第1章 财务报表分析答案

第一章财务报表分析

一、单项选择题

1、某公司2010年净利润为3000万元，利息费用100万元，平均所得税税率为25%，折旧与摊销250万元，则营业现金毛流量为（）万元。

A、3175

B、2675

C、2825

D、3325

2、某公司2011年经营活动现金流量净额为2000万元，流动负债1000万元，负债总额3000万元，股东权益6000万元。则下列说法正确的是（）。

A、该公司产权比率为33%

B、长期资本负债率为22%

C、权益乘数为1.5

D、现金流量债务比为100%

3、某公司上年税前经营利润为360万元，利息费用为40万元，平均所得税税率为20%。年末净经营资产为1000万元，净金融负债为400万元，则权益净利率（假设涉及资产负债表的数据均使用年末数计算）为（）。

A、46.9%

B、64.8%

C、42.67%

D、45.6%

4、下列各项关于权益净利率的计算公式中，不正确的是（）。

A、净经营资产净利率＋（经营差异率－税后利息率）×净财务杠杆

B、净经营资产净利率＋经营差异率×净财务杠杆

C、净经营资产净利率＋杠杆贡献率

D、销售税后经营净利率×净经营资产周转次数＋经营差异率×净财务杠杆

5、A公司2009年有关资料如下：年初流动资产总额为1000万元（其中有20%属于金融性流动资产），年末金融性流动资产为400万元，占流动资产总额的25%；年初经营性流动负债为500万元，2009年的增长率为20%；经营性长期资产原值增加600万元，资产负债表中折旧与摊销余额年初为100万元，年末为120万元；经营性长期负债增加50万元。净利润为400万元，平均所得税税率为20%，利息费用为30万元。2009年分配股利80万元，发行新股100万股，每股发行价为5元，发行费率为发行价的5%。2009年金融负债增加300万元。根据上述资料计算得出的2009年金融资产增加额为（）万元。

A、265

B、200

C、180

D、240

6、甲公司2009年的销售净利率比2008年提高10%，总资产周转率降低5%，权益乘数提高4%，那么甲公司2009年的权益净利率比2008年（）。

A、提高9%

B、降低8.68%

C、降低9%

D、提高8.68%

7、假设ABC公司有优先股10万股，目前清算价值为每股12元，累计拖欠股利为每股3元；2012年12月31日普通股每股市价30元，2012年末流通在外普通股加权平均股数80万股，2012年流通在外普通股股数100万股，年末所有者权益总额为850万元，则该公司的市净率为（）。

D、3.43

8、营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”，是因为（）。

A、营运资本是短期资本用于流动资产的部分

B、营运资本是短期资本用于非流动资产的部分

C、营运资本是长期资本用于流动资产的部分

D、营运资本是长期资本用于非流动资产的部分

9、某企业2010年末营运资本的配置比率为0.5，则该企业此时的流动比率为（）。

A、1

B、0.5

C、2

D、3.33

10、下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。

A、利用短期借款增加对流动资产的投资

B、为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同

C、补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量

D、提高流动负债中的无息负债比率

11、A公司2011年总资产净利率为15%，权益乘数为2；2012年总资产净利率为18%，权益乘数为1.8，使用因素分析法依次分析总资产净利率和权益乘数变动对于权益净利率的影响。则下列说法中正确的是（）。

A、2011年权益净利率为7.5%

B、2012年权益净利率为10%

C、总资产净利率提高使得权益净利率提高6%

D、权益乘数下降使得权益净利率下降3%

12、已知甲公司上年末的长期资本负债率为40%，股东权益为1500万元，资产负债率为50%，流动比率为2，现金比率为1.2，交易性金融资产为100万元，则下列结论不正确的是（）。

A、货币资金为600万元

B、营运资本为500万元

C、货币资金等于营运资本

D、流动负债为500万元

13、甲公司上年末的营运资本配置比率为60%，流动负债为120万元，由此可知，甲公司上年末的流动资产为（）万元。

A、300

B、200

C、72

D、48

14、假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）。

A、增大流动比率，不影响速动比率

B、增大速动比率，不影响流动比率

C、增大流动比率，也增大速动比率

D、降低流动比率，也降低速动比率

15、已知某企业2010年年末营运资本配置比率为60%，流动资产为300万元，2010年经营活动现金流量净额为138万元，则该企业的现金流量比率为（）。

A、0.77

16、某公司上年末经营长期资产净值1000万元，经营长期负债100万元，今年年末经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，今年计提折旧与摊销100万元。则今年的资本支出为（）。

A、200万元

B、80万元

C、180万元

D、100万元

17、某公司有优先股10万股，普通股1000万股，则对于该公司指标的计算，下列计算式子正确的是（）。

A、每股收益=净利润/流通在外普通股加权平均股数

B、每股净资产=股东权益/流动在外普通股年末股数

C、每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数

D、每股净资产=股东权益/流通在外普通股加权平均股数

二、多项选择题

1、下列关于管理用现金流量表的说法中，正确的有（）。

A、债务现金流量＝税后利息费用－金融负债增加

B、实体现金流量＝税后经营净利润－投资资本增加

C、税后利息费用＝税后债务利息

D、股权现金流量＝净利润－股东权益增加

2、下列说法中正确的有（）。

A、从实体现金流量的来源分析，它是营业现金毛流量超出经营营运资本增加和资本支出的部分

B、从实体现金流量的去向分析，它被用于债务融资活动和权益融资活动

C、营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出＝债务现金流量+股权现金流量

D、实体现金流量＝－融资现金流量

3、如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有（）。

A、出售金融资产

B、增加经营负债

C、借入新的债务

D、发行新的股份

4、下列关于管理用现金流量表的说法中，正确的有（）。

A、管理用现金流量表区分为经营现金流量和金融现金流量

B、经营现金流量简称为实体现金流量

C、债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加

D、实体现金流量＝税后经营净利润－净负债增加

5、甲公司2010年末的现金资产总额为100万元（其中有60%是生产经营所必需的），其他经营流动资产为3000万元，流动负债为2000万元（其中的40%需要支付利息），经营长期资产为5000万元，经营长期负债为4000万元，则下列说法正确的有（）。

A、经营营运资本为1800万元

B、经营资产为8060万元

C、经营负债为5200万元

D、净经营资产为2860万元

6、假定企业的长期资本不变，下列说法中正确的有（）。

A、增加长期资产会降低财务状况的稳定性

B、增加长期资产会提高财务状况的稳定性

D、减少长期资产会提高财务状况的稳定性

7、如果发生长期债权投资变现，下列有关说法不正确的有（）。

A、对流动比率的影响大于对速动比率的影响

B、对速动比率的影响大于对流动比率的影响

C、影响速动比率但不影响流动比率

D、影响流动比率但不影响速动比率

8、关于利息保障倍数，下列说法中正确的有（）。

A、如果利息保障倍数小于1，表明企业自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模

B、利息保障倍数越小，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多

C、利息保障倍数等于1，说明企业的发展很稳定

D、现金流量利息保障倍数比利息保障倍数更可靠

9、下列关于长期偿债能力的说法中，正确的有（）。

A、利息保障倍数可以反映长期偿债能力

B、产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆比率

C、利息保障倍数比现金流量利息保障倍数更可靠

D、长期租赁中的经营租赁是影响长期偿债能力的表外因素

10、已知甲公司年末负债总额为200万元，资产总额为500万元，无形资产净值为50万元，流动资产为240万元，流动负债为160万元，年利息费用为20万元，净利润为100万元，所得税费用为30万元，则（）。

A、年末资产负债率为40％

B、年末产权比率为2/3

C、年利息保障倍数为7.5

D、年末长期资本负债率为11.76％

11、在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转次数指标上升的经济业务有（）。

A、用现金偿还负债

B、借入一笔短期借款

C、用银行存款购入一台设备

D、用银行存款支付一年的电话费

12、某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。则本年与上年相比（）。

A、销售净利率提高

B、总资产净利率降低

C、总资产周转次数降低

D、权益净利率降低

13、下列有关管理用现金流量表的表达式中，正确的有（）。

A、实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加

B、营业现金净流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销

C、资本支出＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销

D、实体现金流量=融资现金流量

14、当企业的长期资本不变时，增加长期资产会（）。

A、降低营运资本

B、降低财务状况的稳定性

C、增强企业资产的流动性

D、增强企业资产的收益性

答案部分

一、单项选择题

1、

【正确答案】 D

【答案解析】

营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销＝3000＋100×（1－25%）＋250＝3325（万元）。D选项正确。【该题针对“管理用财务报表（四）,管理用财务报表”知识点进行考核】

【答疑编号10937303】

2、

【正确答案】 C

【答案解析】

产权比率=负债总额/股东权益=3000/6000=50%；长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）=（3000-1000）/（3000-1000+6000）=25%；现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额=2000/3000=67%；权益乘数=资产总额/股东权益=（3000+6000）/6000=1.5。

【该题针对“偿债能力比率（下）,长期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10937326】

3、

【正确答案】 C

【答案解析】

税后经营净利润＝360×（1－20%）＝288（万元），税后利息＝40×（1－20%）＝32（万元），净利润＝税后经营净利润－税后利息＝288－32＝256（万元）。股东权益＝净经营资产－净金融负债＝1000－400＝600（万元），权益净利率＝净利润/股东权益×100%＝256/600×100%＝42.67%。

【该题针对“管理用财务分析体系”知识点进行考核】

【答疑编号10937339】

4、

【正确答案】 A

【答案解析】

权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆。

【该题针对“管理用财务分析体系”知识点进行考核】

【答疑编号10937342】

5、

【正确答案】 A

【答案解析】

经营性流动资产增加＝400/25%×（1－25%）－1000×（1－20%）＝400（万元），经营性流动负债增加＝500×20%＝100（万元），经营性营运资本增加＝400－100＝300（万元）；经营性长期资产增加＝600－（120－100）＝580（万元），净经营性长期资产增加＝580－50＝530（万元），净经营资产净投资＝300＋530＝830（万元）；税后经营净利润＝400＋30×（1－20%）＝424（万元），实体现金流量＝424－830＝－406（万元）；股权现金流量＝80－100×5×（1－5%）＝－395（万元），债务现金流量＝－406－（－395）＝－11（万元），净负债增加＝30×（1－

【该题针对“管理用财务报表（一）,管理用财务报表”知识点进行考核】

【答疑编号10937362】

6、

【正确答案】 D

【答案解析】

2008年的权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数

2009年的权益净利率＝销售净利率×（1＋10%）×总资产周转率×（1－5%）×权益乘数×（1＋4%）

权益净利率的变动情况：

（2009年的权益净利率－2008年的权益净利率）/2008年的权益净利率＝（1＋10%）×（1－5%）×（1＋4%）－1＝8.68%

【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】

【答疑编号10937369】

7、

【正确答案】 A

【答案解析】

本年每股净资产＝[850－（12＋3）×10]÷100＝7（元/股），本年市净率＝30÷7＝4.29。

【该题针对“市价比率,管理用财务报表”知识点进行考核】

【答疑编号10937434】

8、

【正确答案】 C

【答案解析】

营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年内偿还。【该题针对“偿债能力比率（上）,短期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10937477】

9、

【正确答案】 C

【答案解析】

营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝（流动资产－流动负债）/流动资产＝1－1/流动比率＝0.5，解得：流动比率＝2。

【该题针对“偿债能力比率（上）,短期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10939477】

10、

【正确答案】 C

【答案解析】

营运资本＝长期资本－长期资产，选项C可以导致营运资本增加，所以，有助于提高企业短期偿债能力。

【该题针对“偿债能力比率（上）,短期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10939479】

11、

2011年权益净利率＝15%×2＝30%，总资产净利率提高对权益净利率的影响：（18%－15%）×2＝6%，权益乘数下降对权益净利率的影响：18%×（1.8－2）＝－3.6%，2012年权益净利率＝18%×1.8＝32.4%。

【该题针对“财务报表分析的目的与方法”知识点进行考核】

【答疑编号10944832】

12、

【正确答案】 A

【答案解析】

长期资本负债率＝非流动负债÷（非流动负债＋股东权益）×100%＝非流动负债/（非流动负债＋1500）×100%＝40%，由此可知，非流动负债为1000万元。资产负债率＝负债÷（负债＋股东权益）×100%＝负债÷（负债＋1500）×100%＝50%，因此，负债为1500万元，流动负债＝1500－1000＝500（万元），流动资产＝500×2＝1000（万元），货币资金＋交易性金融资产＝500×1.2＝600（万元），货币资金＝600－100＝500（万元），营运资本＝1000－500＝500（万元）。

【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10944837】

13、

【正确答案】 A

【答案解析】

营运资本配置比率＝营运资本／流动资产＝（流动资产－流动负债）／流动资产＝1－流动负债／流动资产，根据营运资本配置比率＝60%可知，流动负债／流动资产＝40%，即流动资产＝120／40%＝300（万元）。

【该题针对“短期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10944942】

14、

【正确答案】 C

【答案解析】

偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产、速动资产和流动负债等额减少。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于1，分子与分母同时减少相等金额，则流动比率和速动比率都会增大。所以应当选择C。例如：原来的流动资产为500万元，速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500÷200＝2.5，速动比率为400÷200＝2；现在偿还100万元的应付账款，则流动比率变为（500－100）÷（200－100）＝4，速动比率变为（400－100）÷（200－100）＝3，显然都增加了。

【该题针对“短期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10944960】

15、

【正确答案】 B

【答案解析】

流动比率＝1÷（1－营运资本配置比率）＝1÷（1－60%）＝2.5，由“流动比率＝流动资产÷流动负债”得：年末流动负债＝300÷2.5＝120（万元），现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷年末流动负债＝138÷120＝1.15。【该题针对“短期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10944963】

【答案解析】

净经营长期资产增加＝经营长期资产净值增加－经营长期负债增加＝（1100－1000）－（120－100）＝80（万元），资本支出＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销＝80＋100＝180（万元）。

【该题针对“管理用财务报表”知识点进行考核】

【答疑编号10945112】

17、

【正确答案】 C

【答案解析】

每股收益＝（净利润－优先股股利）/流通在外普通股加权平均股数，每股净资产＝普通股股东权益/流通在外普通股股数＝（股东权益－优先股权益）/流通在外普通股股数。

【该题针对“市价比率”知识点进行考核】

【答疑编号10945274】

二、多项选择题

1、

【正确答案】 BD

【答案解析】

债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加＝税后利息费用－（金融负债增加－金融资产增加），所以，选项A的说法不正确；实体现金流量＝税后经营净利润－（经营营运资本增加＋净经营性长期资产增加），由于净经营资产＝经营营运资本＋净经营性长期资产，净经营资产＝净负债＋股东权益＝投资资本，所以，投资资本＝经营营运资本＋净经营性长期资产，投资资本增加＝经营营运资本增加＋净经营性长期资产增加，即实体现金流量＝税后经营净利润－投资资本增加，选项B的说法正确；税后利息费用＝税后债务利息－税后金融资产收益，故选项C的说法不正确；股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加，由于净利润－股利分配＝留存收益增加，所以，股利分配＝净利润－留存收益增加，即股权现金流量＝净利润－留存收益增加－股权资本净增加＝净利润－（留存收益增加＋股权资本净增加），由于股权资本净增加＝股票发行－股票回购＝股本增加＋资本公积增加，所以，留存收益增加＋股权资本净增加＝股东权益增加，股权现金流量＝净利润－股东权益增加，选项D的说法正确。

【该题针对“管理用财务报表”知识点进行考核】

【答疑编号10945096】

2、

【正确答案】 ABC

【答案解析】

实体现金流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出＝债务现金流量+股权现金流量＝融资现金流量，所以选项D不正确。

【该题针对“管理用财务报表”知识点进行考核】

【答疑编号10945092】

3、

【正确答案】 ACD

【答案解析】

如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有出售金融资产、借入新的债务、发行新的股份。

【该题针对“管理用财务报表”知识点进行考核】

【正确答案】 ABC

【答案解析】

实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加，所以选项D不正确。

【该题针对“管理用财务报表”知识点进行考核】

【答疑编号10945084】

5、

【正确答案】 BCD

【答案解析】

经营营运资本＝（经营现金＋其他经营流动资产）－经营流动负债＝（100×60%＋3000）－2000×（1－40%）＝1860（万元），经营资产＝经营现金＋其他经营流动资产＋经营长期资产＝（100×60%＋3000）＋5000＝8060（万元），经营负债＝经营流动负债＋经营长期负债＝2000×（1－40%）＋4000＝5200（万元），净经营资产＝经营资产－经营负债＝8060－5200＝2860（万元）。

【该题针对“管理用财务报表”知识点进行考核】

【答疑编号10945060】

6、

【正确答案】 AD

【答案解析】

长期资本－长期资产＝营运资本＝流动资产－流动负债，当长期资本不变时，增加长期资产会降低营运资本，而营运资本的数额越大，财务状况越稳定，增加长期资产会减少营运资本，所以，选项A正确；减少长期资产会提高营运资本，从而提高财务状况的稳定性。所以，选项D正确。

【该题针对“短期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10944971】

7、

【正确答案】 ACD

【答案解析】

长期债权投资变现导致速动资产和流动资产增加，但流动负债不变，对流动比率和速动比率都有影响，并且对速动比率的影响大于对流动比率的影响。例如：原来的流动资产为500万元，速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500÷200＝2.5，速动比率为400÷200＝2；现在把100万元的长期债权投资变为现金，则流动比率变为：(500＋100)÷200＝3，增加(3－2.5)÷2.5＝20％，速动比率变为：(400＋100)÷200＝2.5，增加(2.5－2)÷2＝25％，显然，速动比率变化更显著一些。

【该题针对“短期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10944967】

8、

【正确答案】 AD

【答案解析】

利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多，所以选项B不正确。利息保障倍数等于1也很危险，因为息税前利润受经营风险的影响，很不稳定，而利息支付却是固定的，所以选项C不正确。

【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】

【正确答案】 ABD

【答案解析】

利息保障倍数＝息税前利润/利息，利息保障倍数越大，利息支付越有保障。虽然长期债务不需要每年还本，但却需要每年付息，如果利息支付尚且缺乏保障，归还本金就很难指望，因此，利息保障倍数可以反映长期偿债能力，即选项A的说法正确；财务杠杆表明债务多少，与偿债能力有关，产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，是两种常用的财务杠杆比率，即选项B的说法正确；因为实际用以支付利息的是现金，而不是利润，所以，利息保障倍数不如现金流量利息保障倍数更可靠，选项C的说法不正确；当企业的经营租赁额比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性融资，因此，经营租赁也是一种表外融资，这种长期性融资，到期时必须支付租金，会对企业偿债能力产生影响，因此，选项D的说法正确。

【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10944856】

10、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】

资产负债率＝200/500×100％＝40％，产权比率＝200/(500－200)＝2/3，利息保障倍数＝(100＋30＋20)/20＝7.5，长期资本负债率＝(200－160)/(500－160)×100％＝11.76％。

【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10944855】

11、

【正确答案】 AD

【答案解析】

选项A、D都使企业资产减少，从而会使总资产周转次数上升；选项C没有影响；选项B会使资产增加，因而会使总资产周转次数下降。

【该题针对“营运能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10937454】

12、

【正确答案】 BCD

【答案解析】

根据杜邦财务分析体系：权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝（净利润÷销售收入）×（销售收入÷资产总额）×[1÷（1－资产负债率）]，今年与上年相比，销售净利率的分母（销售收入）增长10%，分子（净利润）增长8%，表明销售净利率在下降；总资产周转率的分母（资产总额）增加12%，分子（销售收入）增长10%，表明总资产周转次数在下降；总资产净利率＝净利润/总资产，净利润的增长幅度小于资产总额的增长幅度，表明总资产净利率在下降；资产负债率的分母（资产总额）增加12%，分子负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和上年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。

【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】

【答疑编号10937364】

13、

【答案解析】

实体现金流量＝营业现金净流量－资本支出＝（营业现金毛流量－经营营运资本净增加）－（净经营长期资产增加＋折旧与摊销）＝（税后经营净利润＋折旧与摊销）－（净经营资产净增加＋折旧与摊销）＝税后经营净利润－净经营资产净增加，选项A正确；营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销，营业现金净流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加，选项B错误；资本支出＝净经营性长期资产增加＋折旧与摊销，选项C正确；实体现金流量＝融资现金流量，选项D正确。

【该题针对“管理用财务报表（五）,管理用财务报表”知识点进行考核】

【答疑编号10937293】

14、

【正确答案】 ABD

【答案解析】

营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产，当长期资本不变时，增加长期资产会降低营运资本，而营运资本的数额越小，财务状况越不稳定，所以，选项A、B正确；营运资本的数额越小，流动性差，风险、收益高，所以，选项D正确，选项C不正确。

【该题针对“短期偿债能力比率”知识点进行考核】

【答疑编号10944970】