小微企业融资困境及对策分析
安徽大学
本科毕业论文（设计、创作）题目：小微企业融资困境和对策分析
学生姓名：古明月学号：G1*******
院（系）：经济学院专业：金融学（辅修)
入学时间：2012年3月
导师姓名：朱钦职称/学位：副教授
导师所在单位：安徽大学经济学院
完成时间：二○一四年五月
小微企业融资困境和对策分析
摘要
小微企业是我国经济的重要组成部分，在我国经济社会中具有特殊的重要地位。据统计，中小企业中90%属于小微企业。截至2012年上半年，我国中小企业（含小微企业）对中国GDP贡献超过60%，创造税收比超过50%，提供超过70%的就业岗位，并创造了中国80%的城镇就业。重视和扶持小微企业的发展是政府的一项重要课题。2011年，全国多个地区的小微企业发生债务危机，资金链断裂，企业倒闭，老板“跑路”，小微企业面临着严峻的融资问题。虽然国家先后出台了一系列扶持小微企业的政策，使小微企业的融资困境得到了一定的改善，但融资难依然是制约小微企业发展的重要性因素。因而对小微企业的融资困境进行研究并提出相应的对策具有重要的现实意义。本文将着重分析小微企业融资困境的现状及其成因。并在借鉴国外先进经验基础上，结合中国国情，提出相应的一些有效的解决策略。
关键词：小微企业；发展现状；商业银行；有效对策
Research on the Financing Difficulties of the Small and
Micro-Enterprises and Relative Countermeasures
Abstract
Small and micro enterprises are important components of China’s economy and they play an important role in country’s development. According to the latest record, 90% of medium-sized and small enterprises are small and micro enterprises. By the first half year of 2012, medium-sized and small enterprises have contributed more than 60% of our GDP, produced more than 50% of tax revenue, provided about 70% of the job supply, and led to a high town employment of 80%. As a result, it has been an important task for government to support and improve the development of small and micro enterprises.in 2011, many small and micro enterprises broke out because of financing crisis, capital chain rupture, business insol vency, and boss’ away. So no one can deny that small and micro enterprises are facing severe financing problems. Government has put forward a series of policies on them and the situation is also improved to some extent, but difficulty on financing is still the most important factor that limits the development of small and micro enterprises.so, it is very significant to research the situation and point out some effective countermeasures. In this essay, the specific description of the current situation of small and micro enterprises and possible reasons for this situation will be discussed in detail, and the countermeasures by combining the lessons from other counties and basic national condition of China will also be put forward.
Key words: Small and micro enterprises; developing situation; commercial bank;
effective countermeasures
目录
一、引言 (1)
（一）选题背景以及研究意义 (1)
（二）文献综述 (1)
（二）研究思路及方法 (2)
二、小微企业的融资现状 (2)
三、小微企业融资困境及形成原因 (3)
(一）融资渠道窄 (3)
(二）融资成本高 (4)
(三）信贷支持不足 . (4)
(四）政府扶植力度小 . (4)
四、小微企业融资困境缓解对策 (5)
（一）建立小微企业信贷专营机构 (5)
（二）创新贷款形式和产品 (5)
（三）完善信息收集和授信体系 (6)
（四）提高企业自身竞争实力 (6)
（五）加大政策性扶持 (6)
（六）实行差异化政策，推动小微企业发展 (6)
（七）健全法规，规范民间融资行为 (7)
五、结束语 (7)
主要参考文献 (9)
致谢 (10)
一、引言
（一）选题背景以及研究意义
2012年，党的十八大报告中提出要“支持小微企业特别是科技型小微企业发展”。这是我国首次将小微企业发展写入党的报告，无疑为进一步加快小微企业的发展指明了方向，增添了动力。
现如今，随着经济的不断发展，小微企业已经成为国民经济中不可分割的一部分。他们对活跃市场，增加税收，刺激就业，保持社会稳定和促进经济转型都发挥着举足轻重的影响。他们引起了社会各阶层的广泛关注。与大型企业相比较而言，小微企业一般员工比较少，资产规模比较薄弱，经营产房机械等一般靠租赁获得，所以固定资产所占比例较少，以至于他们很难以正常的抵押贷款获取资金。所以大部分的小微企业都表示他们有着或多或少的融资问题。数据显示，对国民经济增长的贡献率超过60%的小微企业，获得的贷款却不到正规金融机构贷款的20%。再加上这些年社会经济不景气，信贷规模紧缩、通货膨胀预期隐现，资金成本持续走高，更加剧了小微企业融资的困境。本篇论文就是在这样一个背景下构思，旨在深入剖析小微企业所面临现状及融资难题，并力求找到合适有效的方式缓解这些问题。在这样的背景及目标下，论文的研究就有了非常现实性的意义。
该论文最主要的研究意义是缓解小微企业融资难题，维持国民经济稳步发展。近些年来，小微企业无疑已经成为经济领域的关键词之一。作为国民经济基本组成部分，他们对整个经济发展起到不容忽视的作用。所以只有找到制约其发展的因素，并实施合适有效的措施，才能进一步缓解小微企业的难题，才能从根本上保障国民经济的稳步增长。
（二）文献综述
小微企业是我国近期新提出的一个概念，所以国内早期的研究多是围绕中小企业展开的，对小微企业研究也起到借鉴作用。直到2011年经济学家郎咸平提出小微企业概念，围绕小微企业融资困难等问题的讨论开始日渐增多。对中小型企业或小微企业的研究主要可以分为两方面的内容。
首先是关于企业融资困境的成因分析。对于中小企业融资困境的成因分析，学者们的观点大致如下。朱燕萍、陈德昌（2004）在“规范财务管理提高中小企业融资能力”中认为，我们的中小企业之所以出现融资难题，是由于其自身的财务管理不规范；高正平（2004）在《中小企业融资新论》一书中认为，中小企业的融资困境主要是由于国有商业银行的高度垄断造成的，国有商业银行在面对中小企业和国有企业时往往提供不平等的待遇，我们的中小企业很难获得银行的信贷支持；周宗安和张秀峰（2006）在“中小企业融资困境的经济学描述与对策选择”中认为，是由于中小型企业信息披露不完全，经营管理比较混乱，财务信息缺乏真实性等导致银行惜贷行为的发生，进而导致了中小企业的融资困境。对于小微企业，杨慧慧（2012）在“我国小微企业融资困境及对策研究”中指出小微企业融资
困境起因主要分内部原因和外部原因：内部原因主要有企业内源融资水平底、信用风险大、小微企业抵押担保能力有限和小微企业融资管理水平低。外部原因主要有金融体制不完善、近年来适度从紧的货币政策、担保机构作用没有全面发挥和现行信用制度不健全。学者熊晋（2012）在学习周刊上发表的“我国小微企业融资难问题的分析与建议”中也指出了类似的观点。另外他在外部原因上增添了法律因素，即认为我国在中小型企业和微型企业法律规定和管理机构的设立方面都很不完善，不能为中小企业和微型企业的融资提供有效的法律保护。王天骄（2013）在“小微企业融资困境及对策分析”中则指出小微企业融资困境主要是由于宏观经济环境较差而导致的。
针对小微企业存在的问题，学者也提出了相应的缓解措施。就中小型企业方面，张捷（2003）在“小微企业的关系型借贷与银行组织结构”中认为，应建立一个以民营中小型银行为核心的融资体系，专门解决中小企业的融资困境；黄志豪（2006）在“中小企业信贷违约行为研究”中认为，要想解决中小企业的融资困境，政府必须重视并加强对中小企业的支持力度，建立完善的法律法规体系，为中小型企业的蓬勃健康发展营造一个良好的融资环境；周应良和王晓丽（2008）在“从紧货币政策下改善中小企业融资环境的建议”中认为，地方政府应在解决中小企业融资问题过程中起主要作用，努力为中小型企业融资营造良好的区域性融资环境。小微企业在解决融资问题上可以很好的借鉴中小企业的经验。韩杨2012年在“小微企业融资问题与对策分析”中提出小微企业融资困境应通过优化融资环境，深化商业银行信贷制度改革以及强化小微企业自身建设等方面入手。杨慧慧（2012）在“我国小微企业融资困境及对策研究”中除了以上学者提到的对策外，还增添了一些细节，如培育创业板市场融资。王天骄（2013）在“小微企业融资困境及对策分析”中则更加强调政府的引导作用。
综上所述，小微企业融资难的主要原因就是小微企业自身缺陷、金融体系不够完善以及法律保护不够有力。所以相应的，解决小微企业融资难题就要从强化企业自身竞争力，完善金融体系制度以及强化政府政策引导下手。
（三）研究思路及方法
本文在分析小微企业融资的融资现状的基础上，综合运用文献分析法、定性分析法、比较分析法，并结合相关的经济学原理，试图深入了解我国小微企业的融资困境,并在结合国外先进的案例的基础上提出相应的对策。试图找到切实可行的解决方案。
二、小微企业的融资现状
小微企业是小型企业，微型企业等统称。其一般划分标准是:如果从业人员在20人以上并且是300人以下，营业收入在300万以上并且是2000万以下的为小型企业；如果从业人员在20人以下，或者营业收入在300万以下的为微型企业。该定义参考了企业的从业人员以及营业收入做标准，适用于各行业，包括农工商以及服务业。
截至2012年上半年，我国中小企业（含小微企业）对中国GDP贡献超过60%，创造税收比超过50%，提供超过70%的就业岗位，并创造了中国80%的城镇就业。虽然小微企业对经济发展贡献良多，但伴随着我国宏观经济景气不景气，外需减少，成本上升，效益下降等诸多问题的困扰，小微企业的经营受到了较大的冲击。以下数据是2013年在博鳌论坛会上发布的小微企业融资发展报告上显示的具体调查结果。
调查显示，2012年与上年同期相比，仅有6.9%的企业订单有大幅增长，将近五分之二的持平。然而却有20%的小微企业订单迅速下滑。营业收入方面，41.3% 的企业营收略有增长，30.5% 的企业持平，出现下降的企业占比 21.5%。
另外，成本大幅上升、产品价格难以提高是小微企业面临的重要经营约束。大部分的企业定价都只有小幅度的提升或保持不变，甚至有些企业成本还略有降低。与此同时，58.6%的企业与去年同期相比成本增加，37.9% 的企业持平，成本下降的企业仅占 3.5%。参访企业认为其在经营中遇到的前三位的问题都与成本上升有关，分别是劳动力成本、原材料成本以及资金成本的上升。
订单的减少以及成本的增加使得小微企业经营愈发艰难。中国个体劳动者协会发布的《小微企业金融需求及满意度调查报告》，通过2013年6月底至7月初对天津、辽宁、安徽、福建、四川、青海等十个省市的476家小微企业进行调查问卷。结果显示，其中有259家企业现阶段存在资金短缺。报告表明资金短缺依然是小微企业不可避免的一个难题。所以对于小微企业来说，它们都亟待寻求有效的融资，促进自身的发展。
三、小微企业融资困境及形成原因
（一）融资渠道窄
企业融资一般有8大渠道，即：1.债权融资2.股权融资3.企业内部融资4.项目融资5.贸易融资6.专业化协作融资7.政策融资8.上市融资。但由于小微企业自身的局限性，一般采取的融资方式仅有债权融资和企业内部融资两种。
其中债权融资主要以国内银行贷款和民间借贷融资为主。作为银行金融机构中份额最大的金融机构,商业银行在小、微企业金融服务中的领军作用毋庸置疑,银行信贷也是小、微企业最为普遍的融资手段。目前,我国企业融资当中80%左右来自银行信贷,但是如此高的信贷比例中,银行却仅仅把20%投放给了小、微企业,可见,我国小、微企业从银行贷款的环境并不容乐观。由于小微企业在商业银行贷款碰壁，使得它们对民间借贷市场需求扩大,导致民间借贷利率水涨船高,更助长了逐利资金的疯狂涌入。以我国温州为例,2011年上半年人行温州中心支行开展一次专项调研,调查的89户家庭或个人中有59. 67%的参与民间借贷,数据显示温州民间借贷市场规模超过1100亿,约占到民间资本总量的1/6,相当于温州全市银行贷款余额的1/5。目前民间借贷的年利率高达120%至180%。由于民间借贷缺乏监管、利率高，小微企业还本归息的压力极大,潜藏着巨大的债务纠纷的风险。所以一般小微企业不会优先考虑该种融资方式。
综合各方面的不利因素，小微企业最稳定也最有保障的融资方式只有内部融资，以致其比例高达65.3%。而且，越是处于初创期的小微企业，规模越小的企业，内部融资占比就越高。
（二）融资成本高
一般情况下，作为小微企业主要融资方式的银行的贷款其利率采用下面的定价模型：贷款利率=基准利率+期限溢价+风险溢价+合理利润率+管理成本率由于小微企业规模小，抗风险能力弱，信用记录较少，往往信用评级较低，因此，小微企业的风险溢价通常相对较高；小微企业在贷款时，银行也要耗费同样的人力和物力，但是小微企业通常每笔的贷款数额比较少，银行相当于承担了较高的管理成本；银行在受理小微企业的抵押贷款时通常要求小微企业进行抵押担保，这又需要小微企业缴纳担保费用，评估费用等，增加了小微企业的融资成本。
从2013年的调查中可以看出，59.4% 的小微企业表示，其借款成本在 5%~10% 之间。而四成以上的小微企业表示借款成本超过了10%。
更为严重的是，当小微企业急需资金，而在银行信贷资源又极度缺乏，融资遇到困难时，他们有时会选择民间借贷等一些非正规渠道来解燃眉之急，这种方式的融资成本往往更高，甚至是正常贷款利率的几倍，十几倍，这就大大加剧了小微企业的生存困境，很容易导致小微企业的资金链断裂。
（三）信贷支持不足
作为小微企业融资的主要外源方式，银行贷款对小微企业所提供的信贷明显是非常欠缺的。小微企业融资普遍存在数量小，期限短，缺乏抵押担保物件等问题，导致以营利为最终目标的银行非常不乐意为他们提供信贷。即使现在国家出台了相关的一些政策，但支持力度仍有待加强。
据有关数据显示，我国商业银行，特别是大型商业银行一直以来特别重视对大型企业的贷款几乎包揽了大型企业的所有贷款，除此之外，在中型企业的贷款业务上也占有较大的比例。与大型企业和中型企业形成鲜明对比的是，商业银行在规模以下的小型企业的贷款业务中只占了 20%的比例，更值得关注的是，2010 年商业银行在小微企业的贷款业务（授信额在 500 万元（含）以下）中只占有不足 5%的比例。由此我们可以看出，当前商业银行贷款业务中大中型企业贷款占了绝大多数的比重，对小微企业贷款的支持力度不够。
（四）政策扶植力度小
由于我国金融体系的缺陷，使得小微企业资金缺乏成为常态，在市场竞争中处于劣势。且国家对中小企业的支持力度远远不够，如对小微企业提高增值税和营业税起征点，将小型微利企业减半征收所得税的期间延长至2015年等，这些政策对降低小微融资成本只是杯水车薪。另外国家尚未出台完整的有关小微企业的法律，使得小微企业在法律和权利上不平等。
四、小微企业融资困境缓解对策
造成我国小微企业融资困境的因素是多方面的。小微企业自身条件比较薄弱，没有优势，加上国内金融环境不够完善，国家支持力度不够等因素，小微企业的发展很难有明显的起色。所以，解决小微企业融资困境是一个复杂的系统性的工程，需要政府的高度重视，小微企业和商业银行的共同努力。
（一）建立小微企业信贷专营机构
为提高小微企业融资效率，应为其配置专营机构网点，着重处理小微企业相关的业务。如美国富国银行所做，将银行的组织架构与大中小微的客户划分一一对应，100人以上的大中企业由批发银行部管理，有自己的客户团队和经理；10-100人的小企业由零售银行的专职客户经理负责；不超过10人的微型企业由网点负责营销。分层营销不仅可以提高营销效率，同时也能降低营运成本。同时，可以针对具体的融资处境，培养相关专业的高素质人才分散到各个专营机构。如此便可以更快更好地为小微企业服务。针对小微企业信贷的高风险性，中央和地方政府也可以适当出台政策建立小微企业信贷风险补偿机制，提高专营机构向小微企业提供服务的积极性和主动性。
(二）创新贷款形式和产品
现行的银行贷款方式多是抵押贷款，而小微企业普遍固定资产较少，缺少抵押物，而且可为小微企业提供担保的担保机构数量又少，小微企业想在银行获得贷款存在一定困难。而小微企业又普遍存在信息不对称，账务处理不清等问题，银行更是对之保持警惕。加之小微企业通常需要的资金数额少，需求急，频率高，银行的现有信贷产品不但审核要求高，审核周期也较长，这对小微企业来说非常不利。因此，拓展银行贷款形式，创新银行信贷产品也就成了急需解决的问题。据了解，部分国家在小微企业融资方面所做的努力已经相当完善。以美国富国银行为例。富国银行主要面向年销售额小于200万美元的小企业发放最高额度为10万美元的无抵押循环贷款和小企业信用卡。他采取了领先同业的风险理念，并在90年代初开始设计第一代信用评分卡，建立了成功的小微企业信用评分系统。小企业客户只需通过邮件，电话或分行柜台即可申请，无需提供财务报表和相关抵押。其中大部分的申请由电脑根据信用评分系统中的相应信息自动考核批复，仅有部分需要人工处理。大大提升了小微企业融资效率。而在大量小微企业成为富国银行的贷款客户的过程中及以后，很多都与富国银行签了企业、个人的金融中间业务的合同，这种交叉销售的方式同时也实现了银行中间业务收入的长足进步。富国银行的经验告诉我们，要针对于小微企业的特点，针对不同发展阶段、不同风险程度、不同行业类型的小微企业，开发出相应的信贷产品，满足不同类型企业的不同融资需求。在创新产品的同时，也要把握全局，适当推行交叉销售。
（三）完善信息收集体系和授信体系
在之前的富国银行案例中，我们就已经提到，富国银行小微融资系统的成功开展完全得益于较为完善的信用评级系统。所以，我们只有不断完善我们的授信体系，规范评级系统，才能赶上国富银行的脚步，实施进一步的改革工作。银行应对每家企业进行定期的核查，在发放贷款后，也要保持对小微企业的持续动态监督，考察小微企业的还款表现，不断完善小微企业的信用记录，完善自己的信用评级体系，在有风险的情况下，可以提前予以警示，提高贷款的有效性。
（四）提高企业自身竞争实力
小微企业融资难有很大程度是由其自身的弱质性所决定的。小微企业经营管理制度落后，风险防范意识和能力普遍较差，生存能力弱，同时财务制度也不健全，信息不透明，社会信用度不高，易产生失信行为，贷款违约率高。种种问题的存在造成了金融机构向小微企业放贷风险大、回报低。市场经济条件下，商业银行等金融机构作为自主经营、自负盈亏的经济主体，自然缺乏向小微企业放贷的积极性。所以，解决小微企业融资困境的先决条件就是小微企业要努力提高自身素质，增强商业信用，创新产品种类，从而提高对外部资金的吸引力。同时应建立健全的财务制度，使之在商业银行评估中能够给快更好地通过并获得资金。
另外，小微企业应加强专业团队的建设。大多数小微企业的经营方式是家族经营，这种经营方式由家族内部人员掌权，不利于选拔优秀的管理人员。小微企业应加强人才队伍的培养，积极引进高素质人才，提高企业管理水平。小微企业必须将人才队伍的建设放在发展的首要位置，人才是企业的灵魂，只有高素质的人才才能建设高效率的团队，才能促进小微企业更快更好地发展。
（五）加大政府政策性扶持
小微企业融资困境的解决不仅需要自身素质的提高，金融体系的建立健全，还需要国家实行差异化、特殊化的政策引导。从印度尼西亚，意大利等世界不同发展中国家的小微企业发展来看，各个国家对小微企业政策的倾斜力度逐渐加大，并且取得了良好的实践效果。
政府对小微企业的政策性扶持主要包括贷款、税收优惠、财政补贴、基础设施服务、提供培训及信息交流等形式。我国在 2011 年出台了“国九条”、“银十条”免征22 项行政事业性收费等一系列旨在支持小微企业健康发展的财税!金融等政策，各种力量迅速集结到为小微企业排忧解难的思考与行动中"税收优惠是最直接的资金援助方式，增值税和营业税起征点的增高对小微企业具有明显的针对性，将直接缓解这类企业生存难的状况，相信可以起到立竿见影的效果。
（六）实行差异化政策，推动小微企业发展
小微企业要彻底解决融资困境问题，从商业银行获得信贷资金，需要调动商业银行的积极性，使得商业银行自主自愿的为小微企业提供贷款。从政府补贴的角度扶持小微企业
只能治标不治本，国家需要从根源上支持小微企业发展，改革银行业税收政策，治理银行业税收上的不合理税制，给为小微企业提供信贷服务的金融机构特殊化的优惠政策支持。同时鼓励银行分业网点的建设，拉近小微企业和银行的距离。
另外，对于主营小微企业贷款的商业银行，国家监管部门应该适当放宽银行存贷比指标，满足小微企业的贷款需求。此外，监管部门对小微企业贷款应实行信用评级的差异化管理，信贷总量调控的差异化政策，放宽小微企业金融服务市场的进入限制，促进小微企业金融服务的蓬勃发展。
（七）健全法规，规范民间融资行为
小、微企业的创立和长期发展,离不开法律的保障和政策的配套支持。在市场经济条件下政府可以通过法律手段对企业的经营活动进行管理和控制,保证企业的健康发展,通过制定各项规章制度进行引导,积极支持企业的快速发展。
其中很重要的一项是规范民间借贷的法规。民间借贷是游离于政府监管之外的金融活动，民间金融活动自身存在着诸多问题。其中主要的问题是民间融资的操作程序和手续原始，大部份没有借贷合同，且借贷凭据不健全或没有凭据；民间借贷，基本没有相应的担保，依据的是双方的信用程度和私人关系，且民间借贷大部分利率都相对高，其中还存在着较高比例“高利贷”借贷，因此存在着高风险的隐患；其次，作为借款方一般是从银行融资比较困难，虽然通过民间借贷解决资金不足暂时困难，民间借贷利率偏高，但加重企业经营负担，加大小微企业经营风险。所以，政府应出台相应的法律法规，规范贷款利率，保障小微企业。
五、结束语
小微企业作为国民经济的重要组成部分，对刺激就业，推动发展和维护社会稳定都有着至关重要的影响。研究小微企业融资困境，并归纳有关解决对策具有非常重要的现实意义。
文本首先对小微企业的定义做了简单的概述，让人们进一步了解小微企业的划分。并在具体的数据调查报告的基础上分析了小微企业的发展现状。小微企业生产成本普遍升高，但却因经济不景气导致订单急剧减少，再加上小微企业本身发展不完善，大多数的小微企业都存在严重的资金短缺问题。但是由于小微企业融资存在“短，小，频，急”的特点，再加上其内部财务信息混乱，信用制度不完善，大多数的商业银行并不愿意将资金贷给小微企业，从而导致大多数的小微企业只能通过内部融资和民间贷款的方式进行筹款。这既增添了小微企业融资的复杂程度，也大大提升了小微企业的融资成本，使得小微企业更难以生存。所以解决小微企业融资困境是拯救小微企业乃至国民经济的重要举措。在借鉴国外先进的经营模式以及完善的管理体制的基础上，本文从金融机构，企业自身以及政府3方面对小微企业融资难题提出了一定的缓解措施：1.建立小微企业信贷专营机构。2.创新金融贷款形式和产品。3. 完善信息收集体系和授信体系。4.提高企业自身竞争实力。
5.加大政府政策性扶持。
6.实行差异化政策，推动小微企业发展。
7.健全法规，规范民间融资行为。
小微企业的融资是一个复杂的综合性问题，小微企业的命运与国民经济发展密切相关，影响着经济金融的安全稳健运行。因此，只有社会各方面共同努力，通过多种渠道、运用多重手段，更好更快地解决该问题，推动小微企业健康快速发展。
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致谢
本篇论文是在朱钦老师的亲切关怀和悉心指导下完成的。她严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。从论文的选题到期间论文的修改，老师都给予我细心全面的指导。正是由于她的帮助和支持，我才能克服一个一个的困难和疑惑，直至本文的顺利完成。在此谨向朱钦老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。另外，我还要感谢这两年来给予我金融学学习指导的老师们，是他们让我对金融产生了强烈的兴趣，了解了金融的基本概念。最后我还想感谢论文小组的伙伴们，感谢在论文的编写过程中你们所提供的建议与指导。最后，再次对关心、帮助我的老师和同学表示衷心地感谢！