财管课程设计
课程设计2013 ～2014学年第 1 学期
题
投资筹资决策
教学系：经济管理系专业班级：
指导教师：
学生姓名：
2013年月日
课程设计任务书
学生姓名：专业班级：
指导教师：工作单位：武汉理工大学华夏学院
题目:XX公司财务报表分析与投资筹资决策
初始条件：根据老师提供的股票代码,选择一家上市公司，各同学相互之间不能选择同一公司，使用合理的资料来源 (如上交所网站https://www.360docs.net/doc/c713791377.html,), 获取最近三年（2010、2011、2012）的财务报告（不需要附在实训说明书中）。为了分析的便利，尽可能选择净资产收益率（ROE）在10%以上的公司。
要求完成的主要任务:（包括课程设计工作量及其技术要求，以及说明书撰写等具体要求）
1. 简要了解所选公司的基本业务活动，特别是公司历史、行业内所处的竞争地位、最近的发展状况以及将来的方向，并进行文字总结（尽量简要，限500字以内）。
2. 对所选择的公司进行静态分析和动态分析，包括：
1）利用比重法对三年的财务报表进行静态分析，必须提供用EXCEL编制的百分数报表）；
2）利用比率法对三年的财务报表进行静态分析；
3）用EXCEL编制比较会计报表（包括绝对数额比较、绝对数差额比较、百分比增减变动比较、定基百分比趋势分析）对三年的财务报表进行动态分析。
3．依照该公司财务报表，使用杜邦财务分析体系进行连续3年财务报表的综合分析，一定需要对杜邦财务分析体系的三个基本财务比率层层分解，找出影响ROE变动的直接原因，并进行详细的文字说明。
4．分别简要评述该公司近3年股利分配政策及主要影响因素。
5．假如你是该公司的财务经理，总经理现在给你下达了一项设计再融资方案的任务，要求根
据公司的财务状况，从发行公司债券、可转化债券、公募增发新股、定向增发新股等四个方案中选择一个合适的方案，需要完成下列内容：
1）选择该方案的理由（详细说明）；
2）该方案所适用的法律法规（列举一些主要条款）；
3）设计该方案的融资流程。
6. 将上述内容按规定的实训说明书统一书写格式要求撰写成实训说明书。
要求：通过课程设计，训练理财能力
（1）独立完成本课程设计。
（2）综合运用所学财务管理知识，对实际资料进行分析。
（3）训练学生撰写财务分析报告的能力，必须高度注意：上述分析过程如果只有数据列示，缺乏文字分析，将严重影响最后的评分。
时间安排：
指导教师签名： 2013年 12 月 26 日
责任教师签名： 2013年 12 月 26 日
新疆天山水泥股份有限公司
财务报表分析与投资筹资决策报告书
1 公司基本业务简介
新疆天山水泥股份有限公司（简称:天山股份,证券代码000877），1999年在深圳证券交易所上市的股份制企业。公司注册资本38895万元，主营业务为水泥、熟料、商品混凝土的生产、销售。公司是国家重点支持结构调整的12家大型水泥企业集团之一和西北地区最大的水泥生产厂家、最大的油井水泥生产基地和全国重要的特种水泥生产基地，隶属于国务院国资委所属的大型企业-中国中材集团有限公司。公司拥有自治区水泥行业唯一的国家级技术中心和博士后工作站，先后研制开发了六大系列30多个水泥品种，是国内拥有水泥品种最多的企业之一。
公司拥有代表世界水泥工艺先进水平的窑外分解工艺线，于1999年4月通过国家建材质量体系认证中心ISO9002质量体系认证,是目前疆内唯一一家通过产品质量和质量体系双认证的水泥生产企业，也是自治区环保治理“一控双达标”的首家水泥企业。公司获得产品质量和ISO9002质量体系双认证，油井水泥通过美国油井API花押字的认证。公司拥有的“天山”牌、“屯河” 牌、“多浪” 牌产品连续多年获得自治区名牌产品称号，产品广泛应用于铁路、机场、水利、交通、石油等国家和自治区的重点工程。同时，公司被中国质量协会用户委员会评为“全国用户满意企业”，是新疆水泥行业唯一被中国质量协会和中国建筑协会授予“质量满意产品”称号的企业。2010年12月，天山水泥股份有限公司入选国家第一批“两型”企业创建试点企业名单，2010年12月天山股份疆内企业已全部通过清洁生产审核。目前公司向着低煤、环保循环经济的方向跨跃发展。
天山股份秉承“凝聚坚强创造卓越”的企业精神和“责任和谐创新”的管理理念，在努力提升企业盈利能力、做优做强水泥主业的同时，始终坚持诚信为本，以最优质的产品、服务和最大的回报奉献给社会,追求和谐发展，互利共赢，为新疆的经济建设和社会进步做出积极的贡献。
2 财务报表基本分析
2.1 比重法分析
2.1.1资产负债比重法分析
流动资产占总资产比重（%）
2010年 25.22=2612860000/10360200000
2011年 27.33 =4192310000/153********
2012年 19.99=3829860000/19156500000
非流动资产占总资产比重（%）
2010年 74.78=7747330000/10360200000
2011年 72.67=11147200000/153********
2012年 80.01=1532670000/19156500000
资产状况分析：新疆天山水泥股份有限公司在总资产中非流动资产占比重大于流动资产所占比重, 非流动资产比率高,说明企业资产的流动性差、偿债能力低,但获利能力较强。2010到2012年之间流动资产的比重呈下降趋势，这说明企业的短期偿债能力减弱，流动资金周转困难。相反的非流动资产呈上升趋势，说明企业可能进行大规模的扩建，增加了固定资产。总体来说，企业的资本结构有待改进。
流动负债占总负债比重（%）
2010年 45.58=2773890000/6085150000
2011年 60.03=5965570000/9937840000
2012年 59.06=6828320000/11561200000
非流动负债占总负债比重（%）
2010年 54.42=3311250000/6085150000
2011年 39.97=3972270000/9937840000
2012年 40.94=4732890000/11561200000
负债状况分析: 新疆天山水泥股份有限公司的流动负债与非流动负债大体相当，在2010年，流动负债比重小于非流动负债，说明企业风险意识较强，流动性风险相对较低。但到2011年流动负债比重上升，超过非流动负债。只意味着企业有了一定的流动风险，之后企业意识到此问题，及时对财务状况、负债结构进行调整，在2012年企业扩大资本规模，降低流动负债金额及所占比重，及时偿还债务，增加非流动负债，使得企业的财务安全性相对得到巩固。
2.1.2利润比重法分析
营业收入占总收入比重（%）
2010年 100=5704780000/5704780000
2011年 100=8277790000/8277790000
2012年 100=7699180000/7699180000
营业成本占总成本比重（%）
2010年 78.52=4056360000/5165810000
2011年 79.52=5559740000/6976470000
2012年 81.14=6135410000/7561240000
利润总额占营业利润比重（%）
2010年 74.45=578146000/776526000
2011年 82.21=1359280000/1653370000
2012年 30.06=149557000/497510000
股东净利润占净利润比重（%）
2010年 74.78=7747330000/10360200000
2011年 72.67=11147200000/153********
2012年 66.13=318710000/481938000
利润比重法分析：营业利润比重指标反映主营业务（其他业务所占比例一般较小）收益在企业整体收益中的比重。指标数值高，说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定；反之，则可能存在隐患。新疆天山水泥股份有限公司2012年的营业利润占利润总额的比重下降幅度明显,降到30.06%营业利润比重指标低于50％，说明公司的收入大部分来自主营业务之外，经营结构不够合理，预警信号产生。
2.2 比率法分析
2.2.1偿债能力分析
（1）流动比率=流动资产/流动负债
流动比率分析：流动比率是衡量企业短期债务能力的一个重要财务指标。流动比率越高，对企业流动负债的保证程度就越高，企业偿还短期债务的能力就越强。在现金的支付需要中，对企业而言，最重要的是必须保证短期债务的偿还，因为流动负债的偿还期较短，如果企业资产不能够在其偿还期限内变现偿还债务的话，企业就要面临财务危机甚至引发破产。一般流动比率在2左右比较合适。新疆天山水泥股份有限公司流动比率2010——2012年分别为0.94，0.70，0.56。可以看出流动比率较小，公司近期可能会有财务方面的困难。而且比率呈逐年下降趋势，说明企业短期偿债能力还在减弱，呈较坏的发展趋势，发展不稳定。
（2）速动比率=速冻资产/流动负债
速动比率分析：速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，流动比率反映的是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平。速动比率在1左右，公司状况较为良好。新疆天山水泥股份有限公司速动比率分别为
0.57,0.43,0.34.。可以看出因为企业行业特点，速动比率始终处于较低的水平，说明企业的短期偿债能力偏低。
（3）现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
资产负债率分析：一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。新疆天山水泥股份有限公司2010—2012年资产负债率上下波动浮动不大，公司管理层把资产负债率控制在一个较为合理的水平。（5）产权比率=负债总额/权益总额*100%
产权比率分析：产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，
一般认为这一比率为1：1。新疆天山水泥股份有限公司这三年的产权比率都超过100%，说明公司的财务结构是高风险、高报酬的。2011年产权比率明显上升，经公司高层调节，在2012年是的比率有所下降。
（6）权益乘数=资产总额/权益总额*100%
权益乘数分析：权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。新疆天山水泥股份有限公司权益乘数较大，表明企业负债较多，一般会导致企业财务杠杆率较高，财务风险较大，在企业管理中就必须寻求一个最优资本结构，以获取适当的EPS/CEPS，从而实现企业价值最大化。
2.2.2营运能力分析
（1）应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额
应收账款周转天数=360/应收账款周转率
平均应收账款=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2
应收账款的回收速度直接影响流动资产的周转速度，该比率越高，说明企业的账款回收速度越快，变现能力越强，资产流动性越高，偿债能力越强，坏账发生的可能性越小，坏账损失就越少。根据上列数据，新疆天山水泥股份有限公司这三年应收账款周转率一直呈下降趋势，表明企业资产流动性一再降低，应收账款变现能力不强，坏账损失可能性较大，同时，周转过慢，会丧失机会成本，影响公司的流动资金的营运效率。
（2）存货周转率=营业成本/平均存货余额
存货周转天数=360/存货周转率
平均存货=（期初存货余额+期末存货余额）/2
存货周转速度对企业的偿债能力及其获利能力产生决定性的影响。一般来说，存货周转率越高越好。存货周转率越高越好，表明存货的变现的速度较快，周转额越大，则资金占用水平越低，存货周转率越高，为扩大生产销售的需要，在存货上追加的投资越少，净资产收益率越高。从10年到12年三年指标分析：新疆天山水泥股份有限公司的存货周转率逐年降低，周转天数也相应增多，表明：新疆天山水泥股份有限公司资金占用水平升高，公司存货的周转状况变差，流动性或变现力下降，实现的周转额减少，获利能力降低。
（3）流动资产周转率=营业收入/平均流动资产
平均流动资产=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2
流动资产周转率分析：该比率是反映企业的流动资产周转速度的指标。从三年数据可以看出企业的流动资产周转率大体呈下降趋势，主要是由于销售收入的降低导致的。流动资产周转速度较慢，周转次数少表明企业以相同的流动资产完成的周转额越低，说明企业流动资产的经营利用效果较差，企业的经营效率较差，进而影响到企业的偿债能力和盈利能力。
(4)固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值
平均固定资产净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2
固定资产周转率分析：从以上数据可以看出企业的固定资产周转率2010、2011年比较稳定，12年较11年有所下降，主要是由于销售收入减少的幅度小于固定资产增加的幅度。在这两因素影响下导致固定资产周转速度较低，表明企业对固定资产的利用效果不好。
（5）总资产周转率=营业收入/平均资产总额
平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
总资产周转率分析：该比率反映企业资产创造销售收入的能力，是考察企业资产运营效率的一项重要指标。上述周转率分析可以看出新疆天山水泥股份有限公司目前营运状况不容乐观，11年较10年资产周转率提高，12年较11年的年的资产周转率降低，营业收入和平均资产总额都在上升。资产的流动性适中，企业的管理水平一般。总资产周转率越低，净资产收益率也越低。
2.2.3盈利能力分析
（1）营业利润率=营业利润/营业收入*100%
营业利润率越高，表明企业的市场竞争力越强，发展潜力越大，获利能力越强。从新疆天山水泥股份有限公司企业的营业利润指标分析，10年到11年的营业利润率有所提高，但2012年营业利润率明显的下降，甚至降低了10个百分点，表明企业的成本控制存在一定的漏洞，成本的提高引起利润的降低。
（2）资产利润率=净利润/平均资产总额*100%
平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
资产利润率又称投资盈利率、资产所得率、资产报酬率、企业资金利润率是反映企业资产盈利能力的指标。是指企业在一定时间内实现的利润与同期资产平均占用额的比率。资产利润率越低，说明企业资产利用效率较低。新疆天山水泥股份有限公司11年12年的资产利利润率指标在降低，资产利用较差，经营管理存在问题。总的来讲，新疆天山水泥股份有限公司的经营管理有一定的不稳定性。
（3）权益净利润=净利润/平均股东权益总额*100%
平均股东权益总额=（期初股东权益总额+期末股东权益总额）/2
权益净利率分析：权益净利率，该比率越高，说明企业的获利能力强，新疆天山水泥股份有限公司10年到11年的权益净利率升高，获利能力较差强，在2012年经济乏力，原材料的价格的上升，而售价的降低，致使净利率的降低。最终引起权益净利率的下降。总的来说公司10年到11年的获利能力提高，企业管理较好；11年到12年的获利能力降低，企业的管理有所放缓，对成本的控制发面重视不够，需要改善。
（4）销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入×100%
销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费
用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能
盈利。新疆天山水泥股份有限公司在2010到2011年利率上升，说明企业在这个阶段获
利能力增强，2012年利率锐减，说明企业管理存在一定问题，应提高警惕。
2.3 比较会计报表动态分析
2.3.1比较资产负债表分析
（1）2010年比较资产负债表
报表日期20091231 20101231 差额百分比
单位元元元
流动资产
货币资金877465000 1053100000 175635000 20.02% 应收票据123808000 336921000 213113000 172.13% 应收账款140279000 157736000 17457000 12.44% 预付款项345136000 434902000 89766000 26.01% 其他应收款18874600 15711500 -3163100 -16.76% 存货497017000 607099000 110082000 22.15% 流动资产合计2002580000 2612860000 610280000 30.47% 非流动资产
可供出售金融资产282248000 262892000 -19356000 -6.86% 长期股权投资212613000 208709000 -3904000 -1.84% 投资性房地产20506900 19584900 -922000 -4.50% 固定资产原值5892940000 7747440000 1854500000 31.47% 累计折旧2094820000 2367700000 272880000 13.03% 固定资产净值3798120000 5379730000 1581610000 41.64% 固定资产减值准备39500400 134939000 95438600 241.61% 固定资产净额3758620000 5244800000 1486180000 39.54% 在建工程1280800000 1624640000 343840000 26.85% 工程物资1327060 12573600 11246540 847.48% 无形资产257830000 316135000 58305000 22.61% 商誉22718600 22718600 0 0.00% 长期待摊费用5432560 5481630 49070 0.90% 递延所得税资产26596600 29806000 3209400 12.07% 非流动资产合计5868690000 7747330000 1878640000 32.01% 资产总计7871270000 10360200000 2488930000 31.62% 流动负债
短期借款1588630000 867921000 -720709000 -45.37% 交易性金融负债4585850 3414620 -1171230 -25.54% 应付票据259514000 138655000 -120859000 -46.57% 应付账款933226000 1219100000 285874000 30.63% 预收款项142577000 182811000 40234000 28.22% 应付职工薪酬103535000 113903000 10368000 10.01%
应交税费13404200 34764500 21360300 159.36% 应付利息10785000 16758800 5973800 55.39% 应付股利9250070 11691000 2440930 26.39% 其他应付款556689000 161753000 -394936000 -70.94% 一年内到期的非流动负债61727300 23120000 -38607300 -62.54% 流动负债合计3683920000 2773890000 -910030000 -24.70% 非流动负债
长期借款2150990000 3176370000 1025380000 47.67% 长期应付款66147800 66201700 53900 0.08% 专项应付款24462900 24684800 221900 0.91% 预计非流动负债236997 3015130 2778133 1172.22% 递延所得税负债41137100 38233900 -2903200 -7.06% 其他非流动负债2600000 2742220 142220 5.47% 非流动负债合计2285570000 3311250000 1025680000 44.88% 负债合计5969500000 6085150000 115650000 1.94% 所有者权益
实收资本(或股本) 312034000 388945000 76911000 24.65% 资本公积443366000 2177850000 1734484000 391.21% 专项储备10556700 15056900 4500200 42.63% 盈余公积70518700 90077300 19558600 27.74% 未分配利润550509000 942755000 392246000 71.25% 归属于母公司股东权益合计1386980000 3614680000 2227700000 160.62% 少数股东权益514792000 660363000 145571000 28.28% 所有者权益(或股东权益)合计1901780000 4275040000 2373260000 124.79% 负债和所有者权益(或股东权益)总
7871270000 10360200000 2488930000 31.62% 计
2010年比较资产负债表分析：公司资产总额增加，其中较为明显的是应收票据、工
程物资，分别达172.13%、847.48%。存货和无形资产也有所上升，达22.15%、22.61%。
短期借款数额减少，应付股利和应交税费增加，达55.39%、159.36%，这是由于销售增加，应交税费也相应增加。所有者权益中，资本公积的增长率达391.21%，归属于母公
司股东权益增长率也达160.62%，说明企业经营状况良好，发展很有前景。
（2）2011年比较资产负债表
报表日期20101231 20111231 差额百分比
单位元元元
流动资产
货币资金1053100000 1576280000 523180000 49.68%
应收票据336921000 671431000 334510000 99.28%
应收账款157736000 320997000 163261000 103.50%
预付款项434902000 601750000 166848000 38.36%
应收股利7385110 7199680 -185430 -2.51%
其他应收款15711500 14075700 -1635800 -10.41%
存货607099000 1000580000 393481000 64.81%
流动资产合计2612860000 4192310000 1579450000 60.45% 非流动资产
可供出售金融资产262892000 170068000 -92824000 -35.31% 长期股权投资208709000 181672000 -27037000 -12.95% 投资性房地产19584900 18663000 -921900 -4.71% 固定资产原值7747440000 10594400000 2846960000 36.75% 累计折旧2367700000 2786570000 418870000 17.69% 固定资产净值5379730000 7807820000 2428090000 45.13% 固定资产减值准备134939000 246537000 111598000 82.70% 固定资产净额5244800000 7561280000 2316480000 44.17% 在建工程1624640000 2742170000 1117530000 68.79% 工程物资12573600 2971450 -9602150 -76.37% 无形资产316135000 389336000 73201000 23.15% 商誉22718600 23417300 698700 3.08% 长期待摊费用5481630 6833760 1352130 24.67% 递延所得税资产29806000 50829000 21023000 70.53% 非流动资产合计7747330000 11147200000 3399870000 43.88% 资产总计10360200000 153******** 4979300000 48.06% 流动负债
短期借款867921000 1823770000 955849000 110.13% 交易性金融负债3414620 0 -3414620 -100.00% 应付票据138655000 276920000 138265000 99.72% 应付账款1219100000 1693360000 474260000 38.90% 预收款项182811000 309245000 126434000 69.16% 应付职工薪酬113903000 159390000 45487000 39.93% 应交税费34764500 -57822200 -92586700 -266.33% 应付利息16758800 30785400 14026600 83.70% 应付股利11691000 15750000 4059000 34.72% 其他应付款161753000 218426000 56673000 35.04% 一年内到期的非流动负债23120000 1095740000 1072620000 4639.36% 流动负债合计2773890000 5965570000 3191680000 115.06% 非流动负债
长期借款3176370000 2964300000 -212070000 -6.68% 长期应付款66201700 87452800 21251100 32.10% 专项应付款24684800 78639100 53954300 218.57% 预计非流动负债3015130 7514430 4499300 149.22% 递延所得税负债38233900 28882100 -9351800 -24.46% 其他非流动负债2742220 5475440 2733220 99.67% 非流动负债合计3311250000 3972270000 661020000 19.96% 负债合计6085150000 9937840000 3852690000 63.31% 所有者权益
实收资本(或股本) 388945000 388945000 0 0.00% 资本公积2177850000 2106760000 -71090000 -3.26% 专项储备15056900 21499000 6442100 42.79% 盈余公积90077300 132217000 42139700 46.78% 未分配利润942755000 1875260000 932505000 98.91%
归属于母公司股东权益合计3614680000 4524680000 910000000 25.18% 少数股东权益660363000 877036000 216673000 32.81% 所有者权益(或股东权益)合计4275040000 5401710000 1126670000 26.35% 负债和所有者权益(或股东权益)
10360200000 153******** 4979300000 48.06% 总计
2011年比较资产负债表分析：从以上数据可以看出，公司在2011年资产总额又有
较大幅度的增长，其中应收票据增长率为103.50%。负债中短期借款、应付票据、专项
应付款增长比率较大，分别为110.13%、99.72%、218.57%，这是企业为扩大再生产做准
备。所有者权益较上年增长26.35%，说明企业仍保持盈利状态。
（3）2012年比较资产负债表
报表日期20111231 20121231 差额百分比
单位元元元
流动资产
货币资金1576280000 1028530000 -547750000 -34.75%
应收票据671431000 719798000 48367000 7.20%
应收账款320997000 583762000 262765000 81.86%
预付款项601750000 463181000 -138569000 -23.03%
应收股利7199680 7109980 -89700 -1.25%
其他应收款14075700 13638100 -437600 -3.11%
存货1000580000 1013840000 13260000 1.33%
流动资产合计4192310000 3829860000 -362450000 -8.65%
非流动资产
可供出售金融资产170068000 182853000 12785000 7.52%
长期股权投资181672000 192300000 10628000 5.85%
投资性房地产18663000 17741200 -921800 -4.94%
固定资产原值10594400000 137******** 3165000000 29.87%
累计折旧2786570000 3338380000 551810000 19.80%
固定资产净值7807820000 10421000000 2613180000 33.47%
固定资产减值准备246537000 265888000 19351000 7.85%
固定资产净额7561280000 10155100000 2593820000 34.30%
在建工程2742170000 4156230000 1414060000 51.57%
工程物资2971450 30473300 27501850 925.54%
无形资产389336000 468276000 78940000 20.28%
商誉23417300 23417300 0 0.00%
长期待摊费用6833760 18748900 11915140 174.36%
递延所得税资产50829000 81499500 30670500 60.34%
非流动资产合计11147200000 153******** 4179500000 37.49%
资产总计153******** 19156500000 3817000000 24.88%
流动负债
短期借款1823770000 2512860000 689090000 37.78%
应付票据276920000 566867000 289947000 104.70%
应付账款1693360000 2467280000 773920000 45.70%
预收款项309245000 160834000 -148411000 -47.99%
应付职工薪酬159390000 119362000 -40028000 -25.11% 应交税费-57822200 -224895000 -167072800 288.94% 应付利息30785400 33624300 2838900 9.22% 应付股利15750000 18392800 2642800 16.78% 其他应付款218426000 172063000 -46363000 -21.23% 一年内到期的非流动负债1095740000 601939000 -493801000 -45.07% 其他流动负债400000000 400000000 0 0.00% 流动负债合计5965570000 6828320000 862750000 14.46% 非流动负债
长期借款2964300000 2606150000 -358150000 -12.08% 应付债券800000000 1700000000 900000000 112.50% 长期应付款87452800 68989800 -18463000 -21.11% 专项应付款78639100 250927000 172287900 219.09% 预计非流动负债7514430 10505200 2990770 39.80% 递延所得税负债28882100 30478000 1595900 5.53% 其他非流动负债5475440 65841700 60366260 1102.49% 非流动负债合计3972270000 4732890000 760620000 19.15% 负债合计9937840000 11561200000 1623360000 16.34% 所有者权益
实收资本(或股本) 388945000 880101000 491156000 126.28% 资本公积2106760000 3559540000 1452780000 68.96% 专项储备21499000 41167700 19668700 91.49% 盈余公积132217000 161350000 29133000 22.03% 未分配利润1875260000 1822570000 -52690000 -2.81% 归属于母公司股东权益合计4524680000 6464740000 1940060000 42.88% 少数股东权益877036000 1130580000 253544000 28.91% 所有者权益(或股东权益)合计5401710000 7595310000 2193600000 40.61% 负债和所有者权益(或股东权益)总
153******** 19156500000 3817000000 24.88% 计
2012年比较资产负债表分析：资产总额上升比率有所下降，但仍保持增长的趋势。
其中工程物资增长了9倍多，长期待摊费用也增长了一倍，说明企业还在扩大其规模。
负债中应交税费、应付债券、专项应付款的增长率较大，分别为288.94%、112.50%、219.09%，说明企业销售业务不断扩大。
2.3.2比较利润表分析
(1) 2010比较利润表
报表日期20091231 20101231 差额百分比
单位元元元
一、营业总收入4115120000 5704780000 1589660000 38.63%
营业收入4115120000 5704780000 1589660000 38.63%
二、营业总成本3835770000 5165810000 1330040000 34.67%
营业成本3028660000 4056360000 1027700000 33.93%
营业税金及附加26502800 36820000 10317200 38.93%
销售费用304168000 339003000 34835000 11.45% 管理费用322965000 459213000 136248000 42.19% 财务费用151485000 184823000 33338000 22.01% 资产减值损失1986920 89585900 87598980 4408.78% 公允价值变动收益29218000 1171240 -28046760 -95.99% 投资收益10538300 37998500 27460200 260.58% 其中:对联营企业和合营企业的投资收
14958400 40509200 25550800 170.81% 益
三、营业利润319103000 578146000 259043000 81.18% 营业外收入175102000 207466000 32364000 18.48% 营业外支出9761630 9085890 -675740 -6.92% 非流动资产处置损失3990560 5278000 1287440 32.26% 利润总额484444000 776526000 292082000 60.29% 所得税费用47680300 101153000 53472700 112.15% 四、净利润436764000 675372000 238608000 54.63% 归属于母公司所有者的净利润351035000 505415000 154380000 43.98% 少数股东损益85728700 169957000 84228300 98.25% 五、每股收益
基本每股收益 1.12 1.39 0.27 24.11% 稀释每股收益 1.12 1.39 0.27 24.11%
六、其他综合收益234865000 -16451900 -251316900 -107.00%
七、综合收益总额671628000 658920000 -12708000 -1.89% 归属于母公司所有者的综合收益总额585417000 488963000 -96454000 -16.48% 归属于少数股东的综合收益总额86211500 169957000 83745500 97.14% 2010年比较利润表分析：公司营业收入较上年增加38.63%，营业总成本也相应增长
了34.67%，最终营业利润增长了81.18%。说明公司经营能力较好，但是还应该加强对
成本的控制。
(2) 2011比较利润表
报表日期20101231 20111231 差额百分比
单位元元元
一、营业总收入5704780000 8277790000 2573010000 45.10% 营业收入5704780000 8277790000 2573010000 45.10% 二、营业总成本5165810000 6976470000 1810660000 35.05% 营业成本4056360000 5559740000 1503380000 37.06% 营业税金及附加36820000 63143600 26323600 71.49% 销售费用339003000 426040000 87037000 25.67% 管理费用459213000 525686000 66473000 14.48% 财务费用184823000 282842000 98019000 53.03% 资产减值损失89585900 119015000 29429100 32.85% 公允价值变动收益1171240 -6085380 -7256620 -619.57% 投资收益37998500 64047500 26049000 68.55%
其中:对联营企业和合营企业的投资
40509200 36683500 -3825700 -9.44% 收益
三、营业利润578146000 1359280000 781134000 135.11% 营业外收入207466000 311872000 104406000 50.32% 营业外支出9085890 17782200 8696310 95.71% 非流动资产处置损失5278000 3312190 -1965810 -37.25% 利润总额776526000 1653370000 876844000 112.92% 所得税费用101153000 249349000 148196000 146.51% 四、净利润675372000 1404030000 728658000 107.89% 归属于母公司所有者的净利润505415000 1130220000 624805000 123.62% 少数股东损益169957000 273804000 103847000 61.10% 五、每股收益
基本每股收益 1.39 2.91 1.52 109.35% 稀释每股收益 1.39 2.91 1.52 109.35%
六、其他综合收益-16451900 -78901000 -62449100 379.59%
七、综合收益总额658920000 1325120000 666200000 101.10% 归属于母公司所有者的综合收益总额488963000 1051320000 562357000 115.01% 归属于少数股东的综合收益总额169957000 273804000 103847000 61.10%
2011年比较利润表分析：公司营业收入较上年略有小幅下降，但营业总成本上升了
8.38%，最后导致公司营业利润较上年减少了89%，说明企业管理存在一定的问题，企业
获利能力减弱，应该引起公司高层的警惕。营业外收支变动是由于非流动资产处置利得
和损失的增加以及政府补助的增加导致的。
(3) 2012比较利润表
报表日期20111231 20121231 差额百分比
单位元元元
一、营业总收入8277790000 7699180000 -578610000 -6.99% 营业收入8277790000 7699180000 -578610000 -6.99% 二、营业总成本6976470000 7561240000 584770000 8.38% 营业成本5559740000 6135410000 575670000 10.35% 营业税金及附加63143600 53270600 -9873000 -15.64% 销售费用426040000 417347000 -8693000 -2.04% 管理费用525686000 571695000 46009000 8.75% 财务费用282842000 352535000 69693000 24.64% 资产减值损失119015000 30983400 -88031600 -73.97% 公允价值变动收益-6085380 0 6085380 -100.00% 投资收益64047500 11614000 -52433500 -81.87% 其中:对联营企业和合营企业的投资
36683500 9205090 -27478410 -74.91% 收益
三、营业利润1359280000 149557000 -1.21E+09 -89.00% 营业外收入311872000 362593000 50721000 16.26% 营业外支出17782200 14640000 -3142200 -17.67% 非流动资产处置损失3312190 616771 -2695419 -81.38% 利润总额1653370000 497510000 -1.156E+09 -69.91% 所得税费用249349000 15571100 -233777900 -93.76%
四、净利润1404030000 481938000 -922092000 -65.67% 归属于母公司所有者的净利润1130220000 318710000 -811510000 -71.80% 少数股东损益273804000 163229000 -110575000 -40.38% 五、每股收益
基本每股收益 2.91 0.37 -2.54 -87.29% 稀释每股收益 2.91 0.37 -2.54 -87.29%
六、其他综合收益-78901000 10867300 89768300 -113.77%
七、综合收益总额1325120000 492806000 -832314000 -62.81% 归属于母公司所有者的综合收益总额1051320000 329577000 -721743000 -68.65% 归属于少数股东的综合收益总额273804000 163229000 -110575000 -40.38%
2012年比较利润表分析：公司营业收入较上年略有小幅下降，但营业总成本上升了
8.38%，最后导致公司营业利润较上年减少了89%，说明企业管理存在一定的问题，企业
获利能力减弱，应该引起公司高层的警惕。营业外收支变动是由于非流动资产处置利得
和损失的增加以及政府补助的增加导致的。
2.3.3定基百分比法
(1)资产负债定基百分比法
报表日期20091231 2009年
比率
2010年比
率
2011年比
率
2012年比
率
单位元
货币资金877465000 100.00% 120.02% 179.64% 117.22% 应收票据123808000 100.00% 272.13% 542.32% 581.38% 应收账款140279000 100.00% 112.44% 228.83% 416.14% 预付款项345136000 100.00% 126.01% 174.35% 134.20% 其他应收款18874600 100.00% 83.24% 74.57% 72.26% 存货497017000 100.00% 122.15% 201.32% 203.98% 流动资产合计2002580000 100.00% 130.47% 209.35% 191.25% 可供出售金融资产282248000 100.00% 93.14% 60.25% 64.78% 长期股权投资212613000 100.00% 98.16% 85.45% 90.45% 投资性房地产20506900 100.00% 95.50% 91.01% 86.51% 固定资产原值5892940000 100.00% 131.47% 179.78% 233.49% 累计折旧2094820000 100.00% 113.03% 133.02% 159.36% 固定资产净值3798120000 100.00% 141.64% 205.57% 274.37% 固定资产减值准备39500400 100.00% 341.61% 624.14% 673.13% 固定资产净额3758620000 100.00% 139.54% 201.17% 270.18% 在建工程1280800000 100.00% 126.85% 214.10% 324.50% 工程物资1327060 100.00% 947.48% 223.91% 2296.30% 无形资产257830000 100.00% 122.61% 151.00% 181.62% 商誉22718600 100.00% 100.00% 103.08% 103.08% 长期待摊费用5432560 100.00% 100.90% 125.79% 345.12% 递延所得税资产26596600 100.00% 112.07% 191.11% 306.43% 非流动资产合计5868690000 100.00% 132.01% 189.94% 261.16% 资产总计7871270000 100.00% 131.62% 194.88% 243.37%