公司欺诈丑闻：我们从中得出了什么教训

公司欺诈丑闻：我们从中得出了什么教训？

备受瞩目的公司丑闻再次成为新闻焦点，这些涉及世通公司的前CEO伯尼·埃博斯（Bernie Ebbers）和泰科的前CEO丹尼斯·科洛斯基（Dennis Kozlowski）的丑闻引起了人们对企业欺诈的再次关注，并引发出了下列问题：自几年前提出指控后发生了哪些变化？本周对此二人的刑事审判，能否对那些禁不住诱惑、置美国公司公平竞争规则于不顾的高调的企业高管起到震慑作用？

最新一轮的企业改革措施（主要是国会于2002年通过的《萨奥法案（Sarbanes-Oxley Act）》，旨在增加企业透明度、保护投资者利益）已经出炉，但一些观察家警告说，现在就其能否对美国的高级管理层和董事会发挥作用下结论为时尚早。此外，沃顿商学院法学教授托马斯·唐纳森（Thomas Donaldson）说，道德合规措施存在局限性。“公司治理是个热门话题，但我们高估了它的作用。” 他补充说，仅仅重新调整公司高级管理层的职位，难以阻止过去几年发生过的此类诈骗。宾夕法尼亚大学法学院教授戴维·斯蒂尔（David Skeel）对此表示赞同：“如果认为我们正

确处理了这些案件后，丑闻便会销声匿迹，那我们是在自欺欺人。”

猫捉老鼠的游戏

为什么预言如此令人沮丧？简单回顾一下美国历史便会发现，只要有企业，就会有企业丑闻。斯蒂尔在其新作《董事会议室里的伊卡洛斯：美国公司的根本缺陷及其渊源》中，引用了金融天才杰·库克（Jay Cooke）及赛缪·应秀乐（Samuel Insull）等人的例子，追述了现代腐败的历史。美国内战期间，杰·库克精心策划了一种全新策略用于销售政府债券；赛缪·应秀乐曾经建立过一个庞大的公共事业帝国，但他的企业在大萧条时期轰然倒塌，后来被当作走下坡路的企业巨头的典型，受到了富兰克林·罗斯福的公开抨击。斯蒂尔从自己研究的丑闻中发现了几个常见因素，包括冒险和竞争。毫不奇怪，这正是监管者想要极力管制的问题。斯蒂尔指出，在此过程中，我们建起了一套精心设计的猫捉老鼠的游戏，游戏持续至今。

唐纳森说，没有人会对政府管理的必要性提出置疑，但这种管理远没有到位，“众所周知，政府对公司内部决策机制的进展知之甚少。” 在《萨奥法案》听证期间向美国参议院作证时，唐纳森提醒立法人员，最近

发生的几桩重大公司丑闻中，存在问题的公司各个都有精心制订的企业合规方案。他警告说，未来政府的规章将换汤不换药，不过是加重繁文缛节而已，公司会日益囿于技术细节而不知所措。到头来，高级管理人员会很少有时间关注大是大非的问题，也会绝少提出诸如“我们的所作所为是否符合公司价值”这样的重

要问题。

唐纳森说，长久以来“我们一直信奉这样一个神话，即如果精心制订了企业的道德规范，指定专人分发，让每个人每年都在厚厚的规章制度手册上签字保证遵守，便可防止重大灾难事件的出现。我们有足够的证据表明，这种方法根本行不通”。

斯蒂尔从法律的角度看到了类似的圈套。由于政府力促在刑事法院而非民事法院对此类案件进行审理，这使得公司管理人员想方设法避免陷入麻烦。尽管恢恢法网使管理人员不敢以身试法，但这也会鼓励打擦边球和钻法律空子的行为。

埃博斯一案是个很好的例子。他被指控诈骗并参与谋划公司一桩涉案110亿美元的会计丑闻。如果罪名成立，他将面临长达85年的监禁。斯蒂尔说，证券法

中对民事案件和刑事案件划分的界限非常微妙，并且

常常将案件归为有犯罪动机或故意犯罪。埃博斯请求无罪辩护，这令斯蒂尔深感忧虑，因为如果埃博斯胜诉，将向其他CEO和CFO传达一种信号，即“不问，不说”是上策。的确，有传闻称埃博斯不常使用电子邮件，也没有留下太多“书面把柄” ，这使得检察官不得不在很大程度上依靠世通公司的前CFO斯科特·苏利文（Scott Sullivan）的证词。而另一方面，2004年对星空投资的银行家弗兰克·奎特纳（Frank Quattrone）的审讯中，检察官根据电子邮件获取了有力证据，这些邮件表明奎特纳蓄意阻碍联邦调查。

至于科洛斯基，他与前首席财务官马克·施沃兹（Mark Schwartz）一同被指控犯有一级盗窃罪、证券诈骗及其他相关罪行。原案件于去年4月以无效审判告终。

伊卡洛斯及其他“高空飞人”

斯蒂尔说，企业丑闻并非美国的特有现象，但美国文化在某种程度上更容易滋生诈骗。“人们对冒险近乎痴迷，我想这与贪婪有关。或者至少两者形影不离。”斯蒂尔在书中话锋一转，提到了希腊神话和伊卡洛斯的故事，以此阐明当前和历史上诸多公司丑闻的一个重要因素。伊卡洛斯因重获自由而忘乎所以，却忽视

了父亲的警告，飞得太高，离太阳太近，最终翅膀溶化，坠入大海。

斯蒂尔暗示说，这个故事是一个警示。美国企业家依靠个人能力为自己绑上翅膀，从悬崖上往下跳。但是愿意冒这种风险的人也是那些置前方危机四伏的警告于不顾的人。斯蒂尔写道：“大公司的高级管理人员如果爱冒一些无谓的风险或欺诈风险，可能给成千上万雇员、投资者和供应商的财务状况带来损害。”考虑到如今有大约一半的美国人拥有股票，这种冒险行为的危害之广会达到前所未有的程度。

斯蒂尔说，在其他国家，有关竞争的文化准则或限制会共同发挥作用，约束了此类倾向的产生。例如，在日本，丑闻通常是由中层而非高级管理人员导致的，但典型的反应是，即便CEO没有参与欺诈活动，他也会引咎辞职。斯蒂尔说，人们认为：“丑闻是在你眼皮底下发生的，你应该对此负责，比较荣誉的做法是辞职。”他还补充道，这种情况“与我们在美国的所见所闻截然不同。在美国，通常是公司高官铤而走险，但他们的本能反应不是引咎辞职，而是斗争到底”。

在欧洲，强大的社会主义式的文化有助于对企业领导人的约束。威旺迪环球公司前CEO让－马利·麦斯

（Jean-Marie Messier）加入这家大公司后，搬到了纽约并在那里购置了价值数百万美元的豪宅。法国人大都对此感到愕然，这并非因为他加入了“另一阵营”，而是因为他无耻地摆阔。他最终一败涂地后，法国人认为贪婪会使一个人走上穷途末路的看法得到了证实。

斯蒂尔还指出，欧洲通常实施严格的监管和集中式经济权力，这更为避免丑闻的发生增强了安全阀。斯蒂尔写道：“我们为美国市场的竞争性感到自豪，但是竞争也增加了企业惨败的可能。”一个有趣的问题是：“我们是否会在欧洲看到更多类似美国风格的丑闻？或在那些强大的文化约束下，帕玛拉特（Parmalats）和威旺迪公司只是例外而非普遍现象？”

防止灾难的良方

或许想要通过立法确立放之四海皆准的道德观念难度太大。唐纳森说，新颁布的改革方案如将董事会主席与首席执行官的角色分开，作为防止某些利益冲突的手段具有积极意义，但它们阻止不了安然丑闻的发生。他希望除公司治理外，还应在其他措施上加大力度。例如，公司内部的企业文化至关重要，他说：“以强生和高盛为例，几十年来它们一直坚持诚信的作风，并

引以为荣。员工在这样的氛围中工作，会受到潜移默化的影响。”他还认为，应谨慎建立奖励系统并进行监督。他提醒说，例如，只有中层经理完成定额时才对其进行奖励，这是防止灾难的一剂良方。

唐纳森对一些新的合规措施保持谨慎的乐观，其中许多是于2004年11月份颁布实施的，重点在于让董事会和最高管理层完全参与到会出现问题的各项工作中。唐纳森说：“我们依然有指导原则，但不是将这些原则交给企业道德官或首席法律顾问，而是必须对负责企业经营的责任人进行道德和守法培训，他们必须投入时间和精力参加有关风险评估和打造信息渠道的会议，这些措施可以有效减少另一桩安然或世通丑闻发生的可能。”

沃顿商学院法学教授托马斯·邓飞（Thomas W. Dunfee）自70年代起一直讲授商业道德课程，他指出了教育对遏制诈骗的作用。他认为，对于商学院的学生来说，无论是本科生还是工商管理硕士，这些丑闻都是传授商业道德的重要案例。他说：“在许多著名的[企业丑闻]案件中，管理人员显然没有从道德角度审视自己的行为。”但是，通过研究他人失败的例子，学生和企业高管可以划定问题的类别，并找到解决问

题的潜在战略。企业的透明度是邓飞向其学生传授的重要内容。“我要告诉他们：…你们在写备忘录的时候，要设想自己同时会将其拷贝给司法部。?”

唐纳森说：“事实是，公司合规方案和公司治理只能给我们这么多帮助。”正如斯蒂尔指出的那样，“人类的丑恶行为没有边界且层出不穷。”

财务欺诈理论知识

财务欺诈财务欺诈（Financial Fraud） [编辑] 财务欺诈的概述财务欺诈是企业欺诈的一种，美国注册会计师协会(AICPA)在SAS82((在财务报表审计中对欺诈的考虑》把财务欺诈定义为“在财务报表中蓄意错报、漏报或泄露以欺骗财务报表使用者。”公司财务欺诈是指会计活动中相关当事人为了逃避纳税、分取高额红利、提取秘密公积金等谋取私利的目的，事前经过周密安排而故意制造虚假会计信息的行为。近年来，美国的著名国际大公司：安然公司、施乐公司、世界通信公司、默克制药公司等发生了一系列财务欺诈案件。其丑闻导致美国股价暴跌。公司的诚信受到普遍质疑。在中国的资本市场，上市公司财务欺诈屡禁不止。例如：黎明股份、猴王A股、银广夏，甚至中国在海外上市的中国航油集团新加坡分公司也发生财务欺诈。上市公司的财务欺诈严重打击了投资者的信心，影响证券市场的稳定发展。公司的财务欺诈是诸多因素在公司财务活动中的综合反映，剖析公司财务欺诈的动因，制定有效的措施，才能防范公司财务欺诈，保证经济健康发展。 [编辑] 财务欺诈理论综述近几年，全球的特别是美国上市公司刮起的财务舞弊风暴给投资者和债权人造成巨大的损失，并使社会公众对美国公司界和会计界丧失了信心，造成了空前的信任危机。这一连串臭名昭著的财务舞弊案件凸显出美国以及各国制度安排的结构性缺陷。为了分析财务欺诈背后的深层原因，不同学者从不同角度提出了各种财务欺诈理论。 (一)欺诈三角理论唐纳得·卡瑞塞博士是欺诈研究领域享有盛名的教授，他在该领域做出了开创性的贡献，被称为反舞弊专家。他建立并发展了欺诈三角理论(图1)以解释为何人们会进行欺诈。卡瑞塞得出结论：当动机、机会和理性程度三个重要因素归在一起时，进行欺诈的倾向就会出现。在一个人真正进行欺诈中，三个因素中的每一个都是必要的并且相互关联的。缺少它们当中的任何一项因素，都不会使一个人进行欺诈。每个公司的执行者需要明白此欺诈三角，并明白为什么员工从事各种各样的欺诈行为。

我国上市公司财务造假的主要类型

我国上市公司财务造假的主要类型一：粉饰经营业绩：粉饰经营业绩主要包括以下几项：利润最大化、利润最小化、利润均衡化、利润清洗（亦称巨额冲销）。利润最大化，这种类型的会计报表粉饰在上市前一年和上市当年尤其明显。最典型的做法是：提前确认收入、推迟结转成本、亏损挂账、资产重组、关联交易。利润最小化，当企业达不到经营目标或上市公司可能出现连续三年亏损，面临被摘牌时，采用这种类型的会计报表粉饰就不足为奇了。典型做法是：推迟确认收入、提前结转成本，转移价格。利润均衡化，企业为了塑造绩优股的形象或获得较高的信用等级评定，往往采用这种类型的会计报表粉饰。典型做法是：利用其他应收款、应付款款、待摊费用、递延资产、预提费用等科目调节利润，精心策划利润稳步增长的趋势。利润清洗（也称巨额冲销），当企业更换法定代表人，新任法定代表人为了明确或推卸责任，往往采用这种类型的会计报表粉饰。典型做法是：将坏账、存货积压、长期投资损失、闲置固定资产、待处理流动资产和待处理固定资产等所谓虚拟资产一次性处理为损失。二：粉饰财务状况：主要包括以下几项：高估资产、低估负债。高估资产，当对外投资和进行股份制改组，企业往往倾向于高估资产，以便获得较大比例的股权。典型做法是：编造理由进行资

产评估、虚构业务交易和利润。低估负债，企业贷款或发行债权时，为了证明其财务风险较低，通常有低估负债的欲望。典型做法是：账外账或将负债隐匿在关联企业。基于业绩考核、获取信贷资金、发行股票和政治目的，会计报表粉饰一般以利润最大化、利润均衡化的形式出现；基于纳税和推卸责任等目的，会计报表粉饰一般以利润最小化和利润清洗的形式出现。就上市公司而言，危害性最大的会计报表粉饰是利润最大化，即所谓的虚盈实亏、隐瞒负债。主要体现在以下方面： 1.利用资产重组调节利润资产重组是企业为了优化资本结构，调整产业结构，完成战略转移等目的而实施的资产置换和股权置换。然而，资产重组现已被广为滥用，以至提起资产重组，人们立即联想到做假账。近年来，在一些企业中，特别是在上市公司中，资产重组确实被广泛用于粉饰会计报表。不难发现，许多上市公司扭亏为盈的秘诀在于资产重组。典型做法是：（1）借助关联交易，由非上市企业以优质资产置换上市公司的劣质资产；（2）由非上市企业将盈利能力较高的下属企业廉价出售给上市公司；（3）由上市公司将一些闲置资产高价出售给非上市企业资产重组往往具有使上市公司一夜扭亏为盈的神奇功效，其“秘方”一：是利用时间差，如在会计年度即将结束前进行重大的

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上市公司丑闻：是倒霉还是商业道德沦丧_商务指南频道_企业上市_创业融资_上市_融资_创业自“”事件曝光后，国内一些媒体更多地将发案原因归于陈久霖不懂原油期货交易业务、错判行情、求胜心切，人为地给他罩上“悲情英雄”、“倒霉总裁”等宿命。而对陈久霖行为中的商业道德沦丧和一系列恣意妄为、故意违法问题则极少提及，甚至视而不见。此番新加坡检方的指控，则让我们看到了许多国内企业在改制、上市过程中的深层问题。要知道，不管是国有的也好，个人的也罢，上市的过程就是股份制改造的过程，也是一个由独资企业变成公众公司的过程。现在的问题是，不少上市公司对自己公众公司的定位都难有十分清醒的认识，他们往往错把公众的公司当作自己的公司。其上市的目的就是为了圈钱，不圈白不圈，圈了不用白不用。在一些上市公司高管的眼里，上市公司的资金就是不需要成本的融资，不拿白不拿，于是乎，上市公司成了高管们的印钞机，而欺骗、挪用公司资金也就成了水到渠成的事情了。不难发现，个别过去撒豆成兵、呼风唤雨的企业老总们，一旦改制为股份制上市“圈钱”，见到白花花的银子，就禁不住伸出不该伸出的手。老总们原本不坏的金身也就成了泥菩萨，油彩蚀尽，泥块剥落，原形毕露了。要知道，商人撒谎、信用沦丧，这

类行为在国内立法上也属禁止范围，可在司法、执法实践中却鲜有受到追究。成熟的市场经济环境，是容不得半点商业欺诈的，像发布虚假信息、借机欺诈、欺骗公众牟利等行为都是犯罪。如果新加坡法院对陈久霖的指控成立，每项最高可被处以7年监禁，10项指控就可能令他面临长达70年的监禁。虽然陈久霖的违法行为主要发生在国外，但这些行为同样也造成了国有资产的严重损失，国内司法机关是否依法也有管辖权呢？如果说，在管辖权方面还有不确定的因素，那对于国内证券、期货市场上不少上市公司伪造文书、涉嫌内线交易、发布虚假声明、导致投资倾家荡产的行为，我们是否能像新加坡检方那样尽职尽责？陈久霖等人在新加坡被控一案给国人重要启迪就是，监管层既要注重结果的成败，更应注重程序细节的合法性、公正性。或许，对于我们普通老百姓来说，目睹诸多上市公司高管落下马来，并不会感到有多么心疼。因为，毕竟他们都是些扶不起的阿斗，如此经不起风雨、见不了世面，是与他们自身素质息息相关的。但如果他们如此慷慨无度地折腾着咱老百姓的血汗钱，法律却对此无动于衷，或付出的违规成本如此之低，这就让咱老百姓心里一百个不乐意了。就拿内地上市公司高管层常犯的挪用公司资金的“通病”来说，抛开现行公司法中的“由公司给予处分”这种滑稽的规定不说，刑法对于挪用资金的行为，规定可处直到10年以下的刑罚，不可谓不严厉，但挪用行为却仍是屡禁不止，究其原因还在于有法不依、执法不严。许多挪用行为很难被发现，

上市公司财务欺诈常见手段与识别方法

上市公司财务欺诈常见手段与识别方法公司财务欺诈是指会计活动中相关当事人为了逃避纳税、分取高额红利、提取秘密公积金等谋取私利的目的，事前经过周密安排而故意制造虚假会计信息的行为，是一种故意从本质上提供误导性财务报表的行为。那么上市公司财务欺诈有哪些常见手段呢?我们又怎样才能识别呢?接下来律伴网小编就“上市公司财务欺诈的常见手段与识别方法”作相关阐述。一、财务欺诈的特征和常见手段 (一)财务欺诈的特征公司进行财务欺诈的目的很多，但归结起来都是为了经营者的个人利益或经营者所在的小集团的利益。不同的公司进行财务欺诈的目的不同非上市企业进行财务欺诈可能是为了领导者的业绩或者偷逃税款;上市公司进行财务欺诈的目的主要是为了达到上市筹资条件，达到配股、增发等再融资条件，避免遭到“t”或“p"处理或退市，美化业绩，抬高股价等上市公司常见的财务欺诈行为一般具有以下特征：一是多计资产、少计负债，或多计所有者权益，虚增公司投资价值误导投资者; 二是多计收人、收益，少计费用、成本和损失，虚增公司盈利能力，误导投资者; 三是不按规定披露信息，削弱会计信息的及时性，降低会计信息的相关性，影响投资者决策; 四是在会计政策选择上做文章，调节当年收益，达到收益稳定的效果。 (二)常见手段误导投资者在具体做法上，主要采用的手段包括： 1.虚构交易事实或者掩饰交易事。实虚构交易事实的行为包括虚构销售对象、填制虚假发票和出成单、在核算中混淆会计科日等，掩饰交易成事实的行为指对应该披露的重人事项，如委托理财、关联交易、诉讼、担保、大股东占用资金等，不予披露或不及时披露，!查成投盗者利益受损。 2.在会计核算上利用会计政策的可选择性，随意变更或者选择不恰当的会计政策和会计估计。

谈上市公司财务造假的成因与治理对策

谈上市公司财务造假的成因与治理对策近年来，上市公司和会计师事务所频曝造假丑闻。上市公司和会计师事务所的造假已经是一个比较普遍的现象，这不仅严重危害了我国资本市场的健康发展，而且也造成了会计行业的公信力下降，甚至还干扰着正常的经济生活和社会生活。本文着重对上市公司财务造假的成因进行分析，并提出相应的治理对策。一、上市公司财务造假的成因 (一)缺乏真正的审计需求者，给上市公司财务造假留下了空间。目前我国上市公司中，数量占5％的大股东控制了70-85％的股权，这些股权多数是不能流通的国有股和法人股，并且国有股东还存在缺位的情况，所以不少大股东对会计信息是否真实并不十分关心。而对于数量占95％，却只拥有15-30％股权的中小投资者来说，不少人觉得股票收益是最重要的，只要有炒作机会，能给他们带来收益就行，对虚假的会计信息他们也往往采取姑息的态度。而若连上市公司的股东都不关心会计信息的真实情况，那么审计在很大程度上将只是应付政府有关部门的检查，即缺乏真正的审计需求者，这为上市公司财务造假留下了很大的空间。 (二)公司治理结构的不合理，是上市公司财务造假的根本原因。在我国，上市公司治理结构不合理是众所周知的问题，来自于发起人或控股股东的经营者事实上集公司决策权、管理权、监督权于一身，一些股东大会形同虚设(大股东一言堂)，经营者由被审计人变成了审计委托人，并决定审计人的聘用、续聘、收费等事项。受托审计变成由管理层(或董事会)聘请注册会计师来审计和监督自己的行为，即内部人控制问题。在一些上市公司中，监事会作为专门约束董事会的机构，其监督作用也微乎其微，有的监事会没有检查过公司的财务，许多监事会没有明示过董事会的违规行为。根本原因也是由于大股东利用自己的控股地位完全文配了监事会，监事会的人选和报酬均由公司的管理层来决定造成的。 (三)信息不对称及缺乏有效的业绩评价制度为造假提供了条件。在一般情况下，公司的经营者比股东及监管部门掌握更多与公司经营相关的信息，信息的不对称为经营者进行财务造假创造了客观条件。在涉及财务造假的上市公司中、相当多的经营者采用虚增资产、虚构经济业务或利用关联方关系、资产重组、非货币性交易等手段任意调节会计数据，人为操纵利润。从对上市公司的业绩评价指标来看，衡量上市公司经营各项财务业绩的指标主要有利润(或亏损)的完成情况、每股收益、每股净资产、净资产收益率等，并根据净资产收益率指标来确定公司是否具备

我国上市公司财务欺诈分析及防范

我国上市公司财务欺诈分析及防范摘要众所周知，企业的财务信息真实与否，对国家实施国民经济宏观管理和调控，对企业外部各有关方面了解财务状况和经营成果，以及加强企业经营管理等方面均有着重要的影响。上市公司作为证券市场的主体，其财务信息对证券市场甚至整个国民经济的健康发展更是有着至关重要的作用。但令人遗憾的是，随着监管力度的加强，上市公司财务欺诈事件不断相继曝光，不仅直接损害了投资者和债权人的经济利益，而且导致社会公众对上市公司、中介机构，甚至整个资本市场信心的削弱、丧失，对我国经济增长产生非常不利的影响。如何透过纷繁复杂的会计信息，避开财务报告中的陷阱，成为实务界和理论界关注的课题。本文从财务欺诈的成因分析入手，结合我国证券市场已披漏案例的研究和我国上市公司欺诈的主要手段，深入分析了我国上市公司财务欺诈的成因。主要有外部环境制度上的缺失因素，也存在企业内部治理结构缺陷的影响。就此提出了防范上市公司财务欺诈的对策建议。

[关键词]财务欺诈；成因；防范；案例 ABSTRACT As we all know, the enterprise's financial information is true or not, to the national implementation of the national economy macro management and regulation, on the parties to the enterprise outside to understand the financial position and operating results, and strengthen enterprise management and so on all has the important influence. Listed companies as the main body of the securities market, the financial information to the healthy development of securities market and even the entire national economy national economy but also has a vital role. But unfortunately, with the strengthening of supervision, listed companies financial fraud events continuously exposed one after another, not only directly harm the economic interests of the investors and creditors, and lead to the social public to the listed companies, intermediaries, and even the whole capital markets weaken, lose confidence, and very bad impact on China's economic growth. How to through the complicated accounting information, to avoid the trap of financial reporting, as practice and theory focuses on the topic. This article from the analysis on the causes of financial fraud, according to our country's securities

上市公司财务造假分析

上市公司财务造假分析摘要：随着市场经济的发展，上市公司逐渐增多，其上市公司财务造假的现象越来越严重，财务造假的形式也呈现出多样性和隐蔽性。财务造假会导致会计信息的失真，引起会计诚信危机，给国家和广大的投资者带来巨大的危害和损失，一方面对相关部门也发起了挑战。自2002年底世界上最大的能源交易商安然公司轰然倒塌后，一直称为世界上最为发达最为成熟的美国资本市场沉陷于上市公司作假丑闻的漩涡之中。美国财务造假好像一颗定时炸弹，引爆了广大投资者心理的不满，由此也引起了全球各界的重视和关注。本文选取国内12家上市公司为例，通过案例分析了解到上市公司财务造假主要通过虚增利润、关联交易和资产重组等手段，其造假原因主要分为内部和外部两个方面，进一步针对常用手段以及原因提出规避和治理建议。关键词：上市公司；财务造假；治理建议

The listed company financial fraud analyse Abstract：Along with the development of market economy ,the listed company the listed company ,the listed company financial fraud phenomenon more and more serious ,The form of financial fraud also presents diversity and concealment.the financial fraud will lead to distortion of accounting information ,accounting credit crisis ,great harm to the state and the vast majority of investors and losses ,on the one hand,also launched a challenge to relvevant departments ,since the end of 2002 the words largest energy trader eworn collapsed.has been called the worlds most advanced the most mature of us capital markets the mealstrom of subsidance in the listed companys fraud scandal .Americas financial fraud like a time bomb,detonateded the investor psychology,which has caused global attention and concern from all walks of life.based on the analysis of present situation and reason of financial fraud of listed company ,on the basis of further analyze the common ways of financial fraud of listed companies to adopt ,finally some suggestions are put forward. key words：the listed company; financial fraud; management advice

如何发现上市公司财务舞弊

如何发现上市公司财务舞弊财务舞弊是财务造假主体在会计信息加工处理和报告过程中，未获得不正当的经济利益，采用欺骗性手段故意谎报重要性和实质性财务事实的违法、违纪行为。随着经济的不断发展，上市公司财务舞弊现象已经成为我国财务管理人员需要重视的问题。从近年来查处的财务舞弊案件及现场检查经验看，应警惕以下几类资金特征： (一)存在大额现金收款； (二)销售回款中票据占比过高； (三)大额银行往来未入账； (四)大额资金往来异常。从资金入手发现财务舞弊线索，通常是在进入检查现场之后。在数据分析阶段，通常分析的资料有企业内部财务资料和外部资料两类。在调查取证阶段，一是查证大额现金收款来源；二是对票据进行查询，纸质银行承兑汇票，可以从票据出票行查询最终收款单位、所有在银行承兑汇票上留下背书信息的公司名称，承兑和贴现的相关信息，电子银行承兑汇票，可以从业务经办行的银行电子承兑汇票系统查询相关信息，能够查询公司在该经办行出票、质押、承兑、贴现的票据信息；三是查证大额未入账资金性质，核查协助贷款方是否为关联方，除调取工商登记资料外，可以考虑赴人民银行调取银行账户清单，在查询过程中应特别留意交易经办人信息，以便认定交易实际的控制方。对可能存在未入账金融借款的情况，检查人员除要核对公司的征信信息(也称贷款卡信息)外，还应高度关注银行对账单发生额与公司财务帐套的核对。四是查证异常大额资金往来信息。

此外，在对上市公司财务检查中，应重视资金“发生额”的分析和核对；建议证监会能够加强执法权限的完善，不断优化证券监管执法环境，督促会计师事务所归位尽责提高信息披露质量。针对目前会计师事务所对“资金”科目重视程度不够，配备人员执业经验不能胜任问题，应通过谈话、座谈会、辖区通报等方式予以提醒。建议监管部门能够协调各大上市银行，开通银行省级分行接收银行函证并复函的通道，最大程度地降低串通舞弊的可能性。

中国上市公司财务造假的主要手段

中国上市公司财务造假主要手段从操纵利润到伪造销售单据，从关联交易到大股东占用资金，从虚报固定资产投资到少提折旧，西方资本市场常见的假账手段几乎全部被“移植”，还产生了不少“有中国特色”的假账技巧。分析企业的财务报表，既要有各年度的纵向对比，又要有同类公司的横向对比，只有在对比中我们才能发现疑问和漏洞。对比越多，识破假账的概率就越大。一、最大的假账来源：“应收账款”与“其他应收款” 应收账款主要是指货款，而其他应收款是指其他往来款项，这是做假账最方便快捷的途径。为了抬高当年利润，上市公司可以与关联企业或关系企业进行赊账交易。顾名思义，既然是赊账交易，就绝不会产生现金流，它只会影响资产负债表和损益表，决不会体现在现金流量表上。因此，当我们看到上市公司的资产负债表上出现大量“应收账款”，损益表上出现巨额利润增加，但现金流量表却没有出现大量现金净流入时，就应该开始警觉：这家公司是不是在利用赊账交易操纵利润？赊账交易的生命周期不会很长，一般工业企业回收货款的周期都在一年以下，时间太长的账款会被列入坏账行列，影响公司利润，因此上市公司一般都会在下一个年度把赊账交易解决掉。解决的方法很简单——让关联企业或关系企业把货物退回来，填写一个退货单据，这笔交易就相当于没有发生，上一年度的资产负债表和损益表都要重新修正，但是这对于投资者来说已经太晚了。打个比方说，某家汽车公司声称自己在2004年卖出了1万台汽车，赚取了1000万美圆利润（当然，资产负债表和损益表会注明是赊账销售），这使得它的股价一路攀升；到了2005年年底，这家汽车公司突然又声称2004年销售的1万辆汽车都被退货了，此前宣布的1000万美圆利润都要取消，股价肯定会一落千丈，缺乏警惕的投资者必然损失惨重。

公司如何治理腐败

公司如何治理腐败近些年接连发生的公司舞弊丑闻，在很大程度上其实就是董事会（董事长）和经理层（总经理）两个角色混同的结果，本来的监督和授权关系变成了利益共同体关系。而其背后，隐现着公司治理行政化等官僚沉疴何谓公司治理官僚化？这里有两重含义：一是政府直接介入公司治理，一些行为背离公司治理的基本规范，这属于政府直接介入的错位；二是把公司治理等同于行政治理，公司治理行政化，公司治理中充斥着行政作风。政府直接介入的错位政府可不可以直接介入公司治理？回答是肯定的。公司治理和公司管理不同，政府不可以直接介入公司管理，却可以直接介入公司治理。原因在于：公司治理是通过建立一套制度安排或制衡机制，以解决若干在公司中有重大利益关系的主体之间的关系，其实质是各利益相关者之间的权利安排和利益分配问题。在利益相关者中，股东处于核心位置，但政府也是公司的重要利益相关者之一政府要为公司发展提供规范、秩序和公平，而公司则必须为政府提供相应的利益回报（主要是税收）。更何况，政府有时也会成为股东。因此，公司治理的目标是通过实现股东价值最大化，进而实现股东代理人，以及包括政府在内的其他利益相关者的价值和利益。公司管理则不同，它完全是公司内部的事情，是通过公司内部的具体业务运作来实现公司治理的目标，远离企业现场的政府是不能参与的，否则难以符合市场规律。然而，政府介入的方式却经常错位。从公司治理规范看，如果政府不是股东，则只能通过制定法律和规则来介入公司治理；如果政府是股东，那么还可以派出自己的代理人进入公司的董事会。但现实中经常发生这样的情况：如果政府不是股东，则政府通过设租，让公司治理服从于自己的意志；如果政府是股东，尤其是大股东的情况下，则政府不仅派出代理人，而且必须让自己的代理人担任董事长，还可以越过董事会直接派人担任公司的总经理、副总经理、总经济师等高管人员。当然，派出的高管人员，可能通过了董事会，但董事会仅仅是走形式，实质上是被架空的。在很多情况下，尤其是在央企和地方重点国有企业中，政府派出的高管人员很多都是具有行政级别的，最高行政级别可达副部级。其实，在政府公开招聘的国企高管中，即使没有赋予其行政级别，他们的行政色彩也是客观存在的。况且，在很多情形下，还有违反公司法之嫌。从国务院国资委多次全球公开招聘副总经理等高管的情况来看，由于招聘企业中并非只有国有独资企业，还有股份有限公司和有限责任公司，这类企业的高管聘用，按照公司法，显然只能由董事会负责选聘，国家作为非单一股东，是无权单独招聘的。在政府直接任命或聘用的情况下，高管出现问题的概率不仅高，而且将无人对此负责。像中航油的陈久霖、中石化的陈同海等。不仅国有企业的高管有政府背景，民营企业同样希望政府人员介入，这反映了中国企业与政府难以割舍的关系。像中国石油和中国石化是中央企业，有政府背景的高管比较多，2009年的占比分别为66.67%和37.5%；七匹狼虽然是民营企业，但2009年高管中有政府背景的比例也达到40%。公司治理行政化在规范的公司治理下，股东大会、董事会和经理班子（执行层）是什么关系？实际上，这个问题很容易回答，因为各国公司法都有明确的规定，且其公司法在这方面几乎没有什么差别。公司法的规定是：股东大会选举产生董事会，董事会选聘总经理。很显然，股东（大会）、

上市公司财务欺诈及其法律规制

上市公司财务欺诈及其法律规制马其家对外经济贸易大学副教授 , 张婧关键词: 财务欺诈/公司治理/上市公司内容提要: 上市公司财务欺诈严重影响了证券市场的健康发展,给国家和投资者带来了重大的损失。本文对上市公司财务欺诈产生的原因进行了分析, 并对如何从法律制度层面规制我国上市公司财务欺诈进行了探讨。一、上市公司财务欺诈的形式及其危害 (一) 上市公司财务欺诈的表现形式 1. 虚拟资产,隐藏债务,以虚增所有者权益利用虚拟资产,不及时确认、少摊销已发生的费用和损失。虚拟资产的主要手段有:虚增库存存货,不良增产长期挂帐。隐藏债务的手段多种,最常见的是到期应付费用不予确认。其结果是虚增了本期利润,少记负债虚增了所有者权益。 2. 掩饰重大交易或事实掩饰重大交易或事实有两种做法,一是利用报表项目进行掩饰,在会计报表项目中,以“其他应收款”和“其他应付款”作为调节

器。二是在表外披露中掩饰,通常是对重大事项如诉讼、担保事项等隐藏或不及时披露。 3. 虚构交易事项虚构交易事项是最简单也是最常见的一种造假手段,包括虚构交易事项和制造经济业务两种类型。其主要手段:一是签订销售合同, 物权尚未转移时确认收入;二是将库存商品确认为主营业务收入,同时增加应收款项,使主营业务收入虚增,形成白条利润,又通过应收款虚增了资产。这类造假不仅违反了会计法规而且也违反了合同法、税法等重要经济法规。 4. 运用不恰当的会计政策会计政策是公司编制财务报告时所采用的具体原则、基础、惯例、规则和实务,不同的会计政策能够产生不同的经营成果和财务状况。由于采用不同的会计政策对公司的财务报告有很大的影响,从而为管理层操纵公司的财务状况和经营业绩提供了机会。公司往往借助多种多样的会计政策选择来实现对自己有利的经济后果。 5. 利用时间差异主要方式有:将应由本期补偿的已销产品成本推迟到以后期间结转;将应由本期负担的已发生费用列作待摊;将应计入本期但以后支付的费用不予计提,以虚增本期利润和资产;将以后期间的收入提前

上市公司财务分析研究汇总版整理版

上市公司财务分析研究文献综述上市公司公之于众的财务报表及相关的会计信息是用以沟通、传递企业财务状况和经营业绩的重要工具，故其规范性和真实度直接影响人们对企业财务状况和经营成果的分析和判断。每个投资者都深刻的明白财务报表的重要性，但是分析数据却需要很多专业知识，很多人望而却步。而分析上市公司财务报表的目的概括来说就是：通过财务报表挖掘出具有长期持续竞争力的企业，保持盈利能力持续增长的企业，便于投资者和潜在的投资者在进行财务分析的时候可以充分掌握信息，做出正确的决策。一、全面了解上市公司对外公开披露的信息，总体掌握上市公司的财务状况若要掌握上市公司的财务状况就要依靠全面阅读财务报表及其报表附注。财务报表包括资产负债表、损益表和现金流量表、附表及报表附注和财务状况说明书。阅读完以上各种报表后，仅仅对公司的资产规模、盈利和亏损情况有了大致了解。更需要注意的是报表附注，仔细研究公司的会计政策、会计评估，以及会计政策、会计评估变更原因的说明，看变更对财务状况、经营业绩是否产生影响。报表附注往往包含大量有用的信息，这些信息有助于更好地理解分析财务报表，尤其更应注意或有事项、资产负债表日后事项、重要资产转让、关联方式关系及交易等的说明。孤立的报表数字没有实际意义，只有联系报表附注中所揭示的相关信息进行深入剖析，才能真正了解企业的实际状况。二、上市公司财务分析的基本内容上市公司财务分析的基本内容主要包括盈利能力、偿债能力和营运能力分析。首先，盈利能力是现代企业财务分析的核心内容，通常是指企业在一定会计期间内赚取利润的能力。反映上市公司盈利能力的指标有：每股收益、每股净资产、净资产权益率、市盈率、销售利润率、资产报酬率、成本费用利润率等。其次，偿债能力是指企业偿还各种债务的能力，是衡量企业财务管理水平的核心内容。反映偿债能力的指标分为短期和长期偿债能力指标。反映短期偿债能力的指标有：流动比率、速动比率；反映长期偿债能力的指标有：资产负债率、负债权益比率、股东权益比率、获取利息倍数等。最后，营运能力反映企业使用经济资源或资本的效率及其有效性。反映营运能力的指标有：营运资金周转率、存货周转率、应收账款周转率。三、财务报表分析的局限性首先，财务报表本身有自己的局限性。财务报表严格按照会计准则、会计制度及其他相关法规编制而成，是会计的产物。只能说明财务报表的编制是合乎规范的，并不能保证它能准确反映公司的实际生产经营情况。其主要表现一是使用历史成本来计量资产，折旧净值往往不能代表其现行的市价；二是假设币值不变原则，不按通货膨胀率调整，也会在一定程度上造成资产价值不实，会计核算以货币计量为基本前提，而货币稳定是货币计量假设的内容之一；三是谨慎原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，从而少计收益和资产；四是按照年度编制，只提供了短期信息，有可能导致忽略了反映公司潜力的有关信息。其次，会计信息的质量。根据真实的财务报表才有可能得出正确的分析结论。一是报表中的数据是分类汇总性数据，只是提供有限数量的财务信息，并不能直接反映公司财务状况的详细情况。二是会计信息披露不及时《公开发行股票信息披露实施细则（试行）》中规定：股份有限公司应当在每个会计年度中不少于两

上市公司财务造假案例分析报告

上市公司财务造假案例分析造假是需要成本的，要多交税，要封口费，配合造假的公司要给好处费。大家为何还拼命造假?事实上，财务造假都是目的性很强的造假，上市公司绝不会一味的把利润做高而造假。IPO要包装，上市前三年利润要递增，否则保荐机构无法交待，后续融资会受到影响。增发有指标，股权激励有指标，不能连续三年亏损等等。审核者之所以没有发现企业粉饰业绩及财务造假，其根原归纳为二：一是无知（即缺乏知识），二是无能（即有知识而不为），无知之错可以补救原谅，无能之错绝不姑息。这其中的要害是态度问题，审核者要明白自己是干什么的，干这项工作的要求标准是什么，唯有端正态度，才能谈得上杜绝上市公司财务造假。上市公司通过财务造假可以得到巨大的利益，现列举如下： 1.通过财务造假，可以让一些不符合上市标准的企业获得上市“圈钱”资格； 2.通过财务造假，可以让一些获得了上市资格的公司能够以更高的发行价格来发行新股； 3.通过财务造假，可以让上市公司顺利地取得再融资的资格并以更高的价格进行再“圈钱”； 4.通过财务造假，可以推高上市公司股价，可以让大小非顺利高价套现，远走高飞。因此，上市公司财务造假的动力非常大，那是犹如“力比多”失调般的冲动。另外，目前的现实环境对造假者处罚都非常轻，其造假成本之低已到难以想象的地步：比如，对于通过财务造假的上市者，法律只是对其予以罚款了事，而且罚款金额不超过募资金额的5%，这可比银行的贷款利率还低得多。比如，对于帮助财务造假的事务所和CPA，几乎没什么处罚，事情败露后，很多时候是这些造假所主动被合并到更大一点的事务所去了，人还是那些人。

比如，对于保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书，《证券法》规定可以没收业务收入，并处以业务收入一倍以上五倍以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可。但这样的法律规定从未得到贯彻执行。正因为处罚如此之轻，中国股市造假盛行也就不足为怪了。只有不包庇造假者，进而对造假者实施严刑峻法，中国的股市才有希望，才不会彻底沦落为让老百姓痛恨的“圈钱市”。以下是常见的造假方式和审查重点： 1、虚增中介费用。很多公司要补很多税，这还好说，在账面会体现，更多的公关费是在账面没法体现的，这个钱一般是老板自已掏。等上市后，公司是大家的了，这笔钱老板还得要回来，怎么办。一是保荐机构把发票开大，把多出来的部分返回给老板，反正募集资金是要把中介费用去掉的。二是上市后想办法把这笔钱要回来。 2、虚增收入。这是最常见的一种方法，有的是将收入提前确认，有的是将收入推后确认，有的根本就是无中生有的收入，很多公司的前五大客户不注明客户的名字，这样的公司问题最大，所以去年证监会专门就这个问题出了一个文件。典型公司如紫鑫药业(002118,股吧)，绿大地等。在A股诸多财务陷阱之中，虚增利润是最常见的手法。通过虚构交易业务、虚增资产、虚增收入精心打造了一个骗局。比如绿大地的具体操作手法为：一、将公司的名称加入生物科技的字样，以迎合市场和投资人的喜好；二、注册了一批由绿大地实际控制的公司，利用其掌控的银行账户，操纵资金运作；三、伪造合同、发票和工商登记资料，虚构交

企业CEO如何应对丑闻事件

企业CEO如何应对丑闻事件 “CEO丑闻”一旦爆发就会造成针对公司不利的各种谣言，公司品牌形象也因此大受损失，公司内部员工人心浮动，销售系统更因不明真相而致客户流失，公司的财务信誉也受到影响。再加之媒体大肆炒作“CEO丑闻”，经销商对公司信任出现危机，银行对公司现金流告急，更有甚者司法机关也会介入。可谓“当家人一倒，江山变色”，多数公司会因之轰然倒地。从公共关系角度而言，企业“CEO丑闻”当属危机公关的范畴。那么，当丑闻出现的时候，企业该如何应对呢？ “CEO丑闻”预警 CEO丑闻并非不可以预防。只要企业先行建立了有效的CEO危机预警机制，那么即使出现高管丑闻，也并不一定就必然导致企业“变色”。再退一步，如果企业能在“出事”后沉稳应对，危机也并非完全不可能变成商机。“高管落马”的危机与企业其他危机一样，都是企业发展过程中的现象和节点。尤其对于处在经济转型期的中国企业来说，CEO丑闻发生几率还可能会更高一些。对于个别家族企业，甚至可能遭遇灭顶之灾。

从预防高管危机的角度，企业在塑造企业家形象的时候，要恰当地描述CEO对企业生存的作用，要强调在现代管理机制下，企业团队作用和企业发展所依赖的企业文化，不要过多地把成败担在当家人一人肩上。任何时候，企业规范健全的经营管理机制是不可或缺的。利益攸关者五种心态当公司CEO丑闻发生，与企业有关的利益攸关者的态度非常微妙，主要表现出五种心态：第一，冷漠视之，以中庸的态度视之。很多利益攸关者对公司的“CEO丑闻”漠然视之，呈“事不关己，高高挂起”状。其中，公司的基层员工、部分政府机构多会采取这种态度；第二，部分利益攸关者会趁机搞帮派主义，争权夺利。一旦“CEO 丑闻”发生并可能导致公司混乱，那么这个时期就会成为一部分高管权力斗争的机会点，借机打压“异己人士”；第三，趁火打劫者。部分经销商和供应商等合作伙伴会利用“CEO 丑闻”，推迟支付货款，甚至借机大捞钱财；第四，落井下石者，媒体在此时表现得会更加明显。所谓“成也媒体，败也媒体”在这个时候表现得淋漓尽致。当CEO做得好的时候，他就如明星，大家都来捧他；当他出现“丑闻”的时候，媒体很多时候就把该CEO全盘否定，进行夸大。同时公司内外一些不良用心者，尤其竞争对手，也借机否定CEO；

财务欺诈及其防范

财务欺诈及其防范审计研究【摘要】最近几年，不论国内还是国外，都接二连三地出现了财务欺诈案件。为了有效的防范财务欺诈，2006年7月15日，被美国总统布什称作“自罗斯福总统以来美国商业界影响最为深远的改革法案”的《萨班斯-奥克斯利法案》正式生效，在美上市的所有公司都要求按照《萨班斯法案》提交财务年报。在此背景下，作者撰写本文，回顾了国内外的财务欺诈案件，分析了财务欺诈的各种理论根源和具体成因，并且在借鉴美国防治财务欺诈措施的基础上，对我国财务欺诈的防范工作提出了建议，以期达到抛砖引玉的作用。【关键词】财务欺诈财务欺诈理论成因防治防范财务欺诈是企业欺诈的一种，美国注册会计师协会(AICPA)在SAS82《在财务报表审计中对欺诈的考虑》把财务欺诈定义为“在财务报表中蓄意错报、漏报或泄露以欺骗财务报表使用者。”2笔者认为，公司财务欺诈是指会计活动中相关当事人为了逃避纳税、分取高额红利、提取秘密公积金等谋取私利的目的，事前经过周密安排而故意制造虚假会计信息的行为。如操纵、伪造或窜改会计记录或用以准备财务报表的支持文件，在财务报表中做出错误陈述或蓄意漏报重要的事实或交易，蓄意滥用会计准则等。财务欺诈的发生存在着深刻、复杂的社会背景和历史原因，既有公司治理结构不完善、产权关系模糊、会计审计制度缺陷等微观方面的原因，也有法规体系不健全、市场监管弱化等宏观方面的问题，是社会上诸多因素在会计活动中的综

合反映。一、追根索源：财务欺诈理论综述最近几年，全球的特别是美国上市公司刮起的财务舞弊风暴给投资者和债权人造成数万亿美元的损失。更为严重的是，这些财务丑闻使社会公众对美国公司界和会计界丧失了信心，造成了空前的信任危机。这一连串臭名昭著的财务舞弊案件凸显出美国以及各国制度安排的结构性缺陷。为了分析财务欺诈背后的深层原因，不同学者从不同角度提出了各种财务欺诈理论，下文将做一个综述：（一）唐纳得卡瑞塞博士（DR. Donald Cressey）和欺诈三角唐纳得卡瑞塞博士是欺诈研究领域享有盛名的教授，他在该领域做出了开创性的贡献，被称为反舞弊专家。他建立并发展了欺诈三角理论（图1）以解释为何人们会进行欺诈。卡瑞塞得出结论：当动机、机会和理性程度三个重要因素归在一起时，进行欺诈的倾向就会出现。在一个人真正进行欺诈中，三个因素中的每一个都是必要的并且相互关联的。缺少它们当中的任何一项因素，都不会使一个人进行欺诈。每个公司的执行者需要明白此欺诈三角，并明白为什么员工从事各种各样的欺诈行为。（二）艾德温苏瑟兰德（Edwin Sutherl）和白领犯罪 1949年，印第安纳大学的罪犯专家艾德温H苏瑟兰德教授提出了“白领犯罪”的概念。他定义白领犯罪为：“在其职位上有名望的个人和有很高社会地位的人进行的犯罪行为。”苏瑟兰德反对当时普遍认为盗窃和欺诈者要么是卑贱的贫困者，要么是家族遗传窃贼的看法。“白领犯罪”认为一个人进行犯罪的时间越长，他就能从其犯罪行为中得到更多。苏瑟兰德将窃贼犯罪的原因归因于犯罪理性化程度、动机及其他已存在的看法。（三）史蒂夫W. 阿尔伯察博士（DR. W. Steve Albrecht）的欺诈范围理论在20世纪80年代，在伯明翰扬大学的史蒂夫W 阿尔伯察博士，就研究并分析