(财务分析)财务分析与评价习题

第八章财务分析与评价

一、单项选择题

1.在下列财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力。获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。

A.企业所有者

B.企业债权人

C.企业经营决策者

D.税务机关

2.采用比较分析法时，应注意的问题不包括（）。

A.指标的计算口径必须一致

B.衡量标准的科学性（属于采用比率分析法应该注意的问题）

C.剔除偶发性项目的影响

D.运用例外原则

3.A公司需要对公司的销售收入进行分析，通过分析可以得到2007、2008、2009年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。则如果该公司以2007年作为基期，2009年作为分析期，则其定基动态比率（）。

A.126.5%

B.109.25%

C.104.5%

D.120.18%

4.下列关于财务分析方法的局限性说法不正确的是（）。

A.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的

B.因素分析法的一些假定往往与事实不符

C.在某型情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论

D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性

5.某公司2010年初发行在外的普通股股数为100万股，2010年4月1日增发15万股，9月1日回购12万股。2010年年末股东权益为1232万元，则每股净资产为（）元/股。

A.11.96

B.12

C.10.53

D.10.71

6.某公司2010年1月1日发行票面利率为5％的可转换债券，面值1000万元，规定每10 0元面值可转换为1元面值普通股80股。2010年净利润5000万元，2010年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为30％。则该企业2010年的稀释每股收益为（）。

A.1.25

B.1.26

C.2.01

D.1.05

7.人们一般将其视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志的是（）。

A.每股收益

B.每股净资产

C.每股股利

D.市盈率

8.管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性软信息，因此我国实行披露的原则是（）。

A.自愿原则

B.强制性原则

C.强制与自愿相结合原则

D.ABC三个选项都不正确

9.在杜邦财务分析体系中，起点指标是（）。

A.净资产收益率

B.总资产净利率

C.总资产周转率

D.销售净利率

10.（）反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低。

A.权益乘数

B.销售净利率

C.净资产收益率

D.产权比率

11.在现在使用的沃尔评分法中，共计选用了10个财务指标，下列指标中没有被选用的是（）。

A.总资产报酬率

B.资产负债率

C.自有资本比率

D.总资产增长率

12.综合绩效评价标准分为财务绩效定量评价标准和管理绩效定性评价标准。下列有关说法不正确的是（）。

A.财务绩效定量评价基本指标计分是按照功效系数法计分原理

B.财务绩效定量评价基本指标计分是按照综合分析判断法计分原理

C.在得出财务绩效定量评价分数和管理绩效定性评价分数后，应当按照规定权重，耦合形成综合绩效评价分数。

D.管理绩效定性评价指标的计分一般通过专家评议打分形式完成，在充分了解企业管理绩效状况的基础上，对照评价参考标准，采取综合分析判断法，对企业管理绩效指标做出分析评议，评判各项指标所处的水平档次，并直接给出评价分数。

13.下列属于财务绩效定量中评价企业债务风险基本指标的是（）。

A.现金流动负债比率

B.带息负债比率

C.已获利息倍数

D.速动比率

二、多项选择题

1.下列关于财务分析的说法正确的有（）。

A.以企业财务报告为主要依据

B.对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析

C.反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势

D.为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息

2.关于因素分析法下列说法不正确的有（）。

A.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变

B.在使用因素分析法时替代顺序无关紧要

C.差额分析法是连环替代法的一种简化形式

D.因素分析法的计算结果都是准确的

3.采用比较分析法时，应当注意（）。

A.所对比指标的计算口径必须一致

B.应剔除偶发性项目的影响

C.应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析

D.对比项目的相关性

4.属于财务分析的局限性表现在（）。

A.资料来源的局限性

B.分析方法的局限性

C.分析对象的局限性

D.分析指标的局限性

5.下列说法不正确的有（）。

A.减少利息支出可以降低息税前利润

B.每股利润和每股收益是同义词

C.市盈率=每股收益/每股市价

D.可转换债券属于稀释性潜在普通股

6.下列说法不正确的是（）。

A.一般认为，净资产收益率越高，表明投资收益的能力越强

B.基本每股收益＝归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股股数

C.每股股利＝股利总额/流通股的加权平均数

D.上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标

7.上市公司特殊财务分析指标包括（）。

A.每股收益

B.每股股利

C.市盈率

D.每股净资产

8.上市公司“管理层讨论与分析”主要包括（）。

A.报告期间管理业绩变动的解释

B.报告期间经营业绩变动的解释

C.企业未来发展的前瞻性信息

D.内部信息的揭示

9.下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（）。

A.提高营业净利率

B.提高资产负债率

C.提高总资产周转率

D.提高流动比率

10.在现在沃尔评分法中，一般认为企业财务评价的内容包括（）。

A.盈利能力

B.偿债能力

C.成长能力

D.发展能力

11.财务绩效评价工作的程序包括（）。

A.提取评价基础数据

B.基础数据调整

C.评价计分

D.形成评价结果

12.管理绩效评价工作程序包括（）。

A.收集整理管理绩效评价资料

B.聘请咨询专家

C.召开专家评议会

D.形成定性评价结论

三、判断题

1.相关比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。（）

2.比率指标的计算一般都是建立在以预算数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。（）

3.财务报表是按照会计准则编制的，所以能准确地反映企业的客观实际。（）

4.上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标。（）

5.认股权证、股份期权等的行权价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。（）

6.要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资则能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成本的分析与评价。（）

7.净资产收益率反映了企业所有者投入资本的获利能力，说明了企业筹资、投资、资产营运等各项财务及其管理活动的效率。（）

8.企业财务绩效定量评价是在管理绩效定性评价的基础上进行的。（）

9.管理层讨论与分析是上市公司定期报告的重要组成部分。（）

10.财务评价可以分为董事会对经理层的考核，经理层对公司内部有关部门和个人的评价等。（）

四、计算题

1.甲公司2008年净利润4760万元，发放现金股利290万元，发放负债股利580万元。公司适用的所得税率为25％。其他资料如下：

资料1：2008年年初股东权益合计为10000万元，其中股本4000万元（全部是普通股，每股面值1元，全部发行在外）；

资料2：2008年3月1日新发行2400万股普通股，发行价格为5元，不考虑发行费用；资料3：2008年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股；

资料4：2008年年初按面值的110％发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4％，每100元面值债券可转换为90股普通股。

要求：

（1）计算2008年末的基本每股收益；

（2）计算2008年末稀释每股收益；

（3）计算2008年的每股股利；

（4）计算2008年末每股净资产；

2.已知甲公司近三年的相关资料如下：

要求：

（1）填写下表（在表中列出计算过程）：

获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各个方面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。

【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010163】

【正确答案】：B

【答案解析】：衡量标准的科学性是使用比率分析法应注意的问题。采用比较分析法时，应注意的问题包括：(1)用于进行对比指标的计算口径必须一致；(2)应剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；(3)应运用例外原则对某项有显著变动的指标做

重点分析。采用比率分析法时，应当注意以下几点：(1)对比项目的相关性；(2)对比口径的一致性；(3)衡量标准的科学性。

【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010164】

【正确答案】：B

【答案解析】：以2007年作为基期，2009年作为分析期，则定基动态比率=2009年销售收入/2007年销售收入=2009年销售收入/2008年销售收入×2008年销售收入/2007年销售收入=95%×115%=109.25%。

【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010165】

【正确答案】：A

【答案解析】：对于比较分析法来说，在实际操作时，比较的双方必须具备可比性才有意义。对于比率分析法来说，比率分析是针对单个指标进行分析，综合程度较低，在某些情况下，无法得出等人满意的结论。对于因素分析法来说，在计算各因素对综合经济指标的影响时，主观假定各因素的变化顺序而且规定每次只有一个因素发生变化，这些假定往往与事实不符。并且，无论何种分析法均是对过去经济事项的反映。随着环境的变化，这些比较标准也会发生变化。而在分析时，分析者往往只注重数据的比较，而忽略经营环境的变化，这样得出的分析结论也是不全面的。

【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010166】

【正确答案】：A

【答案解析】：年末普通股股数＝100+15-12＝103（万股），每股净资产＝1232/103＝11.9 6（元/股）。

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010167】

【正确答案】：D

【答案解析】：净利润的增加＝1000×5％×（1-30％）＝35（万元）

普通股股数的增加＝（1000/100）×80＝800（万股）

稀释的每股收益＝（5000+35）/（4000+800）＝1.05（元/股）

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010168】

【正确答案】：A

【答案解析】：人们一般将每股收益视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可以将其看成一家企业管理效率，盈利能力和股利来源的标志，本题应该选A。

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010169】

【正确答案】：C

【答案解析】：管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息，我国也基本实行这种原则。

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010170】

【正确答案】：A

【答案解析】：杜邦财务分析体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为起点，以资产净利率和权益乘数为核心。

【该题针对“企业综合分析的方法”知识点进行考核】

【答疑编号10010171】

10.

【正确答案】：B

【答案解析】：销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低，本题应该选B。

【该题针对“企业综合分析的方法”知识点进行考核】

【答疑编号10010172】

11.

【正确答案】：B

【答案解析】：现在使用的沃尔评分法共计选用了10个财务指标，分为三类，即盈利能力指标中的总资产报酬率、销售净利率、净资产收益率、偿债能力指标当中的自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率、成长能力指标中的销售增长率。净利增长率、总资产增长率。

【该题针对“企业综合分析的方法”知识点进行考核】

【答疑编号10010173】

12.

【正确答案】：B

【答案解析】：财务绩效定量评价基本计分是按照功效系数法计分原理，将评价指标实际值对照行业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。

【该题针对“综合绩效评价”知识点进行考核】

【答疑编号10010174】

13.

【正确答案】：C

【答案解析】：企业债务风险指标，包括资产负债率、已获利息倍数2个基本指标和速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率4个修正指标。

【该题针对“综合绩效评价”知识点进行考核】

【答疑编号10010175】

二、多项选择题

【正确答案】：BCD

【答案解析】：选项A的正确说法应该是：财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据。

【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010176】

【正确答案】：BD

【答案解析】：因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法具体有两种：连环替代法和差额分析法。连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值(通常即实际值)替代基准值(通常即标准值或计划值)，据以测定各因素对分析指标的影响。差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变，顺序确定每一个因素单独变化产生的影响。使用因素分析法时应当注意：(1)因素分解的关联性；(2)因素替代的顺序性；(3)顺序替代的连环性；

(4)计算结果的假定性：由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差别，因此计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算的结果都达到绝对准确。

【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010177】

【正确答案】：ABC

【答案解析】：采用比较分析法时，应当注意以下问题：第一，所对比指标的计算口径必须一致；第二，应剔除偶发性项目的影响；第三，应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。对比项目的相关性属于比率分析法应当注意的问题。

【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010178】4.

【正确答案】：ABD

【答案解析】：财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。

【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010179】

【正确答案】：AC

【答案解析】：息税前利润是由经营活动产生的，它不受利息的影响，由于息税前利润=利润总额+利息，因此会产生利润总额与利息此消彼长的现象，利息增加，利润总额减少，利息减少，利润总额增加，但是息税前利润保持不变，所以，选项A不正确。每股收益也称每股利润，由此可知，选项B正确。市盈率=每股市价/每股收益。选项C不正确；稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证和股票期权等。所以，选项D正确。

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010180】

【正确答案】：BC

【答案解析】：选项B的错误在于分母，分母应该是“发行在外的普通股加权平均数”，选项C 的分母应该是“流通股股股数”。

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010181】

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：上市公司特殊财务分析指标包括：每股收益，每股股利，市盈率，每股净资产。

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010182】

【正确答案】：BC

【答案解析】：上市公司“管理层讨论与分析”主要包括两部分：报告期间经营业绩变动的解释与企业未来发展的前瞻性信息。

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010183】

【正确答案】：ABC

【答案解析】：根据杜邦财务分析体系的分解，净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，而权益乘数=1/（1-资产负债率）。

【该题针对“企业综合分析的方法”知识点进行考核】

【答疑编号10010184】

10.

【正确答案】：ABC

【答案解析】：在现在沃尔评分法中，一般认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力。本题正确答案为ABC.

【该题针对“企业综合分析的方法”知识点进行考核】

【答疑编号10010185】

11.

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：财务绩效定量评价工作具体包括提取评价基础数据、基础数据调整、评价计分、形成评价结果等内容。

【该题针对“综合绩效评价”知识点进行考核】

【答疑编号10010186】

12.

【正确答案】：ABCD

【答案解析】：管理绩效定性评价工作具体包括收集整理管理绩效评价资料、聘请咨询专家、召开专家评议会、形成定性评价结论等内容。

【该题针对“综合绩效评价”知识点进行考核】

【答疑编号10010187】

三、判断题

【正确答案】：错

【答案解析】：效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010188】

【正确答案】：错

【答案解析】：比率指标的计算一般都是建立在以历史数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。

【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010189】

【正确答案】：错

【答案解析】：财务报表虽然是按照会计准则编制的，但不一定能准确地反映企业的客观实际。

【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】

【答疑编号10010190】

【正确答案】：对

【答案解析】：上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标。【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010191】

【正确答案】：错

【答案解析】：认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010192】

【正确答案】：错

【答案解析】：要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资则能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成本的分析与评价，以及企业未来一定期间内的计划。

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010193】

【正确答案】：对

【答案解析】：净资产收益率反映了企业所有者投入资本的获利能力，说明了企业筹资、投资、资产营运等各项财务及其管理活动的效率。

【该题针对“企业综合分析的方法”知识点进行考核】

【答疑编号10010194】

【正确答案】：错

【答案解析】：企业财务绩效定量评价是指对企业一定期间的获利能力、资产质量、债务风险和经营增长等四个方面进行定量对比分析和评判。管理绩效定性评价是指在企业财务绩效定量评价的基础上，通过采取专家评议的方式，对企业一定期间的经营管理水平进行定性分析和综合评判。

【该题针对“综合绩效评价”知识点进行考核】

【答疑编号10010195】

【正确答案】：对

【答案解析】：管理层讨论与分析是上市公司定期报告的重要组成部分，这些信息在财务报表及附注中并没有得到充分揭示，对投资者的投资决策却相当重要。

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10011173】

10.

【正确答案】：对

【答案解析】：财务评价可以分为董事会对经理层的考核，经理层对公司内部有关部门和个人的评价等。

【该题针对“综合绩效评价”知识点进行考核】

【答疑编号10010197】

四、计算题

【正确答案】：（1）2008年年初的发行在外普通股股数＝4000/1＝4000（万股）

2008年发行在外普通股加权平均数＝4000＋2400×10/12－600×1/12＝5950（股）

基本每股收益＝4760/5950＝0.8（元）

（2）稀释的每股收益：

可转换债券的总面值＝880/110％＝800（万元）

增加的普通股股数＝800/100×90＝720（万股）

净利润的增加＝800×4％×（1-25％）＝24（万元）

普通股加权平均数＝5950＋720＝6670（股）

稀释的每股收益＝（4760＋24）/6670＝0.72（元）

（3）2008年年末的普通股股数＝4000＋2400－600＝5800（万股）

2008年每股股利＝290/5800＝0.05（元）

（4）2008年年末的股东权益

＝10000＋2400×5【增发的】－4×600【回购的】＋（4760－290－580）【净利润-现金股利-负债股利，即为留存收益】

＝23490（万元）

2008年年末的每股净资产＝23490/5800＝4.05（元）

【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】

【答疑编号10010198】

【正确答案】：（1）填写下表（在表中列出计算过程）：

（2）计算2005年和2006年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产2005年营业净利率＝2400/18000×100%＝13.33%

2006年营业净利率＝2700/20000×100%＝13.5%

2005年总资产周转率＝18000/8500＝2.12

2006年总资产周转率＝20000/9500＝2.11

2005年权益乘数＝8500/4950×100%＝1.72

2006年权益乘数＝9500/5700×100%＝1.67

2005年平均每股净资产＝4950/550＝9（元/股）

2006年平均每股净资产＝5700/650＝8.77（元/股）

（3）用差额分析法依次分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益的影响

2005年每股收益＝13.33%×2.12×1.72×9＝4.37（元/股）

2006年每股收益＝13.5%×2.11×1.67×8.77＝4.17（元/股）

每股收益增加额＝4.17-4.37＝-0.2

营业净利率增加的影响＝（13.5%-13.33%）×2.12×1.72×9＝0.06

总资产周转率下降的影响＝13.5%×（2.11-2.12）×1.72×9＝-0.02

权益乘数下降的影响＝13.5%×2.11×（1.67-1.72）×9＝-0.13

平均每股净资产下降的影响＝13.5%×2.11×1.67×（8.77-9）＝-0.11

【该题针对“企业综合分析的方法”知识点进行考核】

【答疑编号10010202】

五、综合题

【正确答案】：（1）净利润变动分析

净利润增加：1200－1000＝200（万元）

净利润＝所有者权益×净资产收益率

上年的净资产收益率＝1000/10000×100%＝10%

本年的净资产收益率＝1200/15000×100%＝8%

所有者权益增加影响净利润数额＝（15000-10000）×10%＝500（万元）

净资产收益率下降影响净利润数额＝15000×（8%-10%）＝-300（万元）

（2）净资产收益率变动分析

净资产收益率的变动＝8%-10%＝-2%

净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数

上年总资产净利率＝1000/12500×100%＝8%

本年总资产净利率＝1200/60000×100%＝2%

上年权益乘数＝12500/10000＝1.25

本年权益乘数＝60000/15000＝4

总资产净利率下降对净资产收益率的影响：（2%－8%）×1.25＝-7.5%

权益乘数上升对净资产收益率的影响＝（4－1.25）×2%＝5.5%

（3）总资产净利率变动分析

总资产净利率变动＝2%-8%＝-6%

总资产净利率＝总资产周转率×营业净利率

上年总资产周转率＝10000/12500＝0.8

本年总资产周转率＝30000/60000＝0.5

上年营业净利率＝1000/10000×100%＝10%

本年营业净利率＝1200/30000×100%＝4%

总资产周转率变动对总资产净利率的影响＝（0.5-0.8）×10%＝-3%

销售净利率变动对总资产净利率的影响＝0.5×（4%-10%）＝-3%

【该题针对“企业综合分析的方法”知识点进行考核】

【答疑编号10010204】