中国棉花行业市场发展趋势分析报告

第一节上游去库存去产能 (5)

一、国内减产去产能,棉花产量逐年减少 (5)

二、国内棉花进口量逐年减少 (9)

三、全球棉花进入去库存周期 (11)

四、国内商业库存较低静待消费启动 (14)

五、资金关注度不断增强棉价有望迎来反弹 (17)

第二节中游纱厂竞争力有望回升 (20)

第三节下游出口放缓内需亟待提升 (22)

图表目录

图表1：全球棉花产量减少库存消费比处于高位 (5)

图表2：2016年各主要生产国棉花产量（万吨） (5)

图表3：全国棉花种植面积逐年减少（千公顷） (6)

图表4：新疆棉花种植面积保持稳中有降（千公顷） (6)

图表5：近年棉花种植每亩净利润呈现亏损（元） (7)

图表6：国内棉花种植成本居高不下（元/吨） (7)

图表7：国内棉花种植成本居高不下（元/亩） (7)

图表8：全国棉花产量连续四年减少（万吨） (8)

图表9：国内棉花消费量近年维持在600万吨水平（万吨） (8)

图表10：棉花进口量逐年减少（万吨） (10)

图表11：棉花内外盘价差急剧缩小（元/吨） (10)

图表12：印度Shankar-6等级棉花现货价格（美分/磅） (11)

图表13：全球棉花呈现当期供求缺口(万吨) (12)

图表14：美国棉花产量减少消费平稳（万吨） (13)

图表15：2015年各主要消费国棉花销量（万吨） (14)

图表16：国内巨量库存形成压制（万吨） (14)

图表17：2014/15年度以来国内棉花商业库存（万吨） (15)

图表18：新疆棉花和内地棉花商业库存对比（万吨） (15)

图表19：2009年以来国内棉花工业库存不断减少（万吨） (15)

图表20：新疆棉花和进口棉花工业库存占比（%） (16)

图表21：郑棉和美棉期货合约价格持续低迷 (17)

图表22：CFTC非商业多头持仓有所回落 (17)

图表23：非商业多头持仓占比连续回落到较低水平（%） (18)

图表24：郑棉持仓总量创历史新高资金分歧加剧（张） (18)

图表25：郑棉仓单资源偏紧（张） (19)

图表26：棉纱进口数量不断减少（吨） (20)

图表27：内外棉纱价差缩小（元/吨） (20)

图表28：进口棉纱价格不断走低（美元/公斤） (20)

图表29：印尼和土耳其棉纱价格竞争力减弱（元/吨） (21)

图表30：纺织品服装月度出口金额（万美元） (22)

图表31：国内月度服装产量（万件） (22)

图表32：全国重点大型百货商场服装类月度销售额（千元） (23)

图表33：国内月度服装产量同比增速（%） (23)

图表34：全国百家大型零售企业当月同比增速（%） (23)

图表35：全国50家重点大型零售企业当月同比增速（%） (24)

表格目录

表格1：2016年与2015年种植面积对比（千公顷） (9)

表格2：全球棉花主要生产消费格局（万吨） (12)

表格3：美国意向种植面积（十万英亩） (13)

表格4：国内棉花供需平衡表（万吨） (16)

第一节上游去库存去产能

一、国内减产去产能,棉花产量逐年减少

全世界年均棉花产量在2600万吨左右，年产量在100万吨以上的国家依次有：中国、美国、印度、巴基斯坦、巴西和乌兹别克斯坦；年消费棉花在100万吨以上的国家依次有：中国、印度、巴基斯坦、美国和土耳其。其中，中国年产销棉花量占世界棉花产销总量的25%以上。棉花是我国最大的经济作物，是纺织工业的主要原材料。

图表1：全球棉花产量减少库存消费比处于高位

资料来源：Wind，北京欧立信咨询中心

图表2：2016年各主要生产国棉花产量（万吨）

资料来源：Wind，北京欧立信咨询中心

棉花期货影响价格因素分析

课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师: 班级:学号:姓名:成绩: 棉花期货影响价格因素分析 1、棉花商品概述棉花能制成各种规格的织物。棉织物坚牢耐磨,能洗涤并在高温下熨烫。棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。棉花的主副产品都有较高的利用价值,正如前人所说“棉花全身都是宝” 。它既是最重要的纤维作物,又是重要的油料作物,也是含高蛋白的粮食作物,还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。 1.1棉花的属性棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。春季(或初夏播种,当年现蕾、开花、结实,完成生育周期,到冬季严寒来临时,生命终止。棉花喜热、好光、耐旱、忌渍,适宜于在疏松深厚土壤中种植,在其生长发育过程中,只要有充足的温度、光照、水肥条件等,就象多年生植物一样,可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃,持续生长发育,具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节,春分到立冬 16个节气(从四月中下旬至十一月中旬左右 ,一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期 5个阶段。相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。 1.2棉纤维品质构成棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维,不同于一般的韧皮纤维。棉纤维以纤维素为主,占干重的 93%-95%,其余为纤维的伴生物。由于棉纤维具有许多优良经济性状, 使之成为最主要的纺织工业原料。

东莞IDC数据中心设备项目投资分析报告

东莞IDC数据中心设备项目投资分析报告规划设计/投资分析/实施方案

东莞IDC数据中心设备项目投资分析报告近年来，互联网、大数据、云计算和物联网等行业的蓬勃发展，对数据的存储、交换、计算等的应用需求不断增加，使得大数据发展需求下对上游基础设施领域的需求持续旺盛，促进了IDC需求的不断增加。近年来，各国5G技术的发展和商用化的推广将进一步促进IDC行业爆发增长。未来，IDC行业将成为物联网、云计算及5G技术的不断完善与发展下又一风口。该IDC设备项目计划总投资10201.37万元，其中：固定资产投资7582.04万元，占项目总投资的74.32%；流动资金2619.33万元，占项目总投资的25.68%。达产年营业收入25582.00万元，总成本费用20319.60万元，税金及附加203.11万元，利润总额5262.40万元，利税总额6191.36万元，税后净利润3946.80万元，达产年纳税总额2244.56万元；达产年投资利润率51.59%，投资利税率60.69%，投资回报率38.69%，全部投资回收期4.08年，提供就业职位433个。本文件内容所承托的权益全部为项目承办单位所有，本文件仅提供给项目承办单位并按项目承办单位的意愿提供给有关审查机构为投资项目的审批和建设而使用，持有人对文件中的技术信息、商务信息等应做出保密

性承诺，未经项目承办单位书面允诺和许可，不得复制、披露或提供给第三方，对发现非合法持有本文件者，项目承办单位有权保留追偿的权利。 ...... IDC是数字化转型的基础设施，国内方面，我们认为在新基建的推动下，IDC行业有望迎来内生动力（云计算）和外部驱动力（产业政策）的共振。我们认为零售型业务和定制型业务长期来看皆具备发展潜力，不同公司基于各自禀赋有望走出自己的最佳成长路径。重点推荐：数据港、光环新网、奥飞数据；建议关注：宝信软件等。

我国棉花市场发展状况及前景展望

我国棉花市场发展状况及前景展望一、世界棉花供需概况（一）主要棉花生产国世界上有72个国家生产棉花，分布在亚、非、美、欧和大洋各洲。产棉区域大都在北纬40度至南纬30度的广阔地带。亚洲地区：该棉区含东亚、南亚、西亚及中亚等棉区，其年产量约占世界年产量的60.81%。其主要产棉国家为中国、印度、巴基斯坦、土耳其、伊朗、叙利亚、以色列、和前苏联的乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、阿塞拜疆、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国。中国、印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦为主要产棉国。美洲地区：该棉区含北美、中美和南美3个棉区，占世界年产量的26.52%。其主要产棉国家为美国、巴西、墨西哥、阿根廷、巴拉圭、哥伦比亚、秘鲁、尼加拉瓜和危地马拉等。美国、巴西为主要产棉国。非洲地区：该棉区含北、东、西、南四个棉区，占世界年产量的7.97%。其主要产棉国家有埃及、苏丹、坦桑尼亚、科特迪瓦（象牙海岸）、马里、布基纳法索、喀麦隆、乍德、津巴布韦和南非等。欧洲地区：欧洲地区年产棉量占世界年产的2.24%。其主要产棉国家为希腊和西班牙等很少几个国家。大洋洲地区：该棉区年产棉量占世界年产的2.45%。其主要产棉国家为澳大利亚。（二）主要棉花出口国亚洲产棉量虽占世界棉产量之半，但消费量占其产棉量的82.86%，出口比重较其他棉区也相应较小；美洲生产的棉花虽然只占世界棉花产量的26.52%，但其消费量只占其产棉量的38%，出口量很大；非洲产棉量占世界产棉量的7.61%，出口量占世界出口量的14.72%；欧洲及前苏联产棉量占世界产棉量的16.88%，其出口量占世界出口量的16.4%；澳大利亚产棉量占全球总量不到3%，但其生产的棉花多为高等级，且90%以上棉花用于对外出口。在出口棉花的大国中（美国、中亚国家、澳大利亚），美国占绝对优势，每年有占其产量50%以上的棉花可供出口；中亚国家一直保持世界第二出口地区，主要供应东欧各国；印度作为产棉大国和用棉大国，每年也有相当一部份产量用作出口。

期货研究报告初稿

期货市场研究报告广西鸿正投资有限公司 GUANGXI HONGZHENG INVESTMENT CO.,LTD 二O一一年三月

目录一、期货概述..................................................................................... （一）什么是期货 ................................................................................... （二）期货的种类 ................................................................................... （三）期货的功能 ................................................................................... （四）期货交易的特点........................................................................... （五）期货市场的基本制度................................................................... （六）期货的交割方式........................................................................... 二、国内期货市场的发展情况............................................................ （一）国内期货市场发展现状............................................................... （二）四大期货交易市场简介............................................................... （三）近年来我国期货市场活跃，交易额稳步提升......................... （四）未来期货市场 ............................................................................... 三、套期保值交易的基本原理............................................................ （一）套期保值的概念........................................................................... （二）套期保值的基本作法................................................................... （三）套期保值的原理........................................................................... （四）套期保值的种类........................................................................... （五）不同参与者的套期保值策略和方式.......................................... （六）套期保值的风险和缺陷...............................................................

棉花套期保值方案

2011 年棉花行情回顾事实上，利用棉花期货合约对现货进行套期保值在国际上已是非常成熟了，是有效控制成本、稳定销售价格、收购价格的手段。对于企业来说，参与套期保值首先要认识到，棉花期货市场的基本经济功能就是回避棉花现货市场价格波动带来的亏损风险或成本增大风险的。因此，要想有效的规避棉花现货价格波动带来的亏损风险或成本增大风险，就要利用棉花期货市场对棉花现货进行套期保值。一．对市场有怎样的分析近一个多月来，棉花收购价格连续下挫，造成市场下跌的恐慌情绪，纺织企业不敢接货，消极等待市场的货源，棉企此时的库存受到的压力巨大，双方博弈陡然增强，原本指望价格大幅上涨时带来的巨大利润愿望落空，只能被动接受连续下跌的价格带来的强大压力。新年伊始我们便认为：今年国内的经济大环境就是前紧后松！当前影响棉花价格的主要因素已经转移到消费层面上。当市场价格不理想之时，消费的动能反而不强，市场是不会考虑籽棉的收购存本的。对于政府而言，在棉花行业，主要考虑的是两方面利益不受大的损害：农民和纺织企业。前期的棉价已经完全不会伤害农民的利益了，但若棉价进一步上涨的话，纺织企业的利益就会受到威胁，因为，江浙地区大量的纺织企业出口利润平均只有5%——8%，如果棉价持续上涨并保持涨幅10%以上，这些企业将被迫停工，造成大量员工失业，从而影响社会稳定，这是一个巨大的、潜在的问题。二. 参与套期保值操作关键从目前国内纺织企业采购棉花的实际状况来看，由于我国中小型纺织企业相对较多，企业资金普遍紧张，部分纺织企业“先拿货后付款”的心理仍比较重。另外，大型纺织企业单次采购棉花数量大，其产品配方以及同批次产品对原料棉花质量稳定的要求也相对较高，纺织企业十分关心所提期棉仓单的产地、质量以及同一批次的数量。因此我们认为：除非期货价格低于现货价格很多，否则由于期货棉花的标准相对较高、批次杂等因素，大规模的仓单棉花购买情况将较难出现。另一方面，由于期货市场的资金信用比较好，现货商不用为货款回笼担忧，而现货市场由于纺织企业的效益不佳，货款拖欠十分常见，现货商对此十分头痛。如果在期现两个市场能够取得相同的利润，现货商一般首选期货，然后是撮合，最后才是现货市场，有时候尽管现货利润更高一点，但是为了资金的回笼，现货商还是更愿意选择期货市场进行卖出。综合的看，我们觉得：在棉花价格合适时，卖出套期保值将是一种更容易成功的投资选择；当然，棉花期货的短期波动剧烈，卖出套期保值操作也并非是在某价位卖出后就等待交

期货分析之橡胶和棉花

橡胶和棉花--当前商品市场的两大风向标伴随着商品价格的暴涨暴跌，商品市场吸引越来越多的投资者参与其中，国内期货市场快速发展，整体保证金规模大幅攀升。在这样的背景下，商品市场出现了一个明显的特点，就是某些期货品种的涨跌成为引领整个市场的风向标。我们看一组数据：从2008年金融危机见底，文华财经沪胶指数从8689点上涨至43293点，涨幅达到398%，文华财经郑棉指数从10155点涨至33692点，涨幅达到231%，两者引领了去年的商品大牛市。从今年2月商品见顶以来，文华财经沪胶指数从43293点跌至29520点，跌幅达到31.8%，文华财经郑棉指数从33306点跌至21156点（截止7月12日午盘），跌幅达到36.5%，两者再度引领商品大跳水。为何这两个品种屡屡扮演领涨领跌角色，成为国内商品市场的风向标，下文我们将尝试分析其背后的逻辑关系，以此给当前迷惘的商品投资者一个方向。我们认为，在同样的宏观经济形势和货币政策背景下，橡胶、棉花之所以能够脱离商品的大部队，成为引领价格趋势的先锋队，无疑跟这两个品种的自身属性、供求格局、资金意愿有很大关系。自身属性：品种属性对于一个期货品种的活跃度影响很大，最明显的就是橡胶这个品种。在国内商品期货市场，有农产品（比如大豆、白糖）、有工业品（比如铜、螺纹钢），有化工品（比如塑料、PTA），但橡胶同时具备农产品、工业品、化工品的三种属性。橡胶是从橡胶树上割取加工而成，它具备农产品的生长特点，橡胶树从幼苗（1-5年）--割胶初期（6-8年）--成熟旺产期（8-25年）-老龄期（25-35）--砍伐期（35-40年），经历较长的生产过程，因此橡胶产量对于价格上涨的弹性并不明显，一旦下游需求旺盛，出现供不应求的局面，短期来看难以从供应角度来根本缓解。橡胶年内也有明显的季节性，存在鲜明的开割期、停割期，橡胶主产区的气候变化（降雨、温度、台风等）对于产量有较大影响，很容易引发资金的炒作。橡胶也是工业品，它是轮胎汽车工业的主要原料，而工业品的需求变化很大程度上取决于经济形势的盛衰，因此橡胶价格与宏观形势的关联度非常高。同时，橡胶也是一种化工品，合成橡胶的主要上游就是原油，原油作为整个化工品的龙头，对于燃料油、塑料、PTA以及橡胶价格影响更加明显。橡胶的这种属性特点决定了其一直以来的活跃度，而棉花作为一个农产品，从品种属性的角度来看并不明显，这也是棉花此前一直不太活跃的原因。供求格局：供求格局是影响商品价格的根本因素，基本面的变化是引发价格暴涨暴跌的主导因素。供求关系有重大变化，是去年棉花价格暴涨和今年价格暴跌的核心要素。从去年棉花的基本面来看，中国在2009/2010年度减少棉花种植面积约12.3%，而棉花生长期间遭受恶劣天气的打击使得棉花产量在2009/2010年度减少了约11.4%。同时，随着世界经济开始复苏，对棉花的需求增加，导致中国棉花消费增加了8.0%。供应减少需求增加导致棉花市场出现较大缺口，棉价开始暴涨。而随着价格的走高，收益效益的攀升，新年度的种植面积大幅扩张，美国农业部6月30日公布的年度种植面积报告预计，2011年美国棉花播种面积为1,372.5万英亩，为2006年以来最高，当时为 1,527.4万英亩，同比去年增加25%，这就是今年上半年棉花价格暴跌的原因。对橡胶而言，近几年供求关系一直处于紧平衡的状态当中，市场对此比较敏感。去年中国汽车产销大幅增长超过1800万辆，橡胶消费水涨船高，而今年汽车产销增速的快速下滑，反过来又对胶价形成重大压制。同时，中国作为全球最大的橡胶消费国，但国内产量资源比重很小，尤其是符合上期所交割标准的全乳胶数量十分有限，容易引发资金关注。资金意愿：资金意愿是反映整体商品市场的资金流向、多空倾向、操作风格的指标，资金逐利会加剧投资者对于热点品种的关注，橡胶、棉花正是如此。价格剧烈波动引发资金持续流入，多空博弈行情火爆异常。在橡胶、棉花被爆炒的背景下，商品的金融属性更多的得以体现在两者身上。

中国经济未来发展的展望

中国未来经济发展前景预CE 世界上的地位，世界人民见证着我们的点滴成长是不争的事实。在日本发生里氏9.0级地震之前，中国的GDP总量早已超过日本，跃居世界第二。美国金融危机爆发后，中国在世界经济体系中的地位更得到了进一步的提高，已经成为世界经济中一支举足轻重的力量。在各国经济都在衰退的时候，我们的经济在增长。虽然我国还有很多未完善的体制，但是我们有理由相信，未来我们一定可以成为世界第一大经济体，实现中国经济的腾飞。毛主席说：世界是我们的，也是你们的，但最终还是你们的。现在世界就要交到我们手上了，我们有信心，也有能力实现祖国经济的腾飞。正文 1、经济国际化、产业高级化、市场深度化成为中国未来经济的三大主线。新华社经济分析师们经过广泛深入的调研，对未来十年人民币国际化、能源产业、粮食安全等十方面经济趋势进行了预测。预测显示，经济国际化、产业高级化、市场深度化将贯穿中国未来的经济发展进程。 1.1、经济国际化经济国际化明显地反映在新兴市场的金融和资本参与国际大循环的深度与广度上。分析师们认为，未来十年人民币将加快国际化步伐，2020年人民币在国际贸易、国际储备、外汇交易中的比重都将明显提高。2020年人民币在国际贸易结算中的比重将超过10%，在国际储备和外汇交易中的比重甚至将高达15%。分析师们对资本市场的国际化作出预期，预计到2020年，上交所上市的境外公司比率将达15%左右，约为1000家，其中世界500强至少有50家；B股市场将有可能与A股合并。中国国债将成为外国央行外汇储备资产的一部分，企业债也将成为大型金融机构全球资产组合的组成部分。 1.2、产业高级化产业高级化表现在新产业的拓展和传统产业的技术提升两方面。金融危机之后，新能源将支撑全球经济进入一个新的周期。分析师们预测，到2020年，煤炭占我国能源消费比例将从目前的70%下降到60%以下，相对清洁高效的油气比例将从23%提高到近27%，非碳基能源比例将从7%提高到15%甚至更多。同时，新能源汽车可能把中国带入汽车强国。2020年，我国将成为世界上拥有各类新能源汽车最多的国家之一。产业高级化还表现在，十年之后，我国自主品牌乘用车占国内市场比例将提高到60%；物联网将在消费电子产品中广泛应用；文化创意产业将迅速崛起；科技进步对粮食单产的贡献有较大提升空间，未来十年我国粮食增产将超过10%。 1.3、市场深度化市场深度化表现为银行提供金融服务和产品的“百货公司”化，多层次资本市场格局的形成，同时也表现为实体经济外延扩大化和服务高端化。分析师们认为，到2015年，我国新车销售市场将超过美国，成为全球最大的市场。但到2020年，我国汽车保有量仍将较大落后于美国，千人汽车保有量仍将不及世界平均水平。十年之后，我国自主品牌乘用车占国内市场比例将提高到60%，出口将占我国汽车产量比例的20%。未来十年，作为传统产业的纺织工业的增长点及对社会的贡献将主要体现在产业用纺织品上。产业用纺织品市场规模将急剧扩张，覆盖交通、铁路、水利、机械、医药卫生、军工等领域。城市化进程和新农村建设也将充分释放装饰用纺织品、床上用品等家用纺织品市场需求。人民币加快国际化步伐，新能源汽车把中国带入汽车强国，中国将成为世界第一大能源消费国，银行走向“金融百货公司”。由纺织大国迈向纺织强国，文化创意产业迅速崛起，“物联网”把网络生活推向新阶段，粮食长期处于紧平衡状态，资本市场趋于国际化，城镇化率接近60%。 2、经济国际化、产业高级化、市场深度化的发展趋势 2.1、趋势之一：人民币国际化步伐加快，人民币难成自由兑换货币，稳健升值是大势所趋。未来10年，将是人民币加快走向国际化的10年。2020年，人民币在国际贸易结算中的比重将超过10%，在国际储备和外汇交易中的比重甚至将高达 15%。到2020年，在美元没有出现崩溃性贬值的情况下，人民币兑美元的汇率将在4.2：1左右，年均升值约4.5%。今后10年，人民币

棉花市场监管工作总结报告

2013年度棉花市场监管工作总结报告今年县棉监办的工作在县委、县政府的直接领导和各职能部门的协调配合下，重点抓了以市场准入和整治“打白条”为主要内容的棉花市场监督管理工作。通过几个月的努力，在整治和维护全县棉花经营秩序方面取得了较好成果，使本年度棉花收购经营工作呈现平稳态势。现就今年棉花市场运行情况及所做工作总结如下：一、棉花市场运行基本情况 1、生产经营状况。一是种植面积较去年减少，今年西半县各乡镇、农林场站、开发区和小宛农场种植面积共19.5万亩，比上年减少5万亩，减少面积主要在东片乡镇。二是生产的不利因素存在。由于今年夏季气温偏低，棉花生长缓慢，采摘上市期推迟10-15天,亩产量略低于去年。 2、收购网点减少。由发改委、棉监办、消防、安监、质监、工商等部门验收合格并经我办公示的棉花收购、加工企业共43户。其中有加工资质的企业18户，收购网点25户。 3、资金兑付情况。向金融部门贷款企业共14户，其中农发行4户、信用社10户，两行合计贷款24200万元，各企业自筹和引进客户资金13745万元，全县籽棉收购实付资金37945万元，银行贷款剩余资金7350万元。 4、棉市运行基本正常。由于今年棉花市场行情变化大，籽棉价格低开高走，10月8号前，农民因棉价低不愿结算，之后价格一路走高，大量棉花集中入市，企业实际结算价格普遍高于农发行内部出台的收购预期价格5.20元/公斤。各棉企均能坚持“优质优价、按质论价”的大原则进行。 5、收购价格动态分析。今年我县棉花收购价格总体呈现低开高走态势，经调查，全县籽棉收购平均价格基本在5.70元/公斤上下，从入库结构看，5.60元/公斤的约占30%，5.80元/公斤的约占70%。与上年相比，籽棉价格上升0.63元/公斤，同时棉花企业存在的风险很难预料。

大豆期货投资分析报告

大豆期货投资分析报告一、大豆概况 (一)大豆品种与用途大豆属一年生豆科草本植物,俗称黄豆。中国就是大豆得原产地,已有4700多年种植大豆得历史。20世纪30年代,大豆栽培已遍及世界各国。全球大豆以南北半球分为两个收获期,南美(巴西、阿根廷)大豆得收获期就是每年得35月,而地处北半球得美国与中国得大豆收获期就是910月份。因此,每隔6个月,大豆都能集中供应。美国就是全球大豆最大得供应国,其生产量得变化对世界大豆市场产生较大得影响。我国就是国际大豆市场最大得进口国之一,大豆得进口量与进口价格对国内市场大豆价格影响非常大。大豆分为转基因大豆与非转基因大豆。1994年,美国孟山都公司推出得转基因抗除草剂大豆,成为最早获准推广得转基因大豆品种。由于转基因技术可以使作物产量大幅增长,截至2008年,转基因大豆种植面积占全球大豆总面积已扩充至70%,美国、巴西、阿根廷就是转基因大豆主产国,中国就是非转基因大豆主要生产国,大豆作物生产主要集中在黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河南、山东等省区。我国得大豆因其非转基因性与高蛋白质含量而受到国内外消费者得青睐。大豆就是一种重要得粮油兼用农产品,既可以食用,又可用于榨油。作为食品,大豆就是一种优质高含量得植物蛋白资源,她得脂肪、蛋白质、碳水化合物、粗纤维得组成比例非常接近于肉类食品。大豆得蛋白质含量为35%45%,高出谷物类作物67倍。联合国粮农组织极力主张发展大豆食品,以解决目前发展中国家蛋白质资源不足得现状。作为油料作物,大豆就是世界上最主要得植物油与蛋白饼粕得提供者。每吨大豆可生产出大约0、18吨得豆油与0、8吨得豆粕。用大豆制取得豆油,油质好、营养价值高,就是一种主要食用植物油。作为大豆榨油得副产品,豆粕主要用于补充喂养家禽、猪、牛等得蛋白质,少部分用在酿造及医药工业上。 (二)大豆期货合约 1

中国棉花期货市场报告

中国棉花期货市场报告危机尚在蔓延，底牌已所剩无几！对于商业银行而言，几乎免费的借款成本，并不能成为放贷给危难企业的理由。当蓄水池水满为患时，远期通胀就不可避免！ “失效”的货币政策埋下了通胀的祸根，而财政政策才是较直接的”必杀器”。相比无力回天的央行，财政部将在这场危机中掌握着越来越多的话语权，但前提是你得”有米下锅”才行。对于”双赤字”本就严重的美国而言，再次的”寅吃卯粮”、借米下锅”，其效果将大打折扣。美元的内在价值将在”货币政策”和”财政政策”的共同作用下再度被削弱，20**年美元注定会重归熊途。危机之下，暗流涌动。信用卡危机、企业债危机、优质贷款危机，都可能成为引爆下一轮风暴的导火索。全球范围的经济衰退已是不争事实。在信心沦丧、需求不振、经济衰退的大环境下，我们仍然可以看到美元贬值和通货膨胀这两个基本清晰的必然逻辑结论。对于大宗商品而言，长期的需求衰退必定会压制整体价格的反弹幅度；但美元的再度贬值，则可能加速价格底部的到来；而一旦通胀重新抬头，大宗商品价格有望出现加速反弹局面。供需双减棉花处于熊市末期 1、20**年棉花市场由于需求减少，牛市终结转入熊市。 2、20**年全球棉花供需同步减少，库存将小幅下降。 3、美棉运行在四浪反弹中，**年初有望结束5浪下跌趋势 4、中国创纪录收储280万吨棉花，收储的滞后效应将在**年上半年

体现出来，这也可能构成**年较大的投资机会 5、棉花处于熊市末期，新的牛市展开还需等待全球经济以及纺织行业的复苏。第一部分 20**年市场行情回顾 20**年全球商品市场的超级牛市在极度疯狂之后终结并迅速步入熊市，2007年开始的美国次贷危机不断恶化终于引发了百年一遇的全球金融危机，随着美国五大投行纷纷破产或重组，本轮商品牛市的主要做多力量彻底倒下，失去了基金买盘支撑的商品价格在下半年出现罕见的暴跌，完成了由超级牛市向超级熊市的转变。在这个大的背景下，棉花市场也由牛转熊，如同过山车一般，年初大幅上扬后又出现了更加剧烈的下跌行情。一、美棉期货市场回顾图1：美棉连续周K线走势图美棉20**年完成了牛市向熊市的转换，全年走势可以分为三个阶段，第一阶段：1-2月受到大宗商品市场持续走牛的带动，在指数基金和宏观基金大举做多的推动下美棉加速上行，短短2个月时间较高上涨幅度达到了30%，创下自1995年牛市之后的较高价；第二阶段：由于全球纺织行业增速显著放缓，特别中国的棉花进口量大大低于前期预期，ice棉花被过度炒做吸引了大量的套保卖盘介入，美棉在3月至8月期间，高位震荡下跌从90美分附近回调到了70美分一线。第三阶段：由于次贷危机引发了全球性的金融危机，大宗商品市场暴跌

棉花期货经典案例

棉花期货经典战役期货战场上常以其多空的激烈对垒交锋而留下了一场场精彩战役，对这些战役的解读会使我们穿越K线的迷雾窥得一丝真相。棉花在2012年5月11日的跌停，坊间都称之为浓汤野人和叶大户的交战。据说，首创上野人的2万多手棉花多单被叶大户盯上了，当然，也许还有其他席位上也有多单，另外可以肯定的是，还会有很多跟庄的多单埋伏在各处，跌停过程中，多头丢盔弃甲、落荒而逃。与之对应的是，10日，期待已久的国内的棉花进口配额下发基本被业内确认，而且是低调下发。低调，透着决策层对引发行情异动的担忧——这个结果真的不难推演的。棉花多头的失败在我看来是咎由自取。任何人在市场面前的自负，都可能招致额外亏损乃至灾难性后果。正应了那句：在江湖上混，迟早要还的。先说一下为何是咎由自取：自本人参加完三月的棉花会议之后，总结出的交易机会就是郑棉反套和买美抛郑的进口套利，总之，在郑上的陈棉，都应是空头持仓，这绝对是低风险甚至是无风险。因为春节前后的收储行情之后，下一个行情只能是配额行情。（可能会成为多头救命稻草的天气行情不符合棉花的植物生长特征，在春季谈论棉花天气行情就是拿鸡毛当令箭。还有一点就是，北半球的天气行情属于新棉行情，也只有等到CF301成为主力合约之后才有意义，否则就是望梅止渴了。）而配额行情的本质是保税区海量进口棉的涌入。这些棉花本来不计入国内库存也不计入国外库存，但却在采购阶段体现为中国的表观需求。作为供给，它只是潜在的。但是一旦获准通关，就成为国内的供给增量，并且不再是潜在的，而是实在的供给。所以，虽然此时棉农和轧花厂手里的棉花已经很少了，但是用棉企业却从来不觉得棉花难找，更不觉得棉花供应会有危机——这种心态下，今年9月前即使出现多逼空，多头也得不到用棉企业采购抢单引起的来自现货层面的广泛支持，

2014年棉花行业分析报告

2014年棉花行业分析报告 2014年3月

目录一、棉花产业链现状：内外棉价差大造成多数棉企经营不善 (3) 1、棉花政策历史回顾 (3) 2、扭曲的棉花产业链造成多数棉企经营不善的困境 (3) 3、棉花直补政策将试点新疆，每亩补贴380元 (6) 二、棉花直补政策将促进内外棉价差收窄 (6) 1、棉花直补政策带来的直接经济收益理论测算 (6) 2、市场反应已证明了未来棉价将跌至1.6元/吨 (9) 3、直补政策利好从农民到棉纺企业的全产业链 (10) 4、棉花供需分析：需求平稳，近90%产量被国家收储 (12) （1）2013/14年度棉花供给分析 (12) （2）2013/14年度棉花需求分析 (13) （3）2013/14年度棉花进口分析 (13) 5、未来棉花走势长期判断 (14) （1）内棉价格向下大趋势已定 (14) ①内棉种植面积和产量分析 (14) ②内棉未来价格走势：内棉价格向下大趋势已定 (15) （2）外棉花价格将温和上升 (15) ①外棉种植面积和产量现状 (15) ②外棉未来价格走势：尚有上行空间，但涨幅有限 (16) 三、棉花直补政策长期利好棉纺产业链相关企业 (17) 1、纺织产业链拆分 (17) 2、中长期看，棉花直补政策利好棉纺企业 (19) 3、投资标的 (20) （1）产能释放、毛利提升拉动色纺企业业绩好转 (20) （2）出口回暖推动优势出口企业业绩好转 (22)

一、棉花产业链现状：内外棉价差大造成多数棉企经营不善 1、棉花政策历史回顾不收储阶段：2011 年之前，国家对棉花不采取临时收储政策，棉价长期在1.2万元-1.6 万元/吨之间波动。国家收储阶段：2010 年，面对突然跳水的棉花价格，国家为了保护棉农利益、保障供给及稳定市场，国家出台了临时收储政策。2011 年收储价在1.98 万元/吨，2012-13 年收储价在2.04 万元/吨。棉花直补政策阶段：2014 年开始，棉花直补政策将试点新疆，2 月下旬从新疆生产建设兵团获悉，每亩补贴将达380 元。我们预计棉花价格最终将降至1.6 万元/吨。 2、扭曲的棉花产业链造成多数棉企经营不善的困境 2010 年，我国棉花市场出现前所未有的危机：年初，棉花价格高开高走，至同年3 月，中国棉花价格突然开始持续下跌，五个月跌幅高达39%。在这样的形势下，国家出台了临时收储政策保护棉农利

浅析国内棉花期货市场套利的类型与方法

浅析国内棉花期货市场套利的类型与方法一、棉花的品种特性棉花从其生产的角度来看，与农产品一样受天气、季节性因素的影响；而从消费的角度来看，它又是重要的纺织业原料，与使用棉花最多的纺织服装业以及国家贸易政策等有着紧密联系。因此，棉花既是农产品，又是工业原料，在进行期货交易的分析中要注意棉花作为经济作物的双重属性。棉花农产品的特性使其产量无法短期内大幅增加，200多万吨的缺口只能靠进口来补充。我国的棉花进口实行配额制管理。因此，郑州期货价格的波动与反映国际市场行情的纽约商品交易所的波动有一定的联动关系，但又有自己的相对独立性。我国是全球最大的棉花生产国和消费国，又是全球最大的棉花进口国。一个国家集生产、消费、进口于一身，市场关系十分复杂。另外，我国的棉花进口实行的进口配额制，更为棉市增加了许多不可测的政策因素，因此，普通投资者分析棉花期货价格走势就更显得困难重重，交易风险倍增。目前，郑棉期货持仓量到近30万手，日成交量在20万手左右，市场容量的扩大，使大资金在这个市场上可以方便的进出，为机构投资者进入棉花期货市场提供了条件。目前参与棉花期货交易的投资机构、个人客户、纺织企业、棉花贸易商和套利机构正在稳步增加，使棉花成为新兴的期货套利品种。象过山车一样的大幅波动，给投资者带来极好的投资机会，但同时也让很多投资者损失惨重，又一次让许多投资者体会到期市的残酷！如何在低风险的情况下获得较高的风险收益，成为许多投资者都在思考的问题。我们认为，套利就是其中一种较为稳键可靠的投资方式，下面，我们一起来探讨一下这个课题。先简单介绍一下棉花套利的基本原理及其模式。二、棉花套利的基本原理及模式棉花套利交易，简单来说就是利用棉花现货价格与期货价格之间，以及不同期货合约之间的价差变化规律，同时进行一买一卖的相反操作，博取价差变动利润的行为。套利交易者最关心的是两个套利合约间价差的变化，而不是单个合约期货价格的变化。这是套利交易与投机交易的主要区别。由于影响价差变化的因素较少，合约间的价格变化较为平缓，而且更有规可循，对于大资金来说，套利交易更稳健更安全，也更有吸引力。 1、传统的低风险套利原理：传统意义的套利交易主要是利用期货合约之间，相关期货品种之间，期货价格与现货价格之间短暂的不合理关系，而且这种不合理价差，将不可能长期维持，必然会因为现货贸易的进行而迅速恢复正常。套利交易者正是在价差关系异常的时候入市交易的，在期货市场里起着扳正价格扭曲的作用，并随着价差关系正常而达到盈利。套利交易的入市前提是：价差关系出现异常。但如何判断价差的正常与异常的波动区间，一般都是基于现货贸易的角度来考虑，例如：综合计算棉花的交割费、仓储费等跨月费用约为100—120元/月，若7月合约价格比5月价格高出250元以上，理论上，买入7月同时卖出8月合约的套利交易就有利润了。

中国经济的发展趋势

未来十年中国经济十大发展趋势希望对你有帮助 1，趋势之一：人民币国际化步伐加快人民币难成自由兑换货币，稳健升值是大势所趋未来10年，将是人民币加快走向国际化的10年。2020年，人民币在国际贸易结算中的比重将超过10%，在国际储备和外汇交易中的比重甚至将高达15%。到2020年，在美元没有出现崩溃性贬值的情况下，人民币兑美元的汇率将在4.2：1左右，年均升值约4.5%。今后10年，人民币国际化进程将更多地受到我国经济和外贸持续较快增长的推动，人民币加快国际化将推动我国利率汇率改革、资本市场扩展、货币监管调控水平提高。相对于我国经济规模和外贸占全球总量的比例，目前我国人民币的国际地位已明显滞后，但人民币国际化水平的提高一直受制于我国经济增长方式和金融监管水平。本次金融危机对全球经济和现有主要国际货币尤其是美元的冲击，为加快人民币国际化提供了难得的契机。预计今后10年，我国GDP年均增长8%，至2020年，我国经济总量将达到75.7万亿元左右，按目前汇率计算，大约相当于11万亿美元。考虑到人民币升值因素，届时我国经济规模可能接近美国水平，超过日本一倍，相当于全球GDP总量的20%。贸易方面，我国进出口也将年均增长8%，仍将快于全球5%的平均增速。由此，我国外贸总额至2020年将达到6.4万亿美元，大大超过美国跃居世界第一，占届时全球贸易总额的13%。并且我国外贸将由顺差转为逆差。2020年，人民币在国际贸易结算中的比例将大致与我国外贸占全球贸易的比例相当，而人民币在储备资产中的比例或许更高。人民币国际化的羁绊依然存在。首先，我国经济增长过于依赖出口和投资，贸易和投资的双顺差阻碍了人民币的输出，而这是本币国际化的首要条件。即使外贸和投资全部以人民币结算，出口和投资双顺差也将吸干通过进口支付和对外投资流出的人民币，造成境外人民币流通的短缺，或只能以大幅增加外汇储备来支持人民币国际流通量的需要，即以美元等外汇的流入换取人民币的输出。人民币走出去的过程还将伴随着我国资本市场进一步对外开放和拓展，为境外人民币持有者提供较充分的可供投资的“资产池”。人民币利率和汇率的形成机制也将更加市场化，使得持有人民币的风险降低。资本项下的资金进出管制将放松，以满足人民币资产投资者对投资安全性和盈利性的流动性要求。这些趋势都将推动我国货币金融调控手段的完善。 10年之内，人民币依然难以成为自由兑换货币。但人民币稳健升值则是大势所趋。预计至2020年对美元将累计升值60%以上，先慢后快，年均升值约4.5%。 2，趋势之二：新能源助中国成汽车强国在中低端汽车市场上将孕育出一批世界知名大众品牌到2020年，我国汽车保有量仍将较大落后于美国，千人汽车保有量仍将不及世界平均水平。汽车市场高速成长带来的能源和环保压力将推动我国新能源汽车的发展，很可能成为我国汽车工业缩小与汽车强国之间差距的一个契机。

2018年数据中心IDC行业分析报告

2018年数据中心IDC 行业分析报告 2018年6月

目录一、巨头军备竞赛，数据中心进入需求扩张期 (5) 1、数据中心：云计算时代的IT资源载体 (5) （1）从成本中心到生产力，计算资源云化大势所趋 (6) （2）核心+边缘：超大规模与边缘数据中心两级并举 (7) 2、IDC资源供需失衡持续扩大 (8) （1）云端数据存储、传输与计算需求指数性增长 (8) ①数据中心流量 (8) ②数据中心数据存储量 (8) （2）技术瓶颈与扩张模式使得数据中心资源只能线性供给 (8) ①资源利用率与用户体验不匹配 (9) ②摩尔定理失效导致CPU与存储器性能提升趋缓 (9) ③冯结构数据中心面临瓶颈 (9) 3、云计算巨头军备竞赛，行业进入需求扩张新周期 (11) （1）公有云增长超预期，巨头展开IDC资源军备竞赛 (11) （2）我国云计算巨头迅速跟进，IDC行业进入新一轮需求扩张期 (13) ①国内云计算快速增长，巨头持续加码 (13) ②IDC行业进入需求扩张期 (15) 二、以美为鉴：专业IDC服务商成长空间巨大 (16) 1、行业分工下专业IDC服务商优势凸显 (16) （1）IDC服务商可分为电信运营商、专业IDC服务商与云服务商 (16) ①基础电信运营商 (16) ②网络中立的专业IDC服务商 (16) ③云服务商 (17) （2）专业IDC服务商守护云生态健康发展 (18) ①稳定性：头部用户稳定要求压倒一切 (18) ②成本可控：降低客户自建成本风险 (19)

③准确预判行业趋势，实现技术快速迭代 (21) ④中立性与多样化服务为客户提供灵活选择 (21) 2、从Equinix看美国专业IDC服务商发展历程 (22) 3、以美为鉴:中国专业IDC服务商空间巨大 (25) 三、相关领域及企业 (28) 1、一线城市机房资源储备是核心 (28) （1）数据中心选址：一线热数据，三线冷数据 (28) （2）数据中心结构型过剩：三线城市上架率不足 (29) （3）一线城市供需失衡，未来价格有望稳中向上 (30) 2、深度云化的专业IDC服务商降本增效 (31) 3、好口碑才有好市场 (32) 4、重点企业：光环新网 (33) （1）IDC机柜毛利率稳中有升，机柜数量2018年迎来释放期 (34) （2）云服务牌照如期落地，AWS业务合规启程，公司打开更大成长空间 (34)

期货市场分析及投资分析报告

期货市场分析及投资分析报告 Prepared on 22 November 2020

中国期货市场分析及投资分析报告北京汇智联恒咨询有限公司定价：两千元【目录】第一章期货的概述第一节期货的概念第二节期货交易的定义及特点第三节期货市场基本知识简介第二章国际期货行业发展状况分析第一节国际期货发展概述第二节美国期货发展分析第三节英国期货发展分析第四节日本期货发展分析第五节香港期货发展分析第三章中国期货行业发展分析第一节中国期货交易所简介第二节期货行业发展状况分析第三节商品期货发展分析一、新时期商品期货市场的发展分析二、商品期货风险与沪深300股指期货风险的对比研究三、股市与商品期货市场的关系探讨四、商品期货市场走势第四节金融期货发展分析一、金融期货的类别与特征二、金融期货对市场发展的影响三、金融期货对金融市场化的作用第五节中美期货市场管理体系对比分析一、自律管理体系概述

二、中美期货市场监管状况三、中美期货市场监管管理对比四、推动自律管理发展的条件五、中国期货市场自律体系的发展策略第四章农产品期货市场分析第一节玉米期货市场一、玉米期货对玉米市场发展的影响二、玉米期货市场运作概述三、玉米期货发展一马当先第二节大豆期货市场一、影响大豆期货价格的因素二、大豆期货市场对大豆产业发展作用三、大豆期货市场状况第三节小麦期货市场一、小麦期货市场发展概述二、发展小麦期货市场的作用三、小麦期货交易交割制度问题分析四、小麦期货市场发展状况第四节豆粕期货市场一、豆粕期货品种简介二、影响豆粕价格的因素三、豆粕期货市场逐渐走向成熟第五章经济作物期货市场第一节棉花期货市场一、中国棉花期货上市的意义二、人民币利率调整对棉花期货发展的影响分析三、棉花期货市场发展状况第二节白糖期货市场一、白糖期货市场的意义二、白糖期货市场的优势

中国产业经济发展历程、发展现状以及未来发展趋势

中国产业经济发展历程、发展现状以及未来发展趋势产业，简而言之，即是具有某种同类属性的具有相互作用的经济活动组成的集合或系统。产业经济学研究的是产业内部各企业之间相互作用关系的规律、产业本身的发展规律、产业与产业之间互动联系的规律以及产业在空间区域中的分布规律等等，这些都是产业经济学研究的具体对象。产业经济学是一门新兴的综合性、应用性很强的经济学科。它以“产业”为研究对象，研究产业的形成、发展和调整，也研究和分析产业内企业之间的市场竞争关系。它既涉及了偏向宏观的经济问题研究，如产业布局、产业结构的调整与升级等；也涉及微观经济问题的分析，如企业的定价理论、企业的兼并、技术创新等。产业经济学的研究对象在欧美产业经济学中即为产业组织，研究的是市场运行，主要关注企业行为，其与市场结构和市场演变过程具有密切关系，涉及相关的公共政策。我国50 年代受苏联的影响，产业主要指计划经济中的行业和部门，没有明确的产业经济学名称。改革开放后受日本的影响，强调产业结构和产业政策。80 年代末，欧美主流的产业组织理论引入中国，使得以产业组织和公共政策为主的欧美和以产业结构与政策为主的日本体系相结合。针对产业经济本身所具有的不同层次的具体行为规律，产业经济学又有不同的具体研究对象，包括产业组织、产业结构、产业关联、产业布局、产业发展、产业政研究产业经济学，有利于建立有效的产业组织结构通过对产业经济学的研究，可以探求过度竞争或有效竞争不足的形成途径及消除方式；发现规模经济的形成原因及优点等等，从而根据不同的产业，分别制定正确的产业组织政策。研究产业经济学也有利于有效的产业组织的形成以及产业结构的优化，产业结构的合理均衡是国民经济健康发展的前提，而产业结构的升级则更是国民经济迅速发展的必由之路。寻找产业结构不合理的成因，并以此制定有效的产业结构政策、调整产业的结构，也是研究产业经济学的意义所在。进一步而言，研究产业经济学，探寻产业升级的规律和带动经济起飞的主导产业，利用合理的产业政策加以保护和扶持，便可以实现产业结构向更高的水平演进，以增强整体产业的国际竞争力，促进经济的发展。寻找产业合理布局的基本原则也是促使产业经济学研究进一步深入的动力之