华夏、民生银行财务分析及对比

摘要：华夏银行与民生银行不同于我国四大国有股份制商业银行，从规模上看属于我国的中型银行，因此二者具有很强的可比性。本文从财务角度对二者进行详细对比，截取2005至2007年3年数据为横截面，分别采用财务报表比率法和三因素杜邦分析法进行比较分析，并在此基础上给出投资建议。

关键词：华夏银行；民生银行；对比分析华夏银行成立于1992年10月，是经中国人民银行批准成立的一家全国性股份制商业银行，注册资本人民币10亿元，出资人为首钢总公司。2003年9月，华夏银行公开发行股票，并在上海证券交易所挂牌上市交易，成为全国第5家上市银行。

民生银行成立于1996年1月，是我国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行。其成立十几年来，业务不断拓展，规模不断扩大，效益逐年递增，并保持了良好的资产质量。

一、华夏银行与民生银行财务报表比率分析

（一）赢利性指标

1、总资产收益率

2005-2007年，华夏银行的总资产收益率均低于行业平均标准，并在0.39左右振荡，分别为0.39、0.36、0.41，升幅并不明显；相反，在比较期内，民生银行的总资产收益率却呈逐渐上升趋势：这一指标在2005、2006年还低于行业平均标准，分别为0.54、0.58，而2007年则迅速增长为0.77，增幅高于平构标准的32%，从而一举超出0.6的行业平均标准。民生银行不断上升的总资产收益率反映了其不断增高的资金利用效率，进而反映在不断上升的赢利性上。华夏银行的盈利能力则相对差一些。

2、净资产收益率

一般来说，净资产收益率能更好地反映银行的盈利能力，2005、2006年，民生银行的净资产收益率均高于华夏银行，2007年，民生银行的净资产收益率突降35.1个百分点至12.62%，而华夏银行则上升至16.09%。

对于民生银行这一指标的突降，有人认为是其资产质量的下降和海外投资的失效引起的，然而笔者认为这一说法并不确切。因为民生银行的总资产收益率是逐年上升的，这表明其盈利能力并没有显著的下降趋势，从而唯一的解释便是，2007年民生银行降低了自己的负债水平，而大大提高了净资产的水平（2007年民生银行的总资产增长率为26.85%，而同期净资产增长率则达到159.89%，远远超出2006年的25.5%的增长率）。

民生银行2007年净资产的大规模增加反映了其致力于提高资本充足率的决心，这是民生银行经营策略的体现。资本充足率的提高虽然短期内降低了民生银行的净资产收益率，然而从长期来看则保证了其强大的资本实力，从而为其长期的增长奠定了坚实的基础。

3、银行利润率

2005-2007年，民生银行与华夏银行的利润率均呈现递增趋势。民生银行分别为11.35%、13.29%、25.12%，华夏银行则为9.34%、14.74%、15%。两者比较而言，2006年华夏银行的利润率出现较高增长，较2005年增长了57.8%，而到了2007年增长幅度则减小。相反，2007年民生银行的利润率却出现大幅增长，增长率近100%。民生银行2007年巨大的利润率增长反映了其综合获利能力的显