探讨股票指数期货对我国证券市场的影响

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探讨股票指数期货对我国证券市场的影响

作者：曾张旭阳谭黎栗

来源：《现代经济信息》2017年第07期

摘要：自股票指数期货2010年4月16日正式推出以来，人们就一直很热衷于研究其对市场的影响，诚然，股指期货的的推出使我国资本市场上又增加了一种交易品种，对我国证券市场带来深远影响。本文将通过对股票指数期货的特点以及特有功能来进一步分析其对我国证券市场的有利以及不利影响。

关键词：股票指数期货；证券市场

中图分类号：F832 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）007-0-01

引言

我国证券市场建立于1990年，然而真正在股市中投资的股民能够了解具有27岁生命力的证券市场投资回报率并不能让投资者满意，回报率低的原因很大程度上在于单边交易机制使散户获利减少，损害了小投资者的利益。而股指期货的推出对中国资本市场来说，是一次重大变革，其特有的功能在中国市场上得到很好的应用。

一、股票指数期货的定义

股票指数期货又叫股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货[1]。与普通商品的期货交易特征和流程一样，股指期货也是订立有关于某一个标的物的未来

买卖合约，买方和卖方在正规的交易所进行磋商和结算，股指期货以保证金的形式进行而不是全额现金，而保证金在交易中仅仅只占交易额的5%到20%，股指期货的交割不能用股票，只能用现金进行；当前市场股价指数*每一点所代表的金额=股指期货合约价格，国家之间每点所代表金额各有不同。

二、股票指数期货的特点和一般功能

（一）股票指数期货的特点

1.股指期货的合约标的物不是实物，而是股票指数，通过做空进行获利

股指期货不像商品期货具有有形实物的标的物，股指期货以股票价格指数为标的物，投资者如果觉得指数会涨，则可以选择买入股票指数期货，如果觉得会跌，则卖出，这就是做空。

2.以现金交割方式进行最后结算