2017年最新版中国海上运输行业现状及发展前景趋势展望投资策略分析报告Word版
2017年海上运输行业分析报告
2017年5月出版
文本目录
1航运行业：繁荣和衰退的循环 (7)
2集装箱运输—整合大潮，行业或将提前步入复苏进程 (8)
2.1、供需关系是左右行业运价的重要指标，2017年有效供需结构改善趋好 (8)
2.2、行业掀起收购兼并风潮，航运联盟重组 (11)
2.3、行业整合有利协调运力，利好运价上涨—太平洋航线最为受益 (15)
3散运行业：追随着世界经济的周期更迭 (20)
3.1、供需改善，行业迎来上升周期 (23)
3.2、BDI回升，带动行业盈利预期向好 (26)
4油轮运输：行业步入高点回落阶段 (29)
5相关企业简介 (33)
5.1、中远海控:跻身全球第四，公司迎来新机遇 (33)
5.1.1、跻身全球领先的集装箱班轮和码头运营公司 (33)
5.1.2、集装箱业务：挑战与机遇并存，运力跻身全球第四位 (35)
5.1.3、码头业务：与集运业务的运营协助、战略协同 (37)
5.1.4、盈利预测 (38)
5.2、中远海特：特种船运，个性化的运输服务能力 (40)
5.2.1、特种船运：特殊任务，个性化服务能力 (40)
5.2.2、两大核心业务为竞争力+三大重点业务平抑风险 (42)
5.2.3、多用途船和重吊船–受益“一带一路”战略 (46)
5.2.4、半潜船：得益于国际油价上涨，业务量或触底回升 (46)
5.2.5、汽车船 (48)
5.2.6、沥青船 (49)
5.2.7、木材船 (50)
5.2.8、盈利预测 (50)
5.3、中远海能：打造能源运输平台，享受专属优势 (51)
5.3.1、中国海运集团下唯一能源运输平台，享受专属优势 (52)
5.3.2、跻身全球第一运力规模，助力油品运输业务 (54)
5.3.3、国际原油价格上涨，公司油运业务承压，运价下行 (56)
5.3.4、LNG运输业务：清洁、高效能源，市场前景广阔 (57)
5.3.5、盈利预测 (58)
图表目录
图表1：全球及各经济体GDP增速，2015-2018E (7)
图表2：全球集运新船交付和旧船拆解量（百万TEU）,2015-2019E (9)
图表3：集装箱船运–闲置运力百分比及拆船率，2010-2018E (10)
图表4：全球集装箱需求和运力增速，2010-2018E (11)
图表5：全球前16集装箱公司市场份额，2016 (12)
图表6：航运联盟及运力分布，2016 (13)
图表7：新航运联盟及运力分布，2017年4月 (13)
图表8：全球集装箱航线运力分布，2016 (15)
图表9：SCFI指数，2015-1M17 (16)
图表10：CCFI指数，2015-1M17 (16)
图表11：亚洲–美西航线运价（USD/FEU），2015-1M17 (17)
图表12：亚洲–欧洲航线(USD/TEU)，2015-1M17 (17)
图表13：各航运公司主要航线收入结构,2016 (18)
图表14：全球集运行业平均营业利润率，2009-2Q16 (19)
图表15：全球散货运输-主要物品占比，2016 (20)
图表16：全球煤炭进口量占比，2016 (20)
图表17：全球铁矿石进口量占比，2016 (21)
图表18：世界经济增速vs全球散货周转量增速，2000-2015 (21)
图表19：BDI,2005-1M17 (22)
图表20：全球散货运输需求及运力增速，2010-2017E (23)
图表21：散货船舶新船交付运力（百万DWT）和增速,2014-2017E (23)
图表22：中国铁矿石进口增速，2007-2016 (25)
图表23：中国煤炭进口增速，2007-2016 (25)
图表24：中国进口及国产铁矿石价格指数，2013-2016 (26)
图表25：海岬型船运价：航线平均期租,(US$/day) (27)
图表26：巴拿马型船运价：航线平均期租,(USS$/day) (27)
图表27：大灵便型船运价：航线平均期租,(US$/day) (27)
图表28：灵便型船运价：航线平均期租,(US$/day) (28)
图表29：全球油运市场供需增速，2005-2017E (29)
图表30：全球油轮运输周转量（十亿吨英里），2000-2016E (29)
图表31：全球VLCC运力和原油海运量增速，2007-2017E (30)
图表32：VLCC运价（US$/天），2013-2016 (31)
图表33：重组后股权结构，9M16 (33)
图表34：公司各业务收入占比，9M16 (34)
图表35：集装箱航运地区货运量占比，9M16 (35)
图表36：集装箱航线收入占比，9M16 (36)
图表37：集运业务主营业务成本占比，9M16 (37)
图表38：码头地区累积吞吐量占比，9M16 (38)
图表39：中远海特股权结构，1H16 (40)
图表40：中远海特船队分布（艘），2015-2018E (41)
图表41：各船型业务货物运输量（吨），2014-2016 (41)
图表42：主营业务收入占比-分船型，1H16 (42)
图表43：主营业务收入占比-分地区，1H16 (43)
图表44：主营业务毛利润占比分布和各船型业务毛利率，1H16 (44)
图表45：主营业务成本分布，2015 (44)
图表46：17000吨多用途船租金(美元/天)，2014年-2017年1月 (46)
图表47：全球海洋工程装备成交额–分国家（亿美元），2016 (48)
图表48：全国汽车整车进出口数量（万辆），2011-11M16 (48)
图表49：全国天然沥青进口数量（吨），2011-2016 (49)
图表50：全国进口木材数量（万吨），2011-2015 (50)
图表51：重组后股东构成，1H16 (53)
图表52：油运业务收入占比–分产品，1H16 (54)
图表53：油运业务收入占比–分地区，1H16 (54)
图表54：细分业务毛利率，1H16 (55)
图表55：主营业务成本构成，1H16 (56)
图表56：全球原油进口量，2012-2017E (56)
图表57：全球能源需求分布–分品种，2015 (57)
图表58：全球LNG船队运力（千立方米），2010-2015 (58)
表格1：新航运联盟公司，2017年4月 (14)
表格2：华泰原油价格预测 (32)
表格3：中远海控船队规模，9M16 (33)
表格4:中远海空财务数据预测 (39)
表格5：中远海特财务数据预测 (50)
表格6：公司现有船队规模，1H16 (53)
表格7：中远海能财务数据预测 (59)
报告正文
1航运行业：繁荣和衰退的循环
在近300多年的世界航运史上，航运市场的繁荣和衰退几乎一直演绎着交替循环的变化轨迹。这种往返循环周期性的原因或是伴随世界经济的繁荣和萧条，或是伴随战争、科学发展和人类文明发展的进程。数百年来，航运业这种兴盛和危机的循环周期基本上每10年发生一次，周而复始。在航运市场中，供需都具有高度周期性。需求端复苏走强通常会带动供给端运力在其2-3年后进入增长周期。因此，运力供给具有一定的滞后性。而运力增长又将影响航运供需的平衡。通常来说，航运市场中的资本支出周期是决定盈利周期的主因。
伴随着世界经济的发展和重心的转移，国际航运中心由西欧向北美，再向东亚递进。西欧以鹿特丹为代表，是欧洲重要的国际枢纽港；纽约、洛杉矶则代表着北美区域重要的国际枢纽位置；世界经济增长的重心由大西洋地区向太平洋地区转移的时候，以新加坡，香港为代表的亚太港口依靠其优越的地位位置，得到了前所未有的发展。航海运输按货品种类，主要分为集装箱运输、散货运输和油轮运输，由货品生产大国通过航海运输向货品消费大国转移。
图表1：全球及各经济体GDP增速，2015-2018E