财务管理的价值观念练习题

第二章练习题

一、单项选择题

1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。

(A) 1年(B)半年(C) 1季(D) 1月

2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。

(A) 5年(B) 8年末(C) 7年(D) 9年末

3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。

(A)年金终值系数(B)年金现值系数

(C)复利终值系数(D)复利现值系数

4.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。

(A) 105元(B) 165.50元(C) 665.50元(D) 505元

5.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。

(A) 10000 (B) 12000 (C) 13189 (D) 8190

6.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。

(A)时间价值率(B)期望报酬率

(C)风险报酬率(D)必要报酬率

7.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。

(A) 4% (B) 0.24% (C) 0.16% (D) 0.8%

8.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。

(A) 18% (B) 20% (C) 12% (D) 40%

9.表示资金时间价值的利息率是（）。

(A)银行同期贷款利率(B)银行同期存款利率

(C)没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率

(D)加权资本成本率

10.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。

(A)可获得投资收益(B)可获得时间价值回报

(C)可获得风险报酬率(D)可一定程度抵御风险

11.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（）元。

(A) 451.6 (B) 500 (C) 800 (D) 480

12.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。

(A) 4 (B) 5 (C) 4.6 (D) 5.4

13.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基本本利和将为（）元。

(A) 671600 (B) 564100 (C) 871600 (D) 610500

14.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。

(A) 40000 (B) 52000 (C) 55482 (D) 64000

15.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）。

(A) 18.10％(B) 18.92％(C) 37.84％(D) 9.05％

16.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。

(A)普通年金(B)即付年金(C)永续年金(D)先付年金

17.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。

(A) x>y (B) x (C)无法确定(D) x=y

18.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（）元本金。

(A) 450000 (B) 300000 (C) 350000 (D) 360000

19.王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（）。

(A) 8.24％(B) 4% (C) 2% (D) 10.04％

20.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

(A) 987.29 (B) 854.11 (C) 1033.92 (D) 523.21

二、多项选择题

1.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（）。

(A)报酬率的期望值(B)各种可能的报酬率的离散程度

(C)预期报酬率的方差(D)预期报酬率的标准离差

(E)预期报酬率的标准离差率

2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）。

(A)无风险报酬(B)通货膨胀补贴(C)资本成本(D)风险报酬

3.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。

(A)货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值

(B)一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算

(C)资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物

(D)不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算

4.计算普通年金现值所必需的资料有（）。

(A)年金(B)终值(C)期数(D)利率

5.风险与报酬的关系可表述为（）。

(A)风险越大，期望报酬越大(B)风险越大，期望投资报酬越小

(C)风险越大要求的收益越高(D)风险越大，获得的投资收益越小

6.下列关于年金的表述中，正确的有（）。

(A)年金既有终值又有现值

(B)递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金

(C)永续年金是特殊形式的普通年金(D)永续年金是特殊形式的即付年金

7.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（）。

(A)甲的风险小，应选择甲方案(B)乙的风险小，应选择乙方案

(C)甲的风险与乙的风险相同(D)难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率

8.下列表述正确的有（）。

(A)当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1

(B)当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1

(C)当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1

(D)当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1

9.某公司向银行借入12000元，借款期限为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率

为（）。

(A)小于6% (B)大于8% (C)大于7% (D)小于8%

10.无风险投资项目的投资报酬具有的特征有（）。

(A)预计收益仍然具有不确定性(B)预计收益具有确定性

(C)预计收益与投资时间长短相关(D)预计收益按市场平均收益率来确定

11.资金时间价值可以用（）来表示。

(A)纯利率(B)社会平均资金利润率

(C)通货膨胀率极低情况下的国债利率(D)不考虑通货膨胀下的无风险报酬率

12.下列说法中，正确的有（）。

(A)复利终值系数和复利现值系数互为倒数

(B)普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

(C)普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

(D)普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

13.下列选项中，（）可以视为年金的形式。

(A)折旧(B)租金(C)利滚利(D)保险费

14.下列选项中，既有现值又有终值的是（）。

(A)复利(B)普通年金(C)先付年金(D)永续年金

15.关于风险报酬，下列表述中正确的有（）

(A)风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法

(B)风险越大，获得的风险报酬应该越高

(C)风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬

(D)风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率

(E)在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率加以计量

16.下列各项中属于不可分散风险的是（）

(A)国家财政政策的变化

(B)某公司经营失败

(C)某公司工人罢工

(D)世界能源状况的变化

(E)宏观经济状况的改变

三、判断题

1.所有的货币都具有时间价值。（）

2.当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%为实际利率

3.永续年金即有终值又有现值。（）

4.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。（）

5.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。（）

6.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。（）

7.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。（）

8.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。

9.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。

10.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。（）

11.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（）

12.银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票股利率都可以看做时间价值率。（）

13.无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水后的的货币时间价值。（）

14.当两种股票完全负相关（相关系数为-1）时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正

相关（相关系数为+1）时，所有的风险都可以分散掉。（）

15.当股票种类足够多时，几乎把所有的非系统风险分散掉。（）

16.不可分散风险的程度，通常用β系数来计量。作为整体的证券市场的β系数为1。（）

17.证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。（）

四、计算分析题

1.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

2.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。

3.某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。请计算借款利率。

4.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。

5.某人六年后准备一次性付款180万元购买一套住房，他现在已经积累了70万元，若折现率为10%，为了顺利实现购房计划，他每年还应积累多少钱？

6.5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6%，每年年末付息一次，第5次利息刚付过，目前刚发行的与之风险相当的债券票面利率为8%。计算该债券目前的市价。

7.某股票投资者拟购买甲公司的股票，该股票刚刚支付的每股股利为2.4元，现行国库券利率为12%，平均风险股票的报酬率为16%，该股票的β系数为1.5。就以下互不相干的问题进行回答：

（1）假设该股票在未来时间里股利保持不变，当时该股票市价为15元，该投资者是否购买？（2）假设该股票股利固定增长，增长率为4%，则改股票的价值为多少？