铜评审报告-铜精矿电解铜

第一部分 铜精矿

一、 铜精矿基本知识介绍

铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。铜在地壳中的含量约为0.01%,在个别铜矿床中,铜的含量可以达到3-5%?

世界铜矿的工业类型分为斑岩型?砂页岩型?铜镍硫化物型?黄铁矿型?铜-铀-金型?自然铜型等?脉型?碳酸岩型?矽卡岩型共九类?最重要的是前四类,占世界铜总储量的96%,其中斑岩型和砂页岩型矿各占55%和29%?世界铜储量超过500万吨的巨型铜矿约有60个,斑岩矿占38个,砂页矿占15个合计占巨型铜矿的88%?

自然界中的铜分为自然铜、氧化铜矿和硫化铜矿。自然铜及氧化铜的储量少，现在世界上80%以上的铜是从硫化铜矿精炼出来的，这种矿石含铜量极低，一般在2-3%左右。 从铜矿中开采出来的铜矿石，经过选矿成为含铜品位较高的铜精矿或者说是铜矿砂（铜矿石指含铜的矿石，未经筛选的铜矿矿石），铜精矿需要经过冶炼提成,才能成为精铜及铜制品。

二、铜精矿的供需状况 （一）世界供需概况

1、世界铜矿资源分布状况 世界铜矿资源比较丰富。

根据美国地勘局数据：全球铜资源储量4.7亿吨，储量基础9.4亿吨。

铜资源分布极不均匀。主要分布在智利，美国，秘鲁，印尼等国家。仅智利铜资源量占世界铜矿储量的30%。 各国铜矿储量占世界总储量比例：

智利29.8%，美国7.4%，秘鲁6.4%，波兰6.4%，印度尼西亚7.4%，墨西哥5.7%，中国5.5%,其他31.3%.

各国铜矿储量占世界总储量比例

其他31.4%

智利7.4%波兰6.4%

6.4%

5.7%

全球铜资源分布状况(单位：万吨)

备注：1

它能满足现行采矿和生产所需的指标要求，是控制的、并通过可行性和预可行性研究认为属于经济的、边界经济的部分，用未扣除设计、采矿损失的数量表示。

2、储量（旧称可采储量或称开采储量）是经过详查或勘探，地质可靠程度达到了控制或探明的矿产资源，在进行了预可行性研究或可行性研究，扣除了设计和采矿损失，能实际采出的数量，经济上表现为在生产期内每年平均的内部收益率高于国家或行业的基准收益率。储量是基础储量中的经济可采部分。

2、全球铜精矿生产状况：

全球铜精矿生产集中度较高：

从国家来看，年产量在50万吨以上主要有智利，印尼，澳大利亚等9个国家，2005年其铜精矿总产量占全球产量的比例达78%。其中智利占31%，印尼占9%，澳大利亚占7%，秘鲁占7%，俄罗斯占5%，加拿大占5%，美国占5%，中国占%，波兰占4%，其他占22%

全球铜精矿产量（单位：千吨）

3、世界铜精矿进出口状况：

2005年主要铜精矿出口国 2005年主要铜精矿进口国

4、全球铜精矿供需平衡状况

全球铜精矿生产与库存状态（单位：金属千吨；%）

全球铜精矿供需(左)与中国铜精矿供需(右) 单位：万吨

（二）国内铜精矿供需状况 1、国内铜资源特点

中国铜资源储量2600万吨，储量基础6300万吨，分别占全球5.5%和6.7%，居世界第七位。以人均占有量来看，中国是铜资源严重缺乏的国家。

总体上，我国铜矿成矿地质较好，世界3大铜成矿带—特提斯成矿带、中亚（古亚洲）成矿带和滨太平洋成矿带，均通过我国。

但是中国铜资源整体禀赋不佳：

矿床规模小：大型矿床仅占2。7%，中型矿床占8。9%。储量在500万吨以上的矿床只有江西德兴铜矿524万吨和西藏玉龙铜矿650万吨。

矿石品位低。我国铜矿储量的平均品位为0.87%。储量200万吨以上的矿床，品位大都在1%以下。斑岩铜矿床的平均品位为0.55%，低于智利，秘鲁的1.0%-1.6%；砂页岩型铜矿床的平均品位0.5%-1%，低于刚刚，赞比亚，波兰的2%-5%。

共伴生矿多：我国共伴生铜矿所占比例72.9%，单一矿仅占27%。

矿体复杂，开采成本高。探明的矿体中有相当一部分是“呆矿”，可供经济利用的储量仅1915万吨，以目前国内产能计算，铜资源储量静态保证年限不足20年。

1989年—2000年全国铜矿保有储量统计表

*据全国储量平衡表统计

保有储量：探明储量减去动用储量所剩余的储量。指一定时间内（截止报告日期）矿山所拥有的资源实际储量。是评价矿产资源经济价值的重要指标。

2、中国铜资源分布状况

中国铜矿分布广泛，除天津、香港外，包括上海、重庆、台湾在内的全国各省（市、区）皆有产出。已探明储量的矿区有910处。

目前铜精矿主要产地安徽，江西，湖北，云南及甘肃等省份。

3、国内铜精矿需求状况

近年来国内铜冶炼产能持续迅速攀升。据金属易贸的统计，截至2006年底，中国铜冶炼产能已超过300万吨/年。

国内铜冶炼能力统计及分布（单位：万吨/年）

2007年2月15日修改版：

从以上地区及冶炼企业细分来看，以铜精矿或者粗铜为主要冶炼原料的企业分布如下，总计产能约244.1万吨/年。即按产能计算，我国每年至少需要同等数量的铜矿金属量。其余为再生铜冶炼能力，约为61.8万吨/年。

4、国内铜精矿供需平衡状态

（1）供需平衡概况

尽管国内铜冶炼行业发展迅速，但受资源限制，中国矿产增长缓慢，铜精矿自给率逐年下降，从1994年的50%以上已经降至2005年26.6%。

（2）中国铜精矿进口状况：

中国铜精矿主要进口国：智利、蒙古、澳大利亚、秘鲁、美国、加拿大、阿根廷、南非、印度尼西亚、墨西哥、

2006年前三季度我国铜精矿的主要进口国 （单位：实物吨）

（3）主要进口商及供应矿山

进口铜精矿到中国的主要贸易商： 中国进口铜精矿的主要矿山

Marc Rich Trafigura Glencore BEMAG

Gerald

Sempra Ocean Partner MILFORD Transamine LD

Escondida Collahuasi Candelaria

Antamina Palembres others

Codelco Sossego Alumbrera Freeport

Highland Valley Ernest Henry

Robinson Noranda

（三）未来铜精矿的供需关系及影响因素

1、未来国际铜矿供需的发展趋势与原因

国际铜业研究小组（ICSG）报告表示，2005-2009年全球铜矿产能将以年均4.3％的速度增长，超过同期冶炼厂产能扩张速度。

报告称，2009年，全球铜矿年产能预计将达到1960万吨，较2005年增加300万吨，增幅18％。其中矿铜产量将增加170万吨，增幅为3.1％，萃取－电积铜产量（Sx-Ew）将增加130万吨，增速达9.3％。

到2009年，全球冶炼厂产能将达到1750万吨，较2005年增加120万吨，增幅达8％，产能增加主要集中在今明

两年。不过，2005-2009年，冶炼厂产能平均增速将为1.8％，较铜精矿产量增速低1。3个百分点。2006-2007

年，冶炼厂产能年增速将达到4.6％，同期铜精矿产量增速将平均为3.6 ％。而到2008-2009年，铜精矿产能

增速将超过冶炼厂产能增速。

ICSG表示，假设冶炼厂产能利用率从目前低位恢复至其历史平均水平，冶炼厂产能足够应付增加的铜精矿。

不过，ICSG还指出，由于产量增长分布不均，短期内铜精矿供需平衡可能出现改变。到2009年，全球铜精炼厂

产能将达到2300万吨，较2005年增加270万吨，增幅13％，其中约140万吨来自电解铜厂产能扩张，另外约

130万吨来自电解铜厂新建。

2、全球有待开发的铜精矿项目

目前已经探明的金属量超过100万吨的待开发铜项目近60个，总资源量达到2.31亿吨。

全

3、近年将投产的全球大型铜矿项目

3、我国重要铜精矿发现及开发项目

尽管我国目前铜资源处于严重短缺状态，但远景资源具有较大的增长潜力，中国地质调查局资料显示，全国远景区普查铜资源量达4160万吨，我国铜的远景资源量具有较大增长潜力。

近年来我国积极探寻更多铜矿资源，取得了一定成果：

1999—2002年底累计探获铜金属储量1200万吨，资源量3674万吨，主要分布在西部东天山，三江（澜沧江，怒江，金沙江）流域和雅鲁藏布江3条大型铜多金属成矿带。

新疆天山铜矿的土屋—延东铜矿带，已探获铜储量426万t，远景储量700t；

三江铜多金属成矿带：发现民乐、德钦羊拉、脱顶、普郎、思茅大平掌、保山金厂河多金属铜矿。羊拉矿铜储量118.743万t,含铜品位0.3%～1%，预测资源量46万t；

西藏雅鲁藏布江成矿带（冈底斯铜矿带东西延伸200余公里，已发现冲江、厅宫、驱龙、白容等10余处铜矿，已控制储量200余万t，远景储量600万t。

尤其在2005年，我国矿产资源勘查工作取得了重要成果。云南香格里拉县斑岩铜矿富集区目前已发现35个矿床（点），区域远景资源量有望超过500万吨；西藏磨竹工卡县驱龙铜矿实现了矿床勘察的重大进展，已控制铜资源量百万吨以上，外围有较大找矿潜力；西藏多不杂铜矿估算铜资源量200万吨，具有特大型矿床远景规模，外围塞角，铁格隆等矿区具有斑岩铜矿找矿前景。

4、未来国内铜矿需求发展趋势与原因

从上表来看，计划新增冶炼产能将达182万吨/年。而其中除了兰溪自立的4万吨/年为再生铜冶炼装置，其余均为铜精矿粗炼或精炼装置，即对铜精矿的供应增长要求很高。从产能来看，达到178万吨/年。而国内原生铜冶炼总产能也将扩张到430万吨/年左右。

5、国家相关政策及其影响

为加快产业结构调整，促进铜工业的持续协调健康发展，加强环境保护，综合利用资源，规范铜冶炼行业的投资行为，制止盲目投资和低水平重复建设，国家发改委2006年6月30日发布了《铜冶炼行业准入条件》。主要限制有：

新建或者改建的铜冶炼项目必须符合环保、节能、资源管理等方面的法律、法规，符合国家产业政策和规划要求，符合土地利用总体规划、土地供应政策和土地使用标准的规定。

单系统铜熔炼能力在10万吨/年及以上，落实铜精矿、交通运输等外部生产条件，自有矿山原料比例达到25%以上（或者自有矿山原料和通过合资合作方式取得5年以上矿山长期合同的原料达到总需求的40%以上），项目资本金比例达到35%及以上。

禁止利用直接燃煤的反射炉熔炼废杂铜。在矿产粗铜熔炼工艺和装备方面，依法立即淘汰现有的1.5平方米及以下密闭鼓风炉，2006年底前淘汰反射炉、电炉和1.5-10平方米（不含10平方米）熔炼用密闭鼓风炉，2007年底前淘汰所有鼓风炉。

这些规定一定程度上制止了冶炼产能的盲目扩张，有利于更合理有效利用资源，促进行业良性发展。

三、铜精矿市场贸易状况分析

1、TC/RC介绍

铜精矿加工费(TC/RC)，是铜精矿转化为精铜的处理和精炼费用。

TC/RC，Treatment and refining charges for Processing concentrates。TC就是处理费（Treatment charges）或粗炼费，是铜精矿转化为粗铜的粗炼费用；而RC就是精炼费（Refining charges），是指将粗铜转化为精铜的精炼费用。

TC/RC是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的、将铜精矿加工成精铜的费用。当TC/RC高企时，表明铜精矿的供应充足，冶炼企业能够在谈判中占据主动；反之，当供应短缺时，矿山在对冶炼厂的谈判中占据主动，其支付的TC ／RC就会下降。

TC以美元/吨铜精矿报价，而RC以美分/磅精铜报价。将两者结合为一个数字，可以将TC化为美分/磅来报价，也可以将RC化为美元/吨报价，然后直接相加。以TC为例来说，TC除以22.046221化为美分/磅，除以0.3（一般TC/RC的作价都是基于含铜量30％的铜精矿），除以0.965（假如96.5％的回收率）。这种计算方法可简化为“TC 费用/6.38”，然后将得到的数字与RC费用相加即可得到综合的TC/RC费用。由于矿石品位和回收率不同，要根据具体情况来定，所以并无固定的公式。

另外，部分铜精矿加工费合约中还包括PP条款。PP即价格分享（参与），price participation。一般国际惯例价格基准是90美分/磅，参与比例是10%。即当铜价超过90美分/磅（1984美元/吨）时，铜矿商将支付超出部分的10%给冶炼商作为补贴，反之，当铜价低于90美分/磅时，冶炼商将差额部分的10%补贴给铜矿商。

PP条款的基准和参与比例可以根据具体谈判情况调整。

2、近年来TC/RC历史价格

3、铜精矿市场贸易模式

世界铜的加工贸易习惯目前通行的做法是，铜精矿加工完毕后，矿产商或贸易商与冶炼厂事先谈好TC/RC费用，然后从基于LME基准价确定的售价中扣除TC/RC费用，就是铜精矿的销售价格。若有PP（价格分享）条款，则另上或减去相应的费用。