浙江财经大学金融学习题最终版

《金融学》（彭兴韵）习题集

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第一章货币与货币制度

名词解释

货币制度准货币货币的流动性结构

格雷欣法则无限法偿金银复本位制金本位制铸币税

问答题：

1.货币产生的经济原因是什么？

2.货币有哪些职能？

3.如何划分货币的层次？不同层次的货币包含了哪些方面的内容？

4.货币制度有哪些构成要素？

第二章金融系统

名词解释

间接金融直接金融一级市场二级市场固定收益证券

信息不对称道德风险逆向选择贷款承诺债务性金融工具

权益性金融工具衍生金融工具证券化

问答题：

1.金融系统有哪些功能？

2.金融活动中的信息不对称会导致什么问题？解决信息不对称问题有哪些

方法？

3.金融中介机构参与资金融通为何能降低交易成本？请分析其降低交易成

本的机制。

第三章货币资金的时间价值

名词解释：

货币的时间价值年金即时年金普通年金永续年金

计算题：

1.假定你在银行有一笔存款总共10万元，存期为五年，年利率为7.2%，每

年复利一次，五年后，你的账上会有多少钱？设政府征收的利息所得税为20%，今后五年中每年的通货膨胀率为3％，你的这笔存款的税后实际利率为多少？假定你在银行开了一个零存整取的储蓄账户，每月存入500元，存期为五年，月利率为5.25‰。五年后，你的账户上本息总额会有多少？

假定在这五年中，每个月的通货膨胀率为2.5‰，政府征收的利息所得税为20%，那么，五年后你账户上的实际余额是多少？

2.假设你以90元购买了一张面值为100元的债券，该债券两年后按面值偿

付，即两年后你能够得到100元，那么你购买这张债券的年利率是多少？

3.假定你购买了一套住房，从银行得到了20万元的抵押贷款，偿还期为20

年，贷款年利率为8.4%，那么你的月供是多少？

4.利率为8％的一年期贷款如果按月计息（月利率为8%/12），那么这笔贷

款的年收益率是多少？

5.你打算通过分期付款的方式买一辆汽车。第一个经销商提出的方案是，你

在未来3年每满一年支付37400元；第二个经销商提出的方案是，未来四年每满一年支付28700元。假设金融市场的利率是6%，你会选择哪个方案？

6.假设一级市场有一种新发行的5年期债券，每满一年支付800元利息，到

期时还支付持有人面值，发行价格等于面值10000元。你也可以在二级市场从另一个投资者手中购买另一种还有5年到期、面值为10000元的债券，该债券未来5年每满一年支付利息600元，到期还支付持有人面值，购买这个债券应支付的价格是多少？

7.某公司发行了一种三年期贴现债券，面值为100元，发行价格为80元，

那么该债券的利率是多少？如果这个债券一年后的价格为88元，此时购入该债券的话，到期收益率将是多少？如果同类债务市场利率是8%，你愿意按88元的价格买入该债券吗？

8.客户拿一张面额100万元，剩余期限为90天的商业票据到银行贴现，如

果贴现率为6%，那么会付给客户多少现金？银行做这个业务的到期收益率是多少？

第四章储蓄与消费的选择

问答题：

1.一般来说居民的储蓄动机有哪些？

2.影响居民消费和储蓄决策的因素有哪些？

第五章资金盈余者的资产选择与风险管理

名词解释：

系统风险、非系统风险、信用风险、市场风险

问答题：

1.可供人们选择的金融资产主要有哪些种类？这些金融资产各有什么特

征？

2.影响投资者资产选择的因素主要有哪些？

第六章资金短缺者的融资方式选择

名词解释

可转换债券附认股权证债券累积优先股非累计优先股

问答题：

1.※企业主要有哪些融资方式？

2.企业管理者在决定采用债务融资还是股权融资时，主要会考虑哪些因素？第七章金融系统中的金融机构

名词解释：

商业银行存款货币银行政策性银行投资银行业务

基金管理公司金融控股公司

问答题：

1.金融体系中主要有哪些类型的金融机构？这些金融机构主要职能和业务是什么？

2.※政策性银行在一国经济当中有什么样的作用？政策性银行的业务经营应遵循哪些准则？

第八章商业银行业务与管理

名词解释：

存款准备金法定存款准备金超额存款准备金表外业务

中间业务信用证、可转让定期存单

问答题：

1.简述商业银行的主要负债业务和资产业务。

2.什么是商业银行的中间业务？主要有哪些？

3.※什么是商业银行的表外业务？（狭义）表外业务主要有哪些？

4.简述商业银行业务经营应遵循的三个原则，并简要分析这三个原则之间的

冲突

第九章长期资本市场

名词解释：

资本市场证券投资基金封闭式基金开放式基金

场外市场市盈率市净率融资融券

问答题：

1.※什么是资本市场？资本市场有什么样的作用？资本市场中有哪些金融

工具？

2.※为什么市场利率下降，已经发行的债券在市场上交易的价格会上升？

第十章短期货币市场

名词解释：

货币市场汇票本票票据贴现票据承兑

回购协议正回购逆回购货币市场基金

问答题：

1.什么是货币市场？货币市场有哪些特征？

2.※货币市场与资本市场之间在功能上有何区别？

3.货币市场主要有哪些交易（或子市场）？

4.※什么是同业拆借市场？同业拆借市场有什么作用？

第十一章金融衍生品市场

名词解释：

期货合约期权合约远期交易美式期权欧式期权

问答题：

1.※比较远期交易与期货交易的异同。

2.※比较期权与远期交易的异同。

第十二章货币供给

名词解释：

基础货币货币乘数派生存款

问答题：

1.※中央银行投放基础货币的渠道有哪些？

2.※在货币总量的形成过程中，中央银行发挥了什么作用？商业银行起到了

什么作用？

3.※请分析工商企业和居民个人在货币供应过程中发挥着什么样的作用，由

于它们的存在，对中央银行的货币控制将会产生什么样的影响？

4.※中央银行可以用哪些手段来调控货币供应量？

5.※根据货币供给的乘数模型，分析居民、企业和商业银行的行为对货币总

量的影响。

6.※到2016年底我国“货币供应量”已经达到155万亿，所以经常有财经评

论员说我国中央银行“发行了150多万亿的货币”或者“印了155万亿的钞票”。这些说法是否正确，为什么？

第十三章货币需求

名词解释：

货币替代资产替代流动性陷阱

问答题：

1.什么是费雪方程式和剑桥方程式，它们之间有何异同？

2.凯恩斯货币需求理论的主要内容是什么？

3.凯恩斯主义经济学家对凯恩斯货币需求理论进行了哪些发展？

4.简述现代货币数量论关于货币需求的主要观点。

5.什么是货币替代与资产替代？影响货币替代的主要因素有哪些？

第十四章利率水平与结构

名词解释：

流动性陷阱利率期限结构

简答题：

1.阐述古典利率理论的主要内容。

2.阐述凯恩斯利率理论的主要内容。

3.阐述可贷资金利率理论的主要内容。

4.※比较古典利率理论、凯恩斯流动性偏好利率理论和可贷资金利率理论。

5.简要分析影响一种债券（或贷款）利率的结构性因素（即利率的结构）。

6.运用你所学过的理论分析：

①通货膨胀预期上升将引起利率怎样变化？

②经济上行期（下行期）会引起市场利率怎样变动？

③银行危机对市场利率有何影响？

第十五章通货膨胀与通货紧缩

名词解释：

通货膨胀通货紧缩菲利普斯曲线

问答题：

1.※通货膨胀会带来什么样的社会福利损失？

2.※公众都不喜欢通货膨胀，那么发生通货紧缩是否好呢？为什么？

3.※从总需求和总供给两个方面分析通货膨胀的可能成因。

4.※请阐述典型通货紧缩的一般成因，并结合实际分析1998-2002年我国通

货紧缩的成因。

5.※如何治理通货膨胀和通货紧缩？

第十六章中央银行与货币政策

名词解释：

公开市场操作货币政策传导机制货币政策中介目标量化宽松货币政策货币政策时滞通货膨胀目标制

问答题：

1.货币政策最终目标一般是哪几个？简要分析它们之间的冲突。

2.中央银行一般性货币政策工具主要有哪些？我国常用的货币政策工具有

哪些？

3.※阐述货币政策对经济运行的作用机制（传导机制）。

4.※试论我国当前宏观经济形势和货币政策取向。

5.中央银行有哪些主要职能？

6.中央银行主要的资产负责业务有哪些？

《金融学》

一、名词解释：

货币制度：又称币制，是一国政府以法律形式确定的货币流通结构和组织形式。（10）

金银复本位制：指同时规定金和银为本位币的货币制度。（12）

金本位制：以黄金作为本位货币的货币制度。（12）

格雷欣法则：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果，官方的金银比价与市场自发形成的金银比价平行存在。当国家法律评价的货币金属的价值低于其实际价值，则这种金属货币就会被收藏、融化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币则充斥市场。

无限法偿：货币具有的法定支付能力,指不论用于何种支付,不论支付数额有多大,对方均不得拒绝接受,是有限法偿的对称。

货币的流动性结构：流动性高的货币和流动性低的货币之间的比率

准货币：一般由银行存款中的定期存款、储蓄存款、外币存款以及各种短期信用工具构成，又称亚货币或近似货币。它们在经过一定的手续后，可以比较容易地转化为现实的货币。铸币税：铸币税，也称为“货币税”。指发行货币的组织或国家，在发行货币并吸纳等值黄金等财富后，货币贬值，使持币方财富减少，发行方财富增加的经济现象。

直接融资：资金盈余部门的部分资金通过直接金融市场流向资金短缺部门。（21）

间接融资：资金盈余部门的部分资金通过诸如银行等金融中介机构流向资金短缺部门。（21）一级市场：又称初级市场或发行市场，是发行金融工具融通资金的市场。

二级市场：证券交易市场也称证券流通市场、二级市场、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场。

固定收益证券：代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流的要求权

道德风险：在签订合约之后发生的，指资金短缺者在获得了一笔借款后，从事投资者所不希望的活动。

信息不对称：指契约关系中的一些参与人拥有而另一些参与人不拥有信息的状况。

逆向选择：由于信息不对称，高风险的借款者将低风险的借款者挤出信贷市场的现象。

贷款承诺：银行承诺在一定时期内或者某一时间按照约定条件提供贷款给借款人的协议，属于银行的表外业务，是一种承诺在未来某时刻进行的直接信贷。

债务性金融工具：金融工具当中会形成债权债务的一类工具，如各种债券。

权益性金融工具：指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。衍生金融工具：指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。

证券化：指金融业务中证券业务的比重不断增大，信贷流动的银行贷款转向可买卖的债务工具。

系统风险：一个经济体系中所有的资产都面临的风险。（82）

非系统风险：单个资产特有的风险。（82）

信用风险：债务人不按期还本付息的履约风险。也叫违约风险。（30）（319）

市场风险：因各种原因导致金融工具市场价格下跌的风险。（30）

货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值

年金是指每隔一定相等的时期,收到或付出的相同数量的款项

即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。永续年金是指无限期的收入或支出相等金额的年金

可转换债券:债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票

附认股权证公司债券：简称为可分离债券，是指公司发行债券时，让债券持有人持有一定份额的认股权证，持有人依法享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购公司股票的权利，因此它是债券加上认股权证的产品组合。（168）

累积优先股是指当公司在某个时期内所盈利不足以支付优先股股息时，则累计到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放。

非累积优先股票是指股息当年结清不能累积发放的优先股票。

商业银行是银行的一种类型，职责是通过存款、贷款、汇兑、储蓄等业务，承担信用中介的金融机构。

存款货币银行是指在金融中介体系中,能够创造存款货币的金融中介机构。

政策性银行主要是指由政府创立或担保、以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的、具有特殊的融资原则、不以盈利为目标的金融机构。

投资银行业务是指投资银行业务，含义包括众多的资本市场活动

基金管理公司是指依据有关法律法规设立的对基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理的公司。

金融控股公司指"在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同"

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款法定存款准备金是指法律规定金融机构必须存在中央银行里的，这部分资金叫做法定存款准备金。

超额准备金是指商业银行及存款性金融机构在中央银行存款帐户上的实际准备金超过法定准备金的部分。

表外业务：没有反映在银行资产负债表中，但会影响银行的营业收入和利润的业务。

中间业务是指商业银行代理客户办理收款、付款和其他委托事项而收取手续费的业务。

信用证：是指开证银行应申请人（买方）的要求并按其指示向受益人开立的载有一定金额的、在一定的期限内凭符合规定的单据付款的书面保证文件。

可转让大额存单：是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证。它与一般存单的不同是，金额为整数，并且在到期之前可以转让。

资本市场：金融工具的期限在一年以上的金融市场。（166）

证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。

封闭式基金有固定的存续期，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金，在存续期间基金的总体规模固定，一般在证券交易所上市交易，投资者可以通过二级市场买卖基金单位。

开放式基金是指基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式。

场外市场：即业界所称的otc市场，又称柜台交易市场或店头市场，是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。

市盈率：股票的市场价格与当期的每股收益之间的比率。（179）

市净率：股票价格与每股净资产之间的比率。（179~180）

融资融券又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。

货币市场：融资期限在一年以下的金融交易市场。（190）

汇票：出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额的票据。（195）

本票：出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。（195）

票据贴现：票据的持有人在需要资金时，将其持有的未到期承兑汇票或商业票据转让给银行，银行扣除利息后将余款支付给持票人的票据行为。（196）

票据承兑是指汇票的付款人承诺负担票据债务的行为。

回购交易（回购协议）：指债券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天按约定的价格从后者那里买回这些债券的协议。

货币市场基金：由基金管理公司通过发行基金份额，将分散的众多小额资金集中起来，汇成一个数额大的资金库，然后专门投资于货币市场工具的开放式基金。

正回购：在交易中交易双方同意债券持有人卖出债券，并在约定的未来日期买回债券。

逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作，称为正回购。

远期合约：交易双方约定在未来某个时期按照预先签订的协议交易某一特定产品的合约。（230）

期权合约：事先以较小的代价购买一种在未来规定的时间内以某一确定价格买入或者卖出某种金融工具的权利。（243）

期货合约：买卖双方约定在将来的某一天以合约约定的价格、数量，买入或者卖出某项特定商品的一种标准化合同。（236）

美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，多为场内交易所采用。

欧式期权：即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。在亚洲区的金融市场，规定行使期权的时间是期权到期日的北京时间下午14∶00。过了这一时间，再有价值的期权都会自动失效作废。

派生存款：商业银行体系通过发放贷款而创造的存款。（270）

基础货币：又叫高能货币，是指在部分准备金制度下能够通过银行体系创造出多倍的存款货币，它等于流通中的现金C加上银行体系R的准备金总额。（260）

货币乘数：表示基础货币的变动会引起货币供应量变动的倍数。（275）

流动性陷阱：是凯恩斯提出的一种假说，指当一段时间内利率降到很低水平，市场参与者对其变化不敏感，对利率调整不再作出反应，导致货币政策失效。

货币替代是指在开放经济与货币可兑换条件下，在本国出现较为严重的通货膨胀或出现一定的汇率预期时，公众出于降低机会成本与保持相对高的受益的考虑，减少持有价值相对较低的本国货币而增加持有价值相对较高的外国货币的现象。

资产替代是指由资产收益率和风险结构失衡所引发的公众重新调整其资产组合，减持价值被高估的资产，增持价值被低估的资产的套利行为。

利率期限结构：是指在某一时点上，不同期限资金的收益率与到期期限之间的关系。

通货膨胀意指整体物价水平持续性上升。

通货紧缩是指货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币升值，从而引起的商品和劳务的货币价格总水平的持续下跌现象。

菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间替代取舍关系的曲线，由新西兰统计学家威廉·菲利普斯（A.W.Phillips）最先提出。表明失业与通货膨胀存在一种交替关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高

公开市场业务是货币政策工具之一，指的是中央银行在金融市场上买卖政府债券来控制货币

供给和利率的政策行为。

货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。

货币政策中间目标是指处于货币政策最终目标和操作目标之间，中央银行在一定的时期内和某种特殊的经济状况下，能够以一定的精度达到的目标。

量化宽松货币政策俗称“印钞票”，指一国货币当局通过大量印钞，购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。

货币政策时滞是指从需要采取货币政策行动的情况出现，经过制定政策过程，直至政策部分乃至全部发挥效力的时间分布间隔。

通货膨胀目标制基本含义是：货币当局明确以物价稳定为首要目标，并将当局在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，同时，通过一定的预测方法对目标期的通货膨胀率进行预测得到目标期通货膨胀率的预测值，然后根据预测结果和目标通货膨胀率之间的差距来决定货币政策的调整和操作，使得实际通货膨胀率接近目标通货膨胀率。如果预测结果高于目标通货膨胀率，则采取紧缩性货币政策；如果预测结果低于目标通货膨胀率，则采取扩张性货币政策；如果预测结果接近于目标通货膨胀率，则保持货币政策不变。

No李嘉图等价：政府采取征税或发行债券对我们的储蓄和消费选择的影响是相等的。（109）No内部人控制：是指现代企业中的所有权与经营权（控制权）相分离的前提下形成的，由于所有者与经营者利益的不一致，由此导致了经营者控制公司，即“内部人控制”的现象。

No转贴现：指贴现银行在需要资金时，将以贴现的票据再向同业其他银行办理贴现的票据转让行为。

No再贴现：贴现商业银行在需要资金时，将以贴现的未到期的票据向中央银行贴现的票据转让行为。

No吉布逊谜团：物价水平同名义利率之间同向变化的现象。

利率的风险结构：是指具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收条件的金融工具收益率之间的相互关系。

二、简答：

1.请简要分析货币产生的经济原因。

物物交换有太高的交易成本，减少交易成本最好的办法就是借助于交换媒介进行间接交换；交易中最受欢迎的商品常常被充当交易媒介，并会自我强化为大家都接受的交易媒介，这就是货币。

2.货币制度有哪些构成要素。

货币材料；货币单位。通货的铸造、发行与流通；货币发行的准备制度等。

3.简要分析金融系统的功能。（23）

1.降低交易费用。对公司的资产评估和信息收集的成本可以大大降低。

2.时间与空间转换。可将短期资金聚合起来转化为长期资金。

3.流动性与投资的连续性。众多小额存款人一般不会同时去提取存款，所以金融机构只需要掌握少量的准备金就足以应付这些提款需要，这种作用类似于公共汽车。

4.风险分摊。公司的欠款会平摊到众多投资者身上，个人的贷款风险就降低了。

5.清算支付。使交易摆脱了现金结算的束缚，提高了市场效率。

6.监督与激励。贷款者不愿对公司进行监督，金融系统就提供服务，使监督的收益内部化，克服监督活动中收益增长的溢出效应。

4.金融活动中的信息不对称会导致什么问题？解决信息不对称问题有哪些机制？

问题：逆向选择（在签订合约之前发生）与道德风险（在签订合约之后发生）（32）解决机制：（34）

1.信息的私人生产和销售。向资金供应者提供那些正在为投资寻求资金的个人或公司的详细情况，从而降低信息不对称。

2.金融中介。金融中介机构能够成为生产借款者信息的专家，从而在某种程度上分辨信贷风险的高低。

3.贷款承诺。规定在未来一定时期内，只要合约规定的条件没有发生变化，银行就要向企业给予信贷支持的承诺。

4.抵押和净值。抵押品弱化了逆向选择和道德风险的不利后果，因为它使贷款者得以在借款者违约的情况下减少损失。

5.合约的正向激励。若一定时期内信息优势者没有出现有损于前者的行为时，信息劣势者将会以优惠的条件向后者提供相应的金融服务。

6.外部监管与政府的作用。各国制定法律，政府部门发布有关规定，要求各公司使用标准会计准则并披露报表。

5.分析金融中介机构参与资金融通为何能降低交易成本。

假设甲公司想为他的一个项目借入5000万元的资金。有1000个互不认识的人直接向他提供贷款，他们各自在想该公司贷出5万元之前，要对该公司及其投资的项目进行评估，收集相关的信息。如果每一次的评估和信息收集的成本都是50元，那么，这1000个贷款者总共要花掉5万元的费用。相反，如果有一个金融中介机构将这1000个投资者各自手中的5万元集中起来，然后由这家金融中介机构去对该公司进行评估和收集相关的信息，这些活动的成本仍然只有50元，这就节省了4.995万元的相关费用。

6.储蓄的动机

1.为未来消费计划和养老做准备

2.为教育、购房、创业计划积累资金

3.预防意外支出

4.获得利息及其他收益

5.为后人留遗产

6.葛朗台式的吝啬

7.简要分析影响人们在消费和储蓄之间进行选择的因素。

1.收入 (绝对收入假说、持久收入假说、生命周期假说、相对收入假说) 。收入是决定消费和储蓄的最主要的经济变量。

2.财富。一般而言，收入相同，财富较多的人的消费倾向会高些。

3.利率和投资的预期收益率。预期收益率提高，人们会增加当前的消费。若替代效应大于收入效应，提高利率会使储蓄倾向上升；反之，消费倾向上升。

4对未来不确定性的预期。若对未来不确定，人们会增加预防性储蓄。

5文化特性。中国人自古喜欢为子女留一笔遗产。

8.可供人们选择的金融资产主要有哪些种类？影响投资者资产选择的因素主要有哪些？

①货币资产。包括手持现金和在银行的存款。

②债权资产。包括企业债券，政府债券，外国公司的债券。

③股权资产。代表对公司部分财产所有权和剩余索取权的资产形式。

④基金资产。企业和居民购买各类互助资金就形成了自己资产选择中的基金资产。不

同类型基金风格差异大。

⑤信托资产。预期收益和风险高，流动性低，门槛高。

⑥理财产品。期限短，风险一般高于存款，有门槛。

1.因素：资产的特征

①预期收益率。人们更倾向于预期回报率高的资产。

②风险。人们会根据自己的风险偏好选择不同的资产。

③流动性。人们更倾向于流动性高的资产。

2.投资者的特征

①财富与收入。当收入和财富增加的时候，我们就拥有更多的资源来购买资产。

②风险承受能力和风险偏好。风险承受能力高的投资者会倾向于高风险的投资。

9.企业管理者在决定采用债务融资还是股权融资时主要会考虑哪些因素？

1.融资成本。并不是每一种融资方式都对所有资金需求者是可行的。

2.财务杠杆对资本回报率的影响。财务杠杆的作用，即通过债务融资，在资产收益率一定的情况下，会增加权益性融资的回报率。

3.对公司治理的影响

a.控制权。通过债务融资经营者就不会失去对公司经营的控制权。

b.内部人控制问题。权益融资可能会产生广泛的内部人控制。

10.对融资活动中的信息不对称问题有哪些解决方法？

1.私人生产信息。向资金供应者提供那些正在为投资寻求资金的个人或公司的详细情

况，从而降低信息不对称。

2.市场约束。

3.抵押、担保和净值。抵押品弱化了逆向选择和道德风险的不利后果，因为它使贷款

者得以在借款者违约的情况下减少损失。

4.合约中的激励机制。若一定时期内信息优势者没有出现有损于前者的行为时，信息

劣势者将会以优惠的条件向后者提供相应的金融服务。

5.外部监管。各国制定法律，政府部门发布有关规定，要求各公司使用标准会计准则

并披露报表。

11.金融体系中主要有哪些类型的金融组织？

1.商业银行。商业银行就是以经营存款、贷款、办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目的的金融企业。

2.政策性银行。政策性银行主要是指由政府创立或担保，以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的，具有特殊的融资原则，不以盈利为目的的金融机构。

3.保险公司。保险公司就是经营保险业务的金融机构。

4.证券和期货市场中的机构与组织。证券司是在证券市场上经营证券业务的非银行金融机构。期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所。

5.其他金融机构。金融资产管理公司、金融控股公司、信托投资公司、信用合作社、小额贷款公司等。

6.调控与监管机构。中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、中国国家外汇管理局。

12.简要分析制约商业银行存款货币创造的因素

1）法定存款准备金率

2）提现率

3）超额准备金率

4）商业银行吸收的活期存款数量，即原始存款总量。

13.什么是商业银行的中间业务？主要有哪些？

中间业务，是指商业银代理客户办理收款、付款和其他委托事项而收取手续费的业务。

主要中间业务：①汇兑②信用证③代理④承兑⑤信托⑥其他中间业务：咨询业务、信息服务

14.简述商业银行的主要负债业务和资产业务。

主要负债业务：①自有资本②吸收存款：活期存款、定期存款、储蓄存款③其他负债：从中央银行借款、银行同业拆借、从国际货币市场借款、结算过称各种的短期资金占用、发行金融债券

主要资产业务：①准备金②贴现③贷款④证券投资⑤租赁业务

15.简述商业银行业务经营应遵循的三个原则，并简要分析这三个原则之间的冲突。

1.盈利性原则。寻找愿意支付较高利率的借款者，发放收益较高、风险较低的贷款。

2.流动性原则。避免用很高的成本来获得资金以满足中央银行的法定存款准备金的要求

或是满足存款者取款的要求。

3.安全性原则。要做到银行所有资产平均风险最小化，就要寻找最佳的资产组合。

冲突：如果收益率较高，其风险也相应会高一些，流动性则会相应低一些；反之，要想风险最小，流动性最高，但又必须以低收益为代价。

16.什么是货币市场？货币市场有哪些特征？

1.货币市场：期限在1年以内的金融交易市场

2.货币市场的特征

①工具的流动性高，具有准货币性质。因为货币市场交易的期限相较于资本市场短得

多。

②风险较低。

③批发性。单笔交易的金额都非常大。

④参与者主要是机构和企业。

17.货币市场主要有哪些交易？

1.同业拆借市场。同业拆借市场就是金融机构之间为调剂临时性的寸头以及满足流动

性需要而进行的短期资金信用借贷市场。

2.票据市场。票据市场就是指票据的签发和转让的市场。

3.短期债券与债券回购市场。短期债券就是指期限在一年以内的债券，它是货币市场

的重要工具。回购交易是指债券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天按约定的价格从后者那里买回这些债券的协议。

4.货币市场基金。货币市场基金是由基金管理公司通过发型基金份额，将分散的众多

小额资金集中起来，然后专门投资于货币市场工具的开放式基金。

18.简述现金交易论的货币需求理论。（289）

交易方程式：MV=PY（M为一定时期内流通货币的平均数量，V为货币流通速度；P 为各类商品价格的加权平均数，T为各类商品的交易数量）

费雪认为：在短期内，V是稳定的，Y在一定时期内不变，价格的变动是由货币数量决定的，而且是同方向变动。

19.简述剑桥学派的货币需求理论（现金余额说理论）的主要内容。（290）

人们的货币需求与收入水平成比例：Md =kPY。其中Y为中收入；P为价格水平；k为以货币形态保有的财富占名义总收入的比例；Md为名义货币需求。在其他条件不变的情况下，对每个人来说，名义货币需求与名义收入水平之间总是保持着一个较为稳定的比例关系。人们出于交易需要货币外，也会按某种的比率选择货币来保有其财富。

20.简述弗里德曼的货币需求理论（现代货币数量论）（297）

弗里德曼提出如下形式的货币需求函数：Md/P=f(Y p，w，r b-r m，r e-r m，πe-r m)

其中，Md/P为实际货币需求；Y p为实际恒久性收入；w为非人力财富占个人总财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率；r m为货币预期收益率；r b为固定收益的债券利率；r e为非固定收益的证券利率；πe为预期物价变动率。Md/P与Y p成正比，与其他几项成反比。

对于货币需求，弗里德曼最具有概括性的论断是：由于恒久性收入的波动幅度很小，且货币流通速度（恒久性收入除以货币存量）也相对稳定，因而货币需求是比较稳定的。21.简述凯恩斯的货币需求理论及凯恩斯学派对其理论的发展。（291）

由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平，基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此，凯恩斯的货币需求函数如下式：M d=M s+M t=f（Y，i）。其中M t代表由交易性货币需求，是收入Y的函数；M s代表投机性货币需求，是利率i的函数。凯恩斯的货币需求函数是以利率的流动性偏好为基础的，认为利率是决定货币需求的重要因素。

凯恩斯学派在两方面取得了进展：一是论证了交易性和预防性货币需求也是利率的减函数；二是从多样化资产组合的角度考察了货币需求问题，认为货币需求是多样化资产组合选择的结果。

22.影响一个经济体或一个国家货币需求的主要因素有哪些？

①规模因素：收入、财富

②机会成本因素：各种资产收益率、物价变动率

③其他因素：制度因素等

23.简述存款派生公式并简要分析制约商业银行创造存款货币的因素。

存款派生公式：D=D0/rd D为经过派生的存款总额（包括原始存款）；D0为原始存款；rd为法定准备金率。

制约银行创造存款货币的因素：（1）法定存款准备率（2）定期存款比率（3）现金漏损率（4）超额准备金率。四者比率越高，存款派生规模就越小，反之就越大。

24.简述古典利率理论的基本原理。（310）

a. 投资（I）是利率（r）的减函数

b. 储蓄（S）是利率的增函数

c. 投资与储蓄的均衡决定市场均衡利率

古典利率理论认为：利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用：储蓄大于投资时，利率下降，人们自动减少储蓄，增加投资；储蓄少于投资时，利率上升，人们自动减少投资，增加储蓄。

引起投资需求曲线发生位移的最主要的因素就是资本边际生产力。当资本边际生产力提高时，投资需求会增加，投资曲线向右移动；反之左移。因此能，均衡利率水平与资本的边际生产力同向变动。同理，边际消费倾向或边际储蓄倾向也如此影响均衡利率水平。

25.简述凯恩斯流动性偏好利率理论。（312）

①货币需求是收入的增函数，利率的减函数。

②货币供给由中央银行直接控制。

③货币需求等于货币供给时的利率为均衡利率。

凯恩斯的利率决定理论：

①货币供给、需求与均衡利率。利率上升时，货币的需求就会减少。假定货币供给是

由中央银行控制的。货币供给曲线与需求曲线的交点决定均衡利率。

②货币需求曲线的移动。在凯恩斯流动性偏好理论中，导致货币需求曲线移动的因素

主要有两个，即收入增长引起更多的价值储藏，并购买更多的商品，价格水平通过

实际收入的变化影响人们的货币需求。货币需求是收入的增函数，利率的减函数。

③货币供给曲线的移动。凯恩斯假定货币供给完全为中央银行所控制，货币供给曲线

表现为一条垂线，货币供给增加，货币供给曲线就向右移动，反之，货币供给曲线

向左移动。

④影响均衡利率变动的因素：所有上述这些因素的变动都将引起货币供给和需求曲线

的移动，进而引起均衡利率的波动。利率的升降最终取决于货币供给和货币需求两

种力量的强弱。当货币需求等于货币供给时，所决定的利率为均衡利率。

⑤流动性陷阱对利率的影响：凯恩斯进一步说明利率下降到一定程度时，货币的投机

需求将趋于无穷大。因为此时的债券价格几乎达到了最高点，只要利率小有回升，

债券价格就会下跌，债券购买就会有亏损的极大风险。于是，不管中央银行的货币

供给有多大，人们都将持有货币，而不买进债券，债券价格不会上升，利率也不会

下降。这就是凯恩斯的"流动性陷阱"。在这种情况下，扩张性货币政策对投资、就

业和产出都没有影响。

26.简述利率决定的可贷资金理论。（315）

借贷资金的供给是利率的增函数。

借贷资金的需求是利率的减函数。

市场均衡利率取决于借贷资金的供给和需求。

27.货币政策最终目标一般是哪几个？简要分析它们之间的冲突。

货币政策的最终目标有四个：稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支。

①物价稳定与充分就业之间存在一种此起彼低的交替关系。当失业过多时货币政策要实现充分就业的目标，就需要扩张信用和增加货币供应量，以刺激投资需求和消费需求，扩大生产规模，增加就业人数；同时由于需求的大幅增加，会带来一定程度的物价上升。反之，如果货币政策要实现物价稳定，又会带来就业人数的减少。

②物价稳定与经济增长也存在矛盾。要刺激经济增长，就应促进信贷和货币发行的扩张，结果会带来物价上涨；为了防止通货膨胀，就要采取信用收缩的措施，这有会对经济增长产生不利的影响。

③物价稳定与国际收支平衡存在矛盾。若其他国家发生通货膨胀，本国物价稳定，则会造成本国输出增加、输入减少，国际收支发生顺差；反之，则出现逆差，是国际收支恶化。

④经济增长与国际收支平衡的矛盾。随着经济增长，对进口商品的需求通常也会增加，结果会出现贸易逆差；反之，为消除逆差，平衡国际收支，需要紧缩信用，减少货币供给，从而导致经济增长速度放慢。

28.可供选择的货币政策中介目标主要有哪些？其选择标准是什么？

①近期指标

a.超额准备金

b.基础货币

c.短期利率②远期指标

a.货币供应量

b.贷款总额和社会融资规模

c.中长期利率

标准：

可测性。这些变量是可以量化的；中央银行可以非常及时地得到这些变量的准确数据。

可控性。这个变量是中央银行可以控制的。

相关性。作为货币政策中介变量必须与货币政策最终目标之间有高度的相关性。

29.中央银行一般性货币政策工具主要有哪些？我国常用的货币政策工具有哪些？

一般性政策工具：

1.法定准备金率

2.央行贴现与贷款政策

3.公开市场业务常用政策工具：

变动法定准备金率

公开市场操作

利率政策

近年来的新工具：

抵押补充贷款（PSL）

常备借贷便利（SLF）

中期借贷便利（MLF）

30.中央银行发挥“银行的银行”的职能主要体现在哪些方面？

①中存款准备：集中管理商业银行的存款准备金；

②最终的贷款人：充当金融机构的“最终贷款人”；

③组织全国的清算：组织和管理银行间的清算。

31.中央银行作为“国家的银行”主要体现在哪些方面？

①制定货币政策，进行宏观调控

③代表国家实施监管

③管理国际储备

④理国库和国债的发行

⑤对国家财政给予信贷支持：⑴直接给国家财政以贷款；⑵购买国家公债。

32.中央银行有哪些主要职能？

①发行的银行：就是垄断银行券的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构。

②银行的银行：银行固有的业务——办理“存、放、汇”，同样是中央银行的主要业务内容，只不过其业务对象不是一般企业和个人，而是商业银行与其他金融机构。

③国家的银行：是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务。

三、计算题

1.年金终值的计算（43）

例：你现在购买一份养老保险，每年缴纳6000元，总共缴纳30年，年利率为8%，那么，第30年末，你的养老金账户总金额为多少？

设年金为PMT，利率为r，年限为n，每年计息一次，则年金终值的计算公式如下：

2.年金现值的计算

例：由于某个计划，你在未来5年每年末要支出2000元；你现在就存入一笔资金专门用于这个计划。假设存款利率为6%，那么现在你应该存入多少钱？

设普通年金为PMT，年利率为r，年限为n,每年计息1次，则这一系列未来年金的现值为：

按等比数列求和得到：

化简后得到：

3.固定支付贷款的有关计算

例：你决定购买一套总价100万元的住房，你自付首期20万元，其余80万以住房为抵押向银行贷款，利率为6%，你打算30年还清，银行要求每月末等额还款（月供），那么月供是多少？

解得X=4796.4

4.贷款、债券投资收益率的计算

例1：一笔贷款1000美元，在将来25年每年年末偿还126美元，刚好还清。这笔贷款的到期收益率是多少？

提示：将这个贷款分解为25份简单贷款。

解：设到期收益率是i，则

解得 i =12%

例2：一个面值1000美元还有10年到期的息票债券，每年末支付50美元利息，到期时一次性支付面值。该债券现在的市场价为900美元，现在买入该债券的话，这个投资的到期收益率是多少？

解：设到期收益率是i，则

5.债券的估价（176）

债券价格评估：将各期收益按市场利率折算成现值，这些现值之和就是债券应有的市场价格。

贴现债券：债券发行者在债券到期后按照债券票面金额向债券持有人兑付，但在债券到期前，债券价格低于面值。

例1：某公司发行了一种三年期贴现债券，面值为100元，发行价格为80元，那么该债券的利率是多少？

解：假设利率为i，则有：

息票债券（付息债券）

例2：某公司去年发行了一种5年期息票债券，面值为100元，票面利率为6%，刚好过去一年（还剩下4年），它当前的市价是102元，如果你现在买入，那么到期收益率将会是多少？

例3：一张15年期息票债券，面值为1000美元，息票利率为10％，还有10年到期，现在同类债务的市场利率（市场到期收益率）上升到了11.5％，你作为投资者对该债券估价多少？如果市场利率刚好等于息票利率，你又怎样估价？如果市场利率下降到

7.13％，你又怎样估价？

五、论述

1. 试论金融系统的主要功能。

1.降低交易费用。对公司的资产评估和信息收集的成本可以大大降低。

2.时间与空间转换。可将短期资金聚合起来转化为长期资金。

3.流动性与投资的连续性。众多小额存款人一般不会同时去提取存款，所以金融机构只

需要掌握少量的准备金就足以应付这些提款需要，这种作用类似于公共汽车。

4.风险分摊。公司的欠款会平摊到众多投资者身上，个人的贷款风险就降低了。

5.清算支付。使交易摆脱了现金结算的束缚，提高了市场效率。

6.监督与激励。贷款者不愿对公司进行监督，金融系统就提供服务，使监督的收益内部

化，克服监督活动中收益增长的溢出效应。

2. 分析金融中介机构参与资金融通为何能降低交易成本。

假设甲公司想为他的一个项目借入5000万元的资金。有1000个互不认识的人直接向他提供贷款，他们各自在想该公司贷出5万元之前，要对该公司及其投资的项目进行评估，收集相关的信息。如果每一次的评估和信息收集的成本都是50元，那么，这1000个贷款者总共要花掉5万元的费用。相反，如果有一个金融中介机构将这1000个投资者各自手中的5万元集中起来，然后由这家金融中介机构去对该公司进行评估和收集相关的信息，这些活动的成本仍然只有50元，这就节省了4.995万元的相关费用。

3. 资金供求双方的信息不对称会导致什么问题？阐述金融体系中解决信息不对称问题的机制。

问题：逆向选择（在签订合约之前发生）与道德风险（在签订合约之后发生）（32）解决机制：（34）

1.信息的私人生产和销售。向资金供应者提供那些正在为投资寻求资金的个人或公司的详细情况，从而降低信息不对称。

2.金融中介。金融中介机构能够成为生产借款者信息的专家，从而在某种程度上分辨信贷风险的高低。

3.贷款承诺。规定在未来一定时期内，只要合约规定的条件没有发生变化，银行就要向企业给予信贷支持的承诺。

4.抵押和净值。抵押品弱化了逆向选择和道德风险的不利后果，因为它使贷款者得以在借款者违约的情况下减少损失。

5.合约的正向激励。若一定时期内信息优势者没有出现有损于前者的行为时，信息劣势者将会以优惠的条件向后者提供相应的金融服务。

6.外部监管与政府的作用。各国制定法律，政府部门发布有关规定，要求各公司使用标准会计准则并披露报表。

4. 试比较实际利率理论、凯恩斯的利率理论和可贷资金利率理论。

1、实际利率理论

该理论是古典经济学家马歇尔提出，强调非货币的实际因素在利率决定中的作用，认为投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加。利率决定于储蓄与投资相均衡之点。

2、凯恩斯的利率理论

该理论是由凯恩斯提出的，他完全抛弃了实际因素对利率水平的影响，他认为利率的高低应该由货币的供求关系决定。货币的供给基本上为一国的货币当局所控制，货币的需求取决于人们对货币流动性的偏好，主要起因于三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。流动性陷阱当货币供给曲线与货币需求曲线的平行部分相交时，利率将不再变动，即无论再怎样增加货币供给，不会对利率产生任何影响。

3、可贷资金利率理论

一方面反对古典学派对货币因素的忽视，同时也抨击了凯恩斯完全否认非货币因素在利率决定中的作用。认为可贷资金的需求与供给均包括两个面：借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间货币需求量的变化。借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。

5. 运用你所学过的利率理论分析，通货膨胀预期上升将引起市场利率怎样变化？

根据可贷资金理论分析，由于通货膨胀预期上升，可贷资金需求曲线右移，央行缩减货币供给，可贷资金供给曲线左移，导致均衡利率上移。即市场利率上升。

根据凯恩斯流动性偏好理论，通货膨胀预期上升，价格水平提高，人们持有的货币将购买到比原来少的商品和服务，为了保持购买力，人们会持有更多的货币。这将导致货币需求的上升。假设货币供给不变，利率将上升。

6.运用你所学过的利率理论分析，经济景气和预期转好会引起市场利率怎样变动？

根据古典理论，经济景气、预期好转，引起投资上升，曲线向右移动，使利率上升。

根据流动性偏好理论，当经济景气时，人们收入增加，对货币的需求量也随之大量增加，导致货币需求曲线右移，当货币供给的增长跟不上货币需求的增长时，市场利率就会上升。

根据可贷资金理论分析，经济景气和预期好转会使可贷资金的供给和需求均上升，引起利率上升。

7.运用你所学过的利率理论分析，银行体系发生危机对市场利率有何影响？

根据古典理论，银行体系发生危机，引起投资下降，曲线向左移动，使利率下降。

根据流动性偏好理论，对货币的需求量减少，导致货币需求曲线左移，市场利率下降。

根据可贷资金理论分析，此时可贷资金的供给下降，引起利率下降。

8. 阐述货币供给的形成机制。

1.商业银行创造存款货币的机制。商业银行体系通过发放贷款可创造出存款。派生公式为D=D0/rd 。D为经过派生的存款总额（包括原始存款）；D0为原始存款；rd为法定准备金率。

2.基础货币。又叫高能货币，是指在部分准备金制度下能够通过银行体系创造出多倍的存款货币，等于流通中的现金C加上银行体系R的准备金总额。B=C+R

3.货币供给模型。k=1+c/c+r+e c为流通的现金比率，e为超额准备金比率，r为法定准备金比率。Ms=kB

4.影响货币供给的经济主体行为。

①居民行为对货币供给的影响

通过其现金存款比率影响货币供给（决定因素：财富、各种资产预期报酬率、金融危机、非法经济活动）

通过贷款需求影响货币供给

②企业行为对货币供给的影响

企业的现金存款比率影响货币供给

企业的贷款需求影响货币的供给

④存款货币银行行为对货币供给的影响

通过对超额准备金率的选择影响货币供给

④通过向中央银行借款影响货币供给

9. 给出并分析货币乘数模型的基本含义，根据这个模型分析居民、企业和商业银行的行为对货币供给的影响。

货币乘数表示基础货币的变动会引起货币供应量变动的倍数

①居民行为对货币供给的影响

通过其现金存款比率影响货币供给（决定因素：财富、各种资产预期报酬率、金融危机、非法经济活动）

通过贷款需求影响货币供给

②企业行为对货币供给的影响

企业的现金存款比率影响货币供给

企业的贷款需求影响货币的供给

⑤存款货币银行行为对货币供给的影响

通过对超额准备金率的选择影响货币供给

⑤通过向中央银行借款影响货币供给

10.分别从总需求和总供给的角度分析通货膨胀的可能成因。

总需求曲线右移（需求扩张）的因素：货币政策过于宽松

财政支出增长过快

预期转好

外部需求增加总供给曲线移动（总供给冲击）的原因：劳动力市场冲击

能源与原材料市场冲击

厂商垄断力量

外部输入

技术进步（使供给曲线下移）

11. 分析通货膨胀的社会福利成本与治理措施。

1.通货膨胀的社会福利成本：增加定价成本和价格调整成本；影响收入和财富的分配；产生税收扭曲效应；“鞋底成本”；带来了不确定性和不安全感。

2.措施：

1.抑制总需求

①紧缩性货币政策

a.降低货币量增长率

b.提高实际利率

c.汇率升值

②紧缩性财政政策a.削减政府支出

b.增加税收（比如所得

税）

2.供给管理政策

①减税

②管制工资

②制垄断高价

③率升值

3.其他政策

①特殊时期价格管制

②币与汇率制度改革

④数化

12. 阐述货币政策对经济运行的作用机制（传导机制）。

1.投资

①托宾Q效应 M↑→i↓→Ps↑→Q↑→I↑→Y↑

②信贷观点公开市场购买→准备金R↑→贷款↑→I↑→Y↑

③非对称信息效应 M↑→PS↑→企业净值↑→抵押品价值↑→贷款↑→I↑→Y↑

2.消费

①利率对耐用消费品支出的影响 M↑→i↓→耐用消费品和住房支出↑→Y↑