《财务管理学》(梁国萍)习题答案

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《财务管理学》习题答案

第二章货币v的时间价值和风险价值答案

练习题一

(1)项目年收益的现值=10×(P/A,i,n)=10×(P/A,5%,10)=10×7.7217≈77.22(万元)

项目年收益的终值=10×(F/A,i,n)=10×(F/A,5%,10)=10×12.578≈125.78(万元)

(2)年初投资额的终值=100×(F/P,i,n)=100×(F/P,5%,10)=100×1.6289≈162.89(万元)

练习题二

投资项目年净收益的终值=20×(F/A,i,n)=20×(F/A,5%,5)=20×5.5256≈110.51(万元)

投资项目年净收益的现值=20×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,n)]=20×[(P/A,5%,8)-(P/A,5%,3)]=20×(6.4632-2.7232)≈74.80(万元)

练习题三

(1)银行允许在每年年末支付款项

设第一种付款方式下的房款现值为P1,第二种付款方式下的房款现值为P2,第三种付款方式下的房款现值为P3,则

P1=200 (万元)

P2=50×(P/A,10%,5)=50×3.7908=189.540 (万元)

P3=30×(P/A,10%,10)=30×6.1446=184.338 (万元)

因此,如果银行允许在每年末支付房款,应该采用的付款方式为10年分期付款。(2)银行规定必须在每年年初支付款项

P1=200 (万元)

P2=50×(P/A,10%,5)(1+10%)=50×3.7908×1.1=208.494 (万元)

P3=30×(P/A,10%,10)(1+10%)=30×6.1446×1.1=202.772 (万元)

因此,如果银行规定必须在每年年初支付房款,应该采用的付款方式为现付200

万元的房款。

练习题四

(1)项目3年后的投资总额=10×[(F/A,i,n+1)-1]

=10×[(F/A,5%,4)-1]

=10×(4.3101-1)≈33.10(万元) 或项目3年后的投资总额=10×(F/A,i,n)×(1+i)

=10×(F/A,5%,3)×(1+0.05)

=10×3.1525×1.05≈33.10(万元) (2)投资总额=33.10×(P/F,i,n)

=33.10×(P/F,5%,3)

=33.10×0.8638≈28.59(万元)

练习题五

设投资总额为C万元,则有

预期报酬率为

=0.3×100/C+0.4×50/C+0.3×30/C=59/C

R

A

=0.3×110/C+0.4×60/C+0.3×20/C=63/C

R

B

R

=0.3×90/C+0.4×50/C+0.3×20/C=53/C

C

标准差为

C

C C C C C C C C C C C C C C C C C C C C A B A /22.273.0/20/534.0)/50/53(3.0)/90/53/94.343.0/20/634.0)/60/63(3.0)/110/63/09.283.0/30/594.0)/50/59(3.0)/100/592222222

22=?-+?-+?-=?-+?-+?-=?-+?-+?-)((=)((=)((=δδδ

变化系数为

%

36.51%100/53/22.27%46.55%100/63/94.34%

61.47%100/59/09.28=?==?==?=

C C Q C C Q C C

Q A B A

说明A 项目的风险最小。

第三章 财务分析与绩效评价练习题参考答案

练习题一

(1)流动负债年末余额=270/3=90(万元) (2)年末流动资产=年末速动资产+年末存货 年末速动比率=年末速动资产/年末流动负债 年末速动资=产年末速动比率×年末流动负债 =1.5×90=135(万元) 年末存货余额=年末流动资产-年末速动资产 =270-135 =135(万元)

存货平均余额=(135+145)/2=140(万元) (3)存货周转率=营业成本/平均存货余额 本年营业成本=存货周转率×平均存货余额 =4×140=560(万元)

(4)由于假定应收账款以外的其他速动资产忽略不计因此: 应收账款年末金额=速动资产年末金额

=135(万元)

应收账款平均余额=(135+125)/2

=130(万元)

应收账款周转次数=780/130=6(次)

应收账款周转天数=360/6=60(天)

(5) 现金流量比率=180/90=2

练习题二

(1)2012年末应收账款周转天数={360×[(200+400)÷2]}/2000=54(天)(2)2012年末存货周转天数={360×[(200+600)÷2]}/1600=90(天)(3)2012年年末流动负债和速动资产余额

年末速动资产/年末流动负债=1.2

(年末速动资产-400)/年末流动负债=0.7

解得:年末流动负债=800(万元)

年末速动资产=960(万元)

(4)2012年年末流动比率

流动比率=(960+600)/800=1.95

练习题三

(1)存货周转率=销售成本/[(存货期初+存货期末)/2]

=14700/[(1500+存货期末余额)/2]=6

求得:存货期末余额=3400(万元)

(2)已知资产总额为16200

故:应收账款=资产总额-货币资金-存货-固定资产净值

将已知的数额代入公式,可以得出:应收账款=5950(万元)

(3)流动比率=流动资产/流动负债

流动比率=(货币资金+应收账款+存货)/(应付账款+应交税金)

将已知数额代入公式,可以得出:应付账款=5000(万元)

(4)资产总额=负债总额+所有者权益

负债总额+所有者权益=16200万元

产权比率=负债总额/股东权益

A:0.7=(应付账款+应交税金+长期负债)/(实收资本+未分配利润)

B:应付账款+应交税金+长期负债+实收资本+未分配利润=16200

将已知的应付帐款、应交税金、实收资本金额代入A.B这个二元一次公式,求得:长期负债=1650

未分配利润=2000

练习题四

(1)赊销收入净额=120 000×75%=90 000(元)

应收账款平均余额=(10 000+8 000)/2=9000(元)

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

=90 000/9 000=10(次)

(2)销售成本=销售收入×(1-毛利率)

=120 000×(1-50%)=60 000(元)

净利润=销售收入×销售净利率

=120 000×20%=24 000(元)

存货周转率=销售净利率/平均存货

5=60 000/[(8 000+期末存货)/2]

求得:期末存货=16 000(元)

流动比率=流动资产/流动负债=2.16

速动资产=(流动资产-存货)/流动负债=1.6

将两相除:1.35=流动资产/(流动资产-16 000)

求得:期末流动资产=45 714(元)

因流动资产占资产总额的20%

期末资产总额=45 714/20%=228 570(元)

资产净利率=净利润/平均总资产=24 000/228 570=10.5%

(3)每股收益=净利润/流通在外普通股股数

=24 000/50 000=0.48(元/每股)

市盈率=每股市价/每股收益

=9.6/0.48=20

期末股东权益=资产总额×(1-资产负债率)

=228 570×(1-50%)=114 285(元)

每股净资产=年末股东权益/年末普通股股数

=114 285/50 000=2.29(元/股)

市净率=每股市价/每股净资产

=9.6/2.29=4.19(倍)

练习题五

(1)流动比率=(640+2688+1932)÷(1032+672+936)=1.98

资产负债率=61.9% 已获利息倍数=2.86

存货周转率=6.69 应收账款周转天数=70

固定资产周转率=5.5 总资产周转率=1.7

销售利润率=1.71% 总资产报酬率=7.39%

(2)说明该公司的经营管理可能存在以下问题:一是应收账款管理不善;二是固定资产投资规模偏大;三是销售额较低

具体原因可能是:

1、应收账款周转天数大,说明回收速度太慢,管理不善。

2、总资产周转率低,主要因为固定资产周转率低造成的,可能是销售额低或固定资产投资规模偏大。

3、已获利息倍数下降,而资产负债率基本没变,说明不是负债过大,而是盈利能力低。结合销售利润率1.71%高于行业数1.3%来看,盈利低不是销售利润低,而是因为销售额低造成的。

练习题六

(1)流动比率=315÷150=2.1

速动比率=(315-144)÷150=1.14

资产负债率=350÷700=50%

权益乘数=[(700+700)÷2]=2

(2)

总资产周转率=350/[(700+700)÷2]=0.5(次)

销售净利率=63÷350=18%

净资产收益率=63/[(350+350) ÷2]=18%

或:净资产收益率=18%×0.5×2=18%

(3)采用差额分析法:

销售净利润率变动对净资产收益率变动的影响

=(18%-16%)×0.5×2.5=2.5%(有利差异)

总资产周转率变动对净资产收益率变动的影响

=18%×(0.5-0.5)×2.5=0(无影响)

权益乘数变动对净资产收益率变动的影响

=18%×0.5×(2-2.5)=-4.5%(不利差异)

净资产收益率总变动=2.5%+0-4.5%=-2%

第四章筹资方式答案

练习题一

加权平均发行在外普通股股数=∑(发行在外普通股股数×发行在外月份)/12=(1000×12+500×6)/12=1250

每股利润=净利润/发行在外普通股平均股数

=2500/1250=2元

市盈率=每股市价/每股利润

所以,每股市价=2×30=60元

即发行底价为60元每股。

练习题二

新股发行时,采取对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的方式,通过法人投资者竞价来确定股票发行价格。

一般由主承销商确定发行底价,法人投资者根据自己的意愿申购申报价格和申报股数,申购结束后,由发行人和主承销商对法人投资者的有效预约申购数按照申购价格由高到低进行排序,根据事先确定的累计申购数量与申购价格的关系确定新股发行价格,在申购时,每个法人投资者都有一个申购的上限和下限,申购期间申购资金予以冻结。

50,100;

45,400;累计500

43,600;累计1100,已超过增发数1000

所以该公司确定的股票发行底价为43元。

练习题三

(1)若选用“3.7/0”的信用条件:

可享受折扣=10000×3.7%=370

用资=10000-370=9630

同时支付利息=9630×(15%/360×90)=361.13

净收益=370-361.13=8.87

若选用“2.5/30”信用条件:

可享受折扣=10000×2.5%=250

用资=10000-250=9750

同时支付利息=9750×(15%/360×60)=243.75

净收益=250-243.75=6.25

若选用“1.3/60”信用条件:

可享受折扣=10000×1.3%=130

用资=10000-130=9870

同时支付利息=9870×(15%/360×30)=123.38

净收益=130-123.38=6.63

若选用“N/90”信用条件:

可享受折扣=10000×0=0

用资=10000-0=10000

同时支付利息=0

净收益=0

显然应选择第一种情况。

(2)若选用“3.7/0”信用条件:

净收益=10000×3.7%-9630×(15%/360×90)=8.87

若选用“2.5/30”信用条件:

净收益=10000×2.5%-9750×(15%/360×60)+9750×(25%/360×60)=412.50 若选用“1.3/60”信用条件:

净收益=10000×1.3%-9870×(15%/360×30)+9870×(25%/360×30)=212.25 若选用“N/90”信用条件:

净收益=0+10000×(25%/360×0)=0元

则该公司应该选择“1.3/60”信用条件,60天为该公司最有利的付款日期,金额为9750元。

(3)若选用“3.7/0”的信用条件:

可享受折扣=10000×3.7%=370

用资=10000-370=9630

A:当利率为14%时,支付利息=9630×(14%/360×90)=337.05

净收益=370-337.05=32.95

B:当实际利率=(1+11%/2)2-1=11.3%%时,

支付利息=9630×(11.3%/360×90)=272.05

净收益=370-272.05=97.95

C:贴现法:先付息,后还本

实际利率=名义利率/(1-名义利率)=12%/(1-12%)=13.63%

支付利息=9630×(13.63%/360×90)=328.30

净收益=370-328.30=41.7

D: 加息法:等额还本付息

实际利率=9%×2=18%

支付利息=9630×(18%/360×90)=433.35

净收益=370-433.35=-63.35

E:当补偿性余额=15%时,实际利率=利息/借款额(1-补偿性余额)

=8%/(1-15%)=9.41%

支付利息=9630×(9.41%/360×90)=226.59

净收益=370-226.59=143.41

显然应选择E银行。

若选用“2.3/30”信用条件:同样思路做

若选用“1.3/60”信用条件:同样思路做

若选用“N/90”信用条件:同样思路做

练习题四

企业在购买材料时,若享有折扣,则将折扣折算为年收益率为

i=[2%/(1-2%)]×360/(60-20)=18.36%

(1)在企业现金不足的情况下,若要享有购买材料的折扣,则企业须向银行借款,而企业贷款要付出的利息率为6%,因为6%<18.36%,即企业贷款购买材料带来的收益大于损失,所以企业应当贷款购买材料。

(2)在企业有支付能力时,若企业将现金用作短期投资,该投资的回报率为12%,因为18.36%>12%,所以企业应将现金用于购买材料。

(3)在企业于90天后有支付能力时,有如下几种情况:

企业向银行贷款购买材料,此时企业需要至少贷款70天,则应付利息为;100000×6%×70/360=1173元,而企业购买材料获得的折扣为100000×2%=2000元>1173元,所以应该贷款。

若企业不向银行贷款,即企业于90天后支付材料费,则企业不享受任何折扣,也不需支付任何利息。

综上所述,在企业于90天后有还款能力时,企业应向银行贷款购买材料。

练习题五

(1)平均分摊法 {(300-10)+[30×(1+10%)8-300]+300×4%}/8=

(2) 300-10×(p/F,10%,8)+ 300×4%=300-10×0.467+12=295.33+12=307.33

所以 X(P/A,10%,8)=307.33 (P/A,10%,8)=5.334算出X即可。

所以 X=57.617

(3) 312-10(P/F,10%,8)=312-10×0.467=307.33

X(P/A,12%,8)=307.33 (P/A,12%,8)=4.967所以X=61.874 (4)年初支付 61.874×(1+12%)=69.299万元

练习题六

(1)借款购买,每年贷款偿还额:A×(P/A,10%,5)=3,所以A=0.791万元

借款分期偿还表(下表可略)单位:元

借款购买现金流量单位:元

(2)融资租赁的税后现金量:7000×(P/A,10%,5)=26537

比较融资租赁与借款购买的税后现金流量现值可知,融资租赁的税后现金流量现值(26537)小于借款购买的税后现金流量现值(28067)

所以,应选融资租赁。

练习题七

(1)1000×(P/F,8%,5)+1000×10%×(P/A,8%,5)=1079.87 元

(2) 1000×(P/F,8%,5)+1000×5%×(P/A,4%,10)=1081.145 元

(3)1000×(P/F,10%,5)+1000×5%×(P/A,5%,10)=1006.985 元

由于大于 1000元,为溢价发行。另外,每年末付息一次应为平价发行,但每半年付息一次,使利息变多,导致债券价格上升,所以为溢价发行。

练习题八

(1)A公司符合发行可转换公司债券的条件。根据有关规定,该上市公司发行可转换公司债券符合以下条件:

①最近3年连续盈利,且最近3年净资产利润率平均在10%以上,属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低,但不得低于7%。A公司的财务数据表明,该公司最近3年连续盈利,A公司属于基础设施类公司,最近3年净资产利润率平均在7%以上。

②可转换公司债券发行后,资产负债率不高于70%。根据A公司2005年3月31日的财务数据,发行11000万元的可转换公司债券后,资产负债率=(19000+11000) ÷(56300+11000)=44.58%低于70%的上限。

③累计债券余额不超过公司净资产额的40%。A公司发行11000万元的可转换公司债券后,累计债券余额(11000+3000=14000万元)占公司净资产额37300万元的比重为37.53%低于40%的上限。

④可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平,而股份公司确定的可转换公司债券的利率现行银行同期存款利率4.5%执行符合这一规定。

⑤可转换公司债券的发行额不少于1亿元,A公司的发行额11000万元符合规定。

(2)该公司回购本公司股票符合法律规定。

按照我国《公司法》的规定,除非为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并,公司不得收购本公司的股票。所以,该公司为了减少注册资本回购本公司股票符合法律规定。

(3)计算2005年该公司的每股收益、每股净资产和每股股利:

①每股收益:

2005年加权平均股数=10000×12÷12-600×6÷12+(3000÷8)×2÷12=9762.5(万股)

每股收益=(800+2000)÷9762.5=0.29(元/股)

②每股净资产:

2005年12月31日的普通股股数=10000-600+(3000÷8)=9775(万股)

2005年12月31日的净资产=37300-600×5+2000+3060-500=38860(万元) 每股净资产=38860÷9775=3.98(元/股)

③每股股利:

每股股利=500÷9775=0.05(元/股)

(4)每股市价=市净率×每股净资产=1.6×3.98=6.37(元)

Rs=[ D0 (1+g)/P0]+g

D0=O.05(元/股)

P0=6.37(元)

Rs=0.05×(1+6%)÷6.37+6%=6.84%

(5)根据资本资产定价模式:

Rs=RF+β(Rm—RF)

即:6.84%=4%+1.2×(Rm-4%)

求得:Rm=6.37%

第五章筹资决策答案

练习题一

债券的资本成本:K6 =R6(1-T)=12%×(1-25%)=9%

优先股的资本成本:KP=11/(100-100×5%)=11.58% 普通股:

资本资产定价模型KC

=Rf+β(Rm-Rf)=11%+1.5×(14%-11%)=15.5%

折现现金流:KC=DC/PC+∈=3(1+9%)/50+9%=15.54% 加权平均资本成本

WACC=15%×11.58%+60%×15%+25%×9%=12.987%

练习题二

某企业融资总额分界点测算表

边际资本成本规划表

第一个筹资总额范围的边际资本成本率=9.8%

第二个筹资总额范围的边际资本成本率=10.4%

第三个筹资总额范围的边际资本成本率=11.6%

练习题三

(1)销售量 P:销售单价 v:变动成本 F:固定成本

EBIT=Q(P-V)-F

Q=2万时: EBIT=2×(100-60)-60=20W

Q=3W时: EBIT=3×(100-60)-60=60W

Q=4W时: EBIT=4×(100-60)-60=100W

(2)经营杠杆系数DOL=Q(P-V)/Q(P-V)-F

Q=2W时: DOL=4

Q=3W时: DOL=2

Q=4W时: DOL=1.6

(3)由(1)(2)可分析得,当销售量上升时,经营杠杆系数变小,营业风险降低。

练习题四

(1) I=债务年利息 T=公司所得税税率 N=流通在外的普通股股数

EPS=(EBIT-I)(1-T)/N=(300-50)(1-25%)/100=1.875

DFL=EBIT/EBIT-I=300/(300-50)=1.2

(2) 当EBIT增加50%时

EPS=[300(1+50%)-50](1-25%)/100=3

EPS的变化率=(3-1.875)/1.875=60%

或EPS的变化率=1.2×50%=60%

DFL=EBIT/(EBIT-I)=300(1+50%)/300(1+50%)-50=1.125

(3) 由(1)(2)可得,其他因素不变时,EBIT的变动会影响财务杠杆系数。

练习题五

(1)经营杠杆

DOL=Q(P-V)/Q(P-V)-F=10000(50-25)/[10000(50-25)-150000]=2.5 EBIT=Q(P-V)-F=(50-25)×10000-150000=100000

I=14.4×10%+30×12%=1.8万

(2)财务杠杆DFL=S-C-F/S-C-F-I=100000/100000-30×12%×10000=1.56 (3)综合杠杆DCL=DOL×DFL=2.5×1.56=3.9

练习题六

(1)KL=8%×(1-40%)/(1-1%)=4.848% WL=500/1500=1/3

KP=10% /(1-1%)=10.101% WP=2/15

KC=12×8/[800×(1-1%)] +3%=15.121% W0=8/15

K=4.848%×1/3+10.101%×2/15+15.121%×8/15=11.027%

(2) 方案一:

KL=8%×(1-40%)/(1-1%)=4.848% WL=500/2000

KL=9%×(1-40%)/(1-1%)=5.455% WL=500/2000

KP=10% /(1-1%)=10.101% WP=2/20

KC=15/[90×(1-1%)] +3%=19.835% W0=8/20

K=500/2000×4.848%+500/2000×5.455%+200/2000×10.101%+19.835%×800/2000=11.52%

方案二:

KL=8%×(1-40%)/(1-1%)=4.848% WL=500/2000

KL=9%×(1-40%)/(1-1%)=5.455% WL=200/2000

KP=10% /(1-1%)=10.101% WP=2/20

KC=14/[105×(1-1%)] +3%=13.468% W0=1100/2000

K=500/2000×4.848%+200/2000×5.455%+200/2000×10.101%+1100/2000×13.468%=10.175%

方案二综合资本成本较低,应选择方案二。

练习题七

每股利润法:

发行普通股:EPS=[(120-200×10%)×(1-25%)-200×10%]/(6+2)=6.875

债券:EPS=[ (120-200×12%-200×10%)×(1-25%)-200×10%]/6=6.167

利润无差别点法:

[(EBIT-200×10%)×(1-25%)-200×10%]/(6+2)= [ (EBIT-200×12%-200×10%)×(1-25%)-200×10%]/6

EBIT=142.67万元﹥ 120 万元

选择普通股筹资

第六章项目投资答案

练习题一

折旧额=600/5=120 万元

每年折旧抵税=120×30%=36 万元

初始时点现金净流量=—600 万元

第一年现金净流量=360×(1-30%)-120×(1-30%)+120×30%-50=154 万元第二至第四年现金净流量=360×(1-30%)-120×(1-30%)+120×30%=204 万元第五年现金净流量=360×(1-30%)-120×(1-30%)+120×30%+50=254 万元投资回收期=3+38/204=3.186 年

该项目的净现值=154×0.909+204×(P/A,10%,4)+254×(P/F,10%,5)-600 =139.986+204×3.1699+254×0.6209-600

=139.986+646.6596+157.7086-600

=344.3542 万

练习题二

(1)

每年折旧额=(15500-500)/3=5000 (元)

第一年税后利润=20000+(10000-4000-5000)×(1-40%)=20000+1000×60%=20600 (元)

第二年税后利润=20000+(20000-12000-5000)×(1-40%)=20000+3000×60%=21800 (元)

第三年税后利润=20000+(15000-5000-5000)×(1-40%)=20000+5000×60%=23000 (元)

(2)

第一年税后现金流量=(20600-20000)+5000=5600 (元)

第二年税后现金流量=(21800-20000)+5000=6800 (元)

第三年税后现金流量=(23000-20000)+5000+500=8500 (元)

净现值=5600×0.909+6800×0.826+8500×0.751-15500

= 17090.7-15500

=1590.7 (元)

练习题三

(1)每年折旧额=54000/3=18000 (元)

每年折旧抵税额=18000×40%=7200 (元)

初始现金净流量=60000 (元)

第一年现金净流量=30000×(1-40%)-10000×(1-40%)+7200=19200 (元)

第二年现金净流量=45000×(1-40%)-15000×(1-40%)+7200=25200 (元)

第三年现金净流量=60000×(1-40%)-10000×(1-40%)+7200+6000=43200 (元)(2)净现值=19200×0.909+25200×0.826+(37200+6000)×0.751-60000

=17452.8+20815.2+32443.2-60000

=10711.2 (元)

(3)项目投资回收期=2+(60000-19200-25200)/43200=2.361 (年)

因项目的净现值大于0,所以不考虑其它因素的情况下,该项目应该被接受。

练习题四 (1)净现值法

每年折旧额=(240000-30000)/5=42000 (元) 每年折旧抵税=42000×25%=10500 (元)

初始投资时点现金净流量=240000+200000=440000 (元)

经营期现金净流量=(240000-128000-10000)×(1-25%)+42000×25% =87000 (元)

终结点现金净流量= 30000×(1-25%)+200000=222500 (元) 该项目的净现值=87000×(P/A,10%,5)+222500×0.6209-440000 =329799.6+138150.25-440000 =27949.85 (元)

因项目净现值大于0 ,所以可以对该项新产品进行开发。 (2)内含报酬率法 当收益率为12%时:

每年折旧额=(240000-30000)/5=42000 (元) 每年折旧抵税=42000×25%=10500 (元)

初始投资时点现金净流量=240000+200000=440000 (元)

经营期现金净流量=(240000-128000-10000)×(1-25%)+42000×25% 终结点现金净流量= 30000×(1-25%)+200000=222500 (元) 该项目的净现值=87000×(P/A,12%,5)+222500×0.5674-440000 =87000×3.6048+126246.5-440000 =-135.9(元)

(内含报酬率9.135--85.279490

-85.27949%2--%10

该项目的内涵报酬率=11.990%>10%,所以可以对该项新产品进行开发。

第七章 证券投资答案

练习题一

(1)债权价值=1000×10%×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)=1079.85元因为市价>股票价值,所以,不合算。

(2)当收益率为5%时,债权价值1216.47

当收益率为6%时,债权价值1168.49

购入价格1180 则收益率为i

(1216.47-1168.49)/(5%-6%)=(1216.47-1180)/(5%-i)

i=5.76%

练习题二

(1)A股内在价值=[0.15×(1+16%)]/(8%-6%)=7.95 元﹤ 8 元

B股内在价值=0.6/8%=7.5 元﹥ 7 元

(2)选择B股

练习题三

投资收益率=[1000×8%+(850-800)]/800=(80+50)/800=16.25%

练习题四

(1)市场风险收益率为:12%-6%=6%

(2)必要收益率为:6%+0.6×(12%-6%)=9.6%

因为必要收益率9.6%小于期望收益率10%,所以不应投资。

(3) 由Ri=Rf+Bi×(Rm-Rf)得:

15%=6%+β×(12%-6%)β=1.5

贝塔系数为1.5

练习题五

(1)该证券组合的贝塔系数为:

1.8×50%+1.5×30%+0.7×20%=0.9+0.45+0.14=1.49

(2)该证券组合的风险收益率为:

计量经济学题库及答案

计量经济学题库 一、单项选择题(每小题1分) 1.计量经济学是下列哪门学科的分支学科(C)。 A.统计学 B.数学 C.经济学 D.数理统计学 2.计量经济学成为一门独立学科的标志是(B)。 A.1930年世界计量经济学会成立B.1933年《计量经济学》会刊出版 C.1969年诺贝尔经济学奖设立 D.1926年计量经济学(Economics)一词构造出来 3.外生变量和滞后变量统称为(D)。 A.控制变量 B.解释变量 C.被解释变量 D.前定变量4.横截面数据是指(A)。 A.同一时点上不同统计单位相同统计指标组成的数据B.同一时点上相同统计单位相同统计指标组成的数据 C.同一时点上相同统计单位不同统计指标组成的数据D.同一时点上不同统计单位不同统计指标组成的数据 5.同一统计指标,同一统计单位按时间顺序记录形成的数据列是(C)。 A.时期数据 B.混合数据 C.时间序列数据 D.横截面数据6.在计量经济模型中,由模型系统内部因素决定,表现为具有一定的概率分布的随机变量,其数值受模型中其他变量影响的变量是( A )。 A.内生变量 B.外生变量 C.滞后变量 D.前定变量7.描述微观主体经济活动中的变量关系的计量经济模型是( A )。 A.微观计量经济模型 B.宏观计量经济模型 C.理论计量经济模型 D.应用计量经济模型 8.经济计量模型的被解释变量一定是( C )。 A.控制变量 B.政策变量 C.内生变量 D.外生变量9.下面属于横截面数据的是( D )。 A.1991-2003年各年某地区20个乡镇企业的平均工业产值 B.1991-2003年各年某地区20个乡镇企业各镇的工业产值 C.某年某地区20个乡镇工业产值的合计数 D.某年某地区20个乡镇各镇的工业产值 10.经济计量分析工作的基本步骤是( A )。 A.设定理论模型→收集样本资料→估计模型参数→检验模型B.设定模型→估计参数→检验模型→应用

财务管理学试题及参考答案

财务管理学试题及参考答案 一、单项选择题(每小题1分,共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制,并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是 A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为 A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票,股票的价格低于其面额,称为 A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时,当票面利率与市场利率一致 A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准,称为 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为()的零星开支量。

A、3天 B、5天 C、3-5天 D、15天 8、企业应收货款10万元,其信用条件为“3/10,n/30”本企业在第十七天内收回货款,其实际收到货款额应为: A、9,700元 B、7,000元 C、9,300元 D、1000,000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值,称为 A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值,以()计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料 11、企业对外销售产品时,由于产品经营和品种不符合规定要求,而适当降价,称作 A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目,有效使用期为4年,无残值,总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元,年折旧额30万元,该项目的投资回收期为 A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映,流动负债为219,600元,长期负债为175,000元,流动资产为617,500元,长期投资为52,500元,固定资产净额为538,650元。该企业的资产负债率应为 A、35.56% B、32.65% C、34.13% D、32.49% 14、销售成本对平均存货的比率,称为 A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系,称为

(财务知识)财务管理学试题与答案

第一部分选择题 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分) 在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的,请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1. 资金市场按交易性质可分为 A. 一级市场与二级市场 B. 货币市场与资本市场 C. 证券市场与借贷市场 D. 资金市场、外汇市场与黄金市场【】 2. 按照行驶里程计算固定资产折旧额,每行驶里程的折旧额是 A. 递增的 B. 递减的 C. 相同的 D. 不相同的【】 3. 无形资产的转让包括所有权转让和使用权转让两种方式,无论哪种转让方式取得的收入,均计入企业的 A. 产品销售收入 B. 其他销售收入 C. 营业外收入 D. 投资净收益【】 4. 固定资产的经济折旧年限同物理折旧年限相比 A. 前者长 B. 前者短

C. 两者一样 D. 无法计量【】 5. 短期投资的目的是 A. 将资金投放于其他企业以谋求经营性收益 B. 将资金分散运用以防范风险 C. 利用控股方式实现企业扩张 D. 利用生产经营暂时闲置资金谋求收益【】 6. 按对外投资形成的产权关系不同,对外投资可以分为 A. 实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C. 直接投资和间接投资 D. 短期投资和长期投资【】 7. 企业生产产品所耗费的社会必要劳动量,其货币表现是 A. 企业生产费用 B. 企业成本费用 C. 社会生产费用 D. 社会保障费用【】 8. 商品流通企业的经营成本,一般是指 A. 商品的进价成本 B. 商品的进价成本加流通费用 C. 商品的进价成本加管理费用 D. 商品的进价成本加经营费用【】

9. 企业工资费用的控制,通常采用相互联系的两个指标,它们是 A. 工资总额与劳动定额 B. 工资总额与编制定员 C. 工资总额与效益挂钩 D. 工资总额与平均工资【】 10. 企业当年无利润时,经股东会特别决议,可用盈余公积金分配股利,但分配数额不能超过股票面值的 A. 5﹪ B. 6﹪ C. 8﹪ D. 10﹪【】 11. 外汇汇率在间接标价法下,应收外国货币数额的增加,表示 A. 外汇汇率上升 B. 外汇汇率下降 C. 外汇汇率不变 D. 本国货币币值下降【】 12. 按外汇的支付方式,汇率可以分为 A. 买入汇率和卖出汇率 B. 基本汇率和套算汇率 C. 即期汇率和远期汇率 D. 电汇、信汇和票汇汇率【】 13. 作为套算汇率的基本依据是 A. 直接汇率

大学生财务管理实训报告

大学生财务管理实训报告 篇一 毕业实习是每一个人必须拥有的一段经历,这段经历有苦有甜有辛有酸,它使我们在实践中了解社会,让我们学到了很多在学生时代里根本就学不到的知识,打开了视野,增长了见识,为我们以后进一步走向社会打下坚实的基础。 然而,对于一名大学四年级的我来讲,毕业实习这个名词是既熟悉又陌生,熟悉的是, 我作为一名专升本的学生,毕业实习已经是过去时了,可是曾经实习过的我,对于实习又是挺陌生和神秘的,因为它真正的让我明白实习不仅仅是一天两天,一周两周的事情,而是一个漫长的成长过程,它让我们从学生时代迈入这个复杂的社会,从对社会的无知到领悟人生的真谛,从愚昧到智慧的蜕变! 作为一名财务管理专业的学生,毕业实习是财务管理专业本科教学中非常重要的一个实践性教学环节,其目的是:首先,通过专业实习,较全面、深入地了解会计核算和财务管理工作的意义,熟悉现行会计、财务管理制度和实务操作技能,使学生对会计工作和财务管理工作实践有一个较全面的感性认识。其次,使学生进一步消化和深化已学到的专业理论知识。同时通过实践环节,检查学生对所学理论知识的理解程度、掌握程度和应用能力;检查学生毕业论文有关的各项准备工作的计划性和完善程度。再次,通过毕业实习,培养学生观察问题、分析问题和解决问题的能力,为今后较顺利地走上工作岗位打下一定的基础。最后,通过毕业实习,培养学生理论和实践相结合的能力,培养实事求是的工作作风,踏踏实实的工作态度,树立良好的职业道德和组织纪律观念。三周的实习时间,让我检验了自己的会计知识掌握程度和锻炼自己的操作能力,接触社会,接触了现实会计职业,为踏入社会工作做好充分的准备,这次实习收获也比较大: 首先专业方面,作为一个会计人员应该具备扎实的专业知识和良好的专业思维能力,具备诚实守信等端正的职业操守和敬业态度,这是会计工作岗位对会计人员最基本的要求< 其次,作为一个会计人员要有严谨的工作态度。会计工作是一门很精准的工作,要求会计人员要准确的核算每一项指标,牢记每一条税法,正确使用每一个公式。我们一定要加强自己对数字的敏感度,及时发现问题解决问题弥补漏洞。 再次,作为会计人员要有吃苦耐劳的精神和平和的心态。用积极的心态处理日常遇到的难题。还要具备良好的人际交往能力。会计部门是企业管理的核心部门,对下要收集会计信息,对上要汇报会计信息,对内要相互配合整理会计信息,对外要与社会公众和政府部门搞好关系。在于各个部门各种人员打交道时一定要注意沟通方法,协调好相互间的工作关系。工作重要具备正确的心态和良好的心理素质。记住一句话叫做事高三级,做人低三分。

计量经济学题库(超完整版)及答案.详解

计量经济学题库 计算与分析题(每小题10分) 1 X:年均汇率(日元/美元) Y:汽车出口数量(万辆) 问题:(1)画出X 与Y 关系的散点图。 (2)计算X 与Y 的相关系数。其中X 129.3=,Y 554.2=,2X X 4432.1∑(-)=,2Y Y 68113.6∑ (-)=,()()X X Y Y ∑--=16195.4 (3)采用直线回归方程拟和出的模型为 ?81.72 3.65Y X =+ t 值 1.2427 7.2797 R 2=0.8688 F=52.99 解释参数的经济意义。 2.已知一模型的最小二乘的回归结果如下: i i ?Y =101.4-4.78X 标准差 (45.2) (1.53) n=30 R 2=0.31 其中,Y :政府债券价格(百美元),X :利率(%)。 回答以下问题:(1)系数的符号是否正确,并说明理由;(2)为什么左边是i ?Y 而不是i Y ; (3)在此模型中是否漏了误差项i u ;(4)该模型参数的经济意义是什么。 3.估计消费函数模型i i i C =Y u αβ++得 i i ?C =150.81Y + t 值 (13.1)(18.7) n=19 R 2=0.81 其中,C :消费(元) Y :收入(元) 已知0.025(19) 2.0930t =,0.05(19) 1.729t =,0.025(17) 2.1098t =,0.05(17) 1.7396t =。 问:(1)利用t 值检验参数β的显著性(α=0.05);(2)确定参数β的标准差;(3)判断一下该模型的拟合情况。 4.已知估计回归模型得 i i ?Y =81.7230 3.6541X + 且2X X 4432.1∑ (-)=,2Y Y 68113.6∑(-)=, 求判定系数和相关系数。 5.有如下表数据

财务管理学习题计算题

某公司股票的β系数为1.5,市场无风险利率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为12%,那么该公司股票的报酬率为多少? 该公司股票的报酬率=5%+1.5(12%-5%)=15.5% 1、某公司欲投资一个项目,需要投资100000元,项目期六年,估计投资后从第二年起开始盈利,可连续5年每年年末获得利润24000元,若资本成本为12%,该项目是否合 算? 各年利润的现值总和 =24000*(PVIFA,12%,5)(PVIF,12%,1) 【或=24000*[(PVIFA,12%,6)-(PVIFA,12%,1)]】 =77262.32(元)<100000元,该项目不合算。 2、某公司拟发行一债券,债券面值为500元,5年到期,票面利率8%,发行时债券市场利率为5%。(1)若到期一次还本付息,该债券价格应为多少才值得购买?(2)若该 债券2007年发行,到期还本,每年付息一次,则2008年该债券价格应为多少才值得购买? (1)(500+500*8%*5)*(PVIF,5%,5)=548.8(元) 债券价格应低于548.8元才值得购买 (2)500(PVIF,5%,4)+500*8%(PVIFA,5%,4)=553.34(元) 债券价格应低于553.34元才值得购买 3、某企业准备投资购买股票,现有A、B公司股票可供选择,A公司股票市价是每股12元,上年每股股利0.2元,预计以后以5%的增度率增长。B公司股票市价每股8元,上 年每股股利0.5元,将继续坚持固定股利政策。该企业经分析认为投资报酬率要达到10%(或该企业的资本成本为10%)才能购买这两种股票。计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。 A公司股票价值=0.215 10% ?+ (%) -5% =4.2(元)<12元,不值得购买; B公司股票价值= 0.5 10% =50(元)>8元,值得购买。 4、某企业需用一间库房,买价为40万元,可用20年。如果租用,有两种付款方式:一、每年年初需付租金3万元;二、首付10万元,以后每年末付2万元。年利率5%,试 比较该库房应采取哪种方式取得合算? 方式一的租金现值=3(1+5%)(PVIFA,5%,20)=39.26(万元) 方式二的租金现值=10+2(PVIFA,5%,19)(PVIF,5%,1)=33.01(万元) 两种租用方式的租金现值都低于买价,而方式二的租金现值更低,所以应该采用方式二租用。 6、某项投资的报酬率及其概率分布情况为: 市场状况发生的概率预计报酬(万元) 良好0.3 40 一般0.5 20 较差0.2 5 假定市场风险报酬系数为10%,无风险报酬率为3%,试计算该项投资的风险报酬率及总报酬率。 期望报酬=40*0.3+20*0.5+5*0.2=23(万元) (万元)

《财务管理》实验教学大纲.doc

《财务管理》课程实验教学大纲 一、课程基本情况 课程名称:财务管理 课程类别:专业选修课 课程总学时与学分:48学时3学分 实验学时:8学时 适用专业:经济学(国贸方向) 二、实验教学目的、要求 随着经济环境的不断变化、金融工具的不断创新、企业组织的日益复杂以及价值创造理念的深入人心,财务管理成为工商管理最具活力的一门学科。财务管理的许多理论已经越来越广泛地被应用于公司理财的实践中。这要求我们在财务管理教学中不仅要注重对学生基础理论知识的传授,更要注重对学生在专业领域实际工作能力和基本技能的培养,使学生学会怎样思考、怎样判断和怎样行动,成为应用型、复合型的经济管理人才。因此,本实验架起了理论与实务的桥梁。 本实验内容是对财务管理工作的模拟和仿真,实验内容具有一定的实践性、启发性和应用性。 实验内容主要是在实验教师组织与指导下,由学生独立完成。实验具体要求包括:(1)财务管理实验最好与财务管理课程的讲授同步进行,即在教师讲授完毕相关财务理论之后,直接组织学生进行模拟实验。 (2)除了个别需要学生实地考察以外,大多数实验在财务管理模拟实验室中进行。该实验室应配备计算机,装有Microsoft Excel等软件,并与互联网相连,以便学生能够浏览相关网站、搜集相关资料,确保每人一台计算机。 (3)在财务管理实验上课前,指导教师应要求学生对实验相关的财务管理理论进行复习。 (4)实验过程中,以学生独立完成实验内容为主。对于复杂、工作量大的实验,可由学生自行组成实验小组完成。实验教师有侧重地讲授相关理论知识、适当指导学生查找相关数据与决策分析过程。 (5)实验结束后,由实验教师统一考评并总结。

计量经济学题库超完整版及答案

四、简答题(每小题5分) 令狐采学 1.简述计量经济学与经济学、统计学、数理统计学学科间的关系。 2.计量经济模型有哪些应用? 3.简述建立与应用计量经济模型的主要步调。4.对计量经济模型的检验应从几个方面入手? 5.计量经济学应用的数据是怎样进行分类的?6.在计量经济模型中,为什么会存在随机误差项? 7.古典线性回归模型的基本假定是什么?8.总体回归模型与样本回归模型的区别与联系。 9.试述回归阐发与相关阐发的联系和区别。 10.在满足古典假定条件下,一元线性回归模型的普通最小二乘估计量有哪些统计性质?11.简述BLUE 的含义。 12.对多元线性回归模型,为什么在进行了总体显著性F 检验之后,还要对每个回归系数进行是否为0的t 检验? 13.给定二元回归模型:01122t t t t y b b x b x u =+++,请叙述模型的古典假定。 14.在多元线性回归阐发中,为什么用修正的决定系数衡量估计模型对样本观测值的拟合优度? 15.修正的决定系数2R 及其作用。16.罕见的非线性回归模型有几种情况? 17.观察下列方程并判断其变量是否呈线性,系数是否呈线性,或

都是或都不是。 ①t t t u x b b y ++=310②t t t u x b b y ++=log 10 ③t t t u x b b y ++=log log 10④t t t u x b b y +=)/(10 18. 观察下列方程并判断其变量是否呈线性,系数是否呈线性,或都是或都不是。 ①t t t u x b b y ++=log 10②t t t u x b b b y ++=)(210 ③t t t u x b b y +=)/(10④t b t t u x b y +-+=)1(11 0 19.什么是异方差性?试举例说明经济现象中的异方差性。 20.产生异方差性的原因及异方差性对模型的OLS 估计有何影响。21.检验异方差性的办法有哪些? 22.异方差性的解决办法有哪些?23.什么是加权最小二乘法?它的基本思想是什么? 24.样天职段法(即戈德菲尔特——匡特检验)检验异方差性的基来源根基理及其使用条件。 25.简述DW 检验的局限性。26.序列相关性的后果。27.简述序列相关性的几种检验办法。 28.广义最小二乘法(GLS )的基本思想是什么?29.解决序列相关性的问题主要有哪几种办法? 30.差分法的基本思想是什么?31.差分法和广义差分法主要区别是什么? 32.请简述什么是虚假序列相关。33.序列相关和自相关的概念和规模是否是一个意思? 34.DW 值与一阶自相关系数的关系是什么?35.什么是多重共线

《财务管理学》练习题集

《财务管理学》练习题集 第一章财务管理总论 一、单项选择题 1.没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为,这是()财务管理目标的主要缺点。 A、企业价值最大化 B、资本利润率最大化 C、利润最大化 D、每股利润最大化 2.企业财务关系是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的()。 A、经济关系 B、资金运动与物质运动的关系 C、经济利益关系 D、物质利益关系 3.为了使企业发展,要求财务管理做到的是()。 A、合理有效地使用资金 B、提高产品质量,扩大产品的销售 C、筹集发展所需资金 D、保证以收抵支并能偿还到期债务 4.金融性资产具有流动性、收益性和风险性等三种属性,一般认为()。 A、流动性与收益性成同向变化 B、收益性与风险性成反向变化 C、流动性与收益性成反向变化 D、流动性与收益性无任何关系 5.考虑了时间价值和风险价值因素的财务管理目标是()。 A、利润最大化 B、资本利润率最大化 C、企业价值最大化 D、每股利润最大化 6.在没有通货膨胀的情况下,()的利率可以视为纯利率。 A、企业债券 B、金融债券 C、国家债券 D、短期借款 7.企业与受资者之间的财务关系体现为()。 A、企业与受资者之间的资金结算关系 B、债权债务性质的投资与受资的关系 C、所有权性质的投资与受资的关系 D、企业与受资者之间的商品交换关系 二、多项选择题 1.以企业价值最大化作为财务管理目标存在的主要问题是()。 A、有可能导致短期行为 B、不利于同一企业不同期间之间的比较 C、不会引起法人股东的足够兴趣 D、计量比较困难 2.在有通货膨胀的情况下,利率的组成因素包括()。 A、纯利率和通货膨胀补偿率 B、违约风险报酬率 C、流动性风险报酬率 D、期限风险报酬率 3.影响企业财务管理的各种经济因素被称为财务管理的经济环境,这些经济因素主要包括()。 A、市场占有率 B、经济周期 C、经济政策 D、经济发展水平 4.下列经济行为中,属于企业财务活动的是()。 A、筹资与投资活动 B、利润分配活动 C、企业创新活动 D、资金运营活动

计量经济学题库超完整版)及答案-计量经济学题库

计量经济学题库一、单项选择题(每小题1分) 1.计量经济学是下列哪门学科的分支学科(C)。 A.统计学B.数学C.经济学D.数理统计学 2.计量经济学成为一门独立学科的标志是(B)。 A.1930年世界计量经济学会成立B.1933年《计量经济学》会刊出版 C.1969年诺贝尔经济学奖设立D.1926年计量经济学(Economics)一词构造出来 3.外生变量和滞后变量统称为(D)。 A.控制变量B.解释变量C.被解释变量D.前定变量4.横截面数据是指(A)。 A.同一时点上不同统计单位相同统计指标组成的数据B.同一时点上相同统计单位相同统计指标组成的数据 C.同一时点上相同统计单位不同统计指标组成的数据D.同一时点上不同统计单位不同统计指标组成的数据 5.同一统计指标,同一统计单位按时间顺序记录形成的数据列是(C)。 A.时期数据B.混合数据C.时间序列数据D.横截面数据6.在计量经济模型中,由模型系统内部因素决定,表现为具有一定的概率分布的随机变量,其数值受模型中其他变量影响的变量是()。 A.内生变量B.外生变量C.滞后变量D.前定变量7.描述微观主体经济活动中的变量关系的计量经济模型是()。 A.微观计量经济模型B.宏观计量经济模型C.理论计量经济模型D.应用计量经济模型 8.经济计量模型的被解释变量一定是()。 A.控制变量B.政策变量C.内生变量D.外生变量9.下面属于横截面数据的是()。

A.1991-2003年各年某地区20个乡镇企业的平均工业产值 B.1991-2003年各年某地区20个乡镇企业各镇的工业产值 C.某年某地区20个乡镇工业产值的合计数D.某年某地区20个乡镇各镇的工业产值 10.经济计量分析工作的基本步骤是()。 A.设定理论模型→收集样本资料→估计模型参数→检验模型B.设定模型→估计参数→检验模型→应用模型 C.个体设计→总体估计→估计模型→应用模型D.确定模型导向→确定变量及方程式→估计模型→应用模型 11.将内生变量的前期值作解释变量,这样的变量称为()。 A.虚拟变量B.控制变量C.政策变量D.滞后变量 12.()是具有一定概率分布的随机变量,它的数值由模型本身决定。 A.外生变量B.内生变量C.前定变量D.滞后变量 13.同一统计指标按时间顺序记录的数据列称为()。 A.横截面数据B.时间序列数据C.修匀数据D.原始数据 14.计量经济模型的基本应用领域有()。 A.结构分析、经济预测、政策评价B.弹性分析、乘数分析、政策模拟 C.消费需求分析、生产技术分析、D.季度分析、年度分析、中长期分析 15.变量之间的关系可以分为两大类,它们是()。 A.函数关系与相关关系B.线性相关关系和非线性相关关系 C.正相关关系和负相关关系D.简单相关关系和复杂相关关系 16.相关关系是指()。 A.变量间的非独立关系B.变量间的因果关系C.变量间的函数关系D.变量间不确定性

财务管理学计算题总结及答案

财务管理学(计算题总结及答案) 2005-6-110:0 页面功能【字体:大中小】【打印】【关闭】 Chapter 1 1.某公司准备购买一设备,买价2000万。可用10年。若租用则每年年初付租金250万,除外,买与租的其他情况相同。复利年利率10%,要求说明买与租何者为优。P=A×PVI**i,n-1 +A=250×PVI**10%,9+250=1689.75<2000 所以,租为优。 2.某企业现存入银行30000元,准备在3年后购买一台价值为40000元的设备,若复利12%,问此方案是否可行。 F=P×FVIFi,n=30000×FVIF12%,3=42150 >40000 所以,可行。 3.若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍,在每半年计算一次利息的情况下,其年利率应为多少A×(1+i/2)4=16A所以,i=200% 4.某投资项目于1991年动工,施工延期5年,于1996年年初投产,从投产之日起每年得到收益40000元,按年利率6%计算,则10年收益于1991年年初现值是多少(书上例题) 两种算法: ⑴40000×PVI**6%,15 -40000×PVI**6%,5=220000元 ⑵40000×PVI**6%,10×PVIF6%,5=219917元 Chapter 2 1.某企业资产总额为780万,负债总额300万,年市场利润为60万,资本总额400万,资本利润率为12%,每股股价100元。 要求:分析法和综合法计算每股股价。 ⑴分析法:P=(780-300)÷400×100=120元 ⑵综合法:P=(60÷12%)÷400×100=125元 2.某企业从银行介入资金300万,借款期限2年,复利年利率12%. 要求:⑴若每年记息一次,借款实际利率是多少 ⑵若每半年记息一次,借款实际利率是多少 ⑶若银行要求留存60万在银行,借款实际利率是多少 ⑴K=[(1+12%)2-1]÷2=12.72% ⑵K=[(1+6%)4-1]÷2=13.12% ⑶60÷300×100%=20% K=12%÷(1-12%)=15% 3.某企业发行面值10000元,利率10%,期限10年的长期债券。 要求:计算债券发行价格,当 ⑴市场利率10% ⑵市场利率15% ⑶市场利率5% ⑴当市场利率等于票面利率时,等价发行。所以债券发行价格为其面值100000元。 ⑵10000×PVIF15%,10 +1000×PVI**15%,10=7459元 ⑶10000×PVIF5%,10 +1000×PVI**5%,10=13862元 4.某企业拟筹资2000万,为此,采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。 ⑴发行债券300万,筹资费率3%,利率10%,所得税33% ⑵发行普通股800万,筹资费率4%,第一年股利率12%,以后年增长率5% ⑶银行借款500万,年利率8%,所得税33% ⑷吸收投资者投资400万,第一年投资收益60万,预计年增长率4%

《财务管理学》试题及答案解析

《财务管理学》试题及答案 一、单项选择题 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的(D)进行组织和控制,并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是(B) A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为(B) A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票,股票的价格低于其面额,称为(B) A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时,当票面利率与市场利率一致(A) A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准,称为 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为( )的零星开支量。 A、3天 B、5天 C、3——5天 D、15天 8、企业应收货款10万元,其信用条件为“3/10,n/30”本企业在第十七天内收回货款,其实际收到货款额应为: A、9,700元 B、7,000元 C、9,300元 D、1000,000元

9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值,称为 A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值,以( )计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料 11、企业对外销售产品时,由于产品经营和品种不符合规定要求,而适当降价,称作 A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目,有效使用期为4年,无残值,总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元,年折旧额30万元,该项目的投资回收期为 A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映,流动负债为219,600元,长期负债为175,000元,流动资产为617,500元,长期投资为52,500元,固定资产净额为538,650元。该企业的资产负债率应为 A、35.56% B、32.65% C、34.13% D、32.49% 14、销售成本对平均存货的比率,称为 A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系,称为 A、资金周转率 B、存货周转率 C、资金习性 D、资金趋势 16、利用财务杠杆,给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险,称为

财务管理学实验材料

《财务管理学》实验材料 1、可口公司各筹资方案的决策选择案例 可口公司主营快餐和饮料,在全国拥有三个连锁店。该公司根据经营特点和实际情况,经过多年探索,创建了所谓“净债率”的资本结构管理目标,并力图使净债率保持在20% ~25%之间。 可口公司的净债率是以市场价值为基础计算的。计算公式如下: L+S-(C+M) NDR = N×P+L+S-(C+M) 式种:NDR——净债率 L——长期负债的市场价值 S——短期负债的市场价值 C——现金和银行存款 M——有价证券的价值 N——普通股股份数 P——普通股每股市价 可口公司的股权资本成本率为12%,未来净收益的折现率为8%, 公司所得税税率假定为40% 。 讨论问题: 1.请计算可口公司2005年末的净债率,并说明其是否符合公司规定的净债率管理目标;

2.请以市场价值为基础计算可口公司2005年末的长期负债资本与股权资本之比率; 3.请运用公司价值比较法计算可口公司未来净收益的折现价值,并与2005年末公司的市场 价值进行比较评价; 4.请运用公司价值比较法计算可口公司股票的折现价值和公司总的折现价值(假设公司长 期负债资本的折现价值等于其市场价值),并与2005年末公司的市场价值进行比较评价; 5.你认为可口公司以净债率作为资本结构管理目标是否合理如果不尽合理,请提出你的建 议。 2、嘉华快餐公司项目决策分析案例 嘉华快餐公司在一家公园内租用了一间售货亭向游人出售快餐。快餐公司签订的租赁合同的期限为3年,3年后售货亭作为临时建筑将被拆除。经过一个月的试营业后,快餐公司发现,每天的午饭和晚饭时间卖快餐的游客很多,但因为售货亭很小,只有一个售货窗口,所以顾客不得不排起长队,有些顾客因此而离开。为了解决这一问题,嘉华快餐公司设计了四种不同的方案,试图增加销售量,从而增加利润。 方案一:改装售货亭,增加窗口。这一方案要求对现有售货亭进行大幅度的改造,所以初始投资较多,但是因为增加窗口吸引了更多的顾客,所以收入增加也相应较多。 方案二:在现有售货窗口的基础上,更新设备,提高每份快餐的供应速度,缩短供应时间。 以上两个方案并不互相排斥,可以同时选择。但是,以下两个方案则要放弃现有的售货亭。 方案三:建造一个新的售货亭。此方案需要将现有的售货亭拆掉,在原来的地方建一个面积更大、售货窗口更多的新的售货亭。此方案的投资需求最大,预计增加的收入也最多。 方案四:在公园内租一间更大的售货亭。此方案的初始支出是新售货亭的装修费用,以后每年的增量现金流出是当年的租金支出净额。 嘉华快餐公司可用于这项投资的资金需要从银行借入,资金成本为15%,与各方案有关的现金流量预计如表8--34所示: 表四个方案的预计现金流量单位:元 案例思考题Array 1.如果运用内 含报酬率指 标,嘉华快 餐公司应该 选择哪个方 案 2.如果运用净 现值指标,嘉华快餐公司应该选择哪个方案 3.如何解释用内含报酬率指标和净现值指标进行决策时所得到的不同结论哪个指标更好 3、金杯汽车巨额应收帐款案例 曾在我国证券市场闯荡多年的金杯汽车,其2001年的年报富有戏剧性。2002年4月13日,金杯汽车发布了业绩预亏公告:金杯汽车2001年度业绩将出现巨额亏损。随后,该公司又发布了2001年度经营业绩预亏的补充公告,公告中解释道,造成巨额亏损是由于公司变更会计政策,计提坏账准备产生的。金杯汽车在公布了预亏公告及补充公告之后,直到4月底,才公布2001年度报告。 在金杯汽车迟缓公布年报的背后,自然是一份令人不满意的答卷。金杯汽车2001年度报告显示,主营业务收入万元,同比减少18﹪;净利润-万元,同比减少420﹪;调整后的每股净资产元,同比减少27﹪;股东权益万元,同比减少34﹪;每股收益-元,净资产收 益率-﹪,均有大幅度下滑。

计量经济学题库及答案

2.已知一模型的最小二乘的回归结果如下: i i ?Y =101.4-4.78X 标准差 () () n=30 R 2 = 其中,Y :政府债券价格(百美元),X :利率(%)。 回答以下问题:(1)系数的符号是否正确,并说明理由;(2)为什么左边是i ?Y 而不是i Y ; (3)在此模型中是否漏了误差项i u ;(4)该模型参数的经济意义是什么。 13.假设某国的货币供给量Y 与国民收入X 的历史如系下表。 某国的货币供给量X 与国民收入Y 的历史数据 根据以上数据估计货币供给量Y 对国民收入X 的回归方程,利用Eivews 软件输出结果为: Dependent Variable: Y Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. X C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared . dependent var . of regression F-statistic Sum squared resid Prob(F-statistic) 问:(1)写出回归模型的方程形式,并说明回归系数的显著性() 。 (2)解释回归系数的含义。 (2)如果希望1997年国民收入达到15,那么应该把货币供给量定在什么水平 14.假定有如下的回归结果 t t X Y 4795.06911.2?-= 其中,Y 表示美国的咖啡消费量(每天每人消费的杯数),X 表示咖啡的零售价格(单位:美元/杯),t 表示时间。问: (1)这是一个时间序列回归还是横截面回归做出回归线。 (2)如何解释截距的意义它有经济含义吗如何解释斜率(3)能否救出真实的总体回归函数 (4)根据需求的价格弹性定义: Y X ?弹性=斜率,依据上述回归结果,你能救出对咖啡需求的价格弹性吗如果不能,计算此弹性还需要其他什么信息 15.下面数据是依据10组X 和Y 的观察值得到的: 1110=∑i Y ,1680 =∑i X ,204200=∑i i Y X ,315400 2=∑ i X ,133300 2 =∑i Y 假定满足所有经典线性回归模型的假设,求0β,1β的估计值; 16.根据某地1961—1999年共39年的总产出Y 、劳动投入L 和资本投入K 的年度数据,运用普通最小二乘法估计得出了下列回归方程: ,DW= 式下括号中的数字为相应估计量的标准误。 (1)解释回归系数的经济含义; (2)系数的符号符合你的预期吗为什么 17.某计量经济学家曾用1921~1941年与1945~1950年(1942~1944年战争期间略去)美国国内消费C和工资收入W、非工资-非农业收入

财务管理学计算题(另外附答案).doc

精品文档 计算题 【1】某人存入银行 10 万,若银行存款利率为 5% , 5 年后的本利和? 【2】某人存入一笔钱,想 5年后得到 20 万,若银行存款利率为 5% ,问,现在应存入多少? 【 3】某人拟购房,开发商提出两种方案,一是 5 年后付 120 万元,另一方案是从现在起每年末付20 万,连续付 5 年,若目前的银行存款利率是7% ,应如何付款? 【 4 】某公司股票每年分配股利 2 元,若投资者要求的最低报酬率为16 %,要求计算该股票的价值。 【 5 】假设某公司本年每股将派发股利0.2 元,以后每年的股利按4% 递增,必要投资报酬率为 9% ,要求计算该公司股票的内在价值。 【 6 】按复利方式计算、按年付息的债券 某种债券面值1000 元,票面利率为10% ,期限 5 年,甲公司准备对这种债券进行投资,已知市场利率为12% 。要求计算债券的价值。 【 7】一次还本付息且不计复利的债券 如上例,若市场利率为8% ,债券到期一次还本付息,则债券价格为多少? 【 8】某企业拟筹资4000 万元。其中,按面值发行债券1000 万元,筹资费率2% ,债券年利率为5% ;普通股3000万元,发行价为10 元 / 股,筹资费率为4% ,第一年预期股 利为 1.2 元/ 股,以后各年增长5% 。所得税税率为33% 。计算该筹资方案的加权平均资金 成本。 【 9 】某企业拟筹集5000 万元资金,其中发行企业债券2000 万元,筹资费用率为3% ,债券利息率为8% ,所得税率为40% ;发行优先股面值为500 万元,发行价格为1000 万元, 筹资费用率为5% ,股利率为12% ;发行普通股面值为1000 万元,发行价格为2000 万元,

财务管理学试题A及答案

河北工程大学成人教育2017/2018学年第二学期试卷 课程:财务管理学任课教师:李昕宇教学点:城建技校考试方式:开卷 专业与班级:姓名:学号:分数:———————————————————————————————————————————— 一、名词解释(10个) 1. 财务: 2.财务活动: 3.财务关系: 4.财务管理: 5.公司价值: 6.代理问题: 7.金融市场: 8.拍卖方式: 9.柜台方式: 10.金融市场利率: 二、简答题(10个) 1.简述资金成本的含义和作用。

2.与独资企业和合伙企业相比,股份有限公司的特点。 3.企业筹建工作包括的内容。 4.企业设立的条件。 5.企业购并和分立的动机。 6.融资租赁的优缺点。 7.租赁筹资的优缺点。 8.商业信用的优缺点。 9.流动资金的内容、特点和要求。 10.企业持有现金的动机。

三、论述题(5个) 1.简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。 2.简述资金时间价值的含义及其表示方法。 3.简述客户信用状况五C评估法的基本内容。 4.简述企业固定资产管理的基本要求。 5.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 四、计算题(1个) 甲公司持有A,B,C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%,30%和20%,其β系数分别为2.0,1.0和0.5。市场收益率为15%,无风险收益率为l0%。要求计算以下指标:(1)甲公司证券组合的β系数;(2)甲公司证券组合的风险收益率(Rp);(3)甲公司证券组合的必要投资收益率(K);(4)投资A股票的必要投资收益率。(5)投资B股票的必要投资收益率。

财务管理综合实训教学大纲

《财务管理综合实训》课程大纲 (试用) 课程代码: 课程性质:专业必修课程 课程学时: 80 前置、后续课程:本课程实习对象是财务管理、会计学相关专业本科生,本课程属于专业必修课。财务会计实习,是为了巩固、应用《财务会计》的理论知识;根据《企业会计准则》的规定,融会计理论与实践为一体,对企业经济业务进行记账、算账、报账等账务处理,特别是围绕着资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润等企业会计事项进行核算,通过实习使学生达到巩固和加深理解所学财务会计理论知识,加强实际动手能力和操作能力的目的,学以致用。 与相关课程联系:本课程的前置课程是《会计学基础》、《财务会计学》、《财务管理》、《成本会计》、《管理会计》等课程,本课实训为以后学习财会专业知识,奠定了良好的账务处理基础。 一、课程整体目标: 本实习课是配合中级财务会计理论课的实践课,具有浓厚的实践性和具体操作性。会计模拟实训的目的是全面提高学生的识证能力、制证能力、登账能力和编制会计报表以及经济活动分析能力。通过工业会计模拟实训,熟悉成本计算操作技术处理程序,掌握材料采购成本计算、产品生产成本计算和产品销售成本计算的基本操作技能,掌握资产负债表、利润表、利润分配表及现金流量表的编制方法。加深对会计,特别是企业会计的理论知识及方法的掌握与运用,提高会计工作技能。 二、教学条件:教室或会计手工实验室,使用会计凭证、会计账簿和会计报表等实训资料 三、教学方法:完全通过学生手工实习操作掌握会计核算整套程序。 四、课程内容设计: 本课程主要采用学生动手实际操作训练为主、指导教师引导为辅的方法,达到理论指导实践、实践促进理论学习目的。 总学时:80学时,总学分:5学分。

计量经济学题库及答案71408

计量经济学题库(超完整版)及答案 一、单项选择题(每小题1分) 1.计量经济学是下列哪门学科的分支学科(C )。 A .统计学 B .数学 C .经济学 D .数理统计学 2.计量经济学成为一门独立学科的标志是(B )。 A .1930年世界计量经济学会成立 B .1933年《计量经济学》会刊出版 C .1969年诺贝尔经济学奖设立 D .1926年计量经济学(Economics )一词构造出来3.外生变量和滞后变量统称为(D )。 A .控制变量 B .解释变量 C .被解释变量 D .前定变量 4.横截面数据是指(A )。 A .同一时点上不同统计单位相同统计指标组成的数据 B .同一时点上相同统计单位相同统计指标组成的数据 C .同一时点上相同统计单位不同统计指标组成的数据 D .同一时点上不同统计单位不同统计指标组成的数据 5.同一统计指标,同一统计单位按时间顺序记录形成的数据列是(C )。 A .时期数据 B .混合数据 C .时间序列数据 D .横截面数据 6.在计量经济模型中,由模型系统内部因素决定,表现为具有一定的概率分布的随机变量,其数值受模型中其他变量影响的变量是()。 A .内生变量 B .外生变量 C .滞后变量 D .前定变量 7.描述微观主体经济活动中的变量关系的计量经济模型是()。 A .微观计量经济模型 B .宏观计量经济模型 C .理论计量经济模型 D .应用计量经济模型 8.经济计量模型的被解释变量一定是()。 A .控制变量 B .政策变量 C .内生变量 D .外生变量 9.下面属于横截面数据的是()。 A .1991-2003年各年某地区20个乡镇企业的平均工业产值 B .1991-2003年各年某地区20个乡镇企业各镇的工业产值 C .某年某地区20个乡镇工业产值的合计数 D .某年某地区20个乡镇各镇的工业产值10.经济计量分析工作的基本步骤是()。 A .设定理论模型→收集样本资料→估计模型参数→检验模型 B .设定模型→估计参数→检验模型→应用模型 C .个体设计→总体估计→估计模型→应用模型 D .确定模型导向→确定变量及方程式→估计模型→应用模型 11.将内生变量的前期值作解释变量,这样的变量称为()。 A .虚拟变量 B .控制变量 C .政策变量 D .滞后变量 12.()是具有一定概率分布的随机变量,它的数值由模型本身决定。 A .外生变量 B .内生变量 C .前定变量 D .滞后变量 13.同一统计指标按时间顺序记录的数据列称为()。 A .横截面数据 B .时间序列数据 C .修匀数据 D .原始数据 14.计量经济模型的基本应用领域有()。 A .结构分析、经济预测、政策评价 B .弹性分析、乘数分析、政策模拟 C .消费需求分析、生产技术分析、 D .季度分析、年度分析、中长期分析 15.变量之间的关系可以分为两大类,它们是()。 A .函数关系与相关关系 B .线性相关关系和非线性相关关系

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