理性预期学派或新古典宏观经济学派的菲利普斯曲线

理性预期学派或新古典宏观经济学派的菲利普斯曲线

1.新古典宏观经济学的三大假说

（1）理性预期假说

A．适应性预期的缺陷

适应性预期完全根据某种变量的过去值来预期其未来值。当预期有错误时，私人部门虽然会调整预期，但调整的速度比较缓慢，不是一步到位的。因此，只有在该变量的未来值不变时，这种预期才有可能是大致准确的。只要变量的未来值不断发生变化，适应性预期会犯系统性的误差。不必说短期的预期不正确，就是在长期，某种变量的预期值与其实际值也不一致。例如，如果央行不断地增加货币量，私人部门的预期通胀率就总是小于实际通胀率，使得短期菲利普斯曲线和长期菲利普斯曲线都向右下方倾斜。这样货币主义与凯恩斯主义几乎就没有多大的区别了。认识到现代货币主义在预期问题上的这一失误后，一些激进的货币主义者开始利用理性预期更猛烈地批判凯恩斯主义。

B．理性预期的含义

理性预期是指经济主体为了谋取最大利益，会设法利用一切可以公开获得的过去的和现在的各种信息，对有关经济变量的变动趋势做出尽可能准确的如同相关经济理论的预言一样的预期。理性预期概念最早是由约翰·穆思（John F. Muth）在1961年7月号的《经济计量学》杂志上发表的《理性预期和价格变动理论》一文中针对蛛网模型中非理性的预期提出来的。穆斯指出“因为预期就是对未来事件有根据的预言，所以预期与相关经济理论的预言是基本一样的”。穆思提出的理性预期概念当时在经济学界未产生广泛的影响。

理性预期假设包含三方面的含义：

第一，经济主体为了追求最大利益，总是力求对未来做出正确的预期。

第二，经济主体在做出预期时会力图得到与预期有关的一切信息：过去的和现在的信息。

第三，经济主体对未来所做出的预期与相关经济理论的预言相一致。由于未来的不确定性和获取信息需要耗费一定的成本，即使是理性预期也会产生失误。但这种失误本身具有随机性，其平均值等于零。另外，当预期有错误时，经济主体会及时根据他得到的信息调整形成预期的方式，并充分地修正他的预期值。因此，经济主体的理性预期不会犯系统性错误。

（2）市场持续出清假说

A．市场持续出清的含义

市场出清是指市场供给与市场需求相等。市场持续出清是指各种市场的供给和需求在每一时点上都是相等的。

B．市场持续出清的关键性假设

市场持续出清的关键性假设是，价格、货币工资和利率具有充分弹性，能够随着市场供求的变化做出迅速的调整，保证市场供求相等。因此，实际就业量总是等于充分就业量。

市场持续出清假说不仅与凯恩斯主义不同，而且也与货币主义的观点不同。

（3）总供给假说或自然率假说

A．劳动供给是相对实际工资（现实的实际工资相对于预期的或正常的实际工资的高低）

增函数

在任何时期，工人都会将自己所能自由支配的时间在工作和闲暇之间进行合理的分配。假设工人对正常或预期的真实工资有一主观标准。如果目前的真实工资大于正常真实工资，工人就会有激励在当期工作更多的时间，期望在预期真实工资较低的将来有更多的闲暇。相应地，如果目前真实工资低于正常真实工资，工人就会有激励在当期消费更多的闲暇，而期望在预期真实工资较高的未来工作多一些。用目前闲暇替代未来闲暇或相反的替代行为称之为跨期替代。在劳动与闲暇的跨期替代模型里，新古典宏观经济学家认为，工人改变劳动供给是对所察觉的真实工资的变化所做出的理性反应。因此，失业都是自愿的。

B ．产量供给是相对价格（本厂商产品的价格相对于其他厂商的产品价格）的增函数 假设厂商随时都知道自己产品的价格，而对别的市场的价格变动的了解在时间上滞后。当自己的产品的价格提高时，厂商必须确定这种价格变化是否反映相对价格的变化：如果反映相对价格的变化，意味着社会增加了对自己产品的需求，厂商应该（理性地）增加产量；如果自己产品价格的提高不反映相对价格的变化，仅仅是绝对价格的变化，厂商就不应该增加产量。厂商必须区分相对价格变化与绝对价格变化。实际上，一般价格水平的变化越大，生产者提取一个正确的信号（区分相对价格变化与绝对价格变化）就越困难，从而对价格变化所做出的供给反应就可能产生错误。

C ．意外供给函数

从以上两点分析中，可以得出意外供给函数： )(e f P P Y Y -=-α；或者

)(e f P P

Y Y -=-α。 产量（Y ）对它的自然水平（Y f ）的偏离仅仅是对实际价格水平或实际通货膨胀率（P

）对其预期价格水平或预期通货膨胀率（e P ）的偏离的反应，也就是对没有预期到的价格水

平的上升所做的反应。但在没有价格意外的情况下，产量将保持在它的自然率水平上。 实际上，意外供给函数重述了货币主义的附加预期的菲利普斯曲线：只有当通货膨胀的预期完全正确（也就是没有价格意外）时，产量和就业才会停留在其自然率水平上。

（1）正常的菲利普斯曲线垂直

在理性预期学派看来，如果央行为减低失业率，公开宣布实施扩张性货币政策，那么私人部门会根据这种信息，理性地预期到未来价格会上升，并做出相应的反应。厂商会提高产品的价格，但是不增加产量；工人会要求增加货币工资，但不增加劳动供给。于是，货币扩张的结果仅仅是价格、货币工资与名义利率等名义变量值的上升，而实际就业量与产量不变。因此，即使在短期，通货膨胀率与失业率也没有替代关系，即货币是超中性的。正常的菲利普斯曲线垂直。

（2）幻觉的菲利普斯曲线向右下方倾斜

如果央行为减低失业率，不加宣布地突然实施扩张性货币政策。货币供给的突然增加引起的总需求增加所导致的一般价格水平上升，没有被拥有不完全信息的厂商预期到，厂商会将一般价格水平的上升错误地当作相对价格的上升，从而增加产量与劳动需求。而劳动需求的增加，必然提高货币工资。工人也没有预期到价格水平的上升，会将货币工作的上升错误地当

作实际工资的上升，从而增加劳动供给。最终使就业与产量水平都高于长期均衡水平。因此，只有在央行搞突然袭击，使得私人部门的预期发生错误的情况下，通货膨胀率与失业率之间才存在替代关系，即幻觉的或失察的菲利普斯曲线向右下方倾斜。但这种预期误差的持续时间非常短暂，因为经济主体会及时与充分地修正这种误差，使预期的通货膨胀率等于实际的通货膨胀率。一旦当事人意识到相对价格没有变化，他们就会减少劳动需求与供给，产出和就业就会回到其长期均衡（自然）水平。

3．理性预期学派菲利普斯曲线的政策含义

（1）市场经济具有内在稳定性，市场机制在宏观方面是有效的，能够自然而然的充分利用资源。政府没有必要干预宏观经济活动。

（2）政府对宏观经济活动的干预也达不到预期目的：如果货币政策公开宣布并实施，具有理性预期的私人部门会调整自己的行为，即使在短期，货币政策也不能影响就业与产量；如果货币政策不加宣布地实施，会导致私人部门的预期误差与错误反应，使就业与产量偏离它们的自然水平，加剧经济波动。但就业与产量对它们的自然水平的偏离是十分短暂的，因为人们会及时而又充分地修正他们的预期。一旦预期误差消失，经济就会恢复到自然率状态。