电子烟项目投资分析报告

电子烟项目

投资分析报告

规划设计/投资分析/实施方案

电子烟项目投资分析报告说明

早期电子烟烟油直接添加尼古丁，而尼古丁在血液中传输效率慢，无法达到香烟的效果与口感，因此只能加大尼古丁添加量与加大功率，从而导致电子烟尺寸越做越大，丧失了便携性与替代香烟属性，变为娱乐性的开放式大烟。2016年10月Juul发明尼古丁盐，解决了传输效率问题，口感与香烟接近，设备也兼具便携性，在北美推出后大获成功，封闭式小烟市场正式兴起。

该电子烟项目计划总投资8751.16万元，其中：固定资产投资6663.87万元，占项目总投资的76.15%；流动资金2087.29万元，占项目总投资的23.85%。

达产年营业收入16579.00万元，总成本费用12878.21万元，税金及附加171.36万元，利润总额3700.79万元，利税总额4382.60万元，税后净利润2775.59万元，达产年纳税总额1607.01万元；达产年投资利润率42.29%，投资利税率50.08%，投资回报率31.72%，全部投资回收期4.65年，提供就业职位236个。

报告根据项目实际情况，提出项目组织、建设管理、竣工验收、经营管理等初步方案；结合项目特点提出合理的总体及分年度实施进度计划。

......

报告主要内容：概论、建设背景及必要性、市场分析预测、产品规划分析、选址可行性分析、土建工程、工艺技术说明、项目环境影响情况说明、安全管理、建设及运营风险分析、项目节能方案、进度计划、项目投资分析、经济评价、综合评估等。

第一章概论

一、项目概况

（一）项目名称

电子烟项目

早期电子烟烟油直接添加尼古丁，而尼古丁在血液中传输效率慢，无法达到香烟的效果与口感，因此只能加大尼古丁添加量与加大功率，从而导致电子烟尺寸越做越大，丧失了便携性与替代香烟属性，变为娱乐性的开放式大烟。2016年10月Juul发明尼古丁盐，解决了传输效率问题，口感与香烟接近，设备也兼具便携性，在北美推出后大获成功，封闭式小烟市场正式兴起。

（二）项目选址

某某产业基地

（三）项目用地规模

项目总用地面积27527.09平方米（折合约41.27亩）。

（四）项目用地控制指标

该工程规划建筑系数76.73%，建筑容积率1.67，建设区域绿化覆盖率6.29%，固定资产投资强度161.47万元/亩。

（五）土建工程指标

项目净用地面积27527.09平方米，建筑物基底占地面积21121.54平

方米，总建筑面积45970.24平方米，其中：规划建设主体工程32886.28

平方米，项目规划绿化面积2892.34平方米。

（六）设备选型方案

项目计划购置设备共计131台（套），设备购置费2975.19万元。

（七）节能分析

1、项目年用电量549383.23千瓦时，折合67.52吨标准煤。

2、项目年总用水量7500.96立方米，折合0.64吨标准煤。

3、“电子烟项目投资建设项目”，年用电量549383.23千瓦时，年总

用水量7500.96立方米，项目年综合总耗能量（当量值）68.16吨标准煤/年。达产年综合节能量20.36吨标准煤/年，项目总节能率26.77%，能源利用效果良好。

（八）环境保护

项目符合某某产业基地发展规划，符合某某产业基地产业结构调整规

划和国家的产业发展政策；对产生的各类污染物都采取了切实可行的治理

措施，严格控制在国家规定的排放标准内，项目建设不会对区域生态环境

产生明显的影响。

（九）项目总投资及资金构成

项目预计总投资8751.16万元，其中：固定资产投资6663.87万元，

占项目总投资的76.15%；流动资金2087.29万元，占项目总投资的23.85%。

（十）资金筹措

该项目现阶段投资均由企业自筹。

（十一）项目预期经济效益规划目标

预期达产年营业收入16579.00万元，总成本费用12878.21万元，税

金及附加171.36万元，利润总额3700.79万元，利税总额4382.60万元，

税后净利润2775.59万元，达产年纳税总额1607.01万元；达产年投资利

润率42.29%，投资利税率50.08%，投资回报率31.72%，全部投资回收期

4.65年，提供就业职位236个。

（十二）进度规划

本期工程项目建设期限规划12个月。

二、报告说明

作为投资决策前必不可少的关键环节，报告是在前一阶段的报告获得

审批通过的基础上，主要对项目市场、技术、财务、工程、经济和环境等

方面进行精.确系统、完备无遗的分析，完成包括市场和销售、规模和产品、厂址、原辅料供应、工艺技术、设备选择、人员组织、实施计划、投资与

成本、效益及风险等的计算、论证和评价，选定最佳方案，依此就是否应

该投资开发该项目以及如何投资，或就此终止投资还是继续投资开发等给

出结论性意见，为投资决策提供科学依据，并作为进一步开展工作的基础。《项目报告》从系统总体出发，对技术、经济、财务、商业以至环境保护、

法律等多个方面进行分析和论证，通过对的市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等方面的研究

调查，在专家研究经验的基础上对项目经济效益及社会效益进行科学预测，从而为客户提供全面的、客观的、可靠的投资价值评估及项目建设进程等

咨询意见。undefined

三、项目评价

1、本期工程项目符合国家产业发展政策和规划要求，符合某某产业基

地及某某产业基地电子烟行业布局和结构调整政策；项目的建设对促进某

某产业基地电子烟产业结构、技术结构、组织结构、产品结构的调整优化

有着积极的推动意义。

2、xxx实业发展公司为适应国内外市场需求，拟建“电子烟项目”，

本期工程项目的建设能够有力促进某某产业基地经济发展，为社会提供就

业职位236个，达产年纳税总额1607.01万元，可以促进某某产业基地区

域经济的繁荣发展和社会稳定，为地方财政收入做出积极的贡献。

3、项目达产年投资利润率42.29%，投资利税率50.08%，全部投资回

报率31.72%，全部投资回收期4.65年，固定资产投资回收期4.65年（含

建设期），项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。

4、在我国国民经济和社会发展中，制造业领域民营企业数量占比已达90%以上，民间投资的比重超过85%，成为推动制造业发展的重要力量。近

年来，受多重因素影响，制造业民间投资增速明显放缓，2015年首次低于

10%，2016年继续下滑至3.6%。党中央、国务院高度重视民间投资工作，近年来部署出台了一系列有针对性的政策措施并开展了专项督查，民间投资增速企稳回升，今年1-10月，制造业民间投资增长4.1%，高于去年同期1.5个百分点。鼓励民营企业参与智能制造工程，围绕离散型智能制造、流程型智能制造、网络协同制造、大规模个性化定制、远程运维服务等新模式开展应用，建设一批数字化车间和智能工厂，引导产业智能升级。支持民营企业开展智能制造综合标准化工作，建设一批试验验证平台，开展标准试验验证。加快传统行业民营企业生产设备的智能化改造，提高精准制造、敏捷制造能力。

综上所述，项目的建设和实施无论是经济效益、社会效益还是环境保护、清洁生产都是积极可行的。

四、主要经济指标

主要经济指标一览表

第二章建设背景及必要性

早期电子烟烟油直接添加尼古丁，而尼古丁在血液中传输效率慢，无法达到香烟的效果与口感，因此只能加大尼古丁添加量与加大功率，从而导致电子烟尺寸越做越大，丧失了便携性与替代香烟属性，变为

娱乐性的开放式大烟。2016年10月Juul发明尼古丁盐，解决了传输

效率问题，口感与香烟接近，设备也兼具便携性，在北美推出后大获

成功，封闭式小烟市场正式兴起。

新型烟草按照出烟方式不同可分为加热不燃烧式卷烟和蒸汽式电

子烟。蒸汽式电子烟是通过电加热烟油，经过雾化器来产生烟雾达到

吸食烟碱目的。第一代蒸汽式电子烟产品于2003年由中国药剂师韩力

发明，首项专利于2004年在中国申请，2005年提交至美国专利局，并于2007年公开专利。经过十多年的发展，新型烟草产品不断推陈出新，种类日益丰富。蒸汽式电子烟根据添加烟油方式的不同又可细分为封

闭式电子烟和开放式电子烟。蒸汽式电子烟烟雾量是普通香烟的好几倍，受Vape文化盛行影响，在年轻人中受到追捧。而加热不燃烧卷烟（HNB）是在不燃烧烟草的前提下，让烟草发出烤烟的香味。

目前全球蒸汽式电子烟的主要消费国为美国，占市场份额的43%。其次为英国，占比12.7%，而其他卷烟消费大国占比较少。Vape作为

一种卷烟的替代品，在英美等国有较高的渗透率除了厂家不遗余力的

宣传营销外，主要是由于这些国家对于蒸汽式电子烟的管控态度都较

为温和。

电子烟也属于替代型产品，与电动车与智能手机类似，行业中的

代表性公司（Tesla、苹果）取得成功后，行业均迎来加速替代。2017

年起美国电子烟渗透率开始加速提升，2019年已提升至5.3%。

2016年之前开放式大烟开放式一直占据主流，2017年Juul的成

功彻底打开小烟市场（封闭式），封闭式小烟市场空间首次超过开放

式大烟。2018年电子烟品牌商市场空间高达322亿美元，渗透率只有4%，仍有较大提升空间，预计2023年市场将达1733亿美元，CAGR高

达40%。

2018年ODM市场空间为51亿美元，预计2023年空间预计284亿

美元，CAGR为41%，品牌商与ODM厂商的价差约5-6倍，侧面反应出ODM下游价格不敏感，因此ODM市场具有市场空间大、成长性强、降价压力小等特点。

日本仍是加热烟草制品最大的市场，2018年销售额约55.4亿美元，同比增长8.5%，增速逐步减缓；第二是韩国，2018年销售额约21.2

亿美元，增速最快。

HNB风靡日本主要是由于在日本含有尼古丁的液体未经批准不能在市场销售。此外，HNB在日本市场的火爆也与其特定的市场条件密不可分，消费者收入水平高、健康意识强、乐于接受新产品，市场主流产

品与减害产品口味差异较小，监管有利于减害产品发展等，尤其是对

宣传促销限制较少，都促进了日本市场上加热烟草制品销量迅猛增长。目前在日本市占率最高的HNB为菲莫国际的IQOS。2019四季度，IQOS

烟弹在日本的市占率为17.6%，同比增加2.4pct。

虽然在韩国HNB的税率较高，但政府并未限制其销售。韩国政府

于2019年10月建议人们停止使用液态电子烟，并表示将加快调查以

决定是否禁售电子烟，这势必利好HNB在韩国的进一步放量。目前韩

国HNB品牌主要包括IQOS和韩国KT&G公司的LIL。因韩国加热不燃烧品类竞争较为激烈，2019四季度，IQOS烟弹在韩国的市占率为6.3%，同比下降2.2pct。

第三章建设单位基本信息

一、项目承办单位基本情况

（一）公司名称

xxx科技发展公司

（二）公司简介

在本着“质量第一，信誉至上”的经营宗旨，高瞻远瞩的经营方针，

不断创新，全面提升产品品牌特色及服务内涵，强化公司形象，立志成为

全国知名的产品供应商。公司坚持“以人为本，无为而治”的企业管理理念，以“走正道，负责任，心中有别人”的企业文化核心思想为指针，实

现新的跨越，创造新的辉煌。热忱欢迎社会各界人士咨询与合作。

公司研发试验的核心技术团队来自知名的外企，具有丰富的行业经验，公司还聘用多名外籍专家长期担任研发顾问。经过多年的发展与积累，公

司建立了较为完善的治理结构，形成了完整的内控制度。

二、公司经济效益分析

上一年度，xxx实业发展公司实现营业收入13080.14万元，同比增长13.04%（1509.09万元）。其中，主营业业务电子烟生产及销售收入为11881.09万元，占营业总收入的90.83%。

上年度营收情况一览表

根据初步统计测算，公司实现利润总额3214.29万元，较去年同期相比增长359.68万元，增长率12.60%；实现净利润2410.72万元，较去年同期相比增长236.07万元，增长率10.86%。

上年度主要经济指标

第四章土建工程

一、建筑工程设计原则

项目承办单位本着“适用、安全、经济、美观”的原则并遵照国家建

筑设计规范进行项目建筑工程设计；在满足投资项目生产工艺设备要求的

前提下，力求布局合理、造型美观、色彩协调、施工方便，努力建设既有

时代感又有地方特色的工业建筑群的新形象。

二、项目总平面设计要求

应留有发展或改、扩建余地。应有完整的绿化规划。

三、土建工程设计年限及安全等级

建筑结构的安全等级是根据建筑物结构破坏可能产生的后果（危及人

的生命、造成经济损失）的严重性来划分的，本工程结构安全等级设计为

Ⅰ级。

四、建筑工程设计总体要求

本项目设计必须认真执行国家的技术经济政策及现行的有关规范，根

据国民经济发展的需要，按照市规划和环境保护等规划的要求，统筹安排、因地制宜，做到技术先进、经济合理、安全适用、功能齐全、确保建筑工

程质量。

五、土建工程建设指标

本期工程项目预计总建筑面积45970.24平方米，其中：计容建筑面积45970.24平方米，计划建筑工程投资3536.37万元，占项目总投资的40.41%。

第五章选址可行性分析

一、项目选址原则

项目建设区域以城市总体规划为依据，布局相对独立，便于集中开展

科研、生产经营和管理活动，并且统筹考虑用地与城市发展的关系，与项

目建设地的建成区有较方便的联系。项目选址应符合城乡建设总体规划和

项目占地使用规划的要求，同时具备便捷的陆路交通和方便的施工场址，

并且与大气污染防治、水资源和自然生态资源保护相一致。节约土地资源，充分利用空闲地、非耕地或荒地，尽可能不占良田或少占耕地；应充分利

用天然地形，选择土地综合利用率高、征地费用少的场址。

二、项目选址

该项目选址位于某某产业基地。

“十二五”期间，园区不断围绕科学发展主题和加快转变经济发展方

式主线，持续不断集聚创新资源与要素，科技企业快速成长，创新成果大

量涌现，高新技术产业蓬勃发展，经济社会和谐共进，在实施创新驱动发

展战略中发挥了标志性引领作用，成为走中国特色自主创新道路的一面旗帜，成为我国高新技术产业发展最为主要的战略力量。国家自主创新示范

区（以下简称“国家自创区”）坚持全面深化改革，强化先行先试，为中

国经济转型升级、创新发展进行了可复制、可推广的有效探索，已经成为

我国实施创新驱动发展战略的核心载体和重要抓手。园区是1994年经省人

民政府批准成立，并于2006年3月经国家发改委审核通过的省级经济园区。园区地处全国区域经济增长最具潜力的长江三角洲地区。核定规划面积60

平方公里。园区按照“布局集中、用地集约、产业集聚、平安和谐”的总

体要求，坚持“高起点规划、高标准建设、高效能管理、高效益经营”开

发建设理念，经过近20年的开发建设，规模从小到大，功能逐渐增强，服

务不断升级，设施不断完善，配套日益齐全。园区全面落实中央创新驱动

发展战略和全国科技创新大会精神，塑造依靠创新驱动的引领型发展。未

来五年，经济发展进入新常态，以五大发展理念为引领，加大供给侧结构

性改革成为经济社会主线。《国家创新驱动发展战略纲要》提出将创新驱

动发展作为国家的优先战略，全国科技创新大会吹响建设世界科技强国的

号角。“大众创业、万众创新”、“一带一路”、“京津冀协同发展”、“长江经济带”、“互联网+”、“中国制造2025”等一系列国家战略正在深入实施，需要区域性平台和核心载体的支撑，需要具备一定基础的园区

和区域发挥示范引领作用。国家高新区、自创区要切实承担起创新示范和

战略引领的使命，要准确把握未来发展的阶段性特征和新的任务要求，要

塑造更多先发优势，真正成为创新驱动发展的核心载体，成为支撑和引领“十三五”时期转型发展的关键支点。

三、建设条件分析