爱尔眼科结构财务分析报表

爱尔眼科08年12月31到11年12月31的结构财务报表分析：

结构资产负债表

名称：爱尔眼科

报表日期：2011-12-31

该企业流动资产占了绝大部分比例，流动资产中存货的比例也比较大。负债也以流动负债为主。

眼科医疗行业品牌企业爱尔眼科调研报告

1．公司是专注眼科医疗服务的民营连锁医院 (1) 1.1 公司简介：为“眼”而生，逐梦全国 (1) 1.2 股权结构：民营控股，激励充分 (1) 1.3 主营业务构成：准分子和视光盈利能力较强 (2) 2．眼科医疗服务市场概览 (3) 2.1 大需求：疾病谱变化+消费意愿走强，眼科市场高速扩容 (3) 2.2 小科室：市场开发程度尚低，民营资本大有可为 (4) 2.3 大投入：规模化、集中化是制胜之道 (4) 2.4 多空白：县市级市场蕴含无限机会 (5) 2.5 竞争格局：区域竞争较为激烈 (5) 3．公司各业务分析 (7) 3.1 准分子手术：破而后立，气息绵长 (7) 3.2 白内障手术：进军基层，开拓高端 (10) 3.3 视光业务：渠道下沉，异军突起 (12) 3.4 眼前后段手术：占比较小，低调增长 (14) 4．全国性医院网络正在成形 (15) 4.1 战略：铺设立足省会、辐射地市县的全国性医院网络 (15) 4.2 战术：五种创新，推动规模效益双增长 (16) 4.3 格局：成熟、新设、并购医院各司其职 (20) 4.4 战果：成长迅速，盈利能力走强 (26) 5．或将借力互联网，做全国人的眼健康管理 (27) 5.1 颠覆的时代：互联网医疗百亿规模来袭 (27) 5.2 流量的战争：医院资源得天独厚 (28) 5.3 坐拥网络终端优势，爱尔眼科值得期待 (30) 6．盈利预测与估值 (31) 6.1 未来3年盈利预测 (31) 6.2 相对估值 (32) 6.3 绝对估值 (32) 7．风险提示 (33)

爱尔眼科可行性分析报告

爱尔眼科医院集团股份有限公司收购重庆麦格眼科项目可行性研究报告报告日期二O一O年三月一日

目录第一节项目概况一、项目背景二、项目简介三、投资主体第二节投资方案一、预计投资总额二、收购定价原则三、增资扩建方案第三节项目实施的必要性与可行性一、项目实施的必要性二、重庆眼科市场分析三、项目实施的可行性第四节项目实施计划一、项目的实施方式二、项目的准备情况第五节项目效益分析一、经营收入估算二、经营总成本估算三、经营利润与财务评价第六节项目风险分析一、医疗风险及对策

二、管理风险及对策三、市场风险及对策第七节报告结论

第一节项目概况一、项目背景 2009年10月30日，爱尔眼科医院集团股份有限公司（下称“爱尔眼科”）在深圳证券交易所创业板成功挂牌上市，成为国内首家医疗行业上市公司，率先实现了医疗产业与资本市场的对接。公司成功上市，既是我国医疗产业发展模式的创新和突破，也是当前医疗体制改革不断推进的一个鲜明标志，引起了社会各界的广泛关注，形成了巨大的轰动效应。上市后，公司的综合实力跃升到一个新台阶，品牌影响力在全国范围内显著提升，进入了一个全新的发展阶段。从医疗行业的发展态势看，随着新医改的稳步推进，国家不断加大医疗投入，基本医疗保险体系加快完善，居民的支付能力不断提高，眼科医疗服务需求持续增长，眼科医疗市场呈现出前所未有的发展机遇。因此，爱尔眼科将紧紧抓住市场发展的大好时机，立足于主营业务，稳步实施医院新建扩建计划，进一步增强三级连锁商业模式的竞争优势，向全国连锁的目标迈进。同时，公司本着稳健原则和效益原则，依托日益扩大的品牌效应和上市的资本优势，对有潜在价值的眼科医院实施收购，以快速进入目标市场。公司将通过输入战略性资源，使目标医院依托集团的管理体系和技术平台，迅速跻身行业前列，从而提升公司在全国的市场占有率，继续保持良好的成长性，并使募集资金尽快产生效益，提高公司的资产回报率，使股东价值最大化。二、项目简介爱尔眼科拟以收购的方式投资重庆明目麦格眼科门诊部有限责任公司（以下简称“重庆麦格”），并将在1年左右的过渡期后更名为重庆爱尔麦格眼科门诊部有限责任公司。

爱尔眼科2018年财务状况报告-智泽华

爱尔眼科2018年财务状况报告一、资产构成 1、资产构成基本情况爱尔眼科2018年资产总额为962,658.03万元，其中流动资产为 322,617.37万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的39.98%、27.35%和13.46%。非流动资产为640,040.66万元，主要分布在商誉和长期投资，分别占企业非流动资产的32.21%、23.78%。资产构成表 2、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的39.98%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的 31.91%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

流动资产构成表 3、资产的增减变化 2018年总资产为962,658.03万元，与2017年的931,283.02万元相比有所增长，增长3.37%。 4、资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：其他流动资产增加42,262.32万元，应收账款增加36,879.13万元，长期投资增加36,135.14万元，固定资产增加33,388.8万元，长期待摊费用增加9,280.44万元，存货增加8,523.14万元，在建工程增加7,724.62万元，递延所得税资产增加1,047.37万元，共计增加175,240.95万元；以下项目的变动使资产总额减少：开发支出减少128.42万元，应收利息减少165.15万元，无形资产减少947.34万元，预付

款项减少2,326.35万元，其他非流动资产减少3,603.89万元，其他应收款减少3,641.51万元，商誉减少6,040.33万元，货币资金减少127,012.93万元，共计减少143,865.93万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长31,375.01万元。主要资产项目变动情况表二、负债及权益构成 1、负债及权益构成基本情况爱尔眼科2018年负债总额为365,603.08万元，资本金为238,338.01万元，所有者权益为597,054.95万元，资产负债率为37.98%。在负债总额中，流动负债为204,150.27万元，占负债和权益总额的21.21%；短期借款为28,000万元，非流动负债为161,452.82万元，金融性负债占资金来源总额的19.68%。

眼科医疗行业品牌企业爱尔眼科调研分析报告

1. 眼科专科连锁龙头，十年十倍 (5) 1.1. 由小到大，由弱到强，稳健发展的眼科龙头 (5) 1.2. 创业板“老大哥”，十年表现优秀 (6) 2. 细致耕耘，十年稳健成长 (8) 2.1. 规模利润双双高成长，规模效应凸显 (8) 2.2. 三大业务齐头并进，推动公司长期发展 (13) 2.3. 爱尔十年既有赛道红利，又建立了自身护城河 (16) 2.3.1. 时代的浪潮推动医疗服务发展，赶上政策春天 (16) 2.3.2. 眼科技术发展，带动需求端的不断释放 (18) 2.3.3. 优质赛道—眼科连锁的高复制性 (18) 2.3.4. 打铁还需自身硬——爱尔苦修内功 (20) 2.3.5. 激励机制完善，紧握“人才”核心资源 (20) 2.3.6. 分级连锁模式锁定更多客户资源 (21) 2.3.7. 优秀的管理层奠定发展基石，资本助力扩张能力 (22) 2.3.8. 公益模式获推广，回馈社会强化软实力 (22) 3. 行业与自身空间，双引擎推动爱尔的快速发展 (22) 3.1. 行业的增长来源与需求端的不断释放与结构的变化 (22) 3.1.1. 眼科行业存千亿空间，潜在需求端不断提升 (23) 3.1.2. 公立vs民营，优质民营专科连锁服务机构崛起 (24) 3.2. 爱尔自身的空间：老店的“魅力”与新店的“潜力” (25) 3.2.1. 老店的增长来自于时间叠加下品牌与口碑的双提升 (25) 3.2.2. 新店的增长来自于需求端的释放与品牌效应的放大 (26) 3.2.3. 渠道下沉，开拓更大的市场需求 (27) 3.3. 爱尔的国际化战略：市场的“走出去”，技术与服务的“引进来” (27) 4. 从产业与资本两个角度看优秀公司的成长 (28) 4.1. 产业角度：由点到面，扩张复制能力强 (28) 4.2. 资本角度，好公司是在为股东持续创造回报 (29) 5. 业绩分拆与估值讨论 (29) 图1：爱尔眼科医院的全球布局 (5) 图2：爱尔眼科股权结构 (5) 图3：爱尔发展历史 (6) 图4：爱尔眼科上市以来股价走势复盘（截止2019年5月7日） (6) 图5：爱尔眼科上市以来PE（TTM变化） (7) 图6：爱尔眼科上市以来股价走势与医药生物指数走势变化（截止2019年5月7日） (7)

爱尔眼科2019年上半年财务指标报告

爱尔眼科2019年上半年财务指标报告内部资料，妥善保管第 1 页共 4 页爱尔眼科2019年上半年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入 474,891.18 25.64 377,981.34 45.94 259,005.74 0 实现利润 96,867.69 35.9 71,276.41 47.69 48,261.44 0 营业利润 103,446.84 34.33 77,009.92 53.47 50,179.53 0 投资收益 5,986.47 165.72 2,252.91 122.59 1,012.13 0 营业外利润 -6,579.14 -14.75 -5,733.51 -198.92 -1,918.09 2019年上半年实现利润为96,867.69万元，与2018年上半年的71,276.41万元相比有较大增长，增长35.90%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 营业收入 474,891.18 100.00 377,981.34 100.00 259,005.74 100.00 营业成本 251,005.38 52.86 197,847.2 52.34 137,386.79 53.04 营业税金及附加 999.29 0.21 553.37 0.15 531.04 0.21 销售费用 48,659.36 10.25 46,193.68 12.22 34,256.87 13.23 管理费用 58,835.31 12.39 53,602.81 14.18 35,866.29 13.85 财务费用 3,326.01 0.70 1,426.42 0.38 586.62 0.23 二、盈利能力分析盈利能力指标表(%) 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年营业毛利率 46.93 47.51 46.75 营业利润率 21.78 20.37 19.37 成本费用利润率 26.4 23.49 23 总资产报酬率 19.12 15.63 21.29 净资产收益率 23.83 20.43 25.12

爱尔眼科分析

1）连锁与规模优势公司采取分级连锁模式，连锁网络分布在不同省市，相对于“全国分散、地区集中”的医疗市场格局而言，有利于率先抢占全国眼科市场份额的优势。 2）品牌与服务优势公司是全国第一家医疗类IPO 公司，品牌影响力较大，其服务和技术水平更易于得到社会和患者的认同。 3）临床新业务的开发与应用优势公司技术力量雄厚，许多核心医疗技术人员均为行业专家，公司依托其技术优势针对不同患者的需求开发了大量的临床应用的新业务，不仅提升了公司核心竞争力，也为公司持续发展带来了新的利润增长点。 2、主要劣势 1）随着网点建设的不断加快，公司在近期内需要大量高端技术人才，公司目前虽然有一定的人才储备，但高端人才储备的数量难以满足发展的预期，对此，公司将制定人才引进政策和措施，吸引更多的高端人才加盟。 2）医院相互间的发展速度不够平衡。总体而言，各家连锁医院都呈现了稳步发展的态势，但由于主客观的原因，发展速度不够均衡，上海爱尔等极少数几家医院发展偏慢，公司尚需针对不同医院的发展状况采取不同的经营管理手段，促进医院并驾齐驱。（四）公司可能面临的风险和对策 1、募集资金使用风险募集资金到位后，净资产大幅增加，如果用募集资金新建医疗网点，则有一个市场培育期，从投入到产出需要经历一个较长的过程，从而降低了净资产收益率指标。为此，公司今后将采取新建与兼并收购相结合的办法，力争收购几家质地好、盈利能力强的医院，确保公司又好又快地发展。 2、市场竞争风险随着新一轮医药卫生体制改革的推进，国家一方面将逐步开展公立医院改革，公立眼科医疗机构的竞争能力将得到提高；另一方面，国家将“加快推进多元化办医格局。鼓励社会资本进入医疗服务领域，鼓励社会力量举办非营利性医院。”此举将吸引更多的社会资本进入眼科医疗服务行业。这两方面因素都将促使我国眼科医疗服务市场的竞争趋于激烈。虽然本公司在品牌形象、人才梯队、医疗技术、网点规模、管理水平等方面都已经具备了较强的竞争优势，但若不能在日益激烈的市场竞争中继续保持或提升原有优势，公司未来的发展仍将面临一定的风险。针对这一市场竞争的变化趋势，公司将利用上市的契机，安排好募集资金的使用与管理，迅

爱尔眼科广告策划

湖南商务职业技术学院市场营销综合实训——广告策划策划名称：x x x广告策划方案策划人：x x x 时间：2015年10月8

前言爱尔眼科医院集团是中国规模最大的眼科医疗机构之一，拥有近20家专业眼科医院、一家眼科研究生、一家眼库和两个防盲慈善救助专项基金。爱尔眼科已成为具有全国影响力的眼科品牌。2006年，爱尔眼科被评为“中国最具特色实力眼科医院”。创造性的成功模式使集团成为国内发展速度最快的眼科医疗机构之一，被国内外同行称为中国医疗行业的“爱尔现象” 这次广告策划的目的在于将爱尔眼科医院医疗技术、设备力量的优势，展现爱尔眼科的实力，告诉中小学生和家长爱尔眼科值得信赖；提高爱尔眼科医院的美誉度，迅速拉近与市民的距离。通过一系列广告产品的播出，让大家都了解爱尔眼科。

目录一、市场分析 (4) （一）包括企业的宏观环境以及行业分析 (4) （二）消费者分析 (4) （三）竞争对手定位以及以往广告分析 (4) （四）产品的特点分析 (5) 二、市场策略 (5) 三、广告表现 (5) 四、广告媒介 (6) 五、广告预算 (7) 六、广告效果的评估 (7)

一、市场分析（一）包括企业的宏观环境以及行业分析中小学生视力下降以成为全国普遍性的问题，也是全国人民所关心的问题，它不仅仅是一个问题，已经成为了一种现象。全国人民都在呼吁，呼吁学生要注意，呼吁家长要关心，呼吁老师要关注。在呼吁的同时，他们都在担心那些已患近视的后代，要解决他们的“模糊世界”已不仅仅是一个医生的责任了。行业分析：中小学生视力普遍下降的现状，越来越来多的眼睛商的出现，患者已经越来越依赖眼镜。而市场上真正有权威的专业的大型矫正医院越很少。（二）消费者分析长沙10个中小学生当中，有3.5个是近视眼！10月12日，长沙市疾控中心发布的该市中、小学校2011学年学生常见病监测结果显示：该市监测的412个中、小学校209124名学生中，视力不良（未扩瞳，双眼裸视力低于1.0）人数为73324人，视力不良率高达35.86%。中小学正处于高度用眼的阶段，很容易就形成近视，以及近视不断加重。家长们也越来越重视孩子的视力问题，为此，很多家长和孩子们都希望可以矫正视力。（三）竞争对手定位以及以往广告分析

爱尔眼科2019年管理水平报告

爱尔眼科2019年管理水平报告一、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年爱尔眼科成本费用总额为720,169.3万元，其中：营业成本为506,455.27万元，占成本总额的70.32%；销售费用为104,854.28万元，占成本总额的14.56%；管理费用为130,502.32万元，占成本总额的18.12%；财务费用为7,552.6万元，占成本总额的1.05%；营业税金及附加为2,219.18万元，占成本总额的0.31%。成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额720,169.3 100.00 638,581.84 100.00 492,015.14 100.00 营业成本506,455.27 70.32 424,480.84 66.47 320,307.31 65.10 销售费用104,854.28 14.56 82,554.77 12.93 77,403.19 15.73 管理费用130,502.32 18.12 107,192.18 16.79 84,593.6 17.19 财务费用7,552.6 1.05 4,506.05 0.71 4,266.41 0.87 营业税金及附加2,219.18 0.31 1,291.7 0.20 1,345.34 0.27 2、总成本变化情况及原因分析

爱尔眼科2019年成本费用总额为720,169.3万元，与2018年的638,581.84万元相比有较大增长，增长12.78%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加81,974.42万元，管理费用增加23,310.14万元，销售费用增加22,299.51万元，财务费用增加3,046.55万元，营业税金及附加增加927.48万元，共计增加131,558.09万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少49,970.63万元，共计减少49,970.63万元。增加项与减少项相抵，使总成本增长81,587.46万元。成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 营业收入999,010.4 100.00 800,857.4 100.00 596,284.56 100.00 营业成本506,455.27 50.70 424,480.84 53.00 320,307.31 53.72 营业税金及附加2,219.18 0.22 1,291.7 0.16 1,345.34 0.23 销售费用104,854.28 10.50 82,554.77 10.31 77,403.19 12.98 管理费用130,502.32 13.06 107,192.18 13.38 84,593.6 14.19 财务费用7,552.6 0.76 4,506.05 0.56 4,266.41 0.72 3、营业成本控制情况 2019年营业成本为506,455.27万元，与2018年的424,480.84万元相比有较大增长，增长19.31%。 4、销售费用变化及合理性评价 2019年销售费用为104,854.28万元，与2018年的82,554.77万元相比有较大增长，增长27.01%。2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

爱尔眼科营运能力财务报表分析概述.

爱尔眼科营运能力财务报表分析江苏城市职业学院无锡办学点班级11会审2班姓名季唐成内容摘要；通过爱尔眼科2010-2014年财务报表分析，可以看出企业应收账款周转率，存货周转率，总资产周转率，固定资产周转率都在逐年增加，这就说明企业在资金被外单位占用的时间短，，企业占用相同的流动资产实现的主营业务收入也增多，企业流动资产运营效率在不断增强，进而使企业的偿债能力和盈利能力都得到增强。企业采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余，闲置不用的资产。 1，公司背景信息爱尔眼科是一家全国连锁的民营医疗服务企业，于2007 年12 月由爱尔眼科医院集团有限责任公司整体变更设立。主要提供眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务。湖南爱尔投资及陈邦、李力、郭宏伟等为发起人股东。陈邦先生为公司的实际控制人，在IPO发行前，直接持有公司23.80%的股份，同时通过湖南爱尔投资间接控制公司60%的股份。公司于2009年10月30日在创业板上市，发行后陈邦仍然直接和间接持有公司62.77%的股份，为公司的实际控制人。爱尔眼科医院集团是中国首家IPO上市医疗机构，首家医疗驰名商标，旗下100家连锁眼科医院[1]，为目前中国规模最大的眼科医疗机构[2-4]，是中国目前矫治近视人群最多的眼科医院。2，公司主营业务介绍公司是一家全国连锁的盈利性民营医疗服务企业，所属行业为医疗行业中的眼科医疗服务细分行业，主营业务为向患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务。公司采取“三级连锁”的商业模式，通过下属各连锁眼科医院向眼病患者提供眼科医疗服务。公司的眼科医疗服务业务为公司最主要收入来源，其中主要包括准分子手术，白内障手术，眼前段，眼后段手术等。除此之外，公司还经营如药品销售以及验光配镜等业务。关键词；财务报表，财务分析，企业营运能力分析一．财务报表总体分析 2012-2014资产负债表

爱尔眼科合伙人计划

爱尔眼科合伙人计划集团文件发布号：（9816-UATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-

爱尔眼科合伙人计划第一条“合伙人计划”简介 “合伙人计划”是指符合一定资格的核心技术人才与核心管理人才（下称“核心人才”），作为合伙人股东与医院集团股份有限公司（下称“”或“公司”）共同投资设立新医院(含新设、并购及扩建)。在新医院达到一定盈利水平后，公司依照相关证券法律、法规，通过发行股份、支付现金或两者结合等方式，以公允价格收购合伙人持有的医院股权。公司通过合伙人计划的制度性安排，对新医院的治理结构进行战略性调整，改变核心医生执业的生态环境，推动组织效能升级，实现院际间资源共享的聚合效应，形成共创共赢的合伙人文化，从而为公司实施创新发展战略和业务倍增计划提供强有力的引擎。第四条计划的实施方式为了对核心人才进行点对点的定向激励，本计划采取有限合伙企业（下称“合伙企业”）的实施方式。公司下属子公司作为合伙企业的普通合伙人，负责合伙企业的投资运作和日常管理。核心人才作为有限合伙人出资到合伙企业，享有合伙协议及章程规定的权利，履行相应的义务。公司对合伙人进行动态考核，包括其本职岗位的工作业绩及作为合伙人的尽责情况。合伙企业可分期设立，视各省区新医院投资的进展情况分期设立，具体名称以工商核准的字号为准。合伙企业成立后，与公司或爱尔并购基金共同设立新医院。第五条计划的管理组织为确保计划管理到位、推进有序、激励有效，公司总部设立合伙人计划领导小组，由董事长担任组长，总经理担任副组长，相关高级管理人员与职能部门负责人作为小组成员；其主要职能是：制定计划的实施细则及实施进度，审批、督导各省区的计划方案。各省区成立计划实施小组，负责拟定并实施本省计划方案，对合伙人履职情况进行动态考核。第六条合伙人的资格认定以下人员可以纳入本计划：（1）对新医院发展具有较大支持作用的上级医院核心人才；（2）新医院（含地州市级医院、县级医院、门诊部、视光中心）的核心人才；（3）公司认为有必要纳入计划及未来拟引进的重要人才。（4）公司总部、大区、省区的核心人才。公司授权“合伙人计划”领导小组决定具体名单。第七条合伙企业的投资

爱尔眼科2019年财务分析结论报告

爱尔眼科2019年财务分析综合报告爱尔眼科2019年财务分析综合报告一、实现利润分析 2019年实现利润为184,024.09万元，与2018年的138,021.51万元相比有较大增长，增长33.33%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。二、成本费用分析 2019年营业成本为506,455.27万元，与2018年的424,480.84万元相比有较大增长，增长19.31%。2019年销售费用为104,854.28万元，与2018年的82,554.77万元相比有较大增长，增长27.01%。2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年管理费用为130,502.32万元，与2018年的107,192.18万元相比有较大增长，增长21.75%。2019年管理费用占营业收入的比例为13.06%，与2018年的13.38%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2019年财务费用为7,552.6万元，与2018年的4,506.05万元相比有较大增长，增长67.61%。三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。四、偿债能力分析从支付能力来看，爱尔眼科2019年是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。五、盈利能力分析爱尔眼科2019年的营业利润率为20.24%，总资产报酬率为17.80%，净资产收益率为22.03%，成本费用利润率为24.48%。企业实际投入到企内部资料，妥善保管第1 页共3 页

来自爱尔眼科的财报分析

四大优势构筑核心竞争力 —来自爱尔眼科的财报分析湖北经济学院会计学院摘要：爱尔眼科凭借其四大核心竞争优势，成为了眼科领域美光灯下的焦点。首先是商业模式。爱尔眼科借鉴沃尔玛的连锁商业模式，并结合自身特点，创建了三级连锁的商业模式。其次是管理优势。爱尔眼科拥有一个博学专业、视野开阔的优秀管理团队。第三是技术优势，爱尔眼科拥有国内数量最多的眼科医师队伍，公司目前的眼科诊疗设备在种类、数量及先进程度等方面均居国内前列。第四是品牌优势。“爱尔”品牌的市场影响力和渗透力迅速提升，获得了患者、医师、政府和社会各界的认可。关键字：医疗服务行业、“三级连锁商业模式”、管理优势、技术优势、品牌优势一、行业分析（一）中国医疗服务行业现状 1.医疗服务市场需求快速增长随着家庭消费恩格尔系数的不断下降，医疗消费已进入家庭消费的前五位。而且在跨入小康社会之后，居民增量消费也开始更多的向医疗保健方面倾斜。人口的增长也带动了医疗服务市场的增长，特别是老龄人口的增长带来大量的医疗消费需求，将刺激医疗服务的发展。同时社会医疗保障体系的建立和完善将进一步推动医疗服务市场的增长。国际经验表明，健康保障体系越健全，对医疗服务需求的抑制越少。目前我国城镇职工基本医疗保险的覆盖率越来越高，农村新型医疗合作制度和医疗救治制度正在逐步建立，商业保险也在快速发展，这些变化都在刺激着中国医疗市场的不断增长。 2.医疗服务机构规模不断扩大 2009年末，全国卫生机构数（含村卫生室）为91.7万个，比上年增加2.5万个（村卫生室占增量的78.5%，社区卫生服务中心（站）占增量的12.2%）。（二）中国眼科医疗服务行业的现状 1．眼科医疗服务行业需求潜力巨大改革开放以来，我国眼科医学事业发展迅速。目前我国人口老龄化进程明显加快，人口的老龄化趋势将导致老年性眼病的患病率快速攀升。同时，随着学习工作的压力增大以及计算机的不断普及，与之相关的眼病患病率将不断攀升。这些因素都将促使我国眼科医疗需求的不断增加。随着人们生活水平和受教育程度的提高，人们的眼保健意识逐步增强，可选择性项目和高端医疗项目也相应增加，将极大地提升我国眼科医疗服务行业的市场需求，为行业发展带来巨大的空间。 2．中国眼科医疗服务行业三种供给模式目前国内的眼科医疗服务中有三种供给模式：第一种是占主流的大中型公立医院。数十年的人才、技术、设备的积累和人们对公立医院的信任，使它们在眼科医疗服务中占绝对优势。但他们市场化程度低，服务意识不强，而且在旧体制限制下发展缓慢；第二种是品牌眼科服务机构；第三种是个体眼科诊所，这类诊所主要定位于中低端市场。（三）中国民营医疗服务机构发展概况随着民营经济的快速发展，在“鼓励全社会多形式、多层次、多渠道办医”的政策指导

爱尔眼科2018年财务分析详细报告-智泽华

爱尔眼科2018年财务分析详细报告一、资产结构分析 1.资产构成基本情况爱尔眼科2018年资产总额为962,658.03万元，其中流动资产为 322,617.37万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的39.98%、27.35%和13.46%。非流动资产为640,040.66万元，主要分布在商誉和长期投资，分别占企业非流动资产的32.21%、23.78%。资产构成表 2.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的39.98%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资

产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的31.91%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。流动资产构成表 3.资产的增减变化 2018年总资产为962,658.03万元，与2017年的931,283.02万元相比有所增长，增长3.37%。

4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：其他流动资产增加42,262.32万元，应收账款增加36,879.13万元，长期投资增加36,135.14万元，固定资产增加33,388.8万元，长期待摊费用增加9,280.44万元，存货增加8,523.14万元，在建工程增加7,724.62万元，递延所得税资产增加1,047.37万元，共计增加175,240.95万元；以下项目的变动使资产总额减少：开发支出减少128.42万元，应收利息减少165.15万元，无形资产减少947.34万元，预付款项减少2,326.35万元，其他非流动资产减少3,603.89万元，其他应收款减少3,641.51万元，商誉减少6,040.33万元，货币资金减少127,012.93万

爱尔眼科医院集团股份有限公司投资价值分析

本科生毕业论文爱尔眼科医院集团股份有限公司投资价值分析学生姓名陶思冶指导教师吴跃春专业会计学学号09S0101H20 二〇一二年十二月声明及论文使用的授权

本人郑重声明所呈交的论文是我个人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果。论文作者签名年月日本人同意上海立信会计学院保留使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以上网公布全部内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。论文作者签名年月日摘要爱尔眼科是中国最大规模的眼科医疗机构之一，目前已在全国范围内兴建了40多家专业眼科医院。通过不断的实践与探索，爱尔眼科在充分吸纳国际先进

的医疗管理经验及运作方法的同时，成功探索出一套适应中国国情和市场环境的眼科医院连锁经营管理模式。本文从我国眼科行业发展状况入手，结合爱尔眼科的竞争优势和财务方面的状况研究，通过偿债能力分析、运营能力分析、盈利能力分析及商业模式、品牌、管理、技术等方面进行分析，预测爱尔眼科未来发展前景，总结出一条爱尔眼科成功发展的道路。关键词：爱尔眼科；竞争优势；财务指标目录引言 (1)

一、我国眼科行业发展状况 (1) （一）概况 (1) （二）市场容量 (2) （三）行业利润率水平 (3) （四）行业的技术水平特点 (4) （五）行业和上下游行业的关联性 (4) 二、公司简介 (5) （一）公司背景 (5) （二）公司结构及所有权结构 (5) （三）行业地位 (6) （四）公司主营业务及发展 (6) 三、公司的竞争优势 (7) （一）商业模式优势 (7) （二）品牌优势 (7) （三）管理优势 (7) （四）技术优势 (7) 四、从财务方面分析 (8) （一）偿债能力分析 (8) （二）运营能力分析 (9) （三）盈利能力分析 (10) （四）股东权益分析 (11) （五）其他主要财务指标分析 (11) 五、募集资金使用 (11) 六、主要措施的执行情况 (12) 七、盈利预测及估值 (13) 八、结论 (13) 主要参考文献 (14) 致谢 (15) 引言当前电脑普及应用、人口老龄化等导致各种眼类疾病的患病率呈上升趋势，

爱尔眼科2019年三季度决策水平分析报告

爱尔眼科2019年三季度决策水平报告一、实现利润分析 2019年三季度实现利润为73,460.53万元，与2018年三季度的 52,935.95万元相比有较大增长，增长38.77%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2019年三季度营业利润为74,977.77万元，与2018年三季度的55,453.74万元相比有较大增长，增长35.21%。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。二、成本费用分析 2019年三季度爱尔眼科成本费用总额为210,087.09万元，其中：营业成本为147,853.44万元，占成本总额的70.38%；销售费用为33,014.06万元，占成本总额的15.71%；管理费用为36,160.22万元，占成本总额的17.21%；财务费用为433.28万元，占成本总额的0.21%；营业税金及附加为720.75万元，占成本总额的0.34%。2019年三季度销售费用为33,014.06万元，与2018年三季度的20,193.49万元相比有较大增长，增长63.49%。2019年三季度大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。2019年三季度管理费用为36,160.22万元，与2018年三季度的26,319.87万元相比有较大增长，增长37.39%。2019年三季度管理费用占营业收入的比例为12.12%，与2018年三季度的11.23%相比有所提高，提高0.9个百分点。管理费用占营业收入的比例有所上升，与之同时，营业利润明显上升。管理费用增长伴随着经济效益的大幅度提升，增长合理。三、资产结构分析爱尔眼科2019年三季度资产总额为1,149,299.1万元，其中流动资产为480,825.72万元，主要分布在货币资金、应收账款、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的36.21%、25.3%和21.79%。非流动资

爱尔眼科：2019年度内部控制自我评价报告

爱尔眼科医院集团股份有限公司 2019年度内部控制自我评价报告爱尔眼科医院集团股份有限公司全体股东：根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称“企业内部控制规范体系”），结合本公司（以下简称“公司”）相关规章制度，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，我们对公司截至2019 年12 月31 日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。一、重要声明按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。二、内部控制评价结论根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报告内部控制重大缺陷，董事会认为，公司按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论的因素。三、内部控制评价工作情况（一）内部控制评价评价范围公司按照风险导向原则，结合连锁制发展特点、业务规模等确定纳入评价范围的主要单

爱尔眼科的投分析

爱尔眼科的投资分析投资摘要爱尔眼科是一家眼科医疗服务连锁企业，是国内民营眼科行业的龙头。拥有医药行业的朝阳行业的属性，有清晰的三级连锁商业模式，有相对合理的配套体制和积极的政策支持，有先进的技术人才资源，保证了其良好的成长性，公司未来有望成为大市值企业。眼科诊疗行业成长迅速，市场空间巨大，适合民营资本投资，以专科医院的形式生长。国内眼科医疗市场规模在200多亿，并处于持续较快增长过程中。公立医院不太重视眼科的发展，而且由于体制约束等原因，已经在眼科医疗市场难有作为。民营眼科医院却有发展空间，且盈利能力居前。眼科医疗由于相对标准化的服务、可积累的口碑和内部转诊制度，适合连锁化经营模式。公司拥有清晰的三级连锁模式，上市后快速扩张到全国，目前37家连锁医院已覆盖20个省份，规模优势明显，奠定企业持续高成长的基石。除大规模、高速可复制的连锁模式外，公司在内部制度、学术水平、技术积累与更新、人才培养与储备、资金等各个方面较之于其他竞争对手有较大优势。行业内龙头地位明显。同时随着公司持续高速扩张，品牌积累不断增强，龙头地位将得到强化。盈利预测关键假设

公司在人才培养、资金获取、公共关系维护等方面进展顺利，新增医院能够按照预期逐渐盈利，并继续保持每年新增6-10家连锁医院的高速扩张态势。准分子手术由于飞秒激光的占比持续提升，单价继续走高，毛利率稳步提升白内障手术由于患者使用高端晶体的比重提高，单价也持续提高，但毛利率小幅下降眼前段手术、眼后端手术、检查治疗、药品销售、配镜服务等业务随着公司扩张快速增长营业收入预测 2009 2010 2011E 2010E 2013E 医疗服务 446.52 640.75 928.01 1248.85 1652.5 营业收入（百万元） 42.54 43.5 44.83 34.57 32.32 增长（%） 73.6 74.1 73.8 72.6 70.9 占比（%） 60.68 59.9 58.6 58.27 57.79 毛利率（%）配镜服务 92.1 131.49 197.24 299.8 464.69 营业收入（百万元） 24.06 42.77 50 52 55 增长（%） 15.2 15.2 15.7 17.4 19.9 占比（%） 60.26 59.24 59 59 59 毛利率（%）药品销售

爱尔眼科2019年财务状况报告

爱尔眼科2019年财务状况报告一、资产构成 1、资产构成基本情况爱尔眼科2019年资产总额为1,189,474.88万元，其中流动资产为402,707.54万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的45.7%、29.3%和9.29%。非流动资产为786,767.34万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的33.53%、22.43%。资产构成表项目名称 2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产1,189,474.8 8 100.00 962,658.03 100.00 931,283.02 100.00 流动资产402,707.54 33.86 322,617.37 33.51 368,098.73 39.53 长期投资96.41 0.01 152,218.48 15.81 116,083.34 12.46 固定资产176,460.62 14.84 146,528.47 15.22 113,139.67 12.15 其他610,210.32 51.30 341,293.71 35.45 333,961.28 35.86 2、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的53.14%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的33.53%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

流动资产构成表项目名称 2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产402,707.54 100.00 322,617.37 100.00 368,098.73 100.00 存货37,421.32 9.29 35,904.88 11.13 27,381.74 7.44 应收账款117,988.34 29.30 88,250.65 27.35 51,371.53 13.96 其他应收款17,048.45 4.23 14,689.96 4.55 18,331.47 4.98 交易性金融资产30,000 7.45 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金184,017.9 45.70 128,990.52 39.98 256,003.44 69.55 其他16,231.53 4.03 54,781.35 16.98 15,010.54 4.08 3、资产的增减变化 2019年总资产为1,189,474.88万元，与2018年的962,658.03万元相比有较大增长，增长23.56%。 4、资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：商誉增加57,635.77万元，货币资金增加55,027.38万元，交易性金融资产增加30,000万元，固定资产增加29,932.15万元，应收账款增加29,737.69万元，在建工程增加15,829.49万元，长期待摊费用增加7,610.79万元，无形资产增加4,486.16万元，递延所得税资产增加4,198.93万元，其他非流动资产增加3,952.18万元，其

爱尔眼科2019年上半年财务分析结论报告

爱尔眼科2019年上半年财务分析综合报告爱尔眼科2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为96,867.69万元，与2018年上半年的71,276.41万元相比有较大增长，增长35.90%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为251,005.38万元，与2018年上半年的197,847.2万元相比有较大增长，增长26.87%。2019年上半年销售费用为48,659.36万元，与2018年上半年的46,193.68万元相比有较大增长，增长5.34%。2019年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。2019年上半年管理费用为58,835.31万元，与2018年上半年的53,602.81万元相比有较大增长，增长9.76%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为12.39%，与2018年上半年的14.18%相比有所降低，降低1.79个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。2019年上半年财务费用为3,326.01万元，与2018年上半年的1,426.42万元相比成倍增长，增长1.33倍。三、资产结构分析 2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年上半年相比，2019年上半年应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。因此与2018年上半年相比，资产结构并没有优化。四、偿债能力分析从支付能力来看，爱尔眼科2019年上半年是有现金支付能力的。企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页