我国商业银行混业经营模式探析 —基于平安银行的案例

我国商业银行混业经营模式探析

—基于平安银行的案例

一、 “平深恋”大事记

2009年6月8日，中国平安与深发展A双双停牌。平安晚间发布公告称，公司正在讨论重大交易事项。

2009年6月12日，中国平安公告将最多认购深发展5.85亿股，并受让美国新桥投资集团持有的深发展5.2 亿股；交易耗资不超过221.27 亿元，交易完成后平安将成深发展最大股东。此项交易涉及金额为当时A 股之最。

2009 年6月29日，深发展拟向中国平安定向增发股票的议案获得93.5%以上的赞成票通过。

2009 年8月7日，中国平安战略投资深发展H 股增发事宜获得其股东大会通过。

2010 年6月28日，深发展非公开发行A 股股票申请获得证监会核准。深发展向中国平安发行37958 万股股份，已于2010 年6 月28 日收到平安人寿缴纳的非公开发行股份认购资金人民币6931130800 元，扣除发行费用后公司此次非公开发行募集资金净额为人民币6907268538.4 元。

2010 年6 月30 日，因拟筹划与中国平安控股子公司平安银行两行整合的重大无先例资产重组事项，深发展停牌。

2011 年7 月28 日，深发展发布公告，深发展顺利通过向中国平安保险(集团)股份有限公司发股买资产的方式实现控股平安银行90.75%。深发展成为中国平安旗下的控股子公司，平安银行成为深发展的控股子公司。

2011 年9 月1 日，中国平安发布公告称，中国平安拟以持有的平安银行78.25 亿股股份及现金足额认购深发展非公开发行的股份，中国平安认购深发展的股份数量约为16.39 亿股。此项交易结束后，中国平安成为深发展控股股东。中国平安股票于2010 年9 月2 日复牌。

2012 年1 月19 日，深发展和中国平安同时公告，深发展董事会审议通过深发展吸收合并平安银行方案并同意两行签署吸收合并协议。完成吸收合并后，平

安银行将予以注销，深圳发展银行有限公司将更名为平安银行股份有限公司。

至此，平安集团通过收购深发展，再由深发展并购平安银行的这个过程，已经全面结束，一个横跨保险、银行、投资等全领域的平安集团终于完成了自己的最后一步，虽然我们还不能说这是一个混业的全能银行，但至少在业务范围上，平安集团和它控股的企业一起，已经具备了跨不同领域，在金融各行业实现混业经营的基础。作为中国保险业的三大巨头之一的中国平安集团，此次能够顺利的将深圳发展银行收购，不仅弥补了平安三大业务（平安保费收入在行业名列前茅，平安投资业务（资产管理公司、信托公司、证券公司）也排名靠前）中的短板——银行业，为做大银行业迈出了坚实的一步，同时这件事对中国的金融混业经营来说具有巨大的意义。

二、混业经营下平安银行面临的机遇与挑战

那么究竟什么是混业经营呢？平安银行实行混业经营的目的是什么？混业经营又能够给平安集团带来什么影响呢？

首先混业经营的概念顾名思义，是指商业银行及其它金融企业以科学的组织方式在货币和资本市场进行多业务、多品种、多方式的交叉经营和服务的总称。金融混业经营是世界金融发展的大趋势，也是中国金融改革的最终目标之一。从国内外的情况看，混业经营有诸多公认的好处，比如：为资金更合理的使用、更快的流动创造了有利条件；有助于金融各个领域之间发挥协同作用，减少或避免拮抗作用；有助于对风险的系统监管等。混业经营在很大程度上有助于对风险的系统监管。

至于平安银行实行混业经营的原因，我们都知道平安集团最为著名的是它强大的保险业的实力，这其中平安寿险、平安产险为中国第二大寿险、第二大产险公司。此外有着专门的养老保险公司，并且为中国第一大养老年金公司。而平安集团之前已经成功地收购了一家小银行，它叫深圳市商业银行，后来改名叫做平安银行。平安集团经过了对商业银行管理的试水，用3年时间将这家五类银行做成二类银行，平安信用卡在部分城市一些重要指标达到行业数一数二位置。由此可见，平安集团对于商业银行的管理还是做得相当的不错的。也正因如此，增长了平安集团对管理商业银行的信心，因此他们此次决定收购规模比深圳市商业银

行更大的深圳发展银行。同时，他们将原来收购的平安银行并入深发展，并将合并后的银行取名为平安银行。合并后的平安银行不仅通过交叉销售带来2.04亿元的直接投资收益，同时除传统业务外，还将共享集团5000万个人客户、200多万企业客户，这也为平安集团各个金融机构扩大客户量带来了极大的便利。而这些客户也可以享受到一站式的服务，这大大的方便了他们在各个金融机构之间的转换，此外也可以降低他们因为在各个金融机构之间转换而带来的信息外泄的风险。

瑞银证券的分析师们也深刻总结出了平安收购深发展的战略意义和三大好处：

1.不受限制地获得银行客户基础：任何潜在收购都可能令平安不受限地进入银行客户数据库，获得交叉销售其保险产品的机会。

具体来说：分类筛选出具体的客户群(将那些个人账户存款额度较高的用户单独列出，因为这些人手上有多余的闲置资金，所以这些人可能更愿意购买保险产品来进行保值投资) ；针对这些客户需求量身定做产品（例如对于那些家中刚有孩子出生的家庭，可以为其推荐教育保险，而对于家中老人较多的家庭，则可以为其选择寿险等）；通过电话或邮件来推广保险产品（这一点是建立在第一点的基础之上而进行的，这样应该比盲目的进行电话式询问的方法效率高）。

2. 在选择银行服务时，保险客户更有可能选择平安银行：

在银行网络扩大的情况下，我们预计平安将能够将更多的银行服务售予保险客户。平安的个人保险客户约为3650万，企业保险客户约为50万。而这些客户在与平安保险签订了合同后，可能更会倾向于使用平安银行进行保险资金的管理。这也是平安收购深发展后的一大好处。

3. 平安银行的规模效益将得到提升

此次收购使得原先规模较小的平安银行扩大了规模，截止至2012年1月，深圳发展银行吸收合并平安银行，组建新的平安银行。合并后的新银行资产规模将进一步扩大，将拥有27个分行，395个营业网点，覆盖到中国平安约80%的客户群，这也将大大改善原来平安银行的成本收入比。

当然平安银行在面临发展机遇的同时，也面临诸多挑战。

首先，利率市场化对整个行业都会带来影响。对于平安银行来说，2012年

上半年平安银行同业业务在很快增长，这降低了平安银行的净息差，因为同业业务的利差降得很快。平安银行的存贷利差上半年实际上在增加，从年初的4.04%到6 月底达到4.44%，这主要由贷款的收益驱动，因为平安银行在做更多的中小企业、小微企业和信用卡的贷款业务，国有、大型企业的贷款业务已经比较少了。平安银行应对利率市场化，主要有两点，其一是降低平安银行的资金成本。现在和未来，平安银行的核心挑战来自资金成本，原来深发展活期存款仅占到34%，而其他很多股份制银行，活期存款的占比都超过50%。这是因为过去深发展银行主要是个借贷银行，而且借给大公司。因此，未来两三年，平安银行的主要挑战就是逐步把自身的结算业务做起来，提高结算业务余额，如果说能提高到行业平均水平，就可为平安银行带来额外25 亿元的收入，这就可以用来抵消利率调整带来的影响。过去两年，平安在网上银行、现金管理业务方面投入很大，改变了销售关系管理、给客户经理做了大量培训等，公司的结算业务已经有了一些改变。其二就是降低对净利息收入的依赖。两年前，深发展的非利息收入占比是6%，这次中报的数据是17%，这个增长来自多样化的渠道，但是其他一些银行还是超前的，他们可以达到25%。如果能达到他们的水平，又可以为平安带来10亿元的收益。总体来说，平安银行要持续降低资金成本，提升非净利息收入占比，持续将客户群调整为中层客户，中期主要是着重于零售客户和综合金融的模式。

其次，保持供应链金融传统优势面临挑战。供应链金融是原深发展银行的一大优势，两行合并后如何保持这一优势面临着严峻挑战。平安银行目前在供应链金融方面要主要专注三点：第一，要拓宽供应链金融所涉足的行业，增加涉足行业的数目。第二，要开拓针对境外贸易融资的业务，这方面深发展做得还不够，两年前，国际贸易融资业务仅占比4%，现在虽然已经达到15%，但是和同业相比依旧不够强大。第三，要加大投入建立长期业务平台。长远来看，供应链金融中，信息就是核心，供应链金融不只是触及上下游公司就够了，还包括平行的公司、物流网络等，要把这些相关各方连接起来，处理好这之间的信息流。科技将会扮演更重要的角色，包括网络、数码、移动终端等在业务中的利用，这是未来业务发展的方向。

第三，在平安集团内部，能否实现客户资源共享也是挑战。在2012年上半年平安银行通过交叉销售发行信用卡77万张，渠道贡献率41.5%，这是一个成功经

验，但是能够保持持续性的客户资源共享还是面临挑战的。理想的状态，在客户资源问题上，不应该严格区分银行客户、保险客户，而应该都看作是消费者，利用综合金融，将不同的服务整合到一个平台上。平安正努力打造一个账户就可以买到全套产品的服务模式。但是目前由于监管制度以及牵涉集团下不同子公司，所以要实现这样一个理想模式还面临很多现实障碍，尤其在如何尊重客户的隐私和信息的保密性方面。

三、 全球主要国家商业银行实行混业经营发展历程的回顾

暂时抛开平安的案例，回顾一下全球主要国家商业银行实行混业经营的发展历程，我们从中可以看出，发展商业银行混业经营势在必行。

1929 年之前的世界各国金融业大都实行混业经营，银行、保险、证券均处于发展初期，法律及相关监管机制都不健全，致使三行业相互交叉，从而使世界金融业处在初级的较混乱的混业经营阶段。1929-1933 年的经济大危机爆发之后，美国的金融业遭受沉重打击，金融体系紊乱，信用制度崩溃，数千家银行倒闭。为确保公众对全国金融体系和货币供应的信心，卡特·格拉斯和亨利·斯蒂格尔两人共同起草了《1933 年银行法》， 并获得通过。这就是具有历史意义的明确确立分业经营基本原则的《格拉斯一斯蒂格尔法》，其法规的主要内容是：禁止银行业和证券业的跨业经营，实行严格的分业经营、分业管理模式。它标志着现代商业银行与现代投资银行的分离，开创了美国分业经营的格局。

此时,世界各国在银行业务与证券业务的关系上形成了两大阵营。即以美国为代表的分业经营制度国家和以德国为代表的混业经营制度国家。但到了 20世纪80 年代以后，金融业的发展进入了一个全新的时期，金融全球化使得国际金融业的竞争日益激烈，英国、日本等国纷纷放弃分业制度，业务范围向证券、投资、保险等多领域扩展，转向了混业经营制度。而此时美国的分业经营制度，在一定程度上削弱了美国金融业的国际竞争力，抑制了美国金融服务业全球竞争地位的进一步提高。1999 年 12 月，德意志银行收购了美国第八大银行—信孚银行，成为首起美国银行被外国银行收购事件。这件事引起美国政府重新思考分业体制的利害得失。由于日本和欧洲的银行进入美国后，可以通过金融控股公司的形式进行全方位的金融综合服务，而处于分业体制下的美国银行在竞争中处于不

利境地。至此，同年 11 月 4 日美国参众两院通过了《1999 年金融服务现代化法案》，废除了代表分业经营的《格拉斯—斯蒂格尔法》，允许银行、证券、保险公司互相渗透并在市场上进行竞争，从而彻底拆除了银行、证券和保险三业之间的限制，美国的金融发展又重新走上了混业经营的道路，揭开了美国金融业混业经营的新纪元。

与美国经历混业——分业——混业的发展历程不同，德国一直以来都是实行混业经营。在世界各国的金融制度中，德国是全能银行制度的代表。全能银行制度源于 19 世纪 50 年代德国产业革命时期，此时，严重的工业化膨胀导致对长期资金的大量需求。但德国产业革命起步较晚，资本的原始积累严重不足，致使企业依靠直接融资渠道不能筹集到所需的资金；银行的商业银行业务发展也非常不充分，单靠银行贷款也满足不了企业对资金的需求。在这种情形下，各银行为帮助企业筹措资金，便利用自身的信用来办理证券的发行、承销等各种业务，再加上德国政府又鼓励和支持银行发展全面的金融业务，德国银行业务迅速从单一的金融业务拓展到证券、投资、保险等各种业务上，这样全能银行的出现，确保了德国工业化的顺利进行。在 1929-1933 年的大危机中，全能银行也受到了非常的大的冲击，德国包括德意志银行在内的几大银行都遭受了挤兑的风险，第三大银行塔姆斯塔特银行更是因发生存款挤提而倒闭，整个德国金融业处于崩溃边缘。此时，有提议说要银行业仿效美国实行分业经营，并得到很大的支持。但经过论证后发现德国经济危机诱因并非是金融机构存在大量的投机和不正当行为，主要是受世界经济衰退的影响，而证券市场是受战争破坏未迅速发展，因此传统的全能银行制度仍然应当是战后德国采取的金融运行制度。不过在银行业的监管方面，德国政府建立了一整套比较健全的货币制度和金融体系，制定了相对稳定的金融货币政策和有力的监管措施，如在银行法中明确规定了银行参与证券业务的投资比例等严格规定。

现在，大部分发达国家均已由分业经营体制转向了混业经营体制，这也昭示了混业经营已是大势所趋。我国商业银行也应从其金融业混业经营模式中借鉴相关经验。

四、当今世界商业银行混业经营的主要模式

五、我国商业银行实现混业经营的初步思考

总体而言，银行业实行混业经营已经是大势所趋和形势所迫，但一个国家完善的金融制度的建立不是一蹴而就的，有一个结合国情、循序渐进的过程。最后就目前我国商业银行的现状和实践经验提出以下初步思考：

1.尽快建立混业经营相关法律法规

逐步修改已有法律法规中的商业银行分业经营限制。我国从 1995 年以来，先后颁布了《中国人民银行法》、《银行业监督管理法》、《商业银行法》、《证券法》和《保险法》，但这些法律都是以银行业的分业经营、分业监管为立法基础的，商业银行若要实现混业经营与分业经营的融合，则将面临着严格的法律限制。

2. 稳步推进商业银行的内部治理结构和流程重组

变革现有的组织框架和业务流程，是完善公司治理机制和推进经营转型的必要措施。一是通过调整基层和管理层组织结构，促进扁平化管理和流程重组，增强对市场变化的适应能力，提高工作效率和服务质量；二是通过进一步分离前中后台业务，使前中台更加靠近市场、后台业务进一步集中，强化全面风险控制，形成顺畅高效、竞争有力、远程控制、管理严密的运行机制；三是建立和完善激励、约束机制，以经济增加值指标为核心进行奖励和处罚。加强对高管人员的股权激励措施的实施；四是利用信息技术，整合传统的管理流程，提高商业银行的治理和决策效率。

3. 鼓励商业银行以业务创新促进经营转型

一是加大在零售业务市场上的业务创新。资本市场的发展推动商业银行资产业务的经营重心逐步由批发型公司信贷向零售型消费信贷和信用卡领域过渡，零售业务以其风险分散、资本占用少、盈利空间大等优点已经逐步成为先进商业银行综合化经营的基础，代表着未来银行业务转型的方向，因此，我国商业银行应加快以产品为中心向以客户为中心的转变，以为客户提供储蓄服务为主向为客户提供综合金融服务转变，大力发展零售银行业务；二是大力发展投资银行业务。在我国商业银行中，投资银行业务只占总体业务的极小部分，这与国外综合性商业银行有着较大的差距，要通过发展内部综合经营模式来提升投资银行在我国商业银行中的业务比重和盈利贡献度。

4.探索符合我国实际的混业经营模式

如上所述，从国际范围上看，金融混业共有两种模式，即德国模式和美国模式。由于商业银行直接控股非银行金融业务在我国缺少法律依据,除目前已成立的中金公司、中银国际两家国有商业银行控股的投资银行外,其他商业银行采取这种经营模式很难突破法律障碍而组建自身的银行集团。即使突破了法律障碍,由于我国金融发展水平较低,市场体系不完善,商业银行自身风险控制能力较弱,商业银行还不具备采取银行集团经营模式的现实条件，而且这种模式目前还处于摸索阶段，需要解决许多政策法律、有效监管等方面的问题,所以此种经营模式暂时还不具有法律基础与现实条件。相比之下，美国的“金融控股模式”对我国商业银行混业经营有较强的借鉴意义。结合我国的具体国情，现阶段宜采取“以金融控股公司制为主导，结合现行分业经营的专业管理模式，实现集团混业、经营分业的混业经营模式”。平安集团的实践正是这方面的具体尝试。

从实际可操作性来看，应该选择具有较强竞争力的国有商业银行为对象，加快建立现代企业制度的建立，逐步扩展业务经营范围，兼并吸收证券、保险和信托机构，组建大型金融控股公司，实现混业经营。当然平安银行的案例说明以大型保险公司或证券公司为基础，不断进行产品和业务创新，逐步扩展业务经营范围，兼并其他金融机构，实现混业经营也是可行的。

案例思考题：

两种不同混业经营模式的优劣何在？从我国实际出发，哪一种模式更具可操作性？平安银行的实践为我国混业经营提供了哪些经验和借鉴？