财务管理学课后习题答案
《财务管理学》练习及答案
令狐采学
第二章财务分析
一、单项选择题
1．下列各项中，可能不会影响流动比率的业务是( )。A．用现金购买短期债券B．用现金购买固定资产C．用存货进行对外长期投资D．从银行取得长期借款2．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。A．净资产收益率B．总资产周转率C．总资产净利率D．营业净利率
3．在流动比率为1.5时，赊购原材料l0 000元，将会（）。A．增大流动比率B．降低流动比率C．不影响流动比率D．增大或降低流动比率
4．下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。
A．以固定资产对外投资(按账面价值作价) B．用现金购买债券C．接受所有者投资转入的固定资产D．收回应收账款5．已获利息倍数指标中的利息费用主要是指( )。
A．只包括银行借款的利息费用B．只包括固定资产资本化利息C．只包括财务费用中的利息费用，不包括固定资产资本化利息D．既包括财务费用中的利息费用，又包括计入固定资产的资本化利息
6．某公司流动比率下降，速动比率上升，这种变化可能基于（）。A．倾向于现金销售，赊销减少B．应收账款的收回速度加快
C．存货有所下降D．存货有所增加
7．在公司流动比率小于1时，赊购商品一批，将会( )。A．流动比率下降B．降低营运资金C．流动比率上升D．增大营运资金
8．下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是( )。A．购买股票作为短期投资B．现销产成品
C．从银行提取现金D．用存货进行对外长期投资
9．产权比率与权益乘数的关系为( )。
A．
1
1
产权比率＝
－权益乘数B．产权比率＝1＋权益乘数
C．
1
权益乘数＝1－
产权比率D．权益乘数＝1＋产权比率
二、多项选择题
1．财务分析的方法主要有( )。
A．比较分析法B．比率分析法C．趋势分析法D．因素分析法2．影响速动比率的因素有( )。
A．应收账款B．存货C．应收票据D．短期借款3．下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（）。
A．提高流动比率B．提高资产负债率C．提高总资产周转率D．提高营业净利率
4．能增强企业短期偿债能力的因素是( )。
A．组保责任B．可动用的银行贷款指标C．或有负债D．近期变现的长期资产
5．财务分析的内容有（）。
A．盈利能力B．偿债能力C．资产管理能力D．发展能力
6．在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是( )。
A．用现金偿还负债B．用银行存款购入一台设备C．借入一笔短期借款D．用银行存款支付一年的报刊订阅费
7．某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。应检查的财务比率包括( )。
A．资产负债率B．流动比率C．速动比率D．应收账款周转率8．影响总资产净利率的因素有( )。
A．资产平均总额B．利息支出C．净利润D．权益乘数
9．若公司流动比率过高，可能由( )情况所导致。
A．产品滞销B．应收账款增多C．待摊费用增加D．待处理财产损失增加
l0．沃尔评分法的缺点有( )。
A．选定的指标缺乏证明力B．不能对企业的信用水平做出评价
C．不能确定总体指标的累计分数
D．指标严重异常时，对总评分产生不合逻辑的影响
三、判断题
1．因素分析法中各因素替代顺序是：先质量后数量；先实物量后货币量；先主要后次要；先基础后派生。（）
2．当资金收益率高于债务利息率时，债务比例的增加对投资者是有利的。( )
3．趋势分析法只能用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，而不能用于不同企业之间的横向比较。（）
4．权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。( )
5．产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。( )
6．或有负债可能增强企业的偿债能力。( )
7．在进行已获利息倍数对指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发，应以本企业该指标最高的年度数据作为分析依据。( ) 8．权益净利率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，其适用范围广，但受行业局限。( ) 9．某公司今年与上年相比，主营业务收入净额增长10％，净利润增长8％，资产总额增加12％，负债总额增加9％。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。( )
10．市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。( )
一、单项选择题：1．A 2．A 3．B 4．C 5．D 6．C
7．C 8．B 9．D
二、多项选择题：1．ABCD 2．ACD 3．BCD 4．BD
5．ABCD 6．AD 7．BCD 8．AC 9．ABCD l0．AD
三、判断题：1．× 2．√ 3．× 4．√ 5．√ 6．×
7．×8．× 9．√ 10．√
第三章财务管理的基本观念
一、单项选择题
1.货币的时间价值是一种（）的结果。
A.自然增值
B.使用权转移
C.投资和再投资
D.所有权转移
2.预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于（）。
A.期数要减1
B.系数要加1
C.期数要减1，系数要加1
D. 期数要加1，系数要减1
3.在期望值相同的情况下，标准离差越大的方案其风险（）。
A.越大
B.越小
C.二者无关
D.无法判断
4.财务风险是（）带来的风险。
A.通货膨胀
B.高利率
C.筹资决策
D.销售决策
5.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的（）。
A.利润
B.额外报酬
C.利息
D.利益
6.标准离差是各种可能的报酬率偏离（）的综合差异。
A.期望报酬率
B.概率
C.风险报酬率
D.实际报酬率
7.投资项目的风险报酬率取决于全体投资者对风险的态度。若投资者都愿冒风险投资，则风险报酬率就（）。
A.大
B.等于零
C.小
D.不确定
二、多项选择题
1.影响货币时间价值大小的因素主要包括（）。
A.单利
B.复利
C.资金额
D.利率
E.期限
2.下列各项中，属于普通年金形式的项目有（）。
A.零存整取储蓄存款的整取额
B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额
D.偿债基金
E.支付优先股的股利
3.下列表述中，正确的有（）。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D.普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数
E.预付年金现值系数和预付年金终值系数互为倒数
4.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（）。
A.标准离差
B.边际成本
C.风险报酬率
D.贡献毛益
E.标准离差率
5.从单个公司本身来看，风险分为（）。
A.市场风险
B.财务风险
C.经营风险
D.外汇风险
E.交易风险
三、判断题
1.一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬
率。（）
2.递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终
值是一样的。（）
3.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率
与年内复利次数的乘积。（）
4.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准
离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（）
5.国库券是一种几乎没有风险的有价证券。其利率可以代表资金
时间价值。（）
6.根据风险于收益对等原理，高风险的投资项目必然会获得高收
益。（）
一、单项选择题：1.C 2.C 3.A 4.C 5.B 6.A 7.C
二、多项选择题：1.CDE 2.BCD 3.ACD 4.AE 5.BC
三、判断题：1.× 2.√ 3.√ 4.√ 5.× 6.×
第四章证券估值
一、单项选择题：
1. 购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率（）。
A．前者大于后者B．后者大于前者C．无关系D．相等
2. 以下投资项目中，风险最大的是（）。
A．国库券B．银行存款C．股票D．公司
债券
3. 债券期限越长，其利率风险（）。
A．越小B．越大C．为零D．无法确定
二、多项选择题：
1.长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（）。
A．长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀影响B．长期债券流动性差
C．长期债券面值高D．长期债券不记名
2.债券投资人的实际利息收入取决于（）。
A．债券面值B．票面利率C．债券持有期D．计息方式及债券到期日
3.股票未来现金流入的现值，被称为股票的（）。
A．市值B．面值C．内在价值D．理论价值
三、判断题：
1.到期收益率反映的是债券投资人按复利计算的真实收益率。若高于投资人要求的投资收益率，则应买进债券。（）
2.进行债券收益水平评价时，可不考虑资金时间价值。（）
3.利率固定的有价证券没有利率风险。（）
4.证券市场上所有投资项目，其风险都与预期报酬率成正比。（）
5.固定利率债券比浮动利率债券承担更大的利率风险。（）
一、单项选择题：1.D 2.C 3.B二、多项选择题：1.AB
2.ABCD
3.CD
三、判断题：1.√ 2.× 3.× 4.√ 5.√
第五章财务预测与财务预算
一、单项选择题：
1. 企业的外部融资需求的正确估计为（）。
A.资产增加－预计总负债－预计股东权益
B.资产增加－负债自然增加－留存收益的增加
C.预计总资产－负债自然增加－留存收益的增加
D.预计总资产－负债自然增加－预计股东权益增加
2.与生产预算没有直接联系的预算是（）。
A.直接材料预算
B.变动制造费用预算
C.销售及管理费用预算
D.直接人工预算
3.企业的全面预算体系以（）作为终结。
A．销售预算B．现金预算C．预计财务报表D．资本支出预算4. 属于编制全面预算的出发点的是（）。
A．销售预算B．生产预算C．现金预算D．预计利润表
5.下列各项中，不能直接在现金预算中得到反映的是（）。A．期初现金余额B．现金筹措情况C．现金收支情况D．产销量情况
6.下列各项中，没有直接在现金预算中得到反映的是（）。A．期初期末现金余额B．现金筹措及运用C．预算期产量和销量
D．预算期现金余缺
二、多项选择题：
1.企业若打算减少外部融资的数量，应该（）。
A．提高销售利润率B．提高股利支付率C．降低股利支付率D．提高销售量
2.编制预计财务报表的编制基础包括（）。
A．生产预算B．销售预算C．资本支出预算D．制造费用预算3.编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有（）。
A．预计销售量B．预计期初存货C．预计期末存货D．前期实际销量E．生产需用量
4.产品成本预算，是（）预算的汇总。
A．生产 B.直接材料C．直接人工 D.制造费用
5.下列各项中，被纳入现金预算的有（）。
A．税金的缴纳B．现金盈余或不足C．现金收入D．股利和利息支出
6.与生产预算有直接联系的预算是（）。
A．直接材料预算B．变动制造费用预算C．销售及管理费用预算D．直接人工预算
三、判断题：
1.制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础来编制。（）
2. “现金预算”中的“所得税现金支出”项目，要与“预计利润
表”中的“所得税”项目的金额一致。它是根据预算的“利润总额”和预计所得税率计算出来的，一般不必考虑纳税调整事项。（）
3.管理费用多属于固定成本，所以，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。（）
4.生产预算是规定预算期内有关产品生产数量、产值和品种结构的一种预算。（）
5.制造费用预算是根据生产预算为基础来编制的。（）
6.生产预算是只以实物量作为计量单位的预算。（）
一、单项选择题：1.B 2.C 3.C 4.A 5.D 6.C
二、多项选择题：1.AC 2.ABCD 3.ABC 4.ABCD 5.ABCD
6.ABD
三、判断题：1．╳ 2. ╳ 3. √ 4. ╳ 5. ╳ 6. √第六章投资管理
一、单项选择题：
1.投资项目使用企业原有的非货币资产，其相关的现金流量应为非货币资产的（）
A．帐面价值B．变现价值C．折余价值D．原始价值
2. 计算投资方案的增量现金流量时，需考虑的成本是（）。A．沉没成本B．历史成本C．重置成本D．帐面成本
3. 如果考虑货币的时间价值，固定资产年平均成本是未来使用年
限内现金流出总现值与（）的比值。
A．年金现值系数B．年金终值系数C．回收系数D．偿债系数
4. 下列项目不引起现金流出的是（）。
A．支付材料款B．支付工资C．垫支流动资金D．计提折旧
5. 在进行项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是（）。
A．净现值法B．内含报酬率法C．风险调整贴现率法D．肯定当量系数法
二、多项选择题：
1.投资方案评价指标中，考虑了时间价值因素的有（）。A．会计收益率B．回收期C．净现值D．内部报酬率 E.现值指数
2.某一投资方案的净现值大于零，则意味着该方案（）。A．贴现后现金流入大于现金流出B．贴现后现金流入小于现金流出
C．报酬率大于预定的贴现率D．报酬率小于预定的贴现率
3.关于投资项目营业现金流量预计，以下做法正确的有（）。A．营业现金流量等于税后净利加折旧
B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税
负减少额
D．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧
三、判断题：
1.对于投资方案来说，只有增量现金流才是相关现金流量。（）
2.一个企业能否维持下去，不取决于是否有足够的现金满足各种支付，而关键是看其是否盈利。（）
3.投资项目评价所用的内部报酬率指标，其指标的计算与项目预定的贴现率高低有直接关系。（）
4.肯定当量系数是指不肯定的1元现金流量期望值相当于使投资者满意的肯定金额的系数。（）
5.设备更新决策中，若新旧设备未来使用年限不同，则不宜采用净现值法和内部报酬率法。（）
一、单项选择题：1.B 2.C 3.A 4.D 5.C
二、多项选择题：1.CDE 2.AC 3.ABC
三、判断题：1.√ 2.× 3.× 4.√ 5.√
第七章流动资金管理
一、单项选择题
1．下列现金管理目标描述正确的是（）
A．现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金
B．持有足够的现金，可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好
C．现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金
D．现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要
在两者之间作出合理选择
2．在正常业务活动基础上，追加一定量的现金余额以应付未来现金收支的随机波动，这是由于A．预防动机B．交易动机 C.投机动机 D.以上都是
3.企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了使客户能尽快付款，企业给予客户的信用条件为（10/10，5/30，N/60），则下面描述正确的是（）
A.信用条件中的10、30、60是信用期限
B.N表示折扣率，由买卖双方协商确定
C.客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠
D.以上都不对4．关于存货ABC分类管理描述正确的有（）
A.类存货金额大，数量多
B.类存货金额一般，品种数量相对较多
C.类存货金额小，数量少
D.三类存货的金额、数量比重大致为A:B:C=0.7：0.2：0.1
二、多项选择题
1.企业信用政策包括( )
A．信用标准B．信用期限C．现金折扣D．折扣期限E．收账政策
2.在现金需要总量既定的条件下，影响最佳现金持有量的因素主要有（）
A现金持有成本B有价证券和现金彼此之间转换成本C有价证券的利率
D以上都是E管理成本
3．在现金需要总量既定的前提下，则（）
A. 现金持有量越多，现金管理总成本越高
B. 现金持有量越多，现金持有成本越大
C. 现金持有量越少，现金管理总成本越低
D. 现金持有量越多，现金转换成本越高
E. 现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比
4.应收账款的管理成本主要包括（）
A调查顾客信用情况的费用B收集各种信息的费用C账簿的记录费用D应收账款的坏账损失E收账费用
三、判断题
1. 在有关现金折扣业务中，“l/10”表示：若客户在一天内付款可以享受10%折扣优惠。( )
2.现金持有量越多，机会成本越高。( )
3.现金的缺货成本随现金持有量的增加而减少，随现金持有量的减少而上升。( )
4.存货的经济批量指达到最低的进货成本的批量。( )
一、单项选择题：1．D 2.A 3.D 4.B
二、多项选择题：1．ABCDE 2.ABCD 3.BDE 4.ABCE
三、判断题：1.× 2.√ 3.√ 4.×
第十章资本成本与资本结构
一、单项选择题
1.为了保持财务结构的稳键和提高资产营运效率，在结构上，通常应保持合理对应关系的是（）。
A资金来源与资金运用B银行借款和应收账款C对外投资和对内投资D长期资金和短期资金
2.调整企业资本结构并不能（）。
A降低资金成本B降低财务风险C降低经营风险D增加融资弹性
3.经营杠杆风险是指（）。
A利润下降的风险B成本上升的风险
C业务量变动导致息税前利润同比变动的风险D业务量变动导致息税前利润更大变动的风险
4.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。
A产品销售数量B产品销售价格C固定成本D利息费用
5.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。
A增发普通股B增发优先股C增发公司债券D增加银行借款
6.当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（）。
A降低产品销售单价B提高资产负债率C节约固定成本支出D减少产品销售量
7.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。
A等于0 B等于1 C大于1 D小于1
8.如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。
A经营杠杆效应B财务杠杆效应C复合杠杆效应D风险杠杆效应
二、多项选择题
1.如果企业调整资本结构，则企业的资产和权益总额（）
A可能同时增加B可能同时减少C可能保持不变D一定会发生变动
2.根据财务杠杆作用原理，使企业净利润增加的基本途径有（）。
A在企业资本结构一定的条件下，增加息税前利润。
B在企业固定成本总额一定的条件下，增加企业销售收入。
C在企业息税前利润不变的条件下，调整企业的资本结构。
D在企业销售收入不变的条件下，调整企业固定成本总额。
3.最佳资本结构的判断标准有（）
A企业价值最大B加权平均资本成本最低C资本结构具有弹性D 筹资风险小
4.下列各项中，影响复合杠杆系数变动的因素有（）。
A固定经营成本B单位边际贡献C产销量D固定利息
5.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）。
A产品边际贡献总额B所得税税率C固定成本D财务费用
6.在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（）。
A降低企业资金成本B降低企业财务风险C加大企业财务风险D 提高企业经营能力
7.在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。
A银行借款B长期债券C优先股D普通股
8.在企业资本结构中，适当安排负债资金，可使企业（）。
A降低资本成本B加大财务风险C扩大销售规模D发挥财务杠杆的作用
三、判断题
1.如果企业负债为零，则财务杠杆系数为1。（）
2.企业综合资本成本最低的资本结构，也就是企业价值最大的资本结构。（）
3.一般来说，债券成本要高于长期借款成本。（）
4.市场对企业产品的需求不管大小，只要是稳定，经营风险就不大。（）
5.固定成本不断增加，使企业的风险加大。（）
6.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于零。（）
7.当企业经营处于衰退时期，应降低其经营杠杆系数。（）
8.最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构。（）
9.当息税前利润大于其无差异点（息税前利润平衡点）时，增加负债比增加权益资本筹资更为有利。（）
10.留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（）
一、单项选择题：1.A 2.C 3.D 4.D 5.A 6.C 7.B
8.C
二、多项选择题：1.ABC 2.AC 3.ABC 4.ABCD 5.ABCD
6.AC
7.AB
8.ABD
三、判断题：1. √2. √3.√ 4. √ 5. √ 6. √7.√ 8.×9.√10.×