利率市场化下我国商业银行利率风险管理研究
基于利率市场化分析的我国中小商业银行利率风险管理探讨
四、我国中小 商业银行加强利率风险管理的对 策建议
中小 商业银 行 要结 合 自身情 况 。确 定合 理 的风 险管 理 目标 ，科 利率市场化进 程中我国中小商业银行 面临的利率 学定位 选 择风 险管 理战 略 ，并通过 资源 配 置 以及建 立风 险战 略管理 风险因素分析
一
、
机 制 充分发 挥风 险管 理战 略的价 值和 作用 。 １建立 和完善 以利 率风 险管理 为 中心 的风险 管理 模式 ． 首先 ，我 国 中小商 业银 行先 天不 足 。经营 规模 小 、抗风 险 能力 （ ） 高风 险管 理 意 识 ，加 强 人 才培 养 。 我 国 中小 商业 银 行应 １提 弱 ，部 分银 行 经 营管 理 水平 低 、 资产 质 量 差 、财 务亏 损 严 重 ， 会 社 信 誉 下降 ， 经营状 况恶 化 。 导致 当在企 业 文化 中增 强利率 风 险意识 ，确 立利 率风 险 管理在 资产 负债 其次 ，我 国银 行业 长 期 被 四大 国有 商业 银 行 垄 断， 中小 商业 银 管 理 中的核 心地 位 。此外 ，中小 商业银 行急 需 培养 一批 掌握 并能灵 活 运用 现代 利率风 险管 理技 能 的高素质 人 才。 行只 能获得 有限 的金融 资源 。
１ 定 风险 因素影 响下 我 国中小 商业银 行面 临 的风险状 况 ． 特
再次 ，从 不 同市 场层 次分 析 ， “大 客户 偏 好” 使得 中小商 业 银 行被 动陷入 价格 竞争 、人脉 关 系竞争 的低 层次 金融 生态 圈 中。 ２ 普遍风 险 因素影 响下我 国中小 商业银 行 的利率 风险状 况 ． 普遍 风 险 因素影 响下商 业银 行面 临的利 率风 险表现 如 下 ： （） 务结 构上 存在风 险状 况 ； １ 业
利率市场化改革及对我国商业银行的影响
利率市场化改革及对我国商业银行的影响【摘要】本文主要探讨了利率市场化改革对我国商业银行的影响。
在文章介绍了利率市场化改革的背景、问题意义和研究目的。
在分析了利率市场化改革的内容以及其对我国商业银行的影响，包括利率浮动、风险管理、竞争压力和盈利模式调整。
通过分析这些影响，文章指出利率市场化改革对我国商业银行的深远影响，并展望了未来发展的趋势。
文章认为，商业银行在利率市场化改革的大环境下需要加强风险管理能力、提高竞争力，适应新的盈利模式以及应对利率浮动带来的挑战。
文章呼吁商业银行要积极应对改革，推动金融行业的健康发展。
【关键词】关键词：利率市场化改革、商业银行、利率浮动、风险管理、竞争压力、盈利模式调整、影响、发展展望1. 引言1.1 背景介绍随着我国经济的不断发展和金融体制改革的不断深化，利率市场化改革已经成为当前热点话题之一。
在过去的金融体制中，我国的利率一直受到政府指导和管控，利率市场化改革的推动意味着金融市场的利率将逐步由市场供求关系决定，这将对我国商业银行产生深远影响。
利率市场化改革是国家金融改革的重要内容之一，也是推动金融市场健康发展的必然要求。
通过对利率市场化改革进行研究和分析，可以更好地了解其背景和意义，为我国商业银行在市场化改革过程中的发展提供理论指导和政策支持。
深入研究利率市场化改革对我国商业银行的影响，对于金融体制改革和金融风险管理具有重要意义。
1.2 问题意义问题意义：随着我国金融市场不断发展壮大，利率市场化改革成为了当前金融体制改革的重要内容之一。
利率市场化改革对我国商业银行的影响日益凸显，这引发了人们对其深远影响的关注与探讨。
商业银行作为金融体系的核心机构，其发展状况直接关系到国民经济的健康发展和金融市场的稳定运行。
探讨利率市场化改革对商业银行的影响具有重要的理论和现实意义。
利率市场化改革对我国商业银行的盈利模式、风险管理、竞争力等方面产生了深远的影响，对商业银行的经营方式、经营策略等提出了新的挑战和要求。
利率市场化下我国商业银行利率风险管理探析
生 的有商 业银行 之外 的外 部 因素 和其 内部 因素 。外部 因素主要包 括 国内政策变 化 、 观经 济形 势 的 变化 、 宏 金 融 市场波 动 、 国际利率 和汇率 变 化等 ， 这些 变 量将 影 响
市场 利率水 平 ， 终 对 商业 银 行 产生 直接 或 间接 的 冲 最 击 。 内部 因素包 括 资 产 负债 结 构失 衡 、 率 水平 决 策 利 失误 、 内部管理体制不健全等， 下面将商业银行 的利率 风 险划分为 以下几 种类型 。 是过 渡性风 险。过渡 性 风险 是指 利 率 放开 管制 初期 ， 银行 由于 不 能适 应 市场 利 率 变 化 而产 生 的 商业 金融 风险 ， 渡风 险 产生 于 由利率 管 制 迈 向 利率 市 场 过 化 的转 轨 阶段 ， 类 风 险带 有 系 统性 ， 渡 性 的 特 点 ， 这 过 随着利 率 市 场 化 迈 向 成 熟 阶段 ， 渡 性 风 险会 趋 于 过 消失 。 二是缺 口风险。缺口风险是 由于银行资产与负债 结构上 的不 匹配 ， 导致资产 负 债数 量 和期 限上 的缺 口 ， 从而在 利率 波动时引起 银行 收益 的变动 。由于 历史 原 因 ， 国商 业银 行 长期 超 负荷 运 转 ， 史 包 袱较 重 ， 我 历 信 贷资产 数量普 遍 大 于存 款 负债 数 量 ， 就加 大 了商 业 这 银 行在利 率市场 化进程 中缺 口风 险 的产 生 。近 年来 随 着 商业银 行改 革 进程 的加快 ， 负 荷 经 营局 面基 本 消 超 除， 资产负债总量整体呈现平衡的局面 ， 但现阶段 由于 存款 和贷 款在期 限上 的不 匹配 导致 的资产 与 负债 的缺 口仍 然很 大 。 三是 利率结 构风险 。利率 结构 风 险是 银 行利 息 收 入减 少 的主要 原 因之 一 ， 风 险 产生 于资 产 与 负 债 的 该 利率 调整 幅度 上 的 差异 。主 要有 两 种 表 现 形 式 ， 一种 是指 在存贷 款利 率 波 动 幅度 不 一 致 的情 况 下 ， 贷利 存 差缩 小导致银 行 净 利息 收入 减 少 的 风 险 ； 一 种 是在 另 短期存贷利差波动与长期存贷利差波动幅度不一致的 情况 下 ， 由于这 种 不 一致 与银 行 资 产 负 债 结 构 不 协调 而导致 净利息 收入减少 的风 险。 四是 内含选 择 权 风 险 。指 因名 义利 率 变 动 ， 客户 提 前偿 还贷款 或 提前 支 取存 款 ， 致 银 行 净 利息 收支 导 变 化 的利 率风 险 ， 风 险来 源 于 商 业 银 行 业务 协 议 中 该
利率市场化条件下的商业银行利率风险管理
浅析利率市场化条件下的商业银行利率风险管理摘要：利率市场化条件下，商业银行面临的风险比传统的利率风险更加突出，因而管理方法也不仅仅是采用久期模型的缺口分析方法。
随着金融市场改革的加剧，需要利用金融衍生工具——资产负债表、远期利率协议和利率上限期权等进行商业银行的利率风险管理。
关键词：利率市场化商业银行风险管理期权传统的久期模型的缺口分析方法虽然对商业银行的利率风险管理具有一定的针对性，特别是经过修订的久期缺口和凸度缺口模型，适应于商业银行资产和负债波动的实际情况。
但是，随着市场经济的不断发展，金融市场面临的风险越来越多，远期利率协议和期权的出现，导致了利率风险更加突出，需要金融衍生工具进行有针对性的管理。
一、商业银行在利率市场化条件下面临的利率风险风险随着现代市场经济的发展，利率市场化的进场加快是商业银行的利率风险逐步的凸显出来，从巴塞尔协议来看，我国商业银行当前面临的利率风险主要是重新定价风险、选择权风险和基差风险等。
重新定价风险是指商业银行的资产利率和负债不匹配的情况下，也就是商业银行成熟期的不匹配风险，银行风险利率随着净利差的变动而变动；而选择权的风险，是商业银行在利率变动中，客户根据选择前进行定期存款的支取，或者提前归还贷款而引发的净利息收入浮动，当利率升高时，存款人提前进行定期存款的提取，以高利率再存，当利率下降的时候，借款人提前还款，再以低利率再借，也就是说市场化条件下，商业银行面临的是不同程度的选择权风险；基差风险，也是当前商业银行的利率风险之一，随着利率的市场化发展，商业银行的存款贷款利差收入不断缩小，蛋利率的变动方向和幅度差异能够引起商业银行的净利息收入变动。
二、商业银行风险管理办法现状分析随着现代市场化的不断深化，商业银行的利率风险随之逐渐凸现，更加需要利率衍生产品进行管理。
在还没有利率衍生产品进行有针对性的利率风险管理情况下，主要的风险管理措施有：资产和负债之间相匹配、调整浮动利率债券和固定利率债券之间的比例、提高发行利、回收低利率债务、加大浮动利率比重、或者减少长期债或者将债券资产的长期调整为中期。
我国商业银行利率风险管理的研究
（ 三） 管 理 系统 与 思 路
（ 一） 现 状 分 析
１ ９ ９ ０年 １ ２月 ， 中 国 人 民 银 行 制 定 并 印 发 了《 中 国 人 民 银 行 利 率 管 理暂行规定》 ， 凸 现 出利 率 制 度 化 建 设 与 管 理 的 基 本 脉 络 ， 从此 ， 利 率 管 理 作 为 中 国 人 民 银 行 履 行 中央 银 行 重 要 职 能 纳 入 法 制 化 、制 度 化 建 设 轨道 。 逐步建设完善的商业银行利率管理体 系。 随 着 我 国 利 率 市 场 化 改 革的进一步推进 ， 商 业 银 行 面 临越 来 越 大 的 利 率 风 险 ． 利 率 风 险 管 理 也 越来越重要 。 现 阶段 我 国 商 业 银 行 利 率 风 险 管 理 主 要 体 现 以下 方 面 ： 一 是 我 国 商 业 银 行 的 利 率 风 险 测 量 技 术 水 平 相 对 落 后 ，风 险 度 量 方 法 主 要 为 敏 感 性 缺 口及 利 息 收 支 占营 业 收 支 比例 。 同时 ， 在 我 国 利 息 收 入 和 资 产 负 债 业 务 仍 作 为 商 业 银 行 主 要 的 收 入 来 源 ，而 非 利 息 收 入 比例 依 旧相对不足 ． 中间业务利润也较低 ， 加 大 了 利 率 风 险 。二 是 我 国 商 业 银
（ 四） 防 范 与 控 制 策 略
行抵 御利率风险的能力依然较低 。主要 是因为大多数商业 银行资本充
足率较低 ． 而资产负债率相对较高 ， 使 得 银 行 资 本 与 资 产 预 防 风 险 的 程
度， 财务实力与控制力不足 。 （ 二） 成 固 分 析
利率市场化下我国商业银行的利率风险管理—以中国建设银行为例
利率市场化下我国商业银行的利率风险管理—以中国建设银行为例摘要本文以中国建设银行为研究对象，探讨了利率市场化下商业银行的利率风险管理。
首先，本文分析了利率市场化的背景和推动因素，以及商业银行利率风险管理的重要性。
随后，本文系统地介绍了利率风险管理的相关概念、方法和工具，包括应根据风险敞口和期限匹配原则对存贷款进行分类、使用利率衍生品进行风险对冲、设立利率风险管理委员会等。
最后，本文以中国建设银行为例，分析了其利率风险管理的具体实践情况，包括风险管理策略、机构设置、内部控制等方面。
总之，本文认为，在利率市场化背景下，商业银行需要加强对利率风险的管理和控制，确保稳健经营和风险可控。
关键词：利率市场化，商业银行，利率风险管理，风险敞口，利率衍生品，中国建设银行AbstractThis paper focuses on the interest rate risk management of commercial banks under the background of interest rate marketization, taking China Construction Bank as an example. Firstly, this paper analyzes the background and driving factors of interest rate marketization, as well as the importance of interest rate risk management for commercial banks. Secondly, this paper systematically introduces the related concepts, methods and tools of interest rate risk management, including the classification of deposits and loans based on risk exposure and matching principle of term, risk hedging using interest rate derivatives, establishment of interest rate risk management committee, etc. Finally,this paper analyzes the specific practice of interest rate risk management of China Construction Bank, including risk management strategy, organizational structure, internal control, etc. In summary, this paper argues that, under the background of interest rate marketization, commercial banks need to strengthen the management and control of interest rate risk, ensure stable operation and risk control.Keywords: interest rate marketization, commercial bank, interest rate risk management, risk exposure, interest rate derivatives, China Construction Bank第一部分利率市场化背景下商业银行的利率风险管理一、利率市场化的背景和推动因素中国的利率市场化进程具有大胆和深远的意义，这是我国金融体制改革的重要方向之一。
利率市场化背景下商业银行利率风险管理策略分析
利率市场化背景下商业银行利率风险管理策略分析袁佳瑜罗彦杰近年来，中国人民银行相继推出了促进利率市场化改革的相关政策，而利率市场化正如一把“双刃剑”，在给商业银行带来更多发展机会的同时，也加大了商业银行的利率风险。
在利率市场化条件下，利率水平会表现出多变性和不确定性。
而我国长期以来实行利率管制的特点，使商业银行利率风险管理意识薄弱，缺乏相应的管理风险的手段和工具。
因此，面对利率多变的市场，如何有效地管理利率风险成为商业银行面临的重要课题。
一、利率市场化：一个理论综述通常来说，利率市场化是指政府逐步放松对利率水平的直接管制并取消间接影响利率水平的行政措施，以形成一个在国家间接调控下，以市场供求为基础、以中央银行基准利率为核心、以市场利率为主体的多元化利率体系，并最终实现利率在资源配置中的基础作用。
美国经济学家麦金农和肖分别在《经济发展中的货币与资本》和《经济发展中的金融深化》中提出了金融抑制和金融深化理论，对发展中国家金融体系的特征进行了深入分析，同时这一理论也成为发展中国家以利率市场化为核心金融改革的理论基础。
通过对发展中国家经济状态及金融体制的考察，麦金农和肖发现发展中国家普遍存在金融抑制现象。
主要表现在：第一，利率管制。
发展中国家的实际利率被政府限制在非常低的水平甚至为负值；第二，实行利率差别待遇。
过低的利率水平导致储蓄水平低下和资金需求强烈，政府为抑制廉价资金的过度需求并引导有限资金流向政府计划优先部门而采取计划分配资金投向，造成社会投资质量低下。
政府管制下的低利率水平是金融抑制的根源。
在金融抑制下金融市场被分割为两个部分：一是政府管制的市场，其资金主要流向国有企业及政府机构；二是“地下”自由市场，例如民间借贷等。
这种严重的价格歧视和市场资金配置效率低下，寻租行为导致腐败滋生，影响发展中国家的经济发展。
发展中国家应实施利率自由化政策，放弃对金融市场的过分干预，使利率能真正反映社会资金供求状况，强调资金能够得到合理的配置和利用，从而促进经济的发展。
利率市场化下商业银行所面临的风险及管理
利率市场化下商业银行所面临的风险及管理描述：利率风险是国内商业银行在利率市场化下所面临的最大风险。
本文首先详细介绍了商业银行所面临利率风险的类别，主要包括重新定价风险、收益曲线风险、基准风险和选择权风险。
其次，分析了商业银行利率风险管理存在的问...【摘要】利率风险是国内商业银行在利率市场化下所面临的最大风险。
本文首先详细介绍了商业银行所面临利率风险的类别，主要包括重新定价风险、收益曲线风险、基准风险和选择权风险。
其次，分析了商业银行利率风险管理存在的问题，最后结合存在的问题提出了解决对策与建议。
自1978年改革开放以来，我国金融机构的利率一直是由中国人民银行根据资金市场的供求关系进行行政调节，这使得国内商业银行可以依靠稳定的利差收入来赚取高额利润。
然而，2013年7月20日，中国人民银行全面放开了金融机构的贷款利率，这意味着国内利率市场化改革更进一步。
利率市场化改革将对商业银行的经营产生前所未有的冲击。
据有关研究显示：目前，国内商业银行业务结构中，利差业务收入占到了95%左右的比重。
如此高的比重将使得商业银行在利率市场化的改革进程下面临着较大的风险。
当然，利率的波动会给商业银行带来利率风险，但利率风险也不是不可规避与管理的。
从西方国家商业银行的实际情况来看，利率风险可以透过有效的风险管理与规避机制，实现风险的最小化。
伴随着利率市场化改革进程的推进，研究商业银行所面临的风险及利率风险管理无疑有着积极的意义与作用。
一、商业银行面临的利率风险类别利率风险是指利率波动造成商业银行经营业务变动的风险。
对商业银行而言，利率风险会影响到其方方面面。
根据巴塞尔银行监管委员会的定义，商业银行的利率风险可以分为重新定价风险、收益曲线风险、基准风险和选择权风险。
（1）重新定价风险。
重新定价风险是商业银行因资产、负债活表外头寸到期日不同以及重新定价时间不同而引起的。
对于商业银行而言，与利率波动有着密切联系的有敏感性资产和敏感性负债两类。
金融专业专科毕业论文7：《浅析我国商业银行利率风险及其管理》
内容提要改革开放以来，随着我国经济体制改革和金融体制改革的不断深入，利率市场化改革的步伐也逐步加快。
在利率市场化条件下，利率水平会表现出较大的多变性和不确定性，不可避免地给市场主体造成影响，而作为金融市场微观主体的商业银行更是直接面临利率市场化的挑战，利率风险日益成为我国商业银行的主要风险。
利率风险管理的重要性是与各国的宏观经济环境的变化密不可分的，随着金融自由化的发展，利率水平变得越来越起伏不定，对商业银行的不利影响也日益加剧，商业银行如何在利率多变的环境下生存的问题变得越来越突出。
由于我国长期以来实行利率管制，尽管利率风险管理得到商业银行一定程度的重视，但因缺乏相应的管理利率风险的手段和工具，其利率风险管理能力和经验滞后于西方先进的商业银行。
因此，如何有效地管理利率风险将成为我国商业银行面临的主要难题。
本文正是从这个实际出发，尝试对利率风险管理进行系统的研究，分析利率市场化与利率风险之间的相互联系，研究我国商业银行利率风险管理的现状，揭示其中存在的缺陷和问题，最后提出加强我国商业银行利率风险管理的对策建议，从而建立起一套适合当前我国商业银行进行利率风险管理的体系。
关键词：利率市场化商业银行利率风险管理目录一、利率风险对商业银行的影响................................... 错误！未定义书签。
二、利率风险的成因............................................. 错误！未定义书签。
（一）我国商业银行利率风险形成的外部因素 ..................... 错误！未定义书签。
（二）我国商业银行利率风险形成的内部因素 (2)三、我国商业银行利率风险管理存在的问题......................... 错误！未定义书签。
（一）商业银行内部利率风险管理体制不健全 ..................... 错误！未定义书签。
我国商业银行存在的利率风险及防范对策
我国商业银行存在的利率风险及防范对策一、引言商业银行是我国金融体系的重要组成部分，其业务涉及广泛，其中包括存款业务、贷款业务、投资业务等。
然而，在经营过程中，商业银行也面临着各种各样的风险，其中之一就是利率风险。
利率风险是指商业银行在进行活期业务和长期业务中，由于利率的波动而导致经济损失的风险。
由于我国市场化程度的不断提高，利率市场化进程的逐渐推进，商业银行的利率风险也越来越突出，迫切需要采取有效的对策。
本文将从利率风险的概念和特点入手，分析我国商业银行存在的利率风险及其对策，以期为商业银行的风险管理提供参考和借鉴。
二、利率风险的概念和特点利率风险是指商业银行在进行活期业务和长期业务中，由于利率的波动而导致经济损失的风险。
利率波动会直接影响商业银行的净利润，从而影响其经营业绩。
利率风险有以下几个特点：1.不可控性。
利率波动是由市场供求和宏观经济因素所决定的，商业银行无法预测和控制。
2.风险程度不同。
不同的资产和负债工具受到利率波动的影响程度不同，风险也不同。
一般来说，长期、固定收益类资产和负债受到的利率波动风险更大。
3.持续性。
利率波动是一个长期的过程，商业银行需要对其进行长期的管理和控制。
4.杠杆效应。
商业银行经营业绩的变化会对其资本充足率产生影响，进而影响其经营能力和信誉度。
综上所述，商业银行的利率风险需要引起足够的重视和防范。
三、我国商业银行存在的利率风险我国商业银行存在多种类型的利率风险，主要包括以下方面：1.资产负债管理风险。
商业银行在进行资产负债管理时，需要根据市场情况和自身经营情况选择合适的资产和负债结构，但是短期内市场利率波动的大幅度变化会对其造成影响，其中最具代表性的是存款利率和贷款利率的变化。
2.固定收益证券投资风险。
商业银行投资固定收益证券时，需要考虑未来市场利率的变化对投资收益的影响，同时还要考虑到债券期限、信用风险等因素。
如果市场利率上涨，那么投资人一般会转向债券更好的利率，以及高级租售市场，从而导致 marketable securities 的价格下跌。
我国商业银行的利率风险及管理研究_李焰
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4. 15
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从以上对于各种资产负债管理技术的简单介绍中可以看出, 表外管理技术需要种类齐全 的金融衍生工具和一个运做良好的金融衍生产品市场。至于证券化管理技术, 除了表外管理技 术所必须的条件外, 还需要有资产证券化的法律环境。 对于金融市场发展相对落后的国家, 商 业银行运用这两种技术的条件尚不成熟。表内管理技术是银行进行资产负债管理的传统技术, 对于证券市场的需求不高。 因此, 本论文讨论的重点放在表内管理技术, 尤其是其中的资金缺 口管理技术上。缺口管理 (gap m anagem en t) 是一种针对资金缺口的利率风险管理。此处的资 金缺口, 是指银行利率敏感性资产与利率敏感性负债比较后的差额。当利率敏感性资产大于利 率敏感性负债时, 谓之正缺口, 反之为负缺口, 二者金额相等时为零缺口。 显然, 短期及浮动利 率的资产 (负债) 项目均归于利率敏感类。另外, 即将到期的资产 (负债) 也属于利率敏感类。缺 口管理的依据是, 当利率上升时, 如果是负资金缺口, 就会使利息的支付额大于利息的收入额, 导致净利息差缩小。当利率下降时, 如果是正资金缺口, 净利差会缩小。只有在零缺口时, 利率 的波动不会影响净利息收入。 因此, 为了保证银行净利息收入, 应根据利率的变化调整资金缺 口。 保守的缺口管理, 是始终维持零缺口; 积极的缺口管理, 是设法根据利率预测, 形成或正或 负的资金缺口。 因此, 缺口管理的主要工作有三个部分: 衡量资金缺口、预测利率变动趋势、调 整资金缺口。 目前, 国外一些大的商业银行均设有资产负债管理委员会 (ALM C) , 负责包括缺 口管理在内的决策和日常管理。
利率市场化对我国商业银行信用风险的影响分析
利率市场化对我国商业银行信用风险的影响分析随着我国金融体制改革的不断深化，利率市场化已成为当前金融领域的热点问题。
利率市场化的实施对商业银行信用风险具有重要的影响。
商业银行信用风险是指商业银行在资产负债端的信用风险，包括不良贷款风险、担保品价值下降风险等。
在利率市场化的背景下，商业银行面临的信用风险将面临新的挑战和机遇。
本文将就利率市场化对我国商业银行信用风险的影响展开分析。
1. 利率波动增加信用风险在利率市场化的背景下，市场供求关系将直接决定利率水平，而市场经济的供求关系是变化多端的。
这意味着商业银行所获得的融资成本将受到市场利率波动的影响，一旦市场利率大幅波动，将导致商业银行的融资成本大幅上升，从而增加其信用风险。
当市场利率上升时，银行面临的偿债压力将增加，不良贷款的风险也将大幅上升。
2. 市场竞争加剧信用风险利率市场化将加剧银行业的市场竞争，市场竞争的加剧将迫使商业银行提高贷款批准速度和宽限标准，从而增加了不良贷款的风险。
当市场利率波动引发资金面紧张时，商业银行为了吸引存款，可能会采取高息吸纳存款的措施，从而增加了银行资金面的风险。
3. 利率风险管理难度增加在利率市场化的背景下，商业银行需要更加注重利率风险管理。
由于市场利率波动频繁、速度快，商业银行在进行利率风险管理时存在较大的不确定性，管理难度随之增加。
利率市场化将带来银行业资产负债期限不匹配风险，也将为商业银行的利率风险管理带来挑战。
二、利率市场化对商业银行信用风险的机遇1. 利差收入增加在利率市场化的背景下，商业银行将获得更大程度的利差收入。
随着利率市场化的推进，银行间同业利率市场将进一步发展，而银行间同业市场将为商业银行提供更多的机会，获得较高的利差收入。
由于利率市场化将改变商业银行的资金来源和成本结构，银行将有更多机会通过管理利率风险来获取更多的利差收入。
2. 利率衍生品市场发展利率市场化将推动我国利率衍生品市场的发展。
利率衍生品是商业银行有效管理利率风险的重要工具，它不仅可以帮助商业银行锁定利率变动的风险，还可以在一定程度上规避资产负债期限不匹配风险。
我国利率市场化进程中商业银行的利率风险管理
４ 彳 率 变动 使 商 业银 行 因金 融 体 制
率敏 感性 资 产 小于 利 率敏 感性 负债 ， 即 致 的 情 况 下 ，由 于 这 种 不 一 致 与 银 行 资
银 行 经 营 存 在 “ 缺 口 ” 态 时 ， 着 利 负 状 随
率 上 浮 ，银 行 收 益 将 减 少 ，随 着 利 率 下 调 ， 行 收 益 将 增 加 。 意 味 着 利 率 波 动 银 这
可 能 对 商 业 银 行 带 来 的 风 险 及 应 对 措 施
负 债 ， 银 行 经 营 处 于 “ 缺 口” 态 时 ， 即 正 状 随 着利 率的上浮 ， 行将 增加 其收益 ， 银 随
着 利 率下 调 ， 行 收 益将 减 少 ； 之 ， 银 反 利
情 况 下 ，存 贷 利 差 缩 小 导 致 银 行 净 利 息
变化。 ３ 率 变动 中 由 于 存 贷 款 利 率 波 动 彳 不 一 致 引致 的 利 率 结 构 风 险 。 般 地 讲 ， 一
要 表现在 以下 几个方 面 ：
１利 率 变 动 时 ， 利 率 敏 感 性 资 产 ． 因
和 利 率敏 感 性 负债 的 价 值 变 动 不 一 致 所
引 起 的 收 益 风 险 。 这 类 风 险 主 要 源 于 商
业银 行 自身的资产 负债期 限 结构的 不匹
利率市 场化 是我 国金融 改革 的核心 配 。当利 率敏感性 资产 大于 利率敏 感性
利 率结 构 风 险无 非 有两 种 表现 形 式 ： 一 种 是 指 在 存 贷 款 利 率 波 动 幅 度 不 一 致 的
改 革 滞 后 而 产 生 的 体 制 风 险 。在 我 国 的 金融体 制 中 ， 率基 本上 都是 法定利 率 ， 利 其 变 化 很 小 。 商业 银 行 所 面 临 的 利 率 风 险 不 大 ，致 使 我 国 商 业 银 行 长 期 以 来 基 本 上 忽 视 了 对 利 率 风 险 的 管 理 ：随 着 外 币 存 贷 款 利 率 的 放 开 ，我 国 利 率 市 场 化
试论利率市场化下的商业银行利率风险管理
行很难获得定价的自主权； 最后， 我国商业银行利率风险管理的工具有 表内资产负债结构单一， 流动性强的资产负债银行全部资产负债中 限， 比例太小， 表外的金融衍生产品更是匮乏。 3． 利率风险管理的高级人才资源匮乏。 利率风险管理是一项技术 性很强的工作， 对利率管理人员的知识结构、 专业理论和技术方法要求 甚高， 而我国银行界目前接受这种系统培训的人员甚少， 大部分分支行 都没有专职的利率管理人员， 对利率走势的预测风险的识别和控制能 力较弱。利率走势预测工作的薄弱导致对业务部门缺乏及时有效指 导， 制约了实际工作中利率风险管理的推进。
四、 我国商业银行风险利率管理的对策
1． 资产负债表管理。 1． 1 资产负债表综合管理。 资产负债表管理包括以收益为基础的 利率敏感性缺口管理和以价值为基础的持续期缺口管理 。 积极的利率 敏感性缺口管理是设法根据利率预测， 形成正的或负的资金缺口， 以期 从利率变动中获得收益。保守的利率敏感性缺口管理是始终或尽可能 维持零缺口， 无论利率如何变动都不会对商业银行净利息收入产生影 响。 1． 2 建立风险价值管理机制（ VAR ） 。 VAR 比较规范的定义是： 在 正常的市场条件和给定的置信水平（ 通常 95% 一 99% ） 上， 在给定的持 有期内， 某一投资组合预期可能发生的最大损失； 或者说， 在正常的市 场条件和给定的时间段内， 该投资组合发生 VAR 值损失的概率仅为给 银行的资金中心可以将多余的资金投 定的概率水平。结合实证分析， 放在货币市场， 获取短期收益， 弥补资金来源与运用中的期限缺口； 通 过金融市场调整负债的结构， 增加主动型负债比重， 使资金中心成为利 率调节的阀门， 以此控制综合成本。 2． 利率敏感性缺口管理。 2． 1 利率敏感性缺口管理是主要的利率风险管理方法 。 由于商业 缺口风险是利率市场化下的主要 银行资产负债期限和数量的不匹配， 风险。对于现阶段的商业银行， 编制缺口分析报告方便可行。 通过缺 口分析报告， 银行可以明确在任何一时间段内， 由于资产和负债之间的 银行对市场利率变动的敏感程度究竟有多大。 不相匹配， 利率敏感性缺口管理与持续期缺口管理无本质差别 。 利率敏感性 缺口管理反映银行净利息收入的变化， 但不能直接反映股东权益价值 受利率波动的影响。 2． 2 持续期缺口管理是进行利率风险管理的辅助手段 。 利率波动 的环境下， 利率风险不仅来自浮动利率资产与浮动利率负债的配置状 况， 也来自于固定利率资产与固定利率负债的配置状况。 当市场利率 变动时， 固定利率资产和负债的市场价值会发生变化， 也会给银行带来 风险， 利率敏感性缺口管理对其束手无策。 因此必须借助持续期缺口 管理模型， 以提高我国商业银行利率风险管理的水平。 2． 3 金融工程管理技术正逐步被使用 。 金融工程管理技术需要种 类齐全的金融衍生工具和较为发达的金融衍生产品市场 。 对于证券化 管理技术， 还需要资产证券化的法律环境。 在我国金融衍生品市场的 发展目前尚处于起步阶段， 但其巨大的发展潜力已为国内外所普遍关 注。我国的市场经济迅速发展， 市场各要素、 机制不断完善， 金融市场 已初具规模， 正逐步形成真正意义上的金融衍生市场， 并且金融市场操 作逐步规范。因此， 在我国金融工程管理技术正逐步成为利率风险管 理的重要手段。 参考文献： ［ 1］王仁祥， ． 武汉： 武汉理工大学出版 喻平． 金融风险管理［M］ 2004 ， （ 12 ） ： 3． 社， ［ 2］安东尼． G． 科因． 利率风险的控制与管理［M］ ． 北京： 经济科 2004 ， （ 6 ） ： 21222． 学出版社， ［ 3］李焰． 我国商业银行的利率风险及管理研究［J］． 财贸经济， 2002 ， （ 1 ） ： 254． ［ 4］黄金 老． 利 率 市 场 化 与 商 业 银 行 风 险 控 制［J］ ． 经 济 研 究， 2001 ， （ 7 ） ： 2561． ［ 5］武剑． 利 率 市 场 化 进 程 中 的 利 率 风 险 管 理［J］ ． 财 经 科 学， 2003 ， （ 3 ） ： 56．
浅析利率市场化对我国商业银行风险的影响及对策
本 过 高 ， 导 致 较 高 风 险 ． 此 降 低 成 本 是 保 证利 率 市 场 化 过 程 将 因
商 业 银 行 赢 利 的 重 要 举 措 之 ｆ ） 化 金 融 产 品 定价 机 制 保 证 商 业银 行 负债 业 务 的 营利 二 优
性
从 实 际 的 情 况 而 言 ． 率 市 场 化 始 于 １７ 利 ９ ８年 ． 直 至 １ ９ 但 ９６
中 间 业 务 收 入 占全 部 收 人 的 比 重 已 达 到 了 ５ ％芹 右 ．而 我 同 ０
到 了存 贷 款 利 率 市 场 化 的 最 后 攻 坚 和破 解 阶段 。
二 、 率 市场 化 对 我 国商 业 银 行 风 险 的 影 响 利 （ ） 率 市场 化 加 剧 我 国商 业银 行 的 流 动性 风 险 一 利 市 场 利 率 波 动 对 于 商业 银 行 经 营 的 影 响 越 来 越 大 。正 冈 为
存 在 着 信 息 不 对 称 ，通 常 就 会 导 致 信 贷 市 场 的逆 向选 择 和 逆 向
、
国 内 外 利 率市 场 化 进 程
（ ） 一 国外 利 率 市场 化 的 借 鉴
激 励 ， 而 加 大 整体 信 用 风 险 。 从
三 、 强 利 率 市 场化 下 的银 行 业风 险控 制 的 对 策 加
利 率 市 场 化 是 金 融 自 由化 的 重 要 方 面 。该 理 论 的理 论 基 础 是 源 于 麦 金农 和 肖在 ２ ０世 纪 ７ ０年 代 提 出 的金 融 压 抑论 和金 融
利 率 市 场 化 在 目前 我 国金 融 市 场 尚未 成 熟 时 期 给 商 业 银 行 业 务 经 营带 来 的隐 含 的风 险 是 前 所 未有 的 。 此 ， 对 商业 银行 一 定
利率市场化进程中我国商业银行利率风险管理
利率市场化进程中我国商业银行利率风险管理作者：彭瑛琪来源：《时代金融》2021年第11期摘要：在利率市场化进程中，市场力量对利率变动产生了更多的影响，使其变动的频率增多，波动的幅度增大。
例如，美国的利率在1934—1970年的36年间，变动次数仅为34次，但在往后十年里其变动次数却骤然增长到139次，利率变动次数到80年代后更加频繁。
由此可知，对商业银行来说，利率风险管理的重要性在利率市场化的形势下日益凸显。
关键词：利率市场化利率风险管理一、我国商业银行利率风险的描述分析笔者选择16家上市商业银行①作为研究样本，其中大型商业银行6家、股份制商业银行7家、城市商业银行3家，样本观察时间为2012—2018年，该期间属于利率下行周期，样本数据主要来源于wind数据库。
运用比较分析法对不同性质的商业银行展开研究。
在计算过程中，按到期期限的不同将利率敏感性资产和负债划分成不同的期限，包括1年期内、1—5年期、5年期以上三种，研究不同类型的商业银行在不同期限的利率变动情况下，其应对利率风险的能力。
由图1可知，各类商业银行1年期内利率敏感性偏离度②均为负数。
大型商业银行利率敏感性偏离度绝对值较其他两种类型更大。
其中，在2014—2018年期间，城市商业银行利率敏感性偏离度不小于股份制商业银行。
由图2可知，我国商业银行1—5年期利率敏感性偏离度均为正数。
各类商业银行利率敏感性偏离度大小此起彼伏。
由图3可知，我国商业银行5年期以上的利率敏感性偏离度均为正数。
大型商业银行5年期以上利率敏感性偏离度远高于其他两类银行。
其中，在2015—2018年期间，股份制商业银行5年期以上利率敏感性偏离度较城市商业银行更大。
由图4可知，股份制商业银行利率敏感性偏离度均为负数，城市商业银行利率敏感性偏离度均为正数，大型商业银行在2015年和2018年利率敏感性偏离度为负数，其他年份为正数。
由此可知，在2012—2018年利率下行周期中，我国商业银行1年期内的利率敏感性偏离度均为负数，1年期以上的利率敏感性偏离度均为正数，其中，大型商业银行1年期内和5年期以上的利率敏感性偏离度绝对值均大于其他两类型商业银行，说明大型商业银行短存长贷现象突出。
利率市场化下我国商业银行利率风险管理
、
利 率 市 场 化 的 进 程 和 意 义
利率市 场化其 实 已经不 是一 个新鲜 的概 念 ， 是指金 融交 易主 体享 有 自主
是指 在期 限一 致的情 况 下 ， 算资产 收益 和负 债成 本时 采用 不 同的基 准 计
决定 利 率 的权利 ， 的数 量 结 构 、 利率 期限 结 构和 风 险结 构等 方 面均 由市场 自 发决 定 。 利率 市场 化 作 为 全球 的 普遍 趋 势 ， 往往 被 视 为一 国金 融 体 系完 善 、 开放程 度 的体现 。 我 国的金 融改革 中被认 为是 是 国有商业 银 行成 功 改革 的 在 前提 ， 是金 融 自由化 的重 要 内容 。 也 作 为一 个 长期存 在 产业 先行 、 金融压 抑 的 国家 ， 利率市 场 化 的改 革在 我 国进 展得尤 为 艰难 ， 循循 序渐 进 ， 在遵 存量 改革 的原 则 下 ， 方面 的 改革取 得 这 初步 的成 效 。 方面 放松 了利率 管 制 ， 一 推动 金 融机 构 自主 定 价 ， 实现 “ 款 利 贷 率管 制 下 限 、 利 率 管上 限” 阶段 性 的 改革 目标 ； 一方 面 发展 和 完 善 存款 的 另 市场 利率体 系 ， 步建 立 了Ｐ， Ｂ 为 代表 的短 期基 准 利率 和 以国债 收益 初 ． ＨＩＯＲ ， ／ Ｓ 率 曲线 为代表 的 中长 期基 准 利率 体系 。 利率 市场 化的 实质 是市场 取 代货 币当局 成为 利率 定价 主体 的过程 ， 改革 的进 度和成 败更 多 的是取 决于 金融 体系 中各 个金 融机 构 自身 的建设 。 商业 银 行是我国金融体系的主导力量， 而据已实现利率市场化国家的经验和实证分
收入减 少 ， 这样 对 银行 而 言 ， 等于 是 净利 息会 减 少 。
中国利率市场化下商业银行存在的风险与对策
【 关键词 】利 率
一
风险
管理 商业银行
、
商 业银 行 存 在 利 率 风 险
２ ｌ引入利率市场化的 竞争之后 ， ．， Ｏ 中国的商业银行之间的分化
会更为剧烈。２０ ０ ９年上半年 工商银行 的净 利息差为 ２１ ， ． 中信 ３ 银行净 利息差 ２３ ， ． 建行银行净利息差 ２ ４ 中信 银行在 第三季 ２ ．。 ３ 度末 ， 见表 １ 出现 了净利润 增长率 一 ． ％， ２ ０ 年 全年 中 ， ８４ 而 ０ ８ ８ 信银行净利息差为 ３１ ， ．１可以预计 ， 不能准确对风险进 行定价的
业银行的主要利润来源 ， 利息收 入占银行营业收入的 ８ ％以上 ， ０ 利息支出则占总 支出的 ６％以上 。 ０ 利率的波动 ， 使得商业银行的
利率风险也随之显现 。
袁 １
简称 总 股 本 总资 产 排 主 营 收 入 排 净 利 润 排 （ 股 ） （ 元 ） 名 （ 元 ） 亿 亿 亿 名 增 长率 名 １ ２ ３ ４ ５ ２６． ２ ６３ ４ １ ７ ．５ ９ ３７ １ ８ ．１ ６ ８８ ５４３ ７ ．９ ２３ ２ ６． ４ ｌ ２ ３ ４ ７
２１ ０ ０年 ｌ ０月 ２ Ｏ曰人民银行加 息 Ｏ ５ ． ％，目的是收 紧资本 ２
市场过剩的流动 ， 对抗高企 的通 胀率与严重 的房 地产泡沫 ，
显示了利率已经成为调节经济运行的主要手段之一。利率是非
常重要的资金价格 ， 它反映 资源配置优化 的效 果 。利率市场 化 是宏观调控的需要 ， 着调节市场 ， 起 实现资源配置优化 的作用 。
净收 入的 不利 影 响 ，工商银 行 ２０ ０ ９年上 半年 ，利息净 收 入 １ ６ ． 亿元 ， １０３ ８ 占营业收 入的 ７ ． 同 比下降 １ ． ８２ ％， １９ ％。利息收 入 １９． ９ ２７ ７亿元 ，同比减少 １７３ ５． ４亿元 ，下 降 ７ ％；利 息支 出 ． ３
利率市场化与商业银行利率风险管理
利率市场化与商业银行利率风险管理【摘要】利率市场化是指利率的形成过程更多地依赖市场供求关系来决定，商业银行作为金融市场中的主要参与者，在这一过程中面临着各种利率风险。
本文着重探讨了商业银行利率风险管理的重要性，并介绍了相关的方法与工具。
利率市场化对商业银行利率风险管理产生了巨大影响，促使商业银行必须更加谨慎地管理自身的风险。
以实际案例为例，对商业银行利率风险管理进行了深入分析。
结论部分总结了利率市场化与商业银行利率风险管理的关联性，展望了未来研究方向。
本文旨在帮助读者更好地理解利率市场化与商业银行利率风险管理之间的关系，为相关领域的研究提供重要参考。
【关键词】关键词：利率市场化、商业银行、利率风险管理、定义、特点、重要性、方法、工具、影响、案例分析、关联性、展望、未来研究、结论、风险管理。
1. 引言1.1 背景介绍随着金融市场的全球化和金融市场结构的改革，利率市场化成为了国际金融市场发展的趋势。
利率市场化是指利率的形成和调节机制不再由政府来干预，而是由市场供求关系来决定。
在利率市场化的背景下，商业银行的利率风险管理变得尤为重要。
利率是金融市场上最重要的价格之一，它直接关系到货币供求和资金的配置效率。
而商业银行作为金融体系的核心机构，其经营活动受到利率波动的直接影响。
商业银行需要对利率风险进行有效的管理，以保障自身的稳健经营和风险控制。
商业银行利率风险管理不仅仅是一种风险管理手段，更是一种经营战略。
通过合理的利率风险管理，商业银行可以有效应对市场风险，提升利润水平，增强竞争力，并为金融市场的稳定健康发展做出贡献。
本文旨在探讨利率市场化与商业银行利率风险管理之间的关系，分析利率市场化对商业银行利率风险管理的影响，并结合实际案例进行深入分析，为相关研究提供理论参考和实践指导。
1.2 研究意义商业银行是国民经济中最为重要的金融机构之一，其健康发展对整个经济体系具有重要意义。
利率作为金融市场的核心因素之一，直接影响到商业银行的盈利水平和风险承受能力。
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资金量进行改变 ，对于期权购买者而言其不具有义务。若期权与 利率风险识别 指的是利用众 多策 略明确造成风险 的原 因、风险的
上都是 由这种风险所引起的。若存贷款利率变化是不一致 的，尽 就是利率期限结构改变风险。 通常来说 ， 短期利率会低于长期利率 ， 管资产业务 、负债业务与表外业 务具 有类 似的重新定价特性 ，然 收益率 曲线一般会 由 于期限的增加而不断上升 （ 即正收益率 曲线 ） ，
而 由于利差水平与现金流状况出现了改变 ，同样会降低银行机构 然而若 经济处 于扩 张时期 ，因为货币政策是反周期的 ，长期 利率 的利润水平或者基本经济价值。 或许会 低于短期利率 ，进而对银行业金融机构等经济主体的利差 和其 余类 型的利率风险相比而言，基本点风险对我 国银行业 收入造成消极影 响。尤其是在金融市场不稳定之时 ，长期利 率与 金融机构来说是最严重的。由于利率 市场化 的不断推进 ，存贷款 短期利率倒挂局面会多次显现 。 利差在很大程度上降低。按 照马肯锡预测 ，我 国银行业 利差 均值 会 由现阶段的 ３ ． ３ ３ ％ 降低近 １ ％，这就使得我 国 平均利率接近于全 球开放性金融市场的实 际利率水平（ 约为 ２ ％） 。 其具体根源表现在 ：
三、利率市场化下我国商业银行利率风险管理的思路
１ ． 积极推进利率风险管理体系的建设
（ １ ） 建立高效的风险管理组织机构体系。依据 现代金融公 司
在实现利率市场化之后 ，我国银行业金融机构之间的竞争会 愈演 体 制，建立健全风险管理组织部门 ，以风险管理委员会 与首席风 愈烈 ，银 行机构之间纷 纷会 进行 价格 战 ； 为获得更多的存款 ，银 险官为监管中心 ，以董事会为最终责任承担者 ，进行垂直化监管 ， 行机构会选择提升存款利率水平 ，而为吸引到更 多的优质借款者 ， 保证风 险管理策略 的科学合理高效实施 ，合理 降低并控制包含利
银行机构会选择降低贷 款利率 ，这使得贷款利率与存款利率之 间 率风险在 内的众多类型的运营风险。于风 险管理委员会之下建立
的差额下降。 ２ ． 期权性风险增大
风 险管理机构 ，赋予其管理整个 银行利率业务 的权力 ，由其制定 整个银行的利率政策 ，就整个银行资产负债开展全方位 的利率敏
黼 视 麓 线 霞
利率市场化下我国商业银行利率风险管理研究
文 燕迎
湘 潭大 学
【 摘 要】 本文简 单阐述了利率市场化及利率风险的概念，在分析了利率市场化下我国商业银行的利率风险的基础上，重点探讨 了
我 国商业银行利率风险管理 的思路 ，以期为业 ￣Ａ． － ２提供 － 参考借鉴。
【 关键词 】 利率化 市场 ； 风险概述 ； 具体 分析
长时间以来 ，市场利率化都是金融领域所关注 的重点问题 ，在 期权合约对 购买 者有 利，则期权会被执行 ； 若其对购买者来说是
现如今飞经济发展逐步提升的隋况下 ，商业银行在对其本身风险的 不利的 ，则期权就不会被执行 ，所 以期权类衍生工具的权利义务 控制上所 面临的挑战也逐渐地加大。在此背景下，如何应对市场化 是 不对称 的 ， 进而使得卖方 的风险水平增加。利 率市场化 一般 会 的发展趋势 ，提升商业银行管理风险的能力已经成为重要话题。 使得利率增加 ， 存款人将从中受益， 其能够对存款进行重新配置，
期权性风 险是银行机构资产负债表表内业 务与表外业务 隐含 感性监管 ，明确内部利率水 平与外部利率水平 ，就总行对分行或 的期权所造成 的风 险，其属于一种愈来愈关键 的利率风 险。通常 支行的利率授权作出具体规定 。 来说 ，期权使得其购买者享有卖 出、买人某种 标的物的权利 ，也 （ ２ ）确立规范 的利率风 险管理基本流程 。利率风险管理过程 或者购买者能够 以某种形式对特定金 融合 同或者金融投资工具的 具有 四个 步骤 ，即风险辨识 、风险度量 、风 险管 理、风险评估 。
一
、
。 ３ ． 重新定价风险水平提升 重新定价风险即期限错配风险 ，相 比其他利 率风 险形 式，其
利率市场化是指利率 的决定权交给市场 ，由市 场主体 自主决
定利率 的过程 。在利率市场化 的条件下 ，如果市场竞争充分 ， 则
任何单 一的经济 主体都不可能成为利率的单方制订者 ，而只能是 是最为普遍与主要的 。银行机构资产负债表 表内业务 与表外业务 利率的承担者 。既然利率是金融市场资金的 “ 价格” ，那么和其他 重新定价期 限 （ 针对浮动利率来说 ） 或者到期期 限 （ 针对 固定利
二、利率市场化下我国商业银行的利率风险分析 １ ． 基本点风险逐步显现 增多 ，这损害了银行机构的利润水平与根本经济价值。
收益率 曲线形状 与斜率也会受 到期 限错配风 险的影响 ，也就 是说收益率曲线会 的移动会 出现非平行 的现象 ，这损害了银行机
基本点风险也就是利率定价基础风险，利率风 险在很大程度 构的利润水平与根本 经济价值 ，进而造成 了收益率 曲线风险 ，也
商 品市场 一样 ，其价格应 由市场来决定 ，若 “ 价格 ”不 是由市场 率来说 ）具有 的差异造成了重新定价风险的出现。重新定价风 险
来决定 ，那么整个金融市场也就不能称之为是 “ 市场化”的。什 导致银行机构的实际经济价值或者利润水平在很大程度上受到利 么是利 率风险 ？目前 ，银行 界讨论利 率风 险时，通 常采用 巴塞尔 率水平改变 的影响。若银行机构长期不变利率资产 的资金来源是 委员会对利率风 险的定义 ，即 ： 利率 风险是利率 的不利变动给银 期 限较短的存款 ，在利率水平提升之 时，资产业务得到的是 固定 行 的财务状况带来 的风险 。其普遍被认为是银行经 营管理 中仅次 水平 的利息收入 ， 然而 由于利率水平 的提高使得负债 的利息支 出 于信用风 险的第二大风险。