报表分析

财务报表分析

-----包钢稀土

学院：资源与环境经济学院

班级：13人文地理与城乡规划

学号：132185111

姓名：张丹

一企业概况

内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）是以包头钢铁（集团）有限责任公司（原名包头钢铁公司，以下简称“包钢集团”）所属稀土三厂及选矿厂稀选车间为基础，联合其他发起人以募集方式，经内蒙古

自治区人民政府内政股批字(1997)第1号文批准，改建设立的股份有限公司。1997

年8月经中国证监会批准于1997年9月24日在上海证券交易所挂牌交易。公司原

总股本为260,350,000股。1998年5月22日召开1997年股东大会批准向全体股东按10:1的比例派送红股26,035,000股，用资本公积按10:3的比例转增股本78,105,000股，公司总股本增至364,490,000股。公司于1999年10月6日召开1999年临时股东

大会审议并通过配股方案，经中国证监会证监公司字(2000)16号文核准每10股配

3股，向国有法人股配售5,584,000股，其余放弃，社会法人股全部放弃，向社会

公众股东配售33,600,000股，公司股本增至403,674,000股。2006年3月23日，公

司股权分置改革方案经内蒙古自治区国有资产监督管理委员会以内国资产权字(2006)68号《关于内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司股权分置改革有关问题的

批复》文件批复，经2006年3月29日股东会议审议表决通过股权分置改革方案：

公司非流通股股东以其持有的4,659.20万股公司的股票作为对价而向公司流通股

股东送股已获得上市流通权，即流通股股东每持有10股流通股将获得非流通股股

东支付的3.2股的股份对价。上述送股对价于2006年4月13日实施完成后，公司股

份总数不变，股份结构发生相应变化。2008年4月23日，公司2007年度股东大会

通过议案：向全体股东按10:5的比例派送红股201,837,000股，用资本公积按10:5

的比例转增股本201,837,000股，公司总股本增至807,348,000股，新增可流通股份

上市流通日为2008年5月16日。2011年4月27日，公司2010年度股东大会通过议案：以2010年12月31日的公司总股本807,348,000股为基数，以未分配利润转增股本，向全体股东按10:5的比例派送红股403,674,000股，公司总股本增至

1,211,022,000股，新增无限售条件流通股份上市流通日为2011年5月13日。

2012年4月18日，公司2011年度股东大会通过议案：以2011年12月31日的公

司总股本1,211,022,000股为基数，以未分配利润转增股本，向全体股东按10:10

的比例派送红股内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司 2013 年度财务报1,211,022,000股，公司总股本增至2,422,044,000股，新增无限售条件流通股份上市流通日期为2012年5月7日。2013年4月19日，公司2012年度股东大会通过议案：以截至2012年12月31日的总股本2,422,044,000股为基数，向全体股东每10股派发2元现金红利（含税），共计派发现金红利484,408,800 元。公司于1997年9月12日在内蒙古自治区工商行政管理局登记注册。2012年5月17日，公司取得内蒙古自治区工商行政管理局换发的企业法人营业执照，注册号为150000000006308，注册资本变更为人民币2,422,044,000元。截至2013年12月31日，股本总数为2,422,044,000股，其中：有限售条件股份为942,574,146股，占股份总数的38.92%；无限售条件股份为1,479,469,854股，占股份总数的61.08%。公司法定代表人：周秉利；公司注册地址：包头市稀土高新技术产业开发区；

经营范围:

稀土精矿、稀土深加工产品、稀土新材料生产与销售、稀土高科技应用产品的开发、生产与销售；（国家法律、法规规定应经审批未获审批前不得生产经营）出口本企业生产的稀土产品、充电电池、五金化工产品（国家组织统一联合经营的16 种出口商品除外）；进口本企业生产、科研所需的原辅材料、机器设备、仪器仪表及零配件；生产、销售冶金、化工产品（专营除外），技术咨询、信息服务；建筑安装、修理、洗理项目。

二报表分析

资产负债表分析

一、货币资金质量分析/单位(万元)

由于自然条件的原因,包钢稀土成为中国西北部地区最大的稀

土工业企业。

资产总额一直较高水平，但同时企业的负债合计基本占到了资产合计的1/2。其原因是企业本

身的规模就比较大,得天独厚的地理条件赋予了企业在同行业的龙头地位。从资产负债表来看，企业的货币资金占到资产总额的比重

约为6/1。由于收支比较频繁因此企业的货币资金不是很大。企业利用资金的效率也很高。

图表 1

金融资产项目分析（单位;元）

2013 2012 2011 2010 持有至到期投资

交易性金融资产 157,410.00

213,090.00 219,360.00 349,650.00

可供出售金融资产

交易性金融资产呈逐年递增的趋势，总体上来说金额较小，且变化不大，在2011-2012年变化幅度仅为9000元。这一信号很有可能是借短期投资之名的长期投资。企业的持有至到期投资和

可供出售金融资产均为0，说明其不参

与其它股票的买卖，可以看到企业独立的特点。

应收账款的分析

坏账计提准备

账龄应收账款计提比例(%) 其他应收款计提比例(%) 1 年以内 5 5 1－2 年（含1 年） 10 10 2－3 年（含2 年） 20 20 3－4 年（含3 年） 40 40 4－5 年（含4 年） 80

80 5 年以上（含5 年） 100 100

应收账款的规模不是很大，其它应收款的规模也较小，其他行收款规模远小于应收账款。坏账计提的百分比较大，使公司能够稳健的发展。同时也说明公司有能力对抗一定的坏账风险。

图表 2

存货项目分析

存货发出时按加权平均法计价，2010年-2011年末存货增加明显.以后几年保持稳定.虽然矿产类存货的质量较好,长期储存不易损耗，但是总体来说存货占资产总额的2/5的规模还是有些大。2010年，公司稀土分离产品成本升高（包括资源税的影响以及南方矿产品产量的增加），而销量同比减少，导致期末存货大幅增加。接下来的几年中，产品价格有明

显的下降，因此存货数据较为整齐。

负债项目分析

预收账款的规模逐步减小，说明稀土类产品的市场价格下降导致了产品不好卖了，应交税费在本期增值税进项税留抵大量增加。因此出现了负数。应付账款在10年到12年间处于上升状态，采购原材料成本上涨，期末应付原料款增加。在12年-13年迅速下降是由于子公司核销了以前年度收到的专项应付款。

图表 3

图表 4

利润表分析

税种及税率

公司的营业成本和营业收入在2011年相差极大,营业成本的涨幅不大,但是营业收入变化很大。可能是以前年度公司有亏损，公司将以后年度的支出提前了，到2011年把以前的超前支出所带来的收入体现出来。到2012年逐步进入正常模式。企业的收入导致企业所得税大幅增加。

现金流量表

2012年经营活动的现金流量净额为负值，且数目较大，加之筹资活动的净额也较大所以公司大幅度的收回投资活动的资金。在此看来公司调节利润由此出售一些

力不是特别好。资产负债率在0.44，应收账款周转率的水平都说明公司的模式很正常。存货周转率对于重金属类产业也是不错的。其他的指标也近乎正常。

杜邦分析

净资产收益率

20.13% 22.48% 61.75%

总资产收益率

5.1459% 9.4773% 38.0862%

权益乘数

1/(1-0.44) 1/(1-0.44) 1/(1-0.38)

=资产总额/股东权益 =1/（1-资产负债率） =1/（1-负债总额/资产总额）x100％

主营业务利润率

11.2145% 18.0998% 48.6527%

总资产周转率 46.92% 57.09% 98.05%

净利润

1,574,190,000 1,510,380,000 3,478,420,000

主营业务收入 8,471,930,000 9,241,750,000 11,528,300,000

资产总额 18,462,900,000 17,649,900,000 14,726,600,000

主营业务收入 8,471,930,000 9,241,750,000 11,528,300,000 - 全部成本 6,681,385,200 6,616,723,400 4,102,397,700 + 其他利润 42,044,200 -691,403,600 -2,280,742,300 - 所得税 258,399,000

423,243,000 1,666,740,000

流动资产

长期资产 1,096,860,000 1,082,680,000 624,517,000

主营业务成本 5,425,761,700 5,532,217,000 3,295,198,000

营业费用 51,320,500 46,069,400

53,180,700

管理费用 866,523,000 808,690,000 625,498,000

财务费用 337,780,000 229,747,000 128,521,000

货币资金

短期投资

应收账款

存货

其他流动资产 1,007,142,590 453,852,910

418,637,640

长期投资

固定资产

无形资产 588,015,000

590,068,000 525,915,000

其他资产 -588,015,000 -590,068,000 -525,915,000

图自上而下是2013年—2011年的数据

2011到2012年间各段的数据均有较大的变动。分析数据可以看出营业成本的迅速上升是引起大幅变动的根本原因。同时在此期间财务费用管理费用同时大幅度增长，说明负债在一定程度上有所上升，公司利用外来资金周转。对于此时的稀土市场原材料的上涨和产品价格的下降，公司能够承受的住这样的挑战也很不容易。相比之下广晟有色就逊色许多，在这段时间戴上了ST帽子。不仅是广晟有色，国内许多家稀土类工业公司也都有明显的下滑。作为稀土类企业的龙头老大在这样的市场中还能保持一定的收入也是相当不易。

其他分析

专业构成统计图

教育程度统计图

公司设有研究院，在内蒙古科技大学（包头）有稀土工程专业。这为公司的将来发展奠定了良好的基础。公司是劳动密集型的企业，但不忘科技发展能给自身带来的利益因此不管是各项研发支出还是员工学历都在一定的层次，这就是企业发展的坚实力量。

管理建议

参照董事会报告公司将在国家稀土产业政策的引导和支持下，以开发利用好中国北方稀土资源为己任，以组建中国北方稀土集团为契机，进一步巩固提高稀土原材料产业优势，集中力量发展稀土新材料产业，有选择地发展稀土应用产品，积极完善产业布局。同时，持续加快产业转型升级，提升科研创新实力，切实推进环境改进与循环发展，全面提高公司整体发展质量，推动公司早日实现“国内最强、世界一流”的发展目标。以下是一些管理建议：

1强化一体化管理，一条线产出，避免中间环节过于繁杂徒增管理费用。

2加强科技发展提高核心竞争力，

3积极的推动北方稀土工程组建，带动北方地区的发展

4建立环保企业，推进绿色发展。