再融资财务审核的要点与问题_090620保荐培训
再融资财务审核的要点与问题
2009年6月
证监会发行部肖华周扬
?主要内容
一、近期新颁布的再融资相关规定
二、近期再融资财务审核的侧重点
三、近期发审委再融资审核意见涉及的主要财务问题
?2008年发审委审核意见涉及的主要财务问题
?2008年发审委否决意见涉及的主要财务问题
四、保荐机构执业质量的主要问题及相关建议
一、近期新颁布的再融资相关规定
?公司债券发行试点办法及内容与格式准则2007.08
?上市公司非公开发行股票实施细则及内容与格式准则2007.09 ?关于前次募集资金使用情况报告的规定2007.12
?上市公司重大资产重组管理办法2008.04
?关于近期报送及补正再融资申请文件相关要求的通知2008.01 ?关于修改上市公司现金分红若干规定的决定2008.10
?上市公司股东发行可交换公司债券试行规定2008.10
?公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益2008.10
?其他
1.公司债券发行试点办法及内容与格式准则
?公司债券发行条件与财务会计相关的规定
?内部控制制度的要求
?公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷。?债券信用级别的要求
?经资信评级机构评级，债券信用级别良好。
?净资产的要求
?公司最近一期末经审计的净资产应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定。?年均可分配利润的要求
?最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。（备注：可分配利润指合并报表中属于母公司所有者的净利润）
?累计债券余额的要求
?本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。
?财务会计资料真实性的要求
?最近三十六个月内公司财务会计文件不得存在虚假记载。
?债券担保方面的要求
?以保证方式提供担保的，应当为连带责任保证，且保证人资产质量良好；
?设定担保的，担保财产权属应当清晰，尚未被设定担保或者采取保全措施，且担保财产的价值经有资格的资产评估机构评估不低于担保金额。
?募集说明书的财务会计信息披露要求
?相关财务会计资料有效期的要求
?债券募集说明书不得使用超过有效期的资产评估报告
?债券风险的披露要求
?应有针对性地披露与本期债券相关的、可能影响债券本息偿付的具体风险因素，尽可能做出定量分析
?充分披露风险：利率风险、流动性风险、偿付风险、本期债券安排所特有的风险、资信风险、担保或评级风险、财务风险（资产负债结构、对外担保、现金流量、公
司架构、特殊的业务及盈利模式、评级报告揭示的主要风险）、经营风险、管理风险、政策风险等
?公司资信状况的披露要求
?充分披露公司资信情况：授信情况、经营违规情况、债券发行及偿还情况、本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期经审计净资产的比例、重要的财务
指标（流动比率、速动比率、资产负债率、利息倍数、贷款偿还率、利息偿付率、累计担保余额占净资产的比例）
?发行境外上市外资股的境内股份有限公司财务会计资料的披露要求
?发行境外上市外资股的境内股份有限公司应以按照中国的企业会计准则编制的财务报告为基准
?管理层讨论与分析的内容与基础
?公司管理层作出的关于公司最近三年及一期的财务分析的简明结论性意见，主要以发行人的母公司财务报表为基础分析说明发行人资产负债结构、现金流量、偿债能
力、近三年的盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性
?重点披露本次发行公司债券后公司资产负债结构的变化，最近一期末的对外担保情况和未决诉讼或仲裁情况
2.上市公司非公开发行股票实施细则及内容与格式准则
?非公开发行股票实施细则的相关规定
?非公开发行股票应遵循的基本原则
?非公开发行股票，应当有利于减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性；应当有利于提高资产质量、改善财务状况、增强持续盈利能力。
?相关财务会计资料日常信息披露的处理原则
?本次发行涉及资产审计、评估或者盈利预测的，资产审计结果、评估结果和经审核的盈利预测报告至迟应随召开股东大会的通知同时公告。
?非公开发行与公开发行申请文件财务会计资料的异同
?发行人最近1年的财务报告和审计报告及最近一期的财务报告
?最近3年一期的比较式财务报表（包括合并报表和母公司报表）
?本次收购资产相关的最近1年一期的财务报告及其审计报告、资产评估报告
?发行人董事会、会计师事务所及注册会计师关于上市公司最近1年及一期的非标准无保留意见审计报告的补充意见
?会计师关于前次募集资金使用情况报告的鉴证报告
2.上市公司非公开发行股票实施细则及内容与格式准则
?非公开发行股票预案的财务信息披露要求
?财务审计及资产评估信息的披露要求
?本次非公开发行对公司的影响的披露要求
?本次募集资金收购资产定价合理性的披露要求
?非公开发行预案相关信息的补正要求
3.关于前次募集资金使用情况报告的规定
?与原规定（证监公司字[2001]42号）的主要区别
?改变了规范的对象
?对会计师事务所鉴证报告提出明确要求
?明确规定前次募集资金到账时间距今未满五个会计年度的，董事会编制的前次募集资金使用情况报告需要会计师事务所鉴证。
?对于境内外两地发行上市的公司，最近五年内曾在境内和境外发行证券的，前次募集资金使用情况报告以最近一次募集资金为准
3.关于前次募集资金使用情况报告的规定
?与原规定（证监公司字[2001]42号）的主要区别
?对前次募集资金使用情况报告中前次募集资金使用和项目效益对照情况的披露格式内容予以规范
?增加关于前次募集资金专项存储、闲置募集资金使用情况、效益口径一致、前次用于认购股份的实物资产运行情况的说明
?前次募集资金投资项目已对外转让或置换的（涉及重大重组的除外），增加了与转让或置换以及置入资产相关的信息披露内容
3.关于前次募集资金使用情况报告的规定
?常见的几个问题
?前次募集资金使用情况报告与募集说明书相关披露要求的关系
?审计报告与鉴证报告对应的截止期能否不同
?能否由不同的会计师事务所分别出具鉴证报告和同期的审计报告
3.关于前次募集资金使用情况报告的规定
?常见的几个问题
?如何出具注册会计师鉴证报告的结论性意见
?前次募集资金使用情况报告中比较容易遗漏的内容有哪些
?对照表中部分项目如何正确理解和填列
4.上市公司重大资产重组管理办法
?上市公司重大资产重组管理办法的相关规定
?重大资产重组与发行部发行监管的衔接
?什么情况下上市公司重大资产重组前的业绩可以模拟计算
?进入上市公司的资产是完整经营实体
?重组方的承诺事项已经如期履行，上市公司经营稳定、运行良好
?已实现重组时披露的盈利预测
?什么情况下上市公司申请公开发行新股或者公司债券距重大资产重组交易完成的时间可以少于一个完整会计年度
?同时满足：（1）本次重大资产重组前符合公开发行证券的条件；（2）本次重大资产重组未导致实际控制人发生变化
?总的原则：从严把握
5.关于近期报送及补正再融资申请文件相关要求的通知
?强调保荐机构对再融资企业（包括已取得核准批文尚未发行的公司）披露定期报告后持续督导和核查责任
?审核过程中，发行人公布半年度报告的，保荐人原则上应在五个工作日报送：（1）发行人新的半年度报告；（2）关于半年度报告披露内容是否涉及影响本次发行的重
大事项、半年度报告财务数据是否发生重大不利变化的补充尽职调查报告；（3）根据半年度报告修订的募集说明书
?审核过程中，发行人公布季度报告或临时公告的，如涉及影响本次发行的重大事项或发行人季度报告财务数据发生重大不利变化，应在第一时间以书面形式向发行部
报告，否则由保荐人督促发行人以索引方式进行补充披露
?再融资会后事项比照上述原则处理，不同之处：（1）无论何种情况应补报会后事项材料并发表明确意见；（2）如未发生重大不利变化，半年报也可采取索引方式进行
补充披露
?再融资封卷文件清单及注意事项
?–受理申请文件后更新半年报、季报的要求
公布新的半年报。公开发行，需补充或更新半年报、尽职调查报告、募集说明书；非公开发行：需补充或更新半年报、尽职调查报告
公布新的季报。申请文件的更新与上述半年报基本相同，但募集说明书信息披露相对简化。公开发行：如未发生重大不利变化，募集说明书以索引方式从简披露；否则，详细披露
?–通过发审会后的封卷文件清单及注意事项
6.关于修改上市公司现金分红若干规定的决定
?如何理解《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》对相关再融资条件的修改
?将《上市公司证券发行管理办法》中关于分红比例的要求提高
?相关的衔接办法
?目前，过渡期已经结束，保荐机构对在审企业中仍不符合《决定》相关规定的，要提出解决意见。
?对于2008年10月9日之后受理的申请公开发行证券的再融资企业，一律严格适用《决定》的相关规定；为制约上市公司通过突击现金分红达到再融资条件，上市公司申请再融资当年的中期现金分红不得作为最近三年累计现金分红的组成部分计算现金分红比例。
7.上市公司股东发行可交换公司债券试行规定
?申请人的条件
●申请人是有限责任公司或者股份有限公司
●公司组织结构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷
●公司最近一期末的净资产额不少于人民币3亿元
●公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息
●本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%
●本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价的市值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物
●经资信评级机构评级，债券信用级别良好
●不存在《公司债券发行试点办法》第八条规定的不得发行公司债券的情形
?预备用于交换的上市公司股票符合规定
●该上市公司最近一期末的净资产不低于人民币15亿元，或者最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%
●用于交换的股票在提出发行申请时应当为无限售条件股份，且股东在约定的换股期间转让该部分股票不违反其对上市公司或者其他股东的承诺
●用于交换的股票在本次可交换公司债券发行前，不存在被查封、扣押、冻结等财产权利被限制的情形，也不存在权属争议或者依法不得转让或设定担保的其他情形
?其他规定
●期限：1—6年
●发行价格（利率）：上市公司股东与保荐人通过市场询价确定
●换股价格：不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价
●担保及额外担保
●评级：委托有资格的资信评级机构进行信用评级和跟踪评级
●募集说明书可以约定赎回条款和回售条款
●不得通过发行交换债券将控制权转让给他人
8.公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益
?对非经常性损益的定义进行了修改完善
?进一步完善非经常性损益的定义
?与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。
?相对于原有定义的主要变化
?一是根据新会计准则下利润表列报要求的变化，考虑到公司经营业务的多样性，以“正常业务”取代了“主营业务和其他经营业务”；二是强调了非经常性损益的特点是“性质特殊和偶发性”；三是将界定非经常性损益的判断标准确定为是否“影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断”。
?完善了非经常性损益的列举项目，排除了列举项目的“绝对性”
新规定进一步完善了非经常性损益的列举项目。显著的变化是排除了列举项目的“绝对性”，将原规定中“非经常性损益应包括以下项目”相应修改为“非经常性损益通常包括以下项目”。在此基础上，新增加列举项目六项，具体包括：
1.除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交
易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益；
2.单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；
3.对外委托贷款取得的损益；
4.采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益；
5.根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的
影响；
6.受托经营取得的托管费收入。
除此之外，还对原规定中十四个列举项目中的八项进行了修改完善，具体包括：
应当包括已计提资产减值●明确了作为非经常性损益披露的非流动性资产处置损益，
准备的冲销部分；
●除越权审批，或无正式批准文件的税收返还、减免外，要求将偶发性的税收返还、减免作为非经常性损益披露；
一是与公司●明确了计入当期损益的政府补助不作为非经常性损益披露的判断标准，
正常经营业务密切相关，二是符合国家政策规定，三是按照一定标准定额或定量计算，四是能够持续享受；
在列举项目部分排除了不作●针对计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费，
为非经常性损益的例外条件；
●除取得子公司时合并成本小于合并时享有被合并单位可辨认净资产公允价值产生
的损益(即通常所说的“负商誉”)外，根据相同的原则，要求将取得联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益作为非经常性损益披露；
●除委托投资损益外，要求将类似的委托管理资产的损益作为非经常性损益披露；
"与公司主营业务无关的预计负债产生的损益"相应修改为"与公司正常经营业务●将
无关的或有事项产生的损益"，一方面考虑了非经常性损益定义的变化，另一方面也根据实际情况涵盖了更为广泛的内容；
●将“中国证监会认定的其他非经常性损益项目”修改为“其他符合非经常性损益
定义的损益项目”，突出了公司根据非经常性损益定义加以判断的信息披露责任。
?细化了相应的信息披露要求，强化了公司的信息披露责任
?新规定在原有规定的基础上细化了非经常性损益的信息披露要求。在总体要求方面，强调公司在编报招股说明书、定期报告或发行证券的申报材料时，首先应当对照非经常性损益的定义，综合考虑相关损益同公司正常经营业务的关联程度以及可持续性，结合自身实际情况做出合理判断，并做出充分披露，突出了公司的信息披露责任。此外，在具体的披露要求上对披露内容也进行了细化，一是要求公司在原有披露非经常性损益项目和金额的基础上，根据非经常性损益对公司经营成果的影响程度，对重大非经常性损益项目的内容增加必要的附注说明；二是要求公司对“其他符合非经常性损益定义的损益项目”的内容在非经常性损益的附注中单独做出说明；三是如果公司根据自身正常经营业务的性质和特点，未将新规定列举的非经常性损益项目作为非经常性损益披露，应当在非经常性损益的附注中单独做出说明。
?明确了少数股东损益及所得税影响的处理
?关于上市公司执行时间和方式的理解
?新规定要求上市公司自2008年12月1日起执行，并明确规定在编制2008年度财务报告时应按照新规定的要求披露非经常性损益。因此，上市公司在编制2008年度
报告时，考虑到年度内信息披露标准的一贯性，应当在年报中统一按照新规定的要
求披露2008年的非经常性损益指标，而不应当在同一年度报告中，以规定公布时间
为限采用不同的披露标准。值得强调的是，文件中没有明确提出2008年报中非经常
性损益比较信息的披露要求。这是因为，根据信息披露的一般性原则，从保证信息
可比性和便于投资者使用的角度，公司应当对非经常性损益的比较信息按照新规定
的要求进行追溯调整，并做出充分的信息披露。
9.其他--非公开发行股票募集资金拟用于重大资产购买备考报表和盈利预测申报要求
?关于备考报表
?由于非公开发行股票只需申报最近1 年财务报告和审计报告以及最近一期的财务报告，发行人本次非公开发行股票募集资金拟用于重大资产购买的，即拟购买的总资产或净资产占发行人最近一年末合并财务报表总资产或净资产的50 ％以上、或拟购买的资产在前一年产生的营业收入占发行人前一年合并财务报表营业收入的50 ％以上，还应披露假设前1 年已完成购买并据此编制的最近1 年备考合并利润表和备考合并资产负债表。
?关于盈利预测
?发行人本次非公开发行股票募集资金拟用于重大资产购买的，盈利预测的披露要求建议参照重大资产重组的相关规定执行。即：上市公司本次非公开发行股票募集资金拟用于重大资产购买的，应当提供拟购买资产的盈利预测报告。上市公司拟购买
资产的总额占其最近一个会计年度经审计的合并财务报表期末资产总额的比例达到70%以上的，还应当提供上市公司的盈利预测报告。
?如上市公司上半年报送申请文件，应当提供交易当年的盈利预测报告；如下半年报送，应当提供交易当年及次年的盈利预测报告。
二、近期再融资财务审核的侧重点
?（一）发行条件相关指标的具体涵义
—可分配利润：《上市公司证券发行管理办法》第8、14、27条；
《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》第3条；
《公司债券发行试点办法》第7条。
如：最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息
—净资产：《上市公司证券发行管理办法》第20、27条；
《公司债券发行试点办法》第7条。
如：本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%
?（二）前次募集资金（不适用于公司债券）
—董事会应编制使用情况报告；前次募集资金到账时间距今未满五个会计年度的，还需经会计师鉴证
—会计师应当以积极方式发表鉴证意见
—A股公司最近五年内曾在境内和境外发行证券的，以最近一次募集资金为准
—前次募集资金承诺情况与实际情况的比较，应包括投资项目、进度、效益的比较
—现实中遇到的问题：
1）前次募投项目效益无法独立核算-----即算前次募集信息披露差
2）审核中不认可所谓内部收益率、现金流无法比较等说辞
—重大资产置换后，是否还要提供前次募集资金使用情况
1）资产重组若是以资产认购股份，算募集资金，需提供报告
2）重大资产重组若导致股本变化，视同上述1）
3）重大资产重组股本没有变化，尚待研究
?（三）本次融资的必要性和合理性
―最近一期末货币资金余额
―前次募集资金尚未使用的余额及使用计划，预付账款是否存在非正常大幅上升（“突击使用”前次募集资金）
―最近一期末财务性投资及其他非主业投资余额
―资产负债结构；融资规模与净资产额的比较：目前无硬性规定，要求融资需求客观。
―现有产能利用率情况。
―补充流动资金否决的两个原因：
1）补充流动资金数额过大，且无合理必要性解释
2）通过增加项目中铺底流动资金的办法蒙混
?（四）重大资产重组后的再融资
―重大重组前不符合公开发行证券条件，或者重组导致实际控制人发生变化的，重大重组后应运行一个完整会计年度，才能公开再融资；非公开发行不受此限
―公开发行募集说明书中最近三年财务报表的编制：
（1）公开发行，同一控制下的企业合并：3年模拟报表；
（2）公开发行，非同一控制下：2年利润表+最近一年资产负债表
―非公开发行，审核重点，最近1年一期，无需编制模拟表
?（五）重大资产购买
1、本次募集资金拟用于重大资产购买的，备考财务信息和盈利预测的披露要求
―公开发行：募集说明书准则第39、42条有明确规定，需要披露最近三年备考合并利润表、最近一年末备考合并资产负债表、2个购买基准日的盈利预测（发行当年的1月1日、预计购买基准日）
―非公开发行：非公开发行股票预案准则无明确规定。实际执行中，在预案或预案补充公告中披露最近一年备考报表、拟购买资产的盈利预测报告；购买资产占总资产比例达到70%以上的，还需要提供上市公司的盈利预测报告
2、收益现值法评估的适用性和合理性
1）首先考虑适用性
A、资产是否独立运营
B、赢利性
C、未来收入是否可以预测
例：上市公司拟收购的一个药厂，过去委托上市公司进行销售，受关联交易定价影响大，所以应用适用性存疑。
2）其次，考虑结果合理性
D、折现率
E、未来收益
3）再次，是否有其他评估经历和交易价格
例：某矿权，第一次评估1000万，第二次评估3亿，区别在于确定未来收益的产量和储量出现变化。目前产量10万吨，公司预测说未来技改可以提升产能。会里不接受上述解释。
?（六）财务性投资（关注报告期内的财务性投资，新股也属于此类）
―报告期内财务性投资（包括证券投资、委托贷款等）的金额、损益；关注：交
易性金融资产余额；可供出售金融资产余额；投资收益的金额、比重及构成；金融资产的性质
―是否存在直接或间接将前次募集资金用于财务性投资的情况
?（七）重大事项的会计处理
―重大事项会计处理不当，可能导致申请文件信息披露存在重大失实
―非正常经营业务或异常项目的会计处理，尤其是上市公司需要完成一定的利润目标时（股改承诺、股权激励、盈利预测等）
例：在股权激励等待期，将应收的坏账准备转回
在股改承诺期内，用递延所得税进行会计操纵
以上均未过会
?（八）关联交易
―重大关联交易的必要性
―重大关联交易是否公允
―近三年关联交易的变化趋势（IPO时承诺减少，上市后比例上升，被否）
?（九）资信评级
―国内评级同质化趋势明显、评级行业的公信力有待提升
―对公司债券发行条件之一“债券信用级别良好”的理解：A+、AA-也有通过的，不一定强求AAA，关键在客观
―担保增信的合理性
1）担保人资产是否就是上市公司股权
2）担保人对外担保的情况
3）担保物对增信要考虑处置变现的情况
比如，有的评级，因为有了担保物，直接从A-，上升到AAA，质疑
?（十）原材料价格、税收优惠政策、出口退税率、汇率变动及其影响
―例如：新的所得税法实施后对公司原有所得税优惠政策的影响；出口退税率及汇率变动对进出口业务比重较大的公司的影响；铁矿石、煤炭、电力、人工成本等价格变化对相关行业的影响。
?（十一）重大会计政策、会计估计的合规性及变更情况
―例如：执行新会计准则及其过渡期间会计处理、信息披露合规性问题；房地产收入中不同类型业务的收入确认原则。
三、2008年以来发审委审核意见涉及的主要财务问题
1.关联交易量的变动趋势、关联交易公允性及其对独立性的影响；
2.重要经济事项的会计处理方法的合规性；
3.宏观环境及宏观政策变化对上市公司经营业绩的影响；
4.股权融资的必要性；
5.拟收购资产评估问题、盈利预测问题；
6.对外担保的合规性及其潜在风险；
7.公司主要产品毛利率的变动趋势及其与同行业差异较大的原因；
8.前次募集资金投资项目实际效益与承诺效益差异较大的原因、尚未使用资金的
最新使用情况及项目最新进展；
9.特殊业务或主体的内部控制情况；
10.偿债风险及其披露。
11.中介机构执业质量问题
三、2008年发审委否决意见涉及的主要财务问题
1.重大关联交易不公允；
2.股权融资必要性问题；
3.前次募投项目实现效益与预计效益存在较大差异，存在误导性陈述；
4.本次募投项目存在重大不确定性因素；
5.拟收购资产评估问题；
6.重大经济事项的会计处理不合规；
7.中介机构执业质量问题。
四、保荐机构执业质量的主要问题和相关建议
保荐机构执业质量的主要问题：
?申请文件受理后，即减少对发行人和申请文件的关注，不能及时沟通重大事项和重大变化，不能主动更新包括财务资料在内的申请文件
?过会后，保荐机构就减少了对发行人和申请文件的关注度，没有及时和发行人沟通
?半年报、季报未与会里主动沟通
?董事会和股东大会决议有效期问题，未及时更新
?经营环境、政策变化和媒体不利报道未与会里即使沟通
?申请文件制作较为粗糙，不够重视除基本发行条件之外的尽职调查和信息披露
?避重就轻，不能准确揭示重要风险点
?其他业务收入比例过高，非经常性损益未明确分析
?保代本人对资料不熟悉，简单问题无法回答
?广告用语出现在“重大事项提示”
?材料相互呼应不一致，如内核、评级中的重点问题，未出现在重大事项提示相关建议：
?注意学习和理解新颁布的相关法规
?加强与发行人、审核人员的沟通
?诚实守信、勤勉尽责
?切勿因小失大、谨防蚁穴之溃
2020年财务工作计划要点(基础版)
2020年财务工作计划要点(基础版) Key points of financial work plan 2020 (Basic Edition) 汇报人：JinTai College
2020年财务工作计划要点(基础版) 前言：工作计划是对一定时期的工作预先作出安排和打算时制定工作计划，有了工作计划，工作就有了明确的目标和具体的步骤，大家协调行动，使工作有条不紊地进行。工作计划对工作既有指导作用，又有推动作用，是提高工作效率的重要手段。本文档根据工作计划的书写内容要求，带有规划性、设想性、计划性、方案和安排的特点展开说明，具有实践指导意义。便于学习和使用，本文档下载后内容可按需编辑修改及打印。 一、指导思想： 20xx年财务工作要进一步落实科学发展观，以办人民放心、满意的学校为宗旨，严格财经纪律，加强财务管理，强化民主理财，提高财、物使用效益，促进办学水平稳步提高，为教育事业健康发展保驾护航。 二、财务工作重点： 1、加强收费管理，落实“一次性”收费制度。要严格按照物价中心、教育局规定的收费标准收费，严禁提高收费标准和增设收费项目。收费工作做到：”两公示、两检查”即：对学期初预收费项目、标准公示于众;与学生结算时，务实填写 结算清单，结清长退、短补手续，再次公示于众。联校将于开学初检查预收费情况，学期中检查结算清况。对有违规收费行
为的责任人，除务实清退多收款项，将依照有关规定严肃处理，并通报全联校。 2、加强预算外资金管理，杜绝违规行为。预算外资金要 杜绝转移收入，隐蔽收入行为，学校预算外资金应全部纳入、上缴财政专户，严禁私设小金库，挪用、截留、坐支各项收入现象。联校在对收费工作检查的同时，对预算外资金收缴情况一并进行检查。 -------- Designed By JinTai College ---------
财务审核合同要点
企业财务审核合同应关注的要点 实务工作中，企业财务通常被要求参与合同签署的审核，即在合同审批流程中加入财务会签环节。但与企业法务部门的全面性审核不同，财务审核侧重于对合同中涉财条款的审查与核对，具体应关注五大要点。 要点一：对合同金额的审核。 主要关注合同金额是否匹配相应的资源项目，并控制在相应的项目额度内，超出部分是否执行了相应的审批程序；合同正文中的金额信息计算是否准确，是否与合同附件资料（如报价单、谈判记录等）一致，大小写金额是否相同；对于框架合同要留意框架合同金额是否合理，是否设置金额上限；涉及分期付款的合同，合同金额乘以付款比例是否等于分期付款金额等。 要点二：对结算条款的审核。 主要关注合同结算条款是否符合企业信用管理规定，特别是对于预付款项、付款进度、验收款的管理要求，比如有企业规定对于设备类、物资类采购原则上不进行预付款，并按执行进度分批次支付货款，具体支付比例依据合作商信用等级确定。确有特殊情况需要支付预付款项的，应经过管理层特殊审批后方可进行。 合同结算方式（如银行转账、银行票据、现金交易等）是否符合企业相关规定。如企业明确规定应采用银行转账等电子结算方式的，不得规定通过现金方式进行结算。除总分公司、委托第三方收款等情形外，合同正文中涉及的收款方的账户名称应与合同签订方的名称一致。 合同结算依据及附件是否符合企业会计核算要求，约定的结算附件是否包含请款通知书、发票、工作量考核表、对账单、采购清单、验收纪要等，具体需结合
合同标的予以判定。 合同中约定的付款时限是否具有操作性。鉴于企业内部管理流程，合同结算条款中是否预留足够时间以完成付款审批动作，避免出现“合同签订后1个工作日内付款”、“收到乙方发票后当天付款”等操作性不强的付款条款，以合理规避违约风险。 要点三：对涉税事项的审核。 主要关注合同约定业务的类型，判断该业务的涉税种类、税率、是否有过渡政策或优惠政策；关注合同中约定的税负承担、发票开具等条款是否符合国家税收法律法规的要求。合同中明确约定发票类型的，发票类型需与合同业务内容、业务性质保持一致，审核时应结合以合作对方机构所在地、劳务发生地、业务内容为标准进行判定；对于涉及增值税业务的票据，应标明开具增值税专票或者普通发票，以及包含的税率；合同中未明确约定发票类型的，应通过“乙方须提供符合税法规定、以甲方财务要求的正规税务发票”等模糊方式进行。最后，要特别注意行政事业收据的使用范围。企业与行政事业单位合作的业务事项，合作内容是行政事业单位职责范围内的业务，则对方可以提供行政事业单位专用收据报账；合作内容为超出政府行政事业单位职责范围的广告、宣传、培训等经营性业务，则对方应提供符合税法要求的正规税控发票。 要点四：对特殊事项的审核。 主要包含内容如下： 租赁类合同，需判断租赁形式是否符合企业资产管理规范，比如某些企业规定未经批准不得进行任何形式的融资性租赁；对于涉及企业市场竞争的核心设备，不得采用租赁的方式获得资产；对经营性租赁方式在经济上应具备可行性。根据企业会计准则的相关规定，租赁形式包含经营租赁和融资租赁，判定时应结合租赁标的物的产权、租赁期间、租赁标的专用性、租金等要素，关注不符合租赁要求的合
项目融资中的财务模型-3
项目融资中财务模型的一般建模方法探讨 项目融资是国际融资中广泛应用的贷款模式，上世纪30年代以来，被欧美发达国家在能源、矿业、基础设施建设等领域推广应用并取得良好效果。我国的现代金融体系建立较晚，银行主要经营公司贷款等传统业务。但是，随着我国经济崛起，中国企业大踏步“走出去”参与国际经济活动，迫切需要国内银行提供项目融资、并购贷款等高端融资产品及服务。对银行而言，在项目融资决策中最核心的一项工作就是建立财务模型， 鉴于此，本文拟按系统论的观点就项目融资中财务模型一般建模方法进行探讨。财务模型可以全面反映项目收益、还款现金流及偿债覆盖率等银行关心的指标，是一般国际项目融资中必备的要件，也是各方探讨项目经济可行性及融资收益及风险的基础资料，而建立财务模型就是银行做出融资判断的核心工作。一、概念 （一）项目融资 项目融资（Project Financing）是一个较宽泛概念，目前学术界没有准确定义。美国财会标准手册的定义为普遍接受：“项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源, 而且将其项目资产作为抵押条件来处理。” 本文认为，严格界定项目融资的关键是借款人对项目发起人有无追索权，如果无追索权或只有有限追索权的即为项目融资。但就分析方法而言，凡是第一还款来源是贷款项目投产后产生的自由现金流且可以通过确定方法加以预测的融资模式均可视为一般意义上的项目融资，都可通过财务模型进行分析。（二）财务模型 银行等融资人在对项目融资进行考察时会运用多种工具来辅助分析，包括基本的财务模型，以及一些辅助决策的多元统计模型、多目标规划模型等。本文所指的财务模型是指，模拟项目从建设、运营到关闭的整个生命周期的投入成本、产出效益等经济数据的数据库，其根据使用者输入的假设参数，“如实”地描述项目运营情况，一般不具备最优规划等功能。 二、建模的一般原则
财务审核审批制度
审核审批制度 为加强财务管理，提高工作效率，明确审核审批职责与权限，根据总部有关规定和公司实际情况，特制定本制度。 一、请款的审核审批 1、员工因公费用性请款的审核、审批 (1)员工因公请款，请款人须填制请款单，注明请款事由； (2)10000元以下(含)请款由部门主管审核-财务审核一分管总助审批；请款金额超过10000 元的，报总经理审批。 供销外办业务员差旅费请款，办事处经理审批，内勤登记备查，从备用金中支付；办事处和其他员工需要保留备用金的，每三个月清偿一次，清偿后额度重新核定，备用金额度由总经理审批； (3)赞助等非正常支出请款，事先向董事长请示，经部门主管审核-财务审核-分管总助审核-总经理审核，汇总报总裁审批。 ( 4 )请款人必须及时报销还款，回单位后必须三日内填制费用报销单经财务审核。超过一个月无特殊情况不报销的，按请款金额扣罚利息，并罚款100 元。部门主管负督促请款人还款责任。除固定备用金外，前款不清后款不请。 2、采购物资请款的审核、审批： 采购物资付款前编制付款计划单，计划单由分管审批。 ( 1 )采购主要原材料货到付款：根据过磅码单数量,来料计划单上价格计 算,80%以下(含80%)付款的,由经办人填写请款单-部门主管复核-财务部门审核
-分管总助审批；超过80%付款的，由经办人填写请款单-部门主管复核-财务部 门审核-分管总助审核-总经理审批； 2）采购主要原材料货未到付款：过磅码单、对方出库单等单据表明物权已 转移到我方，但货物在运输途中，需要付款时，由经办人填写请款单一部门主管复 核一财务部门审核一分管总助审批；带款提货付款的，由经办人填写请款单一部门主管复核T 财务部门审核T分管总助审核T总经理审批； （3）备品备件及生产性辅助材料入库后需付款时，五万元以下的，由经办人 填写请款单一部门主管复核一财务部门审核一分管总助审批；超过五万元的，由经 办人填写请款单T部门主管复核T财务部门审核T分管总助审核T总经理审批；水、电费付款分管总助审批； 3、对于向非关联企业或个人预付货款（不含带款提货），10 万元以下的由总经理审批，超 过10 万元的报总裁审批。 二、各项费用支出的审核、审批 1、差旅费的审核、审批： （1）员工因公外出报销差旅费时，须填写差旅费报销单，由各部门主管复核行 车路线及出差时间，财务按相关规定标准审核，分管总助审批； （2）员工报销探亲路费，须填写差旅费报销单，由各部门主管审核，行政人事 部门复核探亲时间，财务按限额审核，分管总助审批； （3）营销人员报销差旅费时，各部门主管审核，经营部主管复核，财务按相关规定标准审核后交分管经营总助审批；营销部门主管报销差旅费时，经营部主管复核，分管经营总助审批； （4）公司职能部门主管报差旅费由总经理审批；
财务工作重点及流程梳理
财务工作重点及流程梳理 每月月末和月初是会计最为忙碌、最为重要的时间，一个月的工作结果都要在这几天进行归集、编制报表和纳税申报。越是忙乱的时候，越容易出现差错，因此会计应将每月的工作进行归类，区分轻重缓急。现以增值税一般纳税人为例，列举每月会计应该注意的工作重点： 第一项 增值税税额计算 （一）积极核对销售业务，尽快填开销项发票，确定当月销项税额。 销售是企业日常工作的重点，是企业经营的核心。销售发票是财务记账，确定业务发生的合法凭据，因此企业在发生销售业务时应尽快给对方开 具发票，确定当月销售情况。 一个业务从合同签定，到公司发货、对方验收确认、发票填开是有一 段时间的，这段时间又因为客户的大小、业务往来的频率、各公司验收程序 的不同存在差异。 做为企业的财务人员，特别是负责税务工作的人员，必须对企业日常 销售业务的处理相当明确，熟悉主要客户的开票要求，能够在满足客户要求 的同时，又不耽误本公司正常的工作处理。为了很好的协调双方的工作，会 计人员应当在每月20号左右就开始核实当月开票税额，将应该开具发票的 业务尽早完成，企业若是需要对方给其开具发票应尽快联系，不要拖到月底 再同对方交涉。
企业财务人员月底时还应核对税控系统内的数据是否开具正确，有无编码、税率错误，及时进行修正，还要注意实际作废发票与税控系统内数据是否相符。 （二）认真核对当月进项发票，保证发票及时认证或者勾选确认，确定当月进项税额。 通常商品要比发票提前到达企业，企业在收好货物的同时还应确认发票的开具情况，在规定时间未收到发票时应与对方联系，索要发票。 进项发票只有通过认证或者勾选确认通过之后，方能进行抵扣税额。注意扫描认证发票需在月底之前进行，勾选确认发票方式可以在申报前进行。因此企业会计应在规定时间及时办理，确定当月进项税额。 第二项 月初需要准备增值税纳税申报 增值税纳税申报的时间每月1-15日，但是为了应对突发情况，财务人员一般尽量提前进行申报。 增值税纳税申报需要注意的事项： 注意填写申报表的顺序，附表一本期销售情况明细里注意有些税率需要有税目支持，请提前做好税种变更，差额征税需要提前登记，优惠备案也请注意时限，尽量提前完成。认证和勾选确认的进项发票请及时填入附表二进行抵扣。 第三项 计提附加税及相关费用
企业签合同财务应审核的五大要点
企业签合同财务应审核 的五大要点 -UITID-GGBKT-POIU-WUUI-8968)
企业签合同，财务应审核的五大要点 企业财务通常被要求参与合同签署的审核，即在合同审批流程中加入财务会签环节。但与企业法务部门的全面性审核不同，财务审核侧重于对合同中涉财条款的审查与核对，具体来讲需要关注以下五大要点。 一、对合同金额的审核 主要关注合同金额是否匹配相应的资源项目，并控制在相应的项目额度内，超出部分是否执行了相应的审批程序；合同正文中的金额信息计算是否准确，是否与合同附件资料一致，大小写金额是否相同；对于框架合同要留意框架合同金额是否合理，是否设置金额上限等。 二、对结算条款的审核 主要关注合同结算条款是否符合企业信用管理规定，特别是对于预付款项、付款进度、验收款的管理要求，比如有企业规定对于设备类、物资类采购原则上不进行预付款，并按执行进度分批次支付货款，具体支付比例依据合作商信用等级确定。确有特殊情况需要支付预付款项的，应经过管理层特殊审批后方可进行。 合同结算方式（如银行转账、银行票据、现金交易等）是否符合企业相关规定。如企业明确规定应采用银行转账等电子结算方式的，不得规定通过现金方式进行结算。除总分公司、委托第三方收款等情形外，合同正文中涉及的收款方的账户名称应与合同签订方的名称一致。 三、对涉税事项的审核 主要关注合同中约定的税负承担、发票开具等条款是否符合国家税收法律法规的要求。合同中明确约定发票类型的，发票类型需与合同业务内容、业务性质保持一致，审核时应结合以合作对方机构所在地、劳务发生地、业务内容为标准进行判定;对于涉及增值税
业务的票据，应标明开具增值税专票或者普通发票，以及包含的税率;合同中未明确约定发票类型的，应通过“乙方须提供符合税法规定、以甲方财务要求的正规税务发票”等模糊方式进行。最后，要特别注意行政事业收据的使用范围。企业与行政事业单位合作的业务事项，合作内容是行政事业单位职责范围内的业务，则对方可以提供行政事业单位专用收据报账；合作内容为超出政府行政事业单位职责范围的广告、宣传、培训等经营性业务，则对方应提供符合税法要求的正规税控发票。 四、对特殊事项的审核 对租赁类合同，需判断租赁形式是否符合企业资产管理规范，比如某些企业规定未经批准不得进行任何形式的融资性租赁;对于涉及企业市场竞争的核心设备，不得采用租赁的方式获得资产；对经营性租赁方式在经济上应具备可行性。 关联交易类合同应审核是否涉及关联交易，关联交易的额度是否符合企业规定；属于关联交易的，合同金额是否在年度剩余关联交易额度以内。 捐赠、赞助类合同应重点审核交易的涉税事项。按照企业所得税扣除要求，非广告性赞助支出、非公益性捐赠不得在企业所得税前进行扣除。 涉及押金或保证金条款的合同，应审核押金或保证金收据的开具方式。 五、对印花税的处理 除以上审核内容以外，企业合同财务审核人员一般还负责合同印花税的计算工作。根据合同业务性质、合同类型，选择相应的印花税税目。对于一些特殊项目，还需要出具审核意见，比如对于租赁合同，在合同审批意见中加入“经审核，该合同为经营租赁合同” 等。
项目融资模拟试题-3(含答案)
一、名词解释：（本大题共5小题，每小题4分，共20分） 1.项目的资金结构 2.公司型合资结构 3.融资模式 4.项目债务承受比率 5.第三者责任险 二、填空题（本大题共20个空，每个空1分，共20分） 1.项目融资的功能有( )、( )和( )。 2.项目融资的运作程序大致可分为五个阶段：（）、（）、（）、（）和（）。 3.项目融资环境评价主要是评价项目的（）和（）。 4.项目股本资金筹措的主要方式有：利用（）、（）和（）筹措股本资金。 5.根据项目担保在项目融资中承担的经济责任不同，项目担保可以划分为四种基本类型：（）、（）、（）和（）。 6.按照项目的建设进展阶段将风险划分为：（）、（）和（）。 三、简答题（本大题共6小题，每小题5分，共30分） 1.项目融资的参与者有哪些核心层包括哪些 2.在财务评价中，静态指标和动态指标的区别是什么每个指标如何计算 3.公司型合资结构的优点和弊端有哪些 4.项目融资的资金结构由哪些部分组成 融资的当事人主要有哪些 四、案例分析：（共两小题，总分30分） 1.波特兰铝厂位于澳大利亚维多利亚州的港口城市波特兰，于1984年开始建设，1988年9月全面建成投产。1985年6月，美国铝业澳大利亚公司邀请中国国际信托投资公司投资波特兰铝厂。经过历时1年的紧张工作，中信公司在1986年8月成功地投资了波特兰铝厂，持有项目10%的资产。中信公司成立了中信澳大利亚有限公司，代表总公司管理项目的投资、生产、融资、财务和销售，承担总公司在合资项目中的经济责任。波特兰铝厂的投资结构：波特兰铝厂采用的是非法人契约型投资结构。该投资结构是在中信公司决定参与之前就已经由其他投资者谈判建立起来的。因此，对于中信公司来说，在决定是否投资时，没有决策投资结构的可能。所能做的只是在已有的投资结构基础上尽量加以优化；
财务科重点工作实施实施方案.docx
财务科重点工作实施方案 工作目标：加强科室工作人员作风建设，积极转变工作职能，强化财务工作的服务职能，认真研究粮 食行业政策及相关的财税政策，指导各市完善措施， 全面落实各项优惠政策，促进粮食事业发展。 主要措施 1.积极研究政策，为企业发展出谋划策。要强化科室工作人员作风建设，积极转变工作职能，强化财 务工作的服务职能，以服务粮食中心工作、服务宏观 指导为目标，认真研究粮食行业政策及相关的财税政 策，及时了解各项政策的变化情况，吃透文件精神， 分析有利、不利因素，研究应对措施，确保各项有利 政策的落实到位。要畅通信息沟通渠道，及时为企业 提供政策信息、经营信息，帮助企业协调相关部门，为企业发展筑路搭桥。要进一步加强调研工作，及时了解基层企业需求，帮助寻求解决问题的措施，将财务的信息咨询、参谋助手作用真正落到实处。 2.积极协调各级各有关部门 , 筹措粮食事业发展资金。首先在认真做好预决算的编制工作的同时，积极协调财政部门，争取将执法经费等纳入预算范围，争取较多的财政预算拨款，满足市局机关经费开支需
要。其次要用足用好粮食风险基金政策。按季测算、 上报、申请拨补财政补贴，确保各项补贴及时到位。 根据风险基金规模变化情况，协调财政在全额拨补正 常利费补贴的同时，将结余资金全额用于粮食企业。 第三要积极配合财政部门，认真做好各项粮食方面的 调研工作，认真编制资金申请报告，积极争取粮食仓 库维修改造、物流项目、放心粮油专项资金及产粮省 奖励资金等，保证市直粮食企业经营需要。第四要加 大协调力度，争取尽早完成地方储备粮保管费用补贴 标准上调工作，为粮食企业创造良好的发展环境。 3.落实粮食储备企业相关税收政策，确保各项优惠政策落到实处。财政部、国家税务总局下发的《关于地方商品储备有关税收问题的通知》已于 XX 年 11 月下发，我省也已完成免税储备企业的核实工作， XX 年将重新公布免税储备企业名单。这一政策对粮食企业影响很大，涉及到企业印花税、房产税、城镇土地使用税等多项税收的减免。 XX年的这方面的工作重点一是要协调财政，确保省级下发的名单涵盖所有的粮食企业。二是针对粮食收储企业存储的政府调控周转粮、商品粮不在减免范围之内，研究解决的方法和措 施，指导企业打好政策擦边球，合理避税，增加免税 数额。三是针对今年的免税文件取消了营业税税种，
合同审核才是财务人员把控涉税风险的关键环节!企业签合同,财务应审核的五大要点【2017至2018最新会计实务
本文极具参考价值，如若有用可以打赏购买全文！本WORD版下载后可直接修改合同审核才是财务人员把控涉税风险的关键环节！企业签合同，财务应审核的五大要点【2017至2018最新会计实务】 企业财务通常被要求参与合同签署的审核，即在合同审批流程中加入财务会签环节。但与企业法务部门的全面性审核不同，财务审核侧重于对合同中涉财条款的审查与核对，具体来讲需要关注以下五大要点。 一：对合同金额的审核 主要关注合同金额是否匹配相应的资源项目，并控制在相应的项目额度内，超出部分是否执行了相应的审批程序;合同正文中的金额信息计算是否准确，是否与合同附件资料一致，大小写金额是否相同;对于框架合同要留意框架合同金额是否合理，是否设置金额上限等。 二：对结算条款的审核 主要关注合同结算条款是否符合企业信用管理规定，特别是对于预付款项、付款进度、验收款的管理要求，比如有企业规定对于设备类、物资类采购原则上不进行预付款，并按执行进度分批次支付货款，具体支付比例依据合作商信用等级确定。确有特殊情况需要支付预付款项的，应经过管理层特殊审批后方可进行。 合同结算方式(如银行转账、银行票据、现金交易等)是否符合企业相关规定。如企业明确规定应采用银行转账等电子结算方式的，不得规定通过现金方式进行结算。除总分公司、委托第三方收款等情形外，合同正文中涉及的收款方的账户名称应与合同签订方的名称一致。 三：对涉税事项的审核 主要关注合同中约定的税负承担、发票开具等条款是否符合国家税收法律法规的要求。合同中明确约定发票类型的，发票类型需与合同业务内容、业务性质保持一致，审核时应结合以合作对方机构所在地、劳务发生地、业务内容为标准进行判定;对于涉及增值税业务的票据，应标明开具增值税专票或者普通发
2018年财务工作要点
2018年财务工作要点 一、指导思想：XX年财务工作要进一步落实科学发展观,以办人民放心、满意的学校为宗旨,严格财经纪律,加强财务管理,强化民主理财,提高财、物使用效益,促进办学水平稳步提高,为教育事业健康发展保驾护航。 二、财务工作重点： 1、加强收费管理,落实“一次性”收费制度。要严格按照物价中心、教育局规定的收费标准收费,严禁提高收费标准和增设收费项目。收费工作做到：”两公示、两检查”即：对学期初预收费项目、标准公示于众；与学生结算时,务实填写结算清单,结清长退、短补手续,再次公示于众。联校将于开学初检查预收费情况,学期中检查结算清况。对有违规收费行为的责任人,除务实清退多收款项,将依照有关规定严肃处理,并通报全联校。 2、加强预算外资金管理,杜绝违规行为。预算外资金要杜绝转移收入,隐蔽收入行为,学校预算外资金应全部纳入、上缴财政专户,严禁私设小金库,挪用、截留、坐支各项收入现象。联校在对收费工作检查的同时,对预算外资金收缴情况一并进行检查。 3、加强经费管理,发挥经费使用效益 （1）继续坚持：“校财局管、预算控制、单位支配、超支不报、结余留用”的管理原则,做到量收而至,支出有计划,把有限的经费用于教学一线。 （2）从严控制大额开支。大额开支继续坚持初中xx元,土地殿寄宿制小学1000元,中心校600元,其余学校300元的审批制度。审批前必须经学校教代会研究通过,写出书面申请并签字,经联校领导批准,方可开支。严禁先支出,后审批、不经教代会通过的现象发生。
（3）严格控制招待费标准。要制止用公款大吃大喝现象,各学校招待费要控制在总经费的百分之二以内,每月应将招待费支出情况在校内公示,接受师生监督。 4、规范支出票据 （1）严禁白条入帐。 （2）报销票据必须项目填写齐全,具有合法性、真实性。做到经手人、校长签字齐全,100元以上的票据必须附明细。 （3）业务发生额1000元以上的应以转账支付。 5、加大财产管理力度,及时做好财务移交。新学期,按照联校的工作思路,6月份上西梁寄宿制学校建成并投入使用。财务工作将及时做好合并校的财务接交手续,确保接交工作顺利进行,圆满结束。为此,要求各校开学后对学校固定资产进行一次全面自查,对外借、外存的公物及时收回,做到帐物相符,不留空档。要将自查的情况和结果书面上报联校。 6进一步做好特困生救助、寄宿生生活补助发放工作。要在第一时间把救助、补助款发放到受助学生、家长的手中。对在确立贫困生、发放补助过程中出现上访的现象,经调查了解确属违规违纪现象,将严肃查处。 关于的文章 >> XX年银行工作计划范文 XX年信用社财务工作计划 学校XX年全年财务工作计划 XX年林业财务工作计划要点
CAPM 模型在企业投融资项目决策分析中的应用
CAPM 模型在企业投融资项目决策分析中的应用 【摘要】面多金融危机的冲击,企业怎样利用好宝贵的资金进行项目投资,政府如何制定切实可行的产业扶持政策,使资源高效的流向有发展潜力、有竞争力的企业项目,这需要我们做出准确的判断和正确的决策。本文简述企业如何运用CAPM 模型进行项目投融资决策,以及政府选择何种政策才能够促进相关产业的发展,同时使企业在项目融资中获得优势,帮助企业走出投融资困境。 【关键词】CAPM 模型；项目融资净现值法 一、前言 目前,由次贷危机引起的金融风暴冲击着世界各国的经济,主要经济体面临着通缩的威胁.为了阻止经济下行的趋势,各国不断地推出经济刺激计划,促进经济复苏.其中,在2008 年11 月初,我国政府推出了四万亿人民币的经济刺激计划和一系列的产业振兴规划政策,并在货币信贷和融资方面给予陷于困境的企业以优惠的政策扶持,这对于很多资金链紧张和面临融资困境的企业无疑是雪中送炭.但是,如何避免低效甚至“先天不足”的投资项目,把宝贵的资金用在高效、高收益、潜力巨大的投资项目上,并客观、理性地做好投融资决策,是政府部门和企业需要把握的.从微观层面上讲,现代微观金融理论是企业进行投融资项目决策分析的理论基础,具有很大的应用价值。本文主要是利用CAPM 模型和M&M 定理对融资项目或投资项目的价值进行评估,从而确定该项目是否具有融资价值,帮助企业和政府寻找好的项目。在融资成本方面的分析上,得出了政府扶持企业的最佳信贷融资政策方式的启示。 二、CAPM 模型简述 1952 年，马科维茨提出了现代证券组合理论，将复杂的投资决策问题简化为收益——风险(期望值——方差)的二维问题。此后，威廉·夏普以均值——方差模型为前提，建立了股票的均衡定价模型，即资本资产定价模型(CAPM 模型)。用E(R i)表示股票(组合)i 的预期收益率，E(R m)为市场组合的预期收益率(可用市场指数收益率近似表示)，R f为无风险资产收益率，βi表示股票(组合)收益率变动对市场组合收益变动的敏感性，资本资产定价模型的数学表达式为： E(R i) = R f＋βi [E(R m) – R f].由CAPM 定理衍生出的一些与融资成本相关的重要结论对企业在进行投融资决策分析时起着很重要的作用。 三、CAPM 模型在项目决策分析中的应用 (一) 利用CAPM 模型测量公司股票的预期收益率 目前,许多公司都把该公司股票的预期收益率作为衡量公司任何一项重大投资时所要求的最低收益率.这些公司的财务部门每年公布的当年测算项目盈亏收益所使用的贴现率,其实是通过CAPM 模型测得的公司股票的预期收益率.根据托宾的Q 理论,如果公司任何一个项目不能达到这个最低的收益率水平.不如放弃该项目投资,转而去股市购买本公司股票,以回购的方式确保投资人的实际收益率不低于其预期收益水平.
审核账务基本要点
审核账务基本要点 检查帐务中的错误及如何解决问题应该从以下几方面入手 一：凭证，1 外表是否与整齐，整理单据及粘贴凭证一定要整齐美观。 2 记帐凭证与原始凭证金额、内容是否相符 3 费用报销单金额与记帐凭证及原始凭证是否相符 4 费用报销单大小写金额是否一致。费用报销单日期不能大于记帐凭 证日期，记帐凭证日期不能小于原始凭证日期。 5 利息收入必须在借方用红字表示 6 每月工资是否已付，记帐凭证的工资金额与工资单的金额是否一致二：帐簿，1. 现金日记帐、银行日记帐余额及月份当中是否在借方 2. 基本银行日记帐余额是否与银行对帐单余额一致若未对上找出原 因。根据客户要求其他结算帐户是否对上。纳税户是否对上。如未对上应及时摧维护人员拿取现金缴款单及税单。 3. 明细及总分类科目是否挂错或挂重。应收帐款与预收帐款、预付 帐款与应付帐款、其他应收款与其他应付款。 4. 数量金额明细帐当中的数量、单价、金额是否为正数。购进单价 与领用单价是否一致。 5. 成本是否按实际结。如不能按实际必须与客户沟通需要他配合， 如果客户不配合，必须向客户说明方可，成本尽量接近实际。工业企业是否填制出入库单及领料单。 6. 开办费、待摊费用是否每月有摊销、金额是否正确、直至摊完为 止，余额不允许出现在贷方。 7. 固定资产是否有计提折旧。工业企业是否有固定资产入帐，并实 际固定资产与帐上固定资产是否相一致。 8 工资表中的人数与公司实际人数是否接近。工业企业工资是否每月 全部一样，其他公司也要适当变动。 9 帐上收入与税金是否对上，国税与地税是否对上。 三：报表1 资产负债表及损益表每月必须提供给客户。 2 每月报表是否平衡，报表金额与帐面金额是否一致。 3 日期是否正确，公司名称是否正确。 综上所术：帐证相符，帐帐相符，帐表相符，帐实相符。
2019年财务经理工作要点
财务经理工作要点 组织财务核算 (一)组织财务核算的内涵 财务经理的第五项工作是组织财务核算。财务核算是指应用会计核算、统计核算、业务核算等技术方法，对企业生产经营活动实际形成的资金收入、成本费用等数据进行记录、汇总、分配计算，反映企业财务状况和经营成果。 财务核算有会计核算、统计核算、业务核算，会计核算就是现在财务部门以货币为尺度，通过记账、算账、编制报表反映财务状况及其企业经营成果，统计核算既有货币尺度，还有实物量尺度，工作量等尺度。 (二)统计核算的重要性 1.统计核算和会计核算 现在企业一般都比较重视会计核算。很多企业基本没有统计师，更没有统计意识，其实统计核算在财务管理中，在企业经营管理中还是非常重要的。统计就是管理，没有统计就没有管理，因为企业的很多原始数据收集都是通过统计工作得到的，原始记录、统计报表是收集流动性信息很重要的手段。统计工作之所以重要，就是因为财务核算的工作有时候比较滞后，凭证没有，原始凭证到不了手，没法核算，所以会计核算一般都比较晚一点，到年底、月底报表才能编制出来。 要通过财务报表直接反映财务状况、经营状况有时候很难。要想了解生产经营情况，一般要靠统计核算。因为统计核算纪实性比较强，
生产消耗了多少原材料，一统计数就出来了，卖出多少产品统计出来了，而财务核算是发票开完了才能算收入，周期相对较长。 【案例】 很多房地产企业几年做不出损益表来，因为成本归结不出来，房地产企业生产周期比较长，很多费用好长时间才发生，而且它的管理水平比较差。采购人员买了东西以后，发票装在腰包里头，一装装半年、一年，后来装丢了，而且白条入账很多，所以三年做不出损益表来。财务部门要想及时反映企业情况很难，而通过统计核算则比较容易。 【案例】 肯德基、麦当劳分店的厕所旁经常挂一小条，几点几分打扫卫生签字，几点几分检查卫生签字，这就是原始记录，就是管理。所以统计工作在企业还是非常重要的，因为企业生产经营活动中，最及时的数据都是通过统计得到的，财务数据实际上是最后的综合，它比较滞后一些。 一个企业只有会计核算，没有统计核算，会计核算出了问题，查数很难。有了统计核算，两种系统一对照可以查问题出在哪儿。统计核算应该设立专业人员去做，如果没有专业人员，财务部门也可以把它承担起来。 2.统计核算和业务核算 业务核算是企业业务，一般都是由生产部门、物资供应部门、设备管理部门做业务管理核算。业务核算和统计核算相关性非常强，业
公司财务审合同要点
公司财务审合同要点 财务人员在审核合同时，一方面要尽量促成业务能够做成，另一方面又要毫无保留的指出风险点，不怕过，就怕错，该把握的就得把握? “合同”法律上说： 合同是平等主体的自然人、法人、其他组织之间设立、变更、终止民事权利义务关系意思表示一致的协议。合同又可以细分口头合同和书面合同，有名合同和无名合同、双务合同和单务合同。 常见的合同中框架内容： 合同双方的主体（资格、资质）、合同主要的标的物（产品、数量、规格型号、运输、包装、质量要求）、执行进度条款、验收条款、付款条款、违约责任条款、知识产权条款、保密条款、不可抗力、争议解决条款、签字页。 科班出身的财务基本都学过一门课程《经济法》，在不同的公司、不同的团队中财务人员常常和业务、法务、律师、商务等专家一起参与合同的审核工作。 财务为什么要审合同？ 个人猜测执行已经签订未经财务人员审核的合同，事后发现问题太难解决。混合销售税率的问题，软件销售硬软件报价不分问题，发票不合规的问题，企业弥补成本过高所以才让财务在事前加了一道审核关。（当然趟过这些坑的企业，财务人员早就进入到合同审核的名单了）。 财务应不应该主动审核合同？ 合同作为企业经营业务的前置环节，从财务角度上涉及收入确认的依据（原则上收入的确认和开票没有必然的联系，收入确认的要素：所有权及风险报酬的转移、经济利益可靠的计量）； 涉及成本与费用按照权责发生制进行列支的依据（例：一次性交一年以上房租）； 涉及公司资产、负债金额确认的依据（例:应收账款、预付账款、存货、固定资产……）； 涉及发票的开具（合同中约定发票的税率、开票内容），尤其在当今税控管控的形式下商品销售型企业增值税进销的对应（三流合一，商品上下游通查）； 涉及企业控制方面: 1、在一些公司中，合同是预算刚性的重要复审环节；
20XX年财务年度工作要点
20XX年财务年度工作要点 这篇关于《20XX年财务年度工作要点范文》的文章，是特地，希望对大家有所帮助！ 财务部作为公司的核心部门之一，肩负着对成本的计划控制、各部门的费用支出、以及对销售工作的配合与总结等工作任务，在领导的监督下财务部各工作人员应合理的调节各项费用的支出，保证财务物资的安全;服务于公司、服务于员工、服务于客户,以促进公司开拓市场、增收节支，从而谋取利润化,以的人力配置谋取的经济效益。 20XX年全球金融危机时刻警示着我们，在新的一年里，财务部工作人员应在厂领导的正确领导下制定对全厂其他部门的考核制度或者相关办法。在国家各项财务法律、法规的监督下制定如下考核制度： 1、组织财务部各员工对国家有关法律法规、会计制度、安全法、财务制度、管理制度等有关法律法规进行系统学习。 2、在财务部内部明确考核制度：财务人员的分工及各职能部门的协作，要分工明确并带有互相协作补充性，相互配合的工作中不断学习，对各项费用的合理支出起到监督作用，对违规违纪行为起到监督智能。 3、在应收帐款上起到有效的监督作用：明确各分管会计的职责，制定相应的制度，如对应收款的监督，应制定相
应的规定，对货款回收的期限把握、回款具体事宜、相关销售责任人都应有相应的监督，加大财务监督力度。 4、在对公司其他部门的工作方面：对各科室产生的各项费用进行核算，为公司节省每一笔支出，从一角一元做起。在对各种原料的发票接收方面，认真做好本职工作尽自己的能力去做好每一笔业务的考察及发票的接收工作，认真完成每月的报税工作。 5、对车间的耗用、检修期间产生的各项费用进行把关，为节约成本、减少开支做好每一项工作，对各项费用的节、超进行考核并报公司领导，协助领导做好决策工作。 6、对前工作期间应进行有阶段性的总结，从月度小结到季度、半年、全年总结;做好资金预算工作，其中包括对应付款项、应收款项、车间检修估算等等;做好财务报表的编制工作，要求帐务清晰、任务明确;积极配合公司其他部门接受集团公司的考核及检查。 在新的一年里，力争在机遇与挑战面前认真搞好财务工作，用的人力配置争取的经济效益，以节约成本为思路提高资金使用价值;以提高员工素质、工作效率为工作目标，从思想上抓紧、行动上落实、制定完整的工作计划，学习好的工作经验和精神，落实各项规章制度，努力做好财务工作。为公司的良好发展尽到的职责。
财务会计审合同注意事项
企业签合同，增加会计审核环节的五大要点！ 企业财务通常被要求参与企业合同签署的审核环节。但与企业法务部门的全面性审核不同，财务审核侧重于对合同中涉财条款的审查与核对，需要关注以下五大要点1对合同金额的审核 合同金额是否合理；合同正文中的金额信息计算是否准确，是否与合同附件资料一致，大小写金额是否相同；是否设置金额上限等。 2对结算条款的审核 主要关注合同结算条款是否符合企业信用管理规定，特别是对于预付款项、付款进度、验收款的管理要求，比如有企业规定对于设备类、物资类采购原则上不进行预付款，并按执行进度分批次支付货款，具体支付比例依据合作商信用等级确定。确有特殊情况需要支付预付款项的，应经过管理层特殊审批后方可进行。 合同结算方式(如银行转账、银行票据、现金交易等)是否符合企业相关规定。如企业明确规定应采用银行转账等电子结算方式的，不得规定通过现金方式进行结算。除总分公司、委托第三方收款等情形外，合同正文中涉及的收款方的账户名称应与合同签订方的名称一致。 3对涉税事项的审核 主要关注合同中约定的税负承担、发票开具等条款是否符合国家税收法律法规的要求。合同中明确约定发票类型的，发票类型需与合同业务内容、业务性质保持一致，审核时应结合以合作对方机构所在地、劳务发生地、业务内容为标准进行判定;对于涉及增值税业务的票据，应标明开具增值税
专票或者普通发票，以及包含的税率;合同中未明确约定发票类型的，应通过“乙方须提供符合税法规定、以甲方财务要求的正规税务发票”等模糊方式进行。最后，要特别注意行政事业收据的使用范围。企业与行政事业单位合作的业务事项，合作内容是行政事业单位职责范围内的业务，则对方可以提供行政事业单位专用收据报账；合作内容为超出政府行政事业单位职责范围的广告、宣传、培训等经营性业务，则对方应提供符合税法要求的正规税控发票。 4对特殊事项的审核 对租赁类合同，需判断租赁形式是否符合企业资产管理规范，比如某些企业规定未经批准不得进行任何形式的融资性租赁;对于涉及企业市场竞争的核心设备，不得采用租赁的方式获得资产；对经营性租赁方式在经济上应具备可行性。 关联交易类合同应审核是否涉及关联交易，关联交易的额度是否符合企业规定；属于关联交易的，合同金额是否在年度剩余关联交易额度以内。 捐赠、赞助类合同应重点审核交易的涉税事项。按照企业所得税扣除要求，非广告性赞助支出、非公益性捐赠不得在企业所得税前进行扣除。 涉及押金或保证金条款的合同，应审核押金或保证金收据的开具方式。
项目投资与融资决策的理论方法与模型研究解析
收稿日期 :2004-04-12 基金项目 :建设部科技攻关项目 (03-2-125 作者简介 :张沈生 (1957- , 男 , 副教授 . 项目投资与融资决策的理论方法与模型研究 张沈生 1, 张炯 2, 柳正 3 (1. 沈阳建筑大学管理学院 , 辽宁沈阳 110168; 2. 深圳综合开发研究院 , 广东深圳 518029; 3. 中建国际建设公司 , 北京 100026 摘要 :分析了国内外项目投资与融资决策的理论方法与模型研究的局限性 , 从投资与融资一体化的角度 重新认识和描述项目的投资与融资决策问题 ; 采用多目标规划方法 , 从全投资现金流量表出发 , 构造以全投资的财务净现值最大为主要目标函数的投资项目决策优选模型 ; 以自有资金现金流量表为基础 , 构造以自有资金财务净现值最大为主要目标函数的融资决策的优选模型 ; 下 , 在一个模型体系中分两步实现投融资决策的优化 , , 并用实例检验了该方法的科学性和实用性 . 关键词 :投融资 ; 决策 ; 理论方法 ; 模型 中图分类号 :F224. 3 :- 04-0360-06 , 探讨外部环境和内在因素对投资与融资决策行为的影响和存在的主要问题 , 在分析国内外现有的投资与融资决策的基本理论方法与模型研究的基础上 , 深入剖析投资与融资决策的内在联系和基本特征 , 确立项目投资与融资决策模型的理论基础 , 进而建立项目投资与融资决策优化的理论方法与模型 .
1项目投资与融资决策模型现有理论 方法及其局限性 目前国内外通行的投资项目评价与决策方法主要有净现值和内部收益率方法 . 采用这两种方法都需要首先确定基准收益率 , 而基准收益率的确定又需要有理想资本市场的假设成立 , 这就要求 :(1 金融市场是完全竞争性的 ; (2 无交易费用 ; (3 信息是完全的、无偿使用的和任何人都可以得到的 ; (4 所有的个人和公司都可以按照相同的条件借入和贷出款项 , 因此市场上只有一个利率 , 资本市场可以在任何时间按照这个利率水平提供借入和贷出资金的机会 . 具有高度发达的证券市场的西方国家的金融市场接近这个假设 . 这些国家理想资本市场的利息模型是比较接近实际情况的 , 在这种理想的资本市场条件下 , 西方学者提出并论证了所谓的分离理论 . 分离理论认为 :最优化的投资组合并不依赖于公司在 金融市场上借款的多少 , 而只是取决于生产性机会曲线和市场利率水平这两项因素 . 因此 , 根据分离理论 , 在理想的资本市场条件下 , 投资决策与融资决策可以分开进行 , 在确定了最佳投资决策后 , 再制定出筹资决策方案 . 但在现实的非理想资本市场条件下 , 根本不存在单一的金融市场利率 , 这就导致了分离理论的失效 . 在分离理论的框架下 , 一般常用的净现值方法也无力解决寻求最优投资项目组合的实际问题 . 这是因为如果要计算净现值 , 首先要知道与金融市场利率密切相关的折现率 (基准收益率 , 而这又取决于采用什么方法取得资金 , 即折现率 (基准收益率取决于筹措资金的办法 , 在不知道折现率的情况下便无从 计算净现值 , 也无从确定最佳投资项目组合 . 因此 , 在非理想的资本市场条件下 , 只能抛弃分离理论 , 采用将投资决策与融资决策相结合的办法同时确定最佳的投资组合和最佳的融资方案 . 我国的项目评价理论认为 :投资、产量、价格、成本等因素直接影响企业投资的经济效果 , 这些因素主要是由项目本身的技术经济特性和市场环境决定的 , 是
2019年财务工作要点
2019年财务工作要点 【一】指导思想：XX年财务工作要进一步落实科学发展观，以办人民放心、满意的学校为宗旨，严格财经纪律，加强财务管理，强化民主理财，提高财、物使用效益，促进办学水平稳步提高，为教育事业健康发展保驾护航。 【二】财务工作重点： 1、加强收费管理，落实“一次性”收费制度。要严格按照物价中心、教育局规定的收费标准收费，严禁提高收费标准和增设收费项目。收费工作做到：”两公示、两检查”即：对学期初预收费项目、标准公示于众；与学生结算时，务实填写结算清单，结清长退、短补手续，再次公示于众。联校将于开学初检查预收费情况，学期中检查结算清况。对有违规收费行为的责任人，除务实清退多收款项，将依照有关规定严肃处理，并通报全联校。 2、加强预算外资金管理，杜绝违规行为。预算外资金要杜绝转移收入，隐蔽收入行为，学校预算外资金应全部纳入、上缴财政专户，严禁私设小金库，挪用、截留、坐支各项收入现象。联校在对收费工作检查的同时，对预算外资金收缴情况一并进行检查。 3、加强经费管理，发挥经费使用效益 〔1〕继续坚持：“校财局管、预算控制、单位支配、超支不报、结余留用”的管理原那么，做到量收而至，支出有计划，把有限的经费用于教学一线。 〔2〕从严控制大额开支。大额开支继续坚持初中xx元，土地殿寄宿制小学1000元，中心校600元，其余学校300元的审批制度。审批前必须经学校教代会研究通过，写出书面申请并签字，经联校领导批准，方可开支。严禁先支出，后审批、不经教代会通过的现象发生。 〔3〕严格控制招待费标准。要制止用公款大吃大喝现象，各学校招待费要控制在总经费的百分之二以内，每月应将招待费支出情况在校内公示，接受师生监督。 4、规范支出票据 〔1〕严禁白条入帐。 〔2〕报销票据必须项目填写齐全，具有合法性、真实性。做到经手人、校长签字齐全，100元以上的票据必须附明细。 〔3〕业务发生额1000元以上的应以转账支付。 5、加大财产管理力度，及时做好财务移交。新学期，按照联校的工作思路，6月份上西梁寄宿制学校建成并投入使用。财务工作将及时做好合并校的财务接交手续，确保接交工作顺利进行，圆满结束。为此，要求各校开学后对学校固定资产进行一次全面自查，对外借、外存的公物及时收回，做到帐物相符，不留空档。要将自查的情况和结果书面上报联校。