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浅析发展绿色金融的经济学
中国经济发展需要既保持一定的增长速度,又要具有资源环境的可持续性,因此,绿色发展成为经济发展的一个重要内容。现代金融作为经济的核心,在引
导资金的流向、促进资源优化配置方面具有非常重要的作用。绿色金融是通过
金融活动引导资金流向绿色产业和采用绿色环保方式从事生产活动的企业,实
现金融支持绿色发展的目的。通过发展绿色金融,首先是带动社会资本的投入,特别是通过一些国内有较大影响力的主要金融机构的投入,有利于形成资金的
示范效应和聚集功能,支持绿色企业的生产经营。同时,利用金融手段,有利
于推进形成绿色产业发展和投入绿色产业的资金获利的双赢局面,引导金融资
源在市场化条件下的合理配置,形成有竞争力的绿色产业和绿色发展型经济。一、绿色金融发展的驱动因素
金融推动绿色发展,需要遵循金融企业的商业本质。在市场化的经济体系中,
相关经济主体的行为都可以从成本与收益的比较中来找到其行为动机。对金融
企业来说,其基本的行为逻辑就是,投入绿色发展中的资金所取得的净收益,
至少应该是同样资金投入其他用途时取得的收益相当。
在金融企业的资金投入中,投入方式主要有贷款、债券等债权方式和买入股票
等股权投入的方式。两者对接受资金企业的影响是不同的。贷款、债券等债务
性融资方式中,金融企业承受资金风险收取利息,对企业经营管理不参与,不
享有对企业的剩余索取权。由于存在信息不对称,金融企业在资金投入前都要
进行审慎的评估,确保债权的本息安全收回是资金投入前最重要的考量。
而在股权融资方式中,金融企业可以通过投票等机制干预企业的管理,并且具
有对企业的剩余索取权,投资对象的经营管理情况与投资人的利益直接相关。
与上述两种不同融资方式相对应,金融企业的收入主要包括两个方面: 第一是
来自于提供债务性融资工具所取得的利息收入。第二是来自于股权投资方面的
分红和套现的溢价收入。
绿色金融发展的标志之一是有众多金融企业的参与,参与的企业多了,绿色金
融的供给才会增加,融资品种才能更加丰富。而这又取决于各相关经济主体对
上述两种融资方式的成本和收益考量。因此,从这个意义上说,绿色金融发展
的驱动因素在于以下几个方面:
金融毕业论文 国际金融市场的发展趋势和特点分析
金融毕业论文范文国际金融市场的发展趋势和特点分析 随着我国加入世界贸易组织,国际经济贸易逐步加大,在国际经济领域里,国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷,金融活动也凌驾于传统的实质经济之上,成为推动世界经济发展的主导因素。因此,国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位,对于我国来说,做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用[中国-知识-写作网,包过] 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的,并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的,目前,国际金融市场是国际经济化的重要一部分,对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移,这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能,它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度,为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势,使得其具有国际融资的能力,并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金,为自己国家的经济建设所用,久而久之,国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同,可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场,其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分
低碳经济与绿色金融发展
支持有实力企业走出去获取资源等。 另一方面保持币值稳定。人民币币值的稳定是其成为国际货币的重要前提条件。广场协议之后,日元加速升值,1995年创下80日元兑1美元的历史最高记录,1998年10月7日至9日的两日内,日元兑美元汇率曾暴涨15%以上,1999年初达到1美元兑102日元后便开始大幅度下跌。日元兑美元汇率的大幅波动,反映了日元汇率及其决定在很大程度上是一种“美元依赖”,严重影响了各国对其的信心,从而阻碍其日元国际化进程。人民币币值的稳定一方面依赖其经济状况另一方面取决其汇率机制,目前我国实行一篮子货币政策,但其中最多的还是美元,金融危机中人民币对美元的升值但是对欧元是贬值的,使人民币的汇率没有合理反映其状况,因此进一步合理化计价标准将有助于汇率的稳定。 (二)推进人民币结算与资本项目下的可自由兑换目前我国已开始五城市跨境贸易人民币结算的试点工作,其意义一方面是防范汇率波动风险更重要的是人民币国际化的重要步骤。而资本项目的可自由兑换是一 个长期谨慎的过程,是人民币国际化必要条件,但是所面临的风险是目前中国经济以及金融市场所不能抵御的,因此资本项下的可自由兑换应在经济情况良好金融市场稳定健全的情况逐步开放,以保证国家经济金融安全。(三)加强国际间特别是区域化合作 区域化货币合作以区域经济为依托,减少来自外界的冲击与破坏,将大大提高国际化成功概率。人民币应走合作化道路一方面推进大中华币的形成,“一国四币”是我国特殊国情所致,随着地区间的经贸合作更为紧密,整合内地与港澳台地区的货币成为可能,大中华经济圈货币一体化已是大势所趋,也是区域化的关键一步。另一方面,加强与各国的货币合作,近期与香港地区以及韩国、马来西亚、印度尼西亚、白俄罗斯、阿根廷等6个国家和地区的央行及货币当局签署了货币互换协议,总金额高达6500亿元人民币,初步显示中国开始与各国间的合作,继续推进与各国合作将是人民币国际化的重要策略。 (作者单位:中南财经政法大学经济学院) 一、低碳经济呼唤绿色金融 低碳经济(L ow C arbon Econom y)是发达国家为应对全球气候变化而提出的不同于传统经济增长方式的“一高三低”(高效率、低能耗、低污染、低排放)的经济发展模式,它强调以较少的温室气体排放获得较大的经济产出。自2003年英国政府发表题为《我们未来的能源:创建低碳经济》的《能源白皮书》中首次提出“低碳经济”概念以来,低碳经济、低炭产业、低炭技术引起国际社会的广泛关注。低碳经济被人们认为是继两次工业革命、信息革命、生物技术革命之后,第五次改变世界经济的革命浪潮。 联合国环境规划署2008年年鉴指出,一个新兴的绿色低碳经济已处于萌芽阶段。越来越多的企业和城市均表现出减少废气排放量和开放碳市场的愿望,投资者也在清洁能源和可再生能源方面投资数千亿美元。这带来的不仅仅是社会和经济方面的效益,更重要的是生态效益。国际气候集团在其发布的研究报告《赢余:低碳经济的成长》中展望了低炭产业及其产品发展的市场前景并分析了低碳经济道路带来的收益,认为低碳经济具有更高的投资回报率,能够显著地增加产量、缩短生产周期、提高生产可靠性、改善产品质量、改善工作环境并鼓舞员工士气,在新增就业方面具有出色的潜力,其增长速度也大于其他经济形态。 低碳经济的实质是能源效率和清洁能源结构问题,核心是能源技术创新和制度创新,目标是减缓气候变化和促进人类的可持续发展。即依靠技术创新和政策措施,实施一场能源革命,建立一种较少排放温室气体的经济发展模式,减缓气候变化。表面上看,低碳经济是为减少温室气体排放所做努力的结果,但实质上,低碳经济是经济发展方式、能源消费方式、人类生活方式的一次新变革,它将全方位地改 低碳经济 与绿色金融发展 文/刘青刘传江(接上页)
发展经济学-新系统-作业题及答案-2012.8
发展经济学-新系统-作业题及答案-2012.8
发展经济学-在线作业_A 一单项选择题 1. 两缺口模式理论认为,如果投资___b____储蓄,则出现储蓄缺口。 (5.0 分) a 等于: b 大于; c 不等于; d 小于; 2. 两缺口模式认为,可以通过以下方式来积极弥补储蓄缺口: b (5.0 分) a 减少出口或扩大进口; b 引进外资。 c 减少投资或扩大储蓄; d 扩大出口或减少进口。 3. 发展中国家大量引入外资的理论依据: b (5.0 分) a 刘易斯二元结构理论 b 两缺口模型; c 贫困恶性循环理论; d 大推进理论; 4. 发展中国家存在着严重的发展不平衡现象,劳动生产率低下,除此以外,发展中国家还存在下述问题: a (5.0 分) a 生活水平低;
b 需求不充足,产品过剩; c 国家对经济采取自由放任的政策; d 文化落后 5. 在边际储蓄倾向和边际进口倾向之和小于__c____的条件下,增加出口有利于提高总需求水平并增加国内就业量。 (5.0 分) a 3。 b 0; c 1; d 2; 6. 如下哪些论点是两缺口模型的结论: a (5.0 分) a 发展中国家可以利用外资解决国内的储蓄缺口; b 发展中国家存在着外汇缺口和GNP缺口; c 外汇缺口的存在一定会产生储蓄缺口; d 发达国家的贸易保护政策产生了发展中国家的外汇缺口。 7. 可持续发展的含义是: a (5.0 分) a 在不牺牲未来几代人需要的情况下,满足我们这代人的需要。 b 一个阶段的发展能够自动生产一个阶段的发展; c 经济增长能够自我维持; d 在发展过程中尽量提高经济增长率; 8. 在经济核算理论中,国民收入增长率大于国民资源(劳动力和资本)投入增长率之差被称为: c (5.0 分) a 劳动剩余; b 储蓄缺口;
金融经济学主要模型及其发展.doc
金融经济学主要模型及其发展 在二十世纪后半期,数学规划和随机方程等数学工具和方法在金融实践中的应用得到了很大的发展。1952年,Harry·M·Markowitz发表了著名的论文“Portfolio Selection”,该论文提出的均值-方差分析首次定量地分析了投资组合中风险与收益之间的内在关系,使人们可以系统地描述和解决投资组合的最优化问题,它在投资组合理论中具有关键作用。 1964-1966年,Sharp、Lintner和Mossin分别独立地发现了资本资产定价模型(CAPM),这是一个一般均衡模型,它试图为这些问题提供较为明确的答案。CAPM不仅使人们提高了对市场行为的了解,而且还提供了实践上的便利,同时也为评估风险调整中的业绩提供了一种实用的方法。因此CAPM为投资组合分析的多方面的应用提供了一种原始的基础。 1974年,罗斯(Stephen Ross)在资本资产定价模型基础上提出了一种新的资本资产均衡模型——套利定价模型APT(Arbitrage Pricing Theory)。套利定价理论导出了与资本资产定价模型相似的一种市场关系。套利定价理论以收益率形成过程的多因子模型为基础,认为证券收益率与一组因子线性相关,这组因子代表证券收益率的一些基本因素。事实上,当收益率通过单一因子(市场组合)形成时,将会发现套利定价理论形成了一种与资本资产定价模型相同的关系。因此,套利定价理论可以被认为是一种广义的资本资产定价模型,为投资者提供了一种替代性的方法,来理解市场中的风险与收益率间的均衡关系。 马科维茨提出的现代资产组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、期权定价模型等一起构成了现代金融学的理论基础。 为提高模型的适用性,后来的学者又对这些模型有了各自的研究,提出了一些新的看法。本章将对这些模型及其演变进行系统的介绍。 现代资产组合理论 马柯维茨(Markowitz)“资产组合”理论始创于1952年。他提出的“均值-方差模型”是在禁止融券和没有无风险借贷的假设下,以资产组合中个别股票收益率的均值和方差找出投资的组合的有效性边界(EfficientFrontier),即一定收益率水平下方差最小的投资组合,并导出投资者只有在有效边界上选择投资组合。根据马科维茨资产组合的概念,欲使投资组合风险最小,除了多样化投资于不同的股票之外,还应挑选相关系数较低的股票。它第一次从风险资产的收益率与风险之间的关系出发,讨论了确定经济系统中最优资产组合的选择问
绿色经济与绿色金融法律制创新
【摘要】发展绿色经济是解决环境与经济发展矛盾地基本方式,然而,绿色经济地发展必须有资金保障,绿色金融制度不仅为绿色经济发展提供资金保障,而且也是实现绿色金融有序发展地法律保障.本文就相关问题从四个方面进行探讨. 【英文摘要】The development green economy is solves the environment and the economical development contradictory 【关键词】绿色经济;绿色金融;制度 【英文关键词】Green economy; Green Finance; System 【写作年份】2009年 【正文】 肇始于西方发达国家地绿色运动自上个世纪60年代以来,犹如一股不可阻挡地历史洪流,成为对其后整个社会地政治、经济、文化影响最重要地力量.绿色经济就是在这一运动地冲击和涤荡下,成为经济学领域中新地研究课题.传统经济学中,劳动对自然地调整和控制很少考虑对自然环境地影响,以及长远地影响.马克思在《资本论》中深刻提出:“劳动首先是人和自然之间地过程,是以自身地活动来引起、调整和控制人和自然之间地物质变换地过程”.恩格斯在《自然辩证法·导言》中告诫我们:“不要过分陶醉于我们对大自然地胜利.对于每一次这样地胜利,自然界都报复了我们.”现实向我们敲响了警钟,必须改变传统地经济增长方式,实现经济绿色化.金融活动作为市场经济地中枢,不仅仅是一个交易活动地中介,金融在为经济发展创造金融工具和提供技术创新地动力地同时也影响着国民经济发展地价值取向.同时金融地发展也要依赖于经济地可持续发展,把经济持续发展作为基石. 一、绿色经济发展地机制失灵是绿色金融产生地前提 绿色经济是一个崭新地概念,是一种融合了人类现代文明,以高新技术为支撑,使人与自然和谐相处,能够可持续发展地经济,是市场化和生态化有机结合地经济,是一种充分体现自然资源价值和生态价值地经济.它是一种经济再生产和自然再生产有机结合地良性发展模式.传统地经济发展理论将经济发展与环境保护对立起来,是一种非此即彼地关系.然而,绿色经济对于经济与环境地关系认识扬弃了传统.首先,经济地运行需要环境作为其基础.发展经济需要从自然界获取资源,离开了自然界提供地能源、原材料,发展经济无从谈起.其次,环境也是一种生产力,环境生产力可以分为自然资源力和环境服务力.传统地经济学不仅把环境生产力中极小地一部分,即已经进入市场地自然资源纳入考虑之中,而且这种价值也是远远被低估了.再次,在经济活动中处于主体地位地人,其生存发展需要一定地环境,环境质量和景观也影响到作为人地健康、舒适乃至生产效率.[1]因此,环境是经济发展部可或缺地组成部分,是企业经营地资源要素,如何将环境内化为企业地经济行为即由环境地公共产品属性向私人产品转换,使环境具有交换价值,成为绿色经济发展地核心. 在资源配置过程中,政府与市场是最基本地手段,政府机制与市场机制地适度作用是制度选择地关键.由于环境问题地复杂性和公共财产特点,市场手段所能适应地范围和规模将比政府干预更受限制.政府干预虽然在处理环境问题和环境物品产出方面,一直处于主导地位,但这不意味着它就是比市场力量更有效率地替代方法.所以说,政府与市场在解决环境问题中都没有绝对地优势可言.[2]应该承认政府在解决环境问题中有着不可质疑地主导作用.不过,这种主导作用不是去取代市场地可能作用,而是为创造或培养市场创造条件.[3]绿色经济在我国地发展刚刚起步,环境地公共产品性往往使企业具有更多地搭便车心理,单纯地用“看不见地手”会阻碍绿色经济发展地速度.因此,在新经济发展地初期,应当更多地发挥政府机制地作用.绿色经济是代表未来发展方向地新模式,它地顺利发展需要政府行政手段地调节,甚至进行行政地干预.但传统经济地发展有它强烈地惯性,绿色经济要成为主要地发展模式,必须有政府强大地推力.资金和技术是绿色经济发展地两大物质基础,而“资金缺乏、技术落后”是目前中国绿
金融经济学思考与练习题答案
金融经济学思考与练习题(一) 1、在某次实验中,Tversky 和Kahneman 设计了这样两组博彩: 第一组: 博彩A :(2500,0.33; 2400,0.66;0,0.01) 博彩B :(2400,1) 第二组: 博彩C :(2500,0.33; 0,0.67) 博彩D :(2400,0.34; 0,0.66) 实验结果显示,绝大多数实验参与者在第一组中选择了B ,在第二组中选择了C ,Tversky 和Kahneman 由此认为绝大多数实验参与者并不是按照期望效用理论来决策,他们是如何得到这个结论的? 解:由于第一组中选择B 说明 1(2400)φ0.33(2500)+0.66(2400)+0.01(0) 相当于 0.66(2400)+0.34(2400)φ0.66(2400)+ 0.34{3433 (2500)+ 34 1 (0)} 根据独立性公理,有 1(2400))φ 3433 (2500)+ 34 1 (0) (*) 第二组选择C 说明 0.33(2500)+0.67(0)φ0.34(2400)+0.66(0) 相当于 0.34{ 3433 (2500)+ 34 1 (0)}+0.66(0)φ0.34(2400)+0.66(0)
根据独立性公理,有 3433 (2500)+ 34 1 (0) φ1(2400) (**) (*)与(**)矛盾,因此独立性公理不成立,绝大多数参与者不是按照期望效应理论决策。 2、如果决策者的效用函数为,1,1)(1≠-=-γγ γ x x u ,问在什么条件下决策者是风险厌恶的,在什么条件下他是风险喜好的?求出决策者的绝对风险厌恶系数和相对风险厌恶系数。 解:1)(",)('----==γγγx x u x x u 绝对风险厌恶系数: 1) (') ("-=- =x x u x u R A γ 相对风险厌恶系数: γγ==- =-x x x u x x u R R 1) (')(" 当γ>0时,决策者是风险厌恶的。当γ<0时,决策者是风险喜好的。 3、决策者的效用函数为指数函数,1)(α αx e x u --= ,问他的绝对风险厌恶系数是 否会随其财富状态的改变而改变? 投保者与保险公司的效用函数均为指数函数,且投保者的α=0.005,保险公司的α=0.003,问投保者与保险公司谁更加风险厌恶? 解:αααα=--=- =--x x A e e x u x u R )(')("
发展经济学_在线作业
发展经济学_在线作业_1 交卷时间:2017-11-08 22:12:13 一、单选题 1. (5分)在经济核算理论中,国民收入增长率大于国民资源(劳动力和资本)投入增长率之差被称为: A. 就业不足; B. 余值增长率; C. 劳动剩余; D. 储蓄缺口; 纠错 得分: 5 知识点:发展经济学 展开解析 答案B 解析2. (5分)在边际储蓄倾向和边际进口倾向之和小于______的条件下,增加出口有利于提高总需求水平并增加国内就业量。 A. 0; B. 1; C. 3。 D. 2; 纠错 得分: 5
知识点:发展经济学 展开解析 答案B 解析3. (5分)两缺口模式理论认为,如果投资_______储蓄,则出现储蓄缺口。 A. 小于; B. 大于; C. 不等于; D. 等于: 纠错 得分: 5 知识点:发展经济学 展开解析 答案B 解析4. (5分)经济增长和经济发展的关系是: A. 经济增长是经济发展的一个重要内容。 B. 经济增长是由经济发展促成的; C. 经济增长是产量的增加,经济发展是人均产量的增加; D. 只要经济增长了,也就意味着经济发展了; 纠错 得分: 5 知识点:发展经济学 展开解析 答案A 解析5. (5分)阳光、空气、水分等属于:
A. 生态资源; B. 生物资源; C. 不可再生资源; D. 矿产资源 纠错 得分: 5 知识点:发展经济学 展开解析 答案A 解析6. (5分)在亚洲金融危机中,中国受到的冲击比较小,其主要原因之一是: A. 中国的外债非常少; B. 中国在金融自由化上采取了审慎的政策,将自由化的程度限制在 与金融部门发展相适应的水平下; C. 中国经济的规模足以抵御危机的冲击。 D. 中国意识到金融危机的可能性,提前采取了防范措施; 纠错 得分: 5 知识点:发展经济学 展开解析 答案B 解析7. (5分)纺织业的发展带动了棉花生产,这种现象被赫尔希曼称为: A. 前向联系; B. 后向联系;
国际金融市场的发展趋势
二、高职商务英语教材使用现状调查 社会经济不断发展,人才能力需求发生了新的变化,而 人才培养模式依旧。课程设置仅仅简单地沿用本科的培养计划和课程体系,在教学内容上也没有体现,忽视了对学生职业能力的培养,致使商务英语教学目标定位不明确,实际教学中存在大量问题。 单从教材方面看: 1.目前普遍开设商务英语专业的高职学院安排的英语 课多于商务课,技能训练成为学期教学活动中的“点缀”。课程设置和教学计划随意性太强。 2.可选的高职商务英语教材少。纯英语教材多,商务 知识教材有,但能将两类知识学习和技能训练结合起来的教材并不多。教材内容陈旧。教师只好选用本科教材或考证教材。具备运用英语技能解决商务方面问题的能力的学生人数在整体人数的比例不高。 3.课堂教学内容和课外实训实习内容脱节。课程结构 体系偏重理论性,更缺少相应配套的实训类教材,不能反映一线岗位对应的知识和技能的要求。高职商务英语教学模式仍以教师讲授为主。 4.教材不能全面地构建学生的职业能力。现行教材内 容只能单纯性地培养学生专业能力,毕业生在实际1=作中表现出本行业职业道德素质和水准缺失,与企业期望值有一定差距。 四、基于工作任务过程的商务英语校本教材的开发 1.开发团队 基于工作任务过程的商务英语校本教材的编写团队应 由学院、行业专家、教师、毕业生和用人单位共同组成。结合“企业型专业”的专业建设模式,从市场调查结果入手,由用人单位提供典型岗位人员能力和工作任务需求,同时,听取教师、毕qk生在一线教学中的意见和建议,组织编写人才培养方案和课程标准,邀请行业专家对课程体系和教材设置、内容进行评审。只有源于企业的工作任务项目,才能最大限度地发挥项目的作用。 2.任务确立 商务英语校本教材的开发以岗位工作群的工作任务过
浅析发展绿色金融的经济学
浅析发展绿色金融的经济学 中国经济发展需要既保持一定的增长速度,又要具有资源环境的可持续性,因此,绿色发展成为经济发展的一个重要内容。现代金融作为经济的核心,在引导资金的流向、促进资源优化配置方面具有非常重要的作用。绿色金融是通过金融活动引导资金流向绿色产业和采用绿色环保方式从事生产活动的企业,实现金融支持绿色发展的目的。通过发展绿色金融,首先是带动社会资本的投入,特别是通过一些国内有较大影响力的主要金融机构的投入,有利于形成资金的示范效应和聚集功能,支持绿色企业的生产经营。同时,利用金融手段,有利于推进形成绿色产业发展和投入绿色产业的资金获利的双赢局面,引导金融资源在市场化条件下的合理配置,形成有竞争力的绿色产业和绿色发展型经济。 一、绿色金融发展的驱动因素 金融推动绿色发展,需要遵循金融企业的商业本质。在市场化的经济体系中,相关经济主体的行为都可以从成本与收益的比较中来找到其行为动机。对金融企业来说,其基本的行为逻辑就是,投入绿色发展中的资金所取得的净收益,至少应该是同样资金投入其他用途时取得的收益相当。 在金融企业的资金投入中,投入方式主要有贷款、债券等债权方式和买入股票等股权投入的方式。两者对接受资
金企业的影响是不同的。贷款、债券等债务性融资方式中,金融企业承受资金风险收取利息,对企业经营管理不参与,不享有对企业的剩余索取权。由于存在信息不对称,金融企业在资金投入前都要进行审慎的评估,确保债权的本息安全收回是资金投入前最重要的考量。 而在股权融资方式中,金融企业可以通过投票等机制干预企业的管理,并且具有对企业的剩余索取权,投资对象的经营管理情况与投资人的利益直接相关。与上述两种不同融资方式相对应,金融企业的收入主要包括两个方面: 第一是来自于提供债务性融资工具所取得的利息收入。第二是来自于股权投资方面的分红和套现的溢价收入。 绿色金融发展的标志之一是有众多金融企业的参与,参与的企业多了,绿色金融的供给才会增加,融资品种才能更加丰富。而这又取决于各相关经济主体对上述两种融资方式的成本和收益考量。因此,从这个意义上说,绿色金融发展的驱动因素在于以下几个方面: 一是绿色金融需求规模。这里的绿色金融需求是指能够满足金融企业成本收益核算要求的需求。在同等收入和成本的情况下,需求规模越大,绿色金融的供应越高。对金融企业来说,具有经济可行性的需求,首先是选择余地增加; 其次,数量的提升,本身也带来规模效应。当然对了绿色金融需求的满足程度,还要受到金融企业自身的资金来源限制。
金融经济学习题答案
计算题: 1.假定一个经济中有两种消费品1x 、2x ,其价格分别是4和9 ,消费者的效用函数为 12(,)U x x =72,求: (1)消费者的最优消费选择 (2)消费者的最大效用。 2.假定一投资者具有如下形式的效用函数:2()w u w e -=-,其中w 是财富,并且0w >,请解答以下问题: (1)证券:a)该投资者具有非满足性偏好;b)该投资者是严格风险厌恶的。 (2)求绝对风险规避系数和相对风险规避系数。 (3)当投资者的初期财富增加,该投资者在风险资产上的投资会增加?减少?不变? (4)当投资者的初期财富增加1%时,该投资者投资在风险资产上投资增加的百分比是:大于1%?等于1%?小于1%? 3.假定一定经济中有两种消费品1x 、2x ,其价格分别是3和9 ,消费者的效用函数为 12(,)U x x =+,并且他的财富为180,求: (1)消费者的最优消费选择 (2)消费者的最大效用。 4.假定一投资者的效用函数为111()()1B u w A Bw B -= +-,其中w 是财富,并且0B >,m ax[,0]A w B >- ,请回答以下问题: (1)求绝对风险规避系数与相对风险规避系数。 (2)当该投资者的初始财富增加时,他对风险资产的需求增加还是减少?为什么? (3)什么情况下,当投资者的初期财富增加1%时,该投资者投资在风险资产上投资增加的百分比是:大于1%?等于1%?小于1%? 1.解:(1)消费者的最优化问题是 12,12m ax .. 4972 x x s t x x += 先构造拉格朗日函数 12(7249)L x x λ=-- F.O.C : 1122121140 (1)2L x x x λ-?=-=?
发展经济学在线作业
发展经济学-在线作业_A 最终成绩:85.0 一单项选择题 1. 两缺口模式理论认为,如果投资_______储蓄,则出现储蓄缺口。 小于; 不等于; 大于; 等于: 本题分值: 5.0 用户得分: 5.0 用户解答:大于; 知识点: 2. 两缺口模式认为,可以通过以下方式来积极弥补储蓄缺口: 引进外资。 减少投资或扩大储蓄; 减少出口或扩大进口; 扩大出口或减少进口。 本题分值: 5.0 用户得分: 5.0 用户解答:引进外资。 知识点: 3. 发展中国家大量引入外资的理论依据: 两缺口模型; 刘易斯二元结构理论 贫困恶性循环理论; 大推进理论;
本题分值: 5.0 用户得分: 5.0 用户解答:两缺口模型; 知识点: 4. 发展中国家存在着严重的发展不平衡现象,劳动生产率低下,除此以外,发 展中国家还存在下述问题: 国家对经济采取自由放任的政策; 生活水平低; 需求不充足,产品过剩; 文化落后 本题分值: 5.0 用户得分: 5.0 用户解答:生活水平低; 知识点: 5. 在边际储蓄倾向和边际进口倾向之和小于______的条件下,增加出口有利于提高总需求水平并增加国内就业量。 2; 1; 3。 0; 本题分值: 5.0 用户得分: 5.0 用户解答:1; 知识点: 6. 如下哪些论点是两缺口模型的结论: 发展中国家存在着外汇缺口和GNP缺口; 发展中国家可以利用外资解决国内的储蓄缺口; 发达国家的贸易保护政策产生了发展中国家的外汇缺口。
外汇缺口的存在一定会产生储蓄缺口; 本题分值: 5.0 用户得分: 5.0 用户解答:发展中国家可以利用外资解决国内的储蓄缺口; 知识点: 7. 可持续发展的含义是: 一个阶段的发展能够自动生产一个阶段的发展; 在发展过程中尽量提高经济增长率; 在不牺牲未来几代人需要的情况下,满足我们这代人的需要。 经济增长能够自我维持; 本题分值: 5.0 用户得分: 5.0 用户解答:在不牺牲未来几代人需要的情况下,满足我们这代人的需要。知识点: 8. 在经济核算理论中,国民收入增长率大于国民资源(劳动力和资本)投入增长率之差被称为: 储蓄缺口; 劳动剩余; 余值增长率; 就业不足; 本题分值: 5.0 用户得分: 5.0 用户解答:余值增长率; 知识点: 9. 凯恩斯经济学从发达资本主义国家的条件出发,把萧条时期的劳动力失业和资本闲置归因于: 市场机制不完善; 储蓄不足;
货币金融学习题(第4-6章;第5讲)
第4-6章 一、选择题 ?如果利率为5%,下一年支付52.50美元、2年后支付110.25美元的证券的现值是A.162.50美元; B. 50美元; C.100美元; D.150美元。 ?5000美元的息票债券,息票利率为6%,每年支付 A.50美元; B.500美元; C.250美元; D.100美元; E.上述都不是。 ?如果某证券向你提供的收入明年为105美元,后年为110.25美元,它的销售价格为200美元,那么,到期收益率是 A.4%; B.5%; C.6%; D. 7%。 ?面值为2万美元,一年后到期、出售价格为1.5万美元的贴现债券,到期收益率为A.20%; B.25%; C.33 1/3%; D.66 2/3%。 ?下列面值为1000美元的证券,哪种到期收益率最低? A.出售价格为1000美元,息票利率为5%的息票债券; B.出售价格为1200美元,息票利率为5%的息票债券; C.出售价格为900美元,息票利率为5%的息票债券; D.出售价格为1000美元,息票利率为10%的息票债券; E.出售价格为900美元,息票利率为5%的息票债券; ?面值为1000美元的贴现债券,1年后到期,出售价格为4000美元,它的到期收益率为A.5%; B.10%; C. 25%; D. 50%。 ?拥有债券的人不愿意听到利率上升的消息,这是因为 A.他们得到的息票利息会减少;
B.他们的回报率会上升; C.债券的到期回报率会下跌; D.债券价格会下跌。 ?在下列哪种情况中,你更愿意借入资金? A.利率为20%,预期通货膨胀率为15%; B.利率为4%,预期通货膨胀率为1%; C.利率为13%,预期通货膨胀率为15%; D.利率为10%,预期通货膨胀率为15%; ?下列哪个公式说明名义利率等于实际利率加上预期通货膨胀率? A.费雪方程式; B.凯恩斯方程式; C.马歇尔方程式; D.乘数公式。 ?当房地产市场的经纪人手续费从房屋售价的6%提高到7%时,债券的曲线会向位移。 A. 需求,右; B.需求,左; C.供给,左; D.供给,右。 ?当预期通货膨胀率下跌时,债券的需求曲线向位移,供给曲线想位移,利率。A.右,右,上升; B.右,左,下跌; C. 左,左,下跌; D.左,右,上升。 ?如果人们降低了对明年短期利率的预期,长期债券的需求曲线会向位移,它们的利率会。 A. 右,上升; B.右,下跌; C.左,下跌; D.左,上升。 ?正常情况下,在经济衰退时期,债券的需求曲线向位移,供给曲线向位移,利率。 A. 右,右,上升; B.右,左,下跌; C.左,左,下跌; D.左,右,上升。
中国金融市场发展趋势预测
中国金融市场发展趋势预测 于可201100130045 金融2班 镡晓艳201100250038 金融2班 摘要:21世纪以来,我国金融业改革突飞猛进,特别是逐渐与国际金融接轨,适应国民经济发展的内在需要。未来中国金融市场将更加国际化,金融创新的速度也将加快,并且呈现出资本市场和货币市场联动的特征,金融市场的深度也将增加,利率和汇率都将实现市场化。本文在对我国金融业改革进行总结基础上,分析了目前国际金融发展背景下我国金融业改革需要进一步解决的问题,并对我国金融业改革方向和未来前景进行了初步的展望。 一个国家能否具有持续不竭的发展动力,关键在于是否拥有一个充满活力的金融市场。通过金融市场可以实现资源的整合与配置、风险的流动与分散、产品的定价与创新、财富的培育与管理。对于中国这个正在飞速崛起的世界大国,如何建立起与自身经济相匹配的金融市场,对于实现中华民族的伟大复兴意义重大。 1我国金融市场发展现状 自从1978年改革开放以来,金融市场作为市场经济的重要组成部分,得到迅速的发展,但是2007美国金融危机爆发,通过海外投资和进出口贸易影响中国的金融市场,中国的经济增长主要还是来自于外需,而美国是中国最大的贸易顺差来源,当美国遭受这么大的金融危机以后,中国肯定免不了受影响,关键是在于影响的大小,而由于人民币币值一开始低估,人民币现在面临的升值压力将会影响到我国的金融市场。 1.1 金融结构的不完善 近年来,我国的金融市场虽然有了一定的发展,但是金融结构的发展问题也渐渐凸显,银行金融结构和非银行金融机构的发展失衡的情况也越来越突出,这制约着我国金融市场的整体发展,将会给中国经济带来巨大的伤害。由于金融结构的明显不合理,出现了很多制约金融市场健康发展的因素,所以其现在的结构状态仍然不能满足现在中国金融市场健康发展的内在要求和适应经济全球化的需要,严重制约了我国经济的全球化和我国的金融效率。我国现阶段的金融组织体系由国有商业银行,股票,证券和区域城乡合作金融等四个层次组成,虽然改革开放以来我国的金融组织体系已经有了一定的进步,但是横向看来,我国的金融组织体系在国际金融市场中仍处于一个很低的位置,证券业和保险业的发展存在明显的不足。同时中国的金融市场主体不够完善和成熟,金融工具的种类不是很多,已经发明的金融工具的运用次数也很少。金融市场的交易价格也还不合理,比如证券市场,我们要把参与主体在证券市场的收入从买卖差价上转移到资本利得上来。综上所述,中国整体的金融市场都有待改善。 1.2 金融市场的交易规模发展较良好 当前我国的金融市场的交易规模持续发展,在加快资金流动,资源优化配置上取得了较大的发展,直接融资和间接融资之间合作得很好,这样才有助于中国金融市场的发展和中国金融市场国际化。 1.3 金融市场的价格波动剧烈
现代经济体系中的绿色金融与绿色建筑
绿色金融是支持绿色建筑发展的重要力量 2013年,《国务院办公厅关于转发发展改革委住房城乡建设部绿色建筑行动方案的通知》指出,要“综合运用价格、财税、金融等经济手段,发挥市场配置资源的基础性作用,营造有利于绿色建筑发展的市场环境,激发市场主体设计、建造、使用绿色建筑的内生动力” 。但随着财政资金逐渐不能满足建筑领域绿色化发展的需求,传统的推动建筑领域绿色化的工作需要与绿色金融相结合,形成土地、价格、财税、金融的综合支持体系。 近年来,多个部委和行业协会开始推动并鼓励利用绿色金融工具支持绿色建筑项目。2013年银监会颁布《绿色信贷统计制度》,在节能环保项目及服务贷款情况统计表中,将“建筑节能及绿色建筑”纳入绿色信贷统计。2015年12月22日,中国金融学会绿色金融专业委员会发布《绿色债券支持项目目录(2015年版)》,将“新建绿色建筑”及“既有建筑节能改造”划入节能大类中的“可持续建筑”小类。2019年,国家发改委等七部委发布《绿色产业指导目录(2019年版)》,也将“建筑节能与绿色建筑”相关内容纳入其中。 虽然绿色金融对于绿色建筑领域的支持已经起步,但潜力尚待进一步挖掘。各金融机构探索开发的相关金融产品和工具,包括支持绿色建筑的绿色信贷、绿色债券、绿色CMBS、类REITS 等证券化产品、绿色建筑保险产品试点、绿色建筑主题的基金等,从市场规模来看,最主要的产品仍是绿色信贷和绿色债券。 绿色信贷方面,根据人民银行统计数据,截至2019年二季度末,全国本外币绿色贷款余额9.47万亿元,余额占同期企业及其他单位贷款的9.9%。从用途上看,绿色交通运输项目和可再生能源及清洁能源项目贷款占比最高,分别为45%和24%。同期,房地产开发贷余额11.04万亿,按照“十三五”规划的绿色建筑占全部建筑的比例估算,接近半数房地产开发贷应该计入绿色信贷。而根据银保监会统计数据,截至2017年6月,21家主要银行绿色信贷余额共计8.30万亿元,而建筑节能和绿色建筑项目余额1348亿元,仅占比1.6%。 绿色债券方面,以《气候债券分类方案》的标准,中国内地绿色债券的资金投放结构与绿色信贷类似,募集资金投向最多的是低碳交通和清洁能源领域,分别占2017年发行总额的22%和30%,占2018年发行总额的33%和28%,同一时期投向绿色建筑的占比则仅有7%和9%。对比欧美,建筑领域是欧洲绿色债券的第二大资金投向,占发行规模的25%;房利美(美国联邦国民抵押贷款协会)以超大规模的绿色MBS(住房抵押贷款证券)连续两年(2017年和2018年)成为全球最大的绿色债券发行人,撑起美国绿债市场的半壁江山。 当前我国绿色金融展业面临现实困阻 多家国际知名房地产咨询机构的研究显示,虽然绿色建筑较普通建筑的成本稍高,但未来绿色建筑会比普通建筑实现更多超额收益。目前国内金融业对绿色建筑市场的金融支持及金融服务不够充分,主要原因在于面临以下困阻。
金融经济学(王江)习题解答
金融经济学习题解答 王江 (初稿,待修改。未经作者许可请勿传阅、拷贝、转载和篡改。) 2006 年 8 月
第2章 基本框架 2.1 U(c) 和V (c) 是两个效用函数,c2 R n+,且V (x) = f(U(x)),其中f(¢) 是一正单调 函数。证明这两个效用函数表示了相同的偏好。 解.假设U(c)表示的偏好关系为o,那么8c1; c22R N+有 U(c1) ? U(c2) , c1 o c2 而f(¢)是正单调函数,因而 V (c1) = f(U(c1)) ? f(U(c2)) = V (c2) , U(c1) ? U(c2) 因此V(c1)?V(c2),c1oc2,即V(c)表示的偏好也是o。 2.2* 在 1 期,经济有两个可能状态a和b,它们的发生概率相等: a b 考虑定义在消费计划c= [c0;c1a;c1b]上的效用函数: U(c) = log c0 + 1 (log c1a + log c1b) 2 3′ U(c) = 1 c01?°+21 1 c11a?°+ 1 c11b?°1?°1?°1?° U(c) = ?e?ac0?21? e?ac0+e?ac0 ¢ 证明它们满足:不满足性、连续性和凸性。 解.在这里只证明第一个效用函数,可以类似地证明第二、第三个效用函数的性质。 (a) 先证明不满足性。假设c?c0,那么 有c0 ? c00; c1a ? c01a; c1b ? c01b 而log(¢)是单调增函数,因此有 log(c0) ? log(c00); log(c1a) ? log(c01a); log(c1b) ? log(c01b) 因而U(c)?U(c0),即coc0。
学习金融学顺序
任何一个领域或者某一门课程的学习都应当是由浅入深、循序渐进的。学习金融也是如此,笔者总结了Finance的学习顺序,并列出了相关书目,供大家参考。 公司金融学(金融机构管理)-投资学-金融市场学-国际金融市场-金融工程学-固定收益证券-衍生金融工具 到这里我想就可以硕士毕业了吧?进一步学习的话,则应该: 金融经济学(以及数理金融基础)-高级公司金融理论-高级资产定价理论-实证金融法和金融学-行为金融学 这三个可以作为博士生的不同研究方向吧。 如果是数学科班毕业的,应该: 实分析-泛函分析-测度论-随机过程-随机分析-数理金融学(即高级金融经济理论) 然而,以上学习的内容应该都是20世纪80年代的学习内容,学习的都是均衡的东西。目前,非均衡、非线性已经成为研究的新方向,毕竟均衡的东西都是死的东西,没有什么用。期待新金融学的发展和系统化吧! 1、金融学概览 博迪Bodie和默顿Merton合著的《Finance》。 这是两位大学者专为初学者写的。他们的思想是,一个成熟的学科,如化学、生物,引导课的教育标准应该覆盖普遍原理,并让学生对该学科的主题范围有个完整的了解。Bodie是著名的投资学家,Merton是诺贝尔奖得主,该书的序言是他们的老师萨缪尔森写的,大家手笔,值得推荐。 2、公司理财 罗斯Ross的《Corporate Finance》。呵呵,大家都同意该书的权威性啊。 3、投资学 博迪Bodie的《Investment》。和Ross的书一样,为另一个大领域打下基础。真是本好书,一看就知道作者为这本书花费了大量心血啊。难度级别适合初学者,但是仍然可供中级学习者参考,毕竟是经济学大家的作品啊。 4、衍生金融工具 赫尔Hull的《Options, Futures,and Other Derivatives》,由浅入深,在衍生这方面提供了一本很好的教材。这本书也是闻名遐迩了,呵呵。
国际金融市场的发展趋势与特点分析
国际金融市场的发展趋势与特点分析 随着我国加入世界贸易组织,国际经济贸易逐步加大,在国际经济领域里,国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷,金融活动也凌驾于传统的实质经济之上,成为推动世界经济发展的主导因素。因此,国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位,对于我国来说,做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的,并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的,目前,国际金融市场是国际经济化的重要一部分,对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着生产地域的变化而发生转移,这样就导致需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能,它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度,为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势,使得其具有国际融资的能力,并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金,为自己国家的经济建设所用,久而久之,国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同,可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场,其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信
金融学试题及答案02097
试题一 二、单项选择题(每小题2分,共10分) 1、在下列货币制度中劣币驱逐良币律出现在()。 A、金本位制 B、银本位制 C、金银复本位制 D、金汇兑本位制 2 的。 A C 3 A C 4 A C 5 A C、汇率机制 D、中央银行宏观调控 三、多项选择题(每小题3分,共15分) 1、信用货币制度的特点有()。 A、黄金作为货币发行的准备 B、贵金属非货币化
C、国家强制力保证货币的流通 D、金银储备保证货币的可兑换性 E、货币发行通过信用渠道 2、银行提高贷款利率有利于()。 A、抑制企业对信贷资金的需求 B C D E 3 A B C D 4 A C E 5、治理通货膨胀的可采取紧缩的货币政策,主要手段包括() A、通过公开市场购买政府债券 B、提高再贴现率 C、通过公开市场出售政府债券 D、提高法定准备金率 E、降低再贴现率 F、降低法定准备金率 四、判断题(每小题2分,共10分)
1、信用货币制度下金银储备成为货币发行的准备。() 2、一般将储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的收入效应。() 3、在市场经济条件下,货币均衡的实现离不开利率的作用。() 4、金融自由化的标志之一就是政府放弃对金融业的干预。() 5、特别提款权可以充当国际储备,用于政府间的结算,以及国际贸易和非贸 1 A C 2、 A C 3 A C 4 A、贷款利率 B、存款利率 C、市场利率 D、再贴现利率 5、下列不属于负债管理理论缺陷的是()。 A、提高融资成本 B、增加经营风险 C、降低资产流动性 D、不利于银行稳健经营
三、多项选择题(每小题3分,共15分) 1、我国货币制度规定人民币具有以下的特点()。 A、人民币是可兑换货币 B、人民币与黄金没有直接联系 C、人民币是信用货币 D、人民币具有无限法偿力 E、人民币具有有限法偿力 2 A B C D E 3 A C E 4 A B C、有助于提高金融资产储蓄比例 D、有助于提高经济效率 5、金本位制下国际货币体系具有哪些特征。() A、黄金充当世界货币 B、两种货币兑换以铸币平价为基准 C、外汇收支具有自动调节机制 D、汇率波动以黄金输送点为限