白银高位小幅回落市场静待伯老讲话

行情回顾：

周三市场对ESM表现出了应有的热情，白银出现了一波短暂的上攻行情，但由于德国苛刻的裁决条件打击了市场信心，令市场承压，白银加速下挫。所幸这一波下跌主要受投机情绪影响，因此在低点短暂停留后迅速回升，日线最终收出带有较长上下影线的阴线。今天早盘，白银市场交投相对清淡，早盘以横盘为主，午盘过后出现小幅回撤，全天振幅超300点。而黄金昨日晚间冲高后早盘也稳守1730一线。目前白银波动区间为6700-6760元每千克，黄金交投于1725-1732美元每盎司。

基本面分析：

今天市场的注意力是明日凌晨0点30分的美联储议息会议，近期核心预期在于QE3是否推出。今日凌晨美联储态度分为三种，以3种条件引导三种行情：

第一，推出QE3，维持宽松环境甚至到2015年。同时伯南克强调美国经济的不确定性和QE3的必要，并且保留进一步刺激的余地。白银大涨，日内涨至7000上方毫不过分，一周之内再涨500点也不意外。

第二，不推出QE3，采用一些更灵活的手段，但维持宽松坏境，不强调时间。随后伯南克指出美国经济复苏之路依然困难，认为须保留宽松的刺激政策。但时机不合适。行情如走探底回升，日内振幅或将逼近300，周线依然收阳。

第三，不推出QE3，也不采用更灵活的手段，认为尚需观察，无须前置调整。并且要继续观察就业市场的表现。市场大失所望，单边下跌，跌幅超过5%概率较大。

回顾QE1到QE3的历程：第一，推出的时间节点不在9月；第二，推出的量不及预期；第三，拖的时间越来越长；第四，推出的手段越发多样；第五，QE持续的时间越来越短。基于这五点考虑，总结一下目前判断，首先QE1和QE2之间的量萎缩极大，1.7万亿至6000亿。那么料QE3的量高过QE2的概率很低。其次QE2的预期也是自8月起，但是一直到11月才靴子落地，那么QE3虽然自QE2推出那一刻就已经公布，但是拖了已经近2年，本次虽然可能推出，但是这和10月推出在时间上没有本质区别。第三QE3持续时间恐怕不会长过QE2,而在QE3之后，就无过多时间观察经济，关于宽松的时段却有更多争议。

综上所述，本次会议一旦不推出QE3，那么在年底之前推出概率较大，而本次没有QE3的概率最大，也就是情况2的表现，其次是情况1，最差是情况3

回顾经济数据：周三数据中美国数据意外强势，消费数据相对理想，原油库存波动不大。在美议息会议的大戏压轴下，今日晚间的数据波(https://www.360docs.net/doc/1d12379798.html, )动难有大作为，欧洲的第二季度劳动成本显然不能提振欧元，看看欧洲11%以上的失业率，预估结果将不甚理想，而美国8月的生产者物价指数一定程度上也指引复苏预期，不过由于偏离预期幅度不大。事实上最近几个月变动很小，唯一能够提示的是美上周初请失业金人数。但由于临近QE3，影响决议的力量也是有限。

黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金白银上市交易基金(ETF)截止9月13日止，黄金持仓在1289. 42吨，减持3.72吨，虽然处于历史高位1320吨附近。但一定程度说明该基金观点是持仓待涨有所动摇。白银ETF自9月7日加仓至9803.55吨来，昨日减持9791.49吨，减持额度为12.06吨。自8月以来该基金14次仓位调控中共增持32吨6次增持，平均价位为28.89美元/盎司，平均8次减持平均价位28.38美元/盎司，在昨日波动幅度高达4%。该基金波动动作较低，表示该基金策略保守，但是由于之前操作比较失败，笔者认为参考性依然较低。

技术面分析：

白银4小时周期，目前自8月19日上涨以来，已经上涨1000点，共走109根K线，其中连续2连阴次数已经6次。回调幅度超过200点情况以有二次，昨日预期"因此今日回吐压力较昨日明显上升""大涨概率依然很低"已经兑现。而所说"周三基本面和技术面均蓄势待发，但虚晃一枪的概率较大，持续的高位持续震荡是大概率表现形态，过早参与或被短期套牢。"也被事后验证。而按照快慢指标分别为12和26周期的MACD观察白银4小时K线，目前红柱缩短趋势明显，虚线拐头下行，虽然看涨预期短线极弱，高振荡预期很低，基本重大事件临近，因此短期指导性下降，但是技术显示继续走弱概率高于突然逆转。按照快慢指标分别为3和5周期的KDJ看白银4小时K线，目前形态倾向继续整理。短期外盘报价已经刺破前低，因此操作上短线多单机会略高，探底回升预期较大。

由于昨日短期保利加轨道被刺破，今日使用长线保利加轨道，加上长期黄金分割位的38.2位。如果在今夜，也就是未来7小时后如果跌至6460一线，那么短线反弹概率将提升，因此今日稳妥操作即为等该点位入场。

白银日线图分析，昨日白银收阴，但振幅较大，预期多空博弈加剧。今日基本面将一锤定音，技术面日内晚间交易区间有可能是是在6820至6490之间。

综合分析:

由于联储决议在即，12点前的持续震荡是大概率事件，投资者过早参与或有被短期套牢的风险，12点后按之前基本面分析参与即可。目前欧洲方面消息已基本尘埃落定。

操作建议：

严重提示今日操作是按情况2的判断进行，一旦出现情况一或者情况三，所有操作策略均告无效。

激进客户，于6500下方做多，在6440附近加仓整体止损6400。止盈6630

于6780上方做空，止损6840，止盈6640下方

稳健客户，于6490下方做多，在6400附近止损。止盈6640

于6820上方做空，止损6880，止盈6640下方整体交易思路低多大于高空

中国房地产市场发展现状及未来发展趋势

中国房地产市场发展现状及未来发展趋势摘要：我国房地产业从20世纪80年代开始兴起，1998年国家停止福利分房实行住房货币化后，房地产业开始真正发展起来。90年代发展壮大，在国家积极的财政政策刺激下，全国固定资产投资快速增长，房地产投资占GDP 比例逐渐增加。21世纪随着城镇居民的经济水平不断提高，购房需求不断增长，房地产业得到飞速发展，近30年的发展取得了令人瞩目的成就。全国人均住房面积城市达到20平方米，农村达到25平方米，住宅成套率达到70%。住宅业增加值占GDP的比重，城市达4%，城乡合计达7.5%，房地产业己上升到支柱产业的地位。近两年来住宅建设对经济增长的贡献率均在1.5个百分点左右。关键词：市场发展（一）房地产的总体规模越来越大第一，房地产投资规模不断扩大。房地产开发投资占全社会固定资产投资比重逐年增加。1999年房地产开发投资额为4010.17亿元，到2004年达到13158.25亿元，房地产投资额平均每年增长1000亿元，房地产开发投资占GDP的比例也逐年增加。第二，开发规模快速增长。2004年全国房地产施工面积从1999年的56858万平方米上升到140451万平方米，增加了83593万平方米，平均每年增长25 %，房地产开发规模逐步扩大。房地产开发的各项指标增长速度都在10%以上，最高接近30%，近几年增长的更快。（二）地区发展不平衡第一，房地产发展规模和增长速度存在地区差异。主要表现在①无论是房屋施工面积还是房屋竣工面积，东部都占有很大比例。这是由于东部地区经济发展水平较高，房地产市场起步较早所致。②中部的增长速度(除了销售额)基本处于领先水平，并明显高于全国平均水平。随着东部地区土地资源偏紧，房地产价格的上升和竞争激烈，一些房地产开发商开始向中、西部转移，房地产的地区结构发生变化，尤其是随着中部经济的发展，中部的各项指标(除销售额)的增长速度均高于其他两部。③地区间差距正逐步缩小。随着生活水平的提高，中、西部的房屋销售面积占全国销售面积的比例都较前有所增加，且中、西部居民个人购买商品住宅在全国的份额也在增加，由2002年的13.6%，21.7%上升到15.7%，24.3%，中、西部居民购买商品住宅的增长比例较大，均高于全国平均的增长比例。可以看出，随着西部大开发战略的实施，中、西部经济的发展，地区间正逐步缩小差距。第二，城镇居民居住水平存在地区差异。在中国人口增长的情况下，人均建筑面积仍在增长，反映了城镇居民的居住水平得到了提高，但因各地区的不同而略有差异。从表3-4可以看出：从城镇居民人均住宅建筑面积的绝对数量上来看，东部地区24.91 >西部地区23.25>中部地区22.06。这是因为东部地区经济发达，房地产市场比较活跃，居民可支配收入最高，西部地区虽然房地产发展不完善，但人口密度较小，相对来说居住面积较为宽松，中部地区人口密度大，经济又不很发达，所以人均住宅建筑面积最小；从其增长速度来看，西部地区5.1%>中部地区4.6%>东部地区3.6%。（三）房价居高不下近来，房地产市场出现了“三高”，房价高、居民购房热情高和居民可支配收入高。2004年全国商品房价格大幅攀升，达到了2714元/平方米，比2003年增长了355元，远大于19982003年年平均售价的增长，其中上海、北京、深圳的商品房均价分别达到8627元/平方米、6232元/平方米、6037元/平方米，与之对应的居民家庭人均收入分别为16683元、15638元和27596元。

白银基本概况分析

白银基本概况分析白银概述白银是人类开发利用最早的金属之一。纯银是一种锦绣的银白色金属，金属光泽强，比重10.5，仅次于白金和黄金。白银具有良好的延展性和可塑性，能与金、铜、镉、铝、镁、钨、锡等金属组成合金用于电子电器、工艺饰品等领域；白银硬度2．17，熔点960．8℃，化学性质稳定，在常温下不氧化；白银导电性能特别好，被广泛应用于手机、电子工业、新能源、太阳能电池、风能、发电机领域；白银对光反射的灵敏性，可用于催化剂和影像业。由于白银具有抗炎特性，还能用于医疗方面，治疗大面积烧伤纱布需要镀银离子。白银在地壳中的含量甚低，平均含量为1千万分之一，亦即每吨岩石中仅含银0．1克。按地壳中元素的分布情况仍属微量元素，仅比金平均高约为20倍。在天然界中有单质的天然银存在，但主要以化合物状态产出。银的矿物主要以硫化物的形式存在。虽然银的工业矿物不少，但它们却很少富集成单独的银矿床，通常是以分散状态分布在多金属矿、铜矿及金矿中。白银供给白银的供给主要来自矿产银、旧银回收、政府净出售等方面。白银的供应逐步放缓。世界黄金存量从1940年的3万多吨，增加到如今的15.8万吨。70年时间里，增长了5倍还多。而白银，从1940年的30多万吨（黄金的10倍），到70年后约3万吨，仅为当年的1/10。 2010年全球白银供给分类占比图来源：金汇期货（1）地上的现货白银存量地面库存只要由回收银和私人收藏以及政府的银锭库存构成。全球目前大约存有13.74万吨现货白银，而地上现货白银的存量每年还在大约以2%的速度增长。（2）矿产银全球约2/3的银资源是与铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属矿床伴生的，只有1/3是以银为主的独立银矿床。根据2009年的统计数据，全球白银储量为51万公吨；2010年，银矿产量在上升2.5％至735.9百万盎司。现货白银开采平均总成本大约略低于260美元/

白银期货交易规则

白银期货交易规则白银期货交易规则,白银期货交易时间,如何购买白银？针对这些问题您了解吗？下面为白银期货交易规则的详细内容：白银期货交易规则-保证金制度黄金、白银期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%。在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平： (一)持仓量达到一定的水平时； (二)临近交割期时； (三)连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时； (四)连续出现涨跌停板时； (五)遇国家法定长假时； (六)交易所认为市场风险明显增大时； (七)交易所认为必要的其他情况。交易所根据市场情况决定调整交易保证金的，应当公告，并报告中国证监会。第五条交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段(即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止)制定不同的交易保证金收取标准。具体规定如下： (一)交易所根据合约持仓大小调整交易保证金比例的方法。白银期货交易规则持仓量变化时的交易保证金收取标准从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当白银交易保证金比例持仓总量(X)达到下列标准时

X≤30万7% 30万X≤60万10% X>60万12% 注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时(详见表)，暂不调整交易保证金收取标准。当日结算时，若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。 (二)交易所根据期货合约上市运行的不同阶段(临近交割期)调整交易保证金的方法。白银期货交易规则上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段白银交易保证金比例合约挂牌之日起7% 交割月前第一月的第一个交易日起10% 交割月份第一个交易日起15% 最后交易日前二个交易日起20% 当某一期货合约达到应该调整交易保证金的标准时(详见表)，交易所应当在新标准执行前一交易日的结算时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准进行结算，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。在进入交割月份后，卖方可以用标准仓单作为与其所示数量相同的交割月份期货合约持仓的履约保证，其持仓对应的交易保证金不再收取。白银期货交易规则-涨跌停板制度交易所实行价格涨跌停板制度，由交易所制定各上市期货合约的每日最大价格波动幅

白银T+D市场介绍

白银td市场介绍保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值10%，与股票投资相比较，投资者在白银td市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称"以小搏大"。白银td交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。白银td市场的基本功，能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。白银td投资优势在不少投资者的心目中，白银的走势似乎没有黄金那么惊心动魄，但事实却恰恰相反，国际白银价格1980年到达上一个大牛市的高点47.50美元/盎司后，进入持续20年左右的大熊市，这波涨势开始于2001年年底，与当时银价最低位4美元/盎司左右相比，国际银价已经涨到了39.9美元/盎司（2011年7月30日数据）。白银td交易方式此次金交所推出的现货延期交收交易ag(T+D)品种，最小交易单位是1手(1千克)；"炒金不如炒银"的理由可能在于，白银的交易保证金较低，交易单位小，对比本地伦敦银(每手=5000盎司)，沪银完全出于投资投机的考虑，适合更多层次的投资者灵活自如地参与交易所市场。白银td交易成本交易手续费是指：每次交易，投资者需要交纳的交易费用。T+D的交易手续费都是双边收取的，即买卖都需要交纳手续费。银行对内的费率就要低一些，因为有机构合作，最低可以调至9%%，这个的根据资金大小，交易量，银行卡等级，每个银行通过合适的划分，填写机构号。就可以取得手续费优惠。2013年1月4号起上海黄金交易所下调白银td的手续费，统一为万分之八，2014年5月15日起平今收取单边万分之八手续费。

世界白银市场的供应现状分析

世界白银市场的供应现状分析 1世界白银市场的供应现状分析 2007年全球银矿产量增长4%，达到6.706亿盎司，其中以智利、中国和墨西哥的产量增长最为显著。2007年秘鲁的银开采量居世界之首，紧随其后的分别是墨西哥、中国、智利和澳大利亚。07年初级矿的白银产量增长11%，推动全年产量上升，并占整个银矿产量的30%。2007年受人力成本、消费和能源成本上升的影响，白银开采的现金成本上升为1.52美元/盎司。图表3 2007白银产量前20位国家单位：百万盎司资料来源：GFMS 2007年白银地表库存的供应净减少8%，为1.731亿盎司，虽然废银回收这块的供应也有所减少，但主要是各国政府的净卖出量减少，而且矿产商对大量减少对冲。2007年矿产商白银对冲数量减少30%，全球白银供应因此减少2500万盎司。此外，尽管金价高企，但废银回收数量2007年却下降3%，为1.816亿盎司，其中印度废银回收数量下降，其他地

区基本持平。2007年政府售银数量大幅下降46%，出售的数量为4230万盎司，主要原因是，2006年两大售出国中国和印度在2007年的白银出售市场上基本消失。相反，在2006年白银出售市场上占比较大的俄罗斯，07年的白银售出量继续增加，一定程度上抵消了中银售出量的下降。图表4 白银地表库存供应情况单位：百万盎司资料来源：GFMS 2世界白银市场的需求现状分析 2007年全球白银加工量增长1%，达到8.437亿盎司。更为显著的是，2007年白银的工业应用增长幅度7%，达到4.553亿盎司，为连续第六年增长。实际上，自2001年科技泡沫以来，工业应用上的需求已经为白银需求的增长贡献了1.201亿盎司。去年白银工业需求快速增长的一个因素是，电力和电子领域白银的需求增长超过6%，突破2亿盎司，为史上第一次。中国、印度和美国的工业应用占全世界的70%，与此同时，德国、意大利和法国白银的工业应用也有所增长。2007年全球白银工业需求占整个白银加工业的54%。 2007年银价高企且波幅巨大，但白银首饰加工仅下滑2%，欧洲和印度地区需求较疲软，但东亚地区的强劲需求，例如中国白银首饰加工大增13%，抵消对欧洲和印度的疲软稍有弥补。2007年银器需求微幅下降4%，为5880万盎司，印度、欧洲和墨西哥下降为俄罗斯和中国的增长部分冲销。摄影业的需求继续下降，2007年降幅为11%，为1.283亿盎司，因数码摄影技术大行其道，消费者对彩色照片的冲洗需求继续下滑。图表5 2007年世界白银需求

白银市(市辖区)房地产业、文化体育和娱乐业城镇单位就业人数3年数据分析报告2019版

白银市（市辖区）房地产业、文化体育和娱乐业城镇单位就业人数3年数据分析报告2019 版

前言本报告围绕核心要素房地产业年末城镇单位就业人数，文化、体育和娱乐业年末城镇单位就业人数等展开深入分析，深度剖析了白银市房地产业、文化体育和娱乐业城镇单位就业人数的现状及发展脉络。本报告知识产权为发布方即我公司天津旷维所有，其他方引用我方报告需注明出处。白银市房地产业、文化体育和娱乐业城镇单位就业人数分析报告中数据来源于中国国家统计局、行业协会、相关科研机构等权威部门，通过整理和清洗等方法分析得出，具备权威性、严谨性、科学性。本报告从多维角度借助数据全面解读白银市房地产业、文化体育和娱乐业城镇单位就业人数现状及发展态势，客观反映当前白银市房地产业、文化体育和娱乐业城镇单位就业人数真实状况，趋势、规律以及发展脉络，白银市房地产业、文化体育和娱乐业城镇单位就业人数数据分析报告必能为大众提供有价值的指引及参考，提供更快速的效能转化。

目录第一节白银市房地产业、文化体育和娱乐业城镇单位就业人数现状 (1) 第二节白银市房地产业年末城镇单位就业人数指标分析（均指市辖区） (3) 一、白银市房地产业年末城镇单位就业人数现状统计 (3) 二、全国房地产业年末城镇单位就业人数现状统计 (3) 三、白银市房地产业年末城镇单位就业人数占全国房地产业年末城镇单位就业人数比重统计 (3) 四、白银市房地产业年末城镇单位就业人数（2016-2018）统计分析 (4) 五、白银市房地产业年末城镇单位就业人数（2017-2018）变动分析 (4) 六、全国房地产业年末城镇单位就业人数（2016-2018）统计分析 (5) 七、全国房地产业年末城镇单位就业人数（2017-2018）变动分析 (5) 八、白银市房地产业年末城镇单位就业人数同全国房地产业年末城镇单位就业人数（2017-2018）变动对比分析 (6) 第三节白银市文化、体育和娱乐业年末城镇单位就业人数指标分析(均指市辖区) (7) 一、白银市文化、体育和娱乐业年末城镇单位就业人数现状统计 (7) 二、全国文化、体育和娱乐业年末城镇单位就业人数现状统计分析 (7) 三、白银市文化、体育和娱乐业年末城镇单位就业人数占全国文化、体育和娱乐业年末城镇单位就业人数比重统计分析 (7)

房地产市场现状及未来发展趋势(精)

房地产市场现状及未来发展趋势苏州房地产市场是中国房产的重要支流，国家的宏观政策及经济形势都会对苏州现在及未来房地产产生影响。随着经济的持续快速发展，苏州城镇居民家庭收入增长较快。城镇居民人均可支配收入的增加，居民的住房状况也不断改善，人均住房面积从以往的十几平方米上升到现在的几十平方米，年均增长率达到5%左右。较北京等一线城市相比，苏州的房地产市场较为稳定。即使温总理给我们留下的“限购令”，但苏州的房市丝毫未受其影响。楼市政策微调不可触及底线。北京、上海、天津、武汉、厦门等城市放宽普通住宅标准，重庆、合肥、南京等提高住房公积金贷款额度，还有其他地方政府从税费减免、购房补贴、户籍限制等方面对“刚性需求”给予保护。中央在限购等方面的政策导向仍然严厉，在坚持房地产调控的前提下，不触及“限购”、不明显鼓励购房、顺应房地产市场发展的政策微调其生存的可能性较大。 2007年8月，国家在保障性住房的政策上，国务院发布《国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》，提出了住房保障制度目标和框架。其核心内容是要“加快建立健全以廉租住房制度为重点、多渠道解决城市低收入家庭住房困难的政策体系”。今后一段时间，保障性住房将成为中国住房供给中发展的重点，住房供应结构将改变原来单一商品房供给体系，将会形成针对不同收入水平下的分层次的住房供应体系，以满足不同居民的购房需求。对于苏州，从短期来看，目前保障性住房的投入相对很小，短期增加的供应有限，受益者是原本就不参与商品房市场的低收入人群，房价上涨的推动力基本不受影响；同时，房地产业一直以来都是政府财政收入的重要部分，短期内减少财政收入增加支出，执行上存在很大困难，今后保障性住房建设能否按照规划执行就要看政府的决心及其财政投入；中长期来看，国家政策上规定“保障住房建设用地占总土地供应70%”、信贷、税收等政策，明确了国家对于房地产业的产业方向，从源头上引导保障性住房的建设，未来保障性住房力度将持续加大，对市场的影响会逐渐显现，结构性的调整将引起

2019年白银行业供需分析报告

正文目录一、白银概况：延展性、导电导热性能优异 (6) 二、白银需求：工业相对稳定，投资波动较大 (7) 2.1 总需求相对稳定，兼具工业及投资属性 (7) 2.2 工业领域：需求基本平稳，光伏是未来增长主要驱动力 (8) 2.3 其他领域：银饰稳中有升，银币银条投资属性较为突出 (10) 三、供给：独立银矿供给下降，白银供给略偏紧 (12) 3.1 白银资源：储量少，分布不均，伴生矿是主要形式 (12) 3.2 矿产银占据白银供给主导，独立银矿供给略偏紧 (13) 3.3 再生银供给和价格有一定关联，趋于稳定 (18) 四、避险需求增加叠加高金银比，白银价格重心有望抬升 (19) 4.1 白银价格由金融属性决定 (19) 4.2 避险需求增加+高金银比，未来银价格重心继续抬升的可能性大 (20) 五、投资建议及关注公司 (21) 六、风险提示 (23)

一、白银概况：延展性、导电导热性能优异银（Ag）原子系数47，是一种白色、有光泽的贵金属，也是人类最早发现和开采的金属之一。白银在历史上相当时期充当货币角色，在中国，早在战国时期，白银就已作为货币使用，银本位制持续到1935年才终结。白银具有多方面独特的物理化学性能，延展性仅次于黄金，是导电导热性能最好的金属，同时反射性能良好，反射率超90%，此外，银还具有抗菌的作用。凭借上述优异性能，白银在工业领域中电子电气、光伏、成像、钎焊、化工、环保等细分领域得到广泛应用，在银饰、银器和银币、银条等消费和投资领域白银也受青睐。图表1白银的性能表项目性能物理性能延展性仅次于黄金，加工性能良好，1克银可拉成1800米长的细丝，可轧成厚度为1/100000毫米的银箔；银同时也是导电导热性能最好的金属；银的反射性能良好，反射率可达91% 化学性能银不与稀盐酸、稀硫酸和碱发生反应，但能与氧化性较强的酸（浓硝酸和浓盐酸）作用生物性能对人体无毒。银离子和含银化合物可以杀死或者抑制细菌、病毒、藻类和真菌等图表2白银种类种类性能原料银银含量为99.99%的银，也称一号银，在部分工业领域应用二号银银含量为99.95%的银千足银银含量为99.9%的银,也称为三号银，大多都是用于制造素银类首饰足银含银量不小于99.0%称足银 925银92.5%的银加上7.5%的铜的纯银，是国际公认的纯银标准，首饰市场大多数采用925银素银925银外镀白金（铑），可延缓银变黄变黑。没有外镀白金的925银称为“素银”，素银在空气中较容易氧化

白银期货跨市和期现套利机会分析及操作实例

白银期货跨市套利机会分析及操作实例白银跨市套利交易就是在上海期货交易所和美国comex白银市场两个市场利用一种商品不同合约价格变化的不同，分别建立相反交易头寸以赚取人民币升值利润或者不合理价差进行套利的投资方法。白银跨市场套利分析国内白银价格与国际白银会呈现一致的走势。两者之间换算公式为：国内白银＝国外白银×人民币汇率/31.1035。所以剔除短期波动，长期来看国内白银与国外白银的比价主要是人民币汇率。具体的操作方法是：国内企业通过在国内、国外市场开设账户，确保在两个市场中都有足额的资金用于保证金和保持保证金的动态平衡，一般来说国内市场保证金在10％，美白银市场保证金为5％，将两个市场的资金都放大到10％，合计总投资为20％。例如：有1000万人民币资金，500万资金做国内，500万资金做国外，这500万资金换成美元为80万左右。 400万资金做国内空头，相当于做4000万人民币的白银；400万资金做美白银多头，相当于做4000万人民币白银多头。假设：人民币升值5％，获取利润将达到4000×5％＝200万。剔除500万资金换取美元的5％的损失空间和一年的资金占用利息6％，净收益为200－25－60＝115万，收益率为11.5％左右。再以实际市场表现为例：今年国内白银12合约成为主力合约的8月1日开始，在人民币升值情况下，我们在两个市场同时买入美白银、卖出国内的白银，持有到目前（１１月15日），美白银价格上涨18.2％，国内白银价格上涨12.5％。进行跨市套利就能够赚取5.7％的利润空间。如果通过白银期货的杠杠机制，放大4倍计算。那么短短三个多月利润空间将会达到22.8左右％。两合约文本

从基本技术面分析现货白银(天通银)

【银得人生】从基本面分析分析现货白银（天通银）白银估值偏低涨势或将强于黄金报告：银和黄金一样，是一种应用历史十分悠久的贵金属，人类开始开采白银要上溯到4000多年前。普通老百姓针对白银的概念大多集中在银元、银首饰、银餐具等方面。其实除此之外由于白银特有的物理化学特性，它还是重要的工业原料，广泛应用于电子电气、感光材料、医药化工、消毒抗菌、环保、白银饰品及制品等领域。随着电子工业、航空工业、电力工业的大发展，白银的工业需求正稳步快速增长；另外白银相对于黄金来说价格被低估，白银的消耗量比黄金大，存留量却较小，白银的投资价值正不断的被人们所认可。一、白银的主要用途 1 白银的主要用途白银主要用于工业、摄影业以及首饰、银器和银币的制作。按照世界白银协会数据，工业用银量占总体消费的40%，珠宝首饰占18%，摄影占9%，隐含净投资占15%（该数字逐年增长）。白银的独特性质包括强度、柔韧性和延展性，良好的电热传导性，较高的感光性和光发射性。白银的这种多功能性意味着其在大多数的应用领域中都是不可被替代的，尤其在要求可靠性、精密性和安全性的高技术领域中，白银的应用更具优势。二、全球白银供需分析 1. 全球白银供给情况 v供给方面，2009年全球银产量在达到709.6百万盎司，上涨4%。这部分白银增量来自于白银矿产的开采和黄金开采过程中产生的白银副产品。从地域上说，白银产量的增加最多的是拉美，增加了8%，其中阿根廷和玻利维亚的白银产量都有大幅增加。09年秘鲁是全球最大的白银生产国，然后依次是墨西哥、中国、澳大利亚和玻利维亚。除了澳大利亚，以上三国的白银产量都在上升。09年全球主要的白银产量供给上涨了7%，占所有矿产产量的30%。表1 2009年全球最大产银国单位：百万盎司

白银期货如何定价

专业现货黄金,伦敦金等贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号注册行员领峰贵金属直播间-现货黄金白银实盘贵金属直播室互动交流平台https://www.360docs.net/doc/1d12379798.html,/v/chatroom 打造贵金属在线实盘直播，汇集名家观点，共同探讨市场行情，把握做单先机。白银期货如何定价白银期货是指以未来某一时点的白银价格为标的物的期货合约。白银期货如何定价白银期货合约是一种标准化的期货合约，由相应期货交易所制定，上面明确规定的有详细的白银规格、白银的质量、交割日期等。国内白银期货已于2012年5月10日在上海期货交易所上市。白银期货如何定价。从而结束了我国作为白银生产和消费大国却长期没有价格发言权的历史。在国际市场上，比较著名的白银期货交易所有伦敦金属交易所和纽约金属交易所，其白银期货价格一直反映着并指引着现货白银的价格变动。近年来白银价格逐步上涨，好多投资者投资白银的方式有多种，包括白银现货、白银期货、白银延期交易等，国内众多投资者对国内白银期货充满期待，其中的杠杆作用、双向交易等等都吸引着投资者。实际上国内对于白银期货的研究从2007年就已经开始。“白银期货的上市对于优化白银的价格形成机制，提高白银上下游企业风险管理水平，促进中国白银产业结构调整，健全中国贵金属期货序列意义重大。” 和产销两旺的中国黄金市场迅速跃升为全球第一类似，近年来中国白银市场和产业不断做大，白银成为中国贵金属市场的“生力军”。数据显示，中国已经超过秘鲁和墨西哥，成为世界矿产白银第一大生产国，而在消费领域，中国已超越印度，成为仅次于美国的世界第二大市场。白银期货推出是一项金融重大突破，将对完善中国金融市场，提升贵金属市场的定价权，发展中国白银产业以及降低投资者风险都具有积极作用。更多白银知识，关注领峰官网：https://www.360docs.net/doc/1d12379798.html, 【领峰直播间精彩直击，名师坐镇深度解析】领峰贵金属直播间为您提供每日财经透析，交易策略及专家解答。邀您在全情互动的过程中尽享投资乐趣！

现货白银销售工作总结

现货白银销售工作总结现货白银销售工作总结至恐慌性抛盘，因此，中期内房地产市场面临降温，房产持有者现在应该考虑变现，现在入市已经并不明智。 5、存款。虽然去年10月央行加息27个基点，但一年期存款利率仍只有 25%，相比较去年国内近5%的通胀率而言仍不足以弥补贬值损失。 6、基金。由于中国基金以股票投资基金为主，因此在股市大幅下滑的情况下基金整体盈利不佳。再加上国内基金良莠不齐，基金经理素质较差，投资理念及策略落后，投资品种缺乏，市场发育不成熟，基金市场方兴未艾。投资者目前可以适当选择货币市场基金进行投资，但选择适合自己的基金需要较高的判断力，适合风险承受能力较小的投资者进行投资截至201X年4月1日，除去17只货币市场基金外，沪深两市总计108只开放式基金已经有54只累计净值低于面值。这表明，有半数开放式基金的历史运作纪录累计为亏损状态。封闭式基金情况更糟，总计54只封闭式基金中有53只跌破净值。 7、白银。金价08年3月份创下有史以来的最高点100 6.25美元，较04年低点的371美元涨幅将近三倍。虽然外汇市场可能进入盘整期，但国际局势尤其是朝鲜和伊朗的核问题高度敏感，而且油价飚升全球经济陷入滞胀的忧虑再起，白银的保值功能日益突显，从而出现脱离美元而上涨的迹象。包括大摩、高盛在内的全

球各大金融机构预测今年金价将在410-480美元之间波动。世界白银协会的数据表明，201X年美国白银基金的收益率高达5 1.2%，在过去4年中，白银基金的年平均投资回报率超过了50%，个别最高收益率达到了90%以上。说到白银则需要着重说一下什么是白银T+D。白银T+D是以保证金的方式进行的一种白银现货延期交收业务，是一款优于股票和期货投资的专业白银投资产品，其主要优势在于： 1、做多做空皆可，投资方向是双向的，可买涨也可买跌，无需担心被套； 2、利用十倍杠杆作用，实行保证金模式，投入资金少； 3、交易时间灵活（晚上是白银交易最活跃、价格变动最大的时段），适合白天上班晚上看盘的人士投资； 4、实行T+0机制，即当天买入可以当天卖出； 5、无交割时间限制。附一个操作实例： ① 白银T+D交易资金可以放大10倍，最少交易单位为1手即1公斤； ② 如现价： 150元克×1000克=150000元公斤； ③ 即： 15000元，可做1公斤白银交易； ④ 帐面上至少有总成交额的3%作为逐日清算金；篇三：

中国房地产市场发展现状及存在的问题

中国房地产市场发展现状及存在的问题我国房地产业从20世纪80年代开始兴起，1998年国家停止福利分房实行住房货币化后，房地产业开始真正发展起来。90年代发展壮大，在国家积极的财政政策刺激下，全国固定资产投资快速增长，房地产投资占GDP比例逐渐增加。随着城镇居民的经济水平不断提高，购房需求不断增长，房地产业得到飞速发展，近20年的发展取得了令人瞩目的成就。全国人均住房面积城市达到20平方米，农村达到25平方米，住宅成套率达到70%。住宅业增加值占GDP的比重，城市达4%，城乡合计达7.5%，房地产业己上升到支柱产业的地位。近两年来住宅建设对经济增长的贡献率均在1.5个百分点左右。（一）房地产的总体规模越来越大第一，房地产投资规模不断扩大。房地产开发投资占全社会固定资产投资比重逐年增加。1999年房地产开发投资额为4010.17亿元，到2004年达到13158.25亿元，房地产投资额平均每年增长1000亿元，房地产开发投资占GDP的比例也逐年增加。第二，开发规模快速增长。2004年全国房地产施工面积从1999年的56858万平方米上升到140451万平方米，增加了83593万平方米，平均每年增长25 %，房地产开发规模逐步扩大。房地产开发的各项指标增长速度都在10%以上，最高接近30% （二）地区发展不平衡第一，房地产发展规模和增长速度存在地区差异。主要表现在①无论是房屋施工面积还是房屋竣工面积，东部都占有很大比例。这是由于东部地区经济发展水平较高，房地产市场起步较早所致。②中部的增长速度(除了销售额)基本处于领先水平，并明显高于全国平均水平。随着东部地区土地资源偏紧，房地产价格的上升和竞争激烈，一些房地产开发商开始向中、西部转移，房地产的地区结构发生变化，尤其是随着中部经济的发展，中部的各项指标(除销售额)的增长速度均高于其他两部。③地区间差距正逐步缩小。随着生活水平的提高，中、西部的房屋销售面积占全国销售面积的比例都较前有所增加，且中、西部居民个人购买商品住宅在全国的份额也在增加，由2002年的13.6%， 21.7%上升到15.7%， 24.3%，中、西部居民购买商品住宅的增长比例较大，均高于全国平均的增长比例。可以看出，随着西部大开发战略的实施，中、西部经济的发展，地区间正逐步缩小差距。第二，城镇居民居住水平存在地区差异。在中国人口增长的情况下，人均建筑面积仍在增长，反映了城镇居民的居住水平得到了提高，但因各地区的不同而略有差异。从表3-4可以看出：从城镇居民人均住宅建筑面积的绝对数量上来看，东部地区24.91 >西部地区23.25>中部地区22.06。这是因为东部地区经济发达，房地产市场比较活跃，居民可支配收入最高，西部地区虽然房地产发展不完善，但人口密度较小，相对来说居住面积较为宽松，中部地区人口密度大，经济又不很发达，所以人均住宅建筑面积最小；从其增长速度来看，西部地区5.1%>中部地区4.6%>东部地区3.6%。（三）房价居高不下近来，房地产市场出现了“三高”，房价高、居民购房热情高和居民可支配收入高。2004年全国商品房价格大幅攀升，达到了2714元/平方米，比2003年增长了355元，远大于

如何炒白银期货炒白银期货

如何炒白银期货_炒白银期货白银期货是指以国际白银市场未来某时点的白银价格为交易标的的期货合约，投资人买卖白银期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的白银价格差来衡量，契约到期后可以选择反方向交易手上的白银期货合约或者实物交割。现在国际上比较大的金属类期货交易所基本都有白银期货，比较著名的有伦敦金属交易所，目前在中国国内白银期货还没有上市，有望在5月份上市。作为贵金属中的一员，白银期货越来越受到投资者的青睐，通过白银进行投资保值。白银的暴涨导致实物白银断货的消息在金银业界早已传开，如何炒白银期货_炒白银期货自2010年年底开始，在很多城市的实物白银就开始供不应求。进入2011年之后，贵金属遭遇了较大幅度的价格调整，不过随着近期市场避险情绪的上升，黄金、白银的价格再度进入上升轨道。2月22日，纽约市场白银期货价格一度涨到每盎司34.31美元，创下31

年来的新高，国际贵金属市场被白银搅动得异常活跃。自2011年1月底开始，国际市场上的白银出借利率就突然变为了负利率。对于负利率的现象，著名的黄金专家推测，由于欧洲市场传出谣言说白银即将断货，为了制止恐慌蔓延，某些交易商贴钱出租白银，拿到实物的人在市场抛售后将获利投资债券，稳吃利差，这样的目的是为了压低银价。自2011年4月26日以来，芝加哥商业交易所集团已经4次宣布调高期银保证金要求，这促使许多投资者离场。纽约商品交易所的所有者芝加哥商业交易所集团(CME)晚间再度宣布将两次调高期银交易的保证金要求，分别在周四收盘和下周一收盘时生效。如何炒白银期货_炒白银期货方面，由于本身属性限制，白银相对黄金保管起来比较困难，回购和变现也不方便，同时个人投资者买银条可能还会有较高的溢价，所以相对于实物黄金的避险保值功能较弱，业内专家不建议个人投资者投资实物银条。

房地产市场发展历程

中国房地产市场发展历程回顾发布时间：2009-01-08文章来源：投稿文章作者：Ranbo 一、中国地产发展30年回顾从1978年的土地相关法规的调整算起，中国的房地产业已经伴随着改革开放经历了30年的风雨历程，但是，即便如此，国内的房地产市场仍不是一个完全竞争的市场，而是一个以政策为主导的政府市场。 2003年以来，随着中国与世界经济的联系越来越紧密，国内房地产市场的发展也逐渐处在一个更为广阔的政治、经济、人文环境之中，中央与各地政府、企业与金融机构，以及各级市场在不断博弈中发展和成熟。 1、房地产发展的四个阶段 1978～1991年的理论突破与起步阶段土地法、规划法的制定与实施，为房地产的发展提供了法律依据；深圳（罗湖区）房地产开发经验的示范作用，开始逐渐向全国推广。 1991～1995年非理性炒作与调整阶段以邓小平南巡为标志，中国南方掀起了房地产开发的高潮，其中炒作最为严重的包括海南、大亚湾、北海等地，而随后急速的“硬着陆”，使这些地区的房地产市场随后经历了一个漫长的低迷期。 1995～2003年相对稳定的协调发展阶段整体说来，这一阶段是中国房地产市场发展得最好得一个时期，整体表现稳健，市场价格与销售量平稳增长，各地市场全面稳步地成长，中国得房地产业进入一个稳步上升的通道。 1995年，在经历了之前的炒作与调控之后，国内的房地产市场处在一个萎缩的状态。随着中国的福利分房制度改革的深入，政府需要全面启动商品房市场以完成分房制度的转化。处在改革前沿的深圳市，随即推出一系列的措施，以刺激房地产行业的发展，其中最为主要的就是蓝印户口制度，之后这一政策在上海、大连等地得到推广。 2000年初，中国的福利分房制度终止，货币化分房方案全面启动，住房制度改革继续深化并稳步发展，这同时也直接刺激了商品房市场的发展。 2003～2007年，调控、反调控与总体反思阶段 2003年中后期，国内部分地区的房地产市场开始出现过热的现象，政府为了稳定市场发展，开始进行全面的宏观调控，而2005～2006年则是政策出台最为密集的阶段。在这一时期，政府先后出台了10多项政策措施，从土地、信贷、经济适用房、房价、产品结构，以及外资管理等多方面，来全面反思国内的房地产行业发展。由于中央与地方政府之间存在较大的利益冲突，因此，当诸多的政策落到实处之后，常常不是被夸大，就是被缩小。 2006～2007年，热钱、炒作、人民币升值等因素的影响下，国内房价开始出现爆发式的增长，政府随即开始不断紧缩信贷，以期为“高热”的楼市降温。 2007年～2010年，房地产行业全面调整的阶段 2007年第四季度开始，信贷紧缩政策的影响逐渐显露，不断升温的房价开始快速回落，伴随这一回落的还有商品房的成交量。 2008年，国际经济环境的全面衰退迹象逐渐明显，国内经济也受到较大的影响，在持续紧缩的信贷政策下，房地产行业发展减速明显，行业内调整的深度与广度加大，资源整合的力度加强，整个行业伴随经济调整进入新一轮的全面调整期。从近期的经济与行业发展情况看，这一调整的过程还将持续一段时间，最快会在2009

白银产业链及国家政策分析

目录一、白银市场分析 (2) （一）全球银矿储量 (2) （二）主要需求驱动因素 (2) （三）白银供应分析 (4) （四）白银生产成本分析 (5) 二、中国白银产业分析 (6) （一）白银产业政策 (6) （二）中国白银储量 (6) （三）中国白银产业结构特点分析 (7) （四）白银供应分析 (8) （五）白银消费结构及需求分析 (9) 第 1 页共 16 页

一、白银市场分析（一）全球银矿储量目前，全球白银资源储量约为27.2万吨，主要分布在波兰、墨西哥、秘鲁、美国、澳大利亚、中国及加拿大，以上七个国家约占全球白银资源储量的82%,其中，中国白银资源储量约26000吨，占全球总量的10%左右。图1：全球白银产量前8名国家（二）主要需求驱动因素分析白银的价格走势，主要分析以下三方面的因素，即（1）投资需求和（2）工业需求及（3）消费需求。投资需求指流入白银市场的净投资增长，英国黄金矿业服务有限公司（GFMS）研究发现，2001年以前，白银市场仍在消化私人抛售的大量库存，这是20世纪70-80年代白银市场投资繁荣后衰退的结果。但从2001年开始，上述抛售开始萎缩，2001年开始出现正投资，2003-2007年，白银市场转而出现净投资增长。工业需求方面，2001年白银在工业中的用量达到最低点，为10426吨，而截至2007年，工业用银达到14162吨，6年间需求净增长3736吨，年均复合增长达到5.2%。显示世界经济繁荣对白银工业消费带来稳定增长，值得注意的是，工业需求短期内对白银价格敏感度不高。消费需求则包含摄影业、首饰及银器和银币及奖章需求，概括而言，消费需求自1999年的16340吨下跌到2007年12079吨，6年间需求减少了4261吨，完全抵消了工业用银需求的增长。 1、投资需求

全球白银现货市场交易时间表

全球白银现货市场交易时间表白银市场区别于其他交易市场最明显的一点就是时间上的连续性和空间上的无约束性！换句话说，白银市场是一个24小时不停止的市场，主要的波动和交易时间在周一新西兰开始上班到周五美国芝加哥下班。周末在中东也有少量的白银交易存在，但可基本上可忽略不计属于正常的银行间兑换，并非平时的投机行为。所以综上所述外汇市场是一个不停止连续不断的交易市场。有市场存在就可以交易这是众所周知的事情，但是并不等于可以交易我们就要去交易，在全天24小时中白银市场每个交易时段都有其自身的规律和特性，所以我们只需要了解他的规律在适当的时段采取相应的策略就可大大提高交易成功率同时也可避免交易风险。下面我就将这24小时细分讲给大家听！北京时间各主要白银市场开市时间分布根据行情波动细分的时段一般波动点位详细描述运动方向风险与收益 5 行情调整时段主流货币 20-40 点二流货币 25点以下此时段主要是亚洲和澳洲市场活动的时间，由于整体经济实力相对较弱再加之主要炒作的是欧洲和美洲的货币，所以造成对整个市场的推动力量较小。一般震荡幅度在30点以内，且没有明显的方向。这段行没有方向小福振荡居多，多位对前一交易日最后一波行情的回调，所以与当天大风险低收益低不适合交易 6 7 8 9 10 11 12

情多为调整和回调行情。一般与当天的方向走势相反，如：若当天走势上涨则这段时间多为小幅震荡的下跌。势方向一般相悖 13 行情酝酿时段主流货币 30-50 点二流货币 30点以下欧洲开市前夕，交易及资金量都会逐渐增加，且此时段也会伴随着一些对欧洲货币有影响力的数据公布。所以此时段可也说是黎明前的黑夜，市场和图形都开始酝酿，这一时段基本上就是每天最好的也是第一次的进场时段。波动不会太大，主要是做图行或是从技术上给投资者以暗示！方向一般与当天大势相反，或是作出有效的技术信号支持大家交易风险中收益低适合建仓 14 15 15:30 法兰克福16 伦敦夏令行情波动时段主流货币 30-80 欧洲开始交易，资金量和关注程度增加。这一时段才是每天外汇市场在整体有趋势时顺大方向，风险中收益高不适合临 16:30 17 伦敦

中国银饰品市场报告

中国银饰品行业现状及发展浅析文/河南省珠宝玉石首饰行业协会副会长河南梦祥纯银制品有限公司总经理李红钦近几年，随着人们生活水平的快速提高、审美观的不断变化，白银饰品由2005年的默默无闻，到现在成为市场上的宠儿仅用了6年的时间，然而这种快速势头在今年9月深圳国际珠宝展会上表现的更为明显，除了纯银饰品、木镶银、水晶镶银之外，烤瓷、白金、玛瑙、琥珀、珍珠、贝母等也融入了白银的元素，这些丰富多彩的搭配，赋予了银饰品不同凡响的视觉感受。无疑，银饰品成了我国饰品市场上的一支生力军。为了让大家对银饰这个行业有一个比较清晰的了解，在此我就银饰行业发展基本情况做一浅析，抛砖引玉。一、银及饰品种类（一）纯银。国家标准规定990银、925银、 800银都可以用来做银首饰。现在说的银饰一般都是925银，925代表银的纯度，即含银量92.5的银制品。也就是92.5%的纯银再加入7.5%的合金。因为足银过于柔软并且容易氧化，所以自从1851年蒂芬妮（tiffany）公司开创第一套含银量为92.5%的银饰品后，925银便开始流行，也就被国际公认为纯银。目前都以925作为鉴定是否为纯银的标准。这是银器的最高纯度，就正如999黄金的纯度一样。现在通常把925银镀上白金(白铑)，以防止银在硫化情况下变黄变黑，没有镀白金的925银，称为"素银"。925银首饰经过抛光后呈现出极漂亮的金属光泽，而且也具有了一定的硬度，能够镶嵌宝石，做成中高档首饰。

（二）泰银。概念上就是925纯银，只是一种特殊工艺的特殊称呼。之所以称呼为“泰银”，主要是因为来自于聪明的泰国人的杰作。泰银其实现在走的是国际路线，在国外非常流行，往往有高级的国际设计师给它设计款式，所以式样新潮，多样，大方，又不失细致。质地也是925的。泰银镶嵌的宝石与藏银、尼泊尔银不同，泰银以晶莹的乌金石、石榴石为主，红色、黑色是泰银镶嵌宝石的主色调，在阳光下能闪出美丽的光芒，用来搭配套装、晚礼服不会降低您的身份。泰银的款式繁多，做工也不错，适合清秀的女生也适合追求唯美的女士及追求大方的男士。泰银饰品精美绝伦，更像是艺术品，美观、大方、时尚，以质朴的风格，亚光的、旧旧的古老气息受到时尚一族的喜爱。有些泰国工艺把925银硫化成“古银效果”的也称做“泰银”。“古银效果”确实很漂亮。（三）藏银，一般不含银成分，是白铜(铜镍合金)的雅称，传统上的藏银为百分之三十银加上百分之七十的铜，因为含银量还是太低，所以现在市场上已经见不到了，完全以白铜替代。藏银一般是同石头相配做小首饰的，多见的是绿松石，珊瑚石，红红绿绿的，非常好看。（四）苗银（云南银）。苗银也叫云南银。非纯银，是苗族特有的一种银金属。但现在说的苗银都并非纯银，其主要成分是铜，含银量约在40%，所以一般价格比较低。

白银行业研究报告

白银行业研究报告主要观点：我们认为，预测白银未来价格走势取决于两方面的因素: 即白银作为商品的投资/投机需求及白银本身供求方面因素。其中商品投资需求与全球资金流动性（通货膨胀水平）、美元走势具有很大关联性。预期2009 年全球机构投资者对于商品投资的需求仍然低迷，对白银的净投资很可能为负。而供求方面，我们预期白银在2009 将出现供过于求，而2010 年开始，由于中国初级白银出口大量减少，供应面将开始对白银价格有利。白银需求方面分析，2007 年白银的需求有约51%来自工业领域，包括电子电气、银基焊料及其他。受益于全球经济繁荣，工业领域的白银需求过去6 年来稳定增长，CAGR 为5.2%。预期2009 年受全球金融危机的影响，工业领域的需求将出现小幅下跌，下跌幅度约3-5%左右。而2007 年白银消费需求（包括摄影业、首饰及银器、银币及奖章）约占白银总需求的43%，由于摄影业需求持续下跌，白银的总体消费需求短期内难以摆脱持续下降的颓势。白银供应方面分析，由于白银产量中的70%左右来自铜、铅、锌、黄金矿所产生的副产白银。而2005-2007 间，由于该等金属价格大幅上升催生大量矿山产能在2009-2010 年投放，我们认为，只要基本金属市场价格仍然高于其生产成本，预期白银的供应仍将随着铜铅锌产量增长而稳定增长(尽管2008 年以来基本金属价格已大幅下跌)。 2008 年国家出台多项旨在对中国白银初级产品及半制成品出口进行规范的文件，并自2008 年8 月1 日取消了白银出口退税，预期2009-2010 年中国

白银出口将大幅萎缩，由于2007 年中国白银出口占全球产量的17%，预期2 009 年下半年开始国际市场将很快面临白银供应下降、价格上升的局面。白银深加工将成为今后我国白银投资的热点，投资重点项目主要有电子银浆、纳米银粉、纳米银抗菌材料、高性能银基合金及触电等。目录一、白银概述 1. 白银的物理及化学特性 2. 白银的主要用途 3. 银的主要提炼方法二、白银市场及价格 1. 全球银矿储量 2. 白银价格走势回顾 3.主要需求驱动因素 4. 白银供应分析 5. 白银生产成本分析三、中国白银产业现状分析 1. 白银产业政策 2. 中国白银储量 3. 中国白银产业结构特点分析 4. 白银供应分析 5. 白银消费结构及需求分析 6. 白银进出口分析

白银高位小幅回落 市场静待伯老讲话