中级财务管理课后习题答案
西南科技大学试题单（卷一）
课程名称：《财务管理》课程代码：15314487 命题人：命题组
学院：专业班级：学号：□口□□口□□口命题共4页第1页
一、单项选择题（每小题1分，计15分）
1?下列各项中，不属于融资租赁特点的是（）
A. B.F
C. D.目I饭双厅茹未应成匚权値务关系2?企业现金管理的目的应当是（）：
A. -1
B. 使每项开支都纳入计划,V
C. 在资金的流动性和盈利能力之间做出抉择，次获塔丄皮人「勺长如列旧
D. i
3. 企业与受资者之间的财务关系是（）：
A. B. C.债务关D.资金沽算关系
4. 以下关于资本结构的叙述中，正确的是（）
A.
B.
C. '
D.
5. 企业的资产净利率等于（）：
A. |
BJ
CJ
D?
6. 甲乙两种投资方案的期望报酬率都是20%,甲的标准差是12%，乙的标准差是15%,则下列判断中正确
的是（）：
A. 叩乙％险和同
B.甲二匕乙挝险人
C.：卩比乙匕曲小
D.；
7.
某企业税后利润为67万元，所得税率为33%，利息费用为50万元，则该企业的已获利息倍数是（）
A. 2.78
B.3
C.1.9
D.0.78
8. 某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率
为（）
A.14.68%
B.17.32%
C.18.32%
D.16.68%
9. 公司采用剩余股利政策分配利润的根本理由，在于（
）：
A. '
B.
B. 1
D.
10. 下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的资金成本由大到小排列为（）：
A. J
B. 发行股票、发行券、长娠学隸
C. 长期啓款、发行债养、陵行股票
D. 隻讦住趴妇丁,1殳崇、长期住鼠
11. 由政府金融管理部门或中央银行确定的利率，称为（）
A.基准利率
B.固定利率
C.套算利率
D.法定利率
12. 下列各项中属于商业信用的是（）
A.商业银行贷款
B.应付账款
C.应付工资
D.融资租赁信用
13. 企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（）
A.只存在经营风险
B.只存在财务风险
C.存在经营风险和财务风险
D.经营风险和财务风险可以相互抵消
14. 利用投资组合可以消除的风险是（）
A.非系统风险
B.系统风险
C.利率风险
D.通货膨胀风险
15. 如是某一投资方案在净现值为正数，则必然存在的结论是（）
A.获利指数大于1
B. 投资回收期在一年以内
C.投资报酬率高于100%
D. 年均现金净流量大于原始投资额
二、判断题（正确打“V”，错误打“X”，不需说明理由。每小题2分，计20分）
1. 即使企业已按规定对逾期应收账款作出坏账处理，企业仍然拥有对逾期账款行使继续收账的法定权力。
（）
2?具有收回条款的债券可使企业融资具有较大弹性。（）
3?留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本（）
4. 金融市场上的利率越咼，补偿性存款余额的机会成本就越咼（）
5. 信用额度是指商业银行和企业之间商定的在未来一段时间内银行必须向企业提供的无担保贷款。（
）
6. 在无资本限量的投资方案选择中，利用净现值法进行投资评价总
是正确的。（）
7. 有效证券投资组合的判断标准是：风险不变收益较高或收益相同风险较低。（）
8. 企业在制定目标利润时，不应考虑纳税因素。（）
9. 分析企业盈利能力时，应当剔除非常项目的影响。（）
10. 股票股利不会引起资产增减，而只是涉及股东权益内部结构的调
整。（）
三、简答题（每小题5分，计10分）
1、投资基金与股票、债券的主要区别是什么？
2、股利政策的基本类型有那些？
四、计算分析题（每小题8分，共24分。要求列出计算过程，计算结果保留到小数点后两位。）
1. 某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%，普通股1200万元，每股面值1元，发行价格20元，目前价格也为20元，今年期望股利为每股2元，预计未来股利增长率为5%，公司所得税率为33%。该公司计划筹集新的资金100万元，现有A.B
A方案：增加长期借款100万元，由于负债增加，风险加大，借款利率上升到12% 。
B方案：增发普通股40000股，普通股市价上升到每股25元：
要求：
（1）计算该舍司弄豎前如玖平均资金戊木：
（2）采用比较资金成本法确定该公司最优资金结构。
2. 投资项目S初始投资额为10000元，5年内预计每年产生的净现金流量为4000元；投资项目L的初始投资为20000元，5年预计每年净现金流量为72000元。假定两个项目的资本成本均为12%。试计算两个项目的净现值和获利指数，并分析哪个方案较优。（该项目年金现值系数为
3.605）
3某企业计划年度销售收入7200元，全部采用商业信用方式销售，客户在10天内付款折扣2%，超过
10天但在20天内付款，折扣1%，超过20天但在30天内付款，按全价。预计客户在10天内付款的比率为50%，20元内付款的比率为30%,超过20天但在30天内付款的比率为20%，同期有价证券年利率为10%
熹求,
(1) i
⑵i
(3) 计算应收账款占用资金机会成本
五、综合分析题(计16分。要求列出计算过程，计算结果保留到小数点后两位。)
某公司2005年财务杠杆系数为1.5,净利润为300万元,所得税税率为40%。该公司全年固定成本总额为750 万元。公司当年发行了一种债券，数量为5000张，每张面值为1000元，发行价格为1050元，债券年利息为
当年利息总额的20%，发行费用占发行价格的2%。
要求,根据上述资料计算如卜护标，
(1) 2005
(2) 2005 T利总总頼
(3) 2005
(4) 2005
(5) 2005 'I
(6) 2005年债券资金成本(计算结果保留两位小数)。
六、论述题(计15分)
在2004年12月28日，四川长虹公司发布了“年度预亏提示性公告”，该公告称：截止2004
年12月25日，美国进口商Apex公司拖欠长虹货款46750万美元。目前，Apex公司由于涉及专利费、美国对中国彩电反倾销等因素出现了较大亏损，全额支付公司欠款存在着较大困难。而根据对Apex公司现有资产的估算，公司对Apex公司应收帐款可能收回的资金在 1.5亿美元以上，预计最大计提金额有3.1亿美元左右。2004年长虹委托南方证券进行国债投资理财，截至2004年12月25日，委托国债投资余额1.828亿元，但南方证券当时已处于严重资不抵债状况，所以长虹董事会决定全额计提。而受此影响，公司2004年将出现大的亏损。
2005年3月19日，长虹再次发布预亏公告称，公司将对存货计提减值准备金额预计11亿元左右，加上去年底对应收账款计提的坏账准备金26亿元，2004年度公司预计亏损37亿元左右。
总股本高达21.64亿股的四川长虹(600839)，即将以每股亏损1.71元的现实填写其2004年的成绩单。短短3个月内的两次预亏公告，这导致了3月21日长虹的收盘价跌至 3.87元。
请就四川长虹对APEX公司应收账款事件联系企业信用管理体系建设，发表你自己的见解。
西南科技大学试题单(卷二)
课程名称：《财务管理》课程代码：15314487 命题人：命题组
学院：专业班级：学号：□口□□口□□口命题共4页第1页
一、单项选择题(每小题1分，计15分)
1?某企业本期财务杠杆系数为 1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为( )o
A.100 万匚
B.675
C.300 万丄〕
D.150 万元
2. 下列固定资产中需计提折旧的是()：
A.
B.
C. k需要怕机器设备
D. 帕I⑷怕崔续怙川勺底定瓷严
3. 甲乙两投资方案的期望报酬率都是20%，甲的标准差是11%，乙的标准差为16%，则下列判断哪种正确()
A. B._
C. DJ
4?在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的因素是
（）：
A?采応成彳 B.：
C. D.1
5.短期证券投资的最主要目的是（）：
A. 调节企业现金余缺，少
B. ;
C月
D. :
6?某企业经批准发行优先股股票，筹资费率和股息年利率分别5%和9%,则优先股成本为（
A.5.47%
B.5.26 %
C.5.7低
D.5.49%
7. 在有资金限额的综合投资预算中，应当选择（）
A. B」
C. D.h
8. 有关合伙企业说法错误的是（）：'
A.
B. 合伙企业财产归合伙人私有，合伙人对其投入的财产始终享有
C. -i
D.
9. 根据某公司期末会计报表得到如下数据：流动负债40万元，流动比率为2.5,速动比率为本为80万元，又知年初存货为32万元，则本年度存货周转次数为（）
A.1.67 次
B.2 液
C.2.5 次
D.1.54 次
10. 按照剩余股利政策，假定某公司资本结构是30%的负债资本,70%的股权资本，明年计划投资年年末股利分配时，应从税后净利中保留（）用于投资需要。
A.180万兀
B.240万兀
C.360万兀
D.420万兀
11 .财务风险是（）带来的风险
A.通货膨胀
B.高利率
C.筹资决策
D.销售决策
12. 一般情况下，下列筹资方式中，资金成本最低的是（）
A.发行股票
B.发行债券
C.长期借款
D.保留盈余
13. 投资风险中，非系统风险的特征是（）
A.通这投资组合可以稀释
B.不能消除而只能回避
C.不能被投资多样化所稀释
D.对各个投资者的影响程度不同
14. 法定盈余金达到注册资本的多少时，可不再提取（）
A. 20% B . 50% C. 4 0% D . 80%
15. 在杜邦财务分析体系中，综合性最强的核心指标是（）
A. 总资产净利率
B. 总资产周转率
C.净资产收益率
D. 营业净利率
二、判断题（正确打“V”，错误打“X”，不需说明理由。每小题2分，计20分）
1. 在利率预期下降的情况下，企业举借长期贷款应当选择固定利率
制。（）
2. 最低现金管理总成本仅随预算期现金需要总量的增减变动而成正
比例变动。（）
3. 只要证券之间的收益变动不具有完全负相关关系，证券组合的风1.3,销售成600万元今
险就一定小于单个证券风险的加权平均值。（）
4. 一般而言，处于成长中的公司有良好的投资机会，多采取高股利
政策。（）
5. 如果企业能够达到最佳资本结构状态，这时不仅企业综合资金成
本最低，每股收益也一定最大。（）
6. 在亏损企业不添置固定资产的情况下，只要亏损额不超过折旧额，
企业的现金余额并不减少。（）
7. 债券价格会随着市场利率的变化而变化，当市场利率上升时，债
券价格下降，当市场利率下降时，债券价格上升。（）
8. 在确定信用标准时，只要提供商业信用增加的成本低于扩大销售
增加的收益，企业就可以进一步提供商业信用。（）
9. 企业发放股票股利将使同期每股收益下降。（）
10. 权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比重越高，权益乘
数越低，财务风险越大。（）
三、简答题（每小题5分，计10分）
1、简述企业的财务关系
2、试述存货ABC控制法采取的步骤
四、计算分析题（每小题8分，共24分。要求列出计算过程，计算结果保留到小数点后两位。）
1. 已知某企业只生产甲产品，该产品各成本项目占销售收入的百分比分别为：直接材料30% ;直接人工15%;变动制造费15%;变动管理费7%;变动销售费3%。该企业年度固定成本总额为15 0000元，产品销售单价为50元，所得税税率为33%；■
要求：
（1）计算甲产品的贡献毛益率和单位贡献毛益；
⑵i
（3）计算企业目标税后利润140700兀IF川标销書呈：
2. '
（1）从现在起，每年年初付20万元，连续支付10次，共200 （2）从第五年开始，每年年初付25万元，连续付10次，共250 假定公司资金成本率（最低报酬率）10%
（P/A，10%,9）=5.759 （P/A,10%,10）=6.145
（P/F，10%,4）=0.683 （P/F,10%,5） =0.621
3、已知某公司的资本结构如下；普通股200万股，股本总额1000万元，公司债券600万元。现公司拟扩
大资本规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为8元；二是平价发行公司债券400
万元。假定公司债券年利率为10%，所得税率为33%。
要求:
（1）i
⑵如果该公司预计息税前利润为300打亍」沾怎忙-秤黄.二优方笑：
五、综合分析题（计16分。要求列出计算过程，计算结果保留到小数点后两位。）
远大公司拟购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资2000 0元，使用
寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入8000元，每年付现成本3000元，乙方案需投资24000元，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，5年后有残值收入4000元。5年中每年的销售收入10000元，付现成本第一年4000元，以后逐年增加修理费200元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率40%，资金成本10%：
要求:
1. 求两个方案的规金流星
2. 用现值指数对这两个方案进行决策
(P/A, 10%,5)=3.791 (P/F10%,1)=0.901 (P/F10%,2)=0.826
(P/F10%,3) =0.751 (P/F10%,4)=0.683 (P/F10%,5)=0.621
六、论述题(计15分)
请对下边一段话做出评论：“30年前，传统观点认为股利政策重要，现在的观点也认为股利政策重要。
我认为从根本上而言，这些看法是正确的”。
财务管理学试题(一)参考答案
一、单项逸择题
1. D
2.C
3.A
4.B
5.A
6.C
7.B
8.B
9.B 10.B
11. D 12.C 13.C 14A 15.A
二、判断题
1. V
2. V
3. x
4. V
5. x
6. V
7. x
8. x
9. V 10. V
三、简答题
1 、答：投资基金作为一种有价证券，它与股票、债券的区别主要表现在：
(1)发行的主体不同，体现的权利不同。投资基金证券是由基金发起人发行的，投资基金证券投资
人与发起人之间是一种契约关系，投资人与发起人都不参与基金的营运管理，而是委托基金管理人进行运营。受托的管理人根据“受人之托，代人理财，忠实服务，科学运营”的原则，按基金章程规定的投资限
制，对基金自主运用，以保证投资人有较丰厚的收益。发起人与管理人、托管人之间完全是一种信托契约关系。这种关系与股票、债券体现的关系具有明显的区别。
(2)风险和收益不同。投资基金是委托由专家组成的专门投资机构进行分散的投资组合，它可以分散风险，
因此，投资基金的风险小于股票投资，但是大于债券投资。投资基金证券的收益是不固定的，一般小于股票投资，而大于债券投资。
(3)存续时间不同。投资基金都规定有一定的存续时间，期满即终止，但是投资基金经持有人大会或基金公
司董事会决定可以提前终止，也可以期满再延续。这一点与债券、股票都有明显的区别。
2 、答：股利政策主要有以下几种类型：
(1)剩余股利政策。剩余股利政策是MM!论在鼓励政策
实务上是具体应用，根据MM!论的观点，
股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响，公司在有较好的投资机会时，可以少分配甚至不分配股利，而将留用利润用于再投资。所谓剩余股利政策，就是在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。
(2)固定股利或稳定增长鼓励政策。这是一种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期内支付固定
的股利，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股利润。
稳定的股利政策在企业收益发生一般的变化时，并不影响股利的支付，而是使其保持稳定的水平。
(3)固定股利支付率股利政策。这是变动的股利政策，企业每年都从净利润中按固定的股利支付率发放股
利。这一股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关，盈利状况好，则每股股利额就增力口，盈利状况不好，则每股股利额就下降，股利随经营业绩“水涨船高”。
(4)低正常股利加额外股利政策。这是一种介于稳定股利政策
与变动股利政策之间的折衷的股利政策。这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外的股利。
这种股利政策具有较大的灵活性，在公司盈利较少或投资需要较多的资金时，可以只支付较低的正常股利，在公司盈利较多并且不需要较多投资资金时，可以向股东发放额外的股利。
四、计算分析题
1. 解：
(1)借款成本=10%< (1-33%) =6.7%
普通股成本=2- 20+5%=15%