浙江考生点进来,CFA考试答题卡怎么填,高顿来告您

浙江考生点进来,CFA考试答题卡怎么填,高顿来告您
浙江考生点进来,CFA考试答题卡怎么填,高顿来告您

浙江考生点进来,CFA考试答题卡怎么填,高顿来告您

以下答题卡事项适用于CFA1.2.3级

I级(multiple choice),II级(item set)和三级(item set)的下午时段

正确地完成答卷,以确保所有的答案在评分过程中准确地记录和你的答案是否正确报告给你。完成的答题卡(如图)。

在考试当天你必须把自己尖锐的2号或HB铅笔带入考场。检测人员将不提供书写工具和铅笔刀候选人。

不遵循说明可能会影响扫描机读取并记录您的信息,你的分数通过由扫描设备读取的标记来确定。由书写工具大于2号和HB铅笔等制成的标记可能不被扫描设备读取。标记不完全填充的椭圆形也有可能不被扫描设备来读取。随机标记和擦除不干净可能被理解为你的答案导致相应的错误。

答案写在考试图书不会被评分。论文问答为三级上午时段

正确地完成论文书,以确保所有的信息评分过程中准确地记录你的结果和是否正确报告给你。当您完成论文书时:

考试当天你必须使用蓝色或黑色墨水。监考人员将不提供书写工具给考生。

写下您的CFA协会ID和座位号在考试册的封面。

注册封面里面的候选人承诺卡,请不要删除。

论文解答必须用英文写作。

每一个作文题由一个或多个部分(A,B,C等)。有些地方你直接写答案在一个表格里面,每个模板的页面数量紧随其后以黑体字说明这个问题。问题上的所有其他问题回答两页以下。对于这些问题,清楚标示你的答案的每个部分(A,B,C或I,II,III??,等等)。

对于答案写在问题页上将不被评分。您可以将提问页上的解答进行标记和注释。

填写您的答题卡

草稿纸声明

不允许您删除任何页的书,其中包括空白页,但你可以从新开始。CFA协会规定:不要用你的准考证和门票的背面写上作为草稿纸,这是违反考试政策。

各位考生,2015年CFA备考已经开始,为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识,帮助大家充分备考,体验实战,网校开通了全免费的高顿题库(包括精题真题和全真模考系统),题库里附有详细的答案解析,学员可以通过多种题型加强练习,通过针对性地训练与模考,对学习过程进行全面总结。

超赞的CFA复习笔记五——出自高顿财经CFA

bond indenture债券契约:negative covenants反向约定:包括资产出售限制、资产negative pledge负质押(不能将同一资产质押)、额外借贷限制等。affirmative covenants正面约束:包括保持一定的财务比例、定期偿付本金和利息等。 straight bond直接债券(无期权)。 zero-coupon bonds无息债券:不定期支付利息,而是折价发行的方式支付。有时又叫存折价债券。 step-up notes步升票据:票息率随着时间以特定速率上升。 deferred-coupon bonds递延票息债券:首期票息递延支付,并到一定时间lump sum一笔偿付。之后票息正常支付。 浮动利率债券:基于特定利率或指数。 inverse floater逆浮动利率:参考利率涨,票息率反跌。反之亦然。 inflation indexed bonds通胀指数债券:基于通胀的债券。 cap帽子:上限 floor地板:下限 collar领子:上下限都有。 债券应计利息:卖出者在两个计期之间卖出债券,则卖出者可获得卖出前的所有计期利息,买方将视其为应付。即买家支付clean price净价+ 应计利息 cum coupon附带票息:交易时将下一期的票息一起交易。不带下一期的利息叫做ex-coupon 绝大多数的coupon treasury bonds票息国债和公司债都是非摊销的。即只有到期才支付利息。这种结构又叫做bullet bond子弹债券或者子弹到期。 amortizing securities摊销债券:在债券周期中分别偿付利息和本金。 prepayment options先付选择权:债券发行者或者借贷方有权加速本金偿付。 call provision召回条款:一般有一定锁定期,锁定期内无法召回。并可在契约中设定数个可召回点,并且召回价格越来越低(因为支付利息了)。 nonrefundable bonds禁止重建债券:不允许使用债券的召回所得款项用于发行更低票息的债券。 sinking fund provisions偿债基金条款:在债券的生命周期中通过一系列支付偿还本金。可以通过现金支付,或者通过发行者在市场上买回同样价格的债券,并发给trustee受托人。security owner options债券所有者选择权:1.conversion option转股权。2.put provisions出售条款。3.floors最低票息率:用于浮动利率债券。 债券发行者选择权:1.call provision召回条款。2.prepayment options先付选择权。3.accelerated sinking fund provisions加速偿债基金条款:允许超过一定限度的偿债基金。4.caps浮动利率上限。 margin buying保证金购买:通过向经纪人或银行借款来购买债券,这些债券本身作为抵押品。 回购协议:出售一项债券,并约定一定期限后购回。购回价格大于卖出价格。之间的利差隐含利率叫做repo rate回购利率。该利率是年化利率。 1天回购叫做overnight repo。长期的叫做term repo。通常比保证金借贷利率低。美国联邦储备局没有对回购金融规范。并且回购在破产发生时会更好。因为借贷者有义务要购回,而不像保证金借贷那样只是声称(偿债优先等级不同)。 债券风险:1.interest rate risk利率风险,又叫做久期风险。2.yield curve risk收益率曲线风险:债券组合对于利率的变化不是平行的。3.call risk召回风险。4.prepayment risk先付风险。 5.reinvestment risk再投资风险。 6.credit risk信用风险。 7.liquidity risk流动性风险。 8.exchange-rate risk货币汇率风险。9.inflation risk通胀风险。10.volatility risk波动风险:含

高顿CFA一级考试复习备考技巧分享

高顿CFA一级考试复习备考技巧分享 CFA一级考试复习备考技巧简述 1.所有知识点和公式要做到烂熟于胸。 2.制定合理的学习时间进度表并严格按照计划进行学习复习,CFA考试的准备过程是对考生耐力和意志力的考验,建议考生严格按照制定的学习计划进行学习复习。 给予考生的建议: 考生应根据自身专业背景和金融基础详细制定学习计划 每周约10至15小时,共约18周进行CFA的学习 每个session至少需一周时间学习 临考前预留四到六周时间反复操练习题并进行模拟考试 考试前两个学习日强化公式记忆 3. 在认真学习完一遍Study Notes后,学员应根据自身情况及LOS的要求,找出考试要点、难点,逐个攻破。 每个Study session的学习内容都是自成体系,考生可分科目进行复习,总结各科目的理论、公式,经典题及难题。在深入理解各科知识点的基础上,再将整个知识体系融会贯通,全面性、条理性、逻辑性地把握知识要点。 4. 抓住三个重点 从考试内容比重来看,FSA, Equity,Corporate Finance以及Fixed Income占分较多,考生应侧重学习。 FSA部分在实际考试中很强调对不同accounting method的理解,其中LIFO,FIFO的对比,Revenue recognition方式的使用范围,及对Financial ratio的影响,Operating/Capital lease财务比率对比等内容每年必考。FSA部分是CFA 考试通过的关键。如果时间和精力有限,建议从这部分先开始看,Corporate Finance在学习过程中由于知识点较为连贯,是CFA一级考试比较容易拿分的部分,建议考生牢固掌握WACC,DDM,CAPM等知识重点,保证考试时的答题正确率。 5.熟练掌握公式和概念间的互动关系 CFA一级考试题量大,时间短,因为建议考生在理解性记忆的基础上强制性记忆。例如:LIFO和FIFO对Net Income,cash flow的影响,在考场上没有时间去一步步推导它们之间的关系,而是一下就能想到在物价水平不变和上升的市场环境中,使用LIFO的现金流相对于FIFO方法要偏大,真正做到将公式和互动关系烂熟于胸。 6. 模拟做题至关重要 答题速度是通过CFA一级考试的关键。CFA考试是对考生能力和体力的双重考核,试想一个从没跑过一万米的人去参加一万米比较,成绩可想而知。模拟做题的目的在于巩固学习成果,提高做题速度,找出薄弱环节并弥补学习的不足之处。 7.建议考生参加专业课程培训 CFA是一张综合能力证书,其备考过程就是知识积累,能力培养的过程,变专业知识为个人实际能力才是投资CFA考试的最大收益。CFA一级考试的所有知识点在随后的二级三级考试中都会被要求综合应用。CFA一级学习如果

cfa学习计划

cfa学习计划 篇一:如何合理制定有效的cFa考试备考计划 如何合理制定有效的cFa考试备考计划 面对极其庞杂的cFa考试知识点,很多考生在复习一段时间以后就没了头绪,不知道哪些该抓哪些该放,从而浪费了很多宝贵的时间,这里金程cFa小编告诉大家一个简单有效的方法,能让cFa一级考生合理安排自己的cFa备考计划。 1.制定合理的学习时间进度表并严格按照计划进行学习复习,cFa考试的准备过程是对考生耐力和意志力的考验,建议考生严格按照制定的学习计划进行学习复习。 2.在认真学习完一遍Studynotes后,学员应根据自身情况及LoS的要求,找出考试要点、难点,逐个攻破。 3.抓住FSa,Equity,corporate,Finance以及Fixedincome四大重点.从考试内容比重来看,FSa,Equity,corporateFinance以及Fixedincome 占分较多,考生应侧重学习。FSa部分在实际考试中很强调对不accountingmethod的理解,其中LiFo,FiFo的对比,Revenue,recognition 方式的使用范围,及对Financialratio的影响。operating/capitallease 财务比率对比等内容每年必考。 4.模拟做题至关重要,模拟做题能够帮助考生巩固学习成果,提高做题速度,找出薄弱环节并弥补学习的不足之处,考生一定要加倍重视。

本文出处:https://www.360docs.net/doc/cc8185309.html,/list5_1.html转载请注明 更多cFa资料免费下载>>https://www.360docs.net/doc/cc8185309.html,/edm/getinfo/index.html 学金融,找金程!力做您可信赖的财经培训专家! 1-1 篇二:cFa学习计划怎么安排? 全球最大的cFa(特许金融分析师)培训中心 cFa学习计划怎么安排? 众所周知cFa的各级考试有相当的难度,如何充分复习、积极准备对顺利获取cFa证书至关重要。有数据表明,大多数考生都需要花费超过250个小时用以准备各级考试。事实上,根据的经验,有良好专业知识背景的考生至少需要250小时来融会贯通考试所需的各方面知识;而专业知识薄弱的考生则至少需要400个小时来准备。 对于所有的在职考生来说,可以用来全身心学习的时间毕竟有限,如何合理的加以利用就尤其重要。综合来说,复习不外两种方式,自学和参加培训。选择自学的好处在于可以灵活的根据自身情况,合理分配尽可能多的时间给自己的薄弱科目。但同时,自学复习除了难以保证学习时间外,也容易走进知识点的理解盲区。可能有的考生认为,这种理解错误或不理解的现象只会出现在自己的薄弱学科,但事实上,这样的理解盲区更容易出现在他自认为最熟悉的学科上,这是由于对同一门学科日常工作学习的要求和cFa考试的要求不尽相同。而通过参加培训可以更加深入地了解cFa的考试要点,师生、考友间日常的交流也可以帮助考生在相对较短的时间内全面掌握各学科的考

超赞的CFA复习笔记 出自高顿财经CFA

IASB conceptual framework of financial report财报的概念性框架:提供关于财报主体的财务信息。这些信息对当前或潜在投资者、借贷人、债权人在作出对财报主体投资决定时非常有用。这些决定包括:购买、出售、或者持有权益和债 务 the statement of comprehensive income综合收入表:报告除权益所有者相互交易外的所有equity changes权益变动。 income statement利润表:报告一个公司在一定期限的financial performance 财务表现。 IFRS other comprehensive income可以作为comprehensive income的一部分独立报告也可以将income statement 和 comprehensive income分开。 GAAP的公司可以类似处理,但他们可以将comprehensinve income 作为shareholders'equity的一部分来报告。 footnotes附注:1.讨论基于什么原因给出利润表包含的会计期间和包含的综合实体(为什么是这个时间跨度)。2.给出accounting method会计方法、assumption 假设estimates used by management管理的估计。3.给出一些额外的信息如:business acquisition业务收购、disposal处置、legal action法律活动,雇员福利计划contigencies偶然性和commitments承诺,4.重要客户关联交易,segments of the firm公司的分布。 SEC要求managements discussion and analysis(MD&A)管理者报告讨论重大事项和不确定因素的trends and identify趋势和确认,这些事项和因素影响到了企业的流动性、资本来源、经营结果。 MD&A必须讨论:

最新超赞的CFA复习笔记(三)——出自高顿财经CFA

IASB con ceptual framework of finan cial report 财报的概念性框架:提供关于财报主体的财务信息。这些信息对当前或潜在投资者、借贷人、债权人在作出对财报主体投资决定时非常有用。这些决定包括:购买、出售、或者持有权益和债务 the stateme nt of comprehe nsive in come综合收入表:报告除权益所有者相互交易外的所有equity cha nges 权益变动。 in come stateme nt利润表:报告一个公司在一定期限的financial performa nee 财务表现。 IFRS other comprehe nsive in come 可以作为comprehe nsive in come 的一部分独立报告也可以将in come stateme nt 禾口comprehe nsive in come 分开。 GAAP的公司可以类似处理,但他们可以将comprehe nsi nve in come作为shareholders'equity 的一部分来报告。 foot notes附注:1.讨论基于什么原因给出利润表包含的会计期间和包含的综合实体(为什么 是这个时间跨度)。2.给出accounting method 会计方法、assumption 假设estimates used by man ageme nt管理的估计。3.给出一些额外的信息如:bus in ess acquisitio n业务收购、disposal 处置、legal action法律活动,雇员福利计划contigencies偶然性和commitments承诺,4.重要客户关联交易,segments of the firm公司的分布。 SEC要求managements discussion and analysis(MD&A)管理者报告讨论重大事项和不确定因素的trends and identify趋势和确认,这些事项和因素影响到了企业的流动性、资本来源、经 营结果。 MD&A必须讨论: 1.通胀和价格变动产生的效果if material 2.off balanee sheet obligations 表外义务、contractual obligations 合同义务,如:购买协议 3. 需要管理者作出重大调整的会计政策 4. forward-looking expenditures and divestitures 前瞻的支出和资产剥离 auditor op in io n审计意见。审计人员必须具有独立性。一个reaso nable assura nee合理的确认:财务报表没有材料错误。审计人员需要确认财务报表是否按照会计政策实施。如果有期间未 按照连续的会计方法进行,则必须说明解释。 审计意见:unqualified无保留意见、qualified opinion 保留意见、adverse opinion否定意见、disclaimer of opinion 不发表意见。 如果发现有材料丢失,但不知道数量。审计员的opinion还应当包括解释章节。 proxy stateme nts代表报告:当需要权益所有者投票时,发送给权益者。 财务报表分析步骤: 1.陈述目标和内容。 2.收集数据。 3.处理数据。 4.分析和解释数据。 5.报告结论或推荐。 6.更新分析。assets=liabilities + owners ' equity =liabilities + con tributed capital + ending reta ined earnings " =liabilities + con tributed capital + begi nning reta ined earnings + revenue -expe nses +divide nds" sta ndard-setti ng bodies标准制定组织:由会计师、审计师组成的制定财务标准的专业组织。regulatory authorities规范监控部门:拥有实行财务标准法律权利的govenment agencies政府代理部门 标准制定组织的特征:1.保持高度专业的标准。 2.有足够的权利、资源和compete ncies竞争力完成这项任务。3.有明确、一致的标准制定程序。 4.由合理的框架指导 5.即使寻求权益所 有者支持,仍然保持独立性。 6.不被特殊利益折服。7.决策基于公众利益。

超赞的CFA复习笔记(三)——出自高顿财经CFA

the statement of comprehensive income综合收入表:报告除权益所有者相互交易外的所有equity changes权益变动。 income statement利润表:报告一个公司在一定期限的financial performance财务表现。IFRS other comprehensive income可以作为comprehensive income的一部分独立报告也可以将income statement 和 comprehensive income分开。 GAAP的公司可以类似处理,但他们可以将comprehensinve income 作为shareholders'equity的一部分来报告。 footnotes附注:1.讨论基于什么原因给出利润表包含的会计期间和包含的综合实体(为什么是这个时间跨度)。2.给出accounting method会计方法、assumption假设estimates used by management管理的估计。3.给出一些额外的信息如:business acquisition业务收购、disposal处置、legal action法律活动,雇员福利计划contigencies偶然性和commitments 承诺,4.重要客户关联交易,segments of the firm公司的分布。 SEC要求managements discussion and analysis(MD&A)管理者报告讨论重大事项和不确定因素的trends and identify趋势和确认,这些事项和因素影响到了企业的流动性、资本来源、经营结果。 MD&A必须讨论: 1.通胀和价格变动产生的效果if material balance sheet obligations表外义务、contractual obligations合同义务,如:购买协议 3.需要管理者作出重大调整的会计政策 expenditures and divestitures前瞻的支出和资产剥离 auditor opinion审计意见。审计人员必须具有独立性。一个reasonable assurance合理的确认:财务报表没有材料错误。审计人员需要确认财务报表是否按照会计政策实施。如果有期间未按照连续的会计方法进行,则必须说明解释。 审计意见:unqualified无保留意见、qualified opinion保留意见、adverse opinion否定意见、disclaimer of opinion不发表意见。 如果发现有材料丢失,但不知道数量。审计员的opinion还应当包括解释章节。

CFA一级:NOTES教材上的重点

CFA一级:NOTES教材上的重点 在备考CFA一级时,高顿小编想说说关于CFA考试教材Notes和CFA考试重点问题 1.cfa考试的notes用背下来吗?不用的话需要看到什么程度才能通过考试? 观点:不用背下来。CFA考察的是考生是否已经掌握了知识点,不是考政治经济学。五本NOTES一般整套看下来需要多遍,因人而异,看到打开目录中的LOS,每看一个LOS都能简单说出LOS中的精华即可,对于一些模棱两可的知识点,务必回到书本上仔细再看。 通常第一遍看完还不是特别懂。往往按顺序读完了最后的Alternatives,你就把前面的economics, quantitative通通忘掉了,有点像“转碟子”的杂技,不断的让碟子重新转动起来才是最后的成功。这种情况不妨可以开始做题。NOTES中的题目有点偏难,主要是“偏”,不过知识点差不多一样,可以对着书本,开卷考试做一套,没压力,还知道了知识点是如何变成考题的。 等你题目从头到尾做了120道题,彻底觉得再一打开目录中的LOS就知道每个LOS要点。就算程度达到了。剩下的就是不断的模考再模考。CFA考试资料 2.考试重点在哪能找到,什么时候能出考试重点? 观点:其实没什么考试重点。 考试是以一个一个部分出现的,你看看下面这同学的成绩单: Multiple Choice --fail Q# Topic Max Pts <=50% 51%-70% >70% - Alternative Assets 12 - - * - Derivatives 12 * - - - Economics 24 * - - - Equity Analysis 24 * - - - Ethical 36 - * - - Financial Statemen 68 - * - - Fixed Income 24 - * - - Portfolio 12 - - *

CFA一级权益投资练习题(四)——出自高顿财经CFA

CFA一级权益投资练习题(四)——出自高顿财经CFA 1 .Analyst estimates the intrinsic value of a stock to be equal to ?1,567 per share. If the current market value of the stock is ?1,487 per share, the stock is: A)overvalued. B)undervalued. C)fairly valued. 答案及解析: 正确答案:B If a stock’s intrinsic value is greater than its market value, the stock is undervalued. 2 . Witronix is a rapidly growing U.S. company that has increased free cash flow to equity and dividends at an average rate of 25% per year for the last four years. The present value model that is most appropriate for estimating the value of this company is a: A)multistage dividend discount model. B)Gordon growth model. C)single stage free cash flow to equity model. 答案及解析: 正确答案:A A multistage model is the most appropriate model because the company is growing dividends at a higher rate than can be sustained in the long run. Though the company may be able to grow dividends at a higher-than-sustainable 25% annual rate for a finite period, at some point dividend growth will have to slow to a lower, more sustainable rate. The Gordon growth model is appropriate to use for mature companies that have a history of increasing their dividend at a steady and sustainable rate. A single stage free cash flow to equity model is similar to the Gordon growth model, but values future free cash flow to equity rather than dividends. 3 . All else equal, if a firm’s return on equity (ROE) increases, the stock’s value as estimated by the constant growth dividend discount model (DDM) will most likely:

超赞的cfa复习笔记三)——出自高顿财经cfa

膁IASB conceptual framework of financial report财报的概念性框架:提供关于财报主体的财务信息。这些信息对当前或潜在投资者、借贷人、债权人在作出对财报主体投资决定时非常有用。这些决定包括:购买、出售、或者持有权益和债务 莁the statement of comprehensive income综合收入表:报告除权益所有者相互交易外的所有equity changes权益变动。 蒈income statement利润表:报告一个公司在一定期限的financial performance财务表现。 肅IFRS other comprehensive income可以作为comprehensive income的一部分独立报告也可以将income statement 和comprehensive income分开。 袃GAAP的公司可以类似处理,但他们可以将comprehensinve income 作为shareholders'equity 的一部分来报告。 膀footnotes附注:1.讨论基于什么原因给出利润表包含的会计期间和包含的综合实体(为什么是这个时间跨度)。2.给出accounting method会计方法、assumption假设estimates used by management管理的估计。3.给出一些额外的信息如:business acquisition业务收购、disposal 处置、legal action法律活动,雇员福利计划contigencies偶然性和commitments承诺,4.重要客户关联交易,segments of the firm公司的分布。 薈SEC要求managements discussion and analysis(MD&A)管理者报告讨论重大事项和不确定因素的trends and identify趋势和确认,这些事项和因素影响到了企业的流动性、资本来源、经营结果。 蒆MD&A必须讨论: 莀1.通胀和价格变动产生的效果if material 罿2.off balance sheet obligations表外义务、contractual obligations合同义务,如:购买协议 蚈3.需要管理者作出重大调整的会计政策 蚂4.forward-looking expenditures and divestitures前瞻的支出和资产剥离 肂auditor opinion审计意见。审计人员必须具有独立性。一个reasonable assurance合理的确认:财务报表没有材料错误。审计人员需要确认财务报表是否按照会计政策实施。如果有期间未按照连续的会计方法进行,则必须说明解释。 蚇审计意见:unqualified无保留意见、qualified opinion保留意见、adverse opinion否定意见、disclaimer of opinion不发表意见。 螈如果发现有材料丢失,但不知道数量。审计员的opinion还应当包括解释章节。

超赞的CFA复习笔记(四)——出自高顿财经CFA

capital budgeting process资本预算过程:长于1年的未来现金流项目。任何对公司未来收入影响的决策可以用此框架测算 资本预算过程4个步骤:1.idea generation构思产生。2.analyzing project proposals分析项目建议。3.create the firm-wide capital budget制定公司层级的资本预算。4.monitoring decisions and conducting a post-audit监督决策(的执行)及实施事后审计。 构思产生:产生项目的构思。 分析项目建议:预测项目未来现金流 制定公司层级资本预算:根据项目现金流的时间性、公司的可用资源、公司的整体战略计划,对可获利项目进行优先级排序 监督决策及实施事后审计:寻找预计与实际的差异,解释原因。并通过审计找到预测阶段的系统误差,提高公司经营。 可以将capital budgeting project资本预算项目分成如下几类: 1.replacement project to maintain the business保持经营而更换项目:不进行深入分析,而是判断现行项目是否需要继续,如果是,现行步骤是否需要保留。 2.replacement projects for cost reduction削减成本而更换项目:决定设备是否过时,但仍然可用;或者需要替代。此过程需要深入分析。 3.expansion projects扩张项目 4.new product or market development新项目或市场开发 5.mandatroy projects调整项目:政府代理机构或保险公司可能需要。特别是在安全相关或者环境相关的项目。 6.other projects其他项目:一些不能简单分析的项目。 资本预算过程的5个重要原则: 1.决策是基于现金流的,而不是会计收入。:incrmental cash flow现金增量。sunk costs沉没成本:与是否接受项目无关,因此分析时不要考虑。它主要是支付给市场调研 的费用。Externalities外部效应:一个项目对公司其他项目现金流的影响(cannibalization蚕食)。如果是负面的,则需要将其从项目现金流中扣除。 conventional cash flow pattern传统现金流样式:现金流流入流出只改变一次(sign change only once)。非传统现金流样式:现金流流入流出改变不止一次。 2.现金流基于机会成本计算 3.现金流的时间性很重要:不仅仅因为贴现,现金流来得越早越有意义(风险考虑) 4.现金流是基于税后计算的 5.融资成本在项目的必要收益率中反应 independent 独立和mutually exclusive互斥项目:独立项目只要可以获利,就都可以接受。互斥项目只能接受其一。 project sequencing项目次序:有些项目要在实施某些项目后才能实施。 IRR是PV(流入)=PV(流出)的贴现率 payback period偿付周期:恢复最初成本的年限。 偿付周期=偿付年限的整数部分+未偿付部分在最后一年年初的值/最后一年的现金流 该方法是考虑流动性的。但缺点是:没有考虑贴现,且也没有考虑偿付年限之后的现金流。discounted payback period贴现偿付周期:将现金流贴现(贴现到项目开始)后计算偿付周期。profitability index利润指数(PI) PI=未来现金流的现值/CF0=1+NPV/CF0,PI>1时,NPV为正,项目可接受。反之为负,项目不可接受 NPV profile轮廓:不同贴现率下的NPV曲线。IRR为NPV=0时的贴现率。

CFA一级权益投资练习题(六)——出自高顿财经CFA

CFA一级权益投资练习题(六)——出自高顿财经CFA CFA一级权益投资练习题,第六部分,共包含了10道考题 1. The last dividend paid on a common stock was $ 2.00, thegrowth rate is 5% and investors require a 10% return. Using the infinite perioddividend discount model, calculate the value of the stock. A)$42.00. B)$40.00. C)$13.33. 【答案及解析】 正确答案:A 解析: 2(1.05) / (0.10 - 0.05)= $42.00 2. A firm’s cost ofequity capital is least accurately described as the: A)ratio of the firm’snet income to its average book value. B)minimum rate of returninvestors require to invest in the firm’s equity securities. C)expected total returnon the firm’s equity shares in equilibrium. 【答案及解析】 正确答案:A 解析: The ratio of the firm’snet income to its average book value is the firm’s return on equity, which canbe greater than, equal to, or less than the firm’s cost of equity. Cost ofequity for a firm can be defined as the expected equilibrium total return inthe market on its equity shares, or as minimum rate of return that investorsrequire as compensation for the risk of the firm’s equity securities. 3. Baker Computerearned $6.00 per share last year, has a retention ratio of 55%, and a return onequity (ROE) of 20%. Assuming their required rate of return is 15%, how muchwould an investor pay for Baker on the basis of the earnings multiplier

ACCA证书与CFA、CIMA、FRM、CPA、CIIA、CFP、英国精算师的对比

ACCA证书与CFA、CIMA、FRM、CPA、CIIA、 CFP、英国精算师的对比 本文由高顿ACCA整理发布,转载请注明出处 凭心而言,我们所谓的80后多多少少都带了一点崇洋媚外的影子,在证书领域,有点乱花渐欲迷人眼的意思。 于是乎,各种证书汹涌而至: ACCA,CFA,CIMA,AIA,AICPA,ASCPA,CICPA,FRM,CGA,CMA,CIA,IFA,FSA,ATA,CISI.....还有更多更多的是我都记不下来,写不出来,也没听过的证书。这些证书不管含金量多少,带给持证人的未来收益有多少,至少,至少我们可以知道的是,每一个都成本不菲,上万的考试成本实在是普通到不能再普通,像cpa那样,每科的考试费只有20元,大概算得上是免费考试了。 ACCA VS CFA 一成本 考试成本就不用说了,ACCA每年的年费就是70镑,然后考一科又是70镑,14科算下来,实在不是一个小数目,而且这还是在你一次通过的情况下,像我这不争气的,已经浪费了200镑在考试上了。。。CFA,更是够狠,注册费加第一次的考试费,就是1000多刀。。以后考一次500刀。。全都考下来,很顺利的说,2500刀还是要的。。。 二通过率 单单从统计数据上看,两者的通过率都还差不多,大概都在50%以下,40%左右浮动。但是很认同吴同学关于两个考试的说法,她说,acca要求的程度是pass,的确,ACCA考试的总分100分,你只要50分就算通过。而CFA则要求你有distinction,换句话说,100分的题,你要答对70分才能通过。大抵按照这个说法,CFA要比acca难一点。

三适用范围 哪些人适合考呢?最废话也是最实在的一句话,所有从事金融领域的人都适用。非要具体一点呢,ACCA 比CFA的适用范围更广一点,更基础一点。 如果以后想着进公司,朝着cfo的方向发展,那,acca是你的不二法门。但是,当你真的有一天坐到了cfo的位置上,你就发现,cfa也是很有用的一个东西,不在于这个证书本身,而是这个证书带给你的专业眼光,可以保证你更加有效的管理公司的资金,通过金融工具控制风险,优化资本结构。当然,这年头,学商科的人千千万万,可是能有机会坐到cfo位置上的,少之又少,如果自认自己也没那个命,cfa大抵上是没什么太大的用处的。在升职上,acca的光环就足够了,cfa实在是个鸡肋。 如果你一心想着走投资这条路,想着做基金,想着一夜暴富,想着享受上千万的现金流从你手上滚来滚去的感觉,那千万别犹豫,去投身到cfa的大军中去吧,不光是cfa,什么FRM,CIIA,CISI和投资有关的,和风控有关的,能考的,还是挨个考一考吧,这个时候,ACCA,大抵只是你投资分析过程的一个工具,有了acca的基础,大抵在会计的问题上,不会碰到任何问题了。 四考试时间 这两个考试倒是很配合,都是在6月12月初各举行一次考试,想着同时参加两个考试的朋友,还是先看看两个的考试时间有没有冲突再决定要不要交钱吧。 五这两个证书真的这么好使嘛? 按理上说,按照通过率来说,这两个证书的含金量还是可以保证的,但实际上,acca的含金量远不及cfa,追其原因,个人觉得,acca的管理委员会太功利了。acca的策略明显是在全球撒网,扩大全球影响。为了能扩大影响,acca实行一条政策,免考。。而且凡是和他有合作关系的,根据acca考试大纲制定上课内容的大学,本科毕业就可获得9科的免考。这实际上使得acca的考试通过人数大大增加,相对应的好处便是,acca每年可以收取大量的年费。哎,好好的一个证书就这么被糟蹋了。

CFA一级权益投资练习题(三)——出自高顿财经CFA

CFA一级权益投资练习题(三)——出自高顿财经CFA 1 .Which of the following types of industries is typically characterized by above-normal expansion in sales and profits independent of the business cycle? A)Defensive. B)Counter-cyclical. C)Growth. 答案及解析: 正确答案:C A growth industry is typically characterized by above-normal expansion in sales and profits independent of the business cycle. 2. The earnings multiplier model, derived from the dividend discount model,expresses a stock’s P/E ratio (P0/E1) as the : A)expected dividend payout ratio divided by the difference between the required return onequity and the expected dividend growth rate. B)expected dividend payout ratio divided by the sum of the expected dividend growth rateand the required return on equity. C)expected dividend in one year divided by the difference between the required return onequity and the expected dividend growth rate. 答案及解析: 正确答案:A Starting with the dividend discount model P0 = D1/(ke ? g), and dividing both sides byE1 yields: P0/E1 = (D1/E1)/(ke ? g) Thus,the P/E ratio is determined by: §The expected dividend payout ratio (D1/E1). §The required rate of return on the stock(ke). §The expected growth rate of dividends (g).

【精】上财高顿国际CFA二级考试备考总结

【精】上财高顿国际CFA二级考试备考总结 很多考生都认为CFA二级考试是一个坎,一次性通过CFA二级的概率较之CFA一级低了很多.为此,高顿国际特别为中国考生总结了失败原因和考试策略,帮助考生翻越”第二座大山”. CFA二级考试失败原因有很多,主要包括 1.每年新增内容多,内容变化大 CFA一级考试侧重于金融基本概念和公式,二级考试则侧重于资产定价理论和高级会计理论的应用.考生在备考中要注意关键知识点的变化. 在财务报表分析(FSA)部分,二级考试对会计科目知识的要求进一步提高,在一级会计内容的基础上新增了公司并购会计,投资会计,外币会计和养老金会计等专题,并要求考生辨别财务报表中的”会计骗术”. 在Equity方面,每年的知识点变化最多,考试内容更注重应用,特别是近年来,考试内容从以往强调传统的股利贴现模型(DDM),自由现金流贴现模型(FCF Discount Model),大规模地调整到对RI(Residual Income Model)和EVA(Economic Value Added)模型的应用,大大增加广大考生考试难度,这一部分也是近期大部分学员反馈表现很差的部分。 在衍生产品和固定收益部分,虽然此部分在考试中比重降低了,但其覆盖的相应知识点没有减少,特别是很多考生没有真实地操作过相关投资产品,因而在答题上(特别是计算题)没有切实感觉,考试表现非常不理想。. 2.强调各知识点的综合运用

如前所述,CFA一级考试重点是金融基本概念和公式,考生依靠死记硬背概念和一定的考试技巧可能侥幸通过考试.但这样的方法对于二级考试是行不通的.二级考试将所有一二级的学习内容串联起来要求考生综合应用.因而,部分一级”侥幸过关”的考生会止步于二级考试. Schweser备考策略CFA【L2自学进度表下载】 在理解基础上加强记忆.相对于一级考试,二级考试更偏重于对基础知识的应用.因此,考生不能死记硬背,应注重对阅读资料的理解,在理解的基础上进行活学活用. 把握新增的知识点.二级考试是一级考试的延伸,很多覆盖知识点在一级考试中已有涉及.在时间有限的情况下,考生应将更多精力放在新增知识点上,进行重点突破对于Ethics,Financial Statement Analysis,Fixed Income和Derivatives的很多内容,由于部分考生并未在本科学习中系统化地学过这些模块的知识,因而掌握起来较为困难,建议考生花大量时间来阅读CFA协会官方教材.同时在学习每个模块后立即练习配套习题,及时巩固相关知识. 建议考生参加上财高顿国际专业课程培训.特别是资产定价和财务报表分析部分的内容,有专业教师的指导有助于考生更好地理解知识,分析重点,从而事半功倍地掌握知识点,增强复习的针对性. 模拟做题至关重要.答题速度仍然是通过CFA二级考试的关键.书看的再多,知识点掌握的再全面,最终要在考试中体现出来.光看书不行,只是看懂了不行,看懂了记不住不行,记住了考试用得慢也不行.模拟做题的目的在于巩固学习成果,提高做题速度,找出薄弱环节并弥补学习的不足之处. 端正考试心态.CFA是一张综合能力证书,其备考过程就是知识积累,能力培养的过程,

相关主题
相关文档
最新文档