国际投资学

国际投资重点复习题

第一章

1、什么是国际投资、国际直接投资、国际间接投资？

国际投资：指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界运动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

国际直接投资：又称海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

国际间接投资：又称海外证券投资，是指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息以及买卖差价来实现资本增值的投资方式，相对于直接投资而言，其收益较为固定。

2、国际投资与资本输出、国际资本流动的关系？

国际投资与资本输出的关系：

联系：（1）国际投资是在资本国际化的基础上发展起来的

（2）现代资本输出仍是国际投资的主要内容（即发达国家的资本输出占主导地位）

区别：（1）资本输出是特指资本主义国家的对外投资，国际投资是泛指各国之间的相互投资活动。

（2）从流向来看：资本输出是单向的，国际投资是双向的。

国际投资与国际资本流动的关系

联系：（1）形式上看：两者都表现为资本的跨国流动，从一国流向另一国

（2）最终目的：两者都是为了获得高额利润。

区别：（1）时间上：国际资本流动包括长、中、短期资本流动；国际投资为中、长期资本流动。

（2）内容上：国际资本流动包括一些商业性和投机性的资本流动；国际投资指作为投资要素使用的资本运动。

（3）范围上：国际资本流动比国际投资考察的范围更广些。

3、怎样理解国际投资的特点与性质？

性质：发达国家：是资本主义生产关系向外扩张的反映

发展中国家：（1）追求利润，争夺有利的投资场所和销售市场

（2）互助合作，以不损害东道国的权益为前提。

社会主义国家：特点：（1）投资来源：主要是公有制下产生的积累资金

（2）经营目标：在盈利中兼顾东道国的权益

（3）利润分配和用途：提高全体劳动者的福利。

4、国际投资如何分类？

1 按投资的直接动机划分：（1）资源导向型投资（日本、中国）（2）市场导向型投资（外商在华投资）（3）降低成本型投资（美国奈克公司）（4）研究开发型投资（中国航空航天公司）（5）分散风险型投资。

2、按投资主体构成分：（1）官方投资（2）私人投资

3、按投资者有无经营管理控制权分：（1）国际直接投资（2）国际间接投资（3）灵活投资

4 按投资对象不同划分：（1）实物资产（2）无形资产（3）金融资产

5 按投资来源不同划分：（1）双边投资（2）多边投资

6 按投资领域不同划分：（1）生产性投资（2）非生产性投资。

7 按投资条件是否优惠分：（1）援助性投资（2）商业性投资

8 按直接投资结构不同分：（1）垂直型投资（2）水平型投资（3）混合型投资。

5、国际投资学与国际金融学、国际贸易学的关系？

国际投资学与国际金融学关系

两者联系：（1）均研究国际经济活动和经济关系（2）国际投资会涉及货币的国际转移（3）一国汇率、利率波动会影响国际投资流动。

两者区别：（1）研究对象不同：国际金融主要研究货币的国际收支和短期国际货币资本流动；国际投资主要研究国际间中长期货币资本和产业资本运动。（2）研究范围不同：国际金融主要研究国

际货币的流通领域；国际投资包括投资筹措、生产经营、增值回收的整个资本循环过程。（3）

研究对象的行为主体不同：国际金融是以国家充当行为主体；国际投资是以跨国公司作为行为

主体。（4）分析角度不同：国际金融分析国际货币运动对国际收支、利率、汇率的影响；

国际投资研究国际资本运动对国际市场竞争、技术进步、企业发展的影响。

国际投资与国际贸易的关系

两者联系：（1）两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动（2）国投规模扩大会挤占某些国贸市场，但不排斥国贸总量绝对增长（3）生产要素跨国转移属于国贸形式（4）国际间接投资会形成商品购买力的国际转移。

两者区别：（1）研究对象不同：国贸研究国际间的商品和劳务交换理论和实务；国投主要研究投资理论和实务。

（2）商品流动性质不同：国贸研究的是生产过程的产出物，国投是研究生产过程的投入物。

（3）研究侧重点不同：国贸重点是利用国际分工和各国贸易往来降低成本；国投重点是利用生

产要素跨国转移使资本更多更快地增值。

6、在国际投资研究中应采取哪些科学方法？

1. 宏观分析与微观分析相结合

2. 实证分析与规范分析相结合

3. 历史分析与现实分析相结合

4. 比较分析与综合分析相结合

5. 定性分析与定量分析相结合

6. 国际研究与国内研究相结合

第二章

1 国际投资经历了哪几个发展阶段，各阶段的主要特点是什么？

1、初始形成阶段：（1870年—1914年）

（1）借贷资本和证券投资形式占主导地位，约占国际投资总额的90%左右

（2）投资国主要是欧洲少数资本主义国家，主要债权国为英、法、德

（3）东道国主要是当时比较落后的资本主义国家和殖民地国家

（4）投资产业主要是资源开发和基础设施。

2、低迷徘徊阶段：（1914—1945年）

（1）国际投资总额有所增长，但幅度不大（2）主要投资国地位发生了变化（3）官方投资规模扩大。

3、恢复性增长阶段（1945—1979年）

（1）美国对外投资霸主地位进一步确立（2）国际直接投资所占比重逐步提高（3）一些发展中国家逐步走上对外投资舞台

4、迅速发展阶段（20世纪80年代）

（1）国际直接投资规模迅速扩大（2）美、日在国际投资中地位发生变化

（3）国际投资重点向第三产业和高新技术产业转移（4）发达国家资本对流形成大趋势。

5、高速增长阶段（20世纪90年代以来）

（1）FDI的规模剧烈波动（2）经济高增长地区成为FDI的热点（3）跨国公司在FDI中所承担的角色日益突出

（4）FDI 的产业结构进一步高级化（5）跨国并购成为FDI的主要方式。

2 为什么“二战”后国际投资得到迅速发展？

1）科技革命和国际分工的发展——决定性因素

2）生产资本的高度集中和垄断——物质基础

3）追求更高的资本利润率——内在动因

4）资本主义国家政府的扶持和保护

5）东道国利用外资政策变化——国际投资的助推器

A、财政激励

B、金融优惠（赠款、贷款担保与补贴等）

C、建立经济特区、科学园区等

D、提供法律保障和投资承诺

E、其它措施：如提供信息、为技术合作与技术扩散提供便利等。6）金融市场一体化和交通通讯国际化——重要条件

7）国际投资环境自由化程度不断提高。

3 试述21世纪以来国际投资发展的新特点和趋势。

1、FDI规模总体上持续增长，但势头有所减缓

2、发达国家资本双向渗透占主流，流向发展中国家的资本很不平衡

3、国际直接投资产业结构逐步升级，高新技术产业和服务业受到青睐

4、国际投资方式灵活多变，跨国战略联盟成为跨国公司的新形式

5、国际投资主体多元化，发展中国家对外FDI能力增强

6、国际投资政策自由化成为大趋势，双边和多边投资协调合作取得新进展

7、跨国并购投资潮起潮落

4 分析国际直接投资区域格局和行业格局的发展趋势。

5 阐述国际投资对世界经济、东道国和投资母国的影响。

一、国际投资对世界经济的影响

1、有利影响：

（1）国际投资可推动生产国际化，促进世界生产力加速发展

（2）可扩大国际贸易规模，改变国际贸易的结构

（3）可促进科技的国际传播和运用，推动世界产业结构高级化（“敲门砖”）

（4）能加强国际间金融联系，促进世界金融市场一体化。

2、不利影响：

（1）发达国家资本输出占主导地位，使资本主义生产关系从国内扩展到国外

（2）跨国公司往往按其全球利益来统一安排各子公司的生产经营活动，可能对东道国发展民族经济带来不利影响

（3）国际投资会引起大量资本跨国移动，影响国际金融市场的稳定。

二、国际投资对东道国经济的影响

1、有利影响：

（1）有利于解决资金短缺困难，加快经济建设步伐（多马增长模型）

（2）有利于引进国外先进技术和管理经验，提高劳动生产率

（3）有利于增强本国出口商品的国际竞争能力，改善国际收支

（4）有利于开辟新的就业领域，提高工资水平。

2、不利影响：

（1）东道国在经济上受资本输出国的剥削

（2）东道国某些工业部门易受外资控制

（3）一国若过多举借外债，会导致债务危机。

三、国际投资对投资输出国的影响

1、有利影响：

（1）能绕开各种贸易和关税壁垒

（2）利用东道国资源，降低生产成本

（3）获取巨额利润，加速本国资本积累

（4）以资本输出带动商品出口

（5）及时掌握国外科技和经济发展动向。

2、不利影响：

（1）对外投资使本国资本相对减少，影响国内经济发展速度，甚至导致国内产业“空心化”（见下页图示）（2）海外投资环境复杂多变，投资风险比国内大。

（3）海外企业要向东道国政府交税，使本国税收减少。

（4）对外投资会相应减少本国就业机会。

查阅2008-2011年《世界投资报告》的主题2008跨国公司与基础设施的挑战2009跨国公司、农业生产与发展

2010低碳经济投资2011国际生产和发展的非股权形式

第三章

1 简述海默的垄断优势理论的基本内容

基本观点：一个企业对外直接投资是由其所具有的垄断优势决定的。一个企业之所以要对外直接投资，是因为它具有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。

垄断优势来源于：（1）来自产品市场不完全的优势（2）来自生产要素市场不完全的优势（3）企业拥有的内部和外部规模经济优势。

2 简述产品周期理论的基本内容，并分析其科学性和局限性

基本观点：产品周期分为创新、成熟、标准化三个阶段，第一阶段选择在国内投资和生产；第二阶段国内出现竞争者，市场趋于饱和，应该选择较发达国家投资和生产；第三阶段为了降低生产成本和价格，应该到发展中国家投资和生产。

科学性：（1）将投资时机和投资区位有机结合

（2）能较好地解释战后美国对西欧大规模投资的原因

（3）为企业跨国经营的动因找到一种独特的解释视角。

局限性：（1）研究美国特定时期制造业对外FDI的产物，不适合解释其它行业对外FDI。

（2）很多跨国企业在国外研发、生产新产品和非标准化产品，产品周期论难以解释这种现象。

（3）现代国际分工越来越细，同一产品不同零部件在不同国家生产，该理论无法解释这一现象。

（4）无法解释发达国家之间的双向投资现象。

3 运用内部化理论说明企业发展对外直接投资的动机

基本观点：市场内部化动机促使企业对外直接投资，在国际间实行市场内部化过程就是发展对外FDI的过程，内部化跨越国界时就产生了跨国公司。

市场内部化形成的原因：（1）由于中间产品交易困难而导致内部化

（2）由于外部市场失灵而导致内部化

（3）由于外部市场交易成本高而导致内部化。

4 简述小岛清的边际产业扩张理论（比较优势理论）的政策主张

基本观点：对外直接投资应该从本国(投资国）已经处于或即将处于比较劣势的产业（边际产业）依次进行。这些边际产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业。

5 阐述邓宁的国际生产折衷理论的科学性和局限性

科学性：（1）借鉴和综合以往对外直接投资理论精华，较全面解释企业对外投资动因。

（2）把对外直接投资、国际贸易、国际协议安排有机统一，被西方誉为对外直接投资“通论”。

局限性：（1）研究对象仍为发达国家跨国公司，很难解释并不具有独占性垄断技术优势的发展中国家企业对外投资行为。

（2）忽视了各因素之间的背离关系对国际直接投资的影响（跨国公司投资不一定要三个因素同时具备）（3）主要从微观角度展开分析，忽视了不同生产关系下企业对外投资的性质和特征差异。

6 阐述发展中国家对外投资理论对我国的启示

7 阐述马柯维茨的证券投资组合理论。

马柯维茨的理论认为，投资者不应将投资的预期收益作为资产选择的唯一准则，而应将投资的收益和投资的风险结合起来考虑。他还根据风险分散原理，应用二维规划了一套复杂的数学方法，提出了构建有效投资组合的理论。

证券组合理论的核心是提示投资者“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，分散、混合的资产结构会减少投资风险。

第四章

1.简述跨国公司的概念与特点。

跨国公司：指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。

跨国公司的特征：1、实行全球性战略2、生产经营活动的跨国化

3、公司内部实行一体化原则

4、高度重视对外FDI。

2.简述跨国公司国际化经营的度量指标。

度量指标: （1）跨国经营指数=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/3 （2）网络分布指数=某公司国外分支机构所在的国家数/该公司有可能建立国外分支机构的国家数

（3）外向程度比率=某行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数）/该行业或厂商在其母国的产量（或资产、销售、雇员数）

（4）研究开发支出的国内外比率=某行业或企业的海外R&D费用/该行业或企业国内外R&D总费用

（5）外销比率=某行业或企业产品出口额/该行业或企业产品国内外销售总额

3.简述跨国公司的发展历程与发展现状。

(1)、跨国公司雏形（1870--1914）

(2)、跨国公司发展（1914—1945年）教材P78-79

(3)、跨国公司推进（1945—60年代末）

(4)、跨国公司调整与改革（60年代末至90年代初）

(5)、跨国公司的最新进展（90年代以来）教材P98-103

4.简述跨国公司组织结构的演变及优缺点。

演变：（一）出口部结构

（二）国际业务部结构（在跨国公司内部设立国际业务部，凡涉及国际间生产经营活动的都归其管理）优点：A、有利于贯彻跨国公司全球战略，便于开拓国际市场；

B、有利于提高国际部门地位，根据国际市场制定相应对策；

C、有利于培养具有国际经验的管理人员，提高公司国际业务水平。

缺点：A、易造成国际部门、国内部门之间的矛盾；

B、两者之间的目标会发生冲突；

C、两者在技术、产品、信息传递渠道不畅，形成各自为阵的情况。

（三）全球性职能结构----跨国公司内部按经营职能分，各职能部门对本部门全球事务负责

优点：A、各部门职责明确

B、有利于发挥专业分工的长处

C、避免各个利润中心之间的冲突。缺点：A、如果产品众多，将无法应付

B、生产和销售目标有分离趋势。

（四）全球性产品结构----公司内部按产品设管理部门

优点： A、强调重点是产品，使公司能将产品制造技术、营销技术应用于全球

B、避免国内国外经营的冲突

C、使企业经营管理人员具有全球观念。

缺点：在同一地区内不同部门之间的生产经营活动难以协调控制，并且在同一地区要设立多个部门，造成机构重叠。

（五）全球性地区结构-----跨国公司按地区设分部，负责该地区的经营管理

优点：A、有利于因地制宜，使生产经营活动

更适宜当地环境

B、侧重于各国子公司，使其成为重

要利润中心

C、高层管理可简化。

缺点：A、各地区之间可能互相封锁

B、需大量具有国际经营管理经验的

人充实地区总部

C、强调地区利益，忽视公司的全球

利益。

（六）全球性矩阵结构

优点： A、能适应复杂的国际业务需要

B、公司总部的信息来源广泛。

缺点：A、公司组织结构较复杂

B、子公司往往要接受部门、地区、产品总部同时指导，若发生矛盾，降低管理效率。