信用卡交易流程

信用卡是独立的金融产业，相比较其它的金融产业，信用卡的交易过程以及交易流程中电子信息的传递方式，都很有特色。

在这一貌似简单的手续背后，诸如有哪些参与者卷入？资金信息是如何流动的？交易过程是怎样进行的？等等，这一系列问题就连在信用卡使用最普遍的国家，了解的人恐怕也并不多。

五方参与者

信用卡的交易过程涉及到5个方面的参与者: 持卡人，发卡行，商家，收单行，银行卡联盟。

● 持卡人持卡人是由银行或发卡机构经过筛选，批准给予一定信贷额度的持卡消费者。持卡人可使用信用卡从商家那儿购买物品或服务，或支取现金。持卡人每月需交付由发卡行发来的账单。持卡人享有用卡的便利性以及即时信贷的优越性。

● 发卡行持卡人的金融机构(或称为发行人或发卡方，因为不一定是银行)。发卡行的责任是

(1)审核和批准持卡人并发卡；(2)接收与支付来自维萨或万事达的交易；(3)对持卡人发放账单及收款。发卡行也可以将信息处理与付款服务承包给第三方来操作。

● 商家也称受卡商，即接受信用卡的商店。它们可以是任何经销商品或服务的公司(如零售商，饭店，航空公司，宾馆，邮销商，医院，超级市场，快餐店，电影院等)，只要它们满足维萨或万事达以及收单行的资格标准（要求商家具有良好的信誉并在财务上负责)。商家与收单行签有关于接收信用卡作为付款方式的文字合同，商家要服从合同的条款。

● 收单行也称为收单行。它们招揽、审核、接收商家进入银行卡计划。收单行与商家在以下方面签有文字合同;(1)接收商家的销售票据; (2)提供商家信用卡的授权终端以及合同包括的支持服务;(3)处理信用卡的交易。通常，收单行在处理信用卡的交易时，要向商家收取一笔“商家折扣”。目前，许多金融机构既是发卡行，也是收单行。作为发卡行，它们维护持卡人的关系；作为收单行，它们维护商家的关系。

● 银行卡联盟一种国际性的付款服务组织。维萨和万事达是世界上最大的两个银行卡联盟。它们由机构会员共同组成并管理。

维萨和万事达的责任是：

(1) 对自己的品牌做广告宣传，提升品牌的形象；

(2) 开发新产品；

(3) 处理全球数以千万计的持卡人与商户交易的清算与结算；

(4) 指导银行会员对信用卡的操作处理；

(5) 建立和强化管理信用卡的条规与章法，比如：操作规程、交易过程、信用卡的外形设计等。

发卡行和收单行都是维萨或万事达的执照机构会员。维萨或万事达对机构会员提供各种各样的服务，包括授权、结算、交易、解决会员纠纷。机构会员必须遵守联盟的操作规程。

另外，还有第三方服务提供者。一些会员接收第三方组织提供的对维萨和万事达的服务支持。

交易流程

整个信用卡的交易过程分成两个步骤: 第一步为付账授权过程，即商家要求得到发卡行认可或否定支付相应款额的回答；第二步为清算结算过程，它涉及到付款金融信息的交换与实际资金

的交换。下面我们分别叙述这两个过程。

● 付账授权过程

这一过程由商家售点的刷卡机启动。当你购买物品时，刷卡机读出信用卡背后磁条上所记录的信息，包括信用卡号码以及有关销售款额等信息，将它们一并发送到商家所属的收单行，要求付账授权。收单行将信息连接到银行卡联盟(维萨或万事达)，卡联盟的系统收到信息后，马上转送到信用卡的的发卡行。

发卡行的电脑系统根据信用卡号码，调出其所属的账户信息，然后决定是否给予授权。发卡行的授权决定，主要基于持卡人账户的以下几方面信息：

(1) 付账状态（有无拖欠，拖欠多久等等）；

(2) 信用状态（良好，或曾有破产记录等等）;

(3) 可用款额（信用额度——已用款累计总额）；

(4) 信用卡的有效期。

如果发卡行没有发现什么问题，而且你这次购物的总额不超过现有的可用款额，发卡行就会发出付账授权批准。这个信号沿原路返回到售点的刷卡机。在刷卡机得到授权信号之后，收款机的电脑会立刻打印出收据，商家就完成了这一笔销售。

如果付款授权被否决，有可能是你的购买额度超出了账户的可用款额，此笔交易就不能被批准；或是有可能因为此卡已登记报失。这样的话，发卡行也许会要求商家“没收”你的这张信用卡。

维萨与万事达卡联盟用于付账授权的系统分别称为：BASE I和INAS。通常，使用这个付账授权系统的过程只需要2～3秒钟。

● 清算结算过程

这是交易系统内部交换信息和账款的过程。维萨与万事达卡联盟用于清算结算的系统，也各有自己特定的名称，分别叫做：BASE II 和INET。清算和结算过程是在交易系统内部交换信息和账款的过程。

清算:清算过程只涉及到交易信息的交换。商家在每天营业截止后，它的售点系统会自动把当天收款的总额结算出来，通报商家银行，并在商家的账户上入账。

然而，入账的实际款额会小于销售款额，这个差额称为“商家折扣”。接着，商家银行将当天的结算总额报给银行卡联盟，卡联盟再把这些信息发给发卡行。当持卡人账户的支付积累一个月之后，发卡行便向持卡人发账单。图1的单线表示内循环圈(1, 2, 4, 5, 8)，表明了清算过程。它对应于传统银行业务中的票据清算流程，只涉及信息交换。

结算：结算则涉及到实际交易付款金额的交换，是钱款易手的过程。图1中双线表示外循环圈(3, 6, 7, 9)，表明了结算的付款流程。除了涉及持卡人和发卡行的结算是按月份循环周期进行的外(见图1“9”))，清算与结算一般是同时进行的(见图1双线外循环圈 3，6，7)。

在结算付款的过程中，商家、收单行以及发卡行，都要被收取一定的固定费用。当收单行在商家的账户上入账时，收单行要向商家收取固定的费用(即商家折扣)。比如，商店卖你$100的物品，但该商店在商家银行的账户上所对应的实际收入却只有$97。这其中$3的差额即为商家折扣(在此假设为3%)。这笔款项是商家付给商家银行的，如图1中的“3”所示。

在这$3中，一部分是用来偿付收单行所提供的信用卡服务，另一部分则由收单行通过卡联盟转付给了发卡行。进而，维萨或万事达卡联盟会把商家银行报给它们的当天的销售总额再转报给发卡行，但从发卡行那里收到的支付款额也是小于结算款额。

比如，对应于$100的结算额，收单行只从发卡行收到$98.5。这其中的$1.5差额称为“交换费”。这笔总购买额度1.5%的交换费是付给发卡行的。为什么收单行得付给发卡行这笔费用呢？这是因为，发卡行是整个信用卡系统中金融风险的主要承受者。

● 发卡银行所承受的金融风险：

(1) 信用风险发卡银行每月才向持卡人发送一次账单，账单发出后一般还有20多天的宽限期，所以，发卡银行实际上是向持卡人提供了平均一个半月的短期贷款。如果持卡人无法如期付账，发卡银行得要承受信用风险。

(2) 市场风险为了提供上述短期贷款，发卡银行需要到金融市场上去借款，这笔借贷的利息会由于市场利率的波动而给发卡行带来市场风险。

(3) 信用卡伪冒风险。

因而，在交易过程中:

交换费是发卡行作为风险补偿以及交易费用支出的收益。交换费的比例是由卡联盟统一设定的。商家折扣则是收单行得到的补偿，是由收单行和商家分别协定的。

银行卡联盟的收益则来自于银行卡会员(发卡行和收单行)的手续费以及核定的固定费用。银行卡联盟在信用卡的支付方式与交易流程中，提供了一个类似交换中心的角色，去除了每一家商家银行与千万家发卡银行的直接联系。利用经济规模，规范化与标准化了授权清算结算系统，极大降低了交易成本。

上面所述的信用卡交易环，是信用卡系统的基本交易模型，不包括付款卡、借记卡等其它的种类。付款卡和借记卡等所使用的网络系统，与信用卡所用的是同一系统，但运行方式有所不同。

SWOT分析：

优势：1.方便快捷：传统的支付方式首先持卡人需要到相应的机构去办理，这样既浪费时间，又浪费精力，可能还会有额外的手续费。而信用卡网上支付，短时间就可以看到支付结果，省去了到柜台办理汇款的各种手续流程。

2.方便查询消费明细：网上支付一切操作都在线完成，所以能够在最短的时间内知道支付是否成功，并且可以在任何时点了解自己的消费时间、购买物品、消费金额等信息。

3.交易安全有保障：在线支付虽然是由第三方支付公司提供服务，但是信用卡网上支付充分考虑了网上交易的特点，除了有第三方自身的风险控制系统，还有银行风控体系和信用卡数据库作保障，银行也会对信用卡账户操作进行监控，各种措施都会帮助用户规避风险。

4.无需开通网银：现在的普通储蓄卡要进行网购需要去柜台开通网银功能，但是大多数银行的信用卡网上支付则无需开通网银，可以通过快捷支付直接办理。以光大银行为例，该行的信用卡已实现免签约网上消费，即无需开通网上银行即可进行网上信用卡购物，但金额限制在300元以内。

5.网购折扣大:为了推动信用卡网购业务，很过银行都推出了针对信用卡快捷支付的活动，在网上交易时能够享受到比普通卡消费更多的折扣。另外以各种节假日为节点，银行也会推出形式多样的信用卡网购送积分、消费抽奖等活动。

6.免息分期很划算:信用卡网上支付能够享受到分期付款免息、免手续费、免运费的优惠，且类似于电脑、相机、手表这些价格稍高的产品，采取分期付款还可以减轻日常生活负担，而银行信用卡网购商城的东西也能让人觉得质量更有保障，买起来更放心。

劣势：

盲目消费、过度消费、利息高、需交年费、盗刷、影响个人信用记录。

1.刺激购物欲望，购买很多自己本来不想买的商品

刷信用卡的时候由于没有RMB从手中流出，扣的只是卡里的一个虚拟的数字，而且这个数字还是从银行扣的，不是自己的。那感觉就跟买了东西没花钱差不多，所以很多人，包括我，刚有了信用卡时去超市买起东西来都是什么好买什么，看到什么喜欢了就买，结果每次都消费好几百，其中很多东西其实自己并不需要，或者不应该买那么高档的东西。

2.信用卡不安全

很多商场收银员根本不看信用卡背面的签名，这样如果你的信用卡被别人捡去了，损失可就大了。虽说有时及时挂失银行会承担损失，但并不是每次都这样，很多时候自己还是要承担部分甚至全部损失的。

3.信用卡可被复制

有人就曾经在客人刷卡时复制下卡片信息，然后再造一张卡出来，提现。

4.信用卡利滚利很吓人

如果你没有一次还清所有欠款，或者是欠了几千块忘了还了，那么一两年之后利滚利，将变成几万块，跟高利贷没两样。详见：《“利滚利” 信用卡透支7884元两年后欠款成3.5万》

5.信用卡还款比较麻烦

刷卡时方便了，还款时却麻烦了，虽然有的银行的信用卡支持从借记卡自动还款，但是很多时候还款时还得去银行，或者去ATM机，转账。

2014年9月29日中国银行业监督管理委员会关于进一步做好住房金融服务工作的通知

中国人民银行、中国银行业监督管理委员会关于进一步做好住房金融服务工作的通知为进一步改进对保障性安居工程建设的金融服务，继续支持居民家庭合理的住房消费，促进房地产市场持续健康发展，现就有关事项通知如下：一、加大对保障性安居工程建设的金融支持鼓励银行业金融机构按照风险可控、财务可持续的原则，积极支持符合信贷条件的棚户区改造和保障房建设项目。对公共租赁住房和棚户区改造的贷款期限可延长至不超过25年。进一步发挥开发性金融对棚户区改造支持作用；对地方政府统筹规划棚户区改造安置房、公共租赁住房和普通商品房建设的安排，纳入开发性金融支持范围，提高资金使用效率。二、积极支持居民家庭合理的住房贷款需求对于贷款购买首套普通自住房的家庭，贷款最低首付款比例为30%，贷款利率下限为贷款基准利率的0.7倍，具体由银行业金融机构根据风险情况自主确定。对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。在已取消或未实施“限购”措施的城市，对拥有2套及以上住房并已结清相应购房贷款的家庭，又申请贷款购买住房，银行业金融机构应根据借款人偿付能力、信用状况等因素审慎把握并具体确定首付款比例和贷款利率水平。银行业金融机构可根据当地城镇化发展规划，向符合政策条件的非本地居民发放住房贷款。

银行业金融机构要缩短放贷审批周期，合理确定贷款利率，优先满足居民家庭贷款购买首套普通自住房和改善型普通自住房的信贷需求。三、增强金融机构个人住房贷款投放能力鼓励银行业金融机构通过发行住房抵押贷款支持证券（MBS)、发行期限较长的专项金融债券等多种措施筹集资金，专门用于增加首套普通自住房和改善型普通自住房贷款投放。四、继续支持房地产开发企业的合理融资需求银行业金融机构在防范风险的前提下，合理配置信贷资源，支持资质良好、诚信经营的房地产企业开发建设普通商品住房，积极支持有市场前景的在建、续建项目的合理融资需求。扩大市场化融资渠道，支持符合条件的房地产企业在银行间债券市场发行债务融资工具。积极稳妥开展房地产投资信托基金（REITs）试点。人民银行、银监会各级派出机构要针对辖区内不同城市情况和当地政府对房地产市场的调控要求，支持当地银行业金融机构把握好各类住房信贷政策的尺度，促进当地房地产市场持续健康发展。请人民银行上海总部，各分行、营业管理部、省会（首府）城市中心支行，各省（自治区、直辖市）银监局将本通知联合转发至辖区内城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、城乡信用社、外资银行及村镇银行。中国人民银行银监会 2014年9月29日

住房制度改革新阶段中的金融问题研究(doc 9页)

住房制度改革新阶段中的金融问题研究今年7月21日，国务院发出《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设》的通知，再一次明确了我国城镇住房制度改革的指导思想，即稳步推进住房商品化、社会化，逐步建立适应社会主义市场经济体制和我国国情的城镇住房新制度；加快住房建设，促使住宅业成为新的经济增长点，不断满足城镇居民日益增长的住房需求。通知还指出，我国城镇住房制度改革的目标是：停止住房实物分配，逐步实行住房分配货币化；建立和完善以经济适用住房为主的多层次城镇住房供应体系；发展住房金融，培育和规范住房市场。在改革中应当坚持的基本原则是：坚持在国家统一政策目标下，地方分别决策，因地制宜，量力而行，坚持国家、单位和个人合理负担，坚持“新房新制度，老房老办法”，平稳过渡，综合配套。这标志着我国城镇住房制度改革又进入了一个新的阶段。笔者认为，在市场经济条件下，住房金融是左右住宅业兴衰的关键，我国城镇住房制度改革目标能否实现，也关键在于能否适时建立起适应市场经济发展要求的新型住房金融体系。因此，认真分析我国住宅业发展现状，研究目前我国住宅生产、消费、流通等环节的资金融通问题，探讨建立与我国住宅业发展相适应的稳定的长期融资方式，已成为当前住房制度改革中的迫切需要。正是在这一思想的指导下，本文将在已有的研究成果和改革实践的基础上，重点研究我国城镇住房制度改革新阶段中的金融问题。一、住房金融问题的综合分析住房金融是以住房为信用基础，借助各种金融工具、金融市场和金融中介，为住房的开发与建设、分配与消费、流通与交易等进行资金融通的所有经营活动的总称。根据这一定义，为全面反映当前我国住房金融中存在的问题，我们将从以下三个方面展开。（一）住房开发与建设中的融资问题经过20年的改革开放，我国现行的住房投资体制已经发生了重大变化，国家统一的计划划拨体制逐渐被市场化、多元化住房投资体制所取代。中央和地方财政拨款占住房投资的比重，从过去的90%下降为20%左右；各企事业单位则成为住房开发投资的主力，占总投资的60—70%；城镇居民个人住房投资亦大幅度上涨，占总投资的比例由改革前的0%增加到20%左右。1979-1995年，全国城镇住宅投资总额超过1万亿元，住房竣工面积达25.5亿平方米。投资额和竣工面积分别为前30年的14倍和4倍。与此同时，随着我国金融体制改革的不断深化，金融在住房开发与建设中的作用也不断增强，1995年我国房地产开发资金来源中，商业银行的贷款约占开发资金总额的21.6%，开发企业发行债券和股票募集资金占 1.4%，金融业在房地产开发中的贡献已达22.4%. 但是但是但是，与国外金融业在房地产开发建设中的贡献60—80%相比，我国城镇住房开发与建设中的金融参与度还是比较低的。这主要由于我国正处于住房开发与建设融资的转型期，即由以国家信贷为主的传统计划融资机制，转入以商业银行信贷为主的新的市场融资机制，在住房开发与建设的融资中还存在如下突出问题：

浅析金融工具创新对企业财务管理的影响

浅析金融工具创新对企业财务管理的影响论文作者：董为民摘要：在金融危机波及全球、金融市场非常发达的时期，金融工具的创新是企业经营管理应当要考虑的重要因素。在企业财务管理处在深化发展的新时代，企业更需充分积极地应用金融工具。本文首先金融工具创新对企业财务管理的进行了概述，得出借助金融工具的创新，可以减少或规避企业在融资中的财务风险，为企业的筹资提供了更为有效灵活的方法，增加资金收益率，减少了筹资成本，达到了化解企业财务风险、提升融资水平并推进企业资金流动的目的。关键词：金融工具创新财务管理金融工具为企业解决财务管理问题提供了新途径，是提高财务收益、规避金融风险的主要手段。金融工具的创新包含了货币和资本市场工具的创新、支付和结算工具的创新、衍生金融工具的创新等，对企业财务管理中财务活动的投资、筹资、分配、营运活动具有举足轻重的作用。特别是金融债券、银行卡、企国库券、业债券、指数期货、股票、外汇期权和期货、股票期权等金融工具的创新对企业的筹资、融资、改革等意义重大。一、金融工具创新的概述

金融工具的创新指的是金融业突破传统经营的方式和范围在新的金融运新机制中所创造的新型金融工具。金融创新主要是企业追求利润机会，通过重新组合各种金融要素，创造起新的“生产函数”，进行包括各种支付清算手段、金融工具、金融监管与组织制度等方面的创新。金融创新在推动金融发展的时候，也会形成新的金融风险，使得原有的金融监管措施与制度失效、提升金融监管的难度。金融创新的概念是指金融领域，通过创新性的改变和重新组合，引进或创造新事物的各种要素的范围。狭义的金融创新是金融业务创新，指的是西方发达国家在拓展银行成立的条件，取缔或放缓对银行的资产负债的监管，取缔或放缓控制外汇和利率控制，允诺非银行金融机构与银行实行业务交叉等金融管制后，加强对各类金融机构相互竞争，产生了一系列新的交易工具和金融工具。金融工具创新是金融业务的发展的主要趋势，由20世纪70年代后期所形成的金融国际市场中金融工具创新的浪潮影响至今。金融工具逐渐从较单一的现金、存款、股票、债券、商业票据等变化成多变化、多目的、多形式以及体系化的种类构成。仅仅以美国、日本为主推出的创新金融工具多达数百。二、企业金融工具创新的基本思想

创新金融工具在中小型企业中的应用研究

创新金融工具在中小型企业中的应用研究 1绪论 1.1研究背景随着国际化的深入，国际贸易在企业收入所占的比重也越来越大，如果不能合理利用金融工具，外汇，利率，市场行情波动都将对企业的经营带来巨大风险。但是，任何事物都有双面性，金融工具如果不当运用，也会带来新风险。伴随着世界各地债务危机的不断蔓延以及国际市场的进一步动荡，全球经济复苏将会越来越乏力。而国内市场受通货膨胀、信贷政策趋紧约束，当前国内企业，尤其是中小型企业普遍存在融资难、融资成本高的资金紧张现象。而资金又是企业健康运行的养分，长期的资金供给不足，将会使企业运行营养不良，进而导致经营停止，甚至破产。而从银行角度来看，由于缺乏对小企业的运行现状的了解，而无法对中小企业进行有效的资金扶持，因此，进行必要的业务创新变得尤为重要。现阶段，商业银行一般通过商品和服务两方面进行创新。大多数金融机构创新的对象多集中在对商品的创新，这里的商品指的是金融工具。银行一方面通过将传统的金融工具进行重新搭配组合，通过一定的营销手段，作为新的金融工具产品进行推广；另一方面根据新的法律法规以及市场特点，发挥人才优势，创造出新的金融产品。例如：适合资金量大或小的、适合时间长或短的、适合国内或国际交易等多类型市场的；适合获利、保值、套利等基础需求的；为满足社会地位等特殊需求的；有适合定期与活期、股票与债券、贷款与证券、存款与证券互转等多种转换形式的；有适合弹性收益，风险性较大的等。总之，丰富的产品、灵活的操作方式、全球适用的金融工具，夜以继日且持续不断地被创造出来。而商业银行作为始作俑者，依靠传统金融工具已经难以满足投资人，只有不断的创新产品，加强开拓全新的业务领域，方能在竞争中取得一席之地。当然，我们也不能忽视的一点是创新金融工具由于监管不严、产品漏洞、玩忽职守等多种原因，在协助无数企业规避风险、创造市场奇迹的同时，也醜成多次骇人听闻的金融危机。 …………. 1.2研究目的和意义 1.2.1研究目的伴随着国内经济形势恶化的进一步加剧，银行不断缩紧传统贷款余额，政府虽然不断出台新政策，鼓励为中小型企业开展融资活动，但是收效甚微。一方面，银行为了控制自身风险，调整产业结构以及资产不良率，再收紧传统金融工具的同时，加快了创新金融产品的投放；另一方面，中小型企业为了加快发展，抢夺

新金融工具准则

新金融工具会计准则重点解读出炉啦！！！小编呕心沥血的盘点不要错过，快快看过来！ 2017年3月31日，财政部修订发布了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（以下简称CAS22）、《企业会计准则第23号——金融资产转移》和《企业会计准则第24号——套期会计》（以下简称CAS24）等三项金融工具会计准则，随后，于2017年5月2日，财政部修订发布了《企业会计准则第37号——金融工具列报》（以下简称“新CAS 37”），以反映上述新金融工具准则的变化在列示和披露方面的相应更新。上述四项准则统称“新金融工具准则”究竟其中有何变化，又会带来什么影响，请听小编细细道来。一、新准则出台背景 1.新问题亟待解决：随着我国多层次资本市场的建设、金融创新的发展和对外开放的深化，有关金融工具会计处理实务出现了一些新情况和新问题。比如，现行金融工具分类和计量过于复杂，主观性强，影响金融工具会计信息的可比性；金融资产转移的会计处理过于原则，对金融资产证券化等会计实务指导不够；套期会计与企业风险管理实务脱节等。因此，迫切需要通过修订金融工具相关会计准则来及时、有效地解决上述问题。 2.国际会计准则的修订及借鉴：据财政部会计司有关负责人谈到，2008年国际金融危机发生后，金融工具会计问题凸显，国际会计准则理事会对金融工具国际财务报告准则进行了较大幅度的修订，并于2014年7月发布了《国际财务报告准则第9号——金融工具》，拟于2018年1月1日生效。为切实解决我国企业金融工具相关会计实务问题、实现我国企业会计准则与国际财务报告准则的持续全面趋同，按照《中国企业会计准则与国际财务报告准则持续趋同路线图》（财会〔2010〕10号）的要求，我们借鉴《国际财务报告准则第9号——金融工具》并结合我国实际情况和需要，修订了金融工具相关会计准则。二、《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》重点解读表1 新CAS 22 与原CAS 22 的比较新CAS22 原CAS22 分类原则根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征持有金融资产的意图和目的分类结果分为三类：以摊余成本计量的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产分为四类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；持有至到期投资；贷款和应收款项；可供出售金融资产计量凡是权益工具均以公允价值计量。债务工具分两种情况，对于即满足商业模式为收持有至到期投资及贷款和应收款项是以摊余成本计量的，其他类别以公允价

住房规章制度改革新阶段中的金融问题研究

住房制度改革新时期中的金融问题研究今年7月21日，国务院发出《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设》的通知，再一次明确了我国城镇住房制度改革的指导思想，即稳步推进住房商品化、社会化，逐步建立适应社会主义市场经济体制和我国国情的城镇住房新制度；加快住房建设，促使住宅业成为新的经济增长点，不断满足城镇居民日益增长的住房需求。通知还指出，我国城镇住房制度改革的目标是：停止住房实物分配，逐步实行住房分配货币化；建立和完善以经济适用住房为主的多层次城镇住房供应体系；进展住房金融，培育和规范住房市场。在改革中应当坚持的差不多原则是：坚持在国家统一政策目标下，地点分不决策，因地制宜，量力而行，坚持国家、单位和个人合理负担，坚持“新房新制度，老房老方法”，平稳过渡，综合配套。这标志着我国城镇住房制度改革又进入了一个新的时期。笔者认为，在市场经济条件下，住房金融是左右住宅业兴衰的关键，我国城镇住房制度改革目标能否实现，也关键在于能否适时建立起适应市场经济进展要求的新型住房金融体系。因此，认真

分析我国住宅业进展现状，研究目前我国住宅生产、消费、流通等环节的资金融通问题，探讨建立与我国住宅业进展相适应的稳定的长期融资方式，已成为当前住房制度改革中的迫切需要。正是在这一思想的指导下，本文将在已有的研究成果和改革实践的基础上，重点研究我国城镇住房制度改革新时期中的金融问题。一、住房金融问题的综合分析住房金融是以住房为信用基础，借助各种金融工具、金融市场和金融中介，为住房的开发与建设、分配与消费、流通与交易等进行资金融通的所有经营活动的总称。依照这一定义，为全面反映当前我国住房金融中存在的问题，我们将从以下三个方面展开。（一）住房开发与建设中的融资问题通过20年的改革开放，我国现行的住房投资体制差不多发生了重大变化，国家统一的打算划拨体制逐渐被市场化、多元化住房投资体制所取代。中央和地点财政拨款占住房投资的比重，从过去的90%下降为20%左右；各企事业单位则成为住房开发投资的

余额宝与金融工具创新

互联网金融冲击波 ——以阿里金融为例浅谈中国金融工具创新中共十八大后，中国金融改革多次被提及而且动作频繁，发展迅猛。自马云推出余额宝以来，互联网金融的发展撼动传统银行业的根基，各大银行纷纷恐慌起来纷纷维护自己的既得利益，开始了“反击战”。在金融改革的浪潮中，互联网金融异军突起，迅速发展，对传统金融业造成了极大的经营压力与恐慌。余额宝、P2P、微信支付、众贷、阿里贷、移动互联网金融……这些电子商务企业、移动互联网企业纷纷进入到金融领域，并且都相应推出一系列互联网金融创新产品、理财产品、支付手段、投融资渠道。互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓，通过互联网、移动互联网等工具，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。其发展已经历了网上银行、第三方支付、个人贷款、企业融资等多阶段，并且越来越在融通资金、资金供需双方的匹配等方面深入传统金融业务的核心。互联网金融的产生根源，是由于当前中国金融管制严格、利率双轨制没有彻底改变、小微企业和居民金融需求难以得到满足与传统银行业固有的成见、机制缺陷之间的矛盾激化而产生的。中国的金融体系呈现高度垄断性，竞争不充分，风险不断积淀，泡沫不断加大，对

实体经济服务效率低，大多数中小微企业得不到资金支持，审贷程序复杂严格，而且传统银行业对于这类个体企业有先天的成见，不太愿意服务这类客户。而互联网金融能够很好的弥补其缺陷，为这一类客户提供很好金融服务。所以互联网金融顺应时代潮流，不断推进中国金融体系改革，推出了很多金融创新产品。以余额宝为代表的互联网金融创新，其实对老百姓有利、对有钱人有利、对代表中国经济活力的民营企业有利、对代表中国未来经济支柱的新兴产业有利，但是会倒逼传统商业银行改革、降低他们的超额利润。由于传统金融体系的不完善，不作为，使整个金融体系成为一个倒“金字塔”，处于上端的是大型国有企业和地方政府，而处于下端的是中小微企业和个体，大部分资金都用于上端的国企和地方政府，处于草根阶级的大众几乎得不到资金的帮助。在传统的金融体系中存在着严重的“二八”定律，八成的客户都是这种小客户，而这些客户的钱特别少，人数众多。银行在相同的借贷成本之下，根本不愿意服务这些人群。互联网金融的发展，与金融改革的方向是一致的，尤其是P2P 小额信贷领域微型金融的发展，符合普惠金融的发展趋势。互联网金融的发展促进将倒三角调整过来，夯实微型金融体系基础，才能普惠更多草根群体。以余额宝为代表的互联网金融创新就是一种自下而上的金融改革。所谓自下而上就是原本处于垄断地位的传统金融，自己不愿意改革，但是由于其体制不完善，服务的范围不够全面，大部分中小微企

金融市场工具浅析及其创新

金融市场工具的浅析及其创新摘要：本文通过介绍金融工具的组成及特性，进一步说明金融工具的创新发展,阐述了金融创新工具，提出说明了我国的金融工具创新在深度和广度上还远远不够,金融市场和金融工具创新还存在缺陷。在此基础上,文章为促进我国金融工具创新的发展策略的建议。关键词：金融工具特性现状创新一、金融市场又称为资金市场，包括货币市场和资本市场，是资金融通市场。一个完备的金融市场，应包括四个基本要素： 1、金融市场的参加者 2、金融工具 3、金融市场的组织形式 4、金融市场的管理二、金融工具（一）金融工具的概念在金融市场上交易的是各种金融工具。金融工具就是完成资金融通所使用的工具。广义的金融工具不仅包括股票、债券等有价证券，而且包括存款、贷款等金融资产。狭义的金融工具是指资金短缺单位向资金盈余单位借入资金或发行者向投资者筹措资金时，依一定格式制成标准化的、在金融市场上被普遍接受和交易的金融资产。（二）金融工具有三个重要特性 1、流动性在高度发达的金融市场上，金融工具可以被自由买卖主要归因于这些工具的流动性。现金是流动性最高的资产，因为现金本身就是一般等价物，谁都接受。相比之下，房地产要变成现金就不那么容易了，卖房一般都要花一段时间，如果找房产中介帮助卖房，还要交佣金，房产交易税等。股票和债券属于比较好卖的资产，流动性要比房地产高。 2、风险性金融工具的风险源于到期不能收回最初投入的全部资金。 3、收益性是金融工具可以获得收益的特性。这些特性在个人和公司决定金融财富分配、在货币、储蓄、股票、债券和其他各种金融资产的决策中具有重要作用。三、金融工具的分类根据金融市场上交易的金融工具的期限长短，可以把金融工具分为货币市场工具和资本市

金融工具研究

金融工具研究课程论文（设计）题目我国衍生金融工具会计信息披露问题研究姓名李婷专业会计学学院会计学院学号132120201004 二〇一四年10 月26 日

摘要：二十世纪七十年代以来,以金融创新(Financialhinovatoin)为核心的金融革命是世界发生的两大革命之一,以期货、期权等衍生金融工具(nerivativeFinaneialInsturments)为核心的金融工具的创新更是这场金融革命核心的核心。在短短的三十年间,衍生金融工具是发展最快、交易量最大的金融工具。衍生金融工具是当今世界上历史最短、发展最快、交易量最大的金融工具。自1972年和1973年芝加哥商品期货交易所的国际货币市场和芝加哥期权交易所先后正式开展金融期货和期权交易至今,金融期货和金融期权仅有30年的历史,然而根据国际清算银行(BIS)统计,2003年,世界衍生金融工具的交易量己达970.28万亿美元,其中各交易所金融期货和金融期权的交易量达到773.12万亿美元,柜台交易量达197.16万亿美元。其发展速度之快、交易量之大、影响面之广已经远非其他金融工具所能企及。然而，2007年由美国次贷危机引起的金融危机,由于全球经济一体化的大幅度进展而迅速蔓延全世界,造成了全球金融市场的剧烈动荡,严重影响世界实体经济的增长。这次美国的次贷危机爆发的很重要原因就是对金融工具的创新过度运用。笔者此文的分析探讨的目标在于通过分析我国目前衍生金融工具信息披露的状况,审查其是否遵循相关制度;以会计信息质量要求作为准绳,指出我国目前衍生金融工具信息披露中存在的主要缺点,并提出进一步改进策略,从而达到提高我国衍生金融工具信息披露质量的目标。关键词:衍生金融工具,会计信息质量,公允价值一、选题背景 20世纪70年代以来，国际金融市场发生了深刻的变革，其中衍生金融工具的发展最为引人瞩目。衍生金融工具派生于传统金融工具，其具有交易成本低、流动性强，又能分散风险并给投资者带来收益等特点，从其产生起，就迅速成为广大投资者进行风险管理的工具，之后随着衍生金融工具的不断创新和发展，越来越多的企业将目光投向了衍生金融工具的交易，但是运用衍生金融工具也为企业经营带来了巨大的风险和不确定性，大量的事实证明，如果不能正确的运用衍

澳大利亚住房金融和住房保障制度对住房公积金制度启示

澳大利亚住房金融和住房保障制度对住房公积金制度启示摘要：我国住房公积金制度有待发展和改进，澳大利亚是住房金融发达和住房保障制度完善的国家，通过对澳大利亚住房制度的简要介绍，从贷款品种创新、支持中低收入人群购房、贷款的风险管理、信用考查及保障性住房的人文关怀五个方面来探讨澳大利亚住房制度的成熟经验对我国住房公积金制度的启示。关键词：澳大利亚；住房制度；公积金；启示 1991年上海市借鉴新加坡中央公积金制度的经验，在我国率先建立了住房公积金制度，1994年住房公积金制度在全国推行。十多年来，住房公积金制度经过不断的完善和发展，走出了一条具有中国特色的住房保障之路，对改善职工的居住条件作出了突出贡献。在肯定住房公积金制度的同时，我们也应看到住房公积金制度在发展中还存在一些问题，需要不断的完善。澳大利亚是一

个住房金融市场发达、住房保障制度完善的国家，在这个国家，拥有自己的房产是每个国民的“伟大梦想”，在居民的购房过程中，政府究竟发挥了何种作用，金融市场能够提供哪些服务，成熟的经验能给公积金制度以何种启示，本文将进行简单的探讨和论述。 1澳大利亚的住房金融澳大利亚总人口2000万，全国共有820万套住房，每年新建住房14万套，大部分居民生活在城市，人均居住面积在发达国家中位于前列。澳大利亚70%的住房所有者都是通过住房抵押贷款购买住房，超过80%的住房其所有人拥有全部产权。由于对经济形势的普遍看好，澳大利亚人喜好投资房产，很多人购买房产后进行出租以获得稳定收益，而且认为住房贷款是非常廉价的融资渠道。澳大利亚的银行提供的贷款比例一般比较高，首次购房的抵押贷款最多可贷到银行估价师估价的95%；贷款期限也比较长，一般在20-25年。澳大利亚政府还规定，借款人所支付的住房贷款利息可以充抵个人所得税基数。此外政府还把管理的退休金以较

德国住房制度

考察德国的住房制度近段时间以来，多个部门纷纷辟谣房地产调控放松，与此同时，中央政府也继续以资金支持地方保障房建设。种种迹象显示，4月中旬开始的新一轮房地产调控很可能是“来真的”。这虽然短期内减轻了普通民众的焦虑感，但从长远计，反思和重塑中国的住房体制已成为一项紧迫任务。而年初以来的政策实践及近期的一些理论探讨，也显示出各方对住房调控新模式的积极探索。在这些探索中，比较强烈的呼声就是学习德国、新加坡和香港，建立市场化和保障性住房并行的双轨制，以此稳定房价和创造社会公平。更有甚者，从土地国有这一宪法基础出发，要求由国家出面解决大部分人的住房问题。凡此种种，愿望确实美好，但不顾国情差异的简单模仿很可能导致“南橘北枳”结果。德国完善的金融体系有以下几个重要特征: 1.建立多元化的住宅融资机制。过去，一提到德国的住宅金融体制，人们比较重视“储贷合同”契约型融资。其实，这只是德国住宅金融体系的一部分。封闭式的住宅储蓄尽管在住宅金融体系中有着不可低估的作用，但是它所提供的资金毕竟是有限的。只有建立多元化的融资机制，将契约型融资与商业性的储蓄融资结合起来、将住宅金融与整个金融市场联系起来，相互协调，才能使之发挥更有效的作用，为住宅投资和消费提供充足的资金支持。 2.住房互助储蓄应遵循自愿和机会均等原则。德国的住房互助储蓄实行自愿、平等、互利互惠的原则，既保障了所有需要购房者都有机会参加住房低息储蓄，并按其对住房储蓄的贡献来确定获得贷款资格，保障了储蓄与货款权利与义务对称和储户之间机会均等。相比之下，我国的住房公积金制度实行强制性储蓄，强制让一部分人参加住房储蓄，歧视性将另一部分人(如城镇个体劳动者、

关于我国金融工具会计若干问题的思考

关于我国金融工具会计若干问题的思考国际金融市场的迅速发展，以及金融风险管理理念和实践的提升，大大加快了金融工具尤其是衍生金融工具创新的步伐，促使企业的经营和投资环境发生极为深刻的变化。但是，相对于金融工具创新速度，金融工具会计创新显得跟不上节拍。这不单表现在金融工具会计实务创新不够，还表现在金融工具会计理论亟待突破。国际金融市场的发展深刻地影响着我国的金融市场，随着我国加入WTO脚步的加快，这种影响将会越来越显现出来，包括金融工具创新在内的金融创新将不再只是理论界的话题。从这个角度讲，在我国会计界着手开展金融工具会计研究显得尤为必要。一、我国金融工具会计发展的现状及其评价近年来，我国的会计学者一直注意跟踪国际上金融工具会计研究的最新进展，适时地翻译介绍与金融工具会计有关的会计准则和其他重要研究成果，为国外金融工具会计研究成果在我国的传播起到了积极作用。与此同时，针对金融工具尤其是衍生金融工具创新对传统会计理论的冲出，如确认原则、计量原则、会计基本假定、会计要素的重新界定等，我国的会计学者们独立地提出了许多有价值的见解。比如，认为应对传统的实现原则加以修正或重新解释；认为应改进财务报表的结构，将资产分为金融资产和非金融资产，或在现有基本报表基础上增加有关金融工具信息的报表；并且认为，应将这些方面的建议，在修改我国的基本会计准则时考虑进去。不容置疑，这些见解和建议是很有价值的，丰富了我国会计理论，同时也有助于将来修订我国的会计准则基本概念框架。但同时也应该承认，由于我国金融工具创新还处在初级阶段，衍生金融工具及其交易还没有达到与发达市场经济国家那样的水平和规模，对金融工具尤其是衍生金融工具的具体会计问题的研究，还很不够。从这个意义上讲，我国的金融工具会计研究也需要“创新”。回过头来考察一下我国会计制度对金融工具会计所作的规定。就基本金融工具而言，如应收账款、应收票据、债券、股票等，现有会计制度对其有较多较详细的规定。但存在一些需要补充之处。以应收账款包括贷款会计为例。目前，商业银行与资产管理公司如中国信达资产管理公司之间的

论金融工具创新与中小企业融资

102 《商场现代化》2010年8月（下旬刊）总第621期从市场经济体制改革以后，中小企业一直是我国经济发展不可或缺的力量，解决就业、带动地区性经济发展作用尤其明显和重要。但是，中小企业融资难一直是中小企业高速发展难以逾越的障碍，国家也颁布了相关政策来解决中小企业融资的问题，但问题始终没有实质性的突破。金融危机发生后，把解决中小企业融资问题推到风口浪尖上，近两年金融市场上陆续推出了几种针对解决中小企业融资问题的金融工具，效果明显。本文将对中小企业融资难的实质原因进行概括总结，并对新推出的几种适合解决中小企业融资问题的金融工具进行探讨，总结出其规律，为创造出更多适合中小企业金融工具提供思路。一、中小企业融资难原因概括中小企业融资难原因是多方面的，有宏观政策性因素，也有微观企业自身的因素。总的可以概括为以下几个方面： 1.中小企业融资风险高 (1) 中小企业整体信誉度不高。相当一部分企业在贷款时并不是企业暂时现金流短缺，更多的是企业由于经营管理不善而导致严重的财务问题，企业主是想利用“厂子”作抵押来从银行套出最后一笔现金来，再加上很多中小企业都是有限责任公司，高管们都抱着“大不了申请破产”的想法。所以坏账的风险很高。 (2) 中小企业规模小、寿命短。很多中小企业没有一套完整的战略规划，基本都处于 “顺势而上，逆势而亡”的状态，随着经济大环境波动，应对危机的能力很弱。贷款者在贷款时就不得不考虑高风险的问题，尤其是长期贷款方面，而中小企业遇到困难大部分需要的就是长期贷款，这为中小企业的银行贷款蒙上了一层阴影。 2.直接贷款的金融机构单一 (1) 由于政策体制的限制和风险的因素，在我国金融市场上，中小企业融资基本上只能选择银行。随着银行业竞争日趋激烈，国有银行陆续上市，银行贷款更加重视收益和风险的问题，坚持“收益覆盖风险”原则。中小企业风险高，而我国对于银行利率的范围限制导致银行不能获得与风险匹配的高收益，不能实现收益不能覆盖风险。 (2) 近几十年我国经济处于高速发展期，一方面，投资活跃对资金的需求增大；另一方面，近年来群众的投资渠道越来越多，去银行存款的越来越少。所以银行“只忧存款不足，不愁贷款不去”，导致向中小企业贷款被进一步忽视了。 3.金融工具创新不足由于我国金融工具基础不足，发展不成熟，导致金融工具创新不足，加上很多金融机构对金融工具创新没有十足把握，所以也都谨慎行事。我国的金融创新在深度和广度上都远远不够。主要表现在：金融产品比较单一，还停留在基础产品的创新上，在金融衍生产品创新和组合产品创新方面刚刚起步；产品开发中模仿式创新多、自主式创新少。居民和机构对投资工具的需求还远远没有满足。商业银行和资本市场结构失衡，企业融资结构失衡。金融工具创新不足导致我国企业融资和基础设施建设融资因缺乏资本市场融资的渠道，主要依靠银行贷款，导致风险向银行体系积聚[3]。二、金融工具方式解决中小企业融资问题分析 08年金融危机后，人们对于金融工具谈“虎”色变，虽说我们应该从美国这次“危机”中吸取教训，但也应该看到金融工具分散风险的优点。金融工具创新既能满足我国居民投资需求，分散中小企业贷款风险的问题。所以说，利用金融工具来解决中小企业融资难问题值得研究思考。通过以上对我国中小企业融资难问题原因的分析，最重要的两点就是，一是中小企业风险过高，银行难以单独承担大规模过高风险的贷款。二是，我国向中小企业融资的金融机构单一，而银行从自身利益考虑不愿意进行“赌博”式的贷款。所以我们要在能够分散风险和拓展融资渠道方面考虑解决中小企业融资问题，金融工具创新符合中小企业融资的要求，也符合当今世界融资风险分散化，投资渠道多样化的大潮流。下面对近两年我国创新的几种金融工具进行简单的介绍，进而从中发现特点规律以利于创新出更多符合实际需要的金融工具。 1.几种新金融工具介绍金融危机后，我国中小企业面临资金链短缺更加严重，国家在政策上的扶持并不能从根本上解决问题。根据我国经济发展的实际情况，以及世界融资的趋势，金融工具创新解决中小企业融资问题的方式倍受推崇。近两年创新出的以下几种金融工具，对解决中小企业融资问题效果明显。 (1) 权益性融资工具中小板和创业板是近两年融资工具创新的代表，这两个板块都是针对解决中小企业融资难问题而创立的。中小板是指流通盘1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDA市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业。两个板块都在一定程度上解决了部分中小企业融资难问题，板块中的公司由于获得了及时的融资，获得了论金融工具创新与中小企业融资 ■ 李晓攀宁波大学［摘要］本文通过对我国中小企业融资难问题的原因概括总结，以及近几年创新的金融工具作用和实质的分析，提出解决中小企业融资问题金融工具创新应遵循的规律和应注意的问题，为中小企业进一步创造出多样性、高效性的金融工具提供一些建议。［关键词］中小企业金融工具创新

论文金融工具创新必要性

2 我国金融工具创新的必要性金融是现代经济的核心，经济的全球化发展，促使金融必须创新，正如支付宝创始人马云所说“如果银行不改变，我们就要改变银行”，金融创新内容广泛，主要包括金融工具创新、金融服务创新、金融体制创新、金融市场创新。改革开放以来，我国的金融市场已经融入了国际金融市场的大环境中，国际金融市场的波动对我国金融市场的影响在不断加大。国内的许多企业单位面临着更多、更直接的金融风险，于是对于有避险功能的如商品期货、汇率期权、外汇期货、远期外汇交易等的需求日益增大。同时，国外资产大量涌入我国，金融市场国际化程度的不断提高，为了各自的资产收益和防范金融风险，都在不断开发新的金融工具。金融工具创新是经济发展的客观要求，金融工具创新就是利用科学技术的发展成果，将基础金融产品从收益性、流动性、安全性、时限性等方面解放出来，其核心内容就是发展金融衍生产品，其主要形式有期货、期权、利率互换、货币互换，创新的着眼点应立足于客户和市场，金融工具创新可以促使商业银行价值最大化，利润最大化，成本降低，业务得到拓展，才能使服务更具特色，才能使银行抓住机遇，迎接挑战，在竞争中始终处于不败之地，金融工具创新实质上是微观层面的金融创新，由于受体制、国家宏观政策等多方面因素的制约。随着我国经济的飞速发展，经济环境发生了很大变化，市场竞争日趋激烈，目前，我国金融工具存在数量小、种类少、质量差、性能低等缺点，为了降低运行成本，增加盈利，提高流动性，金融制度、金融市场、金融工具都要进行创新，计算机、网络、电子商务等科学技术的飞速发展为金融工具创新提供了技术支持，个体金融资产的丰富发展与单位对金融资产需求之间的矛盾，是促进金融工具创新发展的内在动力。金融工具创新是金融创新的主要内容，是促进金融业发展的内在动力。 2．1 拓宽资金来源首先，商业银行通过对金融工具的创新，开发了多种兼具流动性和收益性的新的金融工具，使得商业银行吸收到更多的存款者、贷款者和优质的客户，增强了商业银行的资金实力，优化了资产负债结构，其次，传统分工模式被打破，商