第八章对外投资管理
对外投资管理制度
股份有限公司对外投资管理制度第一章总则第一条为规范股份有限公司（以下简称“公司”）的对外投资行为，提高投资效益，规避投资所带来的风险，有效、合理地使用资金，依照《中华人民共和国公司法》（下称“《公司法》”）、《中华人民共和国合同法》等法律、法规、规范性文件以及《股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》等规定，制定本制度。
第二条本制度所称对外投资，是指公司为实现扩大生产经营规模的战略，达到获取长期收益为目的，将现金、实物、无形资产等可供支配的资源投向其他组织或个人的行为。
包括投资新建全资子公司、向子公司追加投资、与其他单位进行联营、合营、兼并或进行股权收购、转让、项目资本增减等。
第三条按照投资期限的长短，公司对外投资分为短期投资和长期投资。
短期投资主要指公司购入的能随时变现且持有时间不超过一年（含一年）的投资，包括各种股票、债券、基金、分红型保险等；长期投资主要指投资期限超过一年，不能随时变现或不准备变现的各种投资，包括债券投资、股权投资和其他投资等。
包括但不限于下列类型；（一）公司独立兴办的企业或独立出资的非日常业务经营范围内的投资经营项目；（二）公司出资与其他境内（外）独立法人实体、自然人成立合资、合作公司或开发项目；（三）参股其他境内（外）独立法人实体；（四）经营资产出租、委托经营或与他人共同经营。
第四条投资管理应遵循的基本原则：合法、审慎、安全、有效的原则，符合公司发展战略，合理配置企业资源，促进要素优化组合，创造良好经济效益。
第五条本制度适用于公司的一切非日常业务经营范围内的对外投资行为。
第二章对外投资的审批权限第六条公司对外投资实行专业管理和逐级审批制度。
第七条公司对外投资的审批应严格按照国家相关法律、法规和《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》等规定的权限履行审批程序。
第八条未达到以下标准的对外投资，由董事会全体董事过半数审议通过，达到以下标准之一的对外投资，董事会审议通过应当提交股东大会审议：（一）单笔投资涉及的资产总额（同时存在账面值和评估值的，以高者为准）超过公司最近一期经审计总资产的30%；（二）单笔投资标的（如股权）在最近一个会计年度相关的营业收入超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的30%，且绝对金额超过300万；（三）单笔投资标的（如股权）在最近一个会计年度相关的净利润超过公司最近一个会计年度经审计净利润的30%，且绝对金额超过100万;（四）单笔投资的成交金额（包括承担的债务和费用）超过公司最近一期经审计净资产的30%，且绝对金额超过300万；（五）单笔投资产生的利润超过公司最近一个会计年度经审计净利润的30%，且绝对金额超过100万。
社会组织对外投资管理制度
社会组织对外投资管理制度一、总则为规范社会组织对外投资行为，保护社会组织资产安全，加强资产管理，提高资产运营水平，根据《社会组织管理条例》等相关法律法规，制定本制度。
二、投资管理机构社会组织应当设立专门的投资管理机构，负责对外投资的决策、执行和监督。
该机构应当由专业的投资人员组成，具备投资分析、风险管理和资产配置等专业能力。
投资管理机构应当向社会组织理事会和监事会负责，并接受其监督。
理事会应当对投资管理机构的决策和表现进行评估，并对其工作进行指导和监督。
三、投资管理决策程序1. 投资管理机构应当依据社会组织的资产状况、投资目标和风险承受能力，制定投资策略和方案。
2. 投资策略和方案应当经过投资管理机构的讨论和决策，并报社会组织理事会和监事会审核批准。
重大投资决策还需报送有关主管部门审批。
3. 投资管理机构应当按照批准的投资策略和方案执行投资，不得越权决策或擅自改变投资方向。
四、投资项目尽职调查在对外投资之前，投资管理机构应当开展投资项目尽职调查，了解投资对象的基本情况、经营状况、风险控制等情况。
尽职调查内容应当包括但不限于：投资对象的注册资本、主营业务及发展前景、业绩情况、管理层及股东情况、产权结构、经营风险、财务状况等。
五、投资风险控制1. 投资管理机构应当设置投资风险控制系统，建立严格的风险控制流程和机制，定期评估和监测投资风险。
2. 投资管理机构应当根据投资项目的风险程度，合理配置资产组合，控制整体风险水平。
3. 投资管理机构应当加强对投资项目的监督和管理，及时了解项目运营情况，发现并应对可能出现的风险。
六、投资绩效评估1. 投资管理机构应当建立投资绩效评估体系，对投资项目的投资回报率、现金流量情况、风险收益比等指标进行监测和评价。
2. 投资项目绩效评估结果应当及时报送理事会和监事会，并作为投资管理决策的重要参考。
3. 投资项目绩效评估结果也应当向社会组织全体会员和社会公众公开，接受社会监督。
国际投资学-第八章
（二）经济发展水平
一国的经济发展水平——是指该国一定时期内的经济技 术开发能力、人民的生活质量以及经济活力，是决定该 国对国际资本吸纳能力的基本制约因素。
1、经济技术发展水平
经济技术开发能力——是指在特定区域内人们有效利用各 种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有用 的商品及劳务的能力。
（六）涉外经济状况
一般来说，一国经济的外向度越高，该国参与国 际经济活动的能力越强，外资政策越趋于宽松，也就 越易于吸引外资。
1、国际收支状况 一国的国际收支状况在一定程度上反映该国一定时期内的
经济实力（特别是金融实力）的强弱及其发展趋势。 2、国际贸易状况 东道国对外贸易的规模和水平及对外贸易政策是决定该国
对东道国法律环境因素的考察，主要集中在三个方面，法 律完备性，法律公正性和法律稳定性。
法律完备性——主要指牵涉到国际投资的法律文件是否完 备、健全。
法律公正性——是指法律执行时能公正地、无歧视性地以 同一标准对待每一个诉讼主体。
法律稳定性——是指法律一经颁布，即在一定时期内保持 稳定。
五、政治环境因素
投资目标的外部条件是针对投资的流动性而提出的。
※对于国际投资者而言，进行投资环境分析尤其重要，因为
国际投资所可能遭遇的风险比国内投资大得多，东道国的 投资环境与投资者所熟悉的本国投资环境有很大差异，其 变化程度也有更大的不确定性，加上国际投资行为必然包 含的民族差异意识对投资可能产生损害。
第八章 国际投资环境
如政策法规、教育水平、办事效率等。 3、从各种影响因素的稳定角度： 自然因素环境——相对稳定，如自然资源、地理条件等； 人为自然因素环境——中期可变，如实际增长率、经济结
第八章对外长期投资管理模板ppt课件
发起人
投资人
（法人 托管人
发起人与管理人和托管人之间的权利与义务 通过信托契约来规定
4.投资基金与股票、债券的区别
①发行主体不同， 体现的权力关系不同
投资基金
投资人与发行人：契约关系 发行人与管理人、托管人：信托契约关系
股票、债券是一种经济关系
②风险收益不同 ③存续时间不同
第二节：对外直接投资
一、对外直接投资的方式
（一）合资经营方式 1.定义：是指投资企业通过与其他企业共同投 资组建
合资企业所进行的对外长期直接投资。
2.原则：共同投资，共同经营，共享利润，共担风险
3.应用：在汽车行业具有独特的优势
E.g. 合资经营与我国汽车工业 中国以市场换技术
(二)合作经营方式
1. 定义：是指由两个或两个以上的企业进行合作的各
方，通过协商签订合同，规定各方的权利与义务， 据以开展经营活动的一种对外直接投资方式。
2. 原则：各方投入的资本不必折成股份，投资各方
的责任完全由投资协议来确定。
3. 应用：中国乐凯与柯达的合作
组织形 式
出资方 式
权力机 构和经 营管理 机构
盈亏分 担
提高资 产利用 效率
（二）
优化 投 资组合，
降低经 营风险
（三）
稳定企 业产业 链，
扩大市 场占有 率
（四）
提高资 产的流 动性，
增强企 业偿债 能力
三、对外长期投资的特点
（一）对象的多样化，决策程序比较复杂 （二） 对外投资的收益与风险差别较大 （三） 对外投资的变现能力差别较大 （四） 对外投资回收时间和方式差别较大
契约关 系
（三）并购控股方式
1.定义：是指通过兼并其他企业或者购买其他企业
企业资金管理_第八章_投资与融资管理
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投资产品-资产管理计划
分类二（募集方式）： 公募产品：面向不特定社会公众公开发行。公开发行的认定标准依照《中华人民共 和国证券法》执行。主要投资标准化债权类资产以及上市交易的股票，除法律法规 和金融管理部门另有规定外，不得投资未上市企业股权。公募产品可以投资商品及 金融衍生品，但应当符合法律法规以及金融管理部门的相关规定。 私募产品：面向合格投资者通过非公开方式发行。私募产品的投资范围由合同约定，
间的时间间隔。公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确
定公司债券的偿还期。
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投资产品-债券
基本要素： 付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半 年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债 券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算 的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。 票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券
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投资产品-通知存款
概念：存入时不约定存期，支取时事先通知银行、约定支取存款的日期和金额。 特点： 流动性极高，风险极低。 短期投资 收益低 种类： 种类 起存金额 支取金额 ≥5万 ≥10万 种类 一天通存 七天通存 存期 ≥1天 ≥7天 要求 提前一天向银行发出支取通知 提前七天向银行发出支取通知
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投资产品-债券
概念： 债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于 指定日期还本付息的有价证券。 债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向 社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件 偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者
公司对外投资管理办法
公司对外投资管理办法第一章总则第一条为进一步规范公司对外投资、资产处置程序及审批权限，依据《中华人民共和国公司法》（以下简称“公司法”）等法律、法规，结合《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《总经理工作细则》等公司制度，制定本办法。
第二条本办法所称的对外投资是指在公司以外为实施公司发展战略，延伸和完善产业链条，增强公司竞争力，而用货币资金、有价证券、以及各种国家法律允许的实物资产、无形资产或其他资产形式作价出资，所进行的各种投资行为。
包括但不限于下列类型：（一）公司根据业务发展需要以独资设立或出资与其他境内、外法人实体合资或合作设立的方式进行项目投资；（二）部分或全部收购其他境内、外与公司业务关联的独立法人实体资产；（三）出资控股或出资与境内外法人实体的资产重组；（四）出资收购其他法人、自然人、股权或进行股权置换；（五）对公司控股子公司和参股公司的注资；（六）证券投资。
第三条对外投资的基本原则：集中决策、统一管理、授权经营、提升实力。
第四条本办法适用于公司以及公司所属全资子公司、控股子公司（简称子公司，下同）的一切对外投资行为。
第二章对外投资的组织管理机构第五条公司股东大会、董事会、总经理办公会为公司对外投资的决策机构，分别依据《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《总经理工作细则》所确定的权限范围，对公司的对外投资做出决策。
其他任何部门和个人无权做出对外投资的决定。
第六条公司董事会战略委员会为公司董事会的专门议事机构，负责统筹、协调和组织对外投资项目的分析和研究，为决策提供建议。
第七条公司计划部是公司实施对外投资的开拓部门和管理职能机构，负责根据公司发展战略，进行投资项目的信息收集、整理，对拟投资项目进行投资价值评估并提出建议。
其主要职责是：（一）策划、拟订公司的对外投资管理计划和办法；（二）负责向公司总经理、董事会战略委员会提交公司对外投资的可行性报告和对外投资审查评估意见；（三）配合审定公司对外投资项目所涉及到的法律文件，如合同、协议等;（四）对公司投资的项目公司的授权经营进行统一管理。
第八章 对外投资管理 练习题
第八章对外投资管理练习题一、单选题1、债券到期收益率计算的原理是（）。
A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提2、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付利息、偿付本金的风险是（）风险。
A.流动性B.系统C.违约D.购买力3、以下不属于企业长期股票投资目的的项目是（）。
A.满足未来投资需要B.控制被投资企业C.保持资产的流动性D.降低自身经营风险4、股票的投资收益不包括（）。
A.股利收益B.资本利得C.转让收益D.利息收益5、某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利按10%的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为（）。
A.44B.13C.30.45D.35.56、当市场利率大于债券票面利率时，一般应采用的发行方式为（）。
A.溢价发行B.折价发行C.面值发行D.按市价发行7、在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）。
A.违约风险B.利率风险C.购买力风险D.变现力风险8、在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为（）。
A.违约风险B.购买力风险C.变现力风险D.再投资风险9、下列投资中，风险最小的是（）。
A.购买政府债券B.购买企业债券C.购买股票D.投资开发项目10、某投资者持有甲、乙、丙三种股票，三种股票所占资金的比例分别为20%、30%、50%，其ß系数分别为1.2、0.8、1.8，则综合ß系数为（）。
A.1.8B.3.8C.1.38D.1.58二、多选题1、在复利计息、到期一次还本的条件下，债券每期票面利率与到期收益率不一致的情况有（）。
A.债券平价发行，每年付息一次B.债券平价发行，每半年付息一次C.债券溢价发行，每年付息一次D.债券折价发行，每年付息一次2、与股票投资相比，债券投资的优点有：（）。
中华人民共和国外国投资法
中华人民共和国外国投资法（草案征求意见稿）第一章总则第二章外国投资者和外国投资第三章准入管理第四章国家安全审查第五章信息报告第六章投资促进第七章投资保护第八章投诉协调处理第九章监督检查第十章法律责任第十一章附则第一章总则第一条【立法目的】为扩大对外开放，促进和规范外国投资，保护外国投资者合法权益，维护国家安全和社会公共利益，促进社会主义市场经济健康发展，制定本法。
第二条【适用范围】外国投资者在中国境内投资适用本法。
第三条【投资保护】国家依法保护外国投资者、外国投资企业的合法权益。
第四条【遵守国内法】外国投资者、外国投资企业应当遵守中国法律，不得损害国家安全和社会公共利益。
外国投资者、外国投资企业进行投资、从事经营活动，应当遵守社会公德、商业道德，诚实守信，接受社会监督，承担社会责任。
第五条【外资管理制度】国家实行统一的外国投资管理制度。
第六条【国民待遇】外国投资者在中国境内投资享有国民待遇，但根据本法第二十三条【目录制定程序】所制定的外国投资特别管理措施目录（以下简称特别管理措施目录）另有规定的除外。
第七条【投资促进】国家制定和实施与社会主义市场经济相适应的外国投资促进政策，推动投资便利化，建立健全统一开放、竞争有序的市场体系。
第八条【公开透明原则】国家对外国投资者在中国境内投资的管理，应遵循公开、透明的原则。
第九条【外国投资主管部门】国务院外国投资主管部门依照本法主管全国外国投资管理和促进工作。
县级以上地方各级人民政府外国投资主管部门依法定权限负责本辖区的外国投资管理和促进工作。
第十条【投资条约】国家根据平等互利的原则，促进和发展同其他国家和地区的投资，缔结多双边、区域投资条约、公约、协定。
第二章外国投资者和外国投资第十一条【外国投资者】本法所称的外国投资者，是指在中国境内投资的以下主体：（一）不具有中国国籍的自然人；（二）依据其他国家或者地区法律设立的企业；（三）其他国家或者地区政府及其所属部门或机构；（四）国际组织。
粗集体经济组织对外投资管理制度
农村集体经济组织对外投资管理制度主要包括以下几个方面：
投资决策和审批：农村集体经济组织在进行对外投资时，必须经过充分的可行性分析和评估，并按照规定的程序进行审批。
投资决策需要经过集体讨论，按照民主原则进行决策，避免个人决策和违规操作。
投资方式和风险管理：农村集体经济组织可以选择多种投资方式，如股权投资、债权投资、基金投资等。
在选择投资方式时，需要充分考虑风险因素，制定风险管理策略，以保障资金安全。
投资合同和协议管理：在进行对外投资时，农村集体经济组织需要与被投资方签订投资合同或协议，明确双方的权利和义务。
合同或协议的内容应当合法、合规，条款应当明确、完整。
投资后管理和监督：农村集体经济组织应当对投资项目进行持续的跟踪管理和监督，定期评估项目的风险和收益，及时调整投资策略。
同时，应当加强对被投资方的监管，防止出现违规行为。
财务核算和信息披露：农村集体经济组织应当按照会计制度对对外投资进行准确的核算，及时记录和处理投资收益和损失。
同时，应当按照规定及时披露投资信息和风险状况，提高透明度。
总之，农村集体经济组织应当建立健全对外投资管理制度，规范投资行为，防范投资风险，保障资金安全。
同时，应当加强内部管理和外部监管，提高投资效益和可持续发展能力。
对外投资管理制度
对外投资管理制度第一章总则第一条为规范和加强对外投资管理，保护国家利益和投资主体的合法权益，制定本规定。
第二条对外投资管理应当坚持政府引导、市场运作的原则，充分发挥市场配置资源在国际上的作用。
第三条国家对外投资管理应当坚持走出去与引进来相结合，既支持中国企业走出去，实现资源的国际化配置，又支持外国企业引进来，促进国内产业结构优化。
第四条国家鼓励企业在依法合规的前提下赴国外投资、参与国际合作和资源开发，推动国际资源的有序配置，提高我国对外开放水平和国际竞争力。
同时对企业进行有效监督和管理，保护国家和投资者的利益。
第五条国家扶持企业利用国外资本、技术、市场等优势资源，发展跨国经营和国际合作，并鼓励企业参与对外投资政策制定和国际经济合作的研究。
第六条国家鼓励和支持符合国有资产监督管理委员会的相关规定和政策的国有企业改革，实施境外业务布局，以及由企业通过境外融资扩大海外投资。
第七条外国投资者依法享有中国法律规定的投资者权益，并接受国家的监督和管理。
第八条国家鼓励社会力量参与国际投资合作，支持非政府机构投资项目，以促进浙江对外开放和经济社会发展。
第九条中央和地方各级人民政府应当统筹全局，协调相关部门，建立健全对外投资管理的体制和政策措施。
第二章投资主体第十条对外投资主体包括境内企业和个人以及外商投资企业。
对外投资主体从事对外投资，应当依法提供真实、准确和完整的信息。
第十一条境内企业和个人从事对外投资的行为应当符合国家对外投资政策、法律、法规的规定，并拿到相应的倡议，依法缴纳税款。
第十二条境内企业从事对外投资应当符合国家产业政策和技术规定，依法取得贷款或股权融资，并接受国家对外投资管理部门的监督和管理。
第十三条对外投资主体应当根据国家对外投资政策的要求，进行对外投资审核，确保对外投资项目符合国家利益和安全。
第十四条对外投资主体应不断提升自身对外投资的风险防范和自我管理能力，合规开展对外投资活动。
第十五条对外投资主体应当严格执行中国的法律、法规和规章制度，遵守国际上通行的商业道德和国际法律准则。
对外投资授权管理制度
对外投资授权管理制度一、总则为规范公司对外投资的行为，保障公司财产安全，促进公司持续稳定发展，特制定本管理制度。
二、适用范围本管理制度适用于公司一切对外投资行为，包括但不限于股权投资、项目投资、合作开发等。
三、投资决策1. 投资决策应当符合公司战略发展规划，并经公司董事会审议通过。
2. 投资项目应当进行严格的风险评估和尽职调查，确保投资项目的合规性和可行性。
3. 投资金额应当根据公司财务状况和资金情况进行合理规划，确保风险可控。
四、投资流程1. 提交投资意向书，经公司董事会审议通过后，成立项目评审组。
2. 项目评审组进行项目尽职调查、风险评估和财务评估，形成评估报告。
3. 投资项目需经公司董事会审议通过，签订投资合同。
4. 投资项目实施过程需定期报告项目执行情况，及时解决项目中出现的问题。
5. 投资项目结束后，需进行总结汇报，评估投资项目的收益情况，及时做出决策。
五、投资监督1. 设立专门的外部监督机构，定期对公司对外投资进行审查监督。
2. 强化内部监督，建立完善的内部控制制度，确保公司对外投资行为的合规性。
3. 加强信息披露，及时向公司董事会和股东公开投资项目情况。
六、违规处理1. 对于违反公司对外投资管理制度的行为，将依据公司章程和法律法规进行处理。
2. 对于因违规行为造成公司财产损失的责任人，将按照相关条例进行追责，包括但不限于要求其承担赔偿责任、纪律处分等。
七、附则1. 本管理制度由公司董事会负责解释和修订。
2. 本管理制度自颁布之日起开始执行。
以上为公司对外投资授权管理制度的内容，希望全体员工能够严格遵守，确保公司的正常运营和发展。
公司对外投资管理制度
公司对外投资管理制度一、总则1. 目的与原则本公司为规范对外投资行为，提高投资效益，降低投资风险，根据相关法律法规及公司实际情况，制定本管理制度。
2. 适用范围本制度适用于公司及其子公司、分支机构进行的所有对外投资活动。
3. 管理职责公司设立专门的投资管理部门，负责对外投资的策划、评估、执行和监控。
相关部门应积极配合，确保投资活动的顺利进行。
二、投资决策1. 投资审批流程所有对外投资项目必须经过严格的审批流程，包括项目立项、可行性分析、风险评估、投资决策等环节。
2. 投资决策委员会公司成立投资决策委员会，由高级管理层和相关专业人员组成，负责对投资项目进行最终决策。
三、投资执行1. 投资合同管理投资合同应明确双方的权利义务、投资金额、回报方式、退出机制等内容，并由法务部门审核确认。
2. 资金管理对外投资所需资金应合理安排，确保资金来源合法、合规，并按照合同约定及时支付。
四、风险控制1. 风险评估对每个投资项目进行全面的风险评估，包括市场风险、财务风险、法律风险等，并制定相应的风险应对措施。
2. 风险监控建立风险监控机制，定期对投资项目进行跟踪评估，及时调整投资策略以应对市场变化。
五、投资退出1. 退出策略制定明确的投资退出策略，包括退出时机、方式和条件，确保投资能够顺利回收并获取合理回报。
2. 退出执行根据市场情况和公司战略，及时执行投资退出计划，完成资产处置和资金回收。
六、信息披露与报告1. 信息披露对外投资信息应按照相关法律法规和公司规定，向股东、监管机构等进行适时、准确的披露。
2. 定期报告投资管理部门应定期向公司管理层和董事会报告投资项目的进展情况和财务状况。
七、附则1. 本制度自发布之日起生效，由公司董事会负责解释。
2. 对本制度的修改和补充，应经董事会审议通过，并及时公告。
企业对外投资财务管理制度
企业对外投资财务管理制度第一章总则第一条为规范企业对外投资活动，保障企业资金安全，促进企业良性发展，制定本管理制度。
第二章投资决策第二条企业对外投资应遵循市场化、专业化、风险可控、效益优先的原则，确保投资流程合法合规。
第三条企业对外投资项目的决策程序应遵循以下步骤：1.立项审批：相关部门提出对外投资项目的立项申请，经企业领导审批通过后方可进行。
2.实施方案编制：财务、投资等相关部门制定对外投资项目实施方案，包括投资预算、财务分析、风险评估等内容。
3.内部审核：对外投资项目实施方案需经过内部审计、风险评估、法务审核等程序。
4.决策授权：经过上述程序的对外投资项目实施方案需由企业领导或相关授权机构授权决策。
5.风险管控：针对对外投资项目的风险，需制定相应的风险管理措施，确保投资风险可控。
6.决策实施：对外投资项目决策实施前需经过相关部门的准备工作，包括法务手续、资金准备等。
第三章投资执行第四条企业对外投资项目的执行过程中，需严格按照实施方案进行，并每月对投资项目的执行情况进行定期汇报。
第五条企业对外投资项目的执行中如遇到不可抗力及其他特殊情况需及时上报企业领导，并采取相应措施进行处理。
第四章资金管理第六条企业对外投资项目的资金需设立专门的监管账户进行资金专款专用，资金来源及使用需严格按照资金申请流程进行。
第七条企业对外投资项目的资金使用需经过内部审核和审批，未经审批的资金使用将被追究责任。
第五章绩效评估第八条企业对外投资项目的绩效应每年进行评估，并及时修订对外投资项目的实施方案。
第九条企业对外投资项目的绩效评估应综合考虑投资项目的投资回报率、风险控制情况、项目运营等情况。
第六章风险管理第十条企业对外投资项目的风险应进行全面评估，并制定相应的风险管理措施。
第十一条企业对外投资项目的风险管理措施应包括市场风险、政策风险、信用风险等方面的控制。
第十二条企业对外投资项目的风险管控部门应及时跟踪监测投资项目的风险情况，并及时出预警和应对措施。
公司对外投资管理制度
公司对外投资管理制度第一章总则第一条为规范公司对外投资行为，保护公司资产安全，提高资本运作效率，促进公司可持续发展，制定本制度。
第二条公司对外投资指公司为了获取投资收益，向其他企业、机构或个人投资、购买股权、债券等金融产品或实物资产，包括但不限于股权投资、债权投资、金融产品投资等行为。
第三条公司对外投资管理应遵循安全、风险可控、合规、效益最大化的原则，明晰投资目标、风险偏好、投资范围，加强对外部环境和投资标的的研究，确保投资决策的科学性和合理性。
第四条公司对外投资决策应当充分考虑公司整体发展战略、现金流情况、资产负债状况等因素，保证投资决策的正当性和合理性。
第五条公司对外投资管理应当严格遵循国家有关法律、法规和监管规定，确保投资行为的合法性和合规性。
第二章投资管理机构及职责第六条公司设立投资管理机构，负责对外投资管理工作。
第七条投资管理机构设立投资管理委员会，由董事会委派产生，负责审核投资项目、监督投资管理工作。
第八条投资管理委员会主要职责包括：（一）审议和决定投资项目；（二）对正在进行的投资项目进行监督和评估；（三）定期向董事会报告公司对外投资情况；（四）制定公司投资管理制度和规章制度。
第九条投资管理机构设立投资管理部门，专门负责具体的投资项目管理工作。
第十条投资管理部门主要职责包括：（一）研究和分析投资标的，制定投资方案；（二）组织实施投资项目；（三）对投资项目进行风险管理和监控；（四）协助投资管理委员会进行投资项目审议和决策。
第三章投资决策和项目管理第十一条公司对外投资项目包括股权投资项目和债权投资项目。
第十二条股权投资项目应当按照公司章程规定的程序进行审议和决策，确定投资金额和投资比例，确定投资期限和退出机制。
第十三条债权投资项目应当制定债权投资方案，确定投资金额、投资期限、利率等关键信息，并签订债权投资协议，并进行严格的风险评估和控制。
第十四条公司对外投资项目应当进行全面的尽职调查，包括投资标的的财务状况、经营状况、市场情况、法律风险等方面的调查，确保投资方案的可行性和合规性。
单位对外经济行为管理制度
单位对外经济行为管理制度第一章总则第一条为规范单位对外经济行为，保障单位经济利益的合法权益，制定本制度。
第二条本制度适用于单位进行对外经济合作和交易活动的全过程管理。
第三条单位对外经济行为应遵循“合法、诚信、自主”原则。
第四条单位对外经济行为管理应当与国家对外经济政策相一致，并适应国际市场需求。
第五条单位应制定合理的对外经济行为战略和规划，确保对外经济行为稳健、持续发展。
第六条单位对外经济行为应建立科学、完整的信息咨询与监控系统，及时获取外部经济信息，防范风险。
第七条单位应当加强与相关政府部门合作，共同处理国际经济争端和纠纷。
第二章对外经济合作规范第八条单位对外经济合作应当遵循市场规则和国际惯例，加强与国外企业的合作，提升产业价值链地位。
第九条单位对外经济合作应当关注自身技术、质量、创新等核心竞争力，提升对外产品质量和品牌形象。
第十条单位与外国企业签订对外经济合作协议，应当明确权责义务，保障合作双方利益。
第十一条单位应当严格遵守对外经济合作相关法律法规，规范合作行为，不得违反国家政策。
第十二条单位对外经济合作应加强与外国政府和国际组织的合作，共同推动全球经济发展。
第三章外贸活动管理规定第十三条单位外贸活动应当设立专门负责机构，统一管理与协调外贸业务。
第十四条单位应当建立健全外贸合同管理制度，明确合同签订、履行程序和责任。
第十五条单位外贸活动应遵循贸易方式规则，合理选择进出口方式和结算方式。
第十六条单位应当建立健全外贸人员管理制度，提升外贸人员专业素养和国际化水平。
第十七条单位应加强与海关、商检等部门合作，共同做好对外贸易的监管和检验工作。
第四章第十八条单位应当依法设立外商投资企业，履行相关审批、登记手续。
第十九条单位应对外商投资企业的经营活动进行监督和检查，维护国家安全和经济利益。
第二十条单位应当重视外商投资和技术引进，提升产业升级和创新能力。
第二十一条单位应当建立与外商投资企业的合作关系，创造良好外资投资环境。
1、对外投资管理制度4.doc
1、对外投资管理制度4****公司对外投资管理制度第一章总则第一条为推进****公司（以下简称“公司”）投资发展战略，规范投资行为，提高投资收益，依照国家有关法律、法规以及公司章程的规定，制定本制度。
第二条本规定所指的投资业务是指公司及公司管理的股权投资企业（以下简称“基金”）以货币财产及实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产（作价）实施的各种形式的对外投资行为。
第三条本规定所指投资资产是指公司及基金对外投资所形成的权益。
第四条投资业务应当遵循以下原则：(一)符合国家产业政策、投资政策和宏观调控政策；(二)符合国家法律法规的规定；(三)符合公司发展战略和规划，有利于提高公司核心竞争力；(四)投资项目应进行充分科学论证，具有明确的投资价值和清晰的投资目的。
第五条公司对投资业务实施规范化、流程化、信息化管理。
投资业务管理应符合国家有关法律、法规、规范性文件以及公司章程的规定。
第六条公司投资经理负责所投资项目发现、立项评估、尽职调查组织、投资项目赢利预测和估值、投资方案设计和评估、投资方案的实施、投资后管理与服务及投资资产运营等过程。
第七条公司投资业务人员应加强业务分工和协作，推进投资业务发展。
第八条公司综合部门（含行政、财务、人事等）人员依照相关职责，为投资业务人员提供相关支持及服务。
第九条公司执行董事负责公司投资方向和投资战略的制定。
第二章前期调研与项目立项第十条投资经理应当根据执行董事确定的投资方向和投资战略实施前期调研，发现、判断投资机会和投资价值。
前期调研可采用公开资料收集、数据分析、行业调研、现场考察、访谈等方式进行。
第十一条前期调研过程中应目标企业及相关权利方的要求签署《保密协议》、《投资合作意向书》（或类似文件）、或者除正式投资协议以外的其他文件，应按照公司相关规定执行。
第十二条投资经理对经过前期调研并合理判断确信存在投资机会和投资价值的项目，应及时立项。
子公司管理办法
子公司管理办法子公司管理办法第一章总则第一条$$市**有限公司（以下简称“**公司”）为加强对子公司的管理，保护出资人权益，根据相关法律、法规和《公司章程》，制定本办法。
第二条本办法所称子公司是指**公司依法设立的全资子公司、绝对控股子公司两类。
其中：（一）全资子公司，是指**公司直接或间接投资占其权益性资本100%的子公司。
（二）绝对控股子公司，是指**公司直接或间接投资占其权益性资本50%以上，拥有绝对控股权的子公司。
第三条子公司是企业法人（依法取得法人营业执照），拥有独立的法人资格和财产。
第四条**公司对子公司实行集权和分权相结合的管理原则，充分行使管理权利，同时赋予各级子公司管理者日常经营管理工作充分自主权，确保子公司有序、规范、健康发展。
第二章管理机构第五条**公司办公会按规定对涉及子公司的重大事项进行审议。
第六条各职能部门根据职责分工，按规定对子公司履行相应管理及指导职能。
经公司研究决定部门化管理的子公司作为**公司部门管理，除行政、财务、风控由**公司相关部门承接职能外，子公司其他事项由**公司对口部门为承办发起人，履行**公司内部审批程序，需报集团审批的事项应报集团审批。
第三章子公司设立第七条子公司设立应遵循以下原则：（一）符合集团及**公司发展战略、优化配置资源；（二）建立和完善现代企业制度，提高资产运营效益；（三）主营业务突出，具有较强核心竞争力和持续发展能力。
第八条子公司设立由**公司总经理指定部门负责，由办公会研究后，经公司办公会通过报集团审批。
其中新设子公司章程由**公司审核确定。
经批准组建子公司后，**公司将成立筹备机构负责子公司的各项组建工作。
第九条设立子公司应进行前期调研或可行性研究，并由筹备部门向公司办公会呈报包括但不限于下列材料：（一）调研或可行性论证报告，含投资收益分析和行业效益指标说明；（二）与股权投资相关的契约文件（草案）；（三）其他股东情况资料（包括资信情况、营业执照复印件、行政许可证复印件和资质等级证书复印件等相关资料）；（四）拟设立子公司的设立方案；（五）供**公司决策的其他资料或文件；（六）拟设子公司的章程（草案）。
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3个月 6个月 2.79 3.33 1.98 2.16 1.71 1.89 1.71 2.07 1.80 2.25 1.98 2.43 2.07 2.61 2.34 2.88 2.61 3.15 2.88 3.42
V
I1 (1 k)1
I2 (1 k)2
In (1 k )n
M (1 k)n
已知V值（债券价格），求k值（债券收益率）
债券投资的收益两个指标对比
V
I1 (1 k)1
I2 (1 k)2
In (1 k)n
M (1 k)n
• 债券价值：求V，购买之前评价是否值得 购买；
债券市场价格的影响因素
• 2、经济政策因素： • 货币金融政策； • 财政政策； • 产业政策。
债券市场价格的影响因素
• 3、公司财力状况因素 • 4、期限因素
债券市场评述07－11－9
• 央票发行利率再度走高，周四上午三年期央 行票据发行收益率毫无悬念地走高，从上周 的4.15%水平上行到4.34%，同时，3个月期 央行票据发行收益率也从2.99%上行到3.09%。
债券投资举例
• 解： 每年利息＝10008％＝8（0 元）
债券的价值：
80
80
80
V (110%)1 (110%)2 (110%)3
80 (1 10% )4
80 (1 10% )5
1000 (1 10% )5
80 3.7911000 0.621
303.28 621 924.2（8 元）
07－11－9
•资料来源：证券之星
金融机构人民币存款基准利率
调整时间
1990.04.15 1990.08.21 1991.04.21 1993.05.15 1993.07.11 1996.05.01 1996.08.23 1997.10.23 1998.03.25 1998.07.01
活期
2.88 2.16 1.80 2.16 3.15 2.97 1.98 1.71 1.71 1.44
• 溢价发行每年付息一次的债券，其到期 收益率小于票面利率；
• 折价发行每年付息一次的债券，其到期 收益率大于票面利率。
国债收益率排行表日期:2007-5-31
• 序号 •1 •2 •3 •4 •5 •6 •7 •8 •9 • 10
国债代码
010706 100706 100504 010107 010504 101917 100303 010303 010512 100609
所以该债券的收益率10.68%大于市场 利率10％，由此购买该债券是合算的。
债券投资举例思考题：
• 接上例，在市场利率分别是5%、8%的 条件下，债券的价值分别是多少？
• 当市场利率为5%时，债券价值为 V=80×4.329+1000×0.784 =346.32+784=1130.32（元）
• 当市场利率为8%时，债券价值为 V=80×3.993+1000×0.681 =319.44+681≈1000（元）
2. 为什么债券的投资收益率发生变化？
债券投资的风险
• （1）违约风险：指借款人无法按时支付债券利 息和偿还本金的风险；
• （2）债券的利率风险：指由于利率变动而使投 资者遭受损失的风险，债券的到期时间越长，利 率风险越大；
• （3）购买力风险：指由于通货膨胀而使货币购 买力下降的风险；一般来说，预期报酬率会上升 的资产，其购买力风险会低于报酬率固定的资产， 如房地产、普通股等投资受到的影响较小，而收 益固定的债券受到影响较大；
债券投资举例
• 债券的价值924.28元大于债券的市价 900元，所以该债券的收益率大于市场 利率10％，由此购买该债券是合算的。
债券投资举例
• 计算债券收益率
900 80 80 80 1000
(1 k)1 (1 k)2
(1 k)5 (1 k)5
用内插法求解，k 10.68%
• 受此影响，二级市场收益率的上行有增无减， 市场抛压更重。目前市场处于十分疲弱的态 势，收益率上行速度较前期有所加速，市场 机构大都持观望态势，短期内的反弹尚无迹 可寻。
资料来源：证券之星
债市面临双重风险
• 总的看来，债市面临两大风险问题，一 是由于宏观紧缩预期引发的利率上行风 险，二是由于市场交易量低引发的流动 性风险。
债券投资的风险
• （4）变现力风险：指无法在短期内以 合理价格卖掉资产的风险，如流通性不 好的资产；
• （5）再投资风险：指再投资时的收益 率低于当期投资时收益率的风险，如购 买短期投资而放弃长期投资所导致的再 投资风险。
债券市场价格的影响因素
• 1、宏观经济因素： • 经济增长与经济周期； • 通货膨胀； • 利率水平。
收益率
9.44% 6.84% 6.79% 6.74% 6.51% 6.44% 6.05% 6.03% 5.98% 5.91%
日期:2007-11-7
序号
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
企债代码
120490 H068024 120288 120205 120309 120521 120604 120522 120502 120503
金融机构人民币存款基准利率
调整时间
1998.12.07 1999.06.10 2002.02.21 2004.10.29 2006.08.19 2007.03.18 2007.05.19 2007.07.21 2007.08.22 2007.09.15
பைடு நூலகம்
活期
1.44 0.99 0.72 0.72 0.72 0.72 0.72 0.81 0.81 0.81
– 证券投资：也称间接投资，指用现金、实 物、无形资产等购买或折价取得其他单位 的有价证券，如股票、债券等。
企业对外投资的种类
• 按投资资金的回收期限分类：
– 短期投资：指能够随时变现、持有时间不 超过一年的有价证券及其他投资，目的是 利用生产经营暂时闲置不用资金谋求利益。
– 长期投资：指购进不准备随时变现、持有 时间在一年以上的有价证券及其他投资， 目的是为了控制经营活动。
收益率 5.09% 4.94% 4.93% 4.93% 4.91% 4.90% 4.87% 4.83% 4.83% 4.82% 4.82%
企债收益率排行榜日期:2007-5-31
• 序号 企债代码 企债简称 • 1 120490 04南网(2) • 2 120605 06三峡债 • 3 111026 05粤交通 • 4 120201 02三峡债 • 5 111023 03中铁债 • 6 H068005 06大唐债 • 7 111032 06鲁能债 • 8 120503 05渝水务 • 9 120602 06冀建投 • 10 120306 03中电投
企业对外投资的种类
• 按投资形成的产权关系分类：
– 股权投资：形成被投资企业的资本金，拥 有被投资企业的股权；如购买上市公司的 股票、兼并投资、联营投资等。
– 债权投资：形成被投资企业的负债，是被 投资企业的债权人；包括购买各种债券和 租赁投资等。
企业对外投资的种类
• 按投资方式分类：
– 实物投资：又称直接投资，指以现金、实 物、无形资产等投入其他单位，直接形成 生产经营活动的能力；实物投资包括联营 投资、兼并投资等。
债券投资的收益评价
• 债券价值：债券未来现金流入的现值，称为债 券的价值或债券的内在价值。只有当债券的价 值大于购买价格时，才值得购买。
• 债券投资现金流量时间图：
-V
I1
I2
0期 1期 2期
In+M n期
债券投资的收益评价
• 债券价值计算模型：
V I1 I2 In M
(1 k)1 (1 k)2
•资料来源：证券之星
一级市场发行困难，二级 市场成交量少
• 中央国债登记结算公司昨日公布了10月份的统计月报， 报告显示，10月份债券一级市场发行出现了困难局面， 而二级市场成交量减少，债券存量略有减少。货币市场利 率整体上行，波幅增大。
• 报告显示，10月债券发行面额3640.92亿，较上月减少 1717.89亿元。国债的发行价格接近市场预期，新发的5 年期国债和续发的3年期国债的投标倍数分别为1.4和 1.34，市场反应平稳。但农发行10月26日发行的以3个 月Shi－bor为基准的5年债券，仅发出66.8亿元。农发行 该期债券的流标，使得国开行推迟了本计划在10月31日 发行债券的时间。
• 债券到期收益率：求K，购买之后评价收 益能力。
• 都是可以用来进行债券投资决策的评价指 标。
债券投资举例
• 例1：ABC公司拟于2002年2月1日购买 一种面额为1000元的债券，其票面利率 为8％，每年2月1日计算并支付一次利 息，并于5年后的1月31日到期。当时的 市场利率为10％，债券的市价是900元。 是否应该购买该债券？
国债简称
07国债(6) 国债0706 国债0504 21国债(7) 05国债(4) 国债917 国债0303 03国债(3) 05国债(12) 国债0609
收益率
6.97% 6.97% 5.59% 5.40% 5.35% 5.33% 5.31% 5.30% 5.27% 5.22%
国债收益率排行榜日期:2007-11-7
3个月 6.30 4.32 3.24 4.86 6.66 4.86 3.33 2.88 2.88 2.79
6个月 7.74 6.48 5.40 7.20 9.00 7.20 5.40 4.14 4.14 3.96
定期
1年
2年
10.08 10.98