华南理工网络教育学院((财务管理))模拟题1教学提纲

华南理工大学网络教育学院

2006—2007学年度第二学期期末考试

《财务管理》试卷1

层次（专业）：高升专（工商管理、会计）

高升本（工商管理、电子商务）

专升本（工商管理、电子商务、会计）

注意事项：1.本试卷共五大题，满分100分，考试时间120分钟；

2.所有答案请直接答在试卷上；

3.考前请将密封线内容填写清楚；

4．可能用到的复利终值系数、复利现值系数、年金终值系数、年金现值系数见本试卷最后一页的附表。

5.考试形式：开卷（或闭卷）

一、填空题（每空1分，共10分）

1．财务管理决策包括、、筹资管理决策和长期投资决策。2．净资产收益率是企业一定时期内与的比值。

3．企业持有现金主要有、和预防动机三种动机。

4．在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数则采纳方案，获利指数则拒绝接受方案。

5．某供应商提供销售信用条件为：3/20，n/50。若客户在第50天付款，则放弃折扣的成本约为（假定一年有360天）。

6．应收账款的主要功能是和调整存货。

二、判断题（每题2分，对的打“√”，错的打“×”，每题2分，共20分）

1．由于财务杠杆的作用，当EBIT下降时，每股收益会下降得更快。（）

2．一般来说，债券价值与市场利率的变动方向相反。（）

3．优先股的优先权体现在公司发行新股时，优先股东可先于普通股东购买。（）4．经营租赁的本质特征是其存在着较高的经营杠杠度。（）5．保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。（）6．动态投资回收期反映了货币的时间价值。（）7．由于流动资产具有易变现的特点，拥有大量流动资产的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业应该尽量多地拥有流动资产。（）

8．企业持有现金是有成本的，所以企业持有现金的水平越低越好。（）9．无论采用何种筹资方式，企业都要付出其使用代价，因此企业必定存在财务杠杆作用。（）

10．由于在整个投资有效年限内，利润总计与现金流量是相等的，所以在投资决策中重点研究利润与重点研究现金流量效果是一致的。（）

三、单项选择题（每题2分，共20分）

1．不属于年金收付方式的有（）

A.分期付款

B.学生每学年开学支付定额学费

C.开出足额支票支付购入的设备款

D．每年相同的现金销售收入

2．若企业无举债, 则财务风险将( )

A．加大 B 减少 C 存在 D 不存在

3．每年末将1000元存入银行，假定利息率为8%，应用（）来计算10年后的本利和。A．复利终值系数B．复利现值系数

C．年金终值系数D．年金现值系数

4．某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（）

A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目

B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目

C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

5．与股票内在价值呈正方向变化的因素有( )

A . 股利年增长率

B. 市场利率

C. 股票市场价格

D. 贝他系数

6．下列财务比率反映企业长期偿债能力的有（）。

A．资产负债率B．固定资产周转率

C．流动比率D．净资产收益率

7．与债权筹资相比，股权融资的特点是（）。

A. 在既定经营收益水平下可提高股东的收益水平

B. 股利支付没有强制性，因而资本成本较低

C. 筹资风险较小

D.不会分散控制权

8．联合杠杆度衡量的是（）的敏感性程度。

A．每股收益对销售收入波动B．税前利润对息税前利润波动

C．税后利润对息税前利润波动D．每股收益对息税前利润波动

9．下列说法中不正确的有（）

A.净现值大于零，方案可行

B.内含报酬率大于资金成本，方案可行

C.用盈利指数与内部收益率评价投资项目的可行性时，会得出相同的结论

D.内含报酬率是投资本身的收益能力，反映其内在获利水平

10．在资产总额和资产组合都保持不变的情况下，如果长期负债增加，流动负债减少，则企业的风险和收益（）。

A．不变B．增加C．一个增加，另一个降低D．降低

四、简答题（每题5分，共10分）

1．什么是风险？风险应如何衡量？

2．资本结构的权衡理论主要考虑了债务融资的哪些因素？得出的基本结论是

什么？

五、计算分析题（每题10分，共40分）

1．（10分）（10分）某企业的融资结构有关资料如下，假定企业的税率为50%：1）长期借款100万元，税前资本成本为8%；

2）长期债券500万元，税后资本成本为6%；

3）优先股250万元，资本成本为12%；

4）普通股900万元，资本成本为15%.

要求：计算该企业的加权资本成本。

2．（10分）假定无风险报酬率为6%，市场投资组合的风险报酬率为10%，而股票A的贝它系数为1.5。

求解：（1）若下年度的预期股利为2.0元,且股利成长率固定为每年4%, 则股票的价值是多少?

（2）若A公司改变经营策略，使该公司的固定股利增长率由4%上升到6%,而贝他系数也由1.5下降到1, 此时股票的市场价格是35元，是否应该购买? 你是如何决策的？

3．（10分）某企业正在考虑两个有同样功能、相同风险特征的互斥项目，项目的预期税后现金流如下表所示：

项目的预期现金流单位：元

年份

项目A

项目B

-100,000

-100,000

1

12,000

50,000

2

45,000

50,000

3

89,000

50,000

假设该企业要求的收益率为10%，要求：

（1）计算每个项目净现值；

（2）应该选择哪一个项目？(相关参数见后面附表)

4．（10分）某公司目前发行在外的普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一新投资的项目融资500万元，新项目投产后公司每年的EBIT增加到200万元。公司的所得税率为40%。现有两个融资方案可供选择：

方案1：按12%的利率发行债券

方案2：按每股20元发行新股。

要求：进行EBIT—EPS分析并选择方案。

附表：

利息率i=10%的系数表

系数

期数

复利终值系数

复利现值系数

年金终值系数

年金现值系数

1

1.1000

0.9091

1.0000

0.9091

2

1.2100

0.8264

2.1000

3

1.3310 0.7513 3.3100

2.4869 4

1.4641 0.6830 4.6410 3.1699 5

1.6105 0.6209 6.1051 3.7908 6

1.7716 0.5645 7.7156