开关电源行业研究分析报告

开关电源行业研究报告

开关电源又名交换式电源，是利用现代电力电子技术，采用功率半导体器件作为开关，通过控制开关晶体管开通和关断的时间比率(占空比)，调整输出电压，维持输出稳定的一种电源。由于系统装置的电子组件只可接受直流工作电压，因此将市电的交流电转换成直流电（AC/DC转换技术），或是将直流电转换成电子电路中各工作单元所需的各种不同直流电压（DC/DC转换技术），就成为不可或缺的技术。开关电源产品大致可划分为三类，一是交流转成直流的转换器（AC/DC），另一则为直流转成直流的转换器（DC/DC），还有一类是将直流逆变成交流(DC/AC)的转换器。其中交流转成直流的转换器（AC/DC）约占八成比重，公司生产的开关电源即属于该种类型。

开关电源具有小型化、重量轻、功率密度/转换效率高、输入电压范围广、功率损耗较少等众多优点，应用十分广泛，主要用于工业自动化控制、军工设备、科研设备、LED照明、工控设备、通讯设备、电力设备、仪器仪表、医疗设备、半导体制冷制热、空气净化器，电子冰箱，液晶显示器，LED灯具，通讯设备，视听产品，安防监控，LED灯带，电脑机箱，数码产品和仪器类等领域。目前，除了对直流输出电压的纹波要求极高的场合外，开关电源已经全面取代了线性稳压电源。

1、行业发展历程及现状

开关电源的研究和应用开始于20世纪50年代。1955年美国罗耶发明的自激振荡推挽晶体管单变压器直流变换器，首创脉冲宽度调制(PWM)控制，为研制开关电源打下理论基础。开关电源最初被美国人用在飞机上，相比线性电源，其体积小的特点非常适合在航空领域使用。在民用领域，世界上第一代标准化开关电源诞生于20世纪70年代初。其后，随着上游元器件技术水平的提高和自身关键技术的不断发展，开关电源技术在过去30年中取得了飞速的发展。20世纪80年代后期，开关电源的成本和控制电路问题等技术难关被攻克后，其已迅速成长为电源中的主流产品。目前，开关电源的发展已经走到第五代，具体历程如下表所示：

我国开关电源行业起步于1970年代末期, 到1980年代中期, 开关电源产品

开始推广应用。随着全球产业分工日渐加强，开关电源制造逐步向低成本地区尤其是我国大陆地区转移，同时，国际及台湾地区主流厂商的产业转移进一步提升了我国开关电源行业的技术水平和整体规模。目前，我国已成为开关电源最主要的生产国和消费国。

据前瞻产业研究院统计数据，目前我国开关电源相关生产企业有上千家之多，有一定规模的企业有600多家。2012年我国开关电源行业市场规模约163亿元，同比增长8.6%；2013年国内开关电源行业市场规模增长到178亿元，同比增长8.8%。预计未来5年，国内开关电源行业将保持9.0%左右的增幅增长。

目前，随着全球经济的发展，终端产品的生产和消费持续增长。开关电源作为电子工业的基础产品，其市场容量不断扩大；而在数字电视、LED、IT等新兴领域，开关电源的智能化应用同样呈现出稳定增长的趋势；这将给我国开关电源行业带来更大市场空间，并使之继续保持快速发展。

2、行业管理体制

（1）行业的监管体制

电源行业主要由政府部门进行宏观管理，有行业学会进行行业自律管理。具体监管体制如下：

国家发展与改革委员会以及工业和信息产业部负责制定本行业的产业规划、经济技术政策，并对本行业的发展方向进行宏观调控。

中国电源学会协调指导本行业发展并进行行业自律管理；中国电源学会是在国家民政部注册的国家一级社团法人，业务主管部门是中国科学技术协会。电源学会的基本职能包括：反映行业意愿、研究行业发展方向、编写行业标准、科技

成果鉴定、协助企业建立质量管理体系、参与工程项目的招标评标、技术培训科技普及、技术服务、技术咨询、编辑出版行业刊物、提供国内外技术和市场信息；承担政府有关部门下达的各项任务等。

（2）行业主要法律法规及政策

3、与行业上下游的关系

（1）行业上游

开关电源主要的原材料是IC、变压器、功率器件、电感器、电阻等电子元器件。经过多年的发展，电子元器件产业除部分高端IC芯片外，其他主要原材料和配件国产化程度非常高，大部分可以在国内选购，生产厂商众多，竞争充分，其产品质量、技术水平、供给状况能满足企业需求。企业在选择供货商时选择余地较大，采购价格平稳，不会对企业毛利水平形成大幅挤压。

（2）行业下游

开关电源属于电子工业的基础产品，对下游产业的依赖程度较强。此目前，公司生产的电源主要应用于智能电视、交互式智能平板、LED显示屏及舞台灯。随着经济的发展，上述终端产品的生产与消费呈持续增长态势，市场容量不断扩大，为相关电源行业的发展创造了有利的发展条件。

4、行业的周期性、季节性、区域性特点

（1）行业的周期性

公司所处开关电源行业，因为可应用范围较广，行业外部需求受下游行业投资周期、居民消费水平、国家宏观调控政策等多方面因素的影响，行业主要周期性特征不明显。

（2）行业季节性

公司所在行业具备一定的季节性特征。一方面，由于生产过程中需要较大数量的人工，在我国传统的节假日，特别是是春节时期，会出现人工不足而对产能形成制约，因此也就导致相关企业的产能在每年的一季度呈现出一定的波动。另一方面，部分下游终端产品的季节性特征会影响到上游的开关电源行业，以智能电视、舞台灯为例，通常在国庆节、春节等节日期间呈现出集中消费趋势，海外市场则在圣诞节期间也存在类似的特点。因此，终端厂商一般在上述假日消费高峰到来之前的1-3个月，对产品的定制电源进行集中采购用于生产，以及时应对后续集中的出货需求，形成上游电源行业的销售旺季。

（3）行业的区域性

从区域分布特点来看，全国的开关电源供应商主要分布在华北、华东和华南。从产业集群来看，目前已形成了珠三角地区、长三角地区以及北京、天津、河北附近的首都经济圈地区三大产业区。

5、行业壁垒

（1）研发和技术壁垒

一方面，近年来随着我国电力电子技术的快速发展，开关电源产品也朝着高频化、高功率、高效率、高可靠和高智能化方向发展，因此对研发设计有较高的要求；另一方面，电源生产厂商需要适应下游产品的快速更新而不断研发新产品，如果没有足够的研发能力和高素质高水平的研发技术人员队伍，将难以满足市场对质量、效率、节能、环保等方面的要求。另外，工艺技术更是需要长期试验和实践经验的积累，如果缺乏有关的工艺技术，在批量生产中难以保证产品质量和合格率。开关电源行业研发和技术方面的较高要求，对新进企业形成了壁垒。

（2）资金壁垒

我国开关电源行业普遍存在回款期较长的情况，电源产品从交货到客户回款通常有3-4个月的周期，在大规模生产的情况下，较长的回款周期使得电源生产企业需要大量的流动资金，因此，没有一定资金实力的企业将很难进入本行业。

（3）客户的认证壁垒

开关电源的安全性、稳定性、可靠性对终端产品功能及寿命有重大影响，因此，下游企业特别是大型终端产品生产商在选择电源供应商时均较为谨慎，对电

源供应商有着严格的质量要求。电源企业一般需要进行较长时间的测试与考察方能通过下游客户的资质认定，再通过相当一段时间的小批量供货测试后才能正式成为其合格供应商，这也使得其下游客户更换供应商的转换成本非常高。因此，下游客户选定供应商后，一般不会轻易更换；电源行业内的企业一般依靠自身长期积累而拥有稳定的客户群。因此，稳定的客户关系和严格的供应商资质认定，也对拟进入本行业的企业形成了壁垒。

6、影响行业的重要因素

（1）有利因素

①国家产业政策支持行业发展

本行业是国家重点扶持发展的产业，发展前景广阔。《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》等国家政策均对本行业的发展提供支持，具体产业政策详见本说明书本节“六（一）2、行业管理体制”。

②技术进步

我国劳动力资源丰富、成本低，加上我国消费电子行业经过十多年的发展，原材料配套体系完整，配套材料成本低，使我国消费电子产品在国际上具备较强的成本竞争优势。因此，全球消费电子产品的生产基地大规模向中国转移。这不仅扩大了消费类开关电源的市场空间，还将国外先进的生产技术、管理方式引入国内企业。在成为国际消费电子企业的合格供应商后，优秀的开关电源生产企业将获得长足进步，推动国内开关电源行业的发展。

③节能环保因素推动行业快速发展

目前，节能环保、降低能耗是我国经济发展中的重大课题。我国已明确提出节约资源是我国的基本国策，并出台多项政策鼓励和支持节能环保科技的发展，促进节能技术创新与进步。随着电力电子技术的进步，开关电源在节能降耗环保问题上的作用日益显著；通过对开关电源的研发改进，可降低废热和待机功耗、提高转换效率，延长产品寿命。在当前大力倡导节能环保的大趋势下，电源行业必将成为推动和落实节能减排政策的重要领域，能够持续受益于各项优惠、鼓励政策。

（2）不利因素

①融资渠道狭窄

对于开关电源制造企业而言，保持一定的规模优势，一方面有助于保证对客户产品的快速响应能力，另一方面，也有助于降低公司的成本。规模优势是保证公司竞争力的一个较为重要的方面。目前，国内电源生产企业与国际巨头相比，在规模上仍存在较大差距。为尽快缩小差距，仅仅依靠企业自身的积累显然远远不够，企业需要借助多种融资渠道，实现企业快速发展壮大。融资渠道的狭窄也直接限制了行业内大部分企业的扩产计划和承接大额订单的能力。

②技术与创新能力不足

我国国内开关电源行业的技术、设备一开始主要来源于日本和港台，随着国内技术水平的提高，大部分的生产设备已经实现国产。但是，我国企业在高端电子元器件领域生产技术依然薄弱，缺少核心技术支持，企业普遍面临规模偏小，科技创新能力不足等问题；高端IC芯片对进口存在依赖，在交货周期和采购价格上受制于国际企业。虽然目前我国已经成为世界主要的开关电源生产国与消费国，但我国的产品主要是以中低端为主，在没有攻克和掌握高端产品的能力之前，难有本质性突破。因此，大力提升研发力量，开展自主创新成为我国开关电源行业的亟待解决的问题。

③人力成本面临上涨压力

开关电源制造企业对劳动力的需求较大，近年来，随着我国经济的持续发展，国民收入水平不断提高，使得劳动力供求关系发生变化和劳动力成本不断提高，中国廉价劳动力时代即将成为过去，正进入一个生产要素成本周期性上升的阶段。由于人力成本占公司成本比例较大，人力资源成本上升使企业成本不断加大。从而对企业的成本带来一定压力。

（二）行业的基本风险

1、市场竞争加剧的风险

普通开关电源行业是一个充分竞争的行业，作为一个传统行业，产品生产进入门槛相对较低，其竞争主要体现在产品质量、营销渠道、研发设计、客户服务等方面。普通开关电源各品牌的市场集中度相对较低，各品牌之间的竞争较为激烈。随着市场的不断细分，来自国内外的竞争压力仍将持续甚至加大，可能导致

企业的产品售价降低及毛利率降低，从而影响到企业的财务状况和经营业绩。

2、人力成本上涨风险

随着我国经济的快速发展，我国国民收入水平增长较快，以深圳、东莞地区为例，2014年3月1日起深圳全市最低工资标准调整为2030元/月，2015年5月1日起东莞最低工资标准调整为1510元/月。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中也提出，要加快城乡居民收入增长。预计未来我国劳动力价格仍将快速上涨。

3、核心部件供应风险

目前开关电源的核心部件高端IC芯片制造技术主要被国际上的主流元件制造商所控制，国产IC芯片质量与产能尚不能完全满足国内电源企业的需求。因此，如果上游IC芯片供应商出现生产风险、或者供货周期的延长，行业内企业的电源产品成品生产周期将会受到影响。

（三）行业竞争状况

开关电源产品产品种类较多，应用领域较广，在各细分领域都有规模和水平参差不齐的企业竞争。在不同的细分应用领域，对开关电源产品的品质和技术要求存在较大差异，一般企业无法在每一个细分市场获得优势，除电源适配器和手机充电器这种标准化产品竞争激烈毛利较低之外，各企业都有其主攻的细分市场，积极开拓新兴领域，能够获得较好的利润率。

近年来，由于市场反应灵敏、人力成本较低，具备承接产业转移的条件和优势，总体上我国电源企业也取得了较快的发展，成长起来一批在特定细分市场领域具有一定规模和竞争力的企业。