泰山石油上市公司投资价值分析
《投资学》论文
题目: 泰山石油上市公司投资价值分析作者姓名: 史晓楠
学号: 2010300554
单位: 2010级专升本3班
指导教师: 刘杰
2011年12月31 日
摘要
近年来，随着我国资本市场的发展和完善，众多投资者都在探求股市财富的运行规律。本文在分析宏观经济、行业状况、原油价格、风险等多因素对泰山石油未来自由现金流量影响的基础上，通过对公司的财务状况进行杜邦分析和对历史财务资料的修正，确定公司价值评估的各种数据后，运用自由现金流量折现及市盈率模型预测公司投资价值区间。
关键字：宏观环境；行业分析；技术分析；投资建议
1. 宏观经济环境分析
从过去的一年来看，经济增长保持稳定，通胀压力依然显著，中央紧缩的政策保持不变，人民币利率和汇率进入了一个不断上升和升值的通道，房地产市场博弈依然处于僵滞观望状态。从国际环境看，世界多极化、经济全球化的大趋势没有变；和平、发展、合作的时代潮流没有变；从国内环境看，我国仍处于战略机遇期的基本条件也没有变。
1.1 长焦镜头视角下的中国经济分析：“双高”经济是本轮经济增长周期的一个显著特征。
中国经济目前进入工业化中后期发展阶段，经济层面的二元经济转型基本结束，经济进入刘易斯拐点后的农业商业化阶段。改革开放以来，中国经济的工业化驱动、城市化抑制的发展模式，以及以金砖四国为代表的新兴经济体的崛起，这些因素决定了中国经济进入了一个以“高增长、高通胀”为特征的“双高”经济增长周期。
1.1.1 国内生产总值（GDP)
前三季度，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，党中央、国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，国民经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向发展。前三季度国内生产总值320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%。分产业看，第一产业增加值30340亿元，增长3.8%；第二产业增加值154795亿元，增长10.8%；第三产业增加值135557亿元，增长9.0%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.3%。
图1.1.1 --中国季度国内生产总值（GDP）（亿元）1.1.2 中国消费者物价指数CPI 中国生产者物价指数PPI
国家统计局发布数据显示，2011年11月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.2%，创年内新低。业内人士认为，推高通胀因素逐渐消除，同时对由全球经济低迷等不稳
定因素以及劳动力成本“粘性”上涨所带来的影响仍不能掉以轻心。另外，货币政策也将逐渐转向“保增长”为重心。数据显示，食品类价格仍然是影响11月份CPI的主要因素，食品类价格同比上涨8.8%，影响价格总水平上涨约2.7个百分点，但总体来看，食品价格下降对CPI的压力已经明显减轻，同时，生产资料价格的回落对于缓解通胀压力起到了直接的作用。
图1.1.2 -中国消费者物价指数（CPI）（%）
-中国生产者物价指数（PPI）（%）
1.2 短焦镜头视角下的中国经济分析：“双缓”趋稳是今年经济增长的一个突出特点。
今年以来，随着中央紧缩的货币政策和财政投资的逐步退出，经济增长中的政策刺激效应在消退，市场的配置机制逐渐发挥作用，采购经理人指数PMI指标反映了这一特征。“双缓”趋稳将是今年经济的一个突出特点。
1.2.1 采购经理指数PMI
制造业采购经理指数（PMI）重返50%的“荣枯分水岭”上方，显示出当前经济增速回落态势趋于稳定。专家预计今年经济增速不会出现大滑坡，全年或呈现“前低后高”的走势。中国物流与采购联合会1日发布数据，2011年12月PMI为50.3%，受元旦和春节即将来临节日效应提前释放带动，该指数环比上升1.3个百分点，这一数据好于此前市场预期。从11个分项指数来看，同2011年11月相比，产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数下降，其中产成品库存指数下降较为明显，降幅为2.5个百分点；新订单指数、生产指数等8个指数上升，升幅多在1个百分点以上。
图1.1.3 —中国制造业PMI（%）
—中国非制造业PMI（%）
1.3流动性视角下的中国经济分析：货币供给回归常态，增长趋于理性是今年经济的另一个重要特征。
1.3.1货币供应
中国人民银行14日发布的数据显示，11月中国新增人民币贷款5622亿元，同比多增78亿元。前11个月新增人民币贷款达6.83万亿元。数据显示，11月末广义货币(M2)余额82.55万亿元，同比增长12.7%，比上月末低0.2个百分点；狭义货币(M1)余额28.14万亿元，同比增长7.8%，比上月末低0.6个百分点；流通中货币(M0)余额4.73万亿元，同比增长12.0%。
图1.1.4 —中国M2（%）
—中国M1（%）
—中国M0（%）
1.3.2 国际收支呈现的状况
数据显示，2011年三季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现"双顺差"，国际储备资产继续增加。三季度，经常项目顺差578亿美元，其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差853亿美元，服务贸易逆差202亿美元，收益逆差141亿美元，经常转移顺差69亿美元。资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）339亿美元，其中，直接投资净流入359亿美元。国际储备资产增加917亿美元，其中，外汇储备资产增加921亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），在国际货币基金组织的储备头寸减少3亿美元，特别提款权减少1亿美元。
本轮经济增长周期的“双高”运行特征决定了经济处于稳定向好增长与高通胀并存的状态；处于刺激政策退出和市场逐步恢复过程中的“双缓”趋稳特征，决定了今年经济增长无论是增长还是通胀都相对会趋于缓和；货币供给回归常态，增长趋于理性的流动性特征决定了今年经济不会出现过度通胀，同时经济也会趋稳；供给优化、需求调整，转型发展，趋于稳态平衡增长的总供求特征决定了今年经济一个总的形势是经济趋于软着陆，总供求趋于稳态平衡，经济内在增长动力逐步稳定形成并支撑经济增长向好的趋势。
2. 整体行业状况分析
2.1 行业现状分析
石油石化业包括石油（原油、天然气）的勘探、开采和集运，石油的炼制加工，以及以石油为原料的化工品生产。主要产品包括原油、天然气、各种成品油及石油制品、基本有机化工原料和三大合成材料（合成树脂、合成纤维及合成橡胶）为主的各种化工产品。由于石油在国民经济中的重要战略地位，各个国家都采取了国家垄断或大集团垄断的行业政策，直接间接控制着石油行业的链条。
加入WTO后我国石油行业的非关税壁垒、关税壁垒将被取消，同时产品的批发和零售市场也将开放，这无疑将给中国的油品销售市场带来巨大的冲击。同时国际资本也很有可能利用届时资本市场、证券市场的开放而间接进入我国市场资源型企业。由于各种壁垒限制，目前国外的石化产品还不能直接销售，只能通过合资、持股等间接进入中国市场。
2.2 产业政策分析
2.2.1 国家能源委员会正式成立有利于保障能源安全
随着我国经济的快速发展，能源安全供应问题日益成为一个重大战略问题。近年来，电力、煤炭、成品油、天然气等供应紧张的问题不时出现，能源体制改革的步伐也比较缓慢。作为经济发展的战略资源，能源安全涵盖煤炭、电力、石油、天然气等多个领域，涉及经济、
外交、资源等多个部门，需要从高层次上加强战略决策和统筹协调，以确保能源稳定、安全、可持续地供应。
2.2.2 发展新能源等战略性新兴产业为石油行业带来契机
在国家明确提到的战略性新兴产业中，新能源产业是与石油行业最为密切的产业。由于看好新能源产业的良好发展前景，国内石油巨头已经开始进军新能源产业。中石油于2010年2月23日审议通过了新能源业务发展规划和生物能源业务发展规划，将重点发展与主营业务相近的煤层气、燃料乙醇和油砂等新能源，并在具体规划中提出到2010年底，新能源建成综合能力125万吨/年(油当量)。其中燃料乙醇产能达到50万吨/年，煤层气6亿方/年。到2015年，形成600万吨/年(油当量)以上的生产能力，主要是煤层气40亿方/年，页岩气10亿方/年，燃料乙醇200万吨/年，生物柴油6万吨/年。
2.2.3 我国将进一步拓宽能源等行业民间投资的领域和范围
改革开放以来，我国民间投资不断发展壮大，成为促进经济发展、调整产业结构、繁荣城乡市场、扩大社会就业的重要力量。目前，我国的石油市场是典型的寡头垄断市场，尤其是上游勘探开发领域垄断特征非常明显，中石油、中石化和中海油等几大寡头仍在不断强化三大巨头的行业垄断地位。虽然炼油行业开放程度相对较高，民间资本进入的也较多，但在某些领域国有企业仍有着区别于民营企业的特殊垄断权利，比如说关系到炼油企业根本利益的石油进口权主要集中在中石油和中石化等大型国有企业手中。
2.3 产业周期分析
石油化工行业景气度处于底部区域。2011年下半年尤其是9月份以来,在经济增长放缓带动需求下降及国际油价震荡回落的背景下,石油化工产品价格大幅回落,子行业开工率普遍不高,行业盈利增速逐步下降,化工行业景气指数出现回落。国内经济增速放缓,国际经济也面临诸多不确定因素,化工行业需求前景不容乐观。石油行业固定资产投资增速仍然较高,原油、煤炭等原料价格处于高位,延缓行业复苏进程。2012年石油化工行业的复苏将较为缓慢。石油化工行业估值处于历史较低水平,政策放松背景下会有估值修复行情,但难以出现大级别行情。
3. 上市公司的微观层次分析
3.1 上市公司的行业地位
中国石化山东泰山石油股份有限公司（以下简称“泰山石油”）为山东省四十四家重点企业集团之一。拥有38家下属企业，是集生产、流通、服务于一体的大型企业集团，经营范围亦从石油制品扩展到旅游酒店、饮食服务、房地产开发等行业。拥有7个油品经营公司，3
座直属油库，总储量10万立方米，年吞吐能力100 多万吨，拥有自营加油站(点)106处，零售市场占有率达到70% 以上。泰山石油是一家以石油成品油经销为主，同时涉足房地产开发、高科技投资等领域的上市公司。经过几年的持续发展，泰山石油已经具备了一定的竞争优势，为未来的发展奠定了较好的基础。
3.2 产品开发及创新能力
泰山石油主营业务为成品油（柴油和汽油）销售，是山东省最大的成品油销售企业之一，在山东泰安市及周遍县级市占绝对主导地位。据公司2000年年报显示，该公司实现销售收入101551万元，油品业务利润13866万元，成品油销售总量达到555236万吨，各项经济指标继续名列山东省石油销售企业之首。经过多年的发展，公司成功构筑了一张覆盖山东泰安地区的成品油销售网络，包括加油站、铁路运输专线、油库以及油码头。油库、加油站、运输干线构成了一个完整的脉络清晰的销售网络。
泰山石油依托山东省强大的经济实力和消费能力以及自身良好的地理位置，以强大的油品储备库为心脏，以高效的运输专线和运输工具为脉络，以遍布泰安及周边地区的加油站为节点，加上资金、人才、品牌、服务优势，形成了极具价值的地区垄断地位。庞大的油品经销网络造就了泰山石油强大的地位。泰山石油的油品经营业务在山东省行业内有着举足轻重的影响力，其年销售量占到了山东省的1／7，利润更是占全省同行业总利润的1／3；各项指标多年名列山东省石油销售企业之首，成为山东乃至中国规模最大、资质最优的油品销售上市公司之一。
3.3 财务分析
2011 年，面对原料与人工成本上升，国际石油价格波动等多种压力，公司推动组织效率提升、深化营销体系变革，持续产品结构优化，保持了经营业绩的稳步增长。截止2011年9月30日公司实现主营业务收入288322.20万元，同比增28.21%，每股资本公积为0.395，每股未分利润为0.233，实现净利润903.62万元，同比增42.63%。
3.3.1 偿债能力分析
偿债能力是以企业的变现能力来衡量的。从流动比例来看，资产负债比率是指一定时期内企业流动负债和长期负债与企业总资产的比率，用以反映企业总资产中借债筹资的比重，衡量企业负债水平的高低情况。资产负债比率高表明公司负债多，偿债压力大。该指标的最近一期行业平均值：55.76%。下图看出，公司的偿债压力很小，反映企业利用债权人提供的资金从事经营活动的能力较小。
3.3.2 营运能力分析
主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。从下表可以看出本年的存货周转率，总资产周转率低于前两年，管理层的管理能力降低。应收账款周转率和总资产周转率也低于往年，在财务管理和经营能力都在下降。
3.3.3 盈利能力分析
公司的盈利能力是指正常的营业状况。从下表可以看出，净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标的最近一期行业平均值：4.23%。该公司的净资产收益率低于最近一期行业平均值，说明投资带来的收益比较低。净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差。净利润增长率越高，则表明公司增长能力，前景越好；反之亦然。该指标的最近一期行业平均值：-13.56%。说明公司的前景很好。净利润现金含量是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标也越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小。净利润现金含量高，表明公司收益质量良好，现金流动性强。该指标的最近一期行业平均值：360.91%，公司的净利润现金含量远高于行业的平均水平，说明公司的现金流动性强。
4. 公司股价运行的技术分析
4.1 K线图分析
k线以及成交量分析：11月14日突破下跌趋势线以来，泰山石油一直数次回踩下跌趋势线并确认，同时见底的时候成交量急剧放大，说明主力资金进场踊跃。目前处于主力资金的建仓阶段，短期以震荡横盘为主。
4.2 技术指标分析
4.2.1 RSI指标分析
RSI短期指标触及超卖红线。反弹一触即发，目前处于超卖区域。股价将以横盘或上涨完成。
4.2.2 KDJ指标
KDJ指标即将完成金叉，同时J值进入超卖区域，反映近期股价将会出现一轮指标修复
的行情。上涨可期。
MACD绿住逐渐缩短，预示下跌减缓，同时股价进入上涨周期。注意MACD接近零轴后的股价
表现。一旦突破零轴，股价后市可期。
4.2.4 boll指标分析
股价碰触boll线下轨，预示近期反弹一触即发。注意反弹力度以及碰触布林线上轨后股价的反应。当K线向下跌破boll线中轨时，如果股价也先后跌破中短期均线，则意味着股价的中短期向下阴跌趋势开始形成，这是布林线指标揭示的中短期卖出标志。
5. 投资建议
5.1 公司未来发展的展望
2011年，中国经济将平稳较快发展,国内对成品油的基础需求将稳定增长，但随着辖区内成品油经营多元主体的陆续进入，替代能源发展等因素影响,成品油市场竞争日趋激烈，对公司经营造成压力。公司将密切关注成品油市场供需形势，合理摆布库存，采取灵活经营策略，加大市场开拓力度，加快成品油销售网点建设，努力扩大经营规模，保证市场供应;强化服务品牌意识，加强数质量管理,进一步提升市场的驾驭能力和竞争力，确保公司主营业务持续稳定增长。资金需求及使用计划公司将严格执行预算管理和绩效考核计划，加强内部审计和财务检查，监督力度，继续推行收支两条线管理。公司在应对近年成品油市场剧烈变化的同时, 积累了宝贵经验,市场控制力和竞争力明显增强.公司将以满足客户需求为目标,推进非油业务快速发展,完善成品油销售网络布局, 强化公司服务品牌优势,提升客户忠诚度,巩固和拓展零售市场,提升市场的驾驭能力和竞争力。
5.2 经营活动中的问题与困难
受全球经济低迷, 国内经济面临着结构性调整压力的影响,国内成品油市场消费增长需求受到抑制,成品油市场供大于求,竞争加剧,无序,公司成本控制难度增加。为强化管理，优化人力资本结构和资产创效功能，提升企业素质，泰山石油近期制订了机构重组、减员增效的工作目标和实施方案。这次机构重组和减员增效是在落实中石化股份有限公司“十五”减员增效目标基础上的一次力度较大的行动。由于今后公司将在中石化的统一格局下进行采购、结算、销售，因此很多重复性的岗位将得以精简。
此外，随着中国石化整体结构布局的调整，尤其是中国石化山东省内布局的调整，泰山石油有望获得更大的市场机会。从直接数据上看，泰山石油销售量占全省的1／7，而利润却占到了将近1／3，这意味着该公司的经济效率明显高于省内同行业公司。为提高全省石油销售行业的经济效益，充分发挥运营效率较高公司的辐射区域无疑是一种极佳的选择。
5.3 投资建议
国家发改委7月28日发布通知,决定自7月29日零时起将汽、柴油价格每吨均下调220元。这是发改委于今年5月8日发布新的《石油价格管理办法》以来第一次下调成品油价格,也是本年度的第二次下调。此前由于近期国际油价连续上涨,市场有传言称本月的这个调价预期将落空。发改委出台的调价策充分显示了国家执行成品油调价机制的决心。本次调价幅度较小,对相关上市公司影响甚微。按照中国石化08年汽柴油全年产量合计9787万吨、日均产量26.81万吨计算,此次价格下调,在最短22个交易日（30个自然日）的价格有效期内,减少毛利17.69亿元。与此相应,中国石油因此次汽柴油价格下调在同期减少的毛利为13.34亿元,
对两大石化巨头的业绩来说并不造成影响。
建议:随着各国经济状况逐步恢复,国际油价将稳步回升。长期来看,我们认为会稳定在60-90区间运行。此次国内油价调整说明了国家理顺成品油定价机制的决心。投资者可以关注成品油炼制和销售行业中有估值优势的上市公司。
其一，国内原油供需缺口的逐年增加迫使公司在未来几年内的原油产量保持持续增长。自1994年我国变成原油净进口国以来，国内原油的供需缺口逐年增加。公司作为我国最大的原油生产商，提高原油产量以尽可能地满足国内需求已成为一种重要的社会责任。而且，从近年来的数据看，公司的原油产量增长速度明显低于中国石化和中海油，因此在未来几年内，公司的原油产量将保持持续增长，以满足国内需求。
其二，节能减排政策对于国内能源的消耗起到重要的限制作用，但预计不会遏制国内石油需求的增加。未来几年国内将实施更加严格的降低能耗政策，以实现“十一五”规划的节能减排目标。但预计这些政策将不能改变国内石油需求快速增长的状况。原因是我国的石油消费在三大传统一次能源消费总量中所占比重远低于世界平均水平。节能减排更多地是适度降低一次能源消费比重高达70%的煤炭需求，石油和天然气消费比重仍有较大的提升空间。
其三，相对有限的石油资源储量将对公司的原油产量增长幅度起到一定的限制作用。公司2004-2006年的平均原油储采比仅有 14年，不足世界平均水平的1/3；其中探明储量中探明开发储量所占比重也只有80%；这种情况之下我们很难预期公司的原油产量增长速度在未来几年内出现大幅度的提升。2004-2006年公司原油储量接替率分别为1.02、1.04和1.097；这一数据可作为其未来原油产量增长预测的基础。
相比原油而言，未来公司天然气产量的增长速度会更快一些。原因在于：一方面，从我国能源的消费结构看，天然气在一次能源中的消费比重仅有3%左右，未来这一比重有很大的。
参考文献：
1.泰山石油2009年，2010年，2011年年度报告
2.王萍编著，《财务报表分析》，修订本，清华大学出版社，2008.8（2011.1重印）
3.滋维·博迪 (Zvi Bodie)编著，《投资学》，机械工业出版社，2009.6
中国三大石油公司全部子公司
中国三大石油公司子公司(全) 中国石化分(子)公司信息 全资子公司 中国石化销售有限公司 中国石化国际事业有限公司 控股子公司 中国石化上海石油化工股份有限公司 中国石化扬子石油化工股份有限公司 中国石化仪征化纤股份有限公司 中国石化石家庄炼油化工股份有限公司 中国石化武汉石油集团股份有限公司 中国石化泰山石油股份有限公司 中国国际石油化工联合有限责任公司 石化盈科信息技术有限责任公司 参股子公司 中国石化福建炼油化工有限公司 扬子石化-巴斯夫有限责任公司 上海赛科石油化工有限责任公司 油田分公司 中国石油化工股份有限公司胜利油田分公司 中国石油化工股份有限公司中原油田分公司 中国石油化工股份有限公司河南油田分公司 中国石油化工股份有限公司江汉油田分公司 中国石油化工股份有限公司江苏油田分公司 中国石油化工股份有限公司南方勘探开发分公司中国石油化工股份有限公司上海海洋油气分公司中国石油化工股份有限公司西南分公司 中国石油化工股份有限公司中南分公司 中国石油化工股份有限公司西北分公司 中国石油化工股份有限公司华东分公司 中国石油化工股份有限公司华北分公司 中国石油化工股份有限公司东北分公司
中国石化西部新区勘探指挥部 中国石油化工股份有限公司管道储运分公司中国石油化工股份有限公司天然气分公司 炼化分公司 中国石油化工股份有限公司北京燕山分公司中国石油化工股份有限公司齐鲁分公司 中国石油化工股份有限公司上海高桥分公司中国石油化工股份有限公司金陵分公司 中国石油化工股份有限公司茂名分公司 中国石油化工股份有限公司天津分公司 中国石油化工股份有限公司巴陵分公司 中国石油化工股份有限公司长岭分公司 中国石油化工股份有限公司镇海炼化分公司中国石油化工股份有限公司广州分公司 中国石油化工股份有限公司安庆分公司 中国石油化工股份有限公司洛阳分公司 中国石油化工股份有限公司荆门分公司 中国石油化工股份有限公司九江分公司 中国石油化工股份有限公司湖北化肥分公司中国石油化工股份有限公司济南分公司 中国石油化工股份有限公司武汉分公司 中国石化中原石油化工有限责任公司 中国石化青岛炼油化工有限责任公司 中国石油化工股份有限公司沧州分公司 中国石油化工股份有限公司润滑油分公司中国石油化工股份有限公司西安石化分公司中国石油化工股份有限公司塔河分公司 中国石油化工股份有限公司催化剂分公司中国石化化工销售分公司 石油分公司 中国石油化工股份有限公司北京石油分公司中国石油化工股份有限公司天津石油分公司中国石油化工股份有限公司河北石油分公司中国石油化工股份有限公司山西石油分公司中国石油化工股份有限公司上海石油分公司
泰山 一
泰山一 泰山：秦汉时期的文化制高点——王子今教授在泰山论坛的演讲 编者的话 泰山，有“天下第一名山”之称。几千年来，泰山以它固有的雄伟壮丽和特殊的政治、历史、文化地位成为齐鲁文化的中心、中国古代文明的重要发源地之一。 11月5日至7日,由泰安市委与本报等单位联合主办的首届“泰山论坛”在泰安举行,全国文化历史等领域专家学者、产业代表和大中城市的宣传部长等200余人聚集一堂,就泰山文化、中华传统文化传承与弘扬、文化产业等问题进行了深入的交流和探讨。其中，中国秦汉史研究会会长王子今演讲的“泰山：秦汉时期的文化制高点”、中国人民大学国学院副院长孟宪实演讲的“泰山的祭祀与封禅”，给大家留下了深刻的印象，本刊撷取他
们讲稿的部分内容，以飨读者。 秦汉时期是在中国文化进程中具有重要影响的历史阶段。在当时的社会意识中，山川崇拜有重要的地位。而泰山具有特殊的文化象征的意义，成为社会上下共同尊崇的对象。比如《淮南子》说，“太山之容，巍巍然高。”还写道：“登泰山，履石封，以望八荒，视天都若盖，江、河若带。”王充《论衡》也写道：“泰山之高巍然。”又说：“夫天之高下，犹人之察太山也。”都赞美泰山的高伟。言之极端者甚至以为可以与“天”相比。这种文化影响延续至今。一座山峰的文化作用，能够如此稳重，如此长久，这样的情形，无论在中国历史上还是在世界历史上都是罕见的。 从文化史视角分析相关现象，对于认识秦汉社会意识史有积极的作用，同时也有益于说明泰山文化生成与演进的若干特征。
齐鲁先进文化的象征 秦汉时期，齐鲁文化以儒学深沉的内涵和雄大的气象，具有先进文化的地位。儒学由齐鲁西渐，在各地普及，后来又成为社会意识的主流。 《论语·八佾》中可以看到孔子有关泰山（太山）的感叹，体现出这座东方名山在儒学思想领袖心目中的崇高地位。孟子说：“孔子登东山而小鲁，登太山而小天下。故观于海者难为水，游于圣人之门者难为言。”泰山，又被看作圣人之学宏大高远的象征。孟子又有“太山之高，参天入云”的说法，可以看作孔子“登太山而小天下”的一种解说。《韩诗外传》卷三写道：“夫太山不让砾石，江海不辞小流，所以成其大也。”也说泰山伟大崇高。在齐鲁地区，人们又习惯用泰山来比类文化行为和精神境界的高尚。比如子贡和有若讨论孔子的文化地位，说“圣人之于民”类同于“太山之于丘垤”，“出于其类，拔乎其萃，自生民以来，未有盛于 孔子也。”在齐鲁文化深厚的基底上，泰山正是这
基本分析上市公司投资价值分析方法介绍(I)
上市公司投资价值分析方法介绍(1) 从长期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由其基本面所决定的。影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。在分析一家上市公司的投资价值时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。 一、宏观经济分析 年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局宏观经济运行分析证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”，是宏观经济的先行指标;宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。只有把握好宏观经济发展的大方向，才能较为准确的把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值。宏观经济状况良好，大部分的上市公司经营业绩表现会比较优良，股价也相应有上涨的动力。 为了把握国内宏观经济的发展趋势，投资者有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。 A。国内生产总值GDP
国内生产总值是一国(或地区)经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发展状况的主要指标。通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优良的经营业绩;如果GDP增长缓慢甚至负增长，宏观经济处于低迷状态，大多数上市公司的盈利状况也难以有好的表现。我国经济稳定快速增长，2006年GDP 同比增长10.7%;07年一季度GDP同比增长率达到了11.1%。近一两年来，上市公司业绩的快速增长正是处于宏观经济持续向好、工业企业效益整体提升大背景下的增长，中国经济的快速增长为上市公司创造了良好的外部环境。 B。通货膨胀 通货膨胀是指商品和劳务的货币价格持续普遍上涨。通常，CPI(即居民消费价格指数)被用作衡量通货膨胀水平的重要指标。温和的、稳定的通货膨胀对上市公司的股价影响较小;如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，且经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升;严重的通货膨胀则很危险，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，企业经营将受到严重打击。除了经济影响，通货膨胀还可能影响投资者的心理和预期，对证券市场产生影响。CPI也往往作为政府动用货币政策工具的重要观测指标，今年以来我国CPI高位运行，因此在每月CPI数据公布前后，市场也普遍预期政府将会采取加息等措施来抑制通货膨胀，引发了股市波动。 C。利率
泰山人文自然景观鉴赏
泰山人文自然景观浅析 泰山是我国的“五岳”之首，有“天下第一山”之美誉，又称东岳，中国最美的、令人震撼的十大名山之一。泰山位于山东省中部，自然景观雄伟高大，著名风景名胜有天柱峰、日观峰、百丈崖、仙人桥、五大夫松、望人松、龙潭飞瀑、云桥飞瀑、三潭飞瀑等。同时泰山有数千年精神文化的渗透和渲染以及人文景观的烘托，数千年来, 先后有十二位皇帝来泰山封禅。孔子留下了“登泰山而小天下”的赞叹，杜甫则留下了“会当凌绝顶，一览众山小”的千古绝唱。泰山于1987年被列入世界自然文化遗产名录。 泰山具有丰富的自然美，如果我们把风景自然美的形象特征概括为雄、奇、险、秀、幽、奥、旷的话，那么泰山除了从总体上和宏观 上具有雄伟的特征外，还在雄中蕴含着奇、险、秀、幽、奥、旷等美的形象。如斗母宫东溪内的“三潭叠瀑”，可谓“雄中藏秀”；“舍身崖”、“百丈崖”可谓“寓险于雄”；“仙人桥”，“扇于崖”造化钟神, 堪称奇观；登泰山南天门则可领略“天门一长啸，万里清风来”及“旷然小宇宙”的诗情画意；而岱阴后石坞却是探幽寻奥的“天仙洞府”。 并且泰山是中国古建筑的荟萃之地，其中不乏精华所在。在泰山看古代建筑，岱庙当然是必去的，从岱庙出北门后，徒步攀登，王母池、孔子登临处、十八盘、南天门、碧霞祠……均堪称杰作，泰山南麓的普照寺为著名佛教庙宇，泰山之北的齐长城更是世界之最。 泰山古建筑最突出的特点将是对地理环境的利用，它巧妙地因自然之势，又以人工之力加强和美化自然环境。其一，在封禅祭祀活动
的序列空间位置的选择上、充分利用泰山南坡由缓渐陡之势、造成登 “天梯”的意境。此路沿溪而上、人在谷中行、属“封闭型”自然景观、下段是紧紧收缩、直至岱顶才开放。前奏长、对比十分强烈、对于“祭天”活动来说、造成环境感应的心理状态、若步步登天、扣人心弦。登临南天门骤然开阔、恰似升仙。因此，这样的地理环境是封禅祭祀空间序列的杰作。其二、在建筑单体或群体位置的选择与建筑结构的创作上，有跨道而建的门户建筑，有登山转折处导向性建筑, 有临溪而设的赏景建筑，有半山悬挂的宗教建筑，也有耸立于山巅的祭祀建筑等。其三。从建筑的结构、材料、装饰及以庭院空间为基本单元的群体组合上，均能适应地形环境多变的要求，该建亭的建亭、该设阁的则设阁；需开敞通透外即造型轻巧，需收缩空间处便墩实厚重，充分体现因景而设、因境而生的建筑思想。 泰山古建筑主要保存的是明清时期的风格，它的价值不仅在于建 筑与绘画、雕刻、山石、林木融为一体，成为中国古老文化的例证。 而且还保存了一个巨大的封禅祭祀序列和一幅记载历史的立体画卷, 为我们留 下了顺应自然的建筑典范，以其特有的艺术形象去协调和加强自然美，去表现和深化自然环境。由于它们的存在，才使泰山的自 然景观与人文景观相映生辉，使峻极于天的泰山深入到10亿炎黄子孙的心坎之中，并名扬世界。 泰山各景点都有歌颂泰山和风景名胜的题刻，以诗为最多，其次是颂文题句。著名的诗刻有唐代大诗人杜甫的《望岳》，北宋文学家苏轼的《黄茅岗》，其弟苏辙的《题灵岩寺》，明代文学家于慎行的《登 岱六首》，诗人崔应麒的《题晒经石水帘》。这些名人佳作，与山川竞美争辉。 颂岱题词自山麓至岱顶，知名的有: “孔子登临处”，戴玺于明嘉靖四十四年（1565）行书“登高必自” 万仙楼之北，济南名士刘廷桂于光绪二十五年（1899）隶书“洞天福地” 及正书之谜“二”。经石峪，陈纪勋于咸丰七年（1857）正书“梵呗清 音”。快活三里之北，月牙亭故址周围有“云路先声”“从善如登”、 “若登天然”。酌泉亭内，段友兰于清光绪三十年（1904）真书“断崖瀑落晴天雨，一线路入青冥端”。云步桥，周庆熊于光绪二十二年（1896）题“涤虑”。百丈崖上，方攸绩于明万历五年（1577）真书“月色泉声。” 文煜于清
我国上市公司信息披露问题分析及建议
我国上市公司信息披露问题分析及建议 李泽轩 一、我国上市公司信息披露的现状 证券市场一直都在不断发展，近些年上市公司的信息披露问题越来越多，投资者的权益因为上市公司的信息披露问题而不断受到损害。这些十分不利于我国上市公司的形象和信誉。因此，完善信息披露对证券市场非常重要。合理的信息披露，可以提高市场透明度，维护投资者合法权益。信息披露这一问题一直是财务研究的薄弱环节。本文将深刻分析上市公司信息披露问题，并提出完善建议，这对证券市场信息披露制度的发展将有十分的重要意义。 二、我国信息披露存在的主要问题 （一）信息披露随意性 上市公司经常将没有经过严格审核的报表，在报刊上进行披露，还有一些上市公司在报表中使用模棱两可的语言，误导投资者的决策。国家的规范性法规未能引起一些上市公司的重视，很多公司对此态度也缺乏一定的严肃性。无论是信息披露的方式、内容还是披露 时间上都表现了极大的随意性。 （二）信息披露片面性 很多上市公司会在上市报告书、招股说明书中，夸大其词的形容自己的长期发展以及投资项目和重大决策。但却不会过多的描述自己公司存在的缺陷，在信息披露时模棱两可。这样就美化了公司的市场形象，也在投资者心中树立了良好的信誉。可以优化各项经营指标，更容易拥有再融资资格。 （三）信息披露不真实 真实准确的披露信息是上市公司的应尽义务。披露的信息不真实会误导投资者，损害投资者的利益。所谓信息真实性，是指被披露的信息应该是确定的，不应有虚构或者虚假的内容。所谓信息准确性，是指公开的信息应该严谨周全的说明公司现实状况。不能误导有误导描述。主要表现在以下方面：披露的财务信息不真实，一些公司管理层为了股票市价，经营业绩评价，经济利益，公司信誉等。在编制财务报表时，经常虚增利润，弄虚作假。在信息披露时夸大公司的资产规模和经济实力，以达到吸引投资者的目的。这些违规行为会影响投资者的决策，投资者无法得到正确信息从而做出错误的决策，间接损害投资者的利益。（四）信息披露被动性
泰山简介
泰山有拔地通天之势，擎天捧日之举，历代多少文人墨客写诗撰文讴歌、赞美，杜甫的五言古诗《望岳》就是其中之一。古往今来，记述登临泰山的文字不少，但“雨中登泰山”的倒不多。物以稀为贵，文以奇取胜。李健吾的《雨中登泰山》不仅描述了雨中泰山的独特风姿，更记录了雨中登山的独特情趣。让我们追寻作者的足迹，沿着他的游踪，领略雨中泰山的神韵，与作者分享雨中登山的收获，被人认作是现代泰山题材散文的典范。因此，学者王克煜将这篇散文和姚鼐的《登泰山记》、杨朔的《泰山极顶》、冯骥才的《挑山工》并称为现代泰山四大著名散文。。 泰山极顶乍日出历来被描绘成十分壮观的奇景。有人说：登泰山而看不到日出，就像一出大戏没有戏眼，味儿终究有点寡淡。 我去爬山那天，正赶上个难得的好天，万里长空，云彩丝儿都不见，素常烟雾腾腾的山头，显得眉目分明。同伴们都喜地说：“明儿早晨准可以看见日出了。”我也是抱着这种想头，爬上山去。 一路上从山脚往上爬，细看山景，我觉得挂在眼前的不是五岳独尊的泰山，却像一幅规划惊人的青绿山水画，从下面倒展开来。最先露出在画卷的是山根底那座明朝建筑岱宗坊，慢慢地便现出王母池、斗母宫、经石峪。……山是一层比一层深，一叠比一叠奇，层层叠叠，不知还会有多深多奇。万山丛中，时而点染着极其工期细的人物。王线池旁边吕祖殿里有不少尊明塑，塑着吕洞宾等一些人，姿态神情是那样有生气，你看了，不禁会脱口赞叹说：“活啦。” 画卷继续展开，绿荫森森的柏洞露面不太久，便来到对松山。两面奇峰对峙阒，满山峰者是奇形怪状的老松，年纪怕不有个千儿八百年，颜色竟那么浓，浓得好象要流下来似的。来到这儿你不妨权当一次画里的写意人物，坐在路旁的对松亭里，看看山色，听听流水的松涛。也许你会民意乾隆题的“岱宗最佳处”的句子。且慢，不如继续往上看的为是… 一时间，我又觉得自己不仅是在看画卷，却又象是在零零乱乱翻动着一卷历史稿本。在山下岱庙里，我曾经抚摸过秦朝李斯小篆的残碑。上得山来，又在“孔子登临处”立过脚，秦始皇封的五大夫松下喝过茶，还看过汉枚乘称道的“泰山穿溜石”，相传是晋朝王羲之或者陶渊明写的斗大的楷书书金刚经的石刻。将要看见的唐代在大观峰峭壁上 刻的《纪泰山铭》自然是珍品，宋元明清历代的遗迹更象奇花异草一样，到处点缀着这座名山。一恍惚，我觉得中国历史的影子仿佛从我眼前飘忽而过。你如果想捉住点历史的影子，尽可以在朝阳洞那家茶店里挑选几件泰山石刻的拓片。除此而外，还可以买到泰山出产的杏叶参、何首乌、黄精、紫草一类名贵药材。我们在这里泡了壶山茶喝，坐着歇乏，看见一堆孩子围着群小鸡，正喂蚂蚱给小鸡吃。小鸡的毛色都发灰，不象平时看见的那样。一问，卖茶的妇女搭言说:“是俺孩子他爹上山挖药材，拣回来的一窝小山鸡。”怪不得呢，有两只小山鸡争着饮水，蹬翻了水碗。往青石
泰山
泰山是我国的“五岳”之首，有“中华国山”、“天下第一山”之美誉，又称东岳，列中华 十大名山之首，位于山东泰安，自然景观雄伟高大，有数千年精神文化的渗透和渲染以及人 文景观的烘托，著名风景有天烛峰、日观峰、百丈崖、仙人桥、五大夫松、望人松、龙潭飞瀑、云桥飞瀑、三潭飞瀑等。泰山于1987年被列入世界自然文化遗产名录，成为世界第一 个自然文化双遗产。 中国古代神话传说中，盘古死后，头部化为泰山。古代传统文化认为，东方为万物交替、初春发生之地，故泰山有“五岳之长”、“五岳独尊”的称誉。因其气势之磅礴为五岳之首，故又有“天下名山第一”的美誉。5万年前的新泰人化石遗存和40万年前的沂源人化石遗存显示出这一带早期的人类活动。泰山南麓的大汶口文化，北麓的龙山文化遗存也反映出早期黄 河流域氏族部落的活动状况。战国时期，齐国沿泰山山脉直达黄海边修筑了长约500千米的长城，今遗址犹存。进入秦汉之后，泰山逐渐成为政权的象征。自古以来，中国人就崇拜泰山，有“泰山安，四海皆安”的说法。古代历朝历代不断在泰山封禅和祭祀，并且在泰山上下 建庙塑神，刻石题字。古代的文人雅士更对泰山仰慕备至，纷纷前来游历，作诗记文。泰山 宏大的山体上留下了20余处古建筑群，2200余处碑碣石刻。 泰山[3]多松柏，更显其庄严、巍峨、葱郁；又多溪泉，故而不乏灵秀与缠绵。缥缈变 幻的云雾则使它平添了几分神秘与深奥。它既有秀丽的麓区、静谧的幽区、开阔的旷区，又 有虚幻的妙区、深邃的奥区；还有旭日东升、云海玉盘、晚霞夕照、黄河金带等十大自然奇 观及石坞松涛、对松绝奇、桃园精舍、灵岩胜景等十大自然景观，宛若一幅天然的山水画卷；人文景观，其布局重点从泰城西南祭地的社首山、蒿里山至告天的玉皇顶，形成“地府”、“人间”、“天堂”三重空间。岱庙是山下泰城中轴线上的主体建筑，前连通天街，后接盘道，形成 山城一体。由此步步登高，渐入佳境，而由“人间”进入“天庭仙界”。 泰山风景以壮丽著称。重叠的山势，厚重的形体，苍松巨石的烘托，云烟的变化，使它 在雄浑中兼有明丽，静穆中透着神奇泰山的风景名胜以主峰为中心，呈放射形分布，历经几 千年的保护与建设，泰山拔起于齐鲁丘陵之上，主峰突兀，山势险峻，峰峦层叠，形成“一览 众山小”和“群峰拱岱”的高旷气势。 泰山位于山东省中部，隶属于泰安市（地级市）。 绵亘于泰安、济南、淄博三市之间，东西长约200公里，南北宽约50公里。主峰玉皇峰，在泰安市城区北，东经117°6′，北纬36°16′。贯穿山东中部，主脉，支脉，余脉涉及周 边十余县。海拔：1532.7米。极顶玉皇顶-玉皇峰。泰山位于中国北部山东省中部的泰安市 之北，泰山海拔1532.7米。 泰山山地是山东丘陵中最高大的中山山地，地层为华北地台典型基底和盖层结构区，南部上升幅度大，盖层被风化掉了，露出大片基底——泰山杂岩，即太古界泰山群地层，其 绝对年龄25亿年左右，是中国最古老的地层之一。北部上升幅度小，盖层保存着典型的华北
差不多是最完整的青岛加油站大全了
差不多是最完整的青岛加油站大全了 1 青岛特种油品公司加油站香港中路112号市南区 2 青岛山东路加油站山东路10号市南区 3 中国石油化工股份有限公司山东省青岛市第六十六加油站青岛高科技工业园徐家麦岛村市南区 4 中国石油化工股份有限公司山东省青岛市第七十八加油站青岛市市南区山东路37号市南区 5 中国外运山东青岛第一储运公司加油站南京路395号市南区 6 青岛东海路加油站东海路50号市南区 7 青岛东李加油站东李村市南区 8 华宫油品经营有限公司浮山路加油站浮山路12号市南区 9 青岛华腾达石油有限公司福州路加油站福州北路36号市南区 10 青岛市市南区江西路加油站江西路东段市南区 11 中国石油天然气股份公司山东青岛销售分公司第107加油站瞿塘峡路43号市南区 12 中国石油化工股份有限公司山东省青岛市第69加油站四川路16 号市南区 13 中石化山东青岛第十九加油站青岛市市北区大港一路16号市北区 14 青岛公交集团有限公司广饶路加油站青岛市市北区广饶路7 号市北区 15 中石化山东青岛第二十八加油站青岛市市北区华阳路25号市北区 16 中石化山东青岛第77加油站青岛市市北区利津路20号市北区 17 中石化山东青岛第71加油站青岛市市北区利津路36号甲市北区 18 中石化山东青岛第一加油站青岛市市北区辽宁路278号市北区 19 青岛市北区振华加油站青岛市市北区辽阳西路169号市北区 20 中石化山东青岛第十一加油站青岛市市北区孟庄路25号市北区 21 中石化山东青岛第五十六加油站青岛市市北区南京路252号市北区 22 青岛市市北区海城加油站青岛市市北区南京路380号市北区 23 中石化山东青岛第十五加油站青岛市市北区小港二路1号市北区 24 青岛市市北区杨家群加油站青岛市市北区杨家群村市北区 25 青岛世纪阳光银川路加油站青岛市市北区银川西路126号市北区 26 青岛世纪阳光有限公司山东路加油站市北区东吴家村53号市北区 27 青岛正源石油有限公司福州北路加油站市北区福州北路157 号市北区 28 青岛世纪阳光辽阳西路加油站市北区辽阳西路317号市北区 29 青岛浮山石油化工有限公司加油站市北区辽阳西路浮山后村市
上市公司投资价值分析报告
上市公司投资价值分析报告 上市公司投资价值分析报告 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布； ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ①年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ②依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势；
③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对
石油石化产业链
本文由３０７４５０１４０贡献 ｄｏｃ文档可能在ＷＡＰ端浏览体验不佳。建议您优先选择ＴＸＴ，或下载源文件到本机查看。 透视石油石化产业链 石油石化行业的地位和作用 石油石化是重要的基础产业，它为国民经济的运行提供能源和基础原材料，许多国家 都对该领域高度关注。而原油位于石化产业链的源头，在全球能源消费中占很大比例。如在 ２００４ 年前后， 欧洲和亚洲约为 ３２％， 中东地区高达 ５３％， 中南美洲约 ４４％， 非洲约 ４１％， 北美约 ４０％。２００８ 年，全球每天消费原油大约为 ８６００ 万桶。全球最大的原油消费国是美 国、中国和日本。石化行业在我国的国民经济中占有相当大的比重。以 １９９９ 年至 ２００３ 年 的平均值计算，中国石化行业工业总产值占全部工业总产值的 １４．４％，工业增加值占约 １６％， 总资产占比约 １３％， 产品销售收入占比超过 １４％， 而石化行业工业增加值约占 ＧＤＰ 的 ４％。 石化行业的地位不仅体现在其占国民经济的比重上， 也体现在其对整个国民经济提供的 基础性作用上，其基础性作用和支柱性地位体现在下列三个方面： １．为生产和生活提供能 源。根据 ＩＥＡ 的数据：２００５ 年，在中国的一次能源总需求中，石油占 １８．８％，是除煤炭以 外最大的能源资源。 我们常用的汽油、煤油、柴油、 石脑油、燃料油等都是石油的下游产品。 ２．为国民经济发展提供原材料。石油不但是重要的能源物质，也是化工行业的重要原料。从 上游的石脑油，到中游的各类中间体，以及下游的合成树脂、合成纤维和合成橡胶等，都是 石化产业的重要原材料或者产品。 化工领域是个巨大的行业， 其产品涉及到人类生活的方方 面面。上至航天航空等高科技产品，下至服装和生活日用品，无一没有化工原料油的身影。 ３．支持与促进农业发展。 在农业领域， 除农机动力需使用燃料之外， 化肥占据了很大的比重。 此外，现代农业大量使用塑料薄膜，推动了农业的发展。 石油石化产业链的构成 石油化工是指以石油和天然气为原料， 生产石油产品和化工产品的整个加工工业， 包括原 油和天然气的开采行业和油品的销售行业， 是我国的支柱产业之一。 通常可以将石油石化产 业分为：石油开采业、石油炼制业、石油化工、化工制品和化肥行业等。 “石油开采”指的是将原油和天然气从地下采出的过程， 并将原油和天然气分离。 “石油炼 制”指的是将原油加工成汽油、柴油、煤油、石脑油、 重油等油品的过程。“石油化工”指的是， 将石油产品和石化中间品加工成石化中间品的过程。而“化工制品”指的是将石化中间品加工 成制品的过程。“化肥行业”指的是将石油产品合成为化肥的过程。每个过程有其自身的功能 和特点。具体分类和特点如下： 石油工业包括全球的勘探、开采、炼制、运输（通常利用油轮和管道运输）和油品销 售等。石油也是许多化工产品的原料，包括医药品、熔剂、化肥和塑料等。该行业通常被分 为三个主要部份：上游、中游、下游。通常将中游纳入下游之内。 石油石化产业链 石油领域的上游通常指原油和天然气的寻找、采收和生产，被称为勘探和生产领域。还包 括寻找地下或者水下油田和气田， 和钻井等工作， 以及后续开采原油和收取天然气等油井的 运营工作。 下游领域包括石油炼厂、化工厂、石化产品的分配和销售环节，以及天然气销售企业等。 下游行业涉及数千种油品和化工产品，如汽油、柴油、航空燃料、取暖油、沥青、润滑剂、 合成橡胶、塑料、化肥、防冻剂、杀虫剂、医药品、天然气和丙烷等。 石油石化产业链示意图 目前我国石油行业板块股票有 ００００９６ 广聚能源 ０００５５４ 泰山石油 ０００６３７ 茂化实华 ０００８１９ 岳阳兴长 ００２２０７ 准油股份 ００２２２１ 东华能源 ００２３５３ 杰瑞股份 ００２３７７ 国创高新 ６０００２８ 中国石化 ６００１５７ 永泰能源 ６００６８８ Ｓ 上石化 ６０１８０８ 中海油服 ６０１８５７ 中国石油 而中石油、中石化、中海油则是国内三大石油石化集团。国内绝大部分石油天然气开 采都是由这三大集团完成的， 三大石油石化集团在我国石油与化学工业中占有举足轻重的地 位。 中国石油天然气股份有限公司（简称“中国石油”）是于 １９９９ 年 １１ 月 ５ 日在中国石 油天然气集团公司 （简称“中国石油集团”） 重组过程中按照中华人民共和国公司法成立的 股份有限公司。 在重组过程中， 中
泰山登山路线
泰山，古称东岳为五岳之首。位于山东省中部，绵亘于泰安、济南、淄博三市之间，东西长约200公里，南北宽约50公里。 主峰玉皇顶，在泰安市城区北海拔1545米 最经典——泰山东路（红门路）登顶路线 特点：各种人文、自然景观集中的精华登山道；适合初登者和体力好者 因为历朝皇帝也从这条道登山，又称泰山御道。是历史悠久的登顶路，千百年来为登山主道。沿途树阴夹道，石阶盘旋，峰峦竞秀，泉溪争流，自然景观雄奇秀美。沿途古迹众多，共计有古寺庙8处，碑碣192块，摩崖刻石366处，传统文化韵味浓郁。 这条古老的传统线路是泰山的精华所在。但山高路陡，攀登较为吃力，经6666级台阶可直达岱顶。以中等速度登山，全程约需4小时。由此条路登山体力消耗很大，如体力不支，可在徒步到达中天门后，换乘索道直达岱顶。不过，到中天门已是半程，还是建议再坚持一下，因为中天门至泰山之巅的最后一段路程，是泰山整个景区中精华中的精华，其磅礴宏伟的气势、雄奇美丽的景色、年代久远的遗迹，会给您带来难以形容的心灵震撼，使您终身难忘！ 最省事——泰山西路（天地广场）登顶路线：特点：最完备和最现代化的登顶路，也是最省力的登山道；适合偷懒者和自驾车者。 由两段组成：前段为天地广场至半山腰中天门的盘山公路，全程14．35公里；后段是中天门到泰山极顶的高山索道，全长2078米。沿着这条路上山，艰辛的跋涉攀登过程不复存在，登顶也由一段汗流浃背的历程演变成节奏轻快、休闲舒适的交通工具大换乘。 个人建议：是选择前者，毕竟出来旅游一次不容易。登山享受的是这个过程，如果用直升机把你托上去，即使站在上面你也会觉的索然无味... 而且还可以领略一下沿途的风光！40岁还算年轻，错过了这次机会难道等到50再来补上这次的遗憾吗？ 最经典的登山线路——红门游览线 红门游览线是古今最主要的登山旅游路线，是历朝皇帝的登山御道。沿途林荫夹道，石阶盘旋，峰峦竞秀，泉溪争流，自然景观雄奇秀美，古迹众多，共计有古寺庙8处，碑碣200多块，摩崖刻石300多处，传统文化韵味浓郁。 岱庙——红门——岱顶这条古老的传统线路，下起遥参亭，上至岱顶，文物古迹与自然风光融为一体，为泰山幽区，是泰山的精华所在。泱泱七千级台阶可直达岱顶。 中天门至泰山之巅的最后一段路程，是泰山整个景区精华中的精华，其磅礴宏伟的气势、雄奇美丽的景色、年代久远的遗迹，会给您带来难以形容的心灵震撼！ 如果您时间有限，可在徒步到达中天门后，换乘索道直达岱顶，可谓“一步登天”，七分钟直达岱顶。 这条线路经过上千年经营构筑，如今已是非常完善的游览山路。石级盘道坚固齐整，沿途道观庙宇定期修葺，石刻碑石漆抹清晰，珍贵古木铭牌保护，路边小溪清澈见底，在曲径通幽之处往往坐落着或古朴、或古雅的酒店和茶肆，爬山累了，走进去或小斟或小憩，情趣盎然，穿行攀登的疲劳之感荡然无存。
泰山地质地貌特征
精心整理 实习时间：2011.7.19-2010.7.23 实习工具：罗盘、地质锤、卷尺、高度表、望远镜 指导老师：衣华鹏、魏兴华 实习地点：?泰山、蒿里山、张夏、普照寺、灵岩寺、、 实习目的与要求：自然地理野外实习是一门重要的实践教学课程。通过实地实习，有利于我们真正领会和理解地学基础的相关基本原理。认识泰山周边的地质概况和这些地区地貌的基本类型及其成因，加深对课堂教学知识的理解，充分掌握和总结相关地学原理，训练野外地质地貌调查研究的基本方法和基本技能，为自己以后的专业学习甚至工作打下基础。 实习内容： 1.2.3.《诗经》，“(北纬36°15'3"现每年以几千年来，”的称号。“峰为中心“人”……，都在不断加深着我们对泰山的向往。登临泰山，犹如攀登长城一样，成为许多中国人的梦想。泰山雄峙于山东中部，泰安城北的人称“五岳之首”东岳泰山古称“岱山”、“岱宗”，春秋时改称“泰山”。泰山前邻孔子故里曲阜，背依泉城济南，面积达426平方千米，主峰玉皇顶海拔1545米，气势雄伟，拔地而起，有“天下第一山”之美誉。1987年被联合国教科文组织列入世界自然文化遗产名录。 泰山是五岳之一，古名“岱宗”，春秋时始称泰山。它在山东省中部，津浦铁路的东侧，因位于我国东部，故称东岳。泰山山势雄奇，景色秀美，居五岳之首，故古时被称为“五岳之长”、“五岳独宗”、“五岳独尊“。 泰山地质特征概括：
泰山是华北地台基底与盖层双层结构出露比较好而典型的地区。基底为古老的“泰山杂岩”；沉积盖层为古生界寒武－奥陶系的石灰岩和页岩，两者呈角度不整合接触。由南向北地层依次从老到新分布，地貌上构成一个南陡北缓的单斜断块山系。 太古宙～古元古代的多期次岩浆活动、多期次构造变形和变质作用十分明显，使结晶基底岩系遭受不同程度的改造。区内地质构造十分复杂，既有太古宙～古元古代的构造，又有中生代的构造，新构造运动普遍而强烈。中生代的脆性断裂和新构造运动控制了今日泰山的形成以及泰山地貌特征。泰山地势差异显着，地形起伏大，总体地势呈现北高南低、西高东低的特征，主峰玉皇顶海拔高度1545m，在不到10km的水平距离内，与其山前平原相对高差达l300m以上。 ? ?泰山地貌分界明显，地貌类型繁多，而且侵蚀地貌十分发育。泰山地貌可分为侵蚀构造中山、侵蚀构造低山、侵蚀丘陵和山前冲洪积台地等四种类型，在空间形象上不仅造成层峦叠嶂、凌空高拔的势态，而且总体上的雄伟形象与群体组合上多种地形相结合，成为丰富多彩的景观形象。 由于泰山 形。携带大 (5) 侵蚀丘陵 一? 侵蚀 “Ｖ”字形谷、 （1 ? 冰劈作用十分活跃，使岩块发生强裂崩解破坏，在重力作用下，崩解的岩石就沿垂直和水平的节理面发生大规模崩塌，形成悬崖峭壁和奇峰怪石，并大量滚落下来堆积在山坡上或沟涧内，这些杂乱的巨石，有的在山坡成片产出达上千平方米，犹如石头的海洋，称之为“石海”，有的沿沟涧呈带状分布，称之为“石河”。 （石海） 二侵蚀构造低山 分布在傲徕峰、中天门及尖顶山、歪头山、蒋山顶一带。海拔高度在７００～１０００米之间，相对高度在２００米以上。组成山体的主要岩性为泰山杂岩中的二长花岗岩和闪长岩。侵蚀切割强度较主峰一带稍弱，但地形仍然十分陡峻，深沟峡谷、尖顶山头、锯齿状山脊、绝壁陡峰，举目可
我国物流企业上市公司现状分析
重庆城市管理职业学院 学年论文 题目名称我国物流企业上市公司现状分析院（系）工商管理学院 专业班级物流本科 学生学号 学生姓名杨敏 指导教师 2011年 12 月 16 日
目录 一、我国物流业上市公司总体分析 (1) 1、历年财务状况比较 (2) 2、上市公司整体比较 (2) （二）我国物流企业上市公司资本结构影响分析 (2) 1、我国物流企业上市公司的投资规模小 (2) 2、我国物流企业上市公司受金融约束 (3) 3、资本市场发展的不完全 (3) 4、投资者的态度 (3) 三、我国物流业上市公司存在的问题 (3) （一）我国物流企业上市公司的总体规模较小 (3) （二）我国物流企业上市公司之间的单一运作 (4) （三）我国物流企业上市公司的地区分布不平衡 (4) 1、东中西部物流企业上市公司的发展不平衡 (4) 2、南北物流企业上市公司的发展存在差异 (4) 四、建议及策略 (4) （一）针对我国物流企业上市公司的现状提出以下建议 (4) 1、物流企业上市公司应提高自身的企业营运能力 (5) 2、物流企业上市公司应树立以客户为中心的物流精神 (5) 3、物流企业上市公司应以“降低客户的经营成本”为根本的服务目标 (5) 4、以场站为基础，建立自己的物流中心 (5) 5、以物流中心为基础，构筑城市间的运输网络 (5) 6、以物流网络为基础，建立全球物流服务网络，为客户提供全球物流服务 (6) （二）策略 (6) 1、观念领先、人才优先战略 (6) 2、科技支持战略 (6) 3、服务创新战略 (6) 4、联盟发展战略 (7) 参考文献 (7) 附录 (8) 物流上市公司财务报表 (8)
泰山地图及攻略
泰山，通常指我国的五岳之首，有“天下第一山”之美誉，又称东岳，中国最美的、令人震撼的十大名山之一。泰山位于山东省中部，自然景观雄伟高大，有数千年精神文化的渗透和渲染以及人文景观的烘托。 泰山的登山线路有很多条，特意搜集了一些后山登山线路： 一玉泉寺--岱顶！（后山登顶线路，约10公里）玉泉寺--卖饭棚---老平台----蛤蟆定----尧观顶----岱顶。 二天龙水库--岱顶！（后山登顶线路，约6公里）天龙水库--天井湾---牛屋子----迎风墙----尧观顶--岱顶。 三小明家滩---岱顶！（后山登顶线路，约7公里）小明家滩---老虎口---新太沟---磨山口---鹞子翻身--九龙岗--东尧观---岱顶！ 四东御道--岱顶！（东南麓登顶线路，约8公里）东御道--宰牛沟--老妈妈石--甘华泉--观日台--岱顶. 五虎山水库--岱顶！（前山登顶线路，约9公里）虎山--摩天岭--龙泉峰--慈恩厅--老云寨--甘华泉--岱顶。 六：三阳观或黑虎峪--岱顶！（前山登顶线路，约9公里）1三阳观或黑虎峪--凌汉峰---中天门--牛角石--甘华泉--观日台--岱顶。2 三阳观或黑虎峪--凌汉峰--中天门--朝阳洞--帽檐山---望府山--岱顶！3 三阳观或黑虎峪--经马蹄峪--黄溪河---打虎峪--龙角口--三岔林场--望府山--岱顶！
七拔山沟--桃花源！(西山风光线路，约10公里）蓄能电站--拔山沟--姚边--飞来石屋--桦木岭--雁群沟--桃花源。可选择从沐归沟或望府山登顶！ 八脐子沟--桃花源！（西麓风光线路,约12公里)曹家庄---棋子沟---北列石屋--猴愁峪--桃花源。可选择从沐归沟或望府山登顶！ 九:玉泉寺---天外村！（泰山北南穿越线路，约25公里）玉泉寺--卖饭棚---仙女湾---浅沟---黄石崖林场--桃花源--雁群沟--桦木岭--飞来石屋--松棚--傲来峰--天外村。 十：大观庄--桃花峪！（泰山西山风光线路，约16公里）大观庄--四大墩--滴水崖--风门西顶--麦穗子沟--大南沟--桃花峪！ 十一：蓄能电站--拔山沟--天外村！（泰山西山风光线路，约15公里）蓄能电站--拔山沟--姚边--松棚---傲来峰--青铜涧--扇子崖--天外村。十二：蓄能电站--风门--天外村。（泰山西路风光线路，约18公里）蓄能电站--拔山沟--水湾沟--风门--风门东顶--老鸹尖子--飞来石屋--八里沟--竹林寺--天外村。 十三：桃花峪--玉泉寺！（泰山西山风光线路，约15公里）桃花峪--将山--吴道人庵--老鸹峰--青田口--沙岭石屋--玉泉寺。 十四：刀刃子山--西马峰（泰山东南麓惊险线路，约12公里）东御道--刀刃子---老妈妈石--西马峰--天烛峰水库！ 十五：天烛峰--甘华泉--东御道（泰山东麓风光线路，约15公里）天烛峰景区--大天烛--六角亭--风魔涧--甘华泉--将沟--大直沟--东御道。十六：天龙水库--青田口--桃花源！（泰山后山东西穿越线路，约13公里）天龙水库--天井湾---卖饭棚--西大梁--沙岭石屋--青田口--桃花峪。 十七：桃花源--江美人。（泰山西山惊险线路，往返10公里）桃花源--江美人--姜尼寨--龙山穿越--桃花源。十八：天外村--帽檐--红门。（泰山前山风光路线，约12公里）天外村--黄溪河--打虎峪--九女寨--龙角口--帽檐山--朝阳洞--中天门--红门。 十九：天外村--傲来峰。（泰山傲来峰风光路线，往返10公里）天外村--小尖子--傲来峰。可选择扇子崖，松棚等路线下山。 泰山旅游逃票攻略，有点邪恶哈，谁让门票那么贵呢！ 第一条：东北一线（即大、小天烛线）由泰安火车站东行150米，路南是四海汽车站，坐去大津口的客车（全程约3.5元），到爱洼下车（2元/人），沿村中路北行约2公里左行到扫帚峪。从沟底进沟，绕过收票口，从水库上原路。经大沟巷。中途会有检票口，一般没必要跟他们费口舌。倒回来约150米上山脊绕过此点。此时会有东北西南走向山谷，进入山谷行约300米，会看到沟左山腰有一石砌小路。沿路上行约90分钟即到南天门后门。按指示可到天街、玉皇顶、望海石、观日峰等。线路评价：体力要求中等，沿途风景不错。中途有水源，冬天有冰瀑数个。 第二条：东北二线（大明滩）同上到西大津口下车。向西北行1公里到蒋家沟，去西沙岭，到大明滩，沿小路约三公里到天井湾。此处夏有瀑布，冬有冰瀑，可补充水源。经窑子沟约三公里即到南天门后门。路线评价：体力要求中等偏上，最累处是到南天门约一公里处有一上坡树林较陡。不用逃票。 第三条：北线从大津口西行到和尚庄（500米公路头）左行小路，4公里到卖饭棚。南行沿老平台登山经山脊到南天门。路线评价：风景尝可，可逃票。清晨，抵达泰安，前往泰山北麓的西大津口，寻觅向导，登山；计划登山路线：天龙水库—〉天井湾（620M）—〉卖饭棚（1010M）—〉仙女湾—〉老平台（1217M）—〉尧观顶（1476M）—〉玉皇顶（1523.7M） 第四条：西南一线泰安西体育场西有一村叫樱桃园（可从火车站打车6元）步行到后樱桃园此时有正东有一山沟，顺路经松棚北行登顶顺山脊到龙角峰（但我没在峰下找着原路，告失败！）如能通过，下山既是三叉林场（桃花峪索道站）从三叉林场北行可到桃花峪；东行顺山脊绕过望府山可到南天门；南行可到傲崃峰、扇子崖。 第五条：西南二线从后樱桃园北行东北-西南走向山谷中小路进山也可与西南一线会合在龙角峰西侧山脚下，以后线路同上。不同的是所提山沟内有满山的杜鹃花。 第六条:明堂园最省钱——明堂园游览路特点：鲜为外界所知,没有任何人工开发痕迹。适合探险游、猎奇游、资深“驴友”等。这条路是一般外地游客绝少知晓与涉足的游览路。它是古代泰山之阴(泰山北面)香客进山朝拜的主要道路,至今依然是很多泰山周边土著民进山朝供的主要道路。由于进山者稀少,泰山管委也就疏于防范,尤其旅游淡季大部分时间无人值守,游客可长驱直入。目前除了本地香客选择这里上山外,国内不少野外、户外俱乐部也大都选择这条路开展所谓的“泰山探险”。一些俱乐部的导游经常带着“探险者”由此登山,旺季则设法在附近绕开进山关卡,一些学生和年轻人趋之若鹜。长而久之,明堂园登山路成为了自助旅游者的乐园,夏秋时节常见背包族、帐篷族的身影。说这条路省钱,是这条路除了上述两类人外,几乎没有一般意义上的游客,所以景区管理部门因各种原因,经常网开一面。即便旺季进山关卡有时有人值守,也可与之“议价”,一般每人付20-30元即可放行,而常规登山路的票价最低也要82元。 友情提示：①泰安市区的泰山汽车站(在泰山火车站东侧200米处,本地人称之为“四海汽车站”,原因是车站紧邻泰安最大的四海服装批发商场)有发往明堂园的近郊班车。如果错过了乘车时间,可乘开往大津口方向的班车,到大津口下车后,换乘三轮摩的前往(约4公里,车资5
某国际著名上市公司投资价值分析报告
【智拓精文】某国际著名上市公司投资价值分析报告报告要点： 目前中国白酒行业处于产业成熟期的中后期，产量已连续五年下滑，今后可能进一步下滑，但空间不大。 中国白酒行业市场集中度较低，但集中度提高趋势明显，产业资源越来越向少数优势企业集中。 上市公司在行业内具有明显的代表性。 受消费税政策变更影响，20XX年白酒板块上市公司业绩下滑明显，主要财务指标均有所下降。 消费税政策不利影响在20XX年仍会加剧，所得税政策影响又雪上加霜，预期该板块20XX年业绩仍会继续下滑，尤其是中报业绩难以乐观。 板块内上市公司主业发展及产业外拓展机会前景差别较大。主业发展比较有前景的是：GZXX、XX、XX股份、XX;产业拓展有机会的包括：XX实业、XX股份、XX鬼、XX贡、XX特。投资方面，重点关注GZXX、XX 液、XX 鬼、XX 贡、XX 特、XXXX ； 规避XXXX。 通过XX液与GZXX对比，两公司中长线均具有投资价值，但XX液受税收政策变更影响相对大一些。 一、行业发展概述 1、行业进入成熟期的中后期，成长性不佳。自19XX年全国白酒产量达到 历史最高点8XX万吨以后，受居民消费习惯改变、大量替代品的出现以及国家限制性产业政策的影响，白酒产量出现了连续五年的下滑，目前已经达到了酿酒协会制定的20XX年550万吨的目标产量。今后几年白酒产量仍有可能下滑，但空间不大。
注：从1998年之后，国家对于产值 在 5XX 万元以下的白酒生产企业的产 量不再进行统计。根据行业统计测算，产值在 5XX 万元以下的企业产量合计在 120万吨左右。 2、白酒行业市场集中度低，行业内企业亏损面较大。据不完全统计，不包 括完全是家 庭作坊式的生产，现有白酒企业3.7万余家，其中国家统计局统计的 年销售收入5XX 万元以上的19XX 年为1334家，20XX 年为1182家。估计全 行业至少有一半以上的企业处于亏本经营状态。 2.1、以产量衡量，中国白酒行业市场结构属于分散竞争型。 年全国白酒行业产量最大企业排行榜 序 号 企业名称 产量（万 吨） 1 SC 省XXXX 液集团有限公司 15.4 2 SC 沱牌集团有限公司 7.7 3 XX 兰陵企业 7.0 4 AHXX 集团有限责任公司 5.8 5 SCXX 集团有限责任公司 5.5 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 ―?—产量 801.3 781.4 585 502.3 476.1 :420.2 400 200 万吨 1000 800 600