据《公司法》和基金公司的章程进行运作,

基金的期限不同:一般来说契约型基金的期限由基金契约所约定,而公司型基金作为一个法人,只要持续经营辖区,就没有到期日,

(2)根据基金运作方式不同,分为封闭式基金和开放式基金

封闭式基金:指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金运作方式。

开放式基金:指基金份额总额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或赎回的基金运作方式。

区别:存续期不同,规模不同,交易方式和场所不同,基金价格的形成方式不同,信息披露要求不同,基金的激励约束机制和基金的投资策略不同。

ETF和LOF

交易所交易基金ETF,专指可以在证券交易所上市交易的开放式基金。

上市型开放式基金LOF,指发行结束后,既可以在一级市场办理日常的申购和赎回,又可以在证券交易所进行实时交易,还可以在一二级市场上进行套利的开放式基金。

ETF与LOF的区别

?ETF是产品的创新,LOF是交易方式的创新。

?ETF以一篮子股票进行申购和赎回。LOF以现金申购和赎回

?LOF在套利中存在转托管问题。

?LOF适合所有投资者,而ETF适合大投资者。

?LOF是一个平台,任何基金都可以使用。

?ETF是被动性投资基金产品,LOF既可用于被动性基金还可用于主动基

金。

开放式基金认购的金额费率法和净额费率法的计算。

?金额费率法:按认购金额的一定比例计算认购费用。

?认购费用=认购金额×认购费率

?净认购金额=认购金额-认购费用

?认购份数=净认购金额÷基金份额的面值

?净额费率法:按净认购金额的一定比例计算认购费用。

?净认购金额=认购金额÷(1+认购费率)

?认购费用=净认购金额×认购费率

?认购份数=净认购金额÷基金份额的面值

我国基金在认购时,多数使用金额费率法

已知价和未知价

已知价:指开放式基金申购日或赎回日前一日的份额净值。(货币投资市场一般)

未知价:指申购或赎回当日证券市场收盘后开放式基金的份额净值。(证券投资市场一般采用)

开放式基金申购份额的确定

金额费率法:申购费用=申购金额X申购费率

净申购金额=申购金额--申购费用

申购份数=净申购金额/当日收盘后基金份额净值

净额费率法:净申购金额=申购金额/(1+申购费率)

申购费用=净申购金额X申购费率

申购份数=净申购金额/当日收盘后基金份额净值

我国多使用金额费率法

开放式基金赎回金额的确定

赎回金额=赎回份额X当日收盘后基金份额净值

赎回费用=赎回金额X赎回费率

赎回所得净支=赎回金额--赎回费用

赎回所得净支付=赎回金额--赎回费用--后端收费金额

证券投资基金的当事人

指参与证券投资基金运作过程中所有相关的主体。

契约型基金的当事人:基金持有人,基金管理人,基金托管人

公司型基金的当事人:基金股东,董事会,基金管理人和基金托管人

证券投资基金的持有人

指基金份额的持有者,即基金的投资人。是基金合同的委托人和基金资产的实际所有者。

权利和义务:

权利:财产收益的分配权,基金份额的赎回和转换权,基金份额持有人大会的

召开权利和表决权,基金信息的知情权,以及对基金管理人,基金托管人的诉

讼权等

义务:缴纳相应的各项费用和承担基金投资的亏损等

证券投资基金的管理人

指负责基金发起设立与经营管理,谋求基金持有人利益最大化的专业性金融机构。

基本职责:负责基金的设立募集,依照基金合同的规定制定基金资产投资策略,组织专业投资经理具体选择投资对象和投资时机,运用基金资产进行证券投资。还必须履行相关的基金营销,基金申购赎回,基金收益分配和基金信息披露等

职责。

证券投资基金的托管人

指基金资产的保管人和名义持有人

基本职责:安全保管基金财产和监督基金管理人的投资运作。同时,基金托管人还承担这清算交割,符合审查基金管理人提交的基金资产净值,基金价格及各种基金报告等职责。

证券投资基金面临的风险

?市场风险

?管理风险

?技术风险

?流动性风险

证券投资基金的费用(知道就行 171页)

绩效评价的步骤

?基金业绩持续性的检验

?基金绩效指标的计算

?基金绩效指标一致性的检验

传统绩效评价指标的比较

?特雷诺比率:1965,以证券市场线为基础,以基金投资组合的β

系数为风险衡量的尺度。

?夏普比率:1966年以资本市场线为基础,以基金投资组合的标准

差为风险衡量的尺度。

詹森测度:1968根据资本资产定价模型和证券市场线提出的。

第六章外汇市场

1.外汇市场的层次

(1)银行与客户之间的外汇交易市场

(2)银行间外汇市场

(3)银行与中央银行间的外汇市场

2.直接报价法:远期汇率=即期汇率+升水

远期汇率=即期汇率--贴水

间接标价法:远期汇率=即期汇率--升水

远期汇率=即期汇率+贴水

207页四种盈亏图

金融科技领域发展计划案例解析分析

金融科技领域发展案例分析

随着科技创新的不断加快及推进,社会发展步伐加快,各行各业发生了翻天覆地的变化,行业创新明显提高,传统行业发展模式弊端开始显现,已经不能适应新时代发展特点。互联网技术的深入发展,让传统线下发展模式逐渐转变为线上线下结合的模式,让人们突破地域的限制,实时有效的进行沟通交流。随着互联网技术的深度发展及融合,云计算、互联网大数据、人工智能、区块链技术等新一代技术相继问世,在长期的实践和总结中,逐步完善其理论和拓展应用范围,更加深刻的影响着社会的发展,促使整个社会生产效率大幅度提升。 科技创新为社会提供了源源不断地动力,不断推动着社会向前发展,在科技赋能时代,将伴随着诞生与毁灭,传统行业在一定程度上受到了影响,传统行业中由于长期以来发展模式、管理体制、管理思维、设备基础设施等等都是比较落后的,运营效率不高,企业盈利越来越低,加重了企业负担,严重影响了企业发展及规模的扩大,不利于中国经济高质量发展。 在金融领域,传统金融发展模式由于不能完全适应中国金融市场,因此,很大一部分的金融业务没有得到有效开发,特别是在融资业务方面,没有充分利用好资源,发挥金融的本应有的属性和功能。在中国企业发展中,中小微企业占据了大部分,一直以来中小微企业的发展没有得到足够的重视,由于中小企业本身属性缺陷,大部分的中小微企业自身实力比较弱,国家政策支持力度不够,财务信息不透明,在管理体制、技术创新、人才开发等略显不足,加之中小微企业运营过程存在风险比较大,因此往往不受传统金融机构的青睐,这严重制约了中小微企业的发展。 在此背景下,“科技+金融”模式应运而生,在科技的助推下,传统金融发展发生重大改变,极大地激活了整个金融市场及业务延伸,在发展模式不再是单纯的线下线上发展,也不再只是存款、贷款和结算三大业务,而是纵深整个行业发展,为行业发展注入新动力。 金融科技作可以说是一种新的金融模式,在近几年的发展中,引起了国家的高度重视,在十八大报告及十九打报告中多次提到如何加快金融服务实体经济效率的提升,而金融与科技的深度融合,将有效地提升金融服务实体经济水平,促进金融体制创新。同时在此发展背景下,金融科技领域也将成为发展热土。

《金融市场基础知识》考试大纲

为适应资本市场创新发展,中国证券业协会决定对证券业从业人员资格考试测试制度实施改革,并将根据证券市场法规变化情况和从业人员管理工作需要适时调整。中国证券业协会已经发布了新的考试测试大纲,具体《金融市场基础知识》考试大纲内容如下: 第二部分金融市场基础知识 目录 第一章金融市场体系 第一节全球金融体系 第二节中国的金融体系 第三节中国多层次资本市场 第二章证券市场主体 第一节证券发行人 第二节证券投资者 第三节中介机构 第四节自律性组织 第五节监管机构 第三章股票市场 第一节股票 第二节股票发行 第三节股票交易 第四章债券市场 第一节债券 第二节债券的发行与承销 第三节债券的交易 第五章证券投资基金与衍生工具 第一节证券投资基金

第二节衍生工具 第六章金融风险管理 第一节风险概述 第二节风险管理 第一章金融市场体系 第一节全球金融体系 掌握金融市场的概念;熟悉金融市场的分类;了解影响金融市场的主要因素;熟悉金融市场的特点;掌握金融市场的功能。 熟悉非证券金融市场的概念,了解非证券金融市场的分类(股权投资市场、信托市场、融资租赁市场等)。 了解全球金融市场的形成及发展趋势;了解国际资金流动方式;熟悉全球金融体系的主要参与者;了解金融危机的教训。 第二节中国的金融体系 了解建国以来我国金融市场的演变历史;熟悉我国金融市场的发展现状;了解影响我国金融市场运行的主要因素。 了解银行业、证券业、保险业、信托业的有关情况;熟悉我国金融市场“一行三会”的监管架构。 了解中央银行主要职能;熟悉存款准备金制度与货币乘数的概念;掌握货币政策的概念、措施及目标;掌握货币政策工具的概念及作用原理;了解货币政策的传导机制。 第三节中国多层次资本市场 掌握资本市场的分层特性;掌握多层次资本市场的主要内容与结构特征。 熟悉中国多层次资本市场建设的现状与发展趋势;熟悉场内市场的定义、特征和功能;熟悉场外市场的定义、特征和功能;熟悉主板、中小板、创业板的概念、上市公司的类型和管理规定;熟悉全国中小企业股份转让系统的挂牌公司的类型和管理规定;熟悉私募基金市场、区域股权市场、券商柜台市场、机构间私募产品报价与服务系统的概念与特点。 第二章证券市场主体 第一节证券发行人 掌握证券市场融资活动的概念、方式及特征;掌握直接融资的概念、特点和分类;熟悉直接融资与间接融资的区别。

2020年金融科技行业分析报告

2020年金融科技行业 分析报告 2020年9月

目录 一、金融科技概况 (9) 1、金融科技基本内涵及生态体系 (9) 2、中国金融科技行业目前已进入平稳发展期 (10) (1)第一阶段市场启动期(2004-2012年):金融科技公司萌芽,科技开始渗透进金融核心业务 (11) (2)第二阶段高速发展期(2013-2015年上半年):各机构开始大规模互联网化布局 (12) (3)第三阶段市场调整期(2015年下半年-2018年):监管政策密集出台,行业发展趋于缓慢 (13) (4)第四阶段稳步增长期(2019年至今):监管压力减小,行业健康稳步发展 .. 13 3、金融科技投融资情况 (14) (1)金融科技融资规模:2018年达历史高点,全球融资突破千亿美元 (15) (2)金融科技融资阶段:交易份额转向中后期(B轮以后)融资 (16) (3)金融科技融资领域:支付领域仍为热点,保险科技与区块链表现强劲 (17) 二、金融科技四大技术方向解读:ABCD (18) 1、人工智能AI:智能风控、智能支付、智能投研、智能投顾等 (19) 2、区块链BlockChain:解决安全、信任、效率三大痛点 (20) 3、云计算Cloud:在信息获取、资源配置、IT运营三方面发力 (20) 4、大数据Data:应用于银行、保险、证券等细分领域 (21) 三、金融科技六大细分领域剖析 (22) 1、移动支付 (22) (1)行业格局:行业增速放缓,监管收紧;C端呈双寡头格局,B端具发展潜力 23 ①移动支付交易规模扩大,监管政策收紧,行业增速放缓 (23) ②C端呈双寡头格局,B端具发展潜力 (24)

金融市场的特点与分类--常识普及

金融市场的特点与分类 ●金融市场的定义 金融市场是金融领域各种市场的总称。所谓金融,即资金的融通,它是商品货币关系发展的产物,只要存在着商品货币关系,就必然会有金融商品的融通活动。 金融市场就是通过各种交易方式,促使金融产品在供求双方达成交易即进行商品买卖的场所,或者说,是金融商品的供求双方运用市场机制,通过交易进行融资活动的流通领域。资金融通是通过金融产品来进行的。所谓金融产品,是指资金融通过程的各种载体,它包括货币、黄金、外汇、有价证券等。就是说,这些金融产品就是金融市场的买卖对象,供求双方通过市场竞争原则形成金融产品价格,如利率或收益率,最终完成交易,达到融通资金的目的。 一个金融市场既可以是某一特定的“地方”,如证券交易所,也可以是某些特定的网络,如计算机网络。一个金融市场的本质是一种关系,一种交换的关系,一种资本的交换关系。因此,对于金融市场来说,重要的不是其地理位置和场地,而是在其中交换的资本数量和交换的质量。随着通讯技术的发展,纯粹从金融市场的组成来看,区域空间的分布在很大程度上已经失去其意义。 ●金融市场的特点 一般而言,金融市场具有如下特点: 1、金融市场的非物质化。这种非物质化首先表现为股票等证券的转手并不涉及发行企业相应份额资产的变动;其次,即使在“纸张”上,金融资产的交易也不一定发生实物的转手,它常常表现为结算和保管中心有关双方帐户上的证券数量和现金储备额的变动。金融产品交易的非物质化使得金融交易可以完全凭空进行,买空卖空活动在金融市场上司空见惯。尽管这种非物质化,在一定程度上加大了金融市场上的投机性,然而,它却加速了金融产品的流动性。而这正是金融市场的生命力旺盛的原因之一。 2、现代金融市场是信息市场。由于金融市场的核心内容──金融产品交易可以抽象掉其硬的物质方面的限制,所以金融市场的“软”的方面,即信息方面就显得特别重要。金融市场事实上是一个信息市场。其信息的发布、传递、收集、处理和运用成为金融市场上所有参与者都不能回避的竞争焦点。信息在金融市场中的特殊地位,不仅表现在关于已经实际发

【证券】金融市场基础知识知识点总结

第一章金融市场体系 第一节全球金融体系 考点一金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象,已金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。广而言之,金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是:金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 考点二金融市场的分类 考点三影响金融市场的主要因素 一般来说,影响金融市场发展的因素是多方面的,但最为重要的则是以下五个方面:(1)经济因素 (2)法律因素 (3)市场因素 (4)技术因素 (5)体制或管理因素 考点四金融市场的特点和功能

考点五非证券金融市场的概念和分类 非证券金融市场是指除了证券以外的其他金融工具发行和交易的场所。它包括: 1.股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份,及企业(或者个人)购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币、无形资产和其他事物资产直接投资于其他单位,最终目的是获得较大的经济利益,这种经济利益可以通过分得利润或股利获取,也可以通过其他方式取得。股权投资市场,即实现上述交易过程的市场。 2.信托市场。信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。当信托成为一种商业行为后,特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后,信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场,也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。 3.融资租赁市场。融资租赁又称设备租赁或现代租赁,是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。 考点六全球金融市场的形成及发展趋势

上海陆家嘴金融贸易中心区城市设计

上海陆家嘴金融贸易中心区城市设计 城市设计要点: 1.城市形态: ?绿化系统:主要由“滨江绿地+中央绿带+沿发展轴绿带”组成,并作为设计结构的基础。 ?空间形态格局:中央绿地空间包围核心区超高层“三塔”作为里程碑建筑,这个核心空间又为弧形高层带及其他开发带高层所围合。 ?滨江建筑高度:滨江建筑高度及其变化顺序高层带与外滩间隔600~1200~800m,由于江面宽约500m而缺乏景深参考景物,高层建筑和重点建筑等高度的有序组合,形成由韵律的起伏,构成由中心向滨江跌落的高度格局,形成强有力的21世纪城市形象。 2.城市设计 ?合理的设计结构:绿化系统与空间形态格局互动,保证水与绿、建筑与环境、历史与未来的结合,形成卓越的城市空间环境 ?恰当安排城市意象要素 ?路与边:沿车行道建筑作韵律布局,沿步行道建筑界面连续,活动功能连续。 ?分区与节点:全区分为东、西、南、北、中五个次区,有绿地作为结构分隔,保留景观视廊。 ?空间、活动与场所感:将本中心区的全日活动与空间组织结合起来,形成特有的场所感。通过城市设计保证陆家嘴中心区的空间、活动、景观与环境的高质量。 3.功能综合 陆家嘴中心区开发的使用功能是根据CBD的要求而定的。为避免形成白天拥挤繁忙、夜晚冷落人稀的办公区,对城市活动给予了特别重视。具有全日活动性质的商业、文化、娱乐、公寓等项目占建筑总量的46%,并布置在各中心地段,结合绿地系统保持布局和活动的连续性。该中心主义配置文化娱乐设施,大部分所需住宅可以就近安排。 4.道路交通系统:根据陆家嘴地区的交通预测,力求交通容能匹配 ?交通战略:建筑与交通结合进行规划开发,建立高效的区内综合交通系统 ?区外交通:增加轻轨线路和站点、公交线路和站点,增加越江隧道车道,增加地下人行隧道等,通过一系列交通措施使区内外交通高效便捷。 ?区内交通:以路堑——地面分层反向单行环道为基础组织单向交通,设置两处简单立交,使区内交通便捷,容能匹配,免除红绿灯,以街坊为基础设置车库。 ?人流交通的特殊性与对策:国际性CBD功能中交通活动一般以车行为主,甚少与购物、文娱等大量人流交通混杂。但是上海市人口密集的大都会,陆家嘴中心与外滩遥遥相对,是城市景观特征所在和浦东开发的标志,也是城市景观旅游观光的重点。陆家嘴滨水区按程式设计需要与可能,配置了公园、绿带、小品、音乐厅、水族馆、娱乐设施、商场等,自然形成新的人流集结点。在公共空间紧缺的上海,这种配置符合市民需求,也是以人为本的考虑。人流交通的特殊性与人车密度需求必须制定交通政策,特别是处理好人流问题。为此,采取分区、分层、分流方式解决。分区——人流为主设施集中滨江带,车流为主设施集中在高层带、核心区;分层——规划建立天桥系统及地下公共层联系滨江带与地铁站、公交换乘点;分流——规划建立三条越江人行隧道直接疏导人流,兼顾旅游购物及上下班、来访人流。另外,离家最轮渡逐渐向东昌路、泰同栈轮渡分流,也可以减少陆家嘴中心核心区内人流、自行车穿越干扰。 5.基础设施与地下开发: ?公共沟:沿发展轴及高层带设置公共沟,并设支线通向滨江,可服务92%的总建筑量。 ?开发地下公共层:让核心区、高层带地下商场与四个地铁站连成地下城。 ?竖向规划:对几个地下空间交错复杂的节点作出竖向规划剖面。

最新国际金融市场的发展趋势和特点分析

国际金融市场的发展趋势和特点分析 由于世界经济环境的复杂性和不确定性,导致了国际金融市场的发展趋势同样复杂多变,下面是小编搜集整理的一篇探究国际金融市场发展趋势的论文范文,欢迎阅读借鉴。 随着我国加入世界贸易组织,国际经济贸易逐步加大,在国际经济领域里,国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷,金融活动也凌驾于传统的实质经济之上,成为推动世界经济发展的主导因素。因此,国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位,对于我国来说,做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的,并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的,目前,国际金融市场是国际经济化的重要一部分,对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移,这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能,它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度,为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。

(二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势,使得其具有国际融资的能力,并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金,为自己国家的经济建设所用,久而久之,国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同,可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场,其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分 在国际金融市场的交易中,根据交易对象的不同可分为传统国际金融市场和离岸金融市场。传统国际金融市场的交易对象是市场所在国的居民与非居民,市场所在国直接对其进行监管;而离岸金融市场的交易对象是市场所在国的非居民之间,任何一个国家的法律制度都不对其金融交易活动进行监管。 三、目前国际金融市场形势的基本特点 (一)总体形势相对平稳 近两年,从欧元区重债国债务问题日趋缓和、以美国为代表的高风险资本价格逐步回调等信号可以看出,目前国际金融市场的整体环境和情绪有一定的改善,

金融市场和金融机构

第二章金融市场和金融机构 (一) 第二章金融市场和金融机构 ?1 金融体系的定义 ?2 资金流动 ?3 金融制度的功能 ?4 金融创新 ?5 金融市场 ?6 金融市场中的比率 第一部分 金融体系介绍 金融系统(金融体系) ?被用于订立金融合约和交换资产及风险的金融市场和金融机构(中介)的集合 ?金融机构担当投资者的代理人和帮助资本(金)的流动等 ?金融市场是所有金融交易的核心 ?居民户、企业和政府实施其金融决策离不开金融市场和金融机构。 第一节 金融市场 一、金融市场概述 (一)金融市场的概念和分类 1.金融市场: 金融市场是买卖金融工具以融通资金的场所或机制。 ?之所以把金融市场视作为一种场所,是因为只有这样才与市场的一般含义相吻合; ?之所以同时又把金融市场视作为一种机制,是因为金融市场上的融资活动既可以在固定场所进行,也可以不在固定场所进行,如果不在固定场所进行的融资活动就可以理解为一种融资机制。 ?按有无固定场所进行分,金融产品市场可分为两类: ?交易所交易市场(Exchange traded) ?场外市场(Over-the-counter ,OTC) 交易所交易市场 ?芝加哥期货交易所(CBOT) ?纽约证券交易所(NYSE) ?芝加哥期权交易所(CBOE) ?上海证券交易所 ?深圳证券交易所 ?上海黄金交易所 ?上海期货交易所(金属) ?大连商品交易所(农产品) ?郑州商品交易所(农产品) ?中国金融期货交易所(股指期货) ?……

?交易所的主要职责: ?定义交易合约 ?组织交易 ?使交易双方的利益同时得到保护 ?交易规则:由组织化的证券交易所制定,对交易程序进行标准化。 ?传统上,交易双方在交易所内相见并通过特定手语达成交易,而现在交易更多的是采用电子交易系统。 场外市场 ?由电话和计算机将金融机构和大型企业的交易员以及基金经理联系在一起的网络系统。银行等金融机构通常扮演做市商的角色。 ?场外交易的最大优点是合约内容不受交易所限制。 ?场外市场用于交易的电话通常都是被录音的。 ?场外市场与交易所交易市场的一个重要区别在于信用风险的大小。 ?场外市场交易额远远大于交易所交易市场。 ?最简单的交易,例如: ?买入100股IMB股票 ?卖出100万英镑 ?买入1000盎司黄金 ?卖出价值100万美元的通用汽车公司债券 ?第一个交易往往发生在交易所内,而其它三个交易更可能是场外交易,但四种均属现货交易。(二)分类 (三)金融市场的构成要素 1.金融市场主体:即金融市场的参与者 2.金融市场客体:金融市场的交易载体——货币资金。 3.金融市场交易工具:金融市场的交易对象指的是金融工具,也称信用工具,它是证明金融交易金额、期限、价格的书面文件,它对交易双方的权利和义务具有法律约束意义。 4.金融市场价格:在金融市场上,交易对象的价格就是用货币资金表示的价格。 二、货币市场和资本市场 ?按到期期限划分 ?货币市场,期限短于一年,强调流动性 ?短期债务市场:比如美国的短期国库券,企业的商业票据等。 ?资本市场,期限长于一年,强调收益性 ?包括长期债务市场和权益性证券市场。 金融资产 三种基本的金融资产类型:债务、股权和衍生工具 ?债券(固定收益证券,Fixed Income Securities):承诺未来支付固定数量现金的借款合约。 ?公司债券、政府债券、住宅性和商业性按揭贷款、消费贷款。 股票(普通股):公司发行的所有权凭证。 ?每份股票代表对企业所有权的等同份额; ?通常还代表对公司治理事务的投票权; ?股票代表对一家公司资产和收益的剩余索取权(Residual Claim); ?普通股同时具备有限责任的特征,即如果资不抵债,债权人无法向股票所有者索取更多 资金来弥补缺口,债权人的索取权被限定在该企业资产的范围之内。

金融市场学投资品种分析报告

金融市场投资品种分析 我国金融市场的投资品种 1、债券。债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的承诺,按一定利率定期支付利息,并到期偿还本金的债权债务凭证。 2、股票。股票是指股份公司发给投资者的入股和兑取红利的凭证,是一种有价证券,可进入交易市场交易。 3、外汇。提到个人外汇投资就不能不说“外汇宝”,“外汇宝”又称个人实盘外汇买卖,是拥有外汇现汇或外币现钞的国居民在可自由兑换的外币之间进行不可透支的兑换。 4、期货。期货是有期货交易所统一制定的规定在未来某一特定时间特定地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。 5、基金。从广义上说,基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。从狭义上说,基金是指具有特定目的和用途的资金。 6、个人保险。从经济的角度来说,保险(insurance)是一种财务调节制度,从法律的角度来讲,保险是一种协议。 7、信托投资。是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。 8、其他投资品种。房地产、储蓄、黄金、、银行理财、现货等金融理财产品:投资品种的特点 1.、债券的特点 1、偿还性:即必须规定债券的偿还期限,债务人必须如期向债权人支付利息,偿还本金。 2、收益性:一方面投资者根据固定利率,可取得稳定的、一般高于银行存款利率的利息收入;另一方面可在证券市场上通过较低价买进、较高价卖出获得价差收入。

3、流动性:即变现力,指的是在偿还期届满前能在市场上转变为货币,以满足投资者对货币的需求;或到银行等金融机构进行抵押,以取得相应数额的抵押贷款。 4、安全性:债券与其他有价证券相比,投资风险较小。 2、股票的特点 1、不可偿还性:股票是一种无偿还期限的有价证券,投资者认购了股票后, 就不能再要求退股,只能到二级市场卖给第三者。 2、参与性:股票持有者的投资意志和享有的经济利益,通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的权利大小,取决于其所持有的股份的多少. 3、收益性:股东凭其持有的股票,有权从公司领取股息或红利,获取投资的收益。股息或红利的大小,主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性,还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买人和高价卖出股票,投资者可以赚取价差利润。 4、流通性:股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多,成交量越大,价格对成交量越不敏感(价格不会随着成交量一同变化),股票的流通性就越好,反之就越差 5、价格波动性和风险性:股票在交易市场上作为交易对象,有自己的市场行 情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响,其波动有很大的不确定性。正是这种不确定性,有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大,投资风险也越大。因此,股票是一种高风险的金融产品。 6、永久性:股票所载有的权利的有效性是始终不变的,因为它是一种无限期的法律凭证。股票的有效期与股份公司的存续期间相联系,两者是并存的关系。 3、外汇的特点 1、可以利用高达400倍甚至更高的杠杆比例来操作,即最低的保证金要0.25%,充分利用了以小博大的杠杆效用。 2、外汇,每天的交易量高达一点九兆美元,使得外汇市场成为全世界最大、资本流动性最高的金融市场。

金融机构与金融市场论文

金融机构与金融市场论文 Prepared on 22 November 2020

离岸金融市场研究的文献评述 摘要:随着金融自由化和金融制度创新的进一步发展,离岸金融市场在国际金融体系中占据越来越重要的地位。本文先从国外离岸金融研究的发展入手,从对离岸金融市场的定义到实践中对离岸金融市场建立的建议,阐述了国外学者的研究历程。进而转向国内学者对离岸金融市场的认识过程,并在文末指出了国内外相关研究中目前存在的问题。 关键词:离岸金融市场;研究;评述 离岸金融市场是金融自由化和金融制度创新的产物,从上世纪中期至今,迅速发展成为现代国际金融体系的重要组成部分,建立离岸金融市场的浪潮更是方兴未艾。尤其是亚洲,更是掀起了一股离岸金融的浪潮,新加坡、日本、香港等亚洲国家和地区相继建立其区域性离岸金融中心,为其带来了巨大的收益和便利,甚至带动该国(地区)经济的发展与飞跃。因此,发展我国离岸金融市场成为金融体系改革的重要环节。 一、国外离岸金融研究情况综述 离岸金融理论研究伴随着离岸金融市场的产生而产生,关于离岸金融市场的定义,在国外有不同的见解。Grabbe (1997)从离岸金融市场运行方式上界定指出:“离岸金融市场代表着一种针对管理规则的套利行为,离岸银行是一个金融管理组合体:它所经营的货币在货币发行国之外运动着,因此它所经营的货币是一个国家的(一种法律环境),而它所适用的银行条例和竞争效率却是另一个国家的。”“为促进国际银行业务而专门设定的小型区域”、“可以财政中性的方式进行国际金融业务的地

方”、“为避免政府当局限制和管制而进行的地域选择”,但总体而言都是指非居民间的资金融通市场。 随着国际金融市场的发展,离岸金融市场基本理论也突破了传统的范畴。(2007)对离岸金融中心和市场进行了全新的定义,他突破了传统的对离岸金融的理论概述,结合金融服务和具体金融活动指出离岸金融市场是一种经营非居民间金融服务的市场,建立离岸金融市场是金融自由化、全球一体化的必然产物。另有一些文献在有关金融自由化、国际化发展及金融创新的理论研究中涉及离岸金融的产生和其市场建立问题,认为金融管制促使了离岸金融的产生,离岸金融市场的建立和发展加速了金融自由化、国际化的进程。 Andrew 和Mark (2005)通过对建立离岸金融市场国家的数据考察,提出影响离岸金融市场的因素,并提出评价离岸金融市场的相关指标,指出离岸金融市场的避税和洗钱特征。Ahmed Zorome(2007)开发了统计方法区分离岸金融市场和非离岸金融市场的数据,从证券投资统计调查、国际投资头寸和国际收支的平衡的角度构建了一个简单的二元回归模型对离岸金融市场的条件进行了评估,并确定了新的国家离岸金融条件的三个评价标准。 在实践中关于建立离岸金融市场的研究焦点集中在以下三个方面:一是,从货币发行国的角度研究离岸金融市场建立及其风险控制问题,Hudson(1998)指出关于离岸金融市场的建立更多的是要适应各个国家的不同国情,并从离岸金融中心的角度进行分析。二是,从避税港角度研究“避税天堂”的税收政策及其对发达国家金融体系的冲击,从而使人们开始关注离岸金融市场的建立设立一定的准入标准,Ingo Walter (1990)从避税港角度研究“避税天堂” 二、国内离岸金融研究情况综述

金融市场学名词解释(最全版)

金融市场:是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖,以及同业之间进行货币借贷的场所。 金融市场主体:即金融市场的交易者。这些交易者或是资金的资金供给者,或是资金的需求者,或者是以双重身份出现。金融市场客体:是指金融市场的交易对象或交易的标的物,亦即通常所说的金融工具。 金融工具:最初又称信用工具,指表示债权、债务关系的有价证券或凭证,是具有法律关系的契约。 短期金融市场:又称货币市场,指专门融通短期资金的场所。所谓短期通常指一年以内。 长期金融市场:又称资本市场,是指专门融通期限在一年以上的中长期资金市场。现货市场:是随交易协议达成而立即交割的市场。 期货市场:指交易协议虽然已经达成,交割却要在某一特定时间进行的市场。 初级市场:指新证券发行的市场,又称一级市场。 次级市场:指旧证券流通的市场,又称二级市场。 金融市场管理:指国家根据有关的金融市场法律,如票据法、证券法、银行法等,规范金融市场交易行为,以达到引导金融市场健康有序营运、稳步发展的目的。金融市场监督:指为了实现金融管理所要达到的目的,而对金融市场进行全面监测、分析、发现问题并及时校治,使市场运行恪守国家法令及规定,严格遵守市场管理的过程。 金融市场主体:即金融市场的交易者,具 体包括企业、政府、金融机构、机构投资 者和家庭五个部门。在开放的金融市场 上,还包括国外投资者。 金融机构:指专门从事各种金融活动的组 织,包括间接融资领域活动的组织和直接 融资领域活动的组织。 机构投资者:用自有资金或者从社会公众 中筹集的资金专门进行有价证券投资活 动的法人机构,特点是资金规模大、分析 能力强、专业水平高。 信托投资公司:也称投资公司或投资基 金。这类金融机构是向投资者(一般是小 额投资者)出售自己的股份或发行债券, 以所得资金买入多种证券。 养老金基金:又称退休金基金,是一种契 约性金融机构。这种基金的参与者多为私 人企业的职工,资金来源一般有两条:途 径:一是劳资双方的积聚,即雇主和雇员 各交纳一部分;二是基金运用的收益。 货币头寸:又称现金头寸,是指商业银行 每日收支相抵后,资金过剩或不足的数 量。它是同业拆借市场的重要交易工具。 票据:指出票人承诺或委托付款人,在指 定日期或见票时,无条件支付一定金额, 并可流通转让的有价证券。票据是国际通 用的结算和信用工具。 债券:是债务人在筹集资金时,依据法律 手续发行,向债权人承诺按约定利率或日 期支付利息,并在特定日期偿还本金,从 而明确债权债务关系的有价证券。 股票:指股份公司发给股东作为入股凭 证,并借以取得股息收益的一种有价证 券。 普通股票:指股份公司发行的无特别权利 的股票。 优先股:相对于普通股而言,在分红和公 司清算时分配财产方面,可以享受某些优 先权利的股票。 基金证券:又称投资基金证券,是指由投 资基金发起人向社会公众发行,证明持有 人按其所持份额享有资产所有权、资产收 益权和剩余财产分配权的有价证券。 外汇:是指外国货币及其用外币表示的用 于国际间结算的支付手段。外币的含义包 括两个方面:一是指外国货币,如美元、 日元、德国马克等;二是指以外币表示的 外国信用工具和有价证券,如商业汇票、 银行汇票以及在外国银行的存款等。 汇率:又称汇价,即用一国货币表示的另 一国货币的价格或比率。其实质是两国货 币价值之比。 金融衍生品:又称衍生金融工具或衍生金 融商品,它是在基础性金融工具如股票、 债券、货币、外汇甚至利率和股票价格指 数的基础上衍生出来的金融工具或金融 商品。 货币经纪人:又称货币市场经纪人,是指 在货币市场上充当交易双方中介收取佣 金的中间商人。 证券经纪人:是指在证券市场上充当交易 双方中介和代理买卖而收取佣金的中间 商人。 1 / 4

上海陆家嘴金融产业集群总结

上海陆家嘴金融产业集群【简介】 上海陆家嘴金融贸易区是1990年开发开放浦东后,在上海设立的,中国唯一以“金融贸易”命名的国家级开发区。现已初步形成了以中外银行、保险公司、信托投资公司、证券公司、基金公司等为主的金融机构体系,成为中国金融投资机构最集中、要素市场最完备的金融产业集群之一。陆家嘴金融贸易区占地28平方公里,其中规划开发地区为6.8平方公里。 【产业聚集模式】 陆家嘴金融企业空间集聚现象明显,企业之间的垂直联系较强, 而水平联系较弱,金融从业人员之间的非正式交流很少,陆家嘴金融产业集群属于比较典型的轮轴式产业集群。 产业集群模式一般分为马歇尔式产业集群、卫星平台式产业集群和轮轴式产业集群。 其中轮轴式产业集群是指一个或多个大企业支配,小企业位于外围,有明显的等级制度;主要为核心公司和小公司之间的联系;大公司对外联系较紧;经济聚集度高,但是经济聚集内部化。缺点为整个集群依赖大企业的绩效。 【产业内部构成】 截至2011年9月底,区域内有626 家中外资金融机构。其中198 家银行,其中外资银行分行60家;261 家证券类机构,167 家保险类机构。

要素方面,拥有证券、期货、钻石、石油、金融期货、人才、农产品、化工等11 家国家级和市级要素市场。 【陆家嘴产业聚集成因】 (1)作为国内市场配置资源的中心之一,充满活力的金融市场吸引了金融机构汇集陆家嘴。 (2)国家级的陆家嘴金融贸易区拥有较高知名度,其品牌效应促使金融机构向陆家嘴集聚,增加了企业的无形资产,提高竞争力。 (3)当地政府的支持和政策环境。1990 年,经国务院批准,上海浦东成为国内第一个对外资金融机构有限制地开放国内市场的试点城区。上海市政府将国际金融中心作为上海市长期奋斗的目标,在税收减免、人才引进、行政审批等领域,为金融企业制定了一系列优惠政策。 【陆家嘴金融产业集群的聚集效应】 现代服务业的高度聚集,使陆家嘴在金融主业的进化演变中获得更多资本与人才的优势。例如融资租赁行业,由于银行集聚融资便利,和各类大企业总部扎堆,无论是银行系还是厂商系融资租赁企业都在浦东获得超常发展。 (1)。区域内有553家中外资金融机构,外资金融机构集聚度为全国最高。全球20大班轮公司中有3家落户陆家嘴金融贸易区。 (2)要素集聚。区域内有证券、、钻石、、金融期货、人才等10家国家级和市级要素市场。

中国金融科技发展现状与趋势

中国金融科技发展现状与趋势2017-01-20? 来源:21世纪经济报道 中国银行业协会首席经济学家香港交易所首席中国经济学家巴曙松 金融科技(Fintech)是当前金融界十分关注的话题。目前,中国的互联网金融行业进入到一个阶段性的调整时期,在这样的氛围下讨论金融科技,能提供一个反思和总结的机会,客观分析一下中国金融科技发展的现状和趋势。 金融科技通常被界定为金融和科技的融合,就是把科技应用到金融领域,通过技术工具的变革推动金融体系的创新。全球金融稳定委员会对金融科技的界定是,金融与科技相互融合,创造新的业务模式、新的应用、新的流程和新的产品,从而对金融市场、金融机构、金融服务的提供方式形成非常大的影响。金融科技的外延囊括了支付清算、电子货币、网络借贷、大数据、区块链、云计算、人工智能、智能投顾、智能合同等领域,正在对银行、保险和支付这些领域的核心功能产生非常大的影响。 三个发展阶段 如果从IT技术对金融行业推动变革的角度看,目前可以把它划分为三个阶段。 第一个阶段可以界定为金融IT阶段,或者说是金融科技1.0版。在这个阶段,金融行业通过传统IT的软硬件的应用来实现办公和业务的电子化、自动化,从而提高业务效率。这时候IT公司通常并没有直接参与公司的业务环节,IT系统在金融体系内部是一个很典型的成本部门,现在银行等机构中还经常会讨论核心系统、信贷系统、清算系统等,就是这个阶段的代表。 第二个阶段可以界定为互联网金融阶段,或者叫金融科技2.0阶段。在这个阶段,主要是金融业搭建在线业务平台,利用互联网或者移动终端的渠道来汇集海量的用户和信息,实现金融业务中的资产端、交易端、支付端、资金端的任意组合的互联互通,本质上是对传统金融渠道的变革,实现信息共享和业务融合,其中最具代表性的包括互联网的基金销售、P2P网络借贷、互联网保险。 第三个阶段是金融科技3.0阶段。在这个阶段,金融业通过大数据、云计算、人工智能、区块链这些新的IT技术来改变传统的金融信息采集来源、风险定价模型、投资决策过程、信用中介角色,因此可以大幅提升传统金融的效率,解决传统金融的痛点,代表技术就是大数据征信、智能投顾、供应链金融。

金融市场的特点与分类--常识普及复习课程

金融市场的特点与分类--常识普及

金融市场的特点与分类 ●金融市场的定义 金融市场是金融领域各种市场的总称。所谓金融,即资金的融通,它是商品货币关系发展的产物,只要存在着商品货币关系,就必然会有金融商品的融通活动。 金融市场就是通过各种交易方式,促使金融产品在供求双方达成交易即进行商品买卖的场所,或者说,是金融商品的供求双方运用市场机制,通过交易进行融资活动的流通领域。资金融通是通过金融产品来进行的。所谓金融产品,是指资金融通过程的各种载体,它包括货币、黄金、外汇、有价证券等。就是说,这些金融产品就是金融市场的买卖对象,供求双方通过市场竞争原则形成金融产品价格,如利率或收益率,最终完成交易,达到融通资金的目的。 一个金融市场既可以是某一特定的“地方”,如证券交易所,也可以是某些特定的网络,如计算机网络。一个金融市场的本质是一种关系,一种交换的关系,一种资本的交换关系。因此,对于金融市场来说,重要的不是其地理位置和场地,而是在其中交换的资本数量和交换的质量。随着通讯技术的发展,纯粹从金融市场的组成来看,区域空间的分布在很大程度上已经失去其意义。 ●金融市场的特点 一般而言,金融市场具有如下特点: 1、金融市场的非物质化。这种非物质化首先表现为股票等证券的转手并不涉及发行企业相应份额资产的变动;其次,即使在“纸张”上,金融资产的交易也不一定发生实物的转手,它常常表现为结算和保管中心有关双方帐户上的证券数量和现金储备额的变动。金融产品交易的非物质化使得金融交易可以完全凭空进行,买空卖空活动在金融市场上司空见惯。尽管这种非物质化,在一定程度上加大了金融市场上的投机性,然而,它却加速了金融产品的流动性。而这正是金融市场的生命力旺盛的原因之一。 2、现代金融市场是信息市场。由于金融市场的核心内容──金融产品交易可以抽象掉其硬的物质方面的限制,所以金融市场的“软”的方面,即信息方面就显得特别重要。金融市场事实上是一个信息市场。其信息的发布、传递、收集、处理和运用成为金融市场上所有参与者都不能回避的竞争焦点。信息在金融市场中的特殊地位,不仅表现在关于已

关于商业银行金融市场业务发展的思考

关于商业银行金融市场业务发展的思考 2009年3月,国务院审议并原则通过关于上海建设国际金融中心和国际航运中心的意见,提出到2020年将上海基本建成与中国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心。国际金融中心的建设,给在沪商业银行特别是上海本地法人银行金融市场业务发展带来了难得的历史机遇,当然也带来了新的挑战。 国际金融中心与银行金融市场业务 上海国际金融中心的核心任务是金融市场体系建设。从其外延来看,上海要成为金融机构集聚的中心,形成具有国际竞争力和行业影响力的金融机构为主体、各类金融机构共同发展的金融机构体系,核心在于提高上海金融机构的竞争力。从其内涵来看,是上海各类金融市场广度和深度的不断延伸,形成国内外投资者共同参与、国际化程度较高,交易、定价和信息功能齐备的多层次金融市场体系,核心在于掌握金融产品特别是人民币产品的定价权。 商业银行作为金融市场的参与主体,在我国国际金融中心建设和金融市场发展过程中发挥着主导作用。欧美金融市场的发展经验表明,随着金融管制的放松和交易成本的降低,商业银行依靠存款来发放贷款的固有盈利模式开始逐渐弱化,传统存贷款产品不断受到公司股票、私人养老金、共同基金、私人信托投资和私人人寿保险等新产品的挑战。近几年,随着金融改革开放的不断深化,金融市场业务在银行的规模、收入贡献稳步提升,金融市场业务部门从传统的资金调剂部门,日益成为各大银行的资金营运平台、资产负债管理平台、金融产品创新平台和新的利润创造中心。 商业银行金融市场业务面临的新机遇 金融市场业务发展的政策机遇 国务院正式批复上海建设国际金融中心之后,上海市政府随即成立了上海市推进上海国际金融中心建设领导小组,连续下发《上海市人民政府关于推进国务院关于推进加快上海发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心意见的实施意见》、《上海市人民政府关于印发上海市集聚金融资源加强金融服务促进金融业发展的若干规定》等一系列通知和规定,上海市人民代表大会常务委员会也于2009年6月份通过了《上海市推进国际金融中心建设条例》,在地方立法层面形成上海推进国际金融中心建设的纲领性文件。纵观上海市政府推出的各项政策,金融市场体系建设是今后金融中心建设的核心任务,围绕金融市场体系建设在上海金融机构发展和金融产品创新的“先行先试”给银行金融市场业务发展提供了广阔的政策空间。 金融市场业务拓展的市场机遇 上海国际金融中心建设的核心任务是,不断拓展金融市场的广度和深度,形成比较发达的多功能、多层次的金融市场体系。根据上海市政府的工作计划,今后将争取在上海建立全国票据集中交换中心、信贷转让市场、信托资产转让等市场;在债券市场计划推进上市商业银行进入上海证券交易所债券市场试点,促进银行间债券市场与交易所债券市场在投资者、交易品种、登记托管等方面的互联互通;在期货市场考虑引入合格机构投资者等一些安排。这些金融市场体系的建

心得体会:强力推动金融科技产业大发展(最新)

心得体会:强力推动金融科技产业大发展(最新) 金融业对经济发展具有巨大的推动作用,是经济增长的动力源。金融科技有利于优化金融业流程,降低金融成本,提高金融服务效率与能力,降低金融风险。金融科技产业的发展既可以充分加强科技在金融业的应用,同时对国民经济也有直接的贡献。X作为经济大省,金融科技产业发展空间大,强力推动X金融科技产业大发展正当其时。 明确X金融科技产业发展目标 科学的发展目标是引领产业发展的航向灯。X金融科技产业发展首先应以建立与经济地位相适应的金融科技产业地位为目标。X在全国经济总量排名第二,多项经济指标位居全国前列,金融科技产业发展规模也应当达到相应水平。2017年X金融业对经济的贡献度为7.9%,金融科技产业对经济贡献度也应追求相应的目标值。其次,要建立区域金融科技产业中心。南京的金融科技产业发展水平在全国所有城市中处在前列,无锡在物联网,苏州在软件、科技等方面发展较好,要发挥好这些城市在区域发展中的集聚辐射能力,带动其他地区金融科技产业发展。同时,应扶植更多金融科

技龙头企业进入全国金融科技50强,推动在金融科技全国前100名中的X企业数量明显增加。最后,建设金融科技集聚区与园区,形成区域金融科技中心,促进区域金融科技创新能力和创新水平得到明显提升。 制定X金融科技产业发展规划 X发展金融科技产业的当务之急是制定具有前瞻性的产业发展规划。地区规划方面,可以先从南京、苏州、无锡三地着手。南京是X金融科技发展最好的城市,拥有苏宁金融这样地金融科技龙头企业,拥有众多高新技术产业园区,金融科技企业数量众多。苏州是X省内经济最发达的地区,软件、科技企业数量众多,上市公司数量在X13个设区市中位居首位,在全国排名前列。无锡的物联网产业已经成为无锡的重要经济支柱,我国物联网产业规模在2017年底已经突破1万亿元,其中无锡占据20%的比重;在企业数量方面,无锡的物联网企业达到2000多家,年营收超过2000亿元。产业结构方面,X可以将大数据作为突破口。大数据在金融科技中有着基础和广泛的应用,如动产融资、智能风控、精准营销、征信等,都需要大数据的配合。对此,要打通政府部门的数据资源,将税务、市场监管、公安等部门的数据资源整合起来,建成统一的大数据应用中心,对于能够公布的数据向社会公布,不能公布的数据则仅运用于政府的监管当中。企业扶持规划方面,应该重点支持有创新能力的

我国金融市场发展特点

2008年我国金融市场发展特点 一、2008年我国金融市场运行的基本情况 1.货币市场成交量继续增长,市场利率有所下降 同业拆借市场成交量保持增长,银行间同业拆借累计成交15.05万亿元,较2007年同期增长41.3%。2008年,银行间同业拆借市场参与者包括银行、证券公司、财务公司等多种类型机构投资者788家,比2007年末增加71家。 银行间债券回购市场成交放量,截至2008年11月底银行间债券回购成交58.12万亿元,较2007年同期增长29.8%。 从货币市场的资金融出入情况看,截至2008年11月底,银行间市场(含银行间信用拆借、质押式回购和现券交易)主要的资金融出方为政策性银行、国有商业银行和股份制商业银行,成交净额占净融出总额的比重分别为38.72%、31.15%和27.45%。与2007年同期相比,政策性银行资金融出占比大幅提升;主要的资金融入方是城市商业银行、农信社联社、外资金融机构,成交净额占净融入总额的比重分别为41.03%、27.72%和10.75%,与2007年同期相比各机构资金融入占比基本不变。 2.银行间债券市场发行总量略减,债券指数走势强劲 政府债券发行总量下降,企业债发行大幅增加。2008年,银行间债券市场累计发行人民币债券25625.8亿元。2008年,共有10家商业银行发行次级债券724亿元,另有2家商业银行发行普通金融债券250亿元。资产证券化试点机构范围和发行规模较2007年均有扩大,包括商业银行、汽车金融公司、资产管理公司等在内的8家机构发起总金额为302亿元的资产支持证券。非金融企业债务融资工具市场迅速发展,2008年银行间债券市场共发行短期融资券269只,累计发行面额4308.5亿元,中期票据41只,累计发行面额1737亿元。 2008年,银行间市场累计成交110.29万亿元,同比增长55.3%,其中,现券成交量同比增长近138%;同业拆借成交量同比增长41%;回购成交量同比增长近30%。市场运行呈现出成交量继续大幅增长、短期交易占比高增的特点。 2008年末,银行间债券市场参与者达8299家,包括各类金融机构和其他机构投资者,形成了以做市商为核心、金融机构为主体、其他机构投资者共同参与的多层市场结构,银行间债券市场已成为各类市场主体进行投融资活动的重要平台。 2008年,银行间债券市场参与主体类型进一步丰富,非金融企业与资金集

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