证券公司的业务类型及其管理概述

第六章证券公司的业务类型及其管理第一节投资银行业务及其管理

一、投资银行及其特点

二、证券公司的投资银行业务资格三、投资银行业务的内部控制

四、投资银行业务的监管

第二节证券经纪业务及其管理

一、证券经纪业务的含义和特点二、证券经纪业务类型及其管理

（一）代理客户委托买卖证券

包括开户委托、竞价成交程和结算交割三个过程。

（二）代理股份转让

1．代办股份转让的概念

2001年6月，中国证券业协会发布了《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》。所谓代办股份转让服务业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。

因此，从基本特征看，这种股份转让并没有在证券交易所挂牌，而是通过证券公司进行交易。证券公司代办股份转让服务业务，同样应当遵循公开、公平、公正的原则，不得损害投资者的合法权益。投资者参与股份转让，应当自行承担投资风险。中国证券业协会依法履行自律性管理职责，对证券公司代办股份转让服务进行监督管理。我国开展证券公司代办股份转让服务业务的初期，主要是为解决原STAQ、NET系统挂牌公司的股份流通的问题，以后从证券交易所退市的股票也可以进入这一系统进行转让。

证券公司从事代办股份转让服务业务，应当报经中国证券业协会批准，并报中国证监会备案。证券公司申请从事代办股份转让服务业务，应当符合下列条件：

有20家以上营业部，并且布局合理；

有从事网上委托业务的资格；

最近2年内在证券市场没有重大违法违现行为；

有健全的内部控制制度和风险防范机制；

有相应的从事代办股份转让服务业务的设施；

中国证券业协会规定的其他条件。

股份转让公司委托代办转让则应具备以下条件：

为合法存续的股份有限公司；

有健全的公司组织结构；

登记托管的股份比例不低于可代办转让股份的50％；

中国证券业协会要求的其他条件。

股份转让公司应当而且只能委托一家证券公司办理股份转让，并与证券公司签订委托协议。代办转让的股份仅限于股份转让公司在原交易场所挂牌交易的流通股份。

2．代办股份转让的基本规则

投资者参与股份转让，必须开立非上市公司股份转让账户（以下简称“股份账户”）。证券登记结算公司负责股份账户号码的编制、股份账户卡的印制及其管理工作，并可委托证券公司为参与股份转让的投资者开设股份账户。个人投资者在开立股份账户时需提交居民身份证，委托他人代办的还须提交代办人身份证。法人投资者在开立股份账户时需提交法人营业执照或注册登记证书（副本）、法人代表人身份证明书、法定代表人授权委托书和经办人身份证。

股份转让公司的股份必须按照有关规定重新确认、登记和托管后方可进行股份转让，这些工作由股份转让公司负责办理。股份转让公司股份持有者办理股份重新登记和托管时，应按规定向办理机构提交有关的材料。在重新确认股份后，股份转让公司应向股份持有人出具股份确认书。股份转让

公司已确认的可进行股份转让的股份应当托管在证券登记结算公司，并且托管后方可开始转让。

投资者参与股份转让，应当委托证券公司营业部办理。委托方式可采用柜台委托、电话委托、互联网委托等。投资者委托指令以集合净价方式配对成交。证券公司不得自营所代办公司的股份。股份转让的转让日为每周星期一、星期三、星期五，转让委托申报时间为转让日上午9：30至11：30，下午13：00至15：00；之后进行集中配对成交。股份转让以“手”为单位，l手等于100股。申报买入股份，数量应当为1手的整数倍。不足l 手的股份，只能一次性申报卖出。股份转让价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例限制为前一转让日转让价格的5％。证券公司在代办转让业务中可以接受投资者的限价委托，但不得接受全权委托，并且不得为投资者进行融券委托和融资委托。

转让成交时，以集合竞价确定转让价格，其确定原则依次是：

在有效竞价范围内能实现最大成交量的价值。

如果有两个以上价值满足前项条件，则选取符合下列条件之一的价位：（1）高于该价位的买入申报与低于该价位的卖出申报全部成交；（2）与该价位相同的买方或卖方的申报全部成交。

如果有两个以上的价值满足前项条件，则选取离上一个转让日成交价最近的价位作为转让价。

证券公司营业部必须在营业场所发布股份转让的价格信息。转让日当天的价格信息发布内容为：股票编码和名称，上一转让日转让价格和数量，当日转让价格和数量。股份转让公司也应按照规定在证券公司网站和营业场所进行信息披露。

投资者在转让结束后应及时办理交割手续，并核对账户资金余额和股份余额情况。投资者委托股份转让和非转让过户（挂失除外），应当按规定缴纳印花税和手续费。

（三）代理网上发行的申购

1．网上发行的概念

新股网上发行就是利用沪、深证券交易所的交易网络，新股发行主承销商在证券交易所挂牌销售，投资者通过证券营业部交易系统申购的发行方式。在我国，新股网上发行方式的基本类型有网上竞价发行和网上定价发行，其中用得比较多的是网上定价发行。

（1）网上竞价发行

新股竞价发行在国外指的是一种由多个承销机构通过招标竞争确定证券发行价格，井在取得承销权后向投资者推销证券的发行方式，也称招标购买方式。它是国际证券界发行证券的通行做法。

在我国，新股网上竞价发行是指主承销商利用证券交易所的交易系统，以自己作为惟一的“卖方”，按照发行人确定的底价将公开发行股票的数量输入其在证券交易所的股票发行专户；投资者则作为“买方”，在指定时间通过证券交易所会员交易柜台以不低于发行底价的价格及限购数量，进行竞价认购的一种发行方式。竞价发行有以下优点：

①市场性

证券市场是市场经济的产物，应遵从市场的规律。竞价发行正是将市场原则引入发行环节，通过市场竞争最终决定较为合理的发行价格。

②连续性

由投资者竞价产生的发行价格反映了市场供求的平衡点，与二级市场上的

交易价格无多大的差别，因而竞价发行保证了发行市场与交易市场价格的连续性，实现发行市场与交易市场的平稳顺利对接。

③经济性

竞价发行大大减轻了发行组织工作压力，减少了许多不必要的环节，为社会节省了大量的人力、物力和财力资源。

④高效性

竞价发行由于借助证券交易所遍布全国各地的交易网络，因此整个发行过程高效安全。

竞价发行的缺点是股价容易被机构大资金操纵，从而增大了中小投资者的投资风险。特别是发行规模较小的股票，发行价格被大资金操纵的可能性较大。

（2）网上定价发行

新股网上定价发行是发行价格固定，采用证券交易所先进的交易系统来发行股票的发行方式，即主承销商利用证券交易所的交易系统，按已确定的发行价格向投资者发售股票。我国目前广泛采用此种方式。它具有新股网上竞价发行的优点。不同之处有两点：一是发行价格的确定方式不同。定价发行方式是事先确定价格，而竞价发行方式是事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价。二是认购成功者的确认方式不同。定价发行按抽签决定，竞价发行按价格优先、同等价位时间优先原则决定。

（3）现阶段新股网上定价发行方式

近年来，我国新股网上发行的具体方式除了一般的网上定价发行外，还有网上定价市值配售和网上累计投标询价发行等。从基本操作看，网上定价市值配售和网上累计投标询价发行也都属于网上定价发行，不过网上累计

投标询价也在一定程度上带有网上竞价的特征。

新股网上定价市值配售就是在新股网上发行时，将发行总量中一定比例（如曾经规定为网上发行总量的50％）的新股向二级市场投资者配售。投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股。由于我国规定市值配售只是新股网上定价发行的一部分，因而市值配售与网上定价发行应同时进行。

新股网上累计投标询价发行与一般的网上定价发行在发行价格确定办法上有不同之处。一般网上定价发行的发行价格是在发行之前就预先确定的，而网上累计投标询价发行则是利用证券交易所的交易系统，通过向投资者在价格申购区间内的询价过程，从而确定发行价格并向投资者发行新股。2．网上发行的申购程序

（1）网上竞价发行申购程序

我国曾经采用过新股网上竞价发行，其程序如下：

新股竞价发行，须由主承销商持中国证监会的批复文件向证券交易所提出申请，经审核后组织实施。发行人至少应在竞价实施前2至5个工作日内在中国证监会指定的报刊及当地报刊上按规定要求公布招股说明书及发行公告。

除法律、法规明确禁止买卖股票者外，凡持有证券交易所股票账户的个人或者机构投资者，均可参与新股竞买。尚未办理股票账户的投资者可通过证券登记结算公司及各地登记代理机构预先办理登记，开支股票账户，并于委托竞价申购前在经批准开办股票交易业务的证券营业部存入足够的申购资金。

投资者在规定的竞价发行日的营业时间内办理新股竞价申购的委托买入，

其办法类似于普通的股票委托买入办法。申购价格不得低于发行公司确定的发行底价，申购量不得超过发行公告中规定的限额，氏每一股票账户只能申报一次。

新股竞价发行申报时，主承销商为惟一的“卖方”，其中报数为新股实际发行数，卖出价格为发行底价。

新股竞价发行的成交（即认购确定）原则为集合竞价方式，即对买入申报按价格优先、同价位时间优先原则排列，当某申报买入价值以上的累计有效申购量达到申报卖出数量（即新股实际发行数）时，此价位即为发行价。当该申报价位的买入申报不能全部满足时，按时间优先原则成交。累计有效申报数量未达到新股实际发行数量时，则所有有效申报均按发行底价成交。申报认购的余数，按主承销商与发行人订立的承销协议中的规定处理。电脑主机撮合成交产生实际发行价格后，即刻通过行情传输系统向社会公布，并即时向各证券营业部发送成交（认购）回报数据。

新股竞价发行结束后的资金交收，纳入日常清算交割系统，由证券登记结算公司将认购款项从各证券公司的清算账户中划入主承销商的清算账户；同时，各证券营业部根据成交回报打印成交过户交割凭单同投资者（认购者）办理交割手续。

竞价发行完成后的新股股权登记由证券交易所电脑主机在竞价结束后自动完成，并由证券登记结算公司以软盘形式交与主承销商和发行人。投资者加有疑义，可持有效证件及有关单据向证券登记结算公司及其代理机构查询。

采用新股竞价发行，投资人仅按规定缴付委托手续费，不必支付佣金、过户费、印花税等其他任何费用。

参与新股竞价发行的证券营业部，可按实际成交（认购额）的一定比例（曾规定为千分之三点五）向主承销商收取承销手续费，由证券登记结算公司每日负责拨付。

新股网上竞价发行业务处理程序如下：

（2）网上定价发行申购程序

我国曾经有许多新股是采用一般的网上定价发行方式，发行价格通常在发行之前就已经确定。这种情况下，其发行申购程序为：

投资者在申购委托前把申购款全额存入与办理该次发行的证券交易所联网的证券营业部指定的账户。

申购当日（T日），投资者申购，并由证券交易所反馈受理。上网申购期内，投资者按委托买入股票的方式，以发行价格填写委托单，一经申报，不得撤单。投资者多次申购的，除第一次申购外，均视作无效申购。每一账户申购委托数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍。每一股票账户申购股票数量上限为当次社会公众股发行数量的千分之一。

确定认购股票数量的具体处理原则为：有效申购总量等于该次股票发行量时，投资者按其有效申购量认购股票；当有效申购总量小于该次股票发行量时，投资者按其有效申购量认购股票后，余额部分按承销协议办理；当有效申购总量大于该次股票发行量时，由证券交易所电脑主机自动按每

1000股确定为一个申报号，连序排号，然后通过摇号抽签，每一中签号认购1000股。

申购日后的第一天（T十1日），由证券登记结算公司将申购资金冻结在申购专户中，确因银行结算制度而造成申购资金不能及时入账的，须在T十1日提供通过中国人民银行电子联行系统汇划的划款凭证，并确保T十2日上午申购资金入账。所有申购资金一律集中冻结在指定清算银行的申购专户中。

申购日后的第二天（T十2日），证券登记结算公司配合主承销商和会计师事务所对申购资金进行验资，并由会计师事务所出具验资报告，以实际到位资金（包括按规定提供的中国人民银行已划款凭证部分）作为有效申购进行连续配号。证券交易所将配号传送至各证券营业部，并通过交易网络公布中签率。

申购日后的第三天（T十3日），由主承销商负责组织摇号抽签，并于当日公布中签结果。证券交易所根据抽签结果进行清算交割和股东登记。

申购日后的第四天（T＋4日），对未中签部分的申购款予以解冻。

在上述的网上发行方式中，无论是竞价发行还是定价发行，都具有以下特点：（1）申购资金到位。对于新股网上竞价发行和新股网上定价发行来说，申购资金都必须在申购前全额存入申购专户，否则申购无效。（2）银行验资确认。新股网上竞价发行或定价发行的申购资金应在T十1日入账。所有申购的资金一律集中在指定清算银行的申购专户中。（3）申购数量的规定。无论何种方式，都规定每一账户的认购数以及认购量单位。如在竞价发行方式下规定了每一账户的具体认购限额，数量单位当时规定是l手（100股）；在定价发行方式下规定每一账户申购股票数量上限为当次社会公众股

发行数量的千分之一，申购单位为1000股。（4）申购期间资金冻结。在网上竞价发行和定价发行的申购期间内，资金冻结在指定清算银行的申购专户中。冻结资金的利息，按企业活期存款利率计算，归发行人所有。

（3）现阶段新股网上发行申购办法

①网上定价市值配售的规则和操作程序

投资者有申购权的上市流通证券仅限为上市流通股票、证券投资基金和可转换债券三种（不含其他品种的流通证券及未挂牌的可流通证券），其中包含已流通但被冻结的高级管理人员持股。

上市流通证券的市值，按《招股说明书概要》刊登前一个交易日收盘价计算的三种证券市值的总和确定。投资者同时持有上海证券交易所、深圳证券交易所上市流通证券的，分别计算市值；各证券交易所的交易系统只根据持有本所上市流通证券的市值配售新股。

投资者每持有上市流通证券市值10000元限购新股1000股，市值不足10000元的部分不赋予申购权，申购新股的数量应为1000股的整数倍；每一股票账户最高申购量不得超过发行公司公开发行总量的千分之一；每一股票账户只能申购一次，重复的申购无效。

投资者申购新股时，无需预先缴纳申购款。但申购一经确认，不得撤销。证券交易所负责确认投资者的有效申购，并对超额申购、重复申购等无效申购予以剔除。

有效申购量确认后，按以下办法配售新股：①当有效申购总量等于拟向二级市场投资者配售的总量时，按投资者的实际申购量配售；⑦当有效申购总量小于拟向二级市场投资者配售的总量时，铵投资者实际申购量配售后，余额按照承销协议由承销商包销；③当有效申购总量大于拟向二级市场投

资者配售的总量时，证券交易所按1000股有效申购量配一个号的规则。对有效申购量连续配号。主承销商组织摇号抽签，投资者每中签一个号配售新股1000股。

中签的投资者认购新股应缴纳的股款，由证券营业部直接从其资金账户中扣缴。因投资者认购资金不足，不能认购的新股，视同放弃认购，由主承销商包销，证券营业部或其他投资者不得代为认购。

网上定价市值配售的操作程序为：

T－2日，刊登《招股说明书概要》。发行公司要披露新股发行价格、发行方式和拟上市证券交易所。发行公司拟上市的证券交易所根据前一个交易日的收盘价，统计各投资者持有在该证券交易所上市流通证券的市值。

T－1日，刊登发行公告。说明按规定向证券投资基金优先配售后，拟向二级市场投资者配售及上网公开发行新股的数量。证券交易所计算各投资者可申购新股的数量。

T十0日，自愿申购。投资者按照其可申购新股的数量，自主委托申购新股。证券交易所确认有效申购，剔除无效申购，并按有效申购量连续配号后，将配号结果传输结各证券营业部。

T十1日，摇号抽签。证券营业部在交易场所的显著位置向投资者公布配号结果。主承销商在中国证监会的指定报纸上公布中签率，并在公证机关的监督下组织摇号抽签。证券交易所将中签号码分别传送给证券登记结算公司和证券营业部。

T十2日，公布中签结果。证券营业部在交易场所的显著位置张贴中签结果公告，主承销商在中国证监会的指定报纸上公布抽签结果。

T十3日，收缴股款。各证券营业部向中签投资者收取新股认购款，将股款

集中划入证券交易所的指定账户，并将投资者认购新股的明细数据报证券交易所。

T十4日，交割。证券登记结算公司进行清算、交割和股东登记，并将募集资金划入主承销商指定的账户。投资者放弃认购的新股，由主承销商包销。T十5日，划款。承销商将募集资金划入发行公司的指定账户。

⑵网上累计投标询价发行的规则和操作程序

网上累计投标询价发行的规则通常有：

主承销商首先将拟发行的新股输入其在证券交易所的专用账户，并作为股票的惟一“卖方”，以最终确定的发行价作为卖出价。

投资者在指定的时间内通过与证券交易所联网的证券营业网点，根据规定的询价区间和申购数量缴足申购款，进行申购委托。在询价区间以外的申购为无效申购。每个股票账户的申购量不得低于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍。每个股票账户申购量有上限的规定。每个股票账户只能以同一价格申购一次，一经申报不能撤单。同一股票账户的多次申购除第一次申购外，均视作无效申购。每个股票账户必须按照申购价格和股数足额缴纳认购股款。

申购结束后，由证券交易所的交易系统主机根据资金到位情况，统计有效申购总量和有效申购户数，并根据申购总量和申购户数确定申购者的认购股数。

发行价格的确定方法一般为：①当有效申购量小于或等于公开发行总量时，申购者按有效申购量认购，认购价格为询价区间底价，认购不足部分由承销团包销。②当有效申购量大于公开发行总量、但超额认购倍数小于预先规定的倍数时，以询价下限为发行价格，然后由证券交易所交易系统主机

自动按每1000股有效申购确定为一个申购号。连续排号，通过摇号确定中签申购号，每一中签申购号认购1000股。②当有效申购量大于公开发行总量、但超额认购倍数大于或等于预先规定的倍数时，就要从申购价格最高的有效申购开始逐笔向下累计计算，直至超额认购倍数首次达到预先规定的倍数为止，并以此时的价格为本次发行价格，高于此价格（含该价格）的申购成为可以执行的有效申购，然后由证券交易所交易系统主机自动按每1000股有效申购确定为一个申购号，连续排号，通过摇号确定中签申购号，每一中签申购号认购1000股。

网上累计投标询价发行的操作程序为：

刊登招股说明书和发行公告。发行公司在新股发行之前要刊登招股说明书和股票发行公告，说明股票发行的基本情况、发行方式、申购股数的规定、申购程序、配号抽签、清算交割等内容。

申购配号确认。T日为申购日。T十1日各证券营业部将申购资金划至证券交易所指定的清算银行申购资金专户进行冻结。T十2日由证券登记结算公司配合主承销商确认有效申购并对申购资金到位情况进行核查，同时证券交易所依实际到账资金确认有效申购，并按时间顺序进行连续配号。如果有效申购总量大于发行总量，要采用摇号抽签的方式认购。

公布中签率和发行价格。T十3日，各证券经营网点将配号结果张榜公布，同时主承销商在指定的报刊上公布中签率和发行价格。

摇号抽签及结果的公布。T十3日，在公证部门的监督下，由主承销商主持摇号抽签，然后由证券登记结算公司根据中签情况进行清算交割和股东登记。T十4日主承销商将在指定的报刊上公布中签结果，同时证券登记结算公司对未中签部分的申购资金解陈。

（4）网上增发新股申购特点

增发新股是已经上市的股份公司再次发行股票。网上增发新股申购的一般操作程序与新股网上发行申购基本相同。下面从定价方式、申购权及价格的确定、优先认购权等方面说明它的一些特点。

①定价方式

网上增发新股更多地采用询价办法，以便一级市场和二级市场能够更好地衔接。增发新股价格的确定方式一般有两种，一种是先向网下机构投资者询价，而后再于网上定价发行；另一种是采取网上和网下同时累计投标询价，即先确定一个价格区间，在网上（一般投资者）和网下（机构投资者）同时由投资者在公布的价格区间内自主出价申购，申购结束后由发行人和主承销商根据申购情况、发行人募集资金目标及其他市场因素等确定发行价。

②申购权及价格的确定

投资者的申购报价须在规定的询价区间、且等于或高于最终确定的发行价对方能最终确定其申购权。如果最终确定的发行价比投资者申购的报价低，仍按发行价发售给投资者，多余的申购款如数退还给投资考。

③优先认购权

增发新股的对象应是所有具有入市资格的证券投资者。但有的发行公司为了维护老股东的利益，可设置优先认购权，即规定老股东可根据其持有发行公司股份的数量，按一定比例优先认购增发的新股。网上发行时应将优先认购和普通申购分别挂牌、分开申报，但两者最终申购权及价格的确定都是一样的。

（四）代理认购配股款

配股是指股份公司对股东按一定比例配售该公司新发行股票的认购权。老股东配股缴款的过程既是公司发行新股筹资的过程，也是老股东行使优先认股权的过程。我国对股票的发行实行核准制，无论是股份公司的首次公开发行还是已上市公司的配股都必须经过核准。

1．配股权证及其派发、登记

配股权证是上市公司给予其老股东的一种认购该公司股份的权利证明。配股权证分配方案的产生与分红派息方案的产生大致相同，即首先由董事会提出配股方案，经股东大会审议通过后，向社会公告其配股方案。配股权证的登记、托管、清算、认购的操作程序随交易场所的不同而有一定差异。在现阶段，A股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管。这里以深圳证券交易所挂牌上市A股的配股为例，简要说明配股权证的登记、托管、清算、认购的操作，上海证券交易所的操作与此类似。

配股权证的派发程序与分红派息中红股的派发过程基本一致，证券登记结算公司根据上市公司提供的配股方案中的配股比例，按照配股除权登记日登记的股东持股数增加其配股权证。

在配股权证的登记、托管方面，已托管股份的配股权证直接记入股东的证券账户，未托管的实物股票，配股权证由包销商认购。

股东配股权证的认购在其托管证券公司处办理。股东在办理配股认购手续时，应出示本人身份证、证券账户卡，并根据其认购数量缴足配股款后取得缴款收据。配股权证在什么地方办理缴款手续，缴款后认购的股份就只能托管在什么地方。

2．认购配股缴款的操作流程

目前，配股是充分利用证券交易所覆盖全国的营业网点和交易清算系统来

组织实施的，具体操作流程如下：

（1）上海证券交易所配股操作流程

证券交易所按上市公司送配公告，在股权登记日闭市后根据每个股东的股票账户中的持股量，按照无偿送股比例，自动增加相应的股数并主动为其开立配股权证账户，按有偿配股的比例给予相应数量。

配股缴款期限内，承销商确定一个交易席位代理上市公司作为买入方按证券交易所规定的统一的证券代码申报买入配股权证。

证券公司的营业网点按照上市公司公告中的配股价格均可受理投资者的配股认购缴款业务。操作方法同柜台接受委托买入股票。拥有该种股票配股权证的投资者，凭本人身份证和股票账户，在其缴纳认购款项或确认其资金账户中有足够的存款余额后，可委托买入不超过可配股数的股票，具体方式为向场内申报卖出配股权证（其实质是买入股票）。

由于是申报卖出，因此证券交易所利用电脑交易撮合系统的控制卖空的功能即可判别客户拥有配股权证的数量，一旦确认即可撮合成交

每日闭市后，配股缴款自动纳入清算系统，同其他证券交易的清算资金同步划拔，最后集中划入承销商的买方席位。

在配股权证缴款期（一般为10个交易日）结束后，由承销商将配股缴款集中划付给上市公司，完成整个配股缴款工作。

按照有关规定，在配股缴款过程中，证券公司不得向客户收取佣金、过户费和印花税等交易费用。证券交易所免收证券公司的经手费。但在配股缴款过程中，由证券交易所代承销商或上市公司向证券公司按认购总额的一定比例（如规定千分之四）随同每日清算交收划付手续费。

配股缴款业务的处理流程如下图所示。

上海证券交易所实行全面指定交易后，上海证券登记结算公司在配股登记日闭市后向各证券营业部传送投资者配股明细数据库。凡是办理了指定交易的投资者，在公告的配股期限内，可委托其指定交易所属证券营业部在交易时间内通过上海证券交易所电脑交易系统卖出配股权进行配股认购。上海证券交易所电脑交易系统控制证券公司的可配股总量及投资者明细账户的可配股数量。每日交易结束后，证券公司根据上海证券交易所发回的成交回报数据确认配股数据。若申报账户的配股数量小于或等于证券公司的可配股总量，且小于或等于该账户的可配股数量，则按申报数量予以确认，否则配股申报无效。对于那些在配股期内尚未办理全面指定交易的投资者，在选择证券公司办理指定交易后，即可委托该证券公司进行配股。由于指定交易申报是即时有效的，因此证券公司在指定交易申报成功后即可按投资者的委托数量进行申报。配股上市前一日闭市后，上海证券登记结算公司将配股上市数据传送至证券公刘，证券公司据此更新投资者所持有的股份。

遇到配股和内部职工股上市，上海证券交易所将在上市前一日闭市后将这类数据传至证券公司，证券公司据此更新投资者的股份。然后，在第二个

交易日已办理指定交易的投资者即可卖出这些股票。对于转配股部分，因为不能上市，则不记入证券账户的流通余额数据中，但记入证券账户的非流通余额数据库，由上海证券登记结算公司定期将这些数据传至投资者指定交易所属证券公司。投资者可在指定交易所属证券营业部查到这些数据。（2）深圳证券交易所配股操作流程

在股权登记日收市后，根据每个股东的投票账户中的持股量，按配股比例给予相应的权证数量。

在缴款期内，投资者在托管证券公司处认购配股，如超额申报认购配股，则超额部分不予确认；同时，认购配股一经申报不予撤单。证券公司以当日下午收市后接收到的配股确认的数据为难。

国有股、法人股、高级管理人员持股在承销商处认购配股。

在配股权证缴款结束后，证券登记结算公司一次性将通过交易系统认购的配股款划至承销商账上，再由承销商将所有的配股款（包括法人股、高级管理人员持股及承销商承销的配股款）一并划至上市公司账上。

承销商提供上市公司的验资报告、承销配股的清单及法人股、高级管理人员持股的磁盘、清单，证券登记结算公司予以配股登记。

（五）可转换债券转股

目前，发行上市的可转换公司债券（简称“可转债”）品种较少，以上海证券交易所上市的可转债“债转股”的做法为例，其操作要点为：

可转债“债转股”通过证券交易所交易系统进行。证券交易所设置“债转股”申报代码和简称。申报方向为卖山，价格为100元，单位为手，1手为1000元面额。

可转债“债转股”需要规定一个转换期。根据我国《上市公司发行可转换

公司债券实施办法》的规定，可转债自发行之日起6个月后方可转换为公司股票，而具体转股期限应由发行人根据可转债的存续期及公司财务情况确定。转换期可转债的上市交易照常进行。

可转债持有人可将本人证券账户内的可转债全部或部分申请转为发行公司的股票。每次申请转股的可转债面值数额须是l手（1000元面额）或1手的整数倍，转换成股份的最小单位为1股。同一交易日内多次申报转股的，将合并计算转股数量。转股申报，不得撤单。

可转债的买卖申报优先于转股申报，即“债转股”的有效申报数量以当日交易过户后其证券账户内的可转债持有数为限。也就是当日“债转股”按账户合并后的申请手数与可转债交易过户后的持有手数比较，取较小的一个数量为当日“债转股”有效申报手数。

可转债转换成发行公司股票的股份数（股）的计算公式为：

可转债转换股份数（股）＝（转债手数×1000／当次转股初始价格

初始转股价格可因公司送红股、增发新股、配股或降低转股价格时进行调整，具体调整情况公司应予以公告。若出现不足转换l股的可转债余额时，在T十1日交收时由公司通过证券登记结算公司以现金兑付。

即日买进的可转债当日可申请转股。当日（T日）转换的公司股票可在T十1日卖出。非交易过户的可转债在过户的下一个交易日方可进行转股申报。当可转债出现赎回、回售等情况时，按公司发行可转债时约定的有关条款办理。

此外，代理分红派息，代理印花税的扣缴也是证券公司开展经纪业务的重要的工作内容。

三、证券经纪业务的管理与监督