资本账户开放对我国金融稳定性影响的研究

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资本账户开放对我国金融稳定性影响的研究作者:许磊

来源:《卷宗》2019年第02期

摘要:目前已有众多发达国家和小部分发展中国家对资本账户开放进行了实践。我国也

不甘落后,开始摸索资本账户开放,试图开启金融市场的新局面。然而受金融国际化影响,资本管制成本增加,国际间资本流动带来经济效益的同时引起金融危机频发。本文分析了资本账户开放和我国金融稳定性之间的关系,并提出我国在维护金融稳定前提下开放资本账户的政策建议。

关键词:资本账户开放;金融稳定;资本流动

1 引言

在经济全球化的今天,国际间贸易往来日益紧密。为了在外贸中获取更多利益,强化本国经济金融实力,各国纷纷将资本账户开放提上日程。我国作为发展中国家,世界经济体系中的后起之秀,比发达国家更加渴望新的发展改革机会。但是对中国来说,金融发展历史短暂,根基尚不稳定,开放条件不够成熟,因此没有过早实行开放。也是得利于不充分的先天条件,使得中国躲过了1997年的亚洲金融大危机。这次危机给全球国家敲响了一记警钟:金融的脆弱性伴随着金融自由。对金融体系不完善,经济实力不足的发展中国家而言,在资本开放的同时将一部分注意力转移到金融稳定性的问题上是十分必要的。

2 资本账户开放的内涵

资本账户政策关系到本国与全球贸易的资本流通、投资交易,对一国经济效应的增长起着至关重要的作用。中国在10多年前已经实现了经常项目的可自由兑换,这也意味着在对外贸易中我国更需要谋求进一步的扩张和改革,资本账户开放作为金融开放中的重要一环无疑应该被提上日程。

开放资本账户,表示本国放松货币兑换限制,放松非生产性、非金融性资产的获得放弃、放松资本市场准入限制。意味着其他国家可以在本国进行投资,证券交易银行贷款等跨境交易,本国同样允许社会资金自由参与境内外资本投资。多样式的长短期资本流动可以较低的资金成本吸引大量外资流入,获得先进技术和管理经验;刺激市场竞争,为本国证券交易市场注入新鲜的生命力;外资银行的进入还可以规范本国金融政策,促进完善基础设施,提供更优质的金融服务,创造全新的金融环境;相应的,宽松开放化的本国金融环境又能反过来在与国际贸易环境交流过程里改善国际金融市场。

3 资本账户开放与金融稳定性之间的关系

3.1 资本账户开放对金融稳定性的影响

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