家庭风险性金融资产投资影响因素分_省略__基于美国SCF数据库的实证研究_陈国进

家庭风险性金融资产投资影响因素分_省略__基于美国SCF数据库的实证研究_陈国进
家庭风险性金融资产投资影响因素分_省略__基于美国SCF数据库的实证研究_陈国进

本文采用美国消费者金融调查数据以下为样本,充分运用Probit 和Tobit 模型分析了家庭风险金融资产投资的主要影响因素,揭示其特征规律,并在比较中美两国居民家庭金融,资产选择取向存在差异的基础上,提出了优化中国家庭金融资产配置的若干启示。

[关键词]风险性金融资产;影响因素;实证分析[中图分类号]F830

[文献标识码]A

[文章编号]1006-169X (2009)7-0027-03

基金项目:教育部人文社科项目(批准号08JA790109)、福建省社科规划项目(批准号2008B045)。陈国进,厦门大学王亚南经济研究院副院长,厦门大学金融系教授,博士生导师。姚佳,博士研究生,厦门大学金融系。(福建厦门

361005)

■陈国进,姚

家庭风险性金融资产投资影响因素分析

———基于美国SCF 数据库的实证研究

一、理论背景与文献评述(一)国外研究综述

随着家庭理财意识的强化和金融产品的丰富,家庭资产组合选择问题重新进入学术视野,尤其是在家庭金融实践比较发达的欧美国家,家庭资产组合理论发展很快,成为与资产定价、公司金融等传统金融研究方向并立的一个新的独立研究方向(Campbell )。

与基于投资者的资产组合理论相比,家庭资产组合的研究引入了财富、劳动收入、房产投资和人口统计特征等因素:

(1)劳动收入。Bodie,Merton 和Samuelson 、Farhi 和

Panageas 认为家庭可以通过增加劳动供给来应对较低的

投资回报,采取增加工作时间或是推迟退休时间的方式来调整人力资本,一定程度上能提升家庭承担金融投资风险的意愿。

(2)房产投资。Flavin 和Yamashita 认为房产的投资与消费的双重性质使家庭金融投资呈现随生命周期变化的特点,对房产的过度投资会减少对风险性金融资产的需求。

(3)财富和人口统计特征。Hochguertel,Alessie 和

Soest 运用Probit 模型和选择模型对荷兰家庭1993年至1998年的数据进行分析,发现户主年龄较大和比较富裕

的家庭持有相对高比例的风险性资产,居民家庭净资产与风险资产持有量之间有很强的正相关关系,风险资产比例会随着家庭财富的上升而上升。

(二)国内研究综述

吴晓求、冯巍和李志玲根据我国居民1980年至

1996年间金融资产增量结构变化的统计数据,对我国改

革开放以来居民收入资本化趋势进行分析,认为收入分配格局和居民储蓄动机的变化,以及金融结构的变革是我国居民收入资本化的原因。

史代敏和宋艳使用四川省统计局提供的四川省

2002年城镇居民家庭财产抽样调查数据,对居民家庭金

融资产选择进行实证研究。吴卫星和齐天翔采用奥尔多投资咨询中心2005年对12个城市进行问卷调查获得的数据,对中国居民的股票市场参与和投资组合的影响因素进行实证研究。

由于我国家庭金融微观数据的不可获得性,本文用最新的美国家庭金融的数据库(SCF2007),建立家庭风险性金融资产的Probit 和Tobit 模型,分析影响家庭风险性金融资产投资的主要因素。

二、数据样本和实证模型

1.数据样本

F

金融与经济INANCE AND ECONOMY

2009.7

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SCF (2007)数据库包含了4423个家庭的资产、负

债、收入以及其他家庭特征数据,它由五个完整的数据集构成,由于抽样调查过程中,调查对象不能或不愿提供信息以及在数据记录和处理中的错误,数据中信息缺失和不完整情况较为常见,我们采用了Montalto 和Sung 的

RII 技术来处理。

我们将SCF(2007)4423个家庭中不持有任何金融资产的家庭样本删除掉,原因是这些家庭没有金融资产,也就不会考虑资产组合的构成。样本的选取标准主要包括:金融资产大于零,家庭总资产净值大于零,劳动收入为正值。经过筛选后,实证中使用的样本为3948个家庭。

2.主要变量

本文的研究主要是分析财富、背景风险因素(劳动收入、自住用房产、投资性房产)和人口统计特征(年龄、受教育程度、职业、婚姻状况)对家庭风险性金融资产投资的影响。根据SCF2007中的数据,构造实证模型变量。

居民金融资产中风险性金融资产持有概率我们用

PRFtoFin 来表示,居民的金融资产中风险性金融资产所

占比重用RFtoFin 来表示。这两组指标和Bertaut 和

Starr-McCluer 设定的指标类似。

3.实证模型

在对家庭资产组合的实证分析过程中,我们必须要考虑到有些家庭完全没有风险性金融资产的投资。因此在实证分析时,可以采取两种方法,即Probit 模型和To -

bit 模型。

模型一:因变量为是否持有风险性金融资产

Ownership of risky financial assets =β0+β1*log wealth+β2*log income+β3*RHN+β4*RIN+β5*agelt 35+β6*age 5564+β1*ageat 65+β8*Z+ε;

模型二:因变量为持有的风险性金融资产在总资产中所占的比重

risky financial assets financial assets =β0+β1*log wealth +β2

*log in -come +β3*RHN

+R 4*RIN

+β5*agelt 35

+β6*age 5564

+

β1*ageat 65+β8*Z+ε;为使模型表达简洁,用Z 代表变量:BelowHighSchool ,CollegeDegree ,Employedbyothers ,Self -Employed ,Retired 和Married 。

三、实证结果与分析

1.均值分析

先对回归变量进行描述性统计分析,结果见表1。在样本家庭中,持有的风险金融资产占金融资产比重约为

37%,自住用房产占资产净值的比重平均为66%,投资用

房产占资产净值的比重为11%。样本中,年龄低于35岁的约占13%,35岁到54岁之间的约占41%,55岁到64岁之间的约占23%,65岁以上的约占23%。在这些家庭中,已婚的家庭约占70%,未婚的约占30%。就教育程度而言,高中以下约占8%,高中约占26%,大学学历约占

66%。

表1

实证变量及描述性统计量

2.回归分析

为了对美国家庭投资组合的结构有进一步准确的了解,我们对构建的模型一和模型二进行实证检验,估计财富、房产投资、劳动收入、年龄、职业、婚姻状况和受教育程度这些因素对美国家庭风险性金融资产投资的影响程度。

Probit 模型和Tobit 模型的结果显示,财富效应明

显,家庭拥有的财富越多,参与风险性金融资产投资的概率越高,并且投资于风险性金融资产比例越高。

实证结果还表示家庭房产占资产净值的比重对家庭风险性金融资产投资有正的影响。也就是说房产总投资占家庭资产净值的比重越高,投资风险性金融资产的比重也越高,房产投资并没有对家庭的风险性金融资产投资产生“挤出效应”,与Cocco 住房投资会挤出投资者的股票投资的结论相反。

变量符号

变量含义

均值

标准偏差最大值

最小值

PRFtoFin 是否持有风险

性金融资产

0.70567380.4557970

10RFtoFin 风险性金融资

产/金融资产0.36722970.3371794

1

0LogFin (Wealth)金融资产(财富) 5.0330248 1.42509608.8453722

LogIncome 收入 5.10684060.77173848.2714273 2.7903001RHN 自有住房/资产净值0.6625407 1.06820899.9099825

RIN 住房投资

/资产净值0.11128130.3071243 5.7887120-0.3778176RBN 实业投资/资产净值0.13043010.2590592 2.75025360Below 35户主年龄低于35岁0.12689970.33290271035-54户主年龄在

35-54岁之间0.41286730.492411710Above 65户主年龄在65岁以上0.23404260.423452510College degree 大学学历0.66514690.471998910Self-employed 自主经营0.26089160.439176510Retired 退休0.21377910.410024610Married

已婚

0.70288750.4570444

1

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金融与经济2009.7

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家庭风险性金融资产投资影响因素分析——

—基于美国SCF数据库的实证研究

值得注意的是,劳动收入在Probit模型中对家庭是否持有风险性金融资产的影响不显著,但在Tobit模型中,劳动收入明显会降低家庭风险性金融资产的持有比例,与Heaton和Lucas的结论一致。研究表明实业投资会降低家庭投资风险性金融资产,但实证结果不显著。

就年龄这一影响因素而言,户主年龄超过65岁的家庭持有风险性金融资产的比例低于户主年龄在35~54岁之间的家庭。但在2004年至2007年之间,美国家庭户主年龄在35岁以下投资风险性金融资产的比例也在上升,在这期间,美国资产价格持续上升,年轻家庭参与其中也在情理之中。

风险性金融资产在退休和自主创业的家庭中所占比例较低,高学历的户主与受教育程度较低的户主相比持有风险性金融资产的比例比较高,由于投资金融资产需要一定的金融知识,受教育程度高的投资者相比之下更容易掌握相关知识,而且学习成本也比较低。另外,已婚家庭户主参与风险性金融投资的概率和程度也更高,这与预期一致。

四、结论及对中国的启示

(一)结论

本文采用美国消费者金融调查SCF2007数据,通过运用Probit和Tobit模型研究财富、背景风险因素(劳动收入、自住用房产、投资性房产)和人口统计特征(年龄、受教育程度、职业和婚姻状况)对家庭风险性金融资产投资的影响。实证研究表明:首先,美国家庭风险性金融资产投资的财富效应非常显著,财富的增加既增加了家庭投资风险性金融资产的概率,也增加了家庭投资的深度。其次,美国家庭对自住用房产和投资性房产的投资会增加家庭投资风险性金融资产的可能性和程度,不存在房产投资对风险性金融资产投资的替代。第三,人口统计特征对美国家庭投资风险性金融资产的影响显著,低于65岁、受教育程度高、职业较稳定、已婚户主更可能投资风险性金融资产。

(二)对中国的启示

2002年国家统计局采用问卷调查的方式对8个省(直辖市)的部分家庭进行了城市家庭财产专项调查,调查报告显示,中国城市家庭持有的财产总量、金融资产和银行存款均远低于美国家庭,可以看出,在我国,住宅是家庭拥有资产中所占比重最大的一部分,这主要是因为我国家庭财产总量仍然较低,刘洪玉和郑思齐(2003)指出,我国家庭购置住房的主要目的是住房消费,住宅仍是一种满足生活基本需求的消费品。我国家庭银行存款占家庭财产的比重远高于美国家庭,这表明我国居民的投资观念仍较为保守,对资金的安全性过于看重,进行高风险金融投资的意识不强。陈国进和姚佳(2008)研究也发现,在中国居民的家庭金融资产中,非风险性资产所占比重超过了80%,风险性资产不超过20%,中国家庭金融资产中储蓄存款所占的比例稳定在60%以上。家庭财产数量偏低是制约中国家庭资产配置行为的最主要因素。财产水平是收入积累的体现,增加家庭的财产水平,就是要通过进一步提高我国广大居民的收入来实现。

我国目前处于向市场经济体制过渡的特殊时期,原来由国家统包的一系列社会福利制度,相应改革为由国家与个人共同负担,如医疗、教育、养老、住房等。这就为居民家庭未来的经济生活增添了不确定因素。为了保证现在尚不确知的未来所必需的开支,居民只有现在就尽量多储备资金。今天的钱明天花,形成预期消费扩张。这也使储蓄的性质由以前的“节俭型”转变为现在的“储备型”。由此,家庭大多选择了银行储蓄,这就造成银行存款大幅上升。因此,继续深化社会保障制度改革,完善保障体系,降低人们的风险感受,优化金融资产配置有着重要意义。

同时,我国要增加家庭财产性收入,促进家庭积极参与股票和其他风险性金融资产的投资,应该加强投资者教育,提高金融信息的透明度,培养和提高投资者的金融知识和技能。积极培育投资者的金融意识不仅有利于家庭资产配置行为,而且在宏观上还能促进金融资产的合理定价,优化金融结构,提高金融运行效率。

[参考文献]

[1]吴晓求,冯巍,李志玲.我国居民收入资本化趋势的实证分析[J].金融研究,1999,(1),35-42.

[2]史代敏,宋艳.居民家庭金融资产选择的实证研究[J].统计研究,2005,(10),43-49.

[3]刘洪玉,郑思齐.住宅资产:居民家庭资产组合中的重要角色[J].经济与管理研究,2003,(4),39-41.

[4]陈国进,姚佳.中国居民家庭金融资产组合研究[J].西部金融,2008,(8),16-18.

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金融资产配置 有哪些技巧

金融资产配置有哪些技巧 随着中国经济增长和国民收入的不断增加,个人投资者为了满足自身生活和资产保值增值的需要,除了投资房地产以外,越来越注重金融资产的投资和配置。从早期的储蓄、国债、保险到现在的股票、基金、债券、信托计划、外汇、贵金属、期货等,从现金到现金等价物,从货币市场到资本市场,投资的品种越来越丰富,投资的渠道也越来越多。市场上出现了众多的财富机构、P2P模式,具有一定金融知识的投资者也已经眼花缭乱了。 投资者应当根据家庭的资金实力,按每个家庭流动性管理的需要,评估家庭的风险承受能力,投资于不同类型的金融资产,最终达到资产保值增值的目的。在投资市场上,投资者需要自负盈亏、自担风险,投资一直遵循着这样一条“高风险、高收益”准则。目前市场上,大多数投资者关注的是产品收益,而忽视了金融产品的本质要素:产品的发行体是金融机构还是非金融机构,是金融机构自营产品还是代理产品,产品的实际投资方向是货币市场、资本市场还是实体经济,产品销售机构是否具有法律资格等,这些都是投资者进行投资决策需要考量的。 一般投资者在做资产配置时首选是把资金存入银行,做活期存款、定期存款等储蓄类产品,作为家庭既安全又流动性最好的资产配置。2015年5月1日,国务院推出了《存款保险条例(国务院令第660号)》,其中第五条明确“存款保险实行限额偿付,最高偿付限额为人民币50万元。同一存款人在同一家投保机构所有被保险存款账户的存款本金和利息合并计算的资金数额在最高偿付限额以内的,实行全额偿付;超出最高偿付限额的部分,依法从投保机构清算财产中受偿”。显然银行储蓄也不是绝对安全的金融资产了,投资者需要开始选择安全性高的银行,来分布自己的储蓄存款。 随着银行金融服务的提高,金融市场的活跃,金融产品日益丰富,投资者可以通过银行的网点、网上银行、手机银行等渠道进行金融资产的配置。进入每家银行的官方网站,投资者可以搜索到众多的金融产品,投资者可以在银行购买理财产品,银行的理财产品分为保本理财产品和非保本理财产品,保本理财产品收益低于非保本理财产品;银行还获得监管部门认可的代理资格,代理销售保险、基金、代理证券资管计划、信托计划资金收付和推介等非银行金融机构的产品,银行代理的产品都经过一定的准入审批流程,投资者通过银行渠道获取产品信息,直接与发行产品的金融机构签订了法律性文件,明确权利与义务关系,一般都通过银行系统完成投资过程。投资者还可以通过银行渠道投资贵金属。依据国际市场贵金属的价格波动,投资账户贵金属和购买实物贵金属,交易的贵金属品种有黄金、白银和铂金,账户投资有实时交易和挂单交易,实物贵金属的式样也从饰品扩展到礼品,满足了投资者对贵金属的偏爱。近年来,越来越多的人出境旅游和留学,对于外汇的需求也大量增加,投资者除了使用信用卡来满足消费的需求,也可以依据国际市场汇率的波动,进行外汇投资,按照目前外管局的政策,每人每年换汇额度为等值5万美元。 投资者除了在银行配置金融资产,还可以通过非银行金融机构进行投资,非银行金融机构是指一行三会批准成立的金融机构,例如:信托公司、财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、证券公司、基金公司、期货公司、保险公司等,证券、期货和贵金属交易都通过交易所实现,例如证券交易所、期货交易所和黄金交易所,每个行业和每种交易都有相应的管理办法和交易规则,投资者很容易地在监管部门官方网站或交易所的官方网站上查到法律法规、操作指南以及代理机构名录,形成了一套规范的市场运作体系。

美国市场营销环境分析

美国市场营销环境分析 一、宏观环境分析 1.1人口环境 1.1.1 人口总量 2008年的美国人口统计数据表明:美国已拥有303,824,646人。美国是一个拥有十分多样化的种族及民族的国家。白种美国人占大部分(约2/3),而其余三分之一的少数人种多集中在沿海或都会区,拉丁美洲裔为一支人种分化广泛的民族,为少数民族中的最多数。非裔美人则集中在南部、及部分东北及中西部,为美国少数种族中的最多数。2006年美国社区调查显示,全美人口中白种美人就占74%,其中约有8%为部分拉丁美裔,未混有拉丁美裔血统之白种美裔者则约占66%。 1.1.2 人口密度分布 白种美人在每个区域都占多数,又以中西部为尤,高达82%全区人口。亚裔美人集中在西岸地区,其中有47%居住于加州及夏威夷等地。美洲原住民部分也集中于西部,西元2000年人口调查发现目前美洲原住民人口约有4千100万人,这是自从1776年来最高的数字,超越西部四分之三的夏威夷原住民及太平洋群岛地区原住民数量。其他裔籍者则大部份居住于西部或南部,约有69%这些地区多裔美人居

住于此。这些其他裔籍的美国人,都在2006年被重新分类为白种,而这些人几乎都是拉丁裔混血,44%住在西部。拉丁裔人口占西部人口27%,占全国人口43%。 1.1.3 人口结构分布: (1)年龄及性别结构(2008年) (2)种族结构(2003年) 白人:81.7%;美国印第安人:1%;夏威夷与其他太平洋岛屿原住民: 0.2%;亚洲人:4.2%;黑人:12.9% 1.2 经济环境 1.2.1 经济总量 美国是世界上最大的经济体,2009年国内生产总值(GDP)为14.27万亿美元(居世界第一),人均GDP为46443美元(居世界第6)。美国经济是资本主义兼混合经济体;大多数微观经济决策由公司或私人企业做出;政府则以法律、财税政策、货币政策等方式对经济进行宏观调控,并在基础研究和教育、公共卫生、社会安全保障、储蓄保险等领域提供相当一部分资助或服务。

报告显示中国家庭金融资产中现金存款占比超75精编版

报告显示中国家庭金融资产中现金存款占比超75

报告显示中国家庭金融资产中现金存款占比超75% 家庭金融资产(单位:元) 家庭金融资产构成 和讯银行消息西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心5月13日发布全国首份《中国家庭金融调查报告》。 报告显示,中国家庭金融资产平均为6.38万元。其中,城市家庭金融资产平均为11.20万元;农村家庭金融资产平均为3.10万元;家庭金融资产在城乡之间的差异显著,金融资产在家庭之间的分布是不均匀的。

在家庭金融资产中,银行存款比例最高,为57.75%;现金其次,占17.93%;股票第三,占15.45%;基金为4.09%;银行理财产品占2.43%。银行存款和现金等无风险资产占比高。 据中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁介绍,此次《中国家庭金融调查报告》是经过对全国25个省、80个县(市)、320个社区(村),8438份有效样本的科学分析形成的,是我国家庭金融微观数据领域的重大突破。 此次《中国家庭金融调查报告》提供了一系列关于中国家庭金融状况的数据,其中包括: ——家庭储蓄。中国家庭储蓄主要集中在高收入家庭,收入最高 10%的家庭,其储蓄率为60.6%,其储蓄占当年总储蓄的74.9%。大量低收入家庭在调查年份的支出大于或等于收入,没有或几乎没有储蓄。而中国较高储蓄的根本原因,不在于广大民众没有足够的消费动机,而在于没有足够的收入。因此,增加消费、减少储蓄最有效的政策是减少收入不均。中国政府《十二五发展规划纲要》提出的“工资增长和GDP増长速度要求同步,劳动报酬增长和劳动生产率提高同步”的政策的实施,将有助于降低中国的储蓄率。 ——住房资产。中国家庭自有住房拥有率为89.68%,远高于世界平均的60%。其中,城市家庭为85.39%。城市家庭

中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费

中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 ( ) 中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 Mai;(,2015 (Vo1(29。No(3) 支出增加 n]。资产的变化与消费之间有着较强的相关 性乜 ,而且 不可预期的资产变动冲击会使得家庭持久收 入发生变化,进而影响其在生命 周期内的消费与储蓄行 为 b]。国内学者主要从房地产和股票市场两个方面研 究 了资产价格对消费的影响,如田青 (201 1)认为收入与 习惯是决定居民 消费的主要因素,资产的增加对消费有 正向的促进作用 。然而,易宪容 (2009)提出了高 房价对扩大内需已经产生了挤出效应 ,资产价格的 过度上 涨会使其对消费的作用降低。 b5E2RGbCAP Paiella 等 (2009)指出消费对不同类型资产变 动的反应也是不同 的,通过将家庭资产进行分类, 国内学者分别研究了不同类型资产变动对家 庭消费 的影响 。解垩 (2012)利用中国健康与养老追踪 调查的微观数据, 分析了住房资产和金融资产对消 费的影响,结果发现金融资产的消费弹性远 低于住 房资产的消费弹性,而且老年家庭、城镇家庭住房 p1EanqFDPw 的消费弹性分别高于年轻家庭和农村家庭 ]。与他 们的研究结果大致相 同,张五六和赵昕东 (2012) 也认为金融资产对消费支出存在较弱的抑制作 用, 而实物资产虽然长期看对消费的促进作用有限,但 是短期内有较强的 促进作用随]。 DXDiTa9E3d Modigliani 和 Brumberg(1954)的生命周期假说 认为,消费者在其整 个生命周期中规划其收人与财 产,财产带来的收人作为影响消费的可变因 素 。消 费者通过积累或消耗其财富来平滑生命期内的消费, 当前消费线性 地依赖于当前收人生命期内的平均收入 预期和当前的资产持有量。将家庭收 入划分为劳动收 人和财产收入,得到如下所示的家庭消费函数: RTCrpUDGiT C=aWR+fYL 其中,WR 为财产性收人 ;YL 为劳动收入 ; 参数 a、f 分别表示财产 收入和劳动收入的边际消费 倾向。国内外学者主要从资产价格 (房地产价格 与 股票价格)的角度研究其对消费需求的影响,而关 于财产性收入对消费影 响的研究并不多。本文将根 据以上理论模型,并在测算财产性收人与非财产 性 收入的基础上 ,实证分析我国居民的财产性收入是 否对消费形成了促进 作用。5PCzVD7HxA 二、中国居民收入结构及其与消费的关系 现阶段,我国居民消费占 GDP 的比例较低 ,通

美国玩具市场调研报告讲解

美国玩具市场调研报告 前言 在人们生活质量高度发展的今天,美国,这个世界上重要的玩具销售市场,也出现了玩具多元化的趋势。 一、美国玩具市场规模 美国玩具零售总额居世界各国之首,平均每年销售各类玩具30亿件,2006年零售额达到223亿美元,占全球市场670亿美元的三分之一。而全亚洲只有162亿美元,全欧洲为192亿美元。美国是全亚洲的1.38倍,全欧洲的1.16倍。 2006——2011年美国玩具市场规模 (表格出自 https://www.360docs.net/doc/dc11390267.html,/industry/Doll-Toy-and-Game-Manufactur ing.htm)

二、玩具的供给情况与消费情况 美国玩具消费水平世界最高。美国有14岁以下儿童6300万,人均年消费287美元。相比之下,亚洲有10亿零8千1百万儿童,人均年消费只有15美元。欧洲有1亿1千3百万儿童,人均年消费也只有169美元。美国玩具消费水平是亚洲的19倍,欧洲的1.7倍。美国家长购买玩具很重品牌,并不太在意玩具的产地。美国玩具市场上的品牌多达500个(包括儿童用品),以美国品牌为主,也有少量日、欧品牌。美国家长购买玩具主要考虑价格、教育性、品牌及安全四方面,为儿童购买玩具的第一大动因是“有助于学习与增强想象力、”,调查统计说明,这一比例高达86%。因此各类有助于智力开发的智益玩具特别受青睐,智益玩具在美国玩具市场中的比例也最大,2006年,婴儿/学令前儿童玩具的销售额达到32.7亿美元。目前美国授权玩具(Licensed toys)在玩具产品销售额中占到25%的比重,因为授权玩具多为智益玩具,所以智益玩具设计师广受欢迎,供不应求,年收入几十万美元相当平常。

中国控规和美国控规的区别

中国控规和美国控规(Zoning)的区别 王峰黄博燕 【摘要】中国控规最初只是上世纪80年代在形式上借鉴了美国的区划。土地制度和政治制度,以及政府地位和权力发挥作用的方式上的不同,使控规和Zoning存在诸多不同。本文运用比较法从控规的针对对象、控制体系、编制单位、审批机构、与政府政策的关系五个方面对比分析中美控规的异同,并进一步根据中国自身的背景特点,提出中国控规应关注的重点。 【关键词】控规;Zoning;公共利益; 中国控规的产生是我国改革开放的不断深入,城市经济结构的变化,市场经济发展的必然结果(周建军,1996)。其诞生简要历程是:①1980年,美国女建筑师协会来华带来了土地分区规划管理的新概念;②1982年,为适应外资建设的国际惯例要求,上海虹桥开发区编制土地出让规划。成为我国控规的开河之作;③1987年,清华大学在桂林中心区详细规划中引入区划思想,初步形成了一套系统的控规基本方法。控规的名称在该规划中正式提出的;④1988年,温州市旧城控规,广泛吸取了国内外成功经验,形成了一套比较完整的控规成果;⑤完备的控制性详细规划的雏形自此诞生,规划逐渐走向完善。(汪坚强,2010)中国控规最初只是80年代在形式上借鉴了美国的区划。土地制度和政治制度,以及政府地位和权力发挥作用的方式上的不同,使控规和zoning存在诸多不同。 1.针对对象不同 Zoning(区划)看似是私有制之下政府干预房地产的工具,引用“公共利益”为法理,但大量zoning针对已建成区域,是在已有的各个权利主体间订立契约关系,固化产权,协调临近地产的相互影响。“区划”的土地容量和环境容量指标体系十分刚性,这是旧城改造、保护城市历史风貌之需要。而中国的控规,则主要是针对未来的新建城区,确定一部分国有土地拍卖的量、未来开发的用地性质、建设量等。控规往往是在一块新的、从农村土地征用为城市建设用地的“生地”上,把路网、地块面积、公共服务设施等确定下来,明确用地性质和指标,承诺政府投资、公布政府愿景,以此来引来开发商、企业和居民。因此,新区建设所需指标需要更多的弹性。

美国市场调查报告

美国市场调查报告 篇一:美国市场调研 美国市场 一、美国市场分析 1.美国市场的特点: 近年来更多的美国人会把手中的钱54%花在电子产品上,33%花在衣服上,27%花在车上,还有23%花在装修上。谷歌上找到的调查:如果美国人中了10万美金的彩票,他们会做什么?数据显示,其中10%用来投资,29%作为一个新房子的首付,19%用来重新装修房子,12%去旅行,11%买一辆奢侈的车。 美国有着世界最大的市场容量,也有着世界上最大的消费品市场。由于美国是一个移民国家,整个社会就是一个民族大熔炉,因此美国市场的需求具备多样性的特点,基本没有产品忌讳和限制。同时,美国市场重质量,讲品牌,尤其重视产品安全。所以,一定要严把质量关。 在美国,一般浅洁的颜色受人喜爱,如象牙色、浅绿色、浅蓝色、黄色、粉红色、浅黄褐色。很多心理学家的调查表明:(1)纯色系色彩比较受人欢迎;(2)明亮、鲜艳的颜色比灰暗的颜色受人欢迎。美国人对13或3特别敏感忌讳蝙蝠,镰刀,锤头之类。但偏爱猫头鹰跟白猫。

虽然美国人情味淡,但是他们之间送礼品却是很平常的事。他们送礼的一些特点:送小孩礼品,一般不送衣服,主要以玩具、户外用品、DIY手工制品为主;年轻人,一般以服装配件、新潮的工艺品、电子产品为主;老人主要以家居类、厨房用品、工艺品和收藏品为主。 此外,在北美市场,由于他们家庭观念比较单薄、家庭关系脆弱,政府和社会都在极力的倡导家庭观念,因此温情类和家庭产品可能比较适合美国市场(亲子装、亲子类产品)。 2.美国的销售季节 美国市场的另一个特点就是销售季节性强,每年2-5月、7-9月、11-12月都是它们的销售旺季,不管是线上还是线下,销售业绩都在按40%左右增长,卖家在销售时可以卡好营销节点。大商场和超级市场的销售季节是:1-5月为春季,7-9月为初秋升学期,主要以销售学生用品为主;9-10月为秋季,11-12月为假期,即圣诞节时期。年末又是退税季节(美国的退税制度:每年4月15日是美国报税的“Deadline”,即每年报税的截止日,据统计,这一天是美国人全年中请病假不上班人数最多的。许多开销是可以免税的,比如医疗养老保险中个人缴纳的部分,股票损失,搬家费用,慈善捐助,医疗开销等等。年底是有不少退回的。),

中国和各大发达国家城市规划运作体系

1.澳大利亚的城市行政体系 2.新加坡的城市行政体系 3.日本的城市行政体系 4.加拿大的城市行政体系 5.美国的城市行政体系 6.中国的城市行政体系 澳大利亚的城市行政体系——规划行政体系 一、联邦政府及首都的规划行政 堪培拉 在联邦制的条件下,联邦政府一般不干预及州以下的城市规划行政事务。但联邦政府某些部门的职责与地方规划事务有一定的关联性,这些部门主要有:建设部、环境、住房和社区发展部、交通部。此外,在1972-1975年的惠特拉姆政府中曾设有城市和区域发展部,联邦政府通过行政和财政等手段介入地方城市发展的事务。 在联邦直接管辖下的堪培拉市,在1988年以前,国家首都发展委员会是规划行政的单一主体,联

邦政府设有主管首都地区事务的部长,部长会同国家首都发展委员会处理城市规划布局的调整、土地使用管理等的具体的程序性工作。1988年以后,根据新的立法,堪培拉分别成立了属于联邦国家的首都规划署(The National Capital Planning Authority),及属于堪培拉市的地方规划署(Territory Planning Authority)。国家首都规划署负责制定“国家首都规划”,这个规划中要包括整个首都地区的规划原则、政策及标准,在规划中划出具有国家首都特征的指定区域,在指定区域内制定详细的规划和设计文件,对指定区域实施建设管理。 “国家首都规划”由首都规划署按法定程序编制或修订,经由联邦政府主管部长批准,经政府官报公布生效。规划生效后,政府须在国会两院会议期间的6天内提交给两院,在提交后6天内如果国会任何一院通过动议不同意这个规划或规划中的部分内容,则这个规划或规划中的一部分内容即为无效。 首都地方规划由地方规划署按法定程序编制或修订,并征询首都规划署的意见,书面报地方政府行政长官。联邦法律规定,地方规划与国家首都规划不符为无效。 二、州级政府及规划行政 澳大利亚各州的城市人口主要都集中在州的首府。州的首府都是大都会区,由几十个地方政府行政单元的组成,如悉尼大都市区有30余个地方政府行政区,墨尔本大都市区含50多个地方政府区域。由于首府在各州的经济、政治中的重要地位,州政府一般都对首府的整个都市化地区施以较直接的管理。 维多利亚州的规划行政体系在各州中最为复杂,并随经济、政治条件而不断变化,经过了多次的调整变迁,但长期以来州级政府机构在规划行政中的主导地位没有改变过。 悉尼港 在维多利亚州的州政府设有规划和环境部(1993年后改为规划与发展部),作为州的规划行政主管部。在州的层面,通过立法设有墨尔本及大都会工务局(The Melbourne and Metropolitan Board of Works,以下简称MMBW)。MMBW被赋予了广泛的权力来编制和实施墨尔本大都市区规划(Melbourne Metropolitan Planning Scheme,以下简称MMPS)。在墨尔本以外的其他城市化地区也通过州立法设立了几个区域性的规划行政机构,以负责跨地方行政区的规划事务。 根据1981年的州城市规划法修正案,位于墨尔本大都市区内的地方政府可以申请编制自己辖区的法定规划。地方政府编制的规划必须与MMPS相符合,且不涉及具有全局性的问题。地方政府的规划必须经MMBW同意才能生效。规划一旦生效,即取代MMPS中的有关部分内容。一个地方政府一旦有了自己的法定规划,相应的规划审批权限就从MMBW转移到这个地方政府。 规划的行政涉及与各方的协调。有许多州的行政机构与规划事务有关,它们有的为规划提供咨询,有的在实施自己的行政行为过程中将对规划产生影响。维多利亚州与规划有关的行政机构包括:州协调委员会,其职责是协调州政府几十个部门的政策和行政行为,确定优先程序及规划方向;规划咨询委员会,其任务是为规划部长提供咨询意见,特别是关于规划的政策问题;历史建筑保护委员会,其工作是制定和调整历史建筑的登录;环境保护署,其职责是保护和改善环境及控制污染;城市更新署负责重建或改建旧区;政府建设顾问委员会,负责为主管公共工程的政府部长提供关于保护具历史、文化价值的公共建筑的建议。此外还有公共工程部、港口署、土地保护委员会、农业部、住房部、卫生局、林业局等机构也都与规划行政有关。

我国居民家庭金融资产配置影响因素研究_魏先华

我国居民家庭金融资产配置影响因素研究 魏先华1张越艳1吴卫星2肖帅1 (1.中国科学院大学管理学院,北京100190; 2.对外经济贸易大学应用金融研究中心,北京100029) 摘要:近些年来我国居民的资产配置问题受到了来自于学术界及政策层面的诸多关注。本文以 奥尔多投资研究中心的调查数据为基础,以结构方程模型为分析工具,对我国居民家庭的金融 资产配置行为进行了研究,从替代效应、生命周期效应、财富效应以及住房投资的挤出效应等多 方面分析了影响我国居民家庭金融资产配置的因素。实证结果证明了以上效应在我国均在一 定程度上存在。另外,家庭的资产比收入对金融资产配置有更为显著的影响;家庭所在区域、居 民对社会的信任度与满意度对居民的金融资产配置均有显著影响。 关键词:家庭金融;资产配置;生命周期效应;财富效应 引言 近些年来,随着我国居民收入的不断提高、金融行业的日益发展,我国居民的投资意识不断增强,通过在资产组合中配置金融资产以抵御购买力下降的风险的需求也愈来愈强烈。另一方面,从实践层面来看,党的十七大报告中也鼓励“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。因而,鼓励家庭进行合理积极的金融资产投资,对于优化我国居民家庭的资产组合、优化其收入结构有着重要的作用。本文在综合国内外研究的基础上,结合奥尔多投资研究中心的“投资者行为”课题相关调查结果,分析我国居民家庭资产组合中的金融资产配置的影响因素,以期为居民家庭资产结构的合理化配置提供微观基础。 文献评述 1、居民家庭投资组合相关理论与实证 (1)生命周期与居民家庭投资组合 生命周期是家庭最重要的特征之一,如何针对家庭的生命周期特征建立合适的跨期随机投资组合模型是学术界的一个重要挑战。关于生命周期的实证研究见Yoo[1],Heaton和Lucas[2],Ameriks和Zeldes[3],Bodie 等[4]等。Guiso等[5]对美国,英国,意大利,德国以及荷兰的家庭资产组合选择的研究都显示,风险资本市场的参与比例随着年龄的增加而呈现出“钟型”,与之相对,无风险资产市场的参与比例呈现出“U型”。但是,对于风险资产市场参与者资产组合生命周期效应的实证研究却没有统一和明显的结论。Bodie等[6]发现劳 收稿日期:2012-02-23 基金项目:国家自然科学基金项目(71373043;71331006;70933003);北京奥尔多中心(www.aordo.org)《中国居民风险与风险管理》研究项目。 作者简介:魏先华,中国科学院大学管理学院教授,博士生导师;张越艳,中国科学院大学管理学院博士研究生;吴卫星,对外经济贸易大学应用金融研究中心,教授,博士生导师;肖帅,中国科学院大学管理学院硕士研究生。

美国市场调研及应用

美国市场 一、美国市场分析 1.美国市场的特点: 近年来更多的美国人会把手中的钱54%花在电子产品上,33%花在衣服上,27%花在车上,还有23%花在装修上。谷歌上找到的调查:如果美国人中了10万美金的彩票,他们会做什么?数据显示,其中10%用来投资,29%作为一个新房子的首付,19%用来重新装修房子,12%去旅行,11%买一辆奢侈的车。 美国有着世界最大的市场容量,也有着世界上最大的消费品市场。由于美国是一个移民国家,整个社会就是一个民族大熔炉,因此美国市场的需求具备多样性的特点,基本没有产品忌讳和限制。同时,美国市场重质量,讲品牌,尤其重视产品安全。所以,一定要严把质量关。 在美国,一般浅洁的颜色受人喜爱,如象牙色、浅绿色、浅蓝色、黄色、粉红色、浅黄褐色。很多心理学家的调查表明:(1)纯色系色彩比较受人欢迎;(2)明亮、鲜艳的颜色比灰暗的颜色受人欢迎。美国人对13或3特别敏感忌讳蝙蝠,镰刀,锤头之类。但偏爱猫头鹰跟白猫。 虽然美国人情味淡,但是他们之间送礼品却是很平常的事。他们送礼的一些特点:送小孩礼品,一般不送衣服,主要以玩具、户外用品、DIY手工制品为主;年轻人,一般以服装配件、新潮的工艺品、电子产品为主;老人主要以家居类、厨房用品、工艺品和收藏品为主。 此外,在北美市场,由于他们家庭观念比较单薄、家庭关系脆弱,政府和社会都在极力的倡导家庭观念,因此温情类和家庭产品可能比较适合美国市场(亲子装、亲子类产品)。 2.美国的销售季节 美国市场的另一个特点就是销售季节性强,每年2-5月、7-9月、11-12月都是它们的销售旺季,不管是线上还是线下,销售业绩都在按40%左右增长,卖家在销售时可以卡好营销节点。大商场和超级市场的销售季节是:1-5月为春季,7-9月为初秋升学期,主要以销售学生用品为主;9-10月为秋季,11-12月为假期,即圣诞节时期。年末又是退税季节(美国的退税制度:每年4月15日是美国报税的“Deadline”,即每年报税的截止日,据统计,这一天是美国人全年中请病假不上班人数最多的。许多开销是可以免税的,比如医疗养老保险中个人缴纳的部分,股票损失,搬家费用,慈善捐助,医疗开销等等。年底是有不少退回的。),人们都趁机添置用品,购买圣诞礼物。 小结:产品的销售和推广要考虑美国当地的销售季节因素,提前做好产品上架及推广方式,避免错过最佳销售季节。

中美日家庭金融资产选择行为的差异研究

时代经贸 2010 年 12 月 中旬刊 总第190期 中美日家庭金融资产选择行为的差异研究 赵 燕 (上海海事大学,上海 200135) 【摘 要】在经济波动日益频繁的现代社会,如何在规避风险的同时尽可能地提升资产价值进而提高生活质量,是各国家庭不得不直面和重视的问题。本文对美国、日本和我国家庭实际的金融资产组合配置行为进行了比较,归纳总结出各国家庭资产选择行为的差异和规律,并提出了改善和优化我国家庭金融资产配置的相关建议。 【关键词】家庭金融资产选择;家庭储蓄;金融中介 经历了金融危机带来的市场波动,很多家庭开始意识到财富保障的重要性。财富如果没有得到充分的保障,很容易受到经济起伏的影响,进而影响家庭的生活质量。不同类型的金融资产可以满足不同家庭多样的投资需求。居民所持有的家庭资产组合主要包括实物资产(土地、房屋等)和金融资产(现金、储蓄存款、股票、国债、保险和外汇存款)。家庭资产组合理论一直是过去半个世纪来国内外学者关注的焦点和前沿研究领域之一。本文试图对美国、日本等主要发达国家和我国家庭实际的金融资产组合配置行为进行比较,并归纳总结出各国家庭资产选择行为的差异和规律,本文的研究目的是为我国金融投资工具创新指明方向,并且为进一步优化我国家庭金融资产配置行为提供一定的建议。 一、当前我国家庭金融资产选择行为的特征 (一)我国家庭金融资产的总体发展特征 中国家庭金融资产的总体发展特征是以储蓄存款为主的多元化发展趋势。虽然中国家庭金融资产呈现多元化趋势,但如果将储蓄存款、现金和国债算作非风险性资产,而将股票、保险和外汇存款视为风险性资产。在中国居民的家庭金融资产中,非风险性资产所占比重超过了80%,风险性资产不超过20%。即使是在储蓄存款“大搬家”、股指最高达到6000多点的2007年,我国家庭股票与证券投资基金份额两者相加所占的比例也仅为16%。我国城市家庭确实存在十分强烈的预防性储蓄动机,而且高收入人群的预防性储蓄动机也很明显。这些资金是家庭为自己及其家人未来储备的购买力,所以大部分对市场利率几乎没有弹性。 表1 我国家庭部门的流量金融资产配置结构(单位:亿元,%) 19982001200420062007现金851(7)874(6)1434(7)2524(7)2741(8) 储蓄存款9257(74)9973(72)15678(74)21284(62)10407(30) 国债1372(11)711(5)-740(-4)410(1)-236(-1) 股票766(6)1114(8)717(3)672(2)2148(6)保险准备金298(2)1156(8)3516(17)4365(13)6221(18)证券投资基金份额1519(4)3438(10)证券公司客户保证金3416(10)8986(26) 资料来源:《中国人民银行统计季报》(2000-2009),中国金融出版社 注:从2005年起,中国资金流量表(金融交易)的统计指标中增加了证券投资基金份额和证券公司客户保证金两种金融工具类型。 二、美国家庭金融资产选择行为的特征 Bertaut(2003)和Aizcorbe(2003)根据美国的消费者金融调查(SCF)数据,认为90%的美国家庭进行不同类型的金融投资,25%的家庭拥有5种以上不同金融资产,持有安全性资产和较安全资产比重较以前没有多大变化,但风险资产占金融总资产的比例在上升,持有股票的趋势在不同年龄、收入、教育群体中都有表现。根据美联储2009年发布的消费者金融调查数据库(见表2),可以看到,虽然从2004年到2007年美国家庭金融资产的绝对量在上升,但金融资产占总资产的比例下降了1.8个百分点,至33.9%,这一比例从2001年的42.2%水平一直处于下降趋势。各类金融资产的相对份额也有所改变。表2中,美国家庭直接持有股票资产占总金融资产的比例由1998年的22.7%下降到2007年的17.9%(不过,这一比例仍然比中国家庭的要高);债券与其他托管资产所占的百分比有所下降,由退休账户的股份和投资基金组合(Pooled investment funds )比例的上升所抵消。共同基金和退休账户这两类金融资产的比重在2007年达到50.5%。作为世界上最发达的经济体,美国的投资品种非常发达,房产、基金、股票、债券和外汇等投资方式应有尽有,而对投资大众来说,最普遍的理财方式就是购买共同基金。在共同基金有八十多年年历史的美国市场上,根据美国基金协会的调查,约84%的基金投资者声明其投资目标是为将来退休而进行储蓄金。 表2 美国家庭金融资产的结构与变化(%) 金融资产类型1998200120042007 交易账户①11.411.413.211可转让定期存单 4.3 3.1 3.7 4.1储蓄债券②7754 债券 4.3 4.5 5.3 4.2 股票22.721.517.617.9投资基金组合(货币市场基金除外)12.412.114.715.9退休账户27.628.93234.6人寿保险账户现金价值 6.4 5.33 3.2其他资产管理账户8.610.58 6.5其他 1.7 1.9 2.1 2.1 总 计100100100100金融资产占总资产的比重40.742.235.733.9 资料来源:美联储2009年发布的消费者金融调查数据库(The Survey of Consumer Finances,SCF)SCF是由美联储三年一次发起的关于美国家庭资产负债表、养老、收入和其他人口特征等的调查。 对于各国居民而言,房屋财富一般占家庭总财富的一个大的组成部分;在2007年,美国居民的房屋财富占家庭总资产的平均水平是31.8%。在2004-07年期间,这一比例整体略有下降。在不同的收入分布中,房屋对于家庭总资产组合的相对重要性的变化很大。一般地,随着收入水平的提高,房屋财富占家庭总财富的比例变得较小。(资料来源:The Survey of Consumer Finances,SCF) 三、日本家庭金融资产选择行为的特征 表3 日本家庭金融资产的结构与变化(单位:兆日元,%) 19982001200420072008金融资产余额1327.71371.11427.11464.51409.3现金30.0(2.2)38.0(2.7)41.7(2.9)43.0(2.9)43.7(3.1)银行存款693.7(52.2)727.3(53.0)730.7(51.2)732.2(49.9)742.7(52.6)股票外证券81.4(6.1)72.2(5.2)73.8(5.1)107.3(7.3)90.2(6.4)股票96.2(7.2)85.3(6.2)133.5(9.3)119.7(8.1)84.5(5.9) 保险、年金准 备金 358.9(27.0)379.0(27.6)382.2(26.7)402.6(27.4)393.3(27.9) 资料来源:日本银行《资金循环统计》,http://www.boj.or.jp/theme/research/stat/sj/index.htm 从表3可以看到,日本家庭的金融资产主要集中与银行存款和保险以及年金准备金,两者在金融资产中所占比例之和甚至接近于80%。日本家庭的资产选择行为模式表明,日本家庭的投资确实是保守的;家庭在金融资产的配置上表现出风险厌恶:家庭过多投资于银行存款和人寿保险。这种资产选择行为模式背后的最主要的经济原因在于:日本在走过了长达半个多世纪的战后致富之路之后,由政府主导的高经济增长模式日益难以为继。20世纪80年代以来,日本政府在被迫开放市场的同时,实施了一系列政府转型的政策措施,市场风险迅速蔓延,家庭金融资产的安全性面临挑战。此外,在经济全球化的背景下,亚洲金融危机、美国次贷危机在全球迅速蔓延,引发了日本家

3第三章控制性详细规划与区划_zoning_的

第三章控制性详细规划与区划(zoning)的关系 从我国控制性详细规划的发展不难看出,它借鉴了大量国外的经验,其中最主要是参考了美国Zoning,因此有必要对Zoning进行一定程度的考察。 3.1区划(zoning)概述 3.1.1 起源 目前学术界普遍认为,区划起源与十九世纪末期的德国。1884年,德国在Altona率先实行区划,随后法兰克福(1891)、柏林(1892)、汉堡(1896)、纽纶堡(1902)、慕尼黑(1903)相继制订了土地分区管理条理18。1909年,英国也有了区划。然而,区划成为立法措施并得到普遍意义的发展,是在1916年,美国纽约提出第一部区划法之后。 3.1.2 区划法在美国的产生 本世纪之初,欧美经济蓬勃发展时期,城市建设急剧展开,高层建筑在一些大城市相继出现,特别是在美国经济奇迹的曼哈顿,成为私人投资的热点,高层建筑发展尤为迅速。各开发个体为了在自己拥有的土地上获得最大的经济利益,严重损害了城市的公共利益,导致区域卫生条件下降,阳光空气丧失,火灾危险增加以及城市面貌丑陋等恶果。直到1915年,42层的公平大厦(EQUITABLE BUILDING)的建设严重损害了周围建筑的空气流通和采光以及公共和私人利益,环境条件的恶化使土地价值下降,使这一矛盾最终诉诸法庭解决19。 1916年在律师Edward Bassett等人建议下,纽约市议会及地方政府通过了“纽约市用地区划条例”,此管理规则是由早先的三种土地使用管理控制的方 18、吕勇,控制性详细规划编制方法研究,清华大学硕士学位论文,1996 19、赵大壮,“控制性详细规划”理论及方法初探,城市规划理论·方法·实践,地震出版社,1992

市场调研成功与失败的案例

盛年不重来,一日难再晨。及时宜自勉,岁月不待人。 市场调研失败案例分析: 可口可乐:跌入调研陷阱 百事以口味取胜 20世纪70年代中期以前,可口可乐一直是美国饮料市场的霸主,市场占有率一度达到80%。然而,70年代中后期,它的老对手百事可乐迅速崛起,1975年,可口可乐的市场份额仅比百事可乐多7%;9年后,这个差距更缩小到3%,微乎其微。 百事可乐的营销策略是:一、针对饮料市场的最大消费群体——年轻人,以“百事新一代”为主题推出一系列青春、时尚、激情的广告,让百事可乐成为“年轻人的可乐”;二、进行口味对比。请毫不知情的消费者分别品尝没有贴任何标志的可口可乐与百事可乐,同时百事可乐公司将这一对比实况进行现场直播。结果是,有八成的消费者回答百事可乐的口感优于可口可乐,此举马上使百事的销量激增。 耗资数百万美元的口味测试 对手的步步紧逼让可口可乐感到了极大的威胁,它试图尽快摆脱这种尴尬的境地。1982年,为找出可口可乐衰退的真正原因,可口可乐决定在全国10个主要城市进行一次深入的消费者调查。 可口可乐设计了“你认为可口可乐的口味如何?”“你想试一试新饮料吗?”“可口可乐的口味变得更柔和一些,您是否满意?”等问题,希望了解消费者对可口可乐口味的评价并征询对新可乐口味的意见。调查结果显示,大多数消费者愿意尝试新口味可乐。 可口可乐的决策层以此为依据,决定结束可口可乐传统配方的历史使命,同时开发新口味可乐。没过多久,比老可乐口感更柔和、口味更甜的新可口可乐样品便出现在世人面前。 为确保万无一失,在新可口可乐正式推向市场之前,可口可乐公司又花费数百万美元在13个城市中进行了口味测试,邀请了近20万人品尝无标签的新/老可口可乐。结果让决策者们更加放心,六成的消费者回答说新可口可乐味道比老可口可乐要好,认为新可口可乐味道胜过百事可乐的也超过半数。至此,推出新可乐似乎是顺理成章的事了。 背叛美国精神 可口可乐不惜血本协助瓶装商改造了生产线,而且,为配合新可乐上市,可口可乐还进行了大量的广告宣传。1985年4月,可口可乐在纽约举办了一次盛大的新闻发布会,邀请200多家新闻媒体参加,依靠传媒的巨大影响力,新可乐一举成名。 看起来一切顺利,刚上市一段时间,有一半以上的美国人品尝了新可乐。但让可口可乐的决策者们始料未及的是,噩梦正向他们逼近——很快,越来越多的老可口可乐的忠实消费者开始抵制新可乐。 对于这些消费者来说,传统配方的可口可乐意味着一种传统的美国精神,放弃传统配方就等于背叛美国精神,“只有老可口可乐才是真正的可乐”。有的顾客甚至扬言将再也不买可口可乐。 每天,可口可乐公司都会收到来自愤怒的消费者的成袋信件和上千个批评电话。尽管可口可乐竭尽全力平息消费者的不满,但他们的愤怒情绪犹如火山爆发般难以控制。 迫于巨大的压力,决策者们不得不作出让步,在保留新可乐生产线的同时,再次启用近100年历史的传统配方,生产让美国人视为骄傲的“老可口可乐”。 分析: 市场营销调研与预测是现代市场营销活动地重要组成部分。市场营销调研作为市场营销活动的起点,为企业营销的目标、营销方式、营销内容的选择及决策提供了依据。 首先分析可乐的市场情况,百事可乐是可口可乐的一个强大对手,面对百事可乐的营销策略,针对饮料市场的最大消费群体——年轻人和进行口味对比,使百事的销量激增。此时可口可乐感到了极大地威胁,为找出可口可乐衰退的真正原因,进行了市场调研,分析百事可乐地营销策略,可口可乐决定在全国10个主要城市(抽样调查)进行一次深入的消费者调查,设置了许多针对性地问题(问卷调查),希望了解消费者对可口可乐口味的评价并征询对新可乐口味的意见,对现有的可乐市场进行分析,是不是因为口味的问题,调查结果显示,大多数消费者愿意尝试新口味可乐。 市场预测,就是运用预测技术,对商品市场地供求趋势、影响因素和变化状况,作出分析和推断,从而为制定营销计划、进行营销决策提供依据。通过设置问题,了解到消费者对可口可乐口味的评价及意见,预测到现有市场的消费者的口味需求,所以才针对这一现象对可口可乐的地口味进行了改变,开发了新的可口可乐,这是应市场地需求而改变的。 进行口味测试后,有了调查结果,于是决定结束可口可乐传统配方的历史使命,同时开发新口味可乐。并且为了确保万无一失,可口可乐公司又花费数百万美元在13个城市中进行了口味测试。这是一种实地访问方法,可以排除主观的错误,测试地结果表明六成的消费者回答说新可口可乐味道比老可口可乐要好,于是便推出了新可乐。这是进一步的市场调查,调查新的可乐是否有很好的市场占有率。

浅析我国家庭金融资产配置现状及优化策略

102019月(下)行政事业资产财务 与浅析我国家庭金融资产配置现状及优化策略 刘永党 (河南财经政法大学河南 郑州)摘要:本文从我国居民家庭资产的配置状况出发,从宏观和微观两方面分析了我国家庭金融资产配置的影响因素及发展趋势,提出开展金融知识教育,增强居民的理财能力;鼓励金融创新,丰富理财产品;健全社会保障体系,提高居民保险意识等建议。 关键词:家庭金融;资产;配置 一、引言 随着我国居民收入水平的不断提高以及金融工具 的丰富,家庭资产配置这个新兴概念受到越来越多的 关注。随着家庭收入的增加,当居民的收入增速超过 消费增速时,家庭资产中会留存大量的闲余资产。这 一部分闲余资产的结构化分配,就称之为家庭资产配 置。家庭资产配置的结构受很多因素的影响,如投资 工具的流动性、资产收益率、投资人风险偏好,以及外 部社会环境等。合理的家庭资产配置结构不仅有利于 促进家庭资产的保值增值,还有利于提高家庭福利水 平,也有益于降低社会融资成本,从而促进社会经济健 康发展。 二、家庭金融资产分类及配置原则 1.家庭金融资产的分类及属性 按照家庭金融资产的不同属性可以分为储蓄存 款、债券、股票和保险等几大类别。属性不同,金融资 产的风险与收益状况也不相同。家庭在选择金融资产 时一般都会以收益最大化为原则,并结合家庭实际情 况,来选择可以满足自身需求的金融资产。 2.家庭金融资产配置原则 家庭金融资产配置要遵循安全性、收益性和流动性 三个原则。安全性原则是指家庭承受金融风险的能力是 有限的,家庭金融资产的配置不能一味追求收益最大化, 更要严格控制风险,将风险降至一定范围内。收益性原 则是指家庭金融资产配置的目的是为了获取高收益,提 高家庭福利,它是家庭金融资产配置最基本的要求。流 动性原则是指进行家庭金融资产配置时,应保持一定的 流动性,以预防意外的支出以及临时出现的紧急情况。 三、我国家庭金融资产配置现状及存在的问题 随着我国社会经济的不断发展,居民对生活品质 的要求越来越高,同时金融工具逐步多样化,投资理财 已成为如今的热门话题。分析家庭金融有利于认识我 国家庭金融资产配置的特点,从而优化家庭金融资产 配置活动;有利于金融机构设计出能够满足不同家庭 投资需求的金融产品。 1.我国家庭金融资产配置的结构特点 长期以来,我国家庭偏好储蓄,储蓄总额不断增长。这是由于我国医疗、养老、教育等所需费用虽然由政府承担了一部分,但仍需家庭承担部分费用,这些费用占据了很多家庭大部分的开支。同时也是为了应对未来的不可预料支出。基于未来的预防性支出的考虑,部分家庭会选择以保守的储蓄方式应对未来的消费支出。2004年和2009年人民币储蓄总额分别突破100000亿元和200000亿元。我国家庭金融资产配置结构发生了重大变化,改变了以往单一的储蓄型家庭金融资产结构,呈现出多元化的发展趋势,股票、债券、保险等金融资产配置比例不断提升。家庭金融资产结构的变化特征主要有以下几个方面。第一,我国家庭金融资产配置仍然以储蓄存款为主。储蓄存款占家庭金融资产的总额长期保持在60%左右,1996年一度超过70%,2008年之后占比开始低于60%,并且开始呈现下降趋势。第二,股票、债券资产在居民金融资产配置中占比不断上升。随着资本市场机制的不断完善,居民在进行金融资产投资时,股票、债券资产的占比不断提升,但当前股票、债权等金融资产持有量占家庭金融资产总额的比例仍然偏低。第三,基金资产占金融资产比重低于3%,远低于金融市场成熟的发达国家水平。第四,保险资产比重持续增长。随着保险知识的普及风险意识的提高,保险不但被居民所接受,但与其他金融资产相比,比重仍然偏低,有很大的上升空间。2.我国家庭金融资产配置的现状分析我国家庭对投资理财的认知较为简单,仅仅将其作为一种取得经济收益的金融活动,更加看中收益性,而忽略了金融产品的复杂性、金融市场的波动性带来的风险。一是大多数家庭单位缺乏对金融基础知识及国际国内金融资讯的了解,学习能力不强,盲目从众。没有设置明确的目标,使家庭金融资产安全常常遭受威胁与损失。二是部分家庭高估金融投资的收益,而低估金融市场的波动带来的风险。

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