2016年中级财务管理微笔记高频考点汇总

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2016年中级财务管理高频考点汇总

第一章总论

【知识点一】各种财务管理目标的优缺点

注意通过对比的方式区别各种财务管理目标的优缺点。

企业财务管理目标

第一个层次第二层次

观点衡量指标优点缺点

利润最大

化以实现利润

最大为目标

利润=收入-成本费

(1)有利于企业资源的合理配置;

(2)有利于企业整体经济效益的

提高。

(1)没有考虑利润实现时间和

资金时间价值。

(2)没有考虑风险问题。

(3)没有反映创造的利润与投

入资本之间的关系。

(4)可能导致企业短期财务决

策倾向,影响企业长远发展。

每股收益最大化它是利润最

大化的另一

种表现方

式,以实现

利润最大为

目标

每股收益=归属于普

通股股东的净利润/

发行在外的普通股

加权平均数

相比于利润最大化,还能够反映所

创造利润与投入资本之间的关系。

即:

(1)~(2)与利润最大化相同;

(3)能够反映所创造利润与投入

资本之间的关系。

与利润最大化(1)、(2)、(4)

相同。即:

(1)没有考虑利润实现时间和

资金时间价值。(2)没有考虑

风险问题。

(3)可能导致企业短期财务决

策倾向,影响企业长远发展。

股东财富最大化以实现股东

财富最大为

目标

股东财富=股票数量

×股票市场价格

股东财富=股票数量×每股市价

(1)考虑了风险因素;

(2)在一定程度上能避免企业短

期行为;

(3)对上市公司而言,股东财富

最大化目标比较容易量化,便于考

核和奖惩。

(1)通常只适用于上市公司,

非上市公司难于应用;

(2)股价受众多因素影响,特

别是企业外部的因素,有些还可

能是非正常因素;

(3)它强调得更多的是股东利

益,而对其他相关者的利益重视

不够。

企业价值最大化以实现企业

的价值最大

为目标

企业价值有两种衡

量方式:(1)企业

价值=所有者权益市

场价值+债权人权益

市场价值

(2)企业价值=未来

现金流量的现值

企业价值=企业所能创造的预计未

来现金流量的现值

(1)考虑了取得报酬的时间,并

用时间价值的原理进行了计量;

(2)考虑了风险与报酬的关系;

(3)将企业长期、稳定的发展和

持续的获利能力放在首位,能克服

企业在追求利润上的短期行为;

(4)用价值代替价格,避免了过

(1)过于理论化,不易操作。

对于非上市公司而言,只有(2)

对企业进行专门的评估才能确

定其价值,而在评估企业的资产

时,由于受评估标准和评估方式

的影响,很难做到客观和准确。

多受外界市场因素的干扰,有效地规避了企业的短期行为。

相关者利益最大化以实现相关

者利益最大

为目标

(1)有利于企业长期稳定发展。

(2)体现了合作共赢的价值理念,

有利于实现企业经济效益和社会

效益的统一。

(3)这一目标本身是一个多元化、

多层次的目标体系,较好地兼顾了

各利益主体的利益。

(4)体现了前瞻性和现实性的统

一。

【提示】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等

各种财务管理目标,都以股东财富最大化为基础。以股东财富最大化为核心和基础,还应该考虑利益相关者的利益。其他利益相关者的要求先于股东被满足,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益,因此股东权益是剩余权益。没有股东财富最大化的目标,利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。因此,在强调公司承担应尽的社会责任的前提下,应当允许企业以股东财富最大化为目标。【知识点二】协调利益冲突的方式

注意协调方式与协调对象的对应,考试时通常混在一起让考生选择。

相关者目标协调方式

所有者与经营

者经营者:希望在创造财富的同时,能够获取更

多的报酬、更多的享受,并避免各种风险;

所有者:希望以较小的代价(支付较少报酬)

实现更多的财富。

1.解聘:如果经营者绩效不佳,就解聘经营者。

通过所有者约束经营者的办法。

2.接收:如果经营者经营决策失误、经营不力,

绩效不佳,该企业就可能被其他企业强行接收

或吞并,相应经营者也会被解聘。通过市场约

束经营者的办法。

3.激励:将经营者的报酬与其绩效直接挂钩。

激励通常有两种方式:

(1)股票期权。

(2)绩效股。

所有者与债权

人首先,所有者可能要求经营者改变举债资金的

原定用途,将其用于风险更高的项目,这会增

大偿债风险,债权人的负债价值也必然会降低,

造成债权人风险与收益的不对称。

其次,所有者可能在未征得现有债权人同意的

情况下,要求经营者举借新债,因为偿债风险

相应增大,从而致使原有债权的价值降低。

1.限制性借债:债权人通过事先规定借债用途

限制、借债担保条款和借债信用条件,使所有

者不能通过以上两种方式削弱债权人的债权

价值。

2.收回借款或停止借款:当债权人发现企业有

侵蚀其债权价值的意图时,采取收回债权或不

再给予新的借款的措施,从而保护自身权益。

【知识点三】集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容

注意哪些权利应该集中,哪些权利应该分散,考试时通常混在一起来选择。不难发现,集中的都是重大问题(发生频率低),分散的都是日常经营活动(发生频率高)涉及的问题。

集权(一)集中制度制定权

(二)集中筹资、融资权(三)集中投资权

(四)集中用资、担保权(五)集中固定资产购置权(六)集中财务机构设置权(七)集中收益分配权

分权(八)分散经营自主权

(九)分散人员管理权

(十)分散业务定价权

(十一)分散费用开支的审批权

【知识点四】经济环境

(一)经济周期中不同阶段的财务管理战略

处于不同的阶段财务管理的战略不同,但也都是基本常识,不难理解。注意看清楚题目是针对哪个阶段考查,以便选择正确的财务管理战略。

经济周期中不同阶段的财务管理战略

项目复苏繁荣衰退萧条

设备投资增加厂房设备

实行长期租赁

扩充厂房设备

停止扩张

出售多余设备

建立投资标准

放弃次要利益

存货储备建立存货储备继续建立存货

削减存货

停止长期采购

削减存货

人力资源增加劳动力增加劳动力停止扩招雇员裁减雇员

产品策略开发新产品提高产品价格

开展营销规划

停产不利产品

保持市场份额

压缩管理费用

(二)通货膨胀对企业财务活动的影响

通货膨胀的一个表现是物价上涨,基于此来理解下列内容:

①引起资金占用的大量增加,从而增加企业的资金需求。

②引起企业利润虚增,造成企业资金由于利润分配而流失。

③引起利润上升,加大企业的权益资金成本。

④引起有价证券价格下降,增加企业的筹资难度。

⑤引起资金供应紧张,增加企业的筹资难度。

所处阶段措施

通货膨胀初期①进行投资可以避免货币贬值风险,实现资本保值;

②签订长期购货合同,以减少物价上涨造成的损失;

③取得长期负债,保持资本成本稳定。

通货膨胀持续期①用比较严格的信用条件,减少企业债权;

②调整财务政策,防止和减少企业资本流失等等。

【知识点五】金融环境

(一)金融工具的特征

流动性指金融资产在转换成货币时,其价值不会蒙受损失的能力。

风险性是指投资于某种金融资产不能恢复它原来投资价值的可能性。

风险主要有违约风险和市场风险。前者是指由于债务人不履行债务的风险。后者是指由于投资于某种金融资产的市场价格发生波动面产生的投资风险。

收益性指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益的特性。

(二)金融市场的分类

分类

标准

分类内容

期限

货币市场

(短期金融市场)

含义:是指以期限在1年以内的金融工具为媒介,进行短期资金融通

的市场。

种类:同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。

特点:(1)期限短;(2)交易目的是解决短期资金周转;(3)金融工具有较

强的“货币性”,具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

资本市场

(长期金融市场)

含义:是指以期限在1年以上的金融工具为媒介,进行长期资金交易

活动的市场。

种类:包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等。

特点:(1)融资期限长;(2)融资目的是解决长期投资性资本的需要;(3)

资本借贷量大;(4)收益较高但风险也较大。

(三)货币市场与资本市场的特点

种类特点

货币市场货币市场的主要功能是调节短期资金融通。其主要特点是:

(1)期限短。一般为3~6个月,最长不超过1年。

(2)交易目的是解决短期资金周转。它的资金来源主要是资金所有者暂时闲置的资金,融通资金的用途一般是弥补短期资金的不足。

(3)货币市场上的金融工具有较强的“货币性”,具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

资本市场资本市场的主要功能是实现长期资本融通。其主要特点是:

(1)融资期限长。至少1年以上,最长可达10年甚至10年以上。

(2)融资目的是解决长期投资性资本的需要,用于补充长期资本,扩大生产能力。(3)资本借贷量大。

(4)收益较高但风险也较大。

第二章财务管理基础

【知识点一】复利现值和终值

复利

(单笔款

项)

终值现值

系数复利终值系数=(1+i)n=(F/P,i,n)复利现值系数=1/(1+i)n=(P/F,i,n)计算公式复利终值F=P×(F/P,i,n)复利现值P=F×(P/F,i,n)结论(1)复利终值和复利现值互为逆运算;

(2)复利终值系数(1+i)n和复利现值系数1/(1+i)n互为倒数。

【知识点二】普通年金与年偿债基金、年资本回收额

普通年金的特点是第一个A发生在第一年年末。

年金

(系列款项)

普通年金终值普通年金现值

系数普通年金终值系数=(F/A,i,n)偿债基金系数=1/(F/A,i,n)普通年金现值系数=(P/A,i,n)资本回收系数=1/(P/A,i,n)

计算公式普通年金终值F=A×(F/A,i,n)普通年金现值P=A×(P/A,i,n)

年偿债基金A=F/(F/A ,i ,n )

年资本回收额=P/(P/A ,i ,n )

结论

(1)普通年金终值和年偿债基金互为逆运算,普通年金现值和年资本回收额互为逆运算; (2)普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数,普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数。

【提示】年金系数中“n ”是A 的个数;与复利系数中“n ”的含义不同,复利系数中“n ”是期数。

【知识点三】预付年金终值和现值

预付年金的特点是第一个A 发生在第零年年末(也就是第一年年初)。

年金 (系列款项)

预付年金终值

预付年金现值

系数 预付年金终值系数=(F/A ,i ,n )×(1+i )=(F/A ,i ,n+1)-1 预付年金现值系数=(P/A ,i ,n )×(1+i )=(P/A ,i ,n-1)+1 计算公式 预付年金终值F=A ×(F/A ,i ,n )×(1+i )= A ×[(F/A ,i ,n+1)-1] 预付年金现值P=A ×(P/A ,i ,n )×(1+i )= A ×[(P/A ,i ,n-1)+1] 结论

预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数数加1,系数减1;预付年金现值系数等于普通年金现值系数期数减1,系数加1。

【知识点四】递延年金终值和现值

递延年金的特点是第一个A 发生在第二期期末。

年金 (系列款项) 递延年金终值 递延年金现值

计算方法 同普通年金终值

方法一:两次折现; 方法二:先加上后减去

计算公式 递延年金终值F=A ×(F/A ,i ,n ) 方法一:P=A ×(P/A ,i ,n )×(P/F ,i ,m )

方法二:P=A ×[(P/A ,i ,m+n )-(P/A ,i ,m )] 提示

1.m 递延期的确定方法:(1)第一个A 发生的前一期就是递延期,如第一个A 发生在第3年年末,那么递延期就是2;(2)添加了多少个A 将递延年金转为普通年金,那么递延期就是多少,如第一个A 发生在第3年年末,要在第1、2年年末添加A 才能转换为普通年金,即添加了2个A ,所以递延期是2。

2.n 表示的是A 的个数。

各系数之间的关系总结

名称

系数之间的关系 单利终值系数与单利现值系数 互为倒数 复利终值系数与复利现值系数 互为倒数 普通年金终值系数与偿债基金系数 互为倒数 普通年金现值系数与资本回收系数 互为倒数

普通年金终值系数与预付年金终值系数 期数加1,系数减1

预付年金终值系数=普通年金终值系数×(1+i ) 普通年金现值系数与预付年金现值系数 期数减1,系数加1

预付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+i )

复利终值系数与普通年金终值系数 普通年金终值系数=i 复利终值系数-1

复利现值系数与普通年金现值系数

普通年金现值系数=i 1-复利现值系数

【知识点六】单项资产风险的衡量

衡量的指标包括方差、标准差和标准离差率,其中在期望值相同的情况下,通常用标准差衡量,期望值不同的情况下,不能使用标准差,要用标准离差率来衡量。

【知识点七】证券资产组合相关系数与风险分散

【知识点八】资本资产定价模型计算必要收益率

必要收益率=无风险收益率+风险收益率=Rf+β×(Rm-Rf),其中β是系统风险的数量,(Rm-Rf)是风险价格,又称为市场风险溢价(酬)。

【知识点九】固定成本、变动成本和混合成本

第三章预算管理

【知识点一】全面预算的内容

分类标

种类定义特点

出发点的特征不同增量预算

指以基期成本费用水平为基础,结合预算期业务

量水平及有关降低成本的措施,通过调整有关费

用项目而编制预算的方法。

【提示】增量预算的假设前提

第一,企业现有业务活动是合理的,不需要进行

调整;

第二,企业现有各项业务的开支水平是合理的,

在预算期予以保持;

第三,以现有业务活动和各项活动的开支水平,

确定预算期各项活动的预算数。

缺陷:可能导致无效费用开支项目

无法得到有效控制,因为不加分析

地保留或接受原有的成本费用项

目,可能使原来不合理的费用继续

开支而得不到控制,形成不必要开

支合理化,造成预算上的浪费。零基预算

不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用

数额,而是一切以零为出发点,从实际需要逐项

审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否

合理,在综合平衡的基础上编制费用预算的方

法。

【提示】零基预算法的程序如下:

第一,企业内部各级部门的员工,根据企业的生

产经营目标,详细讨论计划期内应该发生的费用

项目,并对每一费用项目编写一套方案,提出费

用开支的目的以及需要开支的费用数额;

第二,划分不可避免费用项目和可避免费用项

目。在编制预算时,对不可避免费用项目必须保

证资金供应;对可避免费用项目,则需要逐项进

行成本与效益分析,尽量控制可避免项目纳入预

算当中;

第三,划分不可延缓费用项目和可延缓费用项

目。在编制预算时,应根据预算期内可供支配的

资金在各费用项目之间进行分配。应优先安排不

可延缓费用项目的支出。然后再根据需要按照费

用项目的轻重缓急确定可延缓项目的开支。

优点:①不受现有费用项目的限

制;②不受现行预算的束缚;③能

够调动各方面节约费用的积极性;

④有利于促使各基层单位精打细

算,合理使用资金。

缺点:编制工作量大。

业务量基础的数量特征固定预算

(静态预

算)

是指在编制预算时,只根据预算期内正常、可实

现的某一固定业务量(如生产量、销售量等)水

平作为唯一基础来编制预算的方法。

1.适应性差;

2.可比性差。

弹性预算

(动态预

算法)

是在成本性态分析的基础上,依据业务量、成本

和利润之间的联动关系,按照预算期内可能的一

系列业务量(如生产量、销售量、工时等)水平

编制系列预算的方法。

理论上,适用于编制全面预算中所有与业务量有

关的预算,但实务中主要用于编制成本费用预算

和利润预算,尤其是成本费用预算。

1.预算的适用范围宽;

2.可以计算一定实际业务量的预

算成本,便于预算执行的评价和考

核。

预算期的时间特征定期预算

是指在编制预算时,以不变的会计期间(如日历

年度)作为预算期的一种编制预算的方法。

优点:

能够使预算期间与会计期间相对

应,便于将实际数与预算数进行对

比,也有利于对预算执行情况进行

分析和评价。

缺点:

固定以一年为预算期,在执行一段

时期之后,往往使管理人员只考虑

剩下来的几个月的业务量,缺乏长

远打算,导致一些短期行为的出

现。

滚动预算

(连续预

算、永续预

算)

是指在编制预算时,将预算期与会计期间脱离

开,随着预算的执行不断地补充预算,逐期向后

滚动,使预算期始终保持为一个固定长度(一般

为12个月)的一种预算方法。

优点:

能够保持预算的持续性,有利于结

合企业近期目标和长期目标,考虑

未来业务活动。使预算随时间的推

进不断加以调整和修订,能使预算

与实际情况更相适应,有利于充分

发挥预算的指导和控制作用。

【提示】滚动预算按照滚动的时间单位不同分为:逐月滚动,逐季滚动和混合滚动。这里没有逐年滚动。

【知识点二】业务预算的编制方法和它们之间的勾稽关系

销售预算是整个预算的起点,其他预算的编制都以销售预算作为基础

公式销售收入=预计销售量×预计单位售价

现金收入合计=本期收回前期应收账款+当期收现金额

其中:当期收现金额=当期销售收入×收现率

期末应收账款=第四季度销售收入×(1-收现率)

生产预算是以销售预算为基础编制的,也就是根据能够销售的数量进行相应的生产,就是通常所说的以销定产

公式预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货其中:预计期末产成品存货数量=下季度销售量×百分比

预计期初产成品存货=上季度末产成品存货

直接材料是以生产预算为基础编制的

公式预计采购量=生产需要量+期末存量-期初存量

现金支出=本期支付上年应付账款+材料采购金额×付现率期末应付账款=第四季度采购金额×(1-付现率)

直接人工是以生产预算为基础编制的

公式人工成本=预计销量×单位产品工时×每小时人工成本

【提示】直接人工预算可以直接参加现金预算汇总,不需要另外预计现金支出。

制造费用(固定/变动)制造费用分配率=制造费用总额÷人工总工时

其中:固定制造费用需要逐项进行预计与本期产量无关,按每季度实际需要的支付额预计,然后求出全年数。

产品成本预算是根据销售预算、生产预算、直接材料、直接人工、制造费用预算汇总得出来的。

销售及管理费用

预算销售费用预算是以销售预算为基础编制的。

管理费用多属于固定成本,一般以过去实际开支为基础按预算期可预见变化来调整。

【知识点三】现金预算的编制

含义是以业务预算和专门决策预算为依据编制的,专门反映预算期内预计现金收入与现金支出,以及为满足理想现金余额而进行筹资或归还借款等的预算。

构成四部分:(1)可供使用现金;(2)现金支出;(3)现金余缺;(4)现金筹措与运用。

取数(1)可供使用现金=期初现金余额+现金收入

①期初现金余额:本期期初即上期期末。第一季度的期初现金余额就是该年年初的现金余额。【提示】第一期期初考试时一般是已知数。

②现金收入:主要来源是销货取得的现金收入,取自销售预算。

(2)现金支出:包括预算期的各项现金支出。

①直接材料,取自直接材料预算。

②直接人工,取自直接人工预算。

③制造费用,取自变动制造费用预算和固定制造费用预算。

④销售及管理费用,取自销售及管理费用预算。

⑤购买设备,取自长期投资预算(又称资本支出预算)。

⑥所得税费用,在利润规划时估计,它通常不是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的。

⑦股利分配,取自专门预算(本教材略)。

(3)现金余缺:现金余缺=可供使用现金-现金支出

(4)现金筹措与运用:

①如果现金余缺>理想期末现金余额,则偿还借款并支付借款利息;

②如果现金余缺<理想期末现金余额,则取得短期借款。

【提示】

①通常题目会假设新增借款发生在季度的期初,归还借款发生在季度的期末;借款额和还款额必须是××倍数;

②取得短期借款的数额计算方法。假设取得短期借款的数额为x,并且利息按季(月)支付,则有:

现金余缺+x-x×年利率/4(或12)×使用时间=理想期末现金余额。如果有长期借款,应考虑取得的长期借款和偿还长期借款利息。即现金余缺+取得长期借款+x-x×年利率/4(或12)×使用时间-长期借款×年利率/4(或12)×使用时间=理想期末现金余额。

解得x,并结合借款要求确定短期借款数额。

(5)期末现金余额:期末现金余额=现金余缺+现金筹措(或-现金运用)。

第四章筹资管理(上)

【知识点一】企业筹资的动机

筹资动机含义

创立性筹资动机是指企业设立时,为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。

支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。

调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。

混合性筹资动机企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的,通过追加筹资,既满足了经营活动、投资活动的资金需要,又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多,可以归纳称之为混合性筹资动机。

【知识点二】筹资方式

(一)股权筹资:吸收直接投资、公开发行股票和利润留存。

(二)债务筹资:银行借款、发行公司债券、商业信用、融资租赁。【知识点三】筹资的分类

分类标准名称

按企业取得资金的权益特征不同股权筹资债务筹资混合筹资

按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金直接筹资间接筹资

按资金的来源范围不同内部筹资外部筹资

按所筹集资金的使用期限不同长期筹资短期筹资

【知识点四】债务筹资的基本形式和优缺点

基本形式

项目

银行借款发行债券融资租赁筹资速度快慢较快

资本成本最低较高最高

筹资弹性较大较小-

限制条件较多较少较少

筹资数额较少较多-

财务风险较大较大较小

特别记忆1.发行公司债券可以提高公司社会声誉

2.融资租赁能延长资金的融通期限

【提示】考生在学习该知识点时,应该带着对比的对象来理解,比如限制条款,只有银行借款存在限制条款多的缺点,而融资租赁和发行债券均无此特点,因此发行债券相比较融资租赁,不选择限制条款的选项,但如果是银行借款相比较融资租赁或发行债券,就应该选择限制条款多。

【知识点五】股权筹资的基本形式和优缺点

基本形式

项目

吸收直接投资发行普通股股票留存收益

形成生产能力的速度快较慢较慢资本成本最高较高较低

控制权集中分散没有影响

流通性不容易转让可以促进股权流通和转让-

特别记忆1.吸收直接投资容易进行信息沟通。

2.发行普通股股票能增强公司声誉。

3.留存收益筹资没有筹资费用,但筹资数额有限。

【提示】注意吸收直接投资的出资方式:以货币资产出资、以实物资产出资、以土地使用权出资、以工业产权出资、以特定债权出资。另外,《公司法》对无形资产出资

方式另有限制,股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

【知识点六】债务筹资方式与股权筹资方式的比较

债务筹资特点股权筹资特点

筹资速度快(银行借款、融资租赁)筹资速度慢(发行股票)

筹资弹性大筹资弹性小

资本成本低资本成本高

可以利用财务杠杆不可以利用财务杠杆

稳定公司的控制权控制权容易变更

不能形成稳定的资本基础能稳定企业的资本基础

财务风险较大财务风险较小

第五章筹资管理(下)

【知识点一】混合筹资的方式、含义、基本要素和特点

混合筹资兼具股权和债务特征,目前取得混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。

(一)可转换债券

项目内容特点

含义是一种混合型证券,是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券

的持有人在一定期间内,可以按照事先规定的价格或者转换比例,自由

的选择是否转换为公司普通股。

优点:筹资灵活

性、资本成本较

低、筹资效率

高。

缺点:存在一定

的财务压力

(1)不转换的

财务压力;

(2)存在回售

的财务压力。

基本要素转换价格

是指可转换债券在转换期内据以转换为普通股的折算价格,

即将可转换债券转换成普通股的每股普通股的价格。

转换比率

转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换

为普通股股票的数量。

其中:转换比率=债券面值/转换价格

赎回条款

是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的规定。它

是为了保护发行公司的利益,促进债券持有者转股,同时避

免在市场利率下降后,继续向债券持有人按照较高的票面利

率支付利息所蒙受的损失。

回售条款

是指债券持有人按照预先约定的价格将债券卖回给发债公司

的条件。一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转

股价格达到某一幅度时。所以,它是保护债券持有人的条款。

(二)认股权证

项目内容特点

认股权证是一种由上市公司发行的证明文件,

持有人有权在一定时间内以约定价格

认购该公司发行的一定数量的股票。

1.是一种融资促进工具。

2.有助于改善上市公司的治理结构。

3.作为激励机制的认股权证有利于推进上市

公司的股权激励机制。

【知识点二】资金需要量的预测方法(一)因素分析法

含义又称分析调整法,是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础,根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求,进行分析调整,来预测资金需要量的一种方法。

计算公式资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减率)×(1±预测期资金周转速度变动率)

特点计算简便,容易掌握,但预测结果不太精确

适用范围用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

(二)销售百分比法

基本假设某些资产和负债与销售收入保持稳定的百分比关系。销售规模扩大需要增加资产。

计算公式外部融资需求量=(敏感资产/基期销售收入)×销售收入增加额-(敏感负债/基期销售收入)×销售收入增加额-预测期销售收入×销售净利率×利润留存率

说明如果非敏感资产增加,则外部筹资需要量也应相应增加。

【提示】固定资产属于非敏感资产但是有时题中也假设它是敏感资产。

(三)资金习性预测法

项目公式回归直线法

高低点法b=(最高收入期资金占用量-最低收入期资金占用量)/(最高销售收入-最低销售收入)将求出来的b代入,Y=a+bx公式中就可以求出a。

基本公式Y=a+bx 其中:Y-资金需要量;a-不变资金;b-单位变动资金; X-自变量。

【知识点三】资本成本的含义和计算方法

资本成本是公司筹集和使用资本付出的代价,包括筹资费用和用资费用。

项目公式

债务资本成本一般模式:年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)

【提示】银行借款公司债券都可适用一般模式。

贴现模式:筹资净额现值=未来资本清偿额现金流量现值

具体应用:(1)公司债券:发行价格×(1-发行费用率)=债券面值×票面利率×(P/A i n)+债券面值×(P/F i n )

(2)融资租赁:①当租赁期满残值归租赁公司时:每年租金×(P/A i n)=设备价值-残值×(P/F i n);②当残值归承租人时:每年租金×(P/A i n)=设备价值。【提示】融资租赁资本成本的计算只能按贴现模式。

股权资本成本资本资产定价模型:

K S=R f+β×(Rm- R f)

其中:R f-无风险利率;Rm-市场平均收益率;β-系统风险。

股利增长模型:

K S=[D1/P0(1-f)]+g

其中;D1-预期股利;P0-当前股票市场价格;f-发行费用;g-股利增长率。

【提示】留存收益的资本成本计算也适用资本资产定价模型和股利增长模型,只是不需要考虑筹资费用。

平均资本成本K W-平均资本成本;K J-个别资本成本率;W J-个别资本成本的比重。

其中:权数的确定方法分三种:(1)账面价值权数:优点:资料容易取得,且计算结果比较稳定。缺点:不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本,不适合评价现时的资本结构。(2)市场价值权数:优点:能够反映现时的资本成本水平。缺点:现行市价处于经常变动之中,不容易取得;而且现行市价反映的只是现时的资本结构,不适用未来的筹资决策。(3)目标价值权数:优点:能体现期望的资本结构,据此计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。缺点:很难客观合理地确定目标价值。

【知识点四】杠杆系数的含义和计算方法

项目内容计算方法

经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在,

而使得企业的资产报酬(息税前利

润)变动率大于业务量变动率的现

象。它是用来衡量经营风险大小

的。

定义公式:DOL=(ΔEBIT/EBIT0)/(ΔQ/Q0)

计算公式:(EBIT0+F0)/ EBIT0=基期边际贡献/基期息税前利

【提示】计算杠杆系数时,要用基期的数据计算,如计算2015

年的经营杠杆系数,要用2014年的边际贡献和息税前利润。

财务杠杆是指由于固定性资本成本(利息

等)的存在,而使得企业的普通股

收益(或每股收益)变动率大于息

税前利润变动率的现象。

定义公式:

计算公式:EBIT0/ (EBIT0-I0)=基期息税前利润/基期利润总额

总杠杆是指由于固定经营成本和固定资

本成本的存在,导致普通股每股收

益变动率大于产销业务量的变动

率的现象。

总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数

定义公式:DTL=DOL×DFL=(△EBIT/EBIT0)/(△Q/Q0)×(△

EPS/EPS0)/(△EBIT/EBIT0)=(△EPS/EPS0)/(△Q/Q0)=

普通股每股收益变动率/销量变动率。

计算公式:DTL=基期边际贡献/基期利润总额。

【知识点五】最优资本结构的确定方法

项目内容

每股收益分析法每股收益分析法是通过分析资本结构与每股收益之间的关系,进而确定合理的资本结构的方

计算公式:=

式中,:息税前利润平衡点,即每股收益无差别点;、:两种筹资方式下的债务利息;、:两种筹资方式下普通股股数;T:所得税税率。

在分析时,当预计追加筹资后的EBIT大于每股收益无差别点的EBIT时,运用负债筹资可获得较高的每股收益;反之,当预计追加筹资后的EBIT小于每股收益无差别点的EBIT时,运用权益筹资可获得较高的每股收益。

平均资本成本比较法平均资本成本比较法,是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本,选择平均资本成本率最低的方案。即能够降低平均资本成本的资本结构,则是合理的资本结构。这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。

公司价值分析法公司价值分析法,是在考虑市场风险基础上,以公司市场价值为标准,进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构,则是合理的资本结构。这种方法主要用于对现有资本结构进行调整,适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。

【提示】在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的。

设:V表示公司价值,B表示债务资本价值,S表示权益资本价值。公司价值应该等于资本

的市场价值,即:V=S+B。

为简化分析,假设公司各期的EBIT保持不变,债务资本的市场价值等于其面值,权益资本的市场价值可通过下式计算:S=

且:==+(-)

此时:=×(1-T)+×

第六章投资管理

【知识点一】企业投资的分类以及投资管理的原则

(一)企业投资的分类

1.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系,可以划分为直接投资和间接投资

2.按投资对象的存在形态和性质,可以划分为项目投资和证券投资

3.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响,可以划分为发展性投资和维持性投资

4.按投资活动资金投出的方向,可以划分为对内投资和对外投资

5.按投资项目之间的相互关联关系,可以划分为独立投资和互斥投资

(二)投资管理的原则

1.可行性分析原则:环境可行性,技术可行性,市场可行性,财务可行性;其中财务可行性分析是投资项目可行性分析的主要内容。

2.结构平衡原则

3.动态监控原则

知识点二:投资项目的现金流量和相应评价指标的特点

注意指标的特点,考试时通常混在一起考查。

评价指

计算公式特点

项目现金流量投资期现金净流量=-(长期资产投资+营运资金垫支)营业期现金净流量=营业收入-付现成本-所得税

=税后营业利润+非付现成本

=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税

终结期现金净流量=固定资产变价净收入+损失抵税(-收益纳税)+垫支营运资金的收回

净现值未来现金净流量现值-原始投资额现值适用于年限相同的互斥投资方案的决策

【提示】不用考虑原始投资额是否相同

年金净流量1.净现值/年金现值系数

2.现金净流量总终值/年金终值系数

适用于期限不同的投资方案决策

(净现值的辅助方法,项目期限相

同时直接比较净现值就可以)

现值指数未来现金净流量现值/原始投资额现值

适用于原始投资额现值不同的独立

投资方案(它是净现值的辅助方法,

因此,也不便于期限不同的互斥方

案决策)

内含报酬率1.未来每年的现金净流量相等时:

未来每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额现值

=0

计算出净现值为零时的年金现值系数后,通过查询年金

现值系数表,即可找出对应的贴现率,也就是该方案的

内含报酬率。

2.未来每年的现金净流量不等时:

采用逐步测试法,反复试算出净现值等于零或基本接近

于零时的贴现率,也就是内含报酬率。

适用于在独立投资方案决策

静态回收期1.未来每年的现金净流量相等时:

回收期=原始投资额/每年现金净流量

2.未来每年的现金净流量不等时:

回收期=M+第M期尚未收回的投资/第(M+1)期的现金净

流量

指投资项目的未来现金净流量与原

始投资额相等时所经历的时间,即

原始投资额通过未来现金流量回收

所需要的时间。

用回收期指标评价方案时,回收期

越短越好

动态回收期1.未来每年的现金净流量相等时:

回收期=原始投资额现值/每年现金净流量

2.未来每年的现金净流量不等时:

回收期=M+第M期尚未收回的投资现值/第(M+1)期的现

金净流量现值

动态回收期需要将投资引起的未来

现金净流量进行贴现,以未来现金

净流量的现值等于原始投资额现值

时所经历的时间为回收期。回收期

越短越好。

【提示】回收期法的优点是计算简便,易于理解。这种方法是以回收期的长短来衡量方案的优劣,投资的时间越短,所冒的风险就小些。可见,回收期法是一种较为保守的方法。

回收期法中静态回收期的不足之处是没有考虑货币的时间价值,也就不能计算出较为准确的投资经济效益。

静态回收期和动态回收期还有一个共同局限,这就是它们计算回收期时只考虑了未来现金流量小于和等于原始投资额的部分,没有考虑超过原始投资额的部分。显然,回收期长的项目,其超过原始投资额的现金流量并不一定比回收期短的项目少。

【知识点三】固定资产更新决策

固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分。从决策性质上看,固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此,固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法,一般不采用内含报酬率法。

一般来说,用新设备来替换旧设备如果不改变企业的生产能力,就不会增加企业的营业收入,即使有少量的残值变价收入,也不是实质性收入增加。因此,大部分以旧换新进行的设备重置都属于替换重置。在替换重置方案中,所发生的现金流量主要是现金流出量。

【提示】项目寿命期相同时,直接用净现值比较;项目寿命期不同按照年金净流量法比较。

【知识点四】证券投资的风险

系统风险(不可分散风险) 是由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强,从而对所有证券都产生影响的共同性风

险。

非系统风险(可分散风险)是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性,从而对个别证券资产产生影响的特有性风险。

【知识点五】债券投资的价值与投资的收益率

第七章营运资金管理

【知识点一】营运资金的含义和管理策略

营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分,广义的营运资金概念是指一个企业流动资产的总额,狭义的营运资金概念是指流动资产减去流动负债后的余额。这里指的是狭义的营运资金概念。

(一)流动资产投资策略

投资策略紧缩的流动资产

投资策略

宽松的流动资

产投资策略

如何制定流动资产投资策略

流动资产与销售收入比率

低水平 高水平 1.权衡资产的收益性和风险性; 2.充分考虑企业经营的内外部环境; 3.受产业因素的影响;

4.受企业政策决策者的影响。

持有成本 节约 较大 短缺成本 提高 降低 财务与经营风险

较大 较小 流动性 较低 较高 收益水平 提高 降低 资金成本

降低

提高

(二)流动资产融资策略

种类

含义

特点 期限匹配融资策

(1)波动性流动资产=临时性流动负债

(2)非流动资产+永久性流动资产=权益资本+长期债务+

自发性流动负债

风险、收益适中

激进融资策略 (1)波动性流动资产<临时性流动负债

(2)非流动资产+永久性流动资产>权益资本+长期债务

+自发性流动负债 资本成本低,风险、收益

均高

保守融资策略 (1)波动性流动资产>临时性流动负债

(2)非流动资产+永久性流动资产<权益资本+长期债务

+自发性流动负债

资本成本高,风险、收益

均低

【知识点二】现金管理目标现金余额的确定 (一)成本模式

相关成本 含义

机会成本 是指企业因持有一定现金余额而丧失的再投资收益。现金持有量越大,机会成本越大,反之就越小。 管理成本 一般为固定成本,与现金持有量无关。

短缺成本

指在现金持有量不足,又无法及时通过有价证券变现加以补充,所给企业造成的损失。现金持有量越大短缺成本越小,反之也成立。

【提示】由于管理成本属于固定成本,所以,目标现金余额是指能使机会成本和短缺成本之和最小的现金持有量,也就是机会成本=短缺成本时。 (二)存货模式

相关成本

含义

公式

机会成本

是指企业因持有一定现金余额而丧失的再投资收益。现金持有量越大,机会成本越大,反之就越小。 交易成本=(T/C )×F 机会成本=(C/2)×K

其中:T-一定期间现金需求量;C-现金持有量;F-每次有价证券转换成现金的交易成本;K-持有现金的机会成本率。

当交易成本=机会成本时,得出的是最佳现金持有量。

即:(T/C )×F=(C/2)×K 得出最佳现金持有量

相关总成本=机会成本+交易成本

交易成本

有价证券与现金之间转换形成的。

【提示】存货模式是一种简单、直观的模式;它的缺点是假设现金流出量稳定不变,即每次转换数量一定,不存在淡旺季现金需求量变动的影响。

(三)随机模式

含义

公式

当企业现金余额在上限和下限之间波动时,表明企业现金持有量处于合理的水平,无需进行

调整。当现金余额达到上限时,则将部分现金转换为有价证券;当现金余额下降到下限时,则卖出部分证券。 (1)R=

+L (2)H=3R-2L

其中:L 表示现金控制下限;H 表示现金控制上限;R 表示现金回归线;i 表示以日为基础计算的现金机会成

本;b 表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本;δ表示公司每日现金流变动的标准差。 随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下,因此,计算出来的现金持有量比较保守。

【知识点三】 应收账款管理和信用决策

【提示】应收账款是由于销售收入不能及时收回来而形成的,所以应收账款也就是为销售收入金额,而销售收入是包含利润和成本部分的,实际占用的资金只有成本部分,又因为固定成本属于固定不变的成本,也就是它是一项决策的无关成本,所以我们要乘以变动成本率得到销售收入中占用的变动成本,所以公式中乘以变动成本率的。决策原则就是只要改变信用政策后税前损益相比原信用政策的税前收益是增加的,那么就可以改变信用政策。 【知识点四】存货管理

项目

经济订货批量(经济订货基本模型)

公式

成本相关总成本=变动订货成本+变动储存成本:

变动订货成本=存货年需要量/经济订货批量×每次订货成本变动储存成本=经济订货批量/2×单位变动储存成本

其中:TC——与订货批量有关的每期存货的总成本;D——每期对存货的总需求;

Q——每次订货批量;

K——每次订货费用;

KC——每期单位存货储存费率。

【提示】存货相关成本中只有变动订货成本和变动储存成本是变动成本,其他为固定成本(与存货数量多少无关),所以,我们是基于变动成本得出的经济订货量,即:变动订货成本=变动储存成本。

项目经济订货基本模型的扩展

公式再订货点=平均交货时间×每日平均需用量= L×d 送货期=Q/P

最高存量=(p-d)×

送货期内平均库存量=

经济订货批量EOQ =

成本相关总成本=变动订货成本+变动储存成本TC(Q*)=

其中:P-每日送货量(如果是自制的话那么是每天的产量)d-每日耗用量。

【提示】上述所讲的经济订货量模型是假设供需稳定的情况。但是实际中企业对存货的需求可能发生变化,交货时间也可能延误。所以,企业通常保持一定的保险储备。

项目内容

保险储备为防止缺货多储存的存货

再定货点再订货点=预计交货期内的需求+保险储备

相关成本保险储备的储存成本=保险储备×单位存货年储存成本

最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低

知识点五:短期借款

(一)信用条件

周转信贷协定周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内,只要企业贷款总额未超过最高限额,银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业要享用周转信贷协定,通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用。

补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算的最低存款余额。对于银行来说,补偿性余额有助于降低贷款风险,补偿其可能遭受的

中级会计师财务管理公式中英文字母的含义

财务管理中的英文字母含义 2003-8-12 10:35孙盛春【大中小】【打印】【我要纠错】 《财务管理》是中级会计专业技术资格考试中一门相当重要的课程,书中有许多英文字母的缩写(特别在各种各样的公式中),它们其实并不是编者随意指定的,而是有着其内在的含义。了解它们的含义不仅有助于对书中内容的理解,还能增强对内容的记忆,不至于在考试中引起混淆。下面笔者就这些字母作了一些注解,希望能给大家的学习带来帮助。 注:这些字母基本上都取自指示该意的单词或词组的中心词的第一个字母,本文现以《财务管理》(中国财政经济出版社2002年10月第2版)一书为例分章节来介绍。 第二章资金时间价值与风险分析 1、利息I [P25] interest(n.兴趣,关心,重要性,影响,利息, [常pl.]利益,利害) 2、现值P [P25] present value(adj.现在的,出席的,当面的) 3、终值F [P25] final value(adj.最后的,最终的,决定性的) 4、天数、期数N [P25] number(n.数,数字,数量,号码,算术,诗,韵律、v.遍号码,共计……,计入,计算,算入) 5、年金A [P28] annuity(n.年金,养老金,年金享受权) 6、概率P [P42] probability(n.可能性,或然性,概率) 7、期望值E [P43] expectation(n.期待,预料,指望,展望, [数]期望(值)) 第三章企业筹资方式 8、变动资产A [P53] asset(n.资产,有用的东西) 9、变动负债B [P53] debt(n.债务,罪过) 10、销售额S [P53] sale(n.出售,卖出,贱卖,廉价出售,销路,销售额) 11、销售净利润P [P53]

财务管理笔记整理

财务管理常用变量 EBIT: 息税前盈余 FV (future value ): 终值 单利:FV=PV*(1+tr) PV(present value) :现值 复利:FV=PV*(1+r)t FVIF(r,t) : 复利终值系数——(1+r)t PVIF (r ,t ):折现系数——1/(1+r)t r (rate ):利率,贴现率——(FV/PV)1/t t (time ):期数——ln (FV/PV )/ln (1+r ) C(cash):现金 永续年金现值:PV = C / r PV AIF(r ,t):年金现值系数—— r r t )(+-1/11 FV AIF(r ,t):年金终值系数——r r t 1 )1(-+ EAR :年实际利率——EAR=(1+i)^n-1 APR :年名义利率——i=APR/n (其中i :每期利率 n :每年期数) 债券 B :面值 t t r B r r C PV )1(1 ) 1/(11+?++-?= 其中C=Bi i 为年利率(票面利率),r 为到期 收益率(YTM )

费雪效应定义了真实利息率、名义利息率和通货膨胀率之间的关系。 (1+R)=(1+r)(1+h) R=名义利息率 r=真实利息率 h=期望的通货膨胀率 近似式:R=r+h 股票 D n :股利 g:股利增长率 R:必要报酬率 P n :第N 期期末的股票价格 基本模型...)1()1()1(3322110++++++= R D R D R D P 固定股利R D P = 0 固定增长g R D P -=10 超常增长n n n t t t r g R D r D P )1)(()1(110+-++= +=∑ 净现值及投资决策 NPV(net present value):一项投资的市价与成本之间的差

中级财务管理重点内容

00第一章总论 企业:是一个契约性组织,它是从事生产、流通、服务等经济活动,以生产或服务满足社会需要、实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织。 第一节企业与企业财务管理 一、企业组织形式:个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。 1.个人独资企业:由一个自然人投资,全部资产为投资人个人所有,全部债务由投资者个人承担的经营实体。 优点:创立容易、固定成本低、不需要交纳企业所得税 缺点:(1)需要业主对企业债务承担无限责任;(2)难以从外部获得大量资金用于经营;(3)所有权的转移比较困难;(4 2.合伙企业:由两个或两个以上的自然人合伙经营的企业,通常由各合伙人订立合伙协议,共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险,并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。寿命:合伙人卖出所持有的份额或死亡。较难从外部大量资金用于经营。 特点:①除业主不止一人外,合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务,其他合伙人须承担连带责任,即有责任替其偿还债务。③合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意,有时甚至还需要修改合伙协议。 3.公司制企业:由两个以上投资人(自然人或法人)依法出资组建,有独立法人财产,自主经营、自负盈亏的法人企业。出资者按出资额对公司承担有限责任 优点:(1)容易转让所有权。(2(3)公司制企业可以无限存续,一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。(4)公司制企业融资渠道较多,更容易筹集所需资金。 缺点:(1)组建公司的成本高。(2)存在代理问题。(3)双重课税(企业所得税、个人所得税)。 二、企业财务管理的内容: 第二节财务管理目标 一、财务管理目标理论 (一)利润最大化:以实现利润最大为目标 优点:有利于企业资源的合理配置,有利于企业整体经济效益的提高 缺点:①没有考虑利润实现时间和资金时间价值;②没有考虑风险问题; ③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系; ④可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展 【提示】另一种表现方式是每股收益最大化,除了反映创造利润与投入资本之间的关系外,每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率 纯粹利率(资金时间价值)+通货膨胀补偿率 (二)股东财富最大化:以实现股东财富最大为目标。在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。 :①考虑了风险因素;②在一定程度上能避免企业短期行为;③对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容 缺点:①通常只适用于上市公司,非上市公司难于应用;②股价受众多因素影响,股价不能完全准确反映企业财务管理状况;③它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够. 场价值,或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 优点:①考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量;②考虑了风险与报酬的关系;③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为; 市场因素的干扰,有效地规避了企业的短期行为. ;②对于非上市公司而言,只有对企业进行专门的评估才能确定其价值,而在评估 . (四)相关者利益最大化:强调股东的首要地位;强调风险与报酬的均衡;强调对代理人的监控;不断加强与债 优点:①有利于企业长期稳定发展;②体现了合作共赢的价值理念,有利于实现企业经济效益和社会效益的统一; ③这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系,较好地兼顾了各利益主体的利益;④体现了前瞻性和现实性的统一。 缺点:过于理想化,难以操作。 1:利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标,都以股东财富最大化为基础。 2:以股东财富最大化为核心和基础,还应该考虑利益相关者的利益。 二、利益冲突与协调:协调冲突需要把握的原则:尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。 经营者损害所有者利益:协调措施①解聘(所有者约束);②接收(市场约束);③股票期权、绩效股激励 所有者损害债权人利益:①所有者要求经营者改变资金用途,将其用于高风险项目,降低债权人负债价值;②所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下,要求经营者举借新债,原有债权的价值降低。协调措施①限制性借

中级会计《财务管理》讲义

第五章筹资管理(下) 今天很残酷,明天更残酷,后天很美好 ——马云 天空飘来五个字:那都不是事 学习高难度郁闷压抑 命题高频率 考试高分值兴奋激动 【思维导图】 第一节混合筹资 混合筹资筹集的是混合性资金,即兼具股权和债务特征的资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。 一、可转换债券 (一)含义与分类 含义可转换债券是一种混合型证券,是公司普通债券和证券期权的组合体。 可转换债券的持有人在一定期限内,可以按照事先规定的价格或转换比例,自由的选择是否转换为公司普通股。

分 类 不可分离的 可转换债券 其转股权与债券不可分离,持有者直接按照债券面额和约定的转股价格,在约定的期限 内将债券转换为股票 可分离交易 的可转换债 券 这类债券在发行时附有认股权证,是认股权证和公司债券的组合,发行上市后,公司债 券和认股权证各自独立流通、交易。认股权证的持有者认购股票时,需要按照认购价格 (行权价)出资购买股票。 (二)可转换债券的基本性质 证券期 权性 由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利,因此,可转换债券实质 上是一种未来的买入期权 资本转 换性 在正常持有期,属于债权性质;转换成股票后,属于股权性质 赎回与 回售 一般会有赎回条款和回售条款。 ①通常,公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时,公司会按事先约定的 价格买回未转股的可转换公司债券。 ②公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时,债券持有人可按事先约定的 价格将所持债券回售给发行公司。 【例·判断题】(2014)可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利,因此可转换债券具有买入期权的性质。() 『正确答案』√ 『答案解析』可转换债券具有证券期权性,可转换债券给予了债券持有者未来的选择权,在事先约定的期限内,投资者可以选择将债券转换为普通股票,也可以放弃转换权利,持有至债券到期还本付息。由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利,因此,可转换债券实质上是一种未来的买入期权。 (三)可转换债券的基本要素 1.标的股票一般是发行公司本身的股票,也可以是其他公司的股票,如该公司的上市子公司的股票。 2.票面利率一般会低于普通债券的票面利率,有时甚至低于同期银行存款利率 3.转换价格 (转股价 格) 在转换期内据以转换为普通股的折算价格。 【提示】 在债券发售时,所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例,如高出10%~ 30%。 4.转换比率 每一份可转债在既定的价格下能转换为普通股股票的数量。 转换比率=债券面值÷转换价格。 5.转换期 可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限。 转换期可以与债券的期限相同,也可以短于债券的期限。 【提示】由于转换价格高于公司发债时股价,投资者一般不会在发行后立即行使转换权 6.赎回条款 发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。 ①赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。

2017中级会计师考试 中级会计实务 个人学习笔记【呕心沥血整理】

第一章总论 第一节财务报告目标 一、财务报告的目标:向财务报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息,1、反映企业管理层受托责任履行情况;2、有助于使用者作出经济决策。 二、会计基本假设:1、会计主体;2、持续经营;3、会计分期;4、货币计量 会计主体:企业会计确认、计量和报告的立场和空间范围 一般来说,法律主体必然是会计主体,会计主体不一定是法律主体。 持续经营:持续经营界定了会计核算的时间范围。 会计分期:界定了会计结算账目和编制财务会计报告的时间范围。 注意两个时间范围的区分 货币计量:货币计量应以币值稳定为假设 三、会计基础 企业会计的记账基础为权责发生制,即应依据权责关系,而不是现金的收付来确认收入和费用归属的期间。注意:预算会计和非营利组织会计的记账基础仍以收付实现制为主(如非盈利性的事业单位和行政单位) 第二节会计信息质量要求 一、可靠性 可靠性要求企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行确认、计量和报告,如实反映符合确认和计量要求的各项会计要素及其他相关信息,保证会计信息真实可靠、内容完整。具体要求:1.以实际发生的交易或者事项为依据,如实反映; 2.在符合重要性和成本效益平衡原则的前提下,保证会计信息的完整性; 3.会计信息应当是中立的、无偏的。 二、相关性 相关性要求企业提供的会计信息应当与财务报告使用者(尤其是投资者)的经济决策需要相关,有助于财务报告使用者对企业过去、现在或者未来的情况作出评价或者预测。 三、可理解性 可理解性要求企业提供的会计信息不能模糊不清、不能晦涩难懂,应当清晰明了,便于财务报告使用者理解和使用。 四、可比性(核算方法一经确定不得随意变更) 可比性要求企业提供的会计信息应当具有可比性。 具体要求:1.纵向比较:同一企业不同时期的会计信息要具有可比性。 2.横向比较:不同企业的会计信息要具有可比性。(会计政策) 五、实质重于形式(售后回租、融资租赁、企业集团) ●经济实质重于法律形式。 ●大多数的业务交易,其法律形式反映了经济实质;但是,在有些情况下,法律形式没有反映经济实质,这就要求会计人员作出职业判断,按照业务的经济实质进行账务处理。 六、重要性(性质和金额(净利润为1)) 重要性要求企业提供的会计信息应当完整反映与企业财务状况、经营成果和现金流量有关的所有重要交易和事项,要求将所有重要的交易或事项进行完整、全面的计量、报告。 重要性的判断取决于性质和金额两个方面,相同的金额对于规模不同的企业,可能存在不同的重要性理解。 七、谨慎性(加速折旧和计提减值、存货采用成本和可变现净值孰低法) 谨慎性要求企业对(不确定的)交易或者事项进行会计确认、计量和报告时应当保持应有的谨慎,不应高估资产或者收益,不应低估负债、费用和损失。

中级财务管理第二版课后习题答案

附录二 章后练习题参考答案 第1章 ■基本训练 □知识题 1.2 知识应用 1.× 2. × 3.√ 4. × 1. ABE 2. C 第2章 ■基本训练 □知识题 2.2 知识应用 判断题 ⒈√⒉×⒊×⒋√ □技能题 2.1规则复习 1.(1) = 0.9958 由计算结果可知,B项目的风险大于A项目。 (2)X =10.5%÷5.22%=2.01 查表知,X=2.01所对应的面积为0.4778,即A项目盈利的可能性为97.78%。 2.(1)E A=9.25% E B=4.7% σA=9.65% σB=2.24% (2)σAB = 0.002153 (3)σP = (60%)2×(9.65%)2 + (40%)2×(2.24%)2 + 2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24% = 6.683% 2.2 操作练习 1.(1)完成的表如下所示:

证券组合的期望收益率和标准差 (2)根据计算结果做图(略)。 2.(1)()%152.7R E P = ∵ 8.5%>7.152%,∴ 该投资可行。 (2)做出资本市场线(略)。 3. (2) AC AD βA =1 βB =0 βC =0.595296 βD =-1.291784 R A =10%+1×(16%-10%)=16% R B =10% R C =10%+0.595296×(16%-10%)=13.57% R D =10%-1.2917184 ×(16%-10%)=2.25% 评价(略)。 第3章 ■基本训练 □知识题 3.2知识应用 ⒈ × ⒉ √ ⒊ × ⒋ √ 1.C 2.B 3.C 4. C □技能题 3.1规则复习 1.(1)净现值

中级财务管理知识点归纳

中级财务管理知识点归纳 1.终值、现值系数公式(特别注意偿债基金系数和资本回收系数、预付现金、递延年金) 2.重要公式:杠杆系数公式、量本利公式、放弃现金折扣成本、最佳存货/现金持有量、现金返回线、两差异(三差异)公式、加载/卸载β公式、 3.转换比率是每张可转换债券能够转换的普通股股票的数额 4.半变动成本:有一个与业务量无关的初始基数,加上一个和业务量成正比例变化;延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定数,当业务量增长超过这个数,就与业务量成正比例;半固定成本(阶梯式变动成本):业务量是固定的,业务量增长一定额度时,就跳到一个新水平,然后再增长一定限度时,再有一个新的跳跃;递减曲线成本的增加幅度是递减的;半变动成本:固定电话费;半固定成本:企业的管理员、检验员工资;延期变动成本:手机流量费、基本工资;递增曲线成本:计件工资、违约金;递减曲线成本:水费、电费、封顶的通信费 5.互斥方案(只能选其一:净现值法)和独立方案(都可独立存在:内含报酬率)的选择 6.零增长股票的价值P0=D/rs ;固定增长股票的价值P0=D1/(rs-g) 以上公式有两前提条件,一是rs大于g,二是期限必须是无穷大;D1预计股利rS市场利率为必要报酬率 7.股票的期望报酬率=D1/买价+g;其中g为股票增长率,可以用可持续增长率;在证券市场处于均衡状态时,股利增长率=股价增长率=资本利得收益率;D1:预计每股股利(支付的股利) 8.A公司刚刚宣布每股即将发放股利8元,股票预计股利年增长率为6%,投资人要求的收益率为17.8%,则在股权登记日,股票价值=8+8(1+6%)/(17.8%-6%)=79.86 9.优先股相当于永久债券。估值公式VP=DP/rp VP表示优先股的价值;DP表示优先股每期股息;rp表示折现率,一般用资本成本率或投资的必要报酬率。 10.公司发行面值为1000元,票面年利率为10%,期限为10年,每半年付一次利息,到期一次还本的债券,已知发行时的市场利率为6%,已知:(P/A,3%,20)=14.8775,(P/F,3%,20)=0.5537,则该债券发行时点的价值=1000*10%/2*14.8775+1000*0.5537=1297.575 11.2008年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面利率8%,半年付息一次,到期一次还本,ABC公司欲在2011年7月1日购买此债券,假设市场利率为6%,则债券价值为=1000*4%*(P/A,3%,3)+1000(P/F,3%,3)=1028.24 只计算购买日的现值 12.求年金净流量时含投资期:如项目期限为5年,投资期为1年,净现值为1500,(P/A,10%,5)=3.7908 (P/A,10%,4)=3.1699;则年金净流量=1500/3.7908=395.69 13.最佳现金持有量、经济订货批量(关于此类习题考前需重新再做一遍):如果交易成本=机会成本:则:最佳现金持有量C*=(2TF/K)1/2 14.现金返回线:R=(3bδ2/4i)1/3+L 1/3表示开3次的根号 15.上限:H=3R-2L i:有价证券的日利息率;b有价证券的每次固定转换成本;δ预期每日现金余额变化的标准差 16.外购下的经济订货量Q*=(2KD/KC)1/2 17.一、订货决策:存货经济订货量模型:Kc:单位存储变动成本D:材料需要量K每次订货成本Q订货批次。自制的经济批量Q*=[(2KD/Kc)*(P/(P-d)]1/2 18.存货陆续供应和使用模型:Q:每批订货量P:每日送货量送货期:Q/P d:存货每日耗用量送货期内的全部耗用量:Q/Pxd 19.放弃现金折扣成本=(折扣百分比/〈1-折扣百分比〉)*(360/〈实际付款期-折扣期〉) 20.计算器上开2次方根号:Λ0.5;开3次方根号Λ(1/3)就是1除以3就是三分之一了

2020年中级会计《财务管理》章节练习--第一章 总论

2020年中级会计《财务管理》章节练习 第一章总论 一、单项选择题 1.与股份有限公司相比,下列各项中,属于普通合伙企业的缺点是()。 A.组建公司的成本高 B.双重课税 C.存在代理问题 D.无限连带责任 2.下列关于企业及其组织形式的表述中,说法正确的是()。 A.企业是社会生产和服务的主要承担者 B.个人独资企业可以无限存续下去 C.合伙企业存在双重课税的缺点 D.公司制企业在最初所有者死亡后会自动消亡 3.下列各项中,不属于企业相关者利益最大化财务管理目标特点的是()。 A.有利于企业长期稳定发展 B.体现了合作共赢的价值理念,有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C.体现了现实性和前瞻性的统一 D.这一目标没有兼顾各利益主体的利益 4.与利润最大化相比,下列属于股东财富最大化优点的是()。 A.考虑了其他相关者的利益 B.适合所有企业 C.考虑了风险因素 D.体现了合作共赢的价值理念 5.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是()。 A.解聘

B.股票期权 C.接收 D.限制性借债 6.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况,拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项措施中,不能实现上述目的的是()。 A.停止借款 B.解聘经营者 C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 7.下列各项中,不属于企业对员工承担的社会责任是()。 A.按时足额发放劳动报酬,并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境,加强劳动保护,实现安全生产,积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度,培育良好的企业文化 D.诚实守信,不滥用公司人格 8.下列关于财务管理环节的表述中,不正确的是()。 A.可以通过定性和定量两种预测方法进行财务预测 B.财务预算是财务管理的核心 C.财务控制可以分为前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D.财务考核与奖惩紧密联系是构建激励与约束机制的关键环节 9.企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权,各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权,该企业采用的财务管理体制是()。 A.集权型 B.分权型 C.集权与分权相结合型 D.集权与分权相制约型

财务管理读书笔记

高级财务管理读书笔记 《我国合并财务报表相关问题研究》读书笔记作者刘枫在“二十世纪以来,全球范围内掀起了一场又一场的大规模合并浪潮”这一背景下就全球对会计信息量需求越来越大这一问题通过文章中以我国现行的合并会计准则为研究对象,通过比较分析我国财务会计准则与国际财务会计准则、美国财务会计准则之间的差异,来系统分析我国合并会计准则现存的不足。其中,重点对我国合并会计准则中合并范围和合并方法这两个关键问题进行深入、全面、系统地分析。通过以上对比分析得出我国合并会计准则现有存在的问题,并对此提出一些改进建议,从而促使合并财务报表反映企业集团的整体财务状况、经营成果及现金流量等财务信息更具有可靠性和相关性,同时更有利于合并财务报表使用者做出高效的经济决策。 《后金融危机时代企业集团财务管理模式研究》读书笔记作者在次贷危机以后,由于粗放经营、产业纽带疏松、监控机制不健全、应对国际风险能力较差等等,制约了我过大型企业集团的发展的背景下,针对寻找出一个适合我国企业集团发展的合理的财务管理体制这一问题,通过研究在国内外已有的企业财务管理体制研究成果的基础上,进一步研究,更加精确地定位企业集团的概念,以区别于集团公司,母子公司,总公司分公司,然后引出企业集团的法律性等特征,阐述企业集团财务管理体制的内容如领导体制以及制度制定等。特别在次贷危机的背景下进一步展开讨论为什么要采用集权制进行管理。明确地阐明了我国目前的企业集团现状,以及互联网对于企业集团财务管理体制组建的重要性,同时分析新时代企业集团财务管理体面临的问题,探讨种种问题的成因,最终研究出得出一系列相对合理的建议以帮助我国各类企业集团建立健全完善的财务管理体制。 《浅析国际贸易中中小企业的财务管理问题》读书笔记 作者黄杰灵以小企业的国际贸易中遇到的一系列发展瓶颈诸如缺乏先进科学技术,缺乏先进管理技术,缺乏国际财务管理经验等为背景,研究中小企业如何改进国际贸易中的财务 管理问题。作者通过分析一系列中小企业国际贸易的案例,发现了中小企业快速发展的进程中,由于制度上的缺陷和管理上的漏洞等多方面的原因,在财务管理中出现了会计基础工作

中级会计职称财务管理知识点归纳总结

一、企业与财务管理 :分为投资管理、筹资管理、运营资金管理、成本管理、收入和分配管理 5个部分 二、财务管理目标 (1)财务管理目标理论 ,利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等都是以股东财务最大化为基础1,股东财富:是由股票2数量和股票市场价格两方面决定的。,避免短期逐3,企业价值最大化:是股东和债权人的市场价值,将企业长期发展放在首位利。个(体现了合作共赢的价值理念)4,相关者利益最大化优点:4目标:强调风险与报酬的均衡;强调股东的首要地位

3)企业的社会责任(,对社会公益的责任 4 3 21,对员工的责任,对债权人的责任,对消 费者的信任5,对环境和资源的责任三、财务管理环节 1,计划与预算 2,决策与控制 3,分析与考核 四、财务管理体制 含义:是明确企业各财务权限、责任和利益的制度,其核心问题是如何配置财务管理权限,企业财务管理体质决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。 (1)一般模式及优缺点 分权选择的因素2)影响财务管理体质集权OR(,企业生命周期:初创阶段,企业经营风险高,财管宜集权模式12,企业战略:所属单位业务关系密切,采用集中的管理体制,市场环境:市场环境不确定,适用于分权;34,企业规模:规模小,财管工作小,适用于集权;企业规模大,复杂性大,重新设计5,企业管理层素质:素质高、能力强,可以采用集权,信息网络系统:集权性6)财务管理体质的设计3(:决策权、执行权、监督权相分立)集权和分权相结合4(. 五、财务管理环境 (1)技术环境 :决定财务管理的效率和效果

(2)经济环境 :最为重要的,包括宏观体质、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。 (3)金融环境 特点:流动性、风险性、收益性 种类:衍生工具和非衍生工具 (4)法律环境 (一)财务管理基础 一、货币时间价值 (1)概念 :在没有风险和没有通货膨胀的情况下,货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值。(纯利率,无通胀无风险的市场的平均利率) (2)利率的计算 1=(1+r/m),多次计息实际利率1名义利率1+(通胀利率)=1+2,通胀情况下的实际利率= n— (1+实际利率)*二、风险与收益

财务管理学笔记整理(完整版)

第一章、总论 1.1财务管理的概念 1、财务管理:组织企业财务活动、处理财务关系的一项综合性的经济管理工作。 1.1.1企业财务活动 1、企业财务活动:以现金收支为主的企业资金收支活动的总称 (1)、企业筹资引起的财务活动 筹资活动:筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要,筹集所需资金的行为。 收入:企业通过发行股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金 支出:企业偿还借款,支付利息和股利以及付出各种筹资费用等 注意:筹资活动不光只是资金的流入还有流出,与筹资活动相关流入、流出都属于筹资活动。 权益资本:吸收直接投资、发行股票 负债资本:申请借款、发行公司债券 关键问题:选择什么样的筹资工具?权益资金与债务资金比例如何搭配? (2)、企业投资引起的财务活动 投资活动:投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为 对内投资:企业把筹集到的资金用于购置自身经营所需的固定资产、无形资产等 对外投资:企业把筹集到的资金投资于其他企业的股票、债券,与其他企业联营进行投资以及收购另一个企业等 关键问题:如何评估投资方案? (3)、企业经营引起的财务活动 采购材料或商品、支付工资、销售商品…… 为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金,称为营运资金,因企业日常活动经营而引起的财务活动,也称为资金的营运活动(营运资金=流动资产-流动负债) 例、下列各项中,属于企业资金营运活动的有()AB A、采购原材料 B、销售商品 C、购买国库券 D、支付利息 (4)、企业分配引起的财务活动 股东收益利润留存 关键问题:利润这块饼子如何切? 1.1.2企业财务关系 企业财务关系:企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。 1、企业同其所有者之间的财务关系 主要指企业的所有者向企业犹如资金,企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系。 2、企业同其债权人之间的财务关系 指企业向债权人借入资金,并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。

中级财务管理试题及答案解析

一、单项选择题(本类题共25小题,每小题1分,共25分,每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案,按答题卡要求,用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选。错选,不选均不得分)。 1.下列各项企业财务管理目标中,能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是()。 A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 参考答案: D 答案解析:企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。点评:本题考核财务管理目标的基本知识。教材P7相关内容。这是基本知识,没有难度,不应失分。 2.已知某公司股票的β系数为0.5,短期国债收益率为6%,市场组合收益率为10%,则该公司股票的必要收益率为()。 A.6% B.8% C.10% D.16% 参考答案: B 答案解析:根据资本资产定价模型:必要报酬率=6%+0.5×(10%-6%)=8%. 试题点评:本题资本资产定价模型。教材P34.属于教材基本内容,应该掌握。 3.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%,两个方案都存在投资风险,在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是()。 A.标准离差率 B.标准差 C.协方差 D.方差 参考答案: A 答案解析:在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下,应该用标准离差率来比较两个方案的风险。试题点评:本题考核风险衡量。教材P24相关内容,只要对教材熟悉,本题就不会失分。 4.企业进行多元化投资,其目的之一是()。 A.追求风险 B.消除风险 C.减少风险 D.接受风险 参考答案: C 答案解析:非系统风险可以通过投资组合进行分散,所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的,所以风险不可能被消除。试题点评:本题考核法的分类。教材27、30相关内容,只要对教材熟悉,本题就不会失分。 5. 已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531,10年期,利率为10%的即付年金终值系数值为()。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579

中级财务管理与财务知识分析重点

第一章总论 一、单项选择题 1.下列不属于合伙企业特点的是()。 A.由两个或两个以上的自然人订立合伙协议设立 B.需要缴纳企业所得税 C.每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任 D.较难从外部获得大量资金用于经营 2.企业财务治理以实现利润最大为目标的财务治理目标是()。A.利润最大化 B.股东财宝最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 3.下列各项中不属于股东财宝最大化目标优点的是()。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上能幸免企业追求短期行为 C.有利于量化非上市公司的股东财宝

D.对上市公司而言,股东财宝最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩 4.从财务治理的角度看,企业价值指的是()。 A.企业所能制造的可能以后现金流量的现值 B.账面资产的总价值 C.企业所有者权益和债权人权益的账面价值 D.当前企业所能制造的价值 5.下列各项中,不属于企业相关者利益最大化财务治理目标特点的是()。 A.有利于企业长期稳定进展 B.体现了合作共赢的价值理念,有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C.体现了现实性和前瞻性的统一 D.这一目标没有兼顾各利益主体的利益 6.下列各项中,不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是()。

A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 7.协调相关利益群体的利益冲突,要把握的原则是()。 A.只需要使企业相关利益者的利益分配在数量上达到动态的协调平衡 B.只需要使企业相关利益者的利益分配在时刻上达到动态的协调平衡 C.尽可能使企业相关利益者的利益分配在数量上和时刻上达到静态的协调平衡 D.尽可能使企业相关利益者的利益分配在数量上和时刻上达到动态的协调平衡 8.下列各项中,不属于企业对职员承担的社会责任的是()。 A.按时足额发放劳动酬劳,并依照社会进展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境,加强劳动爱护,实现安全生产,积极预防职业病

2020年中级会计职称《财务管理》考点笔记

中级会计职称《财务管理》考点笔记 多项选择题 下列各项中,属于固定成本项目的有()。 A.采用工作量法计提的折旧 B.不动产财产保险费 C.直接材料费 D.写字楼租金 【正确答案】BD 【知识点】本题考核点是固定成本。 【答案解析】采用工作量法计提的折旧,各年的折旧额不相同,所以不是固定成本;直接材料费属于变动成本。 单项选择题 约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中,不属于企业约束性固定成本的是( )。 A.厂房折旧 B.厂房租金支出 C.高管人员基本工资 D.新产品研究开发费用 【正确答案】D 【知识点】本题考核点是固定成本。

【答案解析】约束性固定成本包括:保险费、房屋租金、折旧、财产保险费、管理人员的基本工资等。新产品研究开发费用属于酌量性固定成本。 单项选择题 某公司电梯维修合同规定,当每年上门维修不超过3次时,维修费用为5万元,当超过3次时,则在此基础上按每次2万元付费,根据成本性态分析,该项维修费用属于()。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线变动成本 【正确答案】C 【知识点】本题考核点是变动成本。 【答案解析】延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数,当业务量增长超出了这个范围,它就与业务量增长成正比,因此C选项正确。 单项选择题 下列各项中,属于变动成本的是( )。 A、高管人员基本工资 B、厂房折旧 C、新产品研究开发费用 D、按销售额提成的销售人员佣金

【正确答案】D 【知识点】本题考核点是变动成本。 【答案解析】变动成本是指在特定的业务量范围内,其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。如直接材料、直接人工,按销售量支付的推销员佣金、装运费、包装费,以及按产量计提的固定资产设备折旧等都是和单位产品的生产直接联系的,其总额会随着产量的增减成正比例的增减,所以选项D为变动成本,ABC均为固定成本。 多项选择题 下列关于变动成本的叙述,正确的有( )。 A.变动成本可以分为酌量性变动成本和约束性变动成本 B.如果不生产,酌量性变动成本为0 C.按照销售收入的一定比例支付的销售佣金属于酌量性变动成本 D.酌量性变动成本的特点是其单位变动成本的发生额可由企业最高管理层决定 【正确答案】CD 【知识点】本题考核点是变动成本。 【答案解析】变动成本可以分为区分为两大类:技术性变动成本和酌量性变动成本,所以选项A的叙述不正确;技术性变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。这种成本只要生产就

(整理)中级财务管理重点总结.

中级财务管理重点总结 《财务管理》需要考生有较好的理解力及较好的应用能力,因此其难度不可谓不大。因此,笔者建议,对于已经掌握的知识点,考生可以不用去管它了;对于未掌握的重要知识点,就需要考生花点力气去掌握了。为此,笔者列示了如下笔者认为的重要考点,供广大考生在其中找出自己的薄弱环节,进行集中复习: 1. 投资活动; 2. 资金营运活动; 3. 企业与投资者之间的财务关系; 4. 企业与供货商、企业与客户之间的财务关系; 5. 每股收益最大化目标; 6. 企业价值最大化目标; 7. 所有者与债权人的矛盾与协调; 8. 金融机构; 9. 金融工具; 10. 必要收益率; 11. 无风险收益率; 12. 收益率的标准差; 13. 风险追求者; 14. 风险中立者; 15. 两项资产组合的风险; 16. 非系统风险与风险分散; 17. 单项资产的系统风险系数; 18. 市场组合的概念; 19. 资本资产定价模型的基本原理; 20. 资本资产定价模型的有效性和局限性; 21. 套利定价理论; 22. 复利现值; 23. 普通年金终值的计算; 24. 偿债基金的计算; 25. 普通年金现值; 26. 年资本回收额的计算; 27. 即付年金终值的计算; 28. 递延年金终值; 29. 股票的价格; 30. 股价指数; 31. 股利固定增长模型; 32. 三阶段模型; 33. 债券估价的基本模型; 34. 票面收益率; 35. 本期收益率; 36. 持有期收益率; 37. 项目投资的内容; 38. 单纯固定资产投资项目的现金流量;

39. 完整工业投资项目的现金流量; 40. 固定资产更新改造投资项目的现金流量; 41. 流动资金投资的估算; 42. 经营成本的估算; 43. 净现金流量的确定; 44. 单纯固定资产投资项目; 45. 完整工业投资项目; 46. 静态投资回收期; 47. 净现值指标计算的特殊方法; 48. 判断方案是否完全具备财务可行性的条件; 49. 判断方案是否完全不具备财务可行性的条件; 50. 净现值法; 51. 差额投资内部收益率法; 52. 年等额净回收额法; 53. 证券及其种类; 54. 证券投资的含义与目的; 55. 证券投资的特征; 56. 技术分析法的含义; 57. 指标法; 58. K线法; 59. 形态法; 60. 波浪法; 61. 债券组合策略; 62. 封闭式基金; 63. 开放式基金; 64. 投资基金的价值与报价; 65. 商品期货的含义; 66. 商品期货投资的特点; 67. 套期保值; 68. 套利策略; 69. 认股权证; 70. 附权优先认股权; 71. 除权优先认股权; 72. 转换价格; 73. 转换比率; 74. 营运资金的周转; 75. 成本分析模式; 76. 存货模式; 77. 邮政信箱法; 78. 银行业务集中法; 79. 机会成本; 80. 信用期限; 81. 应收账款收现保证率分析; 82. 经济进货批量基本模型;

中级会计财务管理学习心得

中级会计财务管理学习心得 此书在手,如得一宝,怀揣着对这门课程的期待和对邱老师的敬仰,开始了这本厚至500页的《中级财务会计》的学习。目前,我们已经从总论学到了第七章的无形资产,发现确实学着不简单,但我很庆幸遇到邱老师这样的导师和跟着励志班学习,让我有了信心和充满希望。 二、长期股权投资后续计量:成本法与权益法的比较 财务会计报表的要素包括资产、负债与所有者权益以及收入、费用与利润六个部分。从某种意义上说,负债就是负资产,股东权益就是净资产。同时收入与费用的发生也往往伴随着资产的流入或流出,利润可近似地看作期末净资产与期初净资产的比较。因此,我认为财务会计的核心问题是资产确认与计量以及利润的计算。考虑到会计恒等式:资产=负债+所有者权益,以及交易的交互性,实际上财务会计的大多数知识点就包括在其中。 再如固定资产的知识点: 固定资产特征:(1)生产经营使用;(2)使用寿命长;(3)有实物形态。 本学期的学习已经过去了一半,虽然知道《中级财务会计》的学习,要抓住老师课堂讲解,和课后仔细及时看书,但是从来没有问过老师问题,而恰恰自己不懂的地方还很多,也没有和同学们讨论过关于书中的内容,这些都不助于完善知识和真正理解并学会思考应用所学,这是在后半期我应该注重加紧去做的。 以上是我的在这几天学习的一点点心得,虽然在这短短几天可能不会学到太多的东西,但是却使我在今后的工作和生活中,能够掌握并树立财务管理观念就是我最大的收获了,也为我在后续财务管理的学习方面起到了引路和指导的作用。

时光匆匆,转眼,一学期的学习又要结束了。首先,不得不说的是,我非常喜欢老师的授课方式,课堂氛围轻松、活跃,老师讲课 通俗易懂,知识面广且大都结合实际,引领我们以自己的观点剖析 当前的一些经济现象,并培养了我们对个人理财的一些观念。此外,我还非常欣赏老师的教学理念——想同学之所想,及同学之所需, 真希望以后还有机会继续跟着老师学习。 财务管理也直接关系到企业的生存与发展,从某种意义上说,财务管理是企业可持续发展的一个关键。如:企业财务管理的合理性 会促使企业加强管理和核算、改进技术、提高劳动生产率、降低成本,从而有利于资源的合理配置和经济效益的提高。从企业的长远 发展来看,系统有效的财务管理是为了企业价值的最大化。 其次,我知道了财务管理的内容主要包括财务活动和财务关系。 企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。企业资金投放在投资活动、资金运营活动、筹资活动和分配 活动中,与企业各方面有着广泛的财务关系。这些财务关系主要包 括以下几个方面:企业与投资者之间的财务关系;企业与债权人之间 的财务关系;企业与受资者之间的财务关系;企业与债务人之间的财 务关系;企业与供货商、企业与客户之间的财务关系;企业与政府之 间的财务关系;企业内部各单位之间的财务关系;企业与职工之间的 财务关系。 一是要了解一个公司的经营状况情况,重点要掌握一篇报告:即财务报告,包括会计报表、会计报表附注和财务情况说明书三部分; 二组词汇:即反映企业在特定时点状况的词汇,包括资产、负债、 股东权益,和反映企业在一定期间经营情况的词汇,包括收入、费用、利润;三张报表:即资产负债表、利润表和现金流量表。 二是资产负债表反映企业的现在,即企业现在的健康状况如何; 利润表反映企业的过去;现金流量表透视企业的将来。 三是对资产负债表要做到“三看三注意”,三看主要是:一看资产增减变化并找到变化的原因;二看健康,如负债率是否高,短期偿 债能力是否强等;三看真实的企业,利润是可以干出来的,也是可以

财管笔记

目标利润定价法的计算公式为: 产品出厂价格=[(单位变动成本+单位固定成本)/(1-销售税率)]+[目标利润/(预计销售量×(1-销售税率)] 目标利润=(单位变动成本+单位固定成本)×预计销售量×成本利润率 产品出厂价格=[(单位单位变动成本+单位固定成本)×(1+成本利润率)]/(1-销售税率) 增量预算以过去的成本费用为基础,主张不需要在预期内容上作较大的调整。 增量预算的假设条件: 1、企业现有的业务活动是合理、必须的,不需要进行调整; 2、企业现有的各项业务的开支水平是合理的,在预算期予以保持; 3、以现有的业务活动和各项活动的开支水平,确定预算期内各项活动的预算数。 融资租赁除了融资方式灵活的特点外,还具备融资期限长,还款方式灵活、压力小的特点。中小企业通过融资租赁所享有资金的期限可达3年,远远高于一般银行贷款期限。 在还款方面,中小企业可根据自身条件选择分期还款,极大地减轻了短期资金压力,防止中小企业本身就比较脆弱的资金链发生断裂。 融资租赁虽然以其门槛低、形式灵活等特点非常适合中小企业解决自身融资难题,但是它却不适用于所有的中小企业。 【现金营运指数计算】 公式一 现金营运指数=经营现金净流量÷经营现金毛流量= (经营所得现金一经营性营运资产净增加)÷经营所得现金 公式二 经营现金净流量=净收益+非经营活动税后净损失(减净收益)+ 折旧、摊销+营运资本净减少(减净增加) 式中经营所得现金是经营净收益与非付现费用之和。 【现金营运指数】 现金营运指数是反映企业现金回收质量、衡量现金风险的指标。理想的现金营运指数应为1,小于1的现金营运指数反映了公司部分收益没有取得现金,而是停留在实物或债权形态,而实物或债权资产的风险远大于现金。现金营运指数越小,以实物或债权形式存在的收益占总收益的比重越大,收益质量越差。

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