筹资管理
第三章筹资管理
复习思考题
1、企业筹资管理的基本要求有哪些？
2、企业利用普通股筹资有哪些利弊？
3、企业利用优先股筹资有哪些利弊？
4、企业发行债券筹资有哪些利弊？
5、简述经营租赁与融资租赁的区别。
6、简述经营杠杆与经营风险、财务杠杆与财务风险、综合杠杆与总风
险的关系。
7、简述经营风险、财务风险及总风险的关系。
8、论述资本结构与筹资决策的关系。
9、什么是财务杠杆作用？如何衡量？
10、简述资金成本的含义、性质和作用。
11、什么是筹资无差别点？怎样利用筹资无差别点调整企业资金结构？
练习题
一、判断题
1、同一筹资渠道的资金往往可以采用不同的筹资方式取得，但同一筹资方式的资金只能来源于同一筹资渠道。
2、企业通过各种方式筹集的权益资本均能提高企业的信誉和借款能力。
3、股票按投资主体不同，可分为A股、B股、H股、N股。
4、我国股票发行可采用面值发行、溢价发行和折价发行。
5、发行优先股筹资不会分散公司的控制权，故不能增强公司的资金实力。
6、优先股和债券筹资均可使普通股股东获得财务杠杆收益。
7、企业需向优先股股东支付固定的股利，却无需向普通股股东支付固定的股利，故优先股的成本高于普通股。
8、无现金折扣的商业信用无成本，有现金折扣的商业信用在享受现金折扣时也无成本。
9、购销双方均可在商品交易中利用商业汇票进行筹资。
10、债务资金给企业带来较大的财务风险，因此，债务资金成本通常要高于权益资金成本。
11、可转换债券在转换后将增加企业的资金总额。
12、债权人在行使认股权后将增加企业的资金总额。
13、融资租赁的根本目的是为了获得租赁资产的使用权。
14、经营租赁的成本一般高于融资租赁的成本。
15、留存收益是企业内部形成的资金来源，无需支付任何代价，是一种最便宜的融资方式。
16、综合杠杆系数= 经营杠杆系数+ 财务杠杆系数
17、企业的固定成本比重越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。
18、财务风险的大小取决于企业负债比率的高低。
19、各企业的最佳资本结构有所不同，但同一企业的最佳资本结构是固定的。
20、当企业的息税前利润大于每股利润的无差别点时，负债较多的筹资方案优。
21、始发股票和新股发行的具体条件、目的、发行价格不尽相同，其股东的权益也不一致。
22、企业债券的票面利率，不得高于同期居民储蓄定期存款利率的50%。
23、资金成本并不是选择筹资方式、决定筹资方案的唯一依据。
24、综合资金成本高低取决于个别资金成本高低及其资本结构。
25、在各种资金来源中，凡是需支付固定资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。
26、如果企业既无负债，又无优先股，则财务杠杆系数为1。
27、企业综合资金成本最低的资本结构，也就是企业价值最大的资本结构。
28、由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益将会下降得更快。
29、企业应根据经营项目的风险特征来确定资本结构。
30、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。
二、单项选择题
1、发行股票不能采取的发行价格是：
A、等价
B、时价
C、中间价
D、折价
2、对于承租企业来说，采用经营租赁和融资租赁的相同点是：
A、租金的内容相同
B、租入资产的会计处理相同
C、承担的风险相同
D、在租赁期内只获得设备使用权
3、一般情况下，个别资金成本最低的是：
A、短期借款
B、短期债券
C、优先股
D、普通股
4、一般情况下，个别资金成本最高的是：
A、短期借款
B、短期债券
C、优先股
D、普通股
5、如果企业的综合杠杆系数= 经营杠杆系数，则：
A、该企业资产负债率为100%
B、该企业资产负债率为50%
C、该企业资产负债率为0
D、该企业资产负债率为10%
6、同一企业的财务杠杆系数与综合杠杆系数可能有以下关系：
A、财务杠杆系数= 综合杠杆系数
B、财务杠杆系数＞综合杠杆系数
C、财务杠杆系数＜综合杠杆系数
D、财务杠杆系数≥综合杠杆系数
7、甲企业的经营杠杆系数为1.5，乙企业的经营杠杆系数为3，则：
A、甲企业的负债可能高于乙企业
B、甲企业的负债应高于乙企业一倍
C、乙企业的负债可能高于甲企业
D、两企业的负债与经营杠杆系数无关
8、某企业的综合杠杆系数为3.24，经营杠杆系数等于财务杠杆系数，则：
A、财务杠杆系数= 1.8
B、经营杠杆系数= 1.62
C、财务杠杆系数无法确定
D、经营杠杆系数= 3.24
9、短期资金和长期资金的根本区别在于：
A、筹资方式不同
B、筹资渠道不同
C、在企业停留的时间不同
D、筹资用途不同
10、以下哪一种说法是不正确的：
A、权益资本是一种永久性资金，负债资本是一种有限期资金
B、权益资本是企业财务实力的象征
C、负债比率越高，财务风险越大
D、债权人要求的报酬率比股东要求的报酬率高些
11、留存收益的资金成本为：
A、无成本
B、有机会成本，但可以不考虑
C、和普通股资金成本相同，但无筹资费
D、和债务资金成本相同，但无筹资费
12、短期借款的缺点是：
A、筹资速度慢
B、资金成本高
C、灵活性差
D、利率波动大
13、在企业预计资金投资报酬率低于债务利息率时
A、负债比率高对股东有利
B、负债比率低对股东有利
C、负债比率为零对股东有利
D、股东收益与负债比率无关
14、商业信用的资金成本特点是：
A、在任何情况下，商业信用融资均需付出代价
B、在任何情况下，商业信用融资均无代价
C、在放弃对方提供的现金折扣时有成本
D、在享受了对方提供的现金折扣时有成本
15、在没有发行优先股的企业，普通股的账面价值为：
A、公司全部资产÷普通股股数
B、公司净资产÷普通股股数
C、股本总额÷普通股股数
D、公司有形资产÷普通股股数
16、留存收益的所有权属于：
A、股东
B、债权人
C、国家
D、企业职工
17、如果一个企业的负债比率很高，则下列哪种说法是正确的？
A、企业的经济效益差
B、企业的经营风险大
C、企业的财务风险大
D、企业的融资渠道少
18、企业吸收企事业单位各方的投资，这种资本金属于：
A、国家资本金
B、法人资本金
C、个人资本金
D、都不是
19、某债券的票面利率为5%，市场利率为6%，则该债券的发行价格将：
A、等于面值
B、高于面值
C、低于面值
D、不一定
20、经营杠杆作用是指：
A、经营成本较小幅度上升导致销售利润较大幅度下降
B、业务量较小幅度上升导致销售利润较大幅度上升
C、销售利润较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升
D、业务量较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升
21、若公司的息税前利润为1000万元，债务利息为200万元，则财务杠杆系数为：
A、5
B、1.2
C、1.25
D、1.5
22、须支付固定资金成本的资金比例越高，财务杠杆系数：
A、越大
B、越小
C、不变
D、无法确定
23、某企业的股票为固定成长股，普通股成本为14%，第一年股利率为10%，
筹资费率为2%，则股利年增长率为：
A、2%
B、4%
C、6%
D、3.8%
24、某企业的负债资金比重为50%，该企业：
A、经营风险与财务风险相互抵消
B、只存在财务风险
C、存在经营风险和财务风险
D、只存在经营风险
25、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的筹资方式是：
A、长期借款
B、长期债券
C、留存收益
D、普通股
26、企业增加一元资金而增加的资金成本称为：
A、综合资金成本
B、边际资金成本
C、权益资金成本
D、债务资金成本
三、多项选择题
1、企业筹资的目的主要有：
A、创建企业
B、企业扩张
C、偿还债务
D、调整资本结构
E、对外投资
2、以下属于筹资方式的是：
A、向社会公众发行股票
B、国家财政资金
C、民间资金
D、融资租赁
E、商业信用
3、来源于企业内部资金的筹资方式有：
A、发行股票
B、发行债券
C、提取盈余公积金
D、剩余的未分配利润
E、银行贷款
4、以下属于权益资金筹资的方式有：
A、吸收直接投资
B、发行股票
C、商业信用
D、发行融资券
E、融资租赁
5、以下属于负债筹资的方式有：
A、吸收直接投资
B、发行股票
C、商业信用
D、发行融资券
E、融资租赁
6、商业信用的主要形式有：
A、应付账款
B、应收账款
C、预收账款
D、预付账款
E、应付票据
7、可转换债券与一般公司债券的区别是：
A、期限不同
B、利率高低不同
C、发行价格不同
D、票面金额不同
E、债权人权益有所不同
8、融资租赁每期支付租金的高低，主要取决于：
A、租赁设备价值
B、预计设备残值
C、租期
D、出租方要求的报酬率
E、设备维修保养费
9、企业最优资本结构的条件是：
A、财务风险最小
B、企业价值最大
C、个别资金成本最低
D、综合资金成本最低
E、企业负债筹资能力最强
10、能产生财务杠杆作用的筹资方式有：
A、银行借款
B、发行债券
C、发行优先股
D、发行普通股
E、留存收益
11、财务杠杆系数为2，表示：
A、息税前利润增加10%，每股盈余增加20%
B、息税前利润减少10%，每股盈余减少20%
C、销售收入增加10%，每股盈余增加20%
D、销售收入减少10%，每股盈余减少20%
12、普通股和优先股的共同特征有：
A、可参与公司经营决策
B、收益固定
C、同属企业股本
D、股利由税后利润支付
E、资金成本较高
13、企业采用发行股票融资的优点有：
A、增强企业实力
B、降低财务风险
C、筹资速度较快
D、资金成本较高
E、使用无约束
14、吸收直接投资的出资方式有：
A、现金
B、固定资产
C、原材料
D、工业产权
E、土地使用权
15、融资租赁的特点有：
A、中途不得撤约
B、租期较短
C、租金较高
D、承租人负责租赁资产的维修保养
E、出租人和承租人之间尚未形成债权债务关系
16、长期负债融资的缺点有：
A、资金成本较低
B、限制条件较多
C、筹资数量有限
D、筹资速度较快
E、财务风险较高
17、下列项目中，引起普通股成本上升的因素是：
A、普通股股利上升
B、普通股股数增加
C、所得税税率提高
D、筹资费率上升
E、普通股发行价格上升
18、债务成本一般要低于普通股成本的原因是：
A、企业的债务资金少
B、债务的筹资费较低
C、债务成本固定
D、债务利息具有抵税作用
19、企业财务风险过高时，可通过以下方式降低财务风险：
A、发行优先股
B、发行债券
C、发行普通股
D、将公积金转增资本
E、增加留存收益
20、下列项目中，属于筹资费用的是：
A、优先股股息
B、债务利息
C、借款手续费
D、债券印刷费
E、股票发行费
21、在个别资金成本的计算中，须考虑所得税因素的是：
A、普通股成本
B、优先股成本
C、公司债券成本
D、银行借款成本
E、留存收益成本
22、关于经营杠杆系数，下列说法正确的是：
A、其它因素不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大
B、当固定成本趋于0 时，经营杠杆系数趋于1
C、其它因素不变时，产销量越大，经营杠杆系数越大
D、经营杠杆系数与固定成本成反比
23、与总杠杆系数成正比例关系的是：
A、经营杠杆系数
B、财务杠杆系数
C、产销量变动率
D、每股收益变动率
E、息税前利润变动率
24、关于财务风险，下列说法正确的是：
A、取决于企业经营状况的好坏
B、分为市场风险和公司特有风险
C、因负债而增加的风险
D、由筹资活动引起的风险
E、因发行优先股引起的风险
25、企业资本结构不合理，将导致：
A、综合资金成本上升
B、经营业绩不佳
C、财务风险增加
D、综合资金成本下降
E、财务风险降低
26、下列关于资本金的表述，正确的是：
A、资本金具有盈利性
B、资本金是主权资金
C、资本金要在工商行政部门登记注册，不得随意增减
D、按我国现行制度，企业成立时资本金应一次筹足
E、在股份有限公司，以资本金为限承担有限责任
27、下列表述符合股票含义的是：
A、股票是物权凭证
B、股票是书面凭证
C、股票是债权凭证
D、股票是有价证券
E、股票是所有权凭证
28、下列各项中，属于资金占用费的是：
A、发行股票的注册费
B、支付股票的股利
C、发行债券的代办费
D、支付借款利息
E、债券印刷费
四、计算题
1、某企业租入设备一台，价值10万元，租期4年，预计租赁期满时的残值0.4万元，归属租赁公司，年利率按6%计算，租赁手续费为设备价值的1%，租金每年末支付一次。
要求：⑴用平均分摊法计算每年的租金；
⑵用等额年金法计算每年的租金。
2、以下为A公司的筹资情况，要求计算下列各种筹资方式的资金成本及A公司的综合资金成本。
⑴取得银行贷款500万元，年利率为6%，贷款期5年，所得税率为33%。
⑵发行面值为1000元的10年期债券5万张，发行价为985元/张，票面利率为6%，筹资费率为1%，所得税率为33%。
⑶发行面值1000元的优先股2万股，股利率为8%，发行价1025元/股，筹资费率为1.5%。
⑷发行普通股8000万元，发行价格为8元/股，筹资费率2.5%，预计第一年股利为0.6元/股，，以后每年以3%的速度递增。
⑸该公司尚有留存收益500万元。
3、甲、乙两企业均生产A产品，销售额均为150万元，变动成本率均为60%，甲企业的固定成本为30万元，乙企业的固定成本为45万元。要求：⑴分别计算两企业的经营杠杆系数；
⑵说明固定成本对经营杠杆系数的影响；
⑶当两企业的销售额均±5%时，它们的营业利润分别将如何变化？
4、甲、乙、丙三家企业的经营业务相同，资本总额均为1000万元，息税前利润均为80万元，所得税率均为40%，债务利息率均为5%，但三
家企业的资本结构不同，甲企业无负债；乙企业的负债比例为20%、丙企业的负债比例为40%。
要求：⑴分别计算三家企业的财务杠杆系数；
⑵说明资本结构对财务杠杆系数的影响；
⑶当三家企业的息税前利润均±5%时，它们的每股收益分别将如何变化？
5、某公司以融资租赁方式租入价值40000元的设备一台，租期5年，到期设备归承租方所有，租赁公司要求的投资报酬率为10%，要求用等额年金法计算每年年初应付的租金额？
6、好力公司拟筹资5000万元创建公司，有以下三个备选方案，各方案的预测资料如下表所示（金额单位：万元）。
试比较以上三个方案的综合资金成本并据以择优。
7、好力公司经过两年经营，拟追加筹资500万元，有以下A、B两个备选方案，各方案的预测资料如下表所示（金额单位：万元）：
好力公司原有资本结构见第6题结果。
要求：⑴计算比较A、B两个方案的边际资金成本，并择优；
⑵计算好力公司追加筹资后的综合资金成本。
8、某公司资金总额2000万元，其中发行普通股100万股，发行价格10元/股，平价发行长期债券600万元，票面利率5%，所得税率40%，发行优先股400万元，股息率7%，该公司本年实现息税前利润220万元。要求：⑴计算该公司的财务杠杆系数和普通股的每股收益；
⑵经预测该公司下年度息税前利润将达到242万元，则每股利润将
达到多少？（根据财务杠杆系数分析测算）
9、某公司现有资金总额1500万元，其中普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券500万元，年利率5%。公司拟再筹资500万元进行扩大再生产，现有两个筹资方案可供选择：一是发行普通股40万股，发行价12.5元/股；一是平价发行公司债券500万元，年利率6%。该公司所得税率为40%。
要求：⑴计算两种筹资方案的筹资无差别点；
⑵经预测，该公司下年度的息税前利润为300万元，该公司应选择哪种追加筹资方案？
10、某公司原有资本100万元，现因规模扩张需要增加25万元资本，既可以通过发行股票来获得，也可以通过发行债券来获得，相关资料如下表所示。
注：新股发行价为25元/股，企业所得税率为40%。
根据以上资料测算，公司息税前利润为多少时发行普通股有利？公司
息税前利润为多少时发行债券有利？
11、某公司拥有长期资金1600万元，其中长期借款240万元，长期债券480万元，普通股880万元。公司认为，公司如果需扩大经营规模进行再筹资，筹集新资金后仍应保持目前的资金结构。经财务人员分析资本市场状况和公司的筹资能力，认定随着公司筹资规模的扩大，各种资金的成本也会发生变动。相关预测资料如下表所示。
要求：⑴计算筹资突破点
⑵计算各筹资范围的边际资金成本。
12、甲企业现有资产总额1800万元，无负债；乙企业现有资产总额1800万元，负债比例为30%；丙企业现有资产总额1800万元，负债比例为50%。三家企业债务利息率均为6%，且经营状况完全相同：年销售额为600万元，变动成本率为40%，固定成本为100万元。
要求：⑴分别计算三家企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数；
⑵分别计算三家企业的权益资金收益率（设所得税率为40%）；
⑶试说明在目前的经营状况下，哪家企业的资本结构对普通股股东最有利。
13、某公司原有资产总额为150万元，负债比例为40%，年利率8%，年销售额为100万元，变动成本率为50%，固定成本总额为40万元，所得税率为40%。该企业以提高股东收益并降低股东风险为目标，拟追加投资
50万元，可以使销售额增加20万元，并使变动成本率下降至40%，但每年固定成本将增加5万元。
要求：
⑴计算该公司在追加投资前的权益资金收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数。
⑵如追加的全部是权益资金，计算追加投资后的权益资金收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数，并判断追加投资是否有利？
⑶如追加的全部是年利率为8%的债务资金，计算追加投资后的权益资金收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数，并判断追加投资是否有利？
14、某企业2002年只生产一种A产品，年销售量为1000万件，单价为10元/件，单位变动成本为5.8元/件，固定成本为3500万元，所得税率为40%。该企业普通股股数为1000万股，债务利息总额为500万元；该企业2003年将多余生产能力增产B、C两种产品，其新增销售额为10000万元，新增变动成本为6700万元，其余条件不变；预计2004年产销情况如下表所示：
要求：⑴计算该企业2002年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数和每股收益；⑵计算该企业2003年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数和每股收益；⑶预测该企业2004年的息税前利润和每股收益。
15、某公司目前年销售额为70万元，变动成本率为60%，固定成本总额为18万元，所得税率为40%，总资本为50万元，其中普通股股本为30万元（每股面值10元，共3万股），债务资本20万元，（年利率10%）。该公司目前每年销售额最高可达72万元，为实现每股盈余增加70%的目标，公司拟追加筹资20万元以扩大经营，增资后，公司销售额最高可达100万元。其筹资方式有两种：
⑴增发2万股普通股，每股面值10元；
⑵筹借年利率为12%的债务20万元。
要求：⑴计算公司目前的总杠杆系数；
⑵计算公司在目前状况下使每股盈余增加70%的销售额；
⑶计算增资后每股盈余无差别点时的销售收入；
⑷选择筹资方案；
⑸计算公司增资后实现每股盈余增加70%的销售额。
公司筹资管理
公司筹资治理 第一节筹资的目的与方式P68-74.83－125 一、筹资的含义与分类P68-69 （一）筹资的含义 筹资是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是财务治理的首要环节。 （二）分类 筹集的资金可按多种标准分类。 1.按资金使用期限长短分 （1）短期资金（一年内偿还） （2）中长期资金（一年后偿还） ＊2.按资金来源渠道分 （1）自有资金→股东权益 （2）借入资金→负债 一般而言，自有资金的成本高于借入资金，筹资风险小于借入资金。
二、筹资的目的P69－70 （一）满足企业创建对资金的需要 （二）满足企业进展对资金的需要 （三）保证日常经营活动顺利进行 （四）调整资金（本）结构 三、筹资渠道与筹资方式P72－74.83－125 （一）筹资渠道 1.概念 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，反映可供企业选择的资金来源渠道与供应量。 2.具体表现（七种） （1）国家财政资金。国家投资包括国家直接拨款、税前还贷、减免税款。国家投资是国有企业(特不是国有独资企业)的资金来源。→国家信用 （2）银行信贷资金。是现在企业最为重要的资金来源。→银行信用
（3）非银行金融机构资金。非银行金融机构包括信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业下属的财务公司。 （4）其他企业资金。包括企业间的相互投资和商业信用。 （5）居民个人资金。→个人信用 （6）企业自留资金（内部资金）。包括折旧、盈余公积、未分配利润等。 （二）筹资方式 1.概念 是指企业筹集资金所采纳的具体形式。资金来源渠道不同，其筹资成本也不同。企业应选择筹资成本低的渠道，来筹集所需的资金。因此，筹资方式的选择应依照筹资成本的大小而定。 2.具体形式P83－125 （1）汲取直接投资 （2）银行借款 （3）商业信用
第二章 筹资管理计算分析题
第二章筹资管理计算分析题 1、企业全年向V公司购入500万元的商品，V公司提供的商业信用条件为“1/15，n/40”，计算放弃现金折扣成本 2、某股份有限公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的债券一批，该债券每年末付息一次。 要求：试测算该债券在下列市场利率下的发行价格：（1）市场利率为10%；（2）市场利率为12%；（3）市场利率为15%。 3、某公司平价发行票面利率为12%的债券，发行费率为3%，所得税率为40%，请计算其债券的资本成本。 4、某公司拟发行优先股150万元，年股利率12.5%，预计筹资费用5万元。要求：计算该优先股的资本成本。 5、某股份有限公司普通股每股市价20元，现准备增发80000股，预计筹资费用率为6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率为5%。要求：计算本次增发普通股的资本成本。 6、某公司发行的普通股总额为100万元，筹资费用率5%，最近一年股利率为8%，预计以后每年递增4%。计算该普通股资金成本率。
7、某企业全年税息前利润80万元，全部资本200万元，负债比率45%，负债利率12%。 要求：计算该企业的财务杠杆系数。 8、某企业筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%， 所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹 资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的综合资本 成本。 9、某企业经论证拟于计划年度扩大A产品的生产能力，经测算，需要投入资本3000万元， 现有三个筹资方案可以选择： 表10-3 要求：利用综合资本成本指标（精确到小数点后二位数如10.15%），比较、选择最优筹资 方案。
公司筹资管理规定
公司筹资管理规定 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】
第—章总则 第一条为规范公司经营运作中的筹资行为，降低资本成本，减少筹资风险，以提高资金运作效益，依据相关规范，结合公司具体情况，特制订本制度。 第二条本制度适用于公司总部、各子公司及各分公司的筹资行为。 第三条本制度所指的筹资，是指权益资本筹资和债务资本筹资。 权益资本筹资是由公司所有者投入以及以发行股票方式筹资；债务资本筹资指公司以负债方式借入并到期偿还的资金，包括短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹资。 第四条筹资的原则 1．遵守国家法律、法规原则； 2．统一筹措，分级使用原则； 3．综合权衡，降低成本原则； 4．适度负债，防范风险原则。 第五条资金的筹措、管理、协调和监督工作由公司财务部统一负责。 第二章权益资本筹资 第六条权益资本筹资通过吸收直接投资和发行股票两种筹资方式取得。 1．吸收直接投资是指公司以协议等形式吸收其他企业和个人投资的筹资方式。 2，发行股票筹资是指公司以发行股票方式筹集资本的方式。
第七条公司吸收直接投资程序 l. 吸收直接投资须经公司股东大会或董事会批准。 2．与投资者签订投资协议，约定投资金额、所占股份、投资日期以及投资收益与风险的分担等。 3．财务部负责监督所筹集资金的到位情况和实物资产的评估工作，并请会计师事务所办理验资手续，公司据此向投资者签发出资报告。 4．财务部在收到投资款后应及时建立股东名册。 5．财务部负责办理工商变更登记和企业章程修改手续。 第八条吸收投资不得吸收投资者已设有担保物权及租赁资产的出资。 第九条筹集的资本金，在生产经营期间内，除投资者依法转让外，不得以任何方式抽走。 第十条投资者实际缴付的出资额超出其资本金的差额(包括公司发行股票的溢价净收入)以及资本汇率折算差额等计入资本公积金。 第十一条发行股票筹资程序 1．发行股票筹资必须经过股东大会批准并拟订发行新股申请报告。 2．董事会向有关授权部门申请并经批准。 3．公布公告招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券经营机构签订承销协议。定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知。 4．招认股份，交纳股款。 5．改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。 第十二条公司财务部建立股东名册，其内容包括股东姓名、名称、住所及各股东所持股份、股票编号以及股东取得股票的日期等。 第三章债务资本筹资
论中小企业筹资管理
论中小企业筹资管理 筹资是企业理财的首要任务，是企业财务管理的一项基本内容。我国中小企业筹资的具体目标就是在满足生产经营需要的情况下，以较低的筹资成本和较小的筹资风险获得较多的资金。筹资工作做得好，不仅能降低资本成本，給经营或投资创造加大的可行或有利的空间；而且能降低财务风险，增大企业经济效益。 标签：筹资管理；融资；资本结构；资本成本 筹资是指企业根据生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过一定的渠道和资金市场，采取适当的筹资方式，经济有效地为企业筹集所需资金的一种行为。筹资是企业理财的首要任务，也是理财的起点。企业的生存与发展皆以筹集足够的资金并灵活运用这些资金为前提，因而筹资管理是企业财务管理的一项基本内容。筹资工作做得好，不仅能降低资本成本，给经营或投资创造较大的可行或有利的空间；而且能降低财务风险，增大企业经济效益。 一、企业筹资管理的目标 企业筹资管理的具体目标就是在满足生产经营需要的情况下，以较低的筹资成本和较小的筹资风险获得较多的资金。企业筹资管理的目标取决于筹资管理的具体内容，并应服从企业财务管理的总目标，即提高企业的市场价值，具体表现在以下几个方面： （一）资本结构优化 资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系，在资本筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指企业全部资本的构成，即权益资本和债务资本的比例关系；狭义的资金结构是指长期的资金结构，因为短期资金结构经常变动，很难确定。 资金结构是企业筹资决策问题的核心。企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资金结构，并在以后追加筹资中继续保持。当企业的资本结构不合理时，可以通过不同的筹资方式、不同的渠道筹集资金来进行调整，使之趋于合理。例如，当企业负债资金比例较高时，可以通过筹集一定量的自有资金来降低债务资金比例。 （二）资本成本节约 企业的资本可以从各种渠道各种来源取得，其筹资的方式也多种多样，如吸收直接投资、发行股票、银行借款等。但不管选择何种渠道，采用哪种方式，主要考虑的因素还是资本成本。资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下，才值得为之筹措资本；反之，就应该放弃该投资机会。
筹资管理案例分析
筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，由王忠军、王忠磊兄弟创立，主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区 C1-001 ，注册资本12,600 万元，2008 年3 月 12 日，公司注册资本由增至 12,600 万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺：公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹配，营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能不能壮大的重要依托。 2 股票筹资的作用：是筹集资金的有效手段，通过发行股票可以分散投资风险，实现创业资本的增值，并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点：没有固定的股利负担；没有固定到期日；筹资风险小；增加公司信誉；普通股筹资限制较少，上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。 4与其他融资方式的比较：发行股票融资相对于债务融资来讲，因其风险大，资金成本也较高，同时还需承担一定的发行费用，并且发行费用一般比其他筹资方式高。普通股投资风险很大，因此投资者要求的收益率较高，增加了筹资公司的资金成本；普通股股利由净利润支付，筹资公司得不到抵减税款的好处，公司的控制权容易分散。 5、市场前景:公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状况，做好了应对规模扩大后市场压力的准备，有能力在规模扩大的同时，实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况，分散控制权和被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于 2009 年 10 月 15 日，采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式，公开发行人民币普通股（A 股）4,200 万股人民币普通股A股，每股面值元，发行价为每股人民币元，其中，网下发行占本次最终发行数量的２０％，即８４０万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,元，扣除发行费用人民币52,121, 元，公司募集资金净额为人民币1,148,238,元，其中：增加股本 42,000, 元，增加资本公积 1,106,238, 元。 1 、本次发行的基本情况 （一）股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值人民币元。 （二）发行数量和发行结构 本次发行股份数量为 4,200 万股。其中，网下发行数量为840 万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。 （三）发行价格 本次发行的发行价格为元/股。此发行价格对应的市盈率为：
筹资管理案例分析(20200830124440)
--------------- 时磊5说--- ---- ----- 筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发 行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，由王忠军、王忠磊兄弟创立，主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区C1-001，注册资本12,600万元，2008年3月12日，公司注册资本由增至12,600万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺：公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹 配，营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能 不能壮大的重要依托。 2股票筹资的作用：是筹集资金的有效手段，通过发行股票可以分散投资风险，实现创业资本的增值，并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点：没有固定的股利负担；没有固定到期日；筹资风险小；增加公司信誉；普通股筹资限制较少，上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。 4与其他融资方式的比较：发行股票融资相对于债务融资来讲，因其风险大，资金成本也较高，同时还需承担一定的发行费用，并且发行费用一般比其他筹资方式高。普通股投资风险很大，因此投资者要求的收益率较高，增加了筹资公司的资金成本；普通股股利由净 利润支付，筹资公司得不到抵减税款的好处，公司的控制权容易分散。 5、市场前景：公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状 况，做好了应对规模扩大后市场压力的准备，有能力在规模扩大的同时，实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况，分散控制权和被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于2009年10月15日，采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式，公开发行人民币普通股（A股）4,200万股人民币普通股A股，每股面 值1.00元，发行价为每股人民币28.58元，其中，网下发行占本次最终发行数量的2 0%，即8 4 0万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票 拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,000.00 元，扣除发行费用人民 币52,121,313.55 元，公司募集资金净额为人民币1,148,238,686.45 元，其中：增加股本42,000,000.00 元，增加资本公积1,106,238,686.45 元。 1、本次发行的基本情况 （一）股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值人民币 1.00元。 （二）发行数量和发行结构
项目四筹资管理(上)概要
【开始】单选题（分值=1分；答案=A） 以发起设立方式设立股份有限公司的，公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的（）。 A、20% B、35% C、25% D、10% 【结束】 【开始】单选题（分值=1分；答案=C） 要求公司的主要领导人购买人身保险，属于长期借款保护条款中的（）。 A、例行性保护条款 B、一般性保护条款 C、特殊性保护条款 D、例行性保护条款或一般性保护条款 【结束】 【开始】单选题（分值=1分；答案=C） 下列关于留存收益筹资的说法中，正确的是（）。 A、筹资途径为未分配利润 B、筹资费用较高 C、资本成本比普通股低 D、导致控制权的分散 【结束】 【开始】单选题（分值=1分；答案=D） 吸收直接投资的筹资特点不包括（）。 A、能够尽快形成生产能力 B、资本成本较高
C、企业控制权集中 D、有利于产权交易 【结束】 【开始】单选题（分值=1分；答案=A） 下列关于融资租赁的说法不正确的是（）。 A、租赁设备的维修、保养由租赁公司负责 B、融资融物于一身 C、在杠杆租赁中出租人既是债权人也是债务人 D、筹资的限制条件较少 【结束】 【开始】单选题（分值=1分；答案=B） 下列关于发行普通股筹资特点的表述中，不正确的是（）。 A、有利于公司自主经营管理 B、资本成本高于吸收直接投资 C、能增强公司的社会声誉 D、不易及时形成生产能力 【结束】 【开始】单选题（分值=1分；答案=D） 股票上市的目的不包括（）。 A、便于筹措新资金 B、促进股权流通和转让 C、便于确定公司价值 D、降低企业资本成本 【结束】 【开始】单选题（分值=2分；答案=C） 下列关于吸收直接投资的说法中，错误的是（）。
公司融资管理制度完整版
铜陵市金顺矿业有限公司 融资管理办法 第一章总则 第一条目的 为规范融资行为，降低资本成本，减少融资风险，提高资金利用效益，依据国家有关财经法规规定，并结合铜陵市金顺矿业有限公司（以下简称“公司”）具体情况制定本办法。 第二条融资定义 本制度所指的融资，包括权益资本融资和债务资本融资两种方式。权益性融资是指融资结束后增加了企业权益资本的融资，如增发及配股（上市之后）等；债务性融资是指融资结束后增加了企业负债的融资，如向银行或非银行金融机构借款、发行企业债券、融资租赁等。 短期债务性融资，是指负债期限不超过一年（含一年）的债务性融资。 长期债务性融资，是指负债期限超过一年（不含一年）的债务性融资。 第三条融资的原则 1.适度负债，防范风险；
2.遵守国家法律、法规规定； 3.所有融资由公司统一筹措； 4.根据公司战略和业务发展的需要以及资本市场的情况在不同时期采取不同的融资政策； 5.综合权衡，降低成本，合理确定公司资本结构。 第四条适用范围 本办法适用于本公司的融资行为，公司所属控股子公司的融资参照本办法执行，公司所属参股公司的融资行为遵照该参股公司的公司章程规定办理。 第二章融资组织与决策 第五条根据融资方案的不同，按照公司章程的规定，在授权范围内，由公司财务部具体实施全公司的融资工作。 第六条财务部负责公司短期负债融资和长期借款、融资租赁等长期负债融资管理，主要负责以下事项： 1.制定公司融资事项的管理办法。 2.提出融资事项具体方案，并负责落实。 3.提出或审查公司重点项目的长期负债融资方案。 4.负责对公司所有筹集资金的使用监督与管理。 第七条融资的申请及审批权限 1.公司长、短期借款、融资租赁的融资，由财务部提出具体融资方案，报财务总监审核同意后，数额在董事会授权范围以下的，经总经理办公会讨论后由总经理批准；董事会授权范围以外的，报董事会
筹资管理总结
资金需要量预测 因素分析法 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）X（ 1 土预测期销售增减率）X（ 1 土预测期资金周转速度变动率）加速为-减速为+ 销售百分比法 需要增加的资金量=增加的资产一增加的负债 增加的资产=增量收入X基期敏感资产/基期销售额增加的负债=增量收入X基期敏感负债/基期销售额 增加的留存收益=预计销售收入X销售净利率X利润留存率 外部融资需求量=增加的资产一增加的负债一增加的留存收益 =A/S i XA S—B/S i XA S—S2X P XE 式中，A为敏感资产；B为敏感负债；S i为基期销售额；S2为预测期销售额；AS为销售的变动额；P为销售净利率; H 'JBI E为利润留存比率；*敏感资产占基期销售额的百分比；岳为敏感负债占基期销售额的百分比如果存在长期资产的增加，计算外部融资需求量时，公式还需要加上A非敏感资产 资金总额（y ）=不变资金（a）+变动资金（bx）。 资金总额（y）产销量（x）a为不变资金；b为单位产销量所需变动资金a=F b=V c 回归分析法 高低点法 先分项后汇总 （1 ）分项目确定每一项目的a、b。 星离收入期资金占用量-量假贬期锻全占申量 某项目单位变动资金（b） = ", . . . ■ 某项目不变资金总额（a）=最高收入期资金占用量—b X最高销售收入或=最低收入期资金占用量—b X最低销售收入 2）汇总个项目的a、b,得到总资金的a、b。 a和b用如下公式得到： a=（a i + a2+°??+ a m）—（a n u 1 + ???+a n）
b=（b1 + b2 +^+ b n）—（b n+1 + ???+b n） 式中，a1, a2???an分别代表各项资产项目不变资金，a n+1…a n分别代表各项负债项目的不变资金。b1, b2???bn分别
企业筹资管理(实训)
义乌工商职业技术学院 实训报告 课程名称 分院 班级 学号 姓名 指导教师 学年第学期
实训项目名称：企业筹资管理决策 成绩： 实训日期： 实训地点： 完成实训报告日期： 同组成员姓名及分工情况： 一、 实训目的 通过资料讨论和分析，使学生能够进一步理解常见资金筹集方式的优缺点，掌握不同筹资方式的选择，培养学生运用比较分析方法来理解问题的能力；利用某公司不同的筹资选择，计算各种筹资方式下的资金成本和综合资金成本，确定最佳的资金成本。提高学生学习财务管理知识的兴趣和积极性。 二、 实训要求 要求学生在掌握各种筹资方式资金成本的计算，并且能根据具体情况分析确定公司理想的资金结构的基础上，独立完成实训内容，树立资金成本观和资金结构观。 三、 实训内容和步骤 1、资金成本的简单运用，题1-3 2、资金成本在企业投资决策中的运用，题4-10 1、市场无风险报酬率为10%，平均风险股票报酬率为14%，某公司普通股β值为 1.2。则该公司普通股成本为多少？ K=10%+1.2*(14%-10%)=14.8% 2.A 公司8年前发行了面值为1000元、期限30年的长期债券，利率是7%，每年付息一次，目前市价为900元。试问：该债券资金成本是多少？ 900=()()22 110001% 71000d t d K K +++?∑ 900=7%%（P/A, d K ,22）+(P/F, d K ,22) 试误法求解：K D =7.98%
3.某公司利用长期债务筹得4000万元，优先股筹得1000万元，普通股筹得5000万元。长期债务的税后成本是 3.9%，优先股的成本是8.16%，普通股的成本是11.8%。该公司的加权平均成本是多少？ WACC=40%*3.9%+10%*8.16%+50%*11.8%=1.5%+0.816%5.9%=8.276% 4.某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，期限为5年，票面利率为10%，发行时市场利率降低了2%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股1 000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。要求： (1)计算债券成本； (2)计算优先股成本； (3)计算普通股成本。 1）债券成本 (2)优先股成本 =12%÷（1-2%）=12.24% (3)普通股成本 =12%÷（1-4%）+4%=16.5% 5.A企业拥有长期资金400万元，由长期借款和普通股构成，其比率为1:4。企业拟维持目前的资金结构募集新资金用于项目投资，随筹资额的增加，各种资金 要求：计算各筹资突破点及相应的各筹资范围的边际资金成本。 解： 产权比率=负债/所有者权益=25% 负债占总资本比率=25%÷（1+25%）=20% 普通股占总资本比率=1-20%=80% 借款筹资突破点(1)=40÷20%=200(万元) 普通股筹资突破点(2)=100÷80%=125(万元)
公司筹资管理制度
第—章总则 第一条为规范公司经营运作中的筹资行为，降低资本成本，减少筹资风险，以提高资金运作效益，依据相关规范，结合公司具体情况，特制订本制度。 第二条本制度适用于公司总部、各子公司及各分公司的筹资行为。 第三条本制度所指的筹资，是指权益资本筹资和债务资本筹资。 权益资本筹资是由公司所有者投入以及以发行股票方式筹资；债务资本筹资指公司以负债方式借入并到期偿还的资金，包括短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹资。 第四条筹资的原则 1．遵守国家法律、法规原则； 2．统一筹措，分级使用原则； 3．综合权衡，降低成本原则； 4．适度负债，防范风险原则。 第五条资金的筹措、管理、协调和监督工作由公司财务部统一负责。 第二章权益资本筹资 第六条权益资本筹资通过吸收直接投资和发行股票两种筹资方式取得。 1．吸收直接投资是指公司以协议等形式吸收其他企业和个人投资的筹资方式。 2，发行股票筹资是指公司以发行股票方式筹集资本的方式。 第七条公司吸收直接投资程序 l. 吸收直接投资须经公司股东大会或董事会批准。 2．与投资者签订投资协议，约定投资金额、所占股份、投资日期以及投资收益与风险的分担等。 3．财务部负责监督所筹集资金的到位情况和实物资产的评估工作，并请会计师事务所办理验资手续，公司据此向投资者签发出资报告。 4．财务部在收到投资款后应及时建立股东名册。 5．财务部负责办理工商变更登记和企业章程修改手续。 第八条吸收投资不得吸收投资者已设有担保物权及租赁资产的出资。 第九条筹集的资本金，在生产经营期间内，除投资者依法转让外，不得以任何方式抽走。第十条投资者实际缴付的出资额超出其资本金的差额(包括公司发行股票的溢价净收入)以及资本汇率折算差额等计入资本公积金。 第十一条发行股票筹资程序 1．发行股票筹资必须经过股东大会批准并拟订发行新股申请报告。
筹资管理案例分析
筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发 行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司就是中国大陆一家知名综合性娱乐公司,由王忠军、王忠磊兄弟创立,主要从事电影的制作、发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区 C1-001 ,注册资本12,600 万元,2008 年3 月 12 日,公司注册资本由增至12,600 万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺:公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就就是资本实力与经营目标不相匹配,营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金就是未来娱乐公司能不能壮大的重要依托。 2 股票筹资的作用:就是筹集资金的有效手段,通过发行股票可以分散投资风险,实现创业资本的增值,并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点:没有固定的股利负担;没有固定到期日;筹资风险小;增加公司信誉;普通股筹资限制较少,上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引 力。 4与其她融资方式的比较:发行股票融资相对于债务融资来讲,因其风险大,资金成本也较高,同时还需承担一定的发行费用,并且发行费用一般比其她筹资方式高。普通股投资风险很大,因此投资者要求的收益率较高,增加了筹资公司的资金成本; 普通股股利由净利润支付,筹资公司得不到抵减税款的好处, 公司的控制权容易分散。 5、市场前景:公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状况,做好了应对规模扩大后市场压力的准备,有能力在规模扩大的同时,实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况,分散控制权与被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于 2009 年 10 月 15 日,采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式,公开发行人民币普通股(A 股)4,200 万股人民币普通股A股,每股面值1、00 元,发行价为每股人民币28、58 元,其中,网下发行占本次最终发行数量的２０％,即８４０万股;网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,000、00元,扣除发行费用人民币52,121,313、55 元,公司募集资金净额为人民币1,148,238,686、45元,其中:增加股本42,000,000、00 元,增加资本公积 1,106,238,686、45 元。 1 、本次发行的基本情况 (一)股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股(A 股),每股面值人民币1、00 元。 (二)发行数量与发行结构
2013中级考试财务管理(第四章筹资管理(上)课后习题及答案
第四章筹资管理（上） 一、单项选择题 1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。 A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 2.只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体的筹资方式是（）。 A.吸收直接投资 B.发行债券 C.发行股票 D.融资租赁 3.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。 A.企业所取得资金的权益特性不同 B.筹集资金的使用期限不同 C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金 D.资金的来源范围不同 4.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。 A.筹措合法 B.规模适当 C.取得及时 D.来源经济 5.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）万元。 A.3000 B.10 C.3 D.500 6.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。 A.财务风险大 B.筹资速度快 C.稳定公司的控制权 D.资本成本低 7.最常见的债券偿还方式是（）。 A.提前偿还 B.按月偿还 C.按季度偿还 D.到期一次偿还 8.承租方与出租方签订了一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。 A.直接租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.贷款租赁 9.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］ A.371.54 B.369.43 C.413.75 D.491.06 10.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。 A.限制条件多 B.资本成本负担较高 C.存在融资额度的限制 D.财务风险大 11.下列关于中外合资经营企业和中外合作经营企业的说法中，正确的是（）。 A.合资企业可以依法取得中国法人资格，也可以办成不具备法人条件的企业，而合作企业必须是法人 B.合作企业是属于契约式的合营，合资企业属于股权式企业 C.合资企业可以通过合作合同来约定风险和亏损的分担，而合作企业则是根据各方注册资本
XX企业公司筹资管理制度规范知识资料
中钞特种防伪公司筹资管理制度【最新资料，WORD文档，可编辑】
第一章总则 第一条为规范中钞特种防伪科技有限公司（以下简称“公司”）的筹资行为、降低资金成本、减少筹资风险、提高资金效益，根据国家有关财经法规、中国印钞造币总公司（以下简称“总公司”）有关规定，并结合公司具体情况制定本制度。 第二条筹资是公司根据经营活动、对外投资和调整资本结构的需要，经济有效的筹集和集中资金的行为。本制度所指筹资，包括从总公司资金拆借筹资和银行贷款两种方式。 第三条筹资的原则 （一）总体上以满足企业资金需要为宜； （二）资金筹措由公司统一负责； （三）充分利用总公司、各级政府及行业优惠政策，积极争取低成本筹 资； （四）适度负债，防范风险。 第四条本制度适用公司各部门。 第二章资金筹措 第五条公司资金筹措的方式为：向总公司资金拆借筹资和银行贷款筹资。 （一）总公司资金拆借筹资是指按照总公司规定，在需要进行资金筹措时 从总公司下属的其他子公司中进行资金拆借。总公司资金拆借筹资包括总公司短期借款和总公司长期借款。 （二）银行贷款是指按照国家有关规定、总公司有关规定向银行进行资金 筹措。银行贷款包括银行短期借款、银行长期借款。 第六条按照总公司规定，公司在需要对外筹资时，首先考虑向总公司资金拆借的方式筹资。 第七条规划财务部负责提出资金筹措计划，并准备相关资料，包括拟借方式、借款额、借款时间、借款期限、利率水平、预计筹资成本（包括利息费用和其他手续费）、还款时间（包括利息和本金）、还款方式、还款资金来源、对公司资本结构的影响等，提交公司领导审批： （一）短期借款（借款期限在1年以内），拆借资金在100万元以下的, 报
中级财管(2016) 第4章 筹资管理(上) 课后作业
第四章：筹资管理（上） 一、单项选择题 1. 为了优化资本结构和偿还到期债务而产生的筹资动机是（）。 A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 2. 下列筹资方式中，主要适用于非股份制公司筹集股权资本的是（）。 A.发行股票 B.吸收直接投资 C.融资租赁 D.发行债券 3. 没有资格发行公司债券的筹资方式是（）。 A.有限责任公司 B.地方政府融资平台公司 C.股份有限公司 D.国有独资公司 4. 只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体的筹资方式是（）。 A.吸收直接投资 B.发行债券 C.发行股票 D.融资租赁 5. 筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。 A.企业所取得资金的权益特性不同 B.筹集资金的使用期限不同 C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金 D.资金的来源范围不同 6. 企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。 A.筹措合法 B.规模适当 C.取得及时 D.来源经济 7. 下列各项中，属于长期借款一般性保护条款的是（）。 A.限制企业资本支出规模
B.借款的用途不得改变 C.不准以资产作其他承诺的担保或抵押 D.要求企业主要领导人购买人身保险 8. 下列各项中，属于长期借款的特殊性保护条款的是（）。 A.限制企业资本支出规模 B.保持企业的资产流动性 C.不准以资产作其他承诺的担保或抵押 D.要求企业主要领导人购买人身保险 9. 与银行借款相比，下列不属于发行公司债券筹资优点的是（）。 A.募集资金的使用限制条件少 B.提高公司的社会声誉 C.一次筹资数额大 D.资本成本较低 10. 相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。 A.限制条件多 B.资本成本负担较高 C.存在融资额度的限制 D.财务风险大 11. 有一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。 A.直接租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.贷款租赁 12. 企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］ A.371.54 B.369.43 C.413.75 D.491.06 13. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）。 A.租赁设备的价款 B.租赁期间利息 C.租赁手续费 D.租赁设备维护费 14.
企业筹资管理中存在的问题及对策浅析
企业筹资管理中存在的问题及对策浅析引言 长期一段时间，我国财务理论研究中把筹资风险产生的对象限定于负债资金，认为筹资风险是由于负债而给企业财务成果带来的不确定性，这种筹资理论是建立在传统企业背景之下的。因为在传统企业的主要经济利益主体中，不论是独资企业还是合伙企业，其所有者与经营者是统一的利益主体，计划经济体制下的国有企业的所有者与经营者也是统一的，企业只需要对债权人承担还本付息的法律责任，而不存在对企业本身承担经济和法律责任问题，所以对于权益资金不存在筹资风险的问题。然而，在现代公司制企业中，两权分离使得所有者与经营者是不同的，企业的经营管理者既要对债权人承担责任，又要对所有者承担责任。因此对于现代企业，负债筹资风险仍然是筹资风险的一个重要组成部分，但也不能忽略对权益筹资风险的考虑。在我国关于企业风险管理和融资方面的书，也介绍了有关权益筹资风险的容，但大多是一带而过，并没有对其做深入的研究。 如何从理论和实务两个方面借鉴发达国家的理论成果与实践经验，并从我国的国情出发，根据我国的实际情况，对企业的筹资风险管理进行系统的分析和探讨，是一个亟需解决的问题，这一课题必将具有长期的研究价值。
第一章筹资管理相关概念 1.1筹资管理的定义 筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本（金）市场，运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资本（金）的财务行为。 1.2筹资的主要方式 筹资的主要方式包括筹措股权资金和筹措债务资金。 企业的筹资方式可以按照不同标准进行分类： （1）按照资金来源主体可以分为源性筹资和外源性筹资。 源筹资方式在源筹资方式中，除了利用留存收益和折旧进行企业筹资之外，还应注意的是相当一部分表外筹资也应属于源筹资。表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为，利用表外筹资可以调整资金结构，开辟筹资渠道，掩盖投资规模。 外源筹资方式在现阶段我国企业的留利水平低，企业发展主
企业融资管理规定
融资管理规定 归属体系：xx投资（国美电器）有限公司――财务系统分册 文件编号：xx—财—资金001 撰写单位：xx投资（国美电器）财务中心 版本：第一版 生效日期：2004年4月1日 机密等级：□机密■一般 合计页数：5页正文页数：2页 附件个数：2个 目的：为规范各分部融资的管理，为公司发展提供良好的资金保障，特制订本规定。 范围： 2.1适用范围：本规定适用于国美电器总部及各分部财务系统。 2.2发布范围：xx投资（国美电器）各中心、各部门；各分部。 名词解释： 无 职责： 4.1各分部财务部负责融资工作的管理。 作业内容： 5.1融资渠道。 5.1.1银行是民营企业获取资金的重要渠道。此外，银行还为企业提供多种金融服务，是民营企业发展不可缺的伙伴。国美公司系商品流通企业，故对银行的融资需求主要是“银行承兑汇票”。 5.2融资模式。 5.2.1国美电器下属纳入上市范围的子公司的融资活动均在当地银行开展，所有的融资
额度均由国美电器有限公司提供担保。未纳入上市范围的子公司由北京国美电器有限公司担保。 5.3合理确定融资量。 5.3.1明确所有“供销合同”中可以用承兑汇票方式付款占总回款额的比例，合理确定融资需求量：融资需求量=半年销售任务×(1-综合毛利率)÷6×合同约定承兑付款比率×4 5.3.2确保融资数量和需求数量的相互平衡。 5.4融资的审批流程 5.4.1各分部与相关银行确定融资意向后，应向总部财务中心资金管理部报送《融资申请单》（见附件7.1），申请单所列内容应如实、准确、全面地填写后传真至总部财务中心资金管理部，经资金管理部审核同意后报xx投资公司审批。 5.4.2融资活动需总部提供的所有资料，请详细列示资料清单随《融资申请单》（见附件7.1）一并传真到总部资金管理部，总部资金管理部将在融资申请审批完毕后的三个工作日内将融资所需资料通过EMS发送至申请分部，未经总部批准，不得擅自将任何公司资料提交给银行。 5.4.3所有总部提供的融资材料，各分部在收到后直接交送相关银行，不得保留或备份。 5.4.4各分部自开展融资活动开始，应将本部报送银行的财务报表于每月11日之前E-MAIL至总部财务中心资金管理部,资金管理部于每月19日之前E-MAIL至各分部，各分部报送银行的报表以总部发送回去的为准，各分部应按时查收并备案。 5.4.5合作银行人员需到总部办理融资核保手续的，各分部应提前2个工作日电话预约，以便总部做好相关核保事宜。 5.4.6若在银行申请的融资额度审批通过后，各分部应在5个工作日内以书面形式向总部资金管理部报送《银行授信明细表》（见附件7.2）备案，该表应按照与银行签订的“授信合同”和“担保合同”中的实际内容如实填写。 5.4.7与银行签订的相关融资活动的所有合同，各分部应有专人保管，以备日后查阅，其中“担保合同”原件及“授信合同”复印件应在合同签订完毕后，及时以EMS方式发送至总部财务中心资金管理部备案。 注意事项： 6.1各分部应加强与供应商的谈判力度，针对货款支付方式应重点协商以银行承兑汇票方式支付，充分发挥融资为企业发展所带来的优势，进而提高筹集资金的使用效率。 6.2各单位应规避融资风险，确保公司在银行良好的资信，同时避免大量的银票到期解付时所产生的资金压力使企业陷入困境，应根据公司的实际经营情况，制定一套合理的贷款还款计划体系。 附件： 7.1融资申请单 7.2银行授信明细表
公司筹资管理规章制度
XXXX有限公司 筹资治理制度 第一章总则 第一条为规范公司筹资行为，降低资本成本，减少筹资风险，提高资金效益，依据国家有关财经法规规定，并结合公司具体情况制定本制度。 第二条本制度所指的筹资，包括权益资本筹资和债务资本筹资两种方式。权益资本筹资是由公司所有者投入以及发行股票方式筹资，债务资本筹资指公司以负债方式借入并到期偿还的资金，包括短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹资。 第三条筹资的原则： （一）遵守国家法律、法规原则； （二）统一筹措原则； （三）综合权衡，降低成本原则； （四）适度负债，防范风险原则。 第四条公司财务部统一负责资金筹措的治理、协调和监督工作。分公司无权对外进行筹资，经营活动中所需资金向公司财务部申请。 第二章权益资本筹资 第五条权益资本筹资能够分为汲取直接投资和发行股票两种筹资方式。 （一）汲取直接投资是指公司以协议等形式汲取其他企业和
个人投资的筹资方式。 （二）发行股票筹资是指公司以发行股票方式筹集资本的方式。 第六条公司汲取直接投资程序： （一）公司汲取直接投资必须经公司股东大会批准； （二）公司与投资者签定投资协议，约定投资金额、所占股份、投资日期、投资收益与风险的分担等； （三）公司财务部负责监督所筹集资金的到位和实物资产的评估工作，并请具有证券业资格的会计师事务所办理验资手续，公司据以向投资者签发出资报告； （四）公司财务部在收到投资款后及时建立股东名册； （五）公司财务部负责办理工商变更登记手续、企业章程修改手续。 第七条公司不得汲取投资者已设立有担保物权及租赁资产的出资。 第八条公司筹集的资本金，在生产经营期间内，除投资者依法转让外，不得以任何方式抽走。 第九条公司发行股票筹资程序： （一）公司发行股票筹资必须通过股东大会批准并拟订发行新股申请报告； （二）公司董事会向国务院授权的部门或省级人民政府申请并经批准； （三）公司公告招股讲明书和财务会计报表及附属明细表，与证券经营机构签定承销协议，定向募集时向新股认购人发出认
筹资管理(下)
D．3825 【答案】A 【解析】资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（１+预测期销售增长率）×（１-预测期资金周转速度增长率）=（4500-4500×15%）×（1+20%）×（1-0）=4590（万元），因此选项A正确。 【例题?单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3 500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。（2013年）A．3000 B．3087 C．3150 D．3213 【答案】B 【解析】本题考核资金需要量预测的因素分析法。资金需要量=（3500-500）×（1+5%）×（1-2%）=3087（万元）。 【例题?单选题】甲企业上年度资金平均占用额为5500万元，经分析，其中不合理部分500万元，预计本年度销售下降5%，资金周转速度会下降2%，则预测年度资金需要量为（）万元。 A．5145 B．5355 C．4655 D．4845 【答案】D 【解析】预测年度资金需要量=（5500-500）×（1-5%）×（1+2%）=4845（万元）。 二、销售百分比法 销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来外部资金需要量的方法。 （一）假设前提 某些资产、某些负债与营业收入之间存在稳定百分比关系。 【提示】经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经营性负债（亦称为敏感负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。 【例题?单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。（2016年） A．短期融资券 B．短期借款 C．长期负债 D．应付票据 【答案】D 【解析】经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债，根据销售百分比法，经营负债是随营业收入变动而变动的科目，选项D正确。 （二）外部融资需求量的计算 资产=负债+所有者权益 【手写板】 去年收入2000万元，今年收入2500万元 去年： 甲产品：存货500+固定资产1500→应付账款400+借款600+所有者权益外部融资800+留存收益200 今年： 甲产品：存货500+固定资产1500 乙产品：存货（Δ收入500×25%）+固定资产（Δ收入500×75%）→应付账款（Δ收入500×20%） 1．教材公式 外部融资需求量=×△S-×△S-P×E× 2．记忆公式：