亚洲金融危机的现象和本质

常留贤

1997年夏,亚洲金融风暴起自泰国,迅速扩大波及印尼、马来西亚和菲律宾,造成

上述国家货币巨幅贬值四至五成,股、汇市随即崩盘。金融风暴席卷东南亚后,意犹未尽,

又肆虐东北亚的日本和韩国。日、其是日本,,拉朽地将日举击溃。

金融风暴所及之处,银行闭户,企业倒闭,工厂停顿,失业人数暴增,物价飞涨,人民生计

无不受到影响。由此,也引起政治危机。其中印尼爆发学生罢课示威、市民暴动,在位20

年之久的总统苏哈托下台,内乱中的暴力事件,至今令人心生恐怖。

一、亚洲金融危机的概况

(一)泰国1997年五六月间,泰国泡沫经济显现,发展迟缓,导致投机客围攻泰铢,坚决反对泰铢贬值的财政部长安蕾辞职。6月底汇价25.88兑1美元。7月2日,央行宣布改盯

住汇率制为浮动汇率制,当日汇价重挫20%,央行总裁伦查递辞呈,月底汇价为31.8兑1美元,贬值22.87%。8月,数家银行发生挤兑及屯积粮食状况,根据IMF(国际货币基金组织)要求,勒令42家金融机构暂停营业,月底汇率34.2兑1美元。9月底汇率36.33兑1美元。

10月,财政部长他侬请辞,月底汇率39.75兑1

国际金融投机家恶意炒作下,再加上外汇监管不力(外汇自由进出),。

),汇率为1,隔夜拆款

由550%,26日素有敢言造成马币和东南亚货币贬值的原凶,月底汇率2.631兑1美元。8月底汇价2.9288兑1美

元,9月底为3.2455兑1美元,跌幅28.56%,10月底汇价3.3953兑1美元,12月18日

汇价3.7945兑1美元,至此跌幅达50.30%。马来

西亚的外汇储备不过几十亿美元,货币贬值对他们的危害确实更甚。难怪马哈蒂尔撰

文批驳当今的货币交易。今天的货币交易同商品或服务贸易没有关系,据说货币交易额是

世界商品贸易额的20倍,货币炒作可使一国货币贬值。如果一国货币贬值,

则其外债以同样百分比增加,而其对外债权又以同样比例减少,国内通货膨胀,生活费

用增加,穷人更穷,并破坏工业和政治的稳定。(三)印尼1997年五六月间,汇率431.6印

尼盾兑1美元;7月底汇率2610兑1美元;8月14日放弃管制汇率为自由浮动汇率制,当日

盾价跌至2755兑1美元,月底汇价为3000兑1美元,跌幅23.4%。9月份,货币大幅贬值,

月底汇率3270兑1美元,跌幅34.5%。10月8日印尼向IMF求援,但条件过于苛刻,16

家

美元,跌53.6%。11月,总理差瓦利叹息着挂冠而去。12月18日汇价为45兑1美元,

至此跌幅已达74%。虎虎生风的泰国经济由于房地产业疯狂发展和大量外债形成泡沫经济,在

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银行被政府强行关闭,限制经济增长速度,进一步金融自由化,31日获IMF紧急援贷

150亿美元,月底汇率3635.5兑1美元,跌49.51%。11月获亚太国家提供140亿美元援

贷,12月

18日汇价5150兑1美元,跌幅111.8%。1998

年6月1日汇率11700兑1美元,贬值500%。自1967年苏哈托执政以来,世行向印尼

注入247亿美元贷款,总外债高达1361亿美元,其中私人外债高达700亿美元,银行不良贷

款达35%—50%。今年五六月份由于资金奇缺,银行利率上升40%到70%,失业人数超过1500

万人,贫穷人数过4000万人,预计人均年国民收入不到300美元,经济负增长10%,被联合国列为最贫穷国家之一。出现这种现象,究其原因是印尼国内外诸多因素互动的结果。首先

经济结构存在严重弊端,分严重;其次经济政策严重失误举借债,,、、社会。

(四)南韩1997年初汇价844.2韩元兑1美元,7月底汇价889.1兑1美元,8月底901.75兑1美元。10月金泳三下令研究措施,挽救企业倒闭之风,月底汇价1170.5兑1美元,贬值38.65%。12月3日和IMF达成550亿美元援贷协议,12月18日汇率1381兑1美元,贬值66.8%。曾经辉煌一时的韩国经济病得不轻,

在金融风暴中有输家也有赢家,从下面数字对比可看到谁在哭谁在笑。在金融大地震

冲击下,亚洲的亿万富豪们总身价从2250亿美元下降到

1640亿美元,损失了610亿美元,平均损失率达27%,元气大伤。从1997年7月开始的

7个月内,美国10个最富裕的个人的总净资产增加24%,达到1730美元。欧洲10大富豪的

财产增加19%,达到870亿美元。乔治?索罗斯(Georgesorols)操控的“量子基金”仅在1997年的7亿美元升到170(机)家马来西亚总理马哈蒂尔讲“:索罗斯之流就像毒品贩子

一样,摧毁了贫穷国家的经济”“我国不能对这个人采取什么行动,因为我们只是一个小国。如果我们是个强权国家,我们将可以利用强加在别人国度里的法律(即所谓‘治外

),把他引渡过来,控上法庭”法权’。二、暴发亚洲金融危机的原因

亚洲金融危机的暴发不仅仅在于国际炒家的恶意炒作,而且还有国内经济、金融管理

等方面的原因。在全球经济一体化进程中,亚洲各国都是出口导向型经济结构,对外依赖性强,都是劳动密集型产品,科技含量低,附加值少,产业结构不合理,对外贸易出现逆差,经济

发展速度已经放慢,到了非进行结构调整不可的地步。亚洲国家蓬勃发展的经济,因膨胀过速,近年间已日渐演变成泡沫经济。此为金融危机产生的背景。

在这种背景下,亚洲国家一方面在金融自由化进程中,走过了头,金融监管不力,经验不足,譬如允许外币自由进出境、实行浮动汇率制等。另一方面大量引进外资和大量举债,使用上又大量投向房地产等,使生产力没有得到实质性发展。一旦投资回报率降低,外资大量撤离,危机就难免了。

当然,经济有问题并不一定要导致经济危机或金融动荡,只要有关政府和金融当局有时

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外债1100亿美元,银行占去2/3,为满足IMF要求,经济主权受一定限制,韩宝、起亚、三美、真露、双铃等著名大企业相继倒闭。1998年6月,为节省开支,被迫大批撤回海外企业,关闭一批驻外大使馆。

(五)日本1997年6月底汇价114.30日元兑1美元,9月底121.44兑1美元,10月底京都共荣银行决定解散,11月17日北海道拓殖银行破产,11月24日山一证券申请自动废业,月底汇价127.66兑1美元,贬值11.7%。进入1998年,这个拥有全球最高外汇存底,每年有巨额外贸顺差的经济大国,国内的金融环境与经济形势呈现前所未有的疲态,日元一贬再贬,不但已跌破135兑1美元大关,更向140兑1美元关卡迈进,市场上已喊出以1美元兑180日元的底线。桥本龙太郎因此下台。

间和机会进行调整和“医治”,许多甚至出现了严重问题的经济仍然可以重新趋向好转。如果趁一些地区经济出现问题,国际金融炒家就“落井下石”,进行有计划有预谋的冲击和市场打压,这些地区连进行自我纠错的机会都没有了。因此,引发这次全面风暴,并推波助澜者,诸如乔治?索罗斯之流,是应该受到谴责的罪魁祸首。

乔治?索罗斯之流操纵着国际游资。所谓国际游资,如全球性共同基金(对冲基金、量子基金),大型跨国银行的投资性资金,以及跨国企业集团的财务操作等等,多半由纽约市华尔街的投资(机)专家们操纵手,。夸张地说,,而犹太人操纵了华尔街。

亚洲渡过了1997年的金融恐慌后,1998年初,各国股市、汇市都出现了强劲反弹,一时间使人们认为风暴已经平息,经济复苏可望提前到来。但美国财政部副部长桑墨斯却于5月份访俄时,宣称“第二波”亚洲金融风暴即将卷土重来。桑墨斯的说词,并非故作惊人之论,因为饱受币值暴跌、金融体系瓦解的东南亚各国经济未见生机,连东北亚的日本、南韩亦有继续恶化之势。第二波金融风暴,极有可能因日本的汇市、股市崩盘,引发美国股市重挫,进而点燃全球性金融危机,造成全世界贸易衰退,于是“经济大萧条”将吞噬整个人类社会。

关于“第二波”金融危机的决定因素,其中有两个不容忽视的关键。第一个重要的关键是过去几个月来,国际货币基金组织的改革方案,使得接受援助的国家,竟受到毁灭性影响。以