浅谈如何优化村镇银行信贷资产结构20150712
浅谈如何优化村镇银行信贷资产结构
近几年，村镇银行在全国遍地开花，发展态势总体良好。然而，无论是从自身市场定位视角审视，还是从可持续发展的角度考量，村镇银行在数量和规模迅速膨胀的同时，其自身的信贷资产结构优化问题值得高度重视。以下谈谈如何优化村镇银行信贷资产结构的建议和思考。
一、坚守目标市场定位，把好客户准入关。这是村镇银行信贷资产持续优化的基础和长远之计。一是要制定符合目标市场定位的信贷投向指引。基于客户的实际情况，采取分类信贷支持策略，如积极支持类、审慎支持类、压缩退出类、禁止准入类等，明确各类客户的具体标准，并严格执行。二是针对拼盘贷款客户，增加融资机构数量的限制。根据本地市场客户情况和自身发展阶段制定“慎三禁五”、“慎二禁三”等标准，一旦客户银行融资机构数超过一定数量，一律禁止准入或者慎重准入。三是实施相应的户均贷款和大额贷款标签化考核。每年制定对公和对私贷款的户均贷款额度标准，同时对大额贷款采取标签化考核，控制在一定的比例之内，引导全行信贷资产往“小而散、散而精”的方向发展。
二、注重信贷团队建设，发挥好各条线职责。一是前、中、后台分离，强化各条线的职责履行。尤其要注意客户签字的“双签”或“监签”，调查与审查、审批的分离，放款的独立性，贷后检查的独立性等问题。二是以系统化培训为抓手，提高信贷从业人员素质。一方面，针对大多数村镇银行信贷从业人员经验不足的现状，开展必要的入职前培训、信贷从业资格考试，确保其掌握一定的信贷操作技能;另一方面，注重案例警示教育，定期评估信贷从业人员资质，谨防从业人员道德风险。
三、强化“三查”机制，注重风险动态管控。一是强化贷前调查，注重真实。从信贷实践来看，出风险的贷款大部分是由贷前调查不尽职造成的。在当前信用风险递增的背景下，贷前调查特别要注重借款人经营的真实性、第一还款来源的充足性、贷款用途的合理性，谨防第一还款来源不足和贷款资金移用。二是强化贷时审查，注重合理。贷时审查是把控客户准入和风险的第二道防线，应当突出对调查的核实，复测客户分类和风险度，独立提出审查意见。三是强化贷后检查，注重分类。一方面，经营部门要注重分类检查，针对不同客户风险等级采取不同的检查频度和深度;另一方面，风险管理部门应当独立检查，定期开展风险大排查，根据客户经理和经营部门风险意识，采取有区别的检查策略，及时揭露风险隐患。
四、加强审计监督与评价，确保结构优化持续开展。根据监管部门的相关意见，鼓励有条件的村镇银行尽早设立内部审计部门。一是定期开展整体性信贷资产结构审计。主要是以信贷业务数据(台账)为基础，通过信贷数据分析，掌握全行信贷业务运行情况，特别是贷款增长的平稳度、大额贷款合理性、关键时点(月末)贷款发放异常性等，从整体上监督和评价全行信贷资产结构发展态势，并及时提出审计建议。二是重点开展高风险问题或领域的审计。如开展借冒名贷款、化整为零贷款的专项审计，通过数据分析、资金划转分析和现场核实等方式，防控贷款资金的移用和内部超权限放贷等高风险问题。同时，对于涉及房地产、矿业、钢贸行业等当前高风险行业的贷款进行高度关注，重点审计还款来源的保障和融资担保匹配度。
资本结构优化方法
资本结构 【例题43·判断题】最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（）（2004年） 【答案】× 【解析】资本结构是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。所谓最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。 1.每股收益分析法 （1）基本观点 该种方法判断资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量。能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。
（2）关键指标——每股收益的无差别点 所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。 （3）决策原则 ①当预期公司总的息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案； ②当预期公司总的息税前利润或业务量水平低于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案； ③当预期公司总的息税前利润或业务量水平等于每股收益无差别点时，筹资方案无差别。 【提示】用公司预计总EBIT 进行决而不能用新增加EBIT 。 （4）计算公式 2 211) 1)(()1)((N T I EBIT N T I EBIT --= -- 或：1 21 221N N N I N I EBIT -?-?= 2.平均资本成本比较法 【教材例3-21】长达公司需筹集100万元长期资本，可以用贷款、发行债券、发行普通股三种方式筹集，其个别资本成本率已分别测定，有关资料如表3-11所示。 表3-11 长达公司资本成本与资本结构数据表 要求：利用平均资本成本比较法确定公司的最优资本结构。 【答案】 首先，计算三个方案的综合资本成本： A 方案：K=40%×6%+10%×8%+50%×9%=7.7% B 方案：K=30%×6%+15%×8%+55%×9%=7.95% C 方案：K=20%×6%+20%×8%+60%×9%=8.2% 其次，因为A 方案的综合资本成本最低，所以该公司的资本结构为贷款40万元，发行债券10万元，发行普通股50万元。 3.公司价值分析法
论企业资金结构的优化论文大纲
论企业资金结构的优化 摘要 企业的资本结构是企业筹资决策的核心问题，也是治理公司的关键。资本结构是否合理对企业目前和将来的发展都会产生重大影响。最优资本结构的构建能实现企业价值最大化，即达到财务管理的最优目标，最优资本结构是实现企业价值最大化的基础保障。如何寻求最优资本结构，提高企业价值，成为实践中人们十分关注的问题。本文分析了资本结构优化的重要意义及其影响因素，针对我国企业资本结构的现状分析了其资本结构存在问题的原因，并从改善企业外部环境和企业自身努力两个方面对优化我国企业资本结构提出了建议。 关键词：资本结构；最优资本；结构现状 大纲 1绪论 1.1资本结构的内涵 资本结构是指企业各种资金的构成及搭配比例。通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成，现代公司金融理论将资本结构定义为权益性资本和债务性资本之间的比例关系…… 1.2最优资本结构的含义 根据现代资本结构理论分析，企业存在最优资本结构。所谓最优资本结构，是指企业在一定时期最适宜其有关条件下，使其综合资金成本最低，同时企业价值最大的资本结构…… 1.3研究资本结构优化的重要意义 企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本结构，并在以后追加筹资中继续保持…… 2 影响资本结构的因素 影响资本结构的因素很多，实证研究表明影响资本结构提高或降低的因素并不一致，在我看来，影响资本结构的因素可以从宏观和微观两方面分析。宏观因素有：行业差异、市场机制、经济周期、贷款人和信用评级机构的影响；微观因素有：企业规模、企业资产结构、企业财务状况、管理人员态度……
2.1宏观因素 2.2微观因素 3我国资本结构的现状及原因分析 3.1我国资本结构的现状 3.2我国资本结构存在问题的原因分析 4我国企业资本结构优化的建议 作为企业制度的重要组成部分，资本结构的优化是一个需要认真考虑的问题，由于各国的经济体制存在差异，资本结构的模式也大不相同，但我们可以对其进行借鉴，并结合我国具体情况对资本结构提出相应的优化措施。优化企业资本结构应该从两个大的方向着手：一方面要改善外部环境，尽量创造有利于企业发展的条件，这包括良好的外部经济和市场环境；但另一方面企业需要自身努力，从实际情况出发，进行制度创新，使资本结构能适应不同发展阶段要求…… 4.1改善外部环境 4.2企业自身的努力 参考文献 [1]欧阳瑞,贺建风.优化我国企业资本结构的相关思考[J].财会月刊，2010，3. [2]财政部会计资格评价中心.财务管理[M].北京:中国财政经济出版社,2008. [3]苏栾.浅议现代企业资本结构的优化[J].时代经贸,2008,6. [4]刘怀珍.如何优化企业资本结构[J].当代经济,2007,5. [5]谢咏梅.企业资本结构优化分析[J].商业文化,2009,3
企业资本结构优化分析_1
企业资本结构优化分析 摘要：资本结构是企业理财的关键环节，也是公司治理的关键。资本结构是否合理将会直接影响到企业目前和将来的发展状况，甚至会影响到企业的生死存亡。但是纵观我国上市公司的资本结构和融资策略，却发现它存在着很大的弊端，这就需要对它进行优化分析。 关键词：资本结构;资本结构理论;影响因素;优化方式 1 影响资本结构的因素 1.1 宏观经济环境 宏观经济环境主要分为国家的经济状况和国家的中长期发展计划。它往往是企业所无法改变的，因此企业能否盈利及盈利的多少都要被动的受限于它。而对于一个以盈利为目的的企业来说，应该积极的去适应国家的宏观经济环境，抓住对企业有关的各种信息，并在及时准确的基础上寻找对公司有价值的筹资与投资机会，进而来确定企业的最佳资本结构。 1.2 行业竞争情况 首先，要确定企业处于何种行业，因为不同的行业受宏观经济繁荣与衰退的影响不同，它们可能会有完全不同的资本结构。其次，行业的竞争程度也左右了企业资本结构的选择，若一个行业内部竞争激烈，其他的商家就有机会进入。但是一个行业的总体利润是一定的，
其他商家的加入会分摊利润使得个别企业利润下降，为了避免财务风险，处于这样行业中的企业应该降低负债比例；相反，如果企业所处行业竞争程度低或者是具有垄断性，其他商家不容易挤入分摊利润，这样的企业可以相应地提高负债比例。论文网 1.3 公司规模 一般情况下，公司的规模越大，其偿还债务的能力就越强。因为大规模的公司一般都是多元化经营，可以有效的分散风险，适于举债，但它们一般都有很多的内部资金可供选择，所以一般来说大规模的公司都会按照优序融资理论先选择内部融资，其次选择负债融资；但对于中小企业来说，它们的筹资就比较单一，主要是利用银行借款来解决资金问题，所以小规模的公司一般都有较高的负债比例。 1.4 资产结构 资产结构是指企业各类资产科目的构成情况，不同的资产结构对资本结构的影响是不同的，一般来说：拥有较多流动资产的企业，就会有较多的短期债务资金；拥有大量固定资产的企业主要是通过负债和发行股票来融资；资产适于抵债的企业，负债的比例也较大；以科学技术研究开发为主的企业，一般负债较少。 1.5 现金流量状况和趋势 现金流量状况也决定了企业的资本结构，当一个企业的现金流量较好时就不会出现到期无力偿还债务的局面，可以用负债来解决资金的问题；但是，若企业的现金流量不好，就不适合多举债，这样可避免到期不能偿债的风险。同时，不能仅仅停留在目前可以看见的现金
结构形式的合理优化方法
结构形式的合理优化方法 1、推敲地下室布置 地下室结构在结构成本中所占的比重很大，而且地下室的结构离散性比较大，对其他部分的影响和关联不明显，做好地下室结构的优化设计对于控制整个结构成本至关重要。 首先，要注意公共大地下室的面积的充分利用，做好单层地下室和多层地下室的方案比较。其次，要把握好支护成本的降低，尽量抬高整个±0.000的标高，因为这不仅降低了支护的成本还节约了土方的开挖和外运，减少了地下水丰富区域的水压力的影响，对地下室的底板和抗拔桩的设计都起到了有利影响。对地下室的结构成本控制还要把握好地下室顶部覆土厚度的控制和顶部活荷载的控制，地下室顶部覆土的厚度一般与景观布置和地下管线的埋设要求有关系，这就要求在设计管理过程中把景观设计和管网设计提前介入，做好精细化设计和专业配合工作，严格控制好地下室顶部覆土的厚度。最后，要把握好地下室顶板和底板的布置方案，对这些结构布置方案要做好多方案成本比较，要全方位的把握方案的可行性，对方案的取舍要慎之又慎。 2、控制层高 在满足建筑立面和使用净高的前提下，减少层高不仅可以减少竖向构件的长度和体积，同时还可以减少基础等土建成本和外装、设备及运营成本。对于一般中档房屋来讲，层高每减少100mm，成本可减少30～40元/㎡，地下室还会更高些。减少层高可以通过结构专业控制梁高、设备专业每层综合布线来实现。某些部位还可以采用变截面梁或在梁中预埋套管等措施来保证楼层净高的要求。 3、控制宽高比（即结构高度和结构有效宽度的比值） 建筑高宽比越大，主体结构抗倾覆力矩也越大，安全所需抗侧力构件（剪力墙）便越长，由此便会增加结构成本。控制高宽比成为了结构优化设计的显著环节。 4、优化剪力墙设置 底部商业、底层复式住宅或架空层层高一般较高，为满足规范要求，剪力墙墙厚必须增加较多，同时因变成了短肢剪力墙，配筋也将进一步增加，此时可以通过验算超限墙体的稳定性来减小墙厚，由此一来，墙厚变小，成本也将大大降低。
着力调整优化产业结构.
着力调整优化产业结构 核心提示 “十一五”期间，我国节能减排工作取得显著成效，有力促进了产业结构调整和技术进步，为应对全球气候变化作出了重要贡献。当前，我国节能减排形势依然严峻，全面落实“十二五”节能减排综合性工作方案是当务之急。节能减排和产业结构调整密切相关。在工作中，我们要着力调整优化产业结构，促进节能减排。 本期“中央电视台经济日报联席评论”关注话题——着力调整优化产业结构。 “十一五”期间，我国节能减排取得显著成效，我们以能源消费年均6.6%的增速支撑了国民经济年均11.2%的增长。节能减排工作有力促进了产业结构调整和技术进步，为应对全球气候变化作出了重要贡献。当前，节能减排形势还相当严峻。必须充分认识节能减排的重要性和紧迫性，增强忧患意识、危机意识和责任意识，以科学发展观为指导，坚持节能减排思想不动摇，工作不松懈，力度不减弱，步伐不放缓，全面落实“十二五”节能减排综合性工作方案。 节能减排和产业结构密切相关。要着力调整优化产业结构，促进节能减排。按照“十二五”节能减排综合性工作方案提出的要求，进一步调整优化产业结构要做好下面五项工作： 一、抑制高耗能、高排放行业过快增长。严格控制高耗能、高排放和产能过剩行业新上项目，进一步提高行业准入门槛，强化节能、环保、土地、安全等指标约束，依法严格节能评估审查、环境影响评价、建设用地审查，严格贷款审批。建立健全项目审批、核准、备案责任制，严肃查处越权审批、分拆审批、未批先建、边批边建等行为，依法追究有关人员责任。严格控制高耗能、高排放产品出口。中西部地区承接产业转移必须坚持高标准，严禁污染产业和落后生产能力转入。 二、加快淘汰落后产能。抓紧制定重点行业“十二五”淘汰落后产能实施方案，将任务按年度分解落实到各地区。完善落后产能退出机制，指导、督促淘汰落后产能企业做好职工安置工作。地方各级人民政府要积极安排资金，支持淘汰落后产能工作。中央财政统筹支持各地区淘汰落后产能工作，对经济欠发达地区通过增加转移支付加大支持和奖励力度。完善淘汰落后产能公告制度，对未按期完成淘汰任务的地区，严格控制国家安排的投资项目，暂停对该地区重点行业建设项目办理核准、审批和备案手续；对未按期淘汰的企业，依法吊销排污许可证、生产许可证和安全生产许可证；对虚假淘汰行为，依法追究企业负责人和地方政府有关人员的责任。
合理的资产现代企业资本结构优化问题
国有企业资本结构的问题与优化的分析 南昌大学科技学院06市场营销1班张书林 7042706034 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，是反映企业财力的重要指标，是衡量企业偿债能力的重要尺度，同时也是检验企业财务风险，进而波及企业整体风险的重要依据，是企业进行筹资决策的起点和归宿。我国国有企业改革已有20多年的历史,虽取得了很大的进展,但国有企业资本结构的优化问题仍是当前改革中面临的重要问题。当前我国国有企业资本结构的现状已成为国企改革和脱困的障碍，阻挠着现代企业制度的建立和法人治理结构的完善。其基本特征是企业的资产负债率过高，股权结构和所有权不合理。 随着中国加入WTO，对中国的企业特别是国有企业带来了前所未有的挑战，再加上市场经济的飞速发展，国家对国有企业的扶植力度也逐渐减少，国有企业自身也暴露出很多问题，资本结构不合理，资源浪费等等国有企业必须进行改革，优化资本结构，这个问题已经刻不容缓了。 一、我国国有企业现状及成因 (一)资产负债率普遍较高 我国国有企业的高负债率几乎是不争的事实。财政部清产核资办公室曾对全国部分国有企业进行清产核资,结果表明,国有企业的资产负债率平均为71%,这还只是账面数字。从实际情况来看,企业的实际资产要明显小于账面资产,因此,国有企业的实际资产负债率比账面资产负债率还要高,这主要是因为在国有企业中“待处理流动资产净损失”和“待处理固定资产净损失”以及“应收账款”等项目,有相当大部分实际上已难以收回,再加上库存商品的影响,使企业的实际资产远低于其账面价值。 (二)长短期资金结构不合理 企业的资金来源不外乎权益资本和负债资本两种形式。权益资本是企业的自有资本,可供企业永久性使用。负债则有长期负债和短期负债。从我国国有企业的资金结构来看,资产负债率普遍偏高,自有资本极其有限。从负债资金的构成来看,也是长期负债少,短期负债多,这样就造成了企业长期资金少,短期资金比率高的现状。国有企业资产负债率高,长短期资金结构不合理,既是计划经济体制下的融资体制的结果,也有国家投入不足的因素影响,另外,企业经济效益不佳也是导致企业资产负债率普遍偏高的直接原因。在计划经济条件下,国有企业资金来源主要是靠财政和银行供应,其中财政占大头,企业无偿使用财政注入的资金,不
如何优化企业资本结构
如何优化企业资本结构 资本结构理论是西方当代财务理论的主要研究成果之一。企业的资本结构是由于企业采取不同的筹资方式形成的，表现为企业长期资本的构成及其比例关系，即企业资产负债表右方的长期负债、优先股、普通股权益的结构。本文拟从确定财务管理的最优目标出发，分析财务管理最优目标与资本结构的关系，对如何优化企业资本结构问题提出建议。 一、企业价值最大化是财务管理的最优目标 通常认为，财务管理目标主要有以下几种观点：企业利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、企业经济效益最大化。根据现代企业财务管理理论和实践，并通过关于财务管理目标的几种主要观点的比较，笔者认为企业价值最大化应作为财务管理的最优目标。 企业价值是指企业全部资产的市场价值，它是以一定期间企业所取得的报酬（按净现金流量表示），按与取得该报酬相适应的风险报酬率作为贴现率计算的现值来表示的。企业价值不同于利润，利润只是新创造价值的一部分，而企业价值不仅包含新创造的价值，还包含潜在或预期的获利能力。以企业价值最大化作为财务管理目标，其理由主要有以下两点： (一)这一财务管理目标弥补了利润最大化的不足。如果以利润最大化作为财务管理目标，一方面没有考虑企业所创造的利润与投入资本之间的关系，不利于不同资本规模的企业或同一企业不同时期之间的比较；另一方面它没有考虑时间价值和风险价值，取得的同一利润额所用的时间不同，其价值不同，承担的风险也可能不同。如果以追求企业利润最大化作为财务管理目标，还可能会忽视产品开发、生产安全、履行社会责任等工作，导致企业短期行为的发生。进行财务管理就是要权衡报酬与风险的得失，实现二者的最佳平衡，使企业价值最大。以企业价值最大化作为财务管理目标，可以将企业取得的报酬按时间价值进行计量，考虑了报酬与风险的关系，使企业的当前收益与未来收益都对企业价值产生影响，有效地避免了企业短期行为的发生。 (二)这一财务管理目标更符合我国国情。以企业价值最大化作为财务管理目标，体现了对经济效益的深层次认识，不仅考虑了风险与报酬的关系，还将影响企业财务管理活动及各利益关系人的关系协调起来，使企业所有者、债权人、职工和政府都能够在企业价值的增长中使自己的利益得到满足，从而使企业财务管理和经济效益均进入良性循环状态。因此，企业价值最大化应是财务管理的最优目标。
论企业资产结构优化
论企业资产结构优化 --以重庆蜀通岩土工程有限公司为样本 专业：ACCA 学生：罗子鸿指导老师：李双海 摘要 企业资产结构的优化的含义为企业在实际工作与经营中通过合理搭配企业的各项资产所占比重，最终使企业获得经济效益最大化。企业能否顺利生产、在市场中拥有一定的竞争力、在竞争对手中脱颖而出、获得良好的发展前景的一项必要条件就是企业的资产结构搭配合理。无论企业属于哪类领域，业务水平高低，运营环境有何区别，经营范围大小不同，他们本质上都会有着属于本企业状况的资产结构。一般来说，不同的资产结构会使得企业在市场经营中面临不得程度的风险，而资产结构优化就是借助企业调整资产搭配这一方法，让企业在风险和收益二者间找到一个平衡点，在这个点上，企业能够使得收益最大，而唯有安排合理，企业的各项资产才能在企业运营过程中发挥百分百的作用，企业才得以获得更大的利润并且谋求更好的发展前景。相反，如果企业的资产结构设置不符合企业当前的经济状况，轻者会影响企业短期经济效益以及企业的经营成果，而重者则会使企业难以运营，甚至更为严重的后果--破产。我国入市以后，经济体系不断建设，企业资产结构优化与企业良好发展有着越来越紧密的联系，而研究资产结构优化则具有了更为显著的意义。 本文以资产结构理论为理论基础，并以重庆蜀通岩土工程有限公司为研究对象，根据该公司2015年12月31日的年度报表为数据基础，全面分析该公司的资产结构，研究其存在的问题以及问题的成因，并据此探讨出合理的解决策略，以优化该公司的资产结构，使企业得到良好的发展。 关键词：优化企业资产结构企业经营
Studyonthe Optimization ofthe structure ofenterprise assets selecting Chongqing ShuTong Geotechnical Engineering Co., Ltd. as a sample Major：ACCA Student：Luo Zihong Supervisor：Li Shuanghai Abstract Enterprise asset structure optimization refers to how to configure and how to match the assets of the enterprise in the actual operation and operation of the enterprise, to achieve the maximization of economic benefits, to achieve the maximum benefit of the enterprise. Enterprises can successfully produce, have a certain competitiveness in the market, stand out in the competition, to get a good development prospects of a necessary condition is that the asset structure of the enterprise with reasonable. No matter what kind of business enterprise belongs to, the level of business, the operating environment is different, the scope of business is different, they will have the nature of the assets structure of the enterprise. Generally speaking, asset structure is different in the production operation of the enterprise to the enterprise bring different degree of risk, and asset structure optimization is through the adjustment of the enterprise assets collocation, allow enterprises to find a balance between the risks and benefits of the two, at this point, enterprises are able to maximize revenue, and only the reasonable arrangement, all assets of an enterprise to be in the course of business operations play a hundred percent, the company was able to get greater profit and seeking better prospects for development. On the contrary, if the assets structure of enterprises do not conform to the current economic situation of enterprises, to a lesser extent, affect the enterprise short-term economic benefits and enterprise operating results, and severe cases will make it difficult for enterprises to run, even more serious consequences of a collapse. After China's entry into the market, the economic system has been built up, and the optimization of enterprise assets structure has a close relationship with
论企业资本结构的优化
《现代经济》２００８年第７卷１期（总第８０期） 随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立，企业的筹资方式日趋多元化，资本结构的优化已经成为现代企业筹资决策中的核心问题。企业资本结构一方面指企业负债与总资产的比率，另一方面又指各种权益性融资、债务性融资在企业总资本与总负债中的构成状况。优化资本结构，科学管理，举债经营是企业重要的财务决策之一。为此，本文就资本结构优化各方面的问题做以下探讨。 一、资本结构的风险报酬分析 一般而言，企业风险是指企业在追求利润最大化过程中由于受市场竞争等各种因素的影响，其最终利益所具有的不确定性，企业要赚取更高的赢利，就要对未来收益的不确定承担更大的风险。如果企业只愿意承担较小的风险，则必须在盈利水平上做出牺牲，盈利与风险是对应的，这就是风险报酬的同方向变动特性。 从投资者的角度看，企业风险按市场属性可分为系统风险和非系统风险，系统风险是普遍因素造成的企业盈利的不确定性，如通货膨胀、政治因素、经济萧条等外部因素，对所有企业都产生影响。非系统风险是指投资者可以通过分散投资来消除的风险，一般与企业的内部特定事件有关，如：营销策略、市场定位、财务安排等等。 从企业经营管理的角度出发，企业风险按经营和财务属性又可以分为经营风险和财务风险。经营风险是企业在经营过程中必然存在的风险，随企业所处的行业和时间的变化而变化，具有行业特性和时间特性。因此对企业资本结构的确立具有重要影响。财务风险是指在各项财务活动中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险是一种非系统风险。企业在进行资本结构决策时必须考虑不同债务水平下的财务风险。 二、影响资本结构优化的因素 从理论上讲，任何企业都存在最佳资本结构，但是，在实际中企业很难准确找到这一最佳点。而各种资本结构优化的理论也只是对企业提供了基本思路和框架，在实际工作中不能机械地依据理论模型进行分析，而必须充分考虑企业的实际情况和所处的客观经济环境，在认真分析研究影响企业资本结构优化的各种因素的基础上，进行资本结构的优化。影响企业资本结构优化的因素主要包括： （一）企业内部因素 １、行业因素。由于不同行业以及同一行业的不同企业，在运用财务杠杆时所采取的策略和政策大不相同，从而使各行业的资本结构也产生较大的差别。 ２、资本成本因素。因为资本结构优化决策的根本目的之一就是使企业综合资本最低，而不同筹资方式的资本成本又是不同的，资本结构优化决策必须充分考虑资本成本因素。 ３、财务风险因素。企业在追求财务杠杆利益时，必须会加大负债资本筹资力度，使企业财务风险加大，如何把财务风险控制在企业可承受的范围内，是资本结构优化决策必须充分考虑的重要问题。 ４、企业经营的长期稳定性。企业经营的长期稳定性是企业发展的重要保证。企业财务杠杆的运用，必须限制在不危及其自身长期稳定经营的范围以内。 ５、经营风险因素。如果管理部门决定在整个风险不超过某一限度的前提下，降低经营风险，企业就必须承担较高的财务风险；反之亦然。因此，销售额的稳定性和经营杠杆这些影响企业经营风险的因素，也会影响到企业的资本结构。 ６、储备借贷能力。企业应当努力维持随时可能发行债券的能力。为了储备借贷能力，企业更倾向于在正常情况下使用较少的借款，从而表现出完美的财务形象。就短期而言，这样做可能有利，但就长期而言，却并非较好的选择。 ７、企业控制权。通常情况下，企业控制权因素并不对企业资本筹集产生绝对的影响，但当企业管理控制状况没有保障时，资本结构优化决策对企业控制权因素也应当予以考虑。 ８、企业资产结构。不同资产结构的企业利用财务杠杆的能力不同，房地产公司的抵押贷款较多，而以技术开发为主的公司贷款就较少。 （二）外部因素 １、贷款人和信用评估机构的态度。贷款人和信用评估机构的态度主要体现在对企业信用等级的认识上，而企业信用等级的高低，在很大程度上影响着企业的筹资活动乃至经营活动。 ２、税收因素。由于负债资本利息属于免税费用，因此企业所得税税率越高，负债资本抵税利益就越大，税收因素对增加负债资本的客观刺激作用也就越明显。 ３、商业周期的影响。当整体经济处于复苏上升时，社会对各种产品的需求高涨，刺激企业提高产量满足市场需求。这样就必须增加流动资金，企业必须尽快筹资。由于权益性资金如股票等的融资时间长，会贻误战机。相反，发行债券或直接举债就快捷得多。 ４、利率影响。企业举债经营时会存在财务杠杆效应，当借入资金利率低于企业总资产收益时，支付融资成本后的剩余利润均归股东，即企业具有正的杠杆效应，权益融资供给减少；当借入资金利率高于企业总资产收益时，原属股东的部分利润被用于支付利息，此时对企业具有负的杠杆效应，将寻求其他低成本的融资方式，如商业信用等。所以从宏观经济角度看，企业总资产收益率高于宏观利率时，企业总体债务供给量增加，企业债务比例上升， 论企业资本结构的优化 康波涌 （湖南省塑料研究所，湖南长沙４１０００１） 摘要：本文从资本结构对公司治理结构的重要性入手，分析了资本结构的风险报酬特性、以及影响资本结构的诸多因素，对资本结构的优化途径作了探讨；在介绍了我国企业特别是国有企业与上市公司在资本结构上的一些共同点之后，提出了优化我国企业资本结构的具体办法。 关键词：资本结构；优化；办法 １１３
公司资本结构优化分析-精编.pdf
公司资本结构优化分析 【摘要】本文从公司资本结构的理论出发，分析了资本结构和最优资本结构的概念，公 司资本结构是企业债务资本与权益资本构成比例关系，最优的资本结构是一种均衡的比例关 系，即资金成本最低、企业价值最大化的理想状态。本文分析了公司资本结构优化的目标和 意义，优化资本结构有利于实现企业价值最大化，最优、合理、均衡的资本结构有利于节约 资金成本，提高资金使用率，降低财务风险，有利于企业长远的发展。提出了在公司治理方 面如何优化资本结构，实现综合资本成本最小化；拓宽资本市场，加强资本运营；转换资本； 调整资本结构，提高盈利能力；建立动态调整机制，以期达到优化资本结构，实现最优资本 结构目标，降低资本成本，实现企业利润最大化、利益最大化、价值最大化，使企业长期稳 定的发展。 我国上市公司资本结构问题的实证研究得到了普遍的关注，国内不少学者 分别从不同的角度利用不同时期的截面数据成功的建立了资本结构模型，但目前 国内的资本结构实证研究所选数据多是截面数据没有将时间序列数据结合起来 考虑。自从ＭＭ定理发表以后许多学者开始对资本结构进行广泛的研究并揭示企 业的资本结构不仅影响企业的资本成本和企业总价值，而且影响企业的资本结构 和经理行为，进而影响整个国家的经济增长和稳定，所以资本结构问题的研究一 直是财务研究领域的重要课题之一。 一、公司的资本结构 资本结构，又称融资结构，是企业长期资本中债务资本和权益资本的构成及 比例关系，筹资方式的组合不同决定着企业资本结构的构成及比例关系的不同。 一般地，债务结构是各项债务与全部财务的比例关系，而权益结构则是权益资本 中优先股、普通股和留存收益的比例关系，长期资本中，债券结构和权益结构不 仅影响企业的剩余索取权和控制权的分配，进而影响企业相关利益者的利益均衡 机制，最终影响财务目标、企业目标的实现。 最优资本结构，是指企业在一定时期有适宜的相关条件下，合理配比权益资 本和债券资本，使其综合资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构；能使企 业资本成本最低且企业价值最大并能最大限度地调动利益相关者积极性的资本结
组织调整策略：组织结构的四大结构以及优化方法
组织结构的四大结构以及优化方法 组织结构是组织在职、责、权方面的动态结构体系，其本质是为实现组织战略目标而采取的一种分工协作体系，组织结构必须随着组织的重大战略调整而调整。以下为大家介绍下注册会计师公司战略与风险管理中关于组织结构的四大结构以及优化方法。 一、组织结构的四大结构 组织结构一般分为职能结构、层次结构、部门结构、职权结构四个方面。 1.职能结构 是指实现组织目标所需的各项业务工作以及比例和关系。其考量维度包括职能交叉(重叠)、职能冗余、职能缺失、职能割裂(或衔接不足)、职能分散、职能分工过细、职能错位、职能弱化等方面。 2.层次结构 是指管理层次的构成及管理者所管理的人数(纵向结构)。其考量维度包括管理人员分管职能的相似性、管理幅度、授权范围、决策复杂性、指导与控制的工作量、下属专业分工的相近性。 3.部门结构 是指各管理部门的构成(横向结构)。其考量维度主要是一些关键部门是否缺失或优化。 从组织总体型态，各部门一、二级结构进行分析。 4.职权结构 是指各层次、各部门在权力和责任方面的分工及相互关系。主要考量部门、岗位之间权责关系是否对等。 二、组织结构的优化方法 在对企业进行组织结构优化时，我们通常会分为三大部分进行开展。通过企业组织结构建设的优化，最终达到企业科学系统化的管理思维模式。 1.要以组织机构的稳定性过渡或稳定性存在为前提 稳定现时的经营生产管理活动;设置的组织机构具有一定时期的稳定性;能将旧的机构平稳过渡到新的机构;人员的岗位调整能顺利平稳过渡到新的部门和岗位;不适应的原有岗
位人员能平稳的离职，不会因为个别人员的离职而给企业带来负面影响，不会因为个别人的离职带走人员，导致员工对企业产生没有信心的思想变化。 2.要分工清晰，有利考核与协调 在现有基础上改进不协调的组织关系，预防和避免今后可能存在的摩擦关系，优化的表现结果应该是部门职能清晰、权责到位，能够进行评价和考核，部门间的管理联系、工作程序协调，公司的管理制度能有效实施。 3.部门、岗位的设置要与培养人才、提供良好发展空间相结合 优化调整部门和岗位时，既要不考虑现有人员，又要综合考虑人员;不能为了照顾人情关系，设立人情部门或岗位;同时，又要综合考虑现有人员的品行、企业发展所需要的能力和潜力等，在对品行有保证，具有风险小的培养价值的前提下，有意识地将部门、岗位和人才培养相结合，“企业是个人的发展平台”的观念通过具体的员工在部门或岗位的就职得到体现。 综上所述组织结构是表明组织各部分排列顺序、空间位置、聚散状态、联系方式以及各要素之间相互关系的一种模式，是整个管理系统的“框架”。
新形势下再论河南产业结构优化调整
龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/b21430095.html, 新形势下再论河南产业结构优化调整 作者：祁让坤 来源：《致富时代·下半月》2014年第04期 摘要：本文在中原经济区建设和郑州航空港经济综合实验区相继上升为国家战略的新形势下，分析了河南省三次产业结构的发展现状，在此基础上阐述了河南三次产业结构不合理、低层次、低素质的现状，并分析了形成这种状况的原因。针对河南三次产业不合理的实际状况，提出了新形势下优化调整三次产业结构主要是推进河南产业结构高级化。为此，必须树立科学的发展观，从河南基本省情和实际出发，构建河南三次产业结构高级化的顶层设计规划，并重点阐述了促进河南产业结构优化调整的若干建议。 关键字：河南；产业结构；优化调整；高级化 继中部崛起战略上升为国家战略之后，中原经济区和郑州航空港经济综合实验区也相继上升为国家战略。作为中原经济区建设的主体，河南承载着重要的使命。面对新的形势和历史任务，认真剖析河南产业结构的演变历程，确切了解和把握三次产业结构的现状特征，如此才能做出符合河南省情、切实可行的产业结构优化调整方案和策略，加快中原经济区和郑州航空港综合改革试验区建设，促进河南区域经济健康协调发展。 河南三次产业结构发展现状 （一）河南三次产业结构有所提升 改革开放30多年来，河南的三次产业结构格局发生了重大变化，实现了从“一、二、三”格局到“二、一、三”格局转变，进一步演进到“二、三、一”格局，取得了长足的进展。《中国统计年鉴》、《河南统计年鉴》及《河南省国民经济和社会发展统计公报》相关数据显示，河南三次产业结构从1952年的62.0：22.8：15.2到1986年的35.6：40.2：24.2，到1992年的27.7：42.6：29.7，再到2004年进一步发展为18.7：51.2：30.1。截至到2013年底，全年全省生产总值32155.86亿元，其中：第一产业增加值4058.98亿元，第二产业增加值17806.39亿元，第三产业增加值10290.49亿元，三次产业结构比为12.6：55.4：32.0。从河南产业结构发展的历程来看，全省三次产业确实取得了长足的进步，产业结构得到了进一步的优化。 （二）河南三次产业结构仍需进一步优化调整 河南三次产业结构虽然取得了长足发展，但同东部发达地区甚至全国平均水平相比较来看，河南产业结构还存在诸多差距，主要表现在： （1）三次产业结构比例不合理，总体发展水平低
优化资产结构 实现可持续性增长
优化资产结构实现可持续性增长 增长对企业也会产生负面效应吗？人们往往认为追求规模扩大是企业当然的目标。思腾思特治理咨询公司对中国上市公司的研究分析表明在2000年度有44%的企业没有能挣出相当于其资本最低回报要求的利润，然而这些公司作为一个整体销售额却比99年上升了11%，资产规模则上升了8。8%可见，企业创造价值的过程正如龟兔赛跑一样，无利润的高速增长不是成功的捷径，而强调盈利能力增强的战略才是最终产生长期积极效应的制胜要害。企业应当摒弃不计代价、盲目扩张的错误战略，而转而努力追求“可持续的发展。“优化资产结构，实现盈利增长许多企业在经营中无法创造满足资本回报要求的赢利是因为它们有过多的非经营性资产，比如说许多国内的企业有自己的会议中心、食堂、员工宿舍等；又如不少企业帐面上挂着大量的无变现价值的库存、应收帐款。这些资产显然并未直接为企业产生价值，却占用了大量资金，产生相当的机会成本。这些企业假如想提高资本使用效率、降低资本成本，一方面可以通过灵活的经营战略变现库存、应收帐款，另一方面可以考虑运用财务手段，剥离非经营性资产。下面我们着重谈一下企业可以考虑用哪些财务手段优化资产结构，提高资本效率，实现盈利增长。分拆资产分拆资产可以用于当上市公司的资产价值对于市场而言拆散时的价值高与其作为整体时的价值。譬如说，万豪酒店集团在1993年将资产一分为二，分拆成“万豪国际“和万豪服务“。万豪服务把握了集团的不动产和债务；万豪集团转而将万豪服务出售给高税赋的投资者，因为他们愿意溢价购买这些不动产和债务带来的税盾，帮助其降低所得税赋。而万豪国际则转型成纯粹的服务性机构，与投资者们签订长期的治理协议对酒店进行经营治理。这一分拆一方面通过资产出售直接为企业产生现金，另一方面通过长期的治理协议又为企业提供了稳定的收入来源。（由于不动产和债务在会计处理上以折旧、利息等项目计算进了经营成本，减少了持有者应交所得税税基和所得税赋）债权融资和租赁融资当然，分拆资产并不总是企业提高资本效率的最佳途径。在很多情况下市场无法提供一个合理的资产价格；而对服务业公司来说，可能并不存在这么多可资利用的有形资产。在这种情况下，债权融资是促进可持续增长的一种合适方法。债权融资带来的资金能为企业提供更多的扩张机会。然而企业财务主管还要考虑企业债务与股本结构，以及现金流和盈利能否弥补债务筹资成本的问题：·资产流动性如何。企业手头的现金可被视为债务的保障，同时企业也可以通过控制债务数额调整现金头寸；·利息减税收益对现金流的影响；·其他债务融资方案，如一些使现金流流出与流入相匹配的利息递延贷款对许多企业非凡是中小型企业来说，他们进入资本市场融资的能力往往与其筹资愿望存在一定差距。他们需要更紧密地联系市场，并满足资金供给者的回报期望。市场不熟悉的新公司经常需要首先取得财务信用，而在这一过程中良好的资产负债结构无疑可以起到重要作用。企业可以考虑的资产负债治理方法还有租赁融资：当资金的机会成本低于租赁费用时，直接购买资产是更好的选择；另一方面，假如租赁更为经济，企
我国上市公司资本结构优化问题研究毕业论文
毕业论文（设计） 题目：我国上市公司资本结构优化问题 研究
摘要 随着中国经济的健康稳步的发展、中国资本市场机制的不断完善和融资体制改革的深化，中国企业将有更多的融资渠道可以选择。而此时研究中国上市公司的资本结构显得特别重要。因为，公司的融资结构决策会影响到公司的治理结构，最终会影响到公司的价值。 本文通过对国外融资结构理论的回顾，将西方国家和我国的融资结构进行比较，以中国上市公司为研究对象，对其资本结构的特征和影响因素进行了全面、深入的分析，确定了上市公司资本结构的优化目标应该是实现企业价值最大化。然后紧紧围绕这一目标，以我国上市公司的资本结构理论研究成果为指南，针对我国目前上市公司融资中存在的现实问题提出了改进我国上市公司资本结构的对策和建议。 关键字：上市公司；资本结构；优化目标；优化途径
ABSTRACT As China's economy is developing healthily and steadily， and China's capital market and the mechanism of financing have improved constantly， Chinese enterprises will have more financing channels. At it is a time when the study of Chinese listed company's capital structure is particularly important. Because， the company's financing structure of decision-making will affect the company's management structure， and eventually affect the company's value. The article through to the overseas financing structural theory review, compare the western country and our country's financing structure, take China to be listed as the object of study, carry on comprehensively, the thorough analysis to its capital structure characteristic and the influence factor, had determined to be listed capital structure optimized goal should realizes the enterprise value maximization. Then revolves this goal closely, take our country to be listed's capital structural theory research results as the guide, to be listed financed in view of our country the realistic question which existed to propose at present improved our country to be listed capital structure the countermeasure and the suggestion. Keyword：listed company; capital structure; optimization goal; way of optimization
机械结构优化设计
机械结构优化设计 ——周江琛2013301390008 摘要：机械优化设计是一门综合性的学科，非常有发展潜力的研究方向，是解决复杂设计问题的一种有效工具。本文重点介绍机械优化设计方法的同时，对其原理、优缺点及适用范围进行了总结，并分析了优化方法的最新研究进展。关键词：优化方法约束特点函数 优化设计是一门新兴学科,它建立在数学规划理论和计算机程序设计基础上,通过计算机的数值计算,能从众多的设计方案中寻到尽可能完善的或最适宜的设计方案,使期望的经济指标达到最优,它可以成功地解决解析等其它方法难以解决的复杂问题,优化设计为工程设计提供了一种重要的科学设计方法,因而采用这种设计方法能大大提高设计效率和设计质量。优化设计主要包括两个方面:一是如何将设计问题转化为确切反映问题实质并适合于优化计算的数学模型,建立数学模型包括:选取适当的设计变量,建立优化问题的目标函数和约束条件。目标函数是设计问题所要求的最优指标与设计变量之间的函数关系式,约束条件反映的是设计变量取得范围和相互之间的关系;二是如何求得该数学模型的最优解:可归结为在给定的条件下求目标函数的极值或最优值的问题。机械优化设计就是在给定的载荷或环境条件下,在机械产品的形态、几何尺寸关系或其它因素的限制范围内,以机械系统的功能、强度和经济性等为优化对象,选取设计变量,建立
目标函数和约束条件,并使目标函数获得最优值一种现代设计方法,目前机械优化设计已广泛应用于航天、航空和国防等各部门。优化设计是20世纪60年代初发展起来的，它是将最优化原理和计算机技术应用于设计领域，为工程设计提供一种重要的科学设计方法。利用这种新方法，就可以寻找出最佳设计方案，从而大大提高设计效率和质量。因此优化设计是现代设计理论和方法的一个重要领域，它已广泛应用于各个工业部门。优化方法的发展经历了数值法、数值分析法和非数值分析法三个阶段。20世纪50年代发展起来的数学规划理论形成了应用数学的一个分支，为优化设计奠定了理论基础。20世纪60年代电子计算机和计算机技术的发展为优化设计提供了强有力的手段，使工程技术人员把主要精力转到优化方案的选择上。最优化技术成功地运用于机械设计还是在20世纪60年代后期开始，近年来发展起来的计算机辅助设计（CAD），在引入优化设计方法后，使得在设计工程中既能够不断选择设计参数并评选出最优设计方案，又可加快设计速度，缩短设计周期。在科学技术发展要求机械产品更新日益所以今天，把优化设计方法与计算机辅助设计结合起来，使设计工程完全自动化，已成为设计方法的一个重要发展趋势。 优化设计方法多种多样，主要有以下几种：1无约束优化设计法；无约束优化设计是没有约束函数的优化设计，无约束可以分为两类，一类是利用目标函数的一阶或二阶导数的无约束优化方法，如最速下降法、共轭梯度法、牛顿法及变尺度法等。另一类是只利用目标函数值的无约束优化方法，如坐标轮换法、单形替换法及鲍威尔法等。此法具有计算