康师傅控股公司财务分析报告
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康师傅控股公司财务分析报告
学校：湖南理工学院南湖学院系院：经济与管理系班级:2012级N会计12-2F 学生：袁佳诚（38）
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经营业务
??业务收入??现金流量
.利润情况
市场客户
??结论建议
①经营业务
康师傅控股有限公司于一九九六年二月在香港联合交易所有限公司上市。本公司的大股东顶新（开曼岛）控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司33.1889%的股份。于二零零六年十二月三十一日，公司市值为
54.5亿美元。现时公司已被纳入英国富时指数中亚太区（除日本外）的成份
股。康师傅控股有限公司（“本公司”）及其附属公司（“本集团”）主要在中国从事生产和销售方便面、饮品及糕饼。本集团于1992年开始生产方便面，并从1996年扩大业务至糕饼及饮品；康师傅作为中国食品行业的领导企业，目前本集团的三大品项产品，皆已在中国食品市场占有显著的市场
地位。据ACNielsen2009年12月的零售市场研究报告，调查结果显示在这
期间本集团在方便面、即饮茶及包装水销售额的市场占有率分别为54.6% 48.4%和19.6%,同时稳居市场领导地位；稀释果汁及夹心饼干分别以14.2%
及25.5%居同类产品第二位。本集团大部分产品均使用“康师傅”品牌销售，并相信“康师傅”是中国最为消费者熟悉的品牌之一。
本集团透过自有遍布全国的销售网络分销旗下产品，截至2009年12
月底本集团拥有493个营业所及79个仓库以服务5,798家经销商及72,955 家直营零售商。本集团相信此广博的销售网络，是构成本集团产品处于市场领导地位的主要原因，亦促使本集团的新产品更成功而有效地登陆市场。
本集团今后的发展仍将资源专注于食品流通事业，继续强化物流与销售系统，以期建立“全球最大中式方便食品及饮品集团”。
本集团于1996年2月在香港联合交易所有限公司上市。本公司的两大股东顶新（开曼岛）控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司
33.2%的股份。于2009年12月31日，本公司之市值为137.5亿美元。现
时本公司已被纳入英国富时指数中亚太区（除日本外）的成份股及摩根士丹利资本国际（MSCI）香港成份股指数。
2009年，本集团连续第二年入选福布斯亚洲50家最佳上市公司，同
时连续第七年登上台湾十大国际品牌前五名，康师傅品牌价值已达到9.16
亿美元。另外“康师傅”还获得中国商标协会与中国消费者报评选的“消费者最喜爱的绿色商标”、中国营销领袖年会评选的“标杆企业”，以及《商务周刊》评选的“中国
100快公司”。此外，于年底康师傅还获“ 60年最
具影响力60品牌”和“人民社会责任奖”两项荣誉。这些荣誉除了肯定本集团的整体营运外，同时鞭策我们继续努力，带给消费者更安心、美味且实惠的产品。
②主要业务流程
1点库存，就是要求走访的时候要把零售店现有的库存进行清点并记录。
2建议销售，要求根据对所走访的零售店的库存的掌握情况，结合顶新的新产品推出情况，向店主建议进货，并将店主的进货意向进行记录。
3做陈列，要求在清单库存的同时，把顶新的产品排放到更明显的位置，并尽量将所有的产品都放在货架上，占据更多的位置，同时将海报等现场广告进行合理布置。
4收集竞争产品资讯，是在与店主或店员交流的过程中，同时了解竞争对手的动向，比如新产品的上市，促销及清单政策等。
5订单确认，在做完上述事情要离开零售店之前最后与店主核实刚才记录的进货信息是否真实。并约好第二天分销商来送货的时间，请店主安排人员接待及安排付款。
6信息汇总，每天走访完毕，业务员还有一项工作就是把当听到走访信息进行汇总，把方便面的零售店进货需求信息交给当地的分销商，分销商第二天按照汇总表的时间和数量进行送货。
③业务收入
1.1.1资产负债表水平分析
（1）从资产角度分析
表2-1水平分析表
单位：美元
项目 变动额 变动率 变动额 变动率 对总资产的影响 流动资产 662.949 64.70% 411.41 40.15% 19.45% 12.07% 固定资产 706.298 31.86% 1813.234 81.80% 20.73% 53.21% 长期股权投资 47.359 72.53% 39.122 59.91% 1.39% 1.15% 无形资产 5.221 5.16% 75.423 74.58% 1.97% 4.03% 总计
1483.719
43.54%
2401.081
70.46%
43.54%
70.46%
数据来源：中国康师傅资产负债表
分析结论：康师傅控股公司总资产持续增长，说明该公司资产规模有一定幅度的增
长；固定资产增长幅度一直在上升，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。若 企业未增加固定资产，受折旧影响，固定资产净额应减少，然而固定资产净额却增加了。 从上述数据可以判断出本公司在近两年内购进或新建了一批设备，
从而扩大了生产能力；
流动资产对总资产的影响增大，主要是因为流动资产中现金和银行存款净额减少； 由于
固定资产规模扩大总资产度降低主要是因为这两项，其余项目虽有影响，但影响较小, 可以忽略。
(2) 从筹资或权益角度进行分析评价
表2-2负债变动分析表
单位：美元
分析结论：流动负债、长期负债逐年增长，使得权益大幅度增加，该公司的巨额的
流动负债和长期负债对公司的偿债能力的影响值得关注，
而股东权益10年较09年增长
了 0元,11年相对于持平，变动幅度不是很大，流动负债和未分配利润和长期负债的大 幅度增加，是造成企业权益总额增加的主要原因。
(3) 资产变动合理性的分析评价
比较资产变动率与主营业务收入变动率、净利润变动率、经营活动现金净流量变
变动额
变动率 变动额 变动率 流动负债 1120.011 85.63% 919.954 70.34% 32.87% 27.00% 长期负债 503.868 264.26% 103.642 54.36%
14.79%
3.04% 股东权益 0.017 0.06% 0 0.00%
0.00%
未分配利润
637.084
44.41%
358.614
25.00%
18.70%
10.52%
变动情况
对总资产的影响
项目
数据来源：中国康师傅资产负债表
动率之间的关系，判断资产利用效率高低。
表2-3资产变动合理性分析表
单位：美元
项目
变动率变动情况
变动率
资产43.54% 70.46%
主营收入31.50% 54.82%
净利润22.39% -0.16% 经营活动现金净流量25.92% -48.48%
数据来源：根据中国康师傅控股公司财务报表计算得来
分析结论：
2010年总资产的变动率为43.54%,而主营业务收入的变动率31.50%和净利润的变
动率22.39%均小于资产变动率，经营活动现金净流量变动率25.92%比资产变动率低,
因此可判断企业资产虽有增加但效率却不高，即资产变动不是很合理。
2011年总资产的变动率70.46%,主营业务收入的变动率54.82%氐于于资产变动
率，以净利润、经营活动现金净流量变动率分别为-0.16%、-48.48%远低于资产变动率, 而且为负，可知企
业资产效率并不真高，资产增加不合理。
由上述分析企业应该加强对资产的利用效率，使之合理。然而境不好，
应着重考虑.
(4)资产负债变动原因的分析评价表
表2-4资产负债变动原因分析表
单位：美元资产2009年2010 年权益2009年2010 年
流动资产1024.62 1687.57 负债1945.05 3070.15
固定资产2922.94 2216.64 盈余公积8.83 34.54
股本1346.42 7.93
少数股东权益446.42 547.93
资本公积金27.93 27.93
未分配利润79.46 310.86 资产总计3407.69 4891.41 权益总计3407.69 4891.41 数据来源: 中国康师傅资产负债表
11年国内外经济环
分析结论：09-10年度主要导致资产增加的是由负债，未分配利润和盈余公积的增
加共同引起的，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈余公积扩大企业经营规模,
这种变化，是企业主观努力的结果，应给予良好评价。
表2-5资产负债变动原因分析表
单位：美元资产2010 年2011 年权益2010 年2011 年
流动资产1687.57 1436.03 负债3070.15 3709.03
固定资产2922.94 4029.87 股本1447.93 1486.53
盈余公积34.54 58.53
少数股东权益547.93 586.52
资本公积金27.93 27.95
未分配利润310.86 526.74
资产总计4891.41 5808.77 权益总计4891.41 5808.77
数据来源：中国康师傅资产负债表
分析结论：本年度资产增加主要是由盈余公积、负债和未分配利润的增加共同引起
的。其增长幅度大于09-10年度增长额，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈
余公积扩大企业经营规模，说明企业当年经营卓有成效。
1.1.2资产负债表垂直分析
（1）资产结构分析
①流动资产与非流动资产结构
数据来源：根据康师傅控股资产负债表计算得来
A静态分析：根据该公司的资产结构，流动资产变现能力弱，可以认为该公司资产
流动性弱，资产风险大。
B动态分析：结合各项目的结构变动看，幅度变动不是很大，说明结构相对比较稳
定。
②经营资产与非经营资产结构
表2-7经营资产与非经营资产结构分析
项目占比（％）变动情况（％）项目
2011 2010 2009 11-09 10-09
经营资产