2020年资格考试《发布证券研究报告业务(证券分析师)》每日一练(第45套)

2020年资格考试《发布证券研究报告业务考试须知：

1、考试时间：180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。

4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。

5、答案与解析在最后。

姓名:___________

考号:___________

一、单选题(共70题)

1.拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限( )。

A.相关度低

B.呈反向关系

C.不相关

D.呈正向关系

2.一般而言，当( )时，股价形态不构成反转形态。

A.股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度

B.股价完成旗形形态

C.股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度

D.股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度

3.若流动比率大于1，则下列成立的是( )。

A.速动比率大于1

B.营运资金大于零

C.资产负债率大于1

D.短期偿债能力绝对有保障

4.在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1，则当该产品价格提高时，( )。

A.会使生产者的销售收入减少

B.不会影响生产者的销售收入

C.会使生产者的销售收入增加

D.生产者的销售收入可能增加也可能减少

5.某客户在国内市场以4020元/吨买入5月大豆期货合约10手，同时以4100元/吨卖出7月大豆期货合约10手，价差变为140元/吨时该客户套利交易的盈亏状况为( )元。大豆期货合约为每手10吨。

A.盈利8000

B.亏损14000

C.亏损6000

D.盈利14000

6.资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求( )。

Ⅰ 投资者效用最大化

Ⅱ 同风险水平下收益最大化

Ⅲ 同风险水平下收益稳定化

Ⅳ 同收益水平下风险最小化

A.I、Ⅱ

B.I、Ⅲ

C.I、Ⅱ、Ⅳ

D.I、Ⅲ、Ⅳ

7.证券投资咨询业务的两类基本形式是( )。

Ⅰ.经纪业务

Ⅱ.自营业务

Ⅲ.证券投资顾问

Ⅳ.证券研究报告业务

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

8.在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括( )。Ⅰ “证券研究报告”字样

Ⅱ 证券公司、证券投资咨询机构名称

Ⅲ 具备证券投资咨询业务资格的说明

Ⅳ 署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码

A.Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

9.在期货投资分析中，可以运用DW值对多元线性回归模型的自相关问题进行检验，下列与判别准则不一致的是( )。

IDW接近1，认为存在正自相关

Ⅱ DW接近-1，认为存在负自相关

ⅢDW接近0，认为不存在自相关

Ⅳ DW接近2，认为存在正自相关

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、IV

C.I、Ⅲ、IV

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

10.反映任何一种证券组合期望收益水平与系统风险水平之间均衡关系的方程式是( )。

A.证券市场线方程

B.证券特征线方程

C.资本市场线方程

D.马柯威茨方程

11.《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的( )。

A.市场价格

B.内在价值

C.公允价值

D.贴现值(折现值)

12.货币政策的最终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，( )之间就存在矛盾。

A.稳定物价与充分就业

B.稳定物价与经济增长

C.稳定物价与国际收支平衡

D.经济增长与国际收支平衡

13.下列关于回归平方和的说法，正确的有( )。

Ⅰ 总的离差平方和与残差平方和之差

Ⅱ 无法用回归直线解释的离差平方和

Ⅲ 回归值与均值的离差平方和

Ⅳ 实际值与均值的离差平方和

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ

14.下面影响期权价格的因素描述正确的有( )。

I 执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值大小，而且影响着时间价值

Ⅱ 其他条件不变的情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高

Ⅲ 其他条件不变的情况下，美式期权有效期越长，时间价值就越大

Ⅳ 当利率提高时，期权的时间价值就会减少

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

15.在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有( )。

I 缩小政府预算支出规模

Ⅱ 鼓励企业和个人扩大投资

Ⅲ 减少税收优惠政策

Ⅳ 降低政府投资水平

A.I、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.I、Ⅱ、Ⅲ

D.I、Ⅲ、Ⅳ

16.在量化投资中，数据挖掘的主要技术不包括( )。

A.分类

B.关联分析

C.预测

D.机器学习

17.在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有( )。Ⅰ 缩小政府预算支出规模

Ⅱ 鼓励企业和个人扩大投资

Ⅲ 减少税收优惠政策

Ⅳ 降低政府投资水平

A.I、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.I、Ⅱ、Ⅲ

D.I、Ⅲ、Ⅳ

18.假定某公司普通股股票当期市场价格为25元，那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为( )元。

A.0．5

B.250

C.500

D.1000

19.在应用过程中发现，若对回归模型增加一个解释变量，R2一般会( )。

A.减小

B.增大

C.不变

D.不能确定

20.用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是( )。

A.已获利息倍数

B.流动比率

C.速动比率

D.应收账款周转率

21.下列说法错误的是( )。

A.分析师应当重视或有项目对公司长期偿债能力的影响

B.担保责任应当归为公司长期债务

C.一般情况下，经营租赁资产不作为公司的固定资产入账进行管理

D.一般情况下，融资租赁资产作为公司的固定资产入账进行管理

22.资产负债比例中的资产总额是扣除( )后的资产净额。

A.无形资产

B.递延资产

C.累计折旧

D.应收账款

23.以下政策可以扩大社会总需求的是( )。

A.扩大征税力度

B.增加税收优惠

C.降低投资支出水平

D.减少转移性支出

24.假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为1，假如对拥有100000日元进行套期保值，每份日元期货合约的价值为25000日元，需购买( )份日元期货合约。

A.1

B.2

C.3

D.4

25.在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约的同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期( )。

A.未来价差不确定

B.未来价差不变

C.未来价差扩大

D.未来价差缩小

26.在利率互换市场中，下列说法正确的有( )。

I 利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方

Ⅱ 固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方

Ⅲ 如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益

Ⅳ 互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方

A.I、Ⅲ

B.I、IV

C.I、Ⅲ、IV

D.II、1V

27.股指期货合约的理论价格的计算公式为( )。

A.F＝Se(r-q)(T-t)

B.F＝Se(r-q)t

C.F＝Ser(T-t)

D.F＝Se(r-q)(T+t)

28.资产负债表由资产、负债以及权益三部分组成，负债部分各项目的排列一般以( )为序。

A.债务额的大小

B.流动性的高低

C.债息的高低

D.债务的风险大小

29.对上市公司进行流动性分析，有利于发现( )。

A.盈利能力是否处于较高水平

B.存货周转率是否理想

C.其资产使用效率是否合理

D.其是否存在偿债风险

30.买入看涨期权的风险和收益关系是( )。

A.损失有限，收益无限

B.损失有限，收益有限

C.损失无限，收益无限

D.损失无限，收益有限

31.下列各项中，属于产业政策范畴的有( )。

I 玻璃纤维行业准入条件Ⅱ 钢铁产业发展政策

Ⅲ 会计准则lV．反垄断法

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、IV

C.Ⅱ、Ⅲ、IV

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

32.我国证券分析师职业道德的十二字原则是( )

A.独立、客观、公正、审慎、专业、诚实

B.独立、客观、公平、审慎、专业、诚实

C.独立、客观、公平、审慎、专业、诚信

D.独立、客观、公正、审慎、专业、诚信

33.市场组合方差是市场中每一证券(或组合)协方差的( )。

A.加权平均值

B.调和平均值

C.算术平均值

D.几何平均值

34.下列关于β系数说法正确的是( )。

A.β系数的值越大，其承担的系统风险越小

B.β系数是衡量证券系统风险水平的指数

C.β届系数的值在0～1之间

D.β系数是证券总风险大小的度量

35.某公司某会计年度的销售总收入为420万元。其中销售折扣为20万元，销售成本为300万元。公司息前税前利润为85万元，利息费用为5万元，公司的所得税率为25%，根据上述数据该公司的营业净利率为( )。

A.13．6%

B.14．2%

C.15．0%

D.12．8%

36.若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是( )。

Ⅰ 回归参数估计量非有效

Ⅱ 变量的显著性检验失效

Ⅲ 模型的预测功能失效

Ⅳ 解释变量之间不独立

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、II

C.I、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

37.如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量，各个观测点落在一条直线上，称为( )。

A.完全相关

B.不相关

C.线性相关

D.正相关

38.中央银行经常采用的一般性政策工具有( )。

Ⅰ.法定存款准备金率

Ⅱ.直接信用控制

Ⅲ.再贴现政策

Ⅳ.公开市场业务

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

39.下列关于t检验的说法正确的是( )。

It值的正负取决于回归系数β0

Ⅱ 样本点的戈值区间越窄，t值越小

IIIt值变小，回归系数估计的可靠性就降低

IV t值的正负取决于回归系数βi

A：Ⅱ、Ⅳ

B：Ⅲ、Ⅳ

C：I、Ⅱ、Ⅲ

D：Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

40.葛兰碧法则侧重研究的是( )问题。

A.股价

B.成交量与股价波动幅度的关系

C.成交量

D.成交量与技术指标的关系

41.下列各项中，不属于资产重组方式的是( )。

A.对外投资

B.公司合并

C.公司的分立

D.收购公司

42.关于多元线性回归模型的说法，正确的是( )。

A.如果模型的R2很接近1，可以认为此模型的质量较好

B.如果模型的R2很接近0，可以认为此模型的质量较好

C.R2的取值范围为R21

D.调整后的砰测度多元线性回归模型的解释能力没有R2好

43.关于波浪理论，下列表述中不正确的是( )。

A.不同的人可能有不同的数浪方法

B.波浪理论中隐含有道氏理论的思想

C.波浪理论起源于美国

D.波浪理论认为，成交量与波浪的形成有密切关系

44.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，得到( )。

A.轨道线

B.压力线

C.上升趋势线

D.下降趋势线

45.货币供应量是指( )。

A.处于流通中的现金量

B.处于流通中的存款量

C.货币需要量

D.处于流通中的现金量和存款量之和

46.根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态划分为( )。

A.三角形和矩形

B.持续整理形态和反转突破形态

C.旗形和楔形

D.多重顶形和圆弧顶形

47.以下关于我国国债期货交易的说法，正确的有( )。

I 交易合约标的为3年期名义标准国债

Ⅱ 采用百元净价报价

Ⅲ 交割品种为剩余期限5年的国债

Ⅳ 采用实物交割方式

A.I、Ⅱ

B.I、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅳ

D.I、Ⅲ、Ⅳ

48.拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限( )。

A.相关度低

B.呈反向关系

C.不相关

D.呈正向关系

49.用市场价值法对普通公司估价时，最常用的估价指标是( )。

A.销售成本

B.税后利润

C.投资收益

D.财务成本

50.在各类投资中，( )的目的之一是改变长期失衡的经济结构。

A.企业投资

B.政府投资

C.外商投资

D.个人投资

51.按照标的资产的不同，互换的类型基本包括( )。

I 利率互换Ⅱ 货币互换Ⅲ 股权互换Ⅳ 商品互换

A.I、Ⅱ

B.I、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

52.证券研究报告在调研活动阶段不允许向无关人员泄露( )。Ⅰ、整体调研计划

Ⅱ、调研底稿

Ⅲ、调研后发布证券研究报告的计划

Ⅳ、研究观点的调整信息

A.Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

53.完全垄断企业为了实现利润最大化，应遵循的决策原则是( )。

A.按照价格弹性进行价格歧视

B.边际收益大于边际成本

C.边际收益等于边际成本

D.边际收益等于平均收益曲线

54.当期收益率的缺点表现为( )。

Ⅰ 零息债券无法计算当期收益

Ⅱ 不能用于比较期限和发行人均较为接近的债券

Ⅲ 一般不单独用于评价不同期限附息债券的优劣

Ⅳ 计算方法较为复杂

A.I、IV

B.I、Ⅲ

C.II、IV

D.II、Ⅲ、IV

55.从均值为200，标准差为50的总体中，抽出

A.200，5

B.200，20

C.200，0．5

D.200，25

56.关于沪深300股指期货的结算价，下列说法正确的有( )。Ⅰ 交割结算价为最后交易日进行现金交割时计算实际盈亏的价格Ⅱ 交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价Ⅲ 当日结算价为计算当日浮动盈亏的价格

Ⅳ 当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ

57.价格由整个行业的供给和需求曲线决定的市场是( )。

A.寡头垄断

B.垄断竞争

C.完全竞争

D.不完全竞争

58.在外汇标价中，中间汇率是指( )。

A.即期汇率与远期汇率的中间数

B.银行买入汇率与卖出汇率的平均数

C.外汇市场开盘价与收盘价的中间数

D.一定时期内汇率的中位数

59.下列指标中反映公司短期偿债能力最强的是( )。

A.公司流动比率大于1

B.公司酸性测试比例大于2

C.公司速动比率大于1

D.公司流动资金与流动负债之比大于1

60.下列关于中国金融期货交易所的当日结算价的说法，错误的是( )。

A.合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结

算价

B.若合约最后一小时的前一小时仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推

C.合约当日最后两笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为

当日结算价

D.当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价

61.下列属于金融远期合约的有( )。

A.远期货币期货

B.远期股票期货

C.远期股票指数期货

D.远期利率协议

62.下列对场外期权市场股指期货期权合约标的的说法正确的是( )。

I 合约标的需要将指数转化为货币计量

Ⅱ 合约乘数的大小是根据提出需求的一方决定的

Ⅲ 合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的

Ⅳ 合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量

A.I、Ⅱ

B.I、IV

C.I、Ⅱ、IV

D.I、Ⅲ、Ⅳ

63.按研究内容分类，证券研究报告可以分为( )。

Ⅰ 宏观研究

Ⅱ 行业研究

Ⅲ 策略研究

Ⅳ 公司研究

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

64.根据《发布证券研究报告执业规范》，证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师应履行的职责不包括( )

A.建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理

B.将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理

C.证券研究报告相关销售服务人员可以在证券研究报告发布前干涉和影响证券研究报

告的制作过程、研究观点和发布时间

D.遵循独立、客观、公平、审慎原则

65.下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是( )。

A.超买超卖指标

B.投资指标

C.消费指标

D.货币供应量指标

66.一个投资组合风险小于市场平均风险，则它的β值可能为( )。

A.0.8

B.1

C.1.2

D.1.5

67.场外期权的复杂性主要体现在( )方面.

Ⅰ 交易双方需求复杂

Ⅱ 期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议

Ⅲ 为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模

Ⅳ 某些场外期权定价和复制存在困难

A.I、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.I、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

68.两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为( )。

A.金融期权

B.金融期货

C.金融互换

D.结构化金融衍生工具

69.支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，很大程度是由于( )。

A.机构主力斗争的结果

B.支撑线和压力线的内在抵抗作用

C.投资者心理因素的原因

D.证券市场的内在运行规律

70.若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则n年末该投资的终值计算公式为( ).

A.FVn=P(1+r)n

B.FVn=P(1+r)mn

C.FVn=P(1+r/m)mn

D.FVn=P(1+r/m)n

单选题答案：

1：D2：B3：B4：C5：C6：C7：C 8：D9：D10：A11：C12：A13：B14：D 15：D16：D17：D18：D19：B20：A21：B 22：C23：B24：D25：D26：C27：A28：B 29：D30：A31：B32：C33：A34：B35：C 36：A37：A38：D39：D40：B41：A42：A 43：D44：C45：D46：B47：C48：D49：B 50：B51：D52：B53：C54：B55：A56：A 57：C58：B59：B60：C61：D62：C63：D 64：C65：A66：A67：D68：C69：C70：C

单选题相关解析：

1：拱形收益率曲线表示，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。

2：B项，旗形是一种持续整理形态，不构成反转形态。

3：流动比率是流动资产与流动负债之比，若流动比率大于1，则说明流动资产大于流动负债，即营运资金一定大于零。

4：需求价格弹性和总销售收入的关系有：①如果需求价格弹性系数小于1，价格上升会使销售收入增加，价格下降会使销售收入减少；①如果需求价格弹性系数大于1，那么价格上升会使销售收入减少，价格下降会使销售收入增加；①如果需求价格弹性系数等于1，那么价格变动不会引起销售收入变动。

5：该交易者卖出价格较高的合约，同时买入价格较低的合约，该策略为卖出套利，价差缩小时盈利。建仓时价差=4100—4020=80(元／吨)，平仓时价差=140(元吨)，价差扩大，该交易者亏损，亏损为：(140—80)×10×10=6000(元)。

6：资本资产定价模型假设：投资者总是追求投资者效用的最大化，当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种；投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。

7：证券投资咨询业务的两类基本形式是：证券投资顾问和发布证券研究报告业务。

8：证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明的事项除I、①、①、①四

项外，还包括：①证券研究报告采用的信息和资料来源；①使用证券研究报告的风险提示；①发布证券研究报告的时间。

9：DW检验示意图如图4—1所示。

10：证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和系统风险之间的关系都提供了十分完整的阐述。

11：根据我国财政部颁布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的公允价值；否则，采用估值技术确定公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。

12：菲利普斯通过研究得出结论：失业率与物价上涨之间存在着一种此消彼长的关系。即采取减少失业或实现充分就业的政策措施，就可能导致较高的通货膨胀率；反之，为了降低物价上涨率或稳定物价，就往往得以较高的失业率为代价。

13：①项，回归平方和是可用回归直线解释的离差平方和；①项为总离差平方和。

14：I项说法正确，看涨期权：内涵价值=标的物市场价格-执行价格；看跌期权：内涵价值=执行价格-标的物市场价格；期权价格=期权的内在价值+期权的时间价值。

①项说法正确，标的物价格的波动越大，风险越高，标的物的价格越高。

①项说法正确，期权时间价值，也称外在价值，是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。期权的时间价值跟转股的剩余期限、股票价格的历史波动率、以及当前股票价格的高低有关：转股剩余时间越长、价格变动越大、期权时间价值越高；股票波动率越大、期权时间价值越高；股价过高或过

15：在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。①项属于扩张性的财政政策。

16：在量化投资中，数据挖掘的主要技术包括：①关联分析；①分类；①预测；①聚类。

17：在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。①项属于扩张性的财政政策。

18：转换价值=标的股票市场价格X转换比例=25×40=1000(元)。