海信集团未来财务指标预测

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海信集团未来财务指标预测

作者:闵亦杰

来源:《商情》2013年第33期

【摘要】在 2006-2011年企业自由现金流量的基础上,结合影响公司自由现金流量大小的因素,对未来自由现金流量进行估算。影响因素包括:营业收入增长率、营业成本所占营业收入的比例、管理费用和营业费用所占营业收入的比例、新增资产项目等。

【关键词】税后利润营运资本自由现金流量

一、营业收入预测

根据对2006年到2011年营业收入的分析,海信集团有限公司营业收入平均增长率为12.24%,再考虑到家电行业市场购买庞大,成长缓慢,用户对产品选择余地大,竞争对手实力强劲等因素,本文预计2012年营业收入增长率为15%,2013—2015年增长率为13%。

二、营业成本的预测

通过分析06年到11年海信营业成本占营业收入的比例,计算得出平均为83%左右,且有下降趋势,11年为79.9%,故预测未来营业成本占营业收入的比例为80%。结果如下表:

三、销售费用和管理费用及营业税金及附加的预测

通过对06年到11年销售费用和管理费用及营业税金及附加占营业收入的比例计算得出销售费用的平均比例为11.5%且有下降趋势,11年为10.6%,故预测未来四年销售费用占销售收入的比例为11%;管理费用的平均比例为2%,故预测未来四年管理费用占销售收入的比例为2%;营业税金及附加占营业收入的比例大约为0.3%,故预测未来四年的粗略估计值为0.3%。

四、资本性支出和折旧摊销额的预测

分析2006年到2011年海信集团资本性支出的变化率可以发现其资本性支出呈上升趋势,但增长的速度在减慢,平均为6%但11年只有3.4,再加上当企业达到一定规模时增长必定减慢,故预测未来四年资本化支出的增长率为3%。

企业在计提累计折旧时会遵循一定的方法,并且在不同会计年度间一般不会变更,所以折旧与企业固定资产成比例。本文预测海信集团固定资产折旧额增长率为3%。

五、营运资本的预测

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