谁在“高位接盘”化工资产

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谁在“高位接盘”化工资产?

作者：王方玉

来源：《英才》2019年第04期

2018年毫无疑问是化工行业的大年，但这一轮始于2016年的景气周期似乎已是强弩之末。

数据显示，根据申万化工分类，剔除掉部分主业脱离化工业务的上市公司，化工行业共288家上市公司，2018年前三季度营业收入合计达34，358.44亿元，同比增长18.46%，归母净利润为1，568.51亿元，同比增长46.50%。优秀的业绩相比明显下滑的经济增速来说，可谓一抹亮色。

下半年化工板块上市公司业绩仍然十分可观，但增速较上半年有所下滑。全板块较低的市盈率，也反映出了市场的悲观预期。在2019年经济大概率下行，国际油价中枢下调的背景下，化工行业很有可能会迎来向下的拐点。

然而在行业景气度的巅峰时刻，却有不少企业选择在此时收购化工资产，完全不惧“高位接盘”的潜在危险。

民营产业集团收购一家央企旗下的上市公司，金浦集团对沧州大化（600230.SH）的收购在一众国资接盘民企的消息中显得另类，颇引人关注。

沧州大化近两年的业绩改善堪称“起死回生”。TDI行业处于周期低点时，沧州大化在2014和2015年净利润连续为负。尤其2015年，公司爆亏6.1亿元，甚至被实施退市风险警示。