黄金首饰市场分析

黄金首饰市场分析

1 宏观环境分析

1、全国宏观经济环境

自1978 年改革开放以来，我国国民经济快速增长。2001 年后，我国经济进入了新一轮的增长周期。国民经济总体呈现增长较快、价格回稳、结构优化、民生改善的发展态势。特别是2008年第三季度金融危机爆发后，在世界主要经济体均面临负增长或停滞困境时，中国经济依然保持了相当高的增速并率先回升，为世界经济复苏做出了重大贡献。2010年，我国国内生产总值达到397983亿元。

2005-2010年中国国内生产总值及增长速度趋势图：

2010年国内生产总值按平均汇率折算达到58791亿美元，超过日本，成为仅次于美国的世界第二大经济体。经济总量居世界位次稳步提升，我国经济增长对世界经济的贡献不断提高。初步预计，2010年我国人均国内生产总值达到29748元，扣除价格因素，比2005年增长65.7%，年均实际增长10.6%，比“十五”时期年平均增速快1.5个百分点。

2、西部地区经济发展

自从实施西部大开发战略10多年来，通过国家支持、自身努力和开展对外合作，西部地区城乡面貌有了很大改善，经济增长步伐明显加快，发展的质量和效益明显增强，正进入历史上最好的发展时期。

经济实现平稳较快增长：2010年，西部地区生产总值（各省区市加总数）81408.49亿元，年均增长达到21.6％，超过全国同期经济增长水平，与全国同口径地区生产总值增速的差距不断缩小。

西部地区生产总值及增长速度趋势图

2006-2010年西部各地区生产总值

3、我国黄金珠宝的市场现状

曾经是“高档奢侈品”的黄金珠宝首饰如今已走进了普通百姓的消费视野。珠宝消费市场朝向时尚和多元化过渡，使得珠宝首饰被不断细分，品种极大丰富，内在质量也有所提高。黄金、铂金、钻石饰品及各类有色宝石、玉石、白银饰品各领风骚，特别是黄金、玉石、钻石饰品市场发展空间广阔。

黄金珠宝业的快速发展，使得首饰分层次消费的局面正逐步形成。不同的消费者存在不同的需求，且这种需求越来越呈个性化发展的趋势。因此，不同种类的珠宝首饰都能找到自己的市场空间。从调查情况来看，黄金、铂金、钻石多年来一统天下的局面正在被打破，消费者对不同材质首饰的选择越来越宽泛，对款式的选择也更加挑剔。持续开发新品的能力，成为企业核心竞争力的标志，同时也成为行业洗牌的重要因素。

全球的黄金产量在2001年的时候达到了一个高峰，2600吨。在这个之后因为各种原因都是一个下滑的趋势，特别是一些传统的产金大国都在下滑，在这个时候我国的黄金产量在持续的增长，一般在5到6%。2001年的时候我国的产量是182吨，经过10年，2011年达到了36.96吨，是2001年的将近2倍。几个台阶是这样的：95年产量是100吨，2003年达到200吨，2009年达到300吨，在2007年的时候达到275吨，超过了南非。2013我们的产量也开门红，一季度同比增长是10%，达到了80吨。再看看资源量，因为我们过程资源从远景看还可以。长期以来都存在一个发展后劲不足的问题，经过这几年的努力，这个问题得到了很大的缓解，十年以来我国的黄金探明储量先后登上了5000吨、6000吨，在南非和俄罗斯之后的第三位。西部的新区，像甘肃、内蒙都发现不少矿，现在有一大批大型的矿区为黄金行业做出了非常好的资源，资源前景非常的乐观。

从消费上来看，目前我国的黄金设计加工、制造业都进入了新的发展阶段。黄金的手饰、投资品、文化艺术品，还有一些高科技产品都取得了长足的发展。2011年全国黄金消费量达到761.1亿吨，黄金手饰用金达到了456.7吨，占全球手饰用金量的36.1%。金条213.9吨，比上年增长59.7%。金币20.8吨，上一年是16吨，增长了25%。2013年中国黄金消费量首次突破1000吨，达到1176.40吨，同比激增41.36%。中国超越印度成为全球最大的黄金消费国。同时，2013

年中国黄金产量达到428.163吨，连续七年位居世界第一。

我国西部地区包括重庆、四川、贵州、云南、广西、陕西、甘肃、青海、宁夏、西藏、新疆、内蒙古等十二个省、市和自治区。2012年，我国西部地区限额以上企业（单位）金银珠宝批发和零售额130亿元，同比增长29.80%。其中限额以上企业（单位）金银珠宝零售额90亿元，同比增长31.8%。

4、我国黄金珠宝产业发展模式

有着“中国珠宝谷”之誉的番禺，支柱产业珠宝业的发展模式近年来发生重大转变。番禺珠宝业将不再是单一的加工制造业，而是集采购、制造、设计、销售、商贸旅游于一体的复合型产业，以钻汇中心为主的珠宝专业商圈是广州第四商圈的独特亮点。番禺区以“钻汇”为龙头联同区内数十个珠宝工业园，打造珠三角首家集珠宝旅游于一体的专业卖场，将传统支柱产业集聚升级成珠宝专业市场。

广州是商贸型城市，专业市场是广州商业的标志、优势以及主要的消费模式，在全国都具有较强的辐射能力。拥有厂商优势的番禺珠宝业通过“钻汇”突破传统的珠宝消费模式，培养消费者形成新的珠宝消费习惯，令番禺不但成为“珠宝产业集聚地”也成为“珠宝购物天堂”。目前这一市场已经在全国范围内开始流行。

2 我国黄金资源的分布情况

我国黄金资源的地区分布不平衡，东部地区金矿分布较广，类型较多，从金矿资源特点来看，主要以岩金为主，伴生金比重较大，难选冶金矿占比较高，小型矿床多，大型、超大型矿床少，我国黄金等贵金属资源分布情况如下图所示：

根据《中国黄金年鉴2013》数据，2012 年我国前十大黄金储量省份分别为：山东省、甘肃省、江西省、河南省、内蒙古自治区、云南省、安徽省、黑龙江省、四川省、陕西省。上述10 个省区黄金资源储量占全国总储量的68.58%。（1）我国黄金的需求情况

根据《中国黄金年鉴2013》数据，2012 年，我国黄金总需求量为1141.37吨，具体需求情况如下：

1）首饰制造用金

2012 年我国黄金首饰制造用金502.75 吨，较2011 年增长10.09%，这主

要得益于民众收入的增长和通胀预期导致的规避货币贬值风险需求的增加。

2）工业原料用金

2012 年我国工业原料用金48.85 吨，较2011 年下降8.21%，主要原因为电子工业企业为了降低生产成本而减少黄金用量或使用代用品所致。

3）其他工业用金

除工业原料生产用金外，工艺美术业、建筑业等其他工业用金量在2012 年为15.30 吨，较2011 年下降7.38%。

4）金币制造用金

金币作为面向民众的一种投资标的，其需求出现了持续增长的趋势，2012年我国金币制造用金25.30 吨，较2011 年增长21.63%。

5）小金条生产用金

小金条是民众藏金、实现资产保值的重要形式，我国2012 年小金条用金量为239.98 吨，较2011 年增长12.22%。

6）推断净投资用金

作为一种投资标的，大量黄金始终处于流转过程之中，而作为多头已被投资者买入，且处于暂时静止状态而形成的黄金需求量即为推断净投资需求。2012年我国黄金推断净投资量达到309.19 吨，较2011 年增长9.32%。

（2）我国黄金的生产供应情况

自2007 年以来，我国已超越南非成为世界黄金生产第一大国，并一直保持增长态势。2013 年我国黄金产量较2000 年增长已超过一倍，2000 年至2013年我国黄金产量情况如下（单位：吨）

4 国内黄金加工产业现状

近些年来世界范围内的黄金产量有小幅度的增加，如澳大利亚、秘鲁和印度尼西亚的黄金开采活动比较顺利，黄金开采量持年增加。但是相对于世界黄金开采量来说还是微乎其微。由于黄金开采需要大量的人力和物力，相对其它矿产来说投入资金也比较大，而且黄金开采周期极长，导致许多国家将黄金开采没有放在矿产开采的首要位置上。从历史数据上来看，黄金的年开采量还是比较稳定的。19世界初期，世界黄金开采量大幅度提升。在当时，黄金已经开始作为很多国家相互流通的主要货币。当时它的作用就有了今天国际黄金储备作用的雏形。而在之后的一个世纪里，黄金开采一直作为矿业开采的首要位置，因为黄金开采量的多少就意味着本国与其它国家交易量的多少。这对于一个刚开始发展或者处于发展到了瓶颈的国家来说是十分重要的。直到19世纪中叶，黄金开采量才稳定在世界年均500吨的数量上。而到了20世纪初期，黄金的开采量已经趋于稳定，达到了600吨的数量上。多年以来，虽然各国开采黄金的数量有所改变，

但是纵观全球来看，黄金的开采总量还是相对稳定的，并没有多么大的起伏。这样的现象也造就了黄金市场的稳定协调功能，使黄金具有调节各国经济问题的能力。由此可见，掌握好一国的黄金外汇储备对于一个国家的发展起着至关重要的作用。

4 国内黄金消费市场容量

历经“熊”火燃烧的2013年，黄金结束了12年上涨行情，迎来了首次年度跌幅，全年金价下跌超过28%。而年内最高点位与最低点位相比，跌幅更是超过40%。进入2014年，金价出现大幅反弹并实现“开门红”，两个交易日累计上涨近3%，市场上关于黄金投资的乐观情绪再度扬起。随着中国农历新年的逼近，黄金类“年货”受到热捧。受国际金价频频“下跌”以及节日促销因素影响，不少消费者把买黄金纳入了新年消费计划。2014年春节比往年早，在1月底，这就让实物黄金的需求提前了。消费者的购买热情，虽然不及2013年“中国大妈”“买菜式”抢金潮般疯狂，但实物金需求的不断升温将长期支撑金价。

2013年中国黄金产量达430吨，同比增长6.7%，如此高增长仍然难满足市场需求。中国正在逐步扩大成世界前列的黄金消费国，2014年中国黄金产量将持续高增长，黄金开发行业潜力非常大。

5 国内黄金消费市场格局

2013年中国黄金产量突破430吨大关，比2012年增加27吨，增幅6.70%，再创历史新高。黄金产量排名前十位的省份依次为山东省、河南省、江西省、云南省、内蒙古自治区、甘肃省、福建省、湖南省、陕西省、安徽省，这十省区黄金产量占全国总产量的82.71%。从上个世纪70年代开始，为解决外汇极度紧缺的困难，国家对黄金生产采取一系列扶持政策，加大了对黄金行业的投入，改善技术装备，逐步摆脱了人拉肩扛的落后生产方式，黄金工业进入发展快车道。1995年我国黄金产量首次突破100吨；2003年突破200吨；2007年我国黄金产量270.491吨，首次超过连续109年世界产金之冠的南非，成为世界第一产金大国；2009年突破300吨；2012年突破400吨。

随着黄金的避险功能和变现、保值增值特性增强，中国人的“黄金情结”越来越浓厚。预计2015年中国黄金消费量将突破1100吨，但黄金产量仅能达到450吨左右，供应缺口进一步扩大。为扭转这种局面，中国拟加大黄金地质资源勘查投入，采用先进勘查技术，深化东部和中部有潜力矿山深部及外围勘查，加强西部地区资源勘查，集中力量，探明一批大型特大型矿床。中国还将推进黄金企业兼并重组，减少企业数量，提高产业集中度。到2015年，十大黄金集团公司产量力争达到260吨，比2010年增加100吨，大中型黄金企业的黄金产量占全国的70%以上。

6黄金产业在未来三至五年的发展趋势

1 、黄金属性

黄金是一种贵重的金属，纯黄金的比重为19.3，熔点1063℃，质地柔软且韧性好，有极良好的延展性和导电性，化学性质稳定，仅可溶于王水或氰化钾钠溶液，易加工成各种形状。

黄金的含金量通常也称为黄金的成色或纯度，首饰业以纯度千分数（K数）前冠以金、Au或G来表示。例如：金750、Au750或G18K，按照纯度千分数分为999、990、916、750、585、375，与之相对应的K数表示方法依次为千足金、足金、22K、18K、14K 、9K。

黄金同时具有货币和商品双重职能。20世纪90年代以来，随着金融市场的进一步改革，黄金的货币功能已经减弱，许多国家中央银行对其储备资产进行了调整，减少了黄金持有量。黄金已基本上不作为直接购买和支付手段，但在世界经济领域和现实生活中，它仍是比任何纸币更具有储藏价值的一种储备手段。黄金对保证国家经济安全、国防安全和规避金融风险也是任何物品所无法替代的。且随着现代工业的发展和人民生活水平的提高，黄金在航天、航空、电子、医药等高新技术领域和饰品行业有着广泛的市场前景。

2、黄金价格分析

从1980年至2007年的长期黄金月平均价格走势来看，政治动荡是一个很重要的影响因素。1980年，伊朗石油危机，前苏联入侵阿富汗，金价上冲至每盎司600多美元。1987年10月，华尔街股市灾难，金价涨至每盎司500美元左右。1991年，第一次海湾战争，金价稍有波动。上世纪90年代末，许多发达国家央

行售金计划拉低了金价，如瑞典国家银行宣布计划出售400吨黄金，英国中央银行计划出售415吨黄金。而1999年的《华盛顿黄金协议》让金价止跌反升。最近5年来，金价的动力很大程度上源于国际恐怖主义活动。2001年的9"11恐怖主义袭击事件和2003年的第二次海湾战争把金价推至高点。

3、支持黄金上涨的因素

1）黄金市场的中长期供求关系

供求关系对黄金的中长线趋势有举足轻重的影响。世界黄金协会的资料显示每年世界黄金产量大概2,400-2,500吨，世界黄金每年需求量大概3,700吨，每年有大概1,200-1,300 吨缺口只能在现存的黄金存量拿出来满足市场的需求。珠宝行业需要的黄金已经每年超过3，000 吨以上。各大央行的黄金储备起着很大的作用。世界各大央行的黄金储备大概有33，000 吨。人类历史以来挖出来的黄金大概15 万吨，这些黄金已经在民间和央行的手里，还在地下的可以采掘的还有94,800 吨左右。以现在的黄金的需求量，最多可满足30 年左右的需求。近年来黄金的主要出产国的黄金产量呈持续下跌的趋势。南非在2005年一年黄金产量跌了7%。

2）需求结构悄然生变

根据世界黄金协会公布的数据显示，全球黄金需求近5年持续上涨，在价格一路高攀的影响下，黄金需求的价值量也一路攀升。尽管2006年第三季度黄金需求按价值计算同比增长37%。受黄金价格波动和持续上扬预期的影响，吨量需求下降了3%。在高价格压力下，需求结构也在悄然变化。

按照世界黄金协会的口径，黄金需求分为工业用金需求、黄金饰品需求、现货零售投资需求。其中，黄金饰品需求占全球黄金需求的75%左右。印度是最大的黄金消费国，2004年消费黄金617.7吨。美国是第二大黄金消费国。而中国在2005年的时候黄金消费量已经超过土耳其，跃居第三位。黄金投资需求不断上升，2005年世界黄金投资需求增长率最高，同比上升了26%，远高于饰金5%、工业用金2%的增长幅度，成为拉动金价持续上涨的最主要动力。而世界黄金协会三季度资料显示，黄金投资需求下降了10%。

工业用金需求由于电子产业的需求创了季度新高而增加了5%。工业用金需

求占总需求的10%左右，主要来自电子制造业与牙医医疗，2005年同比平稳增长2%。同时，随着电子产品日益微型化，单位用金量会很小，对产品成本构不成威胁，因此越来越多的电子元件可以使用金来作原材料。

黄金的需求量一直大量增加，印度，中国，日本等亚洲国家的黄金需求量增加的特别大。俄罗斯央行，中国的人民银行，阿拉伯诸国的央行的对黄金的需求也继续增加。生产量继续跌，需求继续升上去，埋藏量和存货量有限等等的因素对黄金的供求关系方面带来压倒性的黄金价格要长期升上去的压力。自从2001 年开始的黄金的长期上升周期是基于供求关系的不平衡而形成的黄金的大牛市。

3）中、美央行的货币政策，货币购买力的贬值和黄金的关系黄金跟别的商品本质上不同的地方就是黄金就是一种真正的货币。

人类文明的过去几千年历史里，黄金一直起着真正的货币的作用。每个中央银行的最主要的政策之一就是保持国家的货币的购买力，压制通胀保持国民的购买力。美国央行-美联储，自从1913 年美联储成立以来，过去的90 多年来美元的购买力贬值大概98%。主要原因跟通胀，美联储的印钞的速度有非常密切的关系。美国各地的房地产的价格的变化可以证明这些。在中国的情况也差不多。

80 年代初在上海，广州的华侨新村的一栋洋房十几万人民币可以买得到。现在需要几百万人民币才可以。房子是一样的房子，没有变化。变化的只有货币的购买力。即购买力贬值。近年来，美国的经济增长每年大概2-3%，每年货币的增长也差不多7-9%。中国的经济每年以9%的速度增长28 年。近两年来货币的增长也每年差不多15-18%。这些都影响到货币的购买力，导致货币贬值。

黄金的作用是长期来说，可以保持购买力。两千多年以来，黄金的长期购买力大致维持不变，跟其他货币完全不同。当然，作为商品，黄金也会受到周期的影响。不过长期来说，真正保持购买力的货币就是黄金。中国和美国是近年来世界经济的火车头。这两个国家的经济发展带动世界经济的发展。这两个国家的央行的货币政策也非常深刻的影响黄金的中长期的趋势。即只要这些央行存在且政策不变，他们的印钞的速度不会有明显的减速的迹象，黄金的长期上升就不会受到威胁。投资者要长期保值他们的积蓄的话，投资黄金是很好的办法之一。最近国内的各大小银行推出的黄金买卖给老百姓一个很好的储蓄保值的途径。

全球经济的发展即需求的增长是黄金价格看涨的本质因素。目前，全球经济连续4年以3%以上速度的增长，尤其是新兴市场经济发展迅速，对大宗商品的需求增加，促进了大宗商品交易的发展，并直接推动了资产价格的上涨。特别是中国、东南亚国家、非洲国家发展都很好，发展中国家的经济快速攀升，欧元区合并后经济活力也非常大。亚洲各国储备多元化过程中抛出美元也促进了金价上升。

4）美元的中长期趋势和黄金的关系

自第二次世界大战结束以来，美国以世界经济的领导者的姿态出现。一切商品市场的买卖都是以美元标价做买卖。现在也如此。一直到有些国家或地区的货币可以挑战这些现状为止。黄金的涨跌跟美元的涨跌有非常密切的关系。因为黄金的标价是美元，对美元汇率比较稳定的人民币来说，美元的涨跌和黄金的涨跌有直接的关系。除非有一天人民币兑美元短期内飙升。不过，发生那种情况的机会这几年内不大。自从1971年8月15日，尼克松总统解除了黄金和美元的挂钩以来，美元对主要货币基本上处于长期贬值的趋势中。这个趋势从1985年以来更加明显。自从2001 年以来美国政府嘴里强调“强势美元政策”，而实际奉行的则是“弱势美元政策”。除了2005 年的反弹，美元自2001 年以来就处于长期跌势中。主要的理由是美国的实际利率自从2001 年到2005年的期间处于负实际利率的状态。美国的负实际利率也是造成自从2001 年以来的黄金市场的大牛市的原因之一。

美国和北美自由贸易区，经济能量挖掘得差不多了，目前发展到了一种经济滞胀的情况。数据显示，2005年美国经济增长率为3.5％，低于2004年的4.4％，而2006年大概为3.3%。自1998年金融危机调整到现在，受美国经济停滞状态影响，美元不坚挺，在贬值。而由于全球黄金以美元标价，黄金价格走势与美元走势负相关，美元贬值促进了黄金价格的上涨。美元成为弱势，黄金成为保值的很好选择。

7 项目市场规模预测

7.1 中东地区海湾国家黄金首饰市场预测

据统计，沙特妇女的黄金购买量超过总购买量的85%。而积攒黄金也是沙特家庭的一个储蓄手段。其二是由于沙特对个人携带黄金珠宝出境没有任何限制，所以鼓励了在沙特旅游、工作和朝觐的外国人随意购买并带回国。阿联酋是目前全世界最富裕的国家之一，阿联酋不仅是世界上人均黄金消费最高的一个国家，也是世界上黄金贸易最多的国家之一。中东地区的黄金买卖在阿联酋占高达65%的份额。迪拜是中东地区最大的金融中心，也是世界上黄金贸易最多的城市之一，仅迪拜市就有650多家金饰珠宝零售店，珠宝首饰贸易总额达110亿迪拉姆（约合30.10亿美元）。以点带面，整个中东地区的宗教信仰奠定了黄金在每个家庭中的重要性，其黄金需求的总量约为250吨，且过去10年间，以每年15%的速度递增，该地区的黄金珠宝消费潜力巨大。

7.2 西部地区金银珠宝市场规模预测

“十一五”期间，西北地区经济发展迅速，人均收入不断提高，2012年，西部地区人均收入较2005年增长50%，城镇人均收入达25806元，西部人均GDP 也超过了3000美元，正式进入消费的高速发展阶段，奢侈品消费将会日益增多。随着人均可支配收入的提高、婚庆市场的繁荣，我国珠宝首饰消费市场将继续保持快速的增长，预计未来5年行业增速将保持在15%左右，市场规模将超过4000亿元。

2011年西部地区限额以上企业（单位）金银珠宝零售总额预测约为128亿元，西部地区限额以上企业（单位）金银珠宝零售额占全国零售市场的份额将逐年上升。

我国西部地区限额以上企业（单位）金银珠宝零售额及增速预测：

由于西部地区佩戴黄金首饰是习俗，黄金首饰占整个西部地区金银珠宝首饰销售市场份额的80%左右，随着西部大开发的不断深入，西部经济的不断发展，西部地区人均收入将会保持较快的增长速度，地区黄金首饰消费潜力巨大。

7.3珠宝消费市场前景预测

中国珠宝首饰消费市场潜力巨大。这不仅立足于中国巨大的消费人口，更立足于中国每年GDP的高增长率。事实上，中国逐年增长的珠宝首饰消费总额充分验证了这一点。从上个世纪90年代以来，以企业数量剧增为特征的规模化发展阶段，到21世纪以塑造企业形象为特征的品牌化发展阶段，珠宝首饰业遇到了前所未有的发展机遇，随着产业发展环境的不断改善，珠宝首饰业将保持健康、持续、稳定发展的良好态势。由于目前珠宝首饰消费的市场空间比较大，一方面促使业内企业不断扩大规模，特别是在营销领域“挖渠布网”，以抢占市场先机；另一方面，会吸引众多新进入者参与“掘金”。一些长期外销的珠宝业者开始转变思路，转战内地市场。

8 市场分析小结

由于金银珠宝具有保值功能，近两年来，金银珠宝投资性消费占到了30%。国际金价起伏对投资性消费有一定的影响，但婚庆市场对金银珠宝的需求相对稳定。保守预计婚庆金银珠宝消费每年增速将超过30%。目前，国内居民人均黄金拥有量约为印度居民的50%，未来几年国内金银珠宝消费仍具较大的上升空间。

以金银珠宝、汽车为代表的高端消费品的流通状况，是消费强国的重要标志

之一。随着中国经济发展速度、质量和居民收入水平不断提高，消费结构快速升级，高端消费品流通持续增长已成为商品市场不可逆转的发展潮流。

在国际高端商品市场普遍受金融危机影响出现严重衰退的情况下，中国金银珠宝市场销售火爆，除了中国经济发展前景看好、居民收入水平提高等宏观因素外，消费区域和消费模式的变化也是重要原因。

随着西部大开发的不断进行，西部地区人均可支配收入增长迅速，西部地区金银珠宝消费需求将日益旺盛。本项目迎合西部地区人民消费需求，致力于打造集生产、销售、物流、展览一体的金银珠宝产业园，具有广阔的市场前景。

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