中国金融变革和改革趋势

一、中国金融市场面临的主要问题

1、融资结构不合理：银行间接融资为主

2、资金配置方向不合理：结构性融资难

（1）地方政府的基础设施

（2）房地产

（3）产能过剩制造业

3、融资成本高

（1）货币市场利率

（2）银行贷款利率

4、全社会负债率高:金融风险隐患大

（1）地方政府债务问题

（2）房地产的高负债

（3）产能过剩制造业

5、影子银行体系庞大：脱实就虚，资金空转套利

（1）三种影子银行

（2）资金空转套利的通道

（3）各种违规套利模式

二、中国金融变革和改革趋势

1、发展证券市场，加大直接融资比重

（1）股权融资

（2）债券市场

2、加快利率市场化改革

（1）降低融资成本

（2）提高金融配置效率

（3）提高金融服务水平

3、强化金融监管，规范发展

（1）资本收权：金融稳定发展委员会

（2）降金融杠杆，防控金融风险

（3）去通道化，引导资金流向实体经济

（4）加大金融处罚力度

中国金融改革和发展的历程回顾

中国金融改革和发展的历程回顾一，20世纪80年代：引进市场经济金融体系的基本结构 20世纪80年代是我国国民经济向市场经济转轨的早期，金融市场领域改革的主要任务是引进市场经济金融体系的基本结构。在20世纪80年代之前的计划经济时代，我国“大一统”的金融体系中只有人民银行一家。当时金融体系最明显的特征是，人民银行既管宏观平衡，又提供商业性金融服务。80年代金融改革的一项主要内容就是改变这一金融组织体系结构，通过建立一些新的金融机构，将中央银行和商业性金融体系分开，构建一个所谓双层银行体系。在这个体系中，中央银行专注于宏观调控、金融监管和为银行提供支付清算等金融服务；商业性金融机构则从人民银行独立出来，面向企业和居民提供商业性金融服务。具体而言，中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行以及中国人民保险公司都是在20世纪80年代前后建立或恢复建立的。建设银行过去服务于财政功能；中国银行在恢复设立之前实际上是人民银行内部的国际局（对外加挂一个牌子）；农业银行当时是一块虚的牌子；中国人民保险公司过去只做进出口方面涉及的货运险，是人民银行和财政部的下属机构。与此同时，80年代还在探索证券交易。当时没有成立股票交易所，80年代后期有个别证券营业部试点开展了证券交易。二，20世纪90年代上半期和中期：建立符合市场经济需要的金融机构和金融市场基本框架 20世纪90年代上半期和中期，金融改革发展以党的十四大和十四届三中全会为根据，与国家开始建立社会主义市场经济基本框架相平行，主要特征就是建立符合市场经济的金融市场和组织结构的基本框架。首先是专业银行转向商业银行。当时，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有银行和交通银行都已经成立了，但四大行还是专业银行，分别服务于工商业、农业、国际业务和项目建设等行业或领域，相互之间没有充分的竞争。这显然不符合竞争性市场经济的基本特征，同时也难以进行调控。并且，如果国家在某一领域有政策性要求，如有企业发不出工资，国家要求给予支持，那么四大行也必须负责自己领域的政策性业务。这不仅不利于银行业的发展，也不利于社会主义市场经济下市场主体的健康发展。基于这种考虑，1993年党的十四届三中全会决定成立三家政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行，专门承担政策性服务，四大行只承担商业性业务，同时四大行不再按专业领域划分业务，相互之间可以交叉、竞争，以便改进服务。专业银行向商业银行转变的另一重要背景是，党的十四届三中全会提出国有企业要建立现代企业制度，即建立以产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学为基本特征的公司组织结构和初步的治理框架。当时就有一个问题，如果现代企业制度也适用于这些大型国有银行，那么这些专业银行也要像国有企业改革一样，按照现代企业制度改变专业银行的性质，变为市场竞争主体，并按照现代企业制度来运营管理。其次，这一时期建立了证券市场。1990年底，上海证券交易所和深圳证券交易所正式建立，国家层面成立了证券委和证监会，后来证券委的发行审核功能合并进了证监会。再次，保险业取得较快发展，特别是寿险开始初步发展。1998年，专门成立了中国保险业监督管理委员会。

新常态下中国经济发展的路径和政策

新常态下中国经济发展的路径和政策选择 * ———中国宏观经济学术研讨会（2016）综述苏梽芳陈昌楠*苏梽芳、陈昌楠，华侨大学经济与金融学院，邮政编码：362021，电子信箱：suzufine@hqu．edu．cn 。 2016年是“十三五”规划的开局之年。在全球经济“低增长、低通胀和高不确定性”的局面下，中国经济如何在新常态化背景下顺利实现经济发展方式转型，是政府决策部门、经济学界和社会各界普遍关注的问题。在此背景下，由中国宏观经济研究中心（华侨大学与中国社会科学院财经战略研究院共建）、经济研究杂志社、财贸经济杂志社联合主办，华侨大学经济与金融学院承办，中国银河证券股份有限公司和华侨大学数量经济研究院协办的中国宏观经济学术研讨会于2016年11月20日在华侨大学厦门校区召开。中国社会科学院经济研究所所长裴长洪研究员、中国社会科学院财经战略研究院院长高培勇研究员、银河证券首席经济学家潘向东研究员、中国社会科学院财经战略研究院研究员兼中国宏观经济研究中心执行主任汪红驹、华侨大学经济与金融学院院长兼中国宏观经济研究中心主任郭克莎教授先后做了主旨演讲。来自中国社会科学院、银河证券有限公司、北京大学、北京师范大学、上海交通大学、上海财经大学、华中科技大学、东南大学、中山大学、厦门大学、华侨大学等高等院校和研究机构近70位专家学者参加了本次研讨会。会议通过聚焦经济学学术前沿，对中国宏观经济热点难点问题进行深入研讨，共同为中国经济发展方式转型建言献策。在主旨演讲中，裴长洪研究员就当前经济形势中的宏观政策配合问题提出自己的看法。他从当前国际宏观经济形势视角，指出当前世界经济复苏乏力，国际组织不断下调经济增长预期，包括欧央行和日本央行在内的全球六大央行均是实行负利率的宽松货币政策。对于我国经济运行的情况，他认为，政府对实体经济融资高度重视， 2016年9月份以来实体经济融资增加的力度在加大，工业生产平稳，工业增加值和其他相关的经济数据好转。他进一步指出，当前采取的货币政策有利有弊，虽然使得经济增长比较平稳，但是带来全国房价大幅上涨。而在房价持续上涨过程中投资增长并未大幅提高，且民间投资出现下滑趋势。针对宏观政策配合问题，他建议，决策层既要权衡货币政策和财政政策的利弊，又要注意房地产政策、财政政策和货币政策相互之间的协调配合，这样才能在稳增长、调结构当中保持经济平稳运行。高培勇研究员指出，伴随着中国经济进入新常态，财政的新常态也逐步地呈现出来。近年来财政形势发生的变化具有趋势性，或者说具有规律性。他具体地分析了财政运行六大变化特征，即财政收入增速断崖式下滑、财政支出逆势上扬、预算由超收转变为短收、财政政策呈周期性扩张、集权化体制格局将趋向松动、财政改革迎来新的动力。他强调，财税改革很重要，财政越困难，财税改革动力就越大。作为经济发展的一面镜子，随着经济减速，中国财政已经进入了大不同于以往的新时期，进入一个新的常态。面对新形势，就得有新思维，应当全面而适时地调整理念、思路和战略，把当前财税改革与发展工作的着力点落实到新的轨道上。潘向东研究员首先总结了过去三十多年创造中国奇迹的两大因素：廉价的生产要素形成了比较优势；强势型政府带来的低公平福利下的廉价制度交易成本。他指出中国现在的经济周期处于 1 2

2020年(金融保险)财政金融体制改革

（金融保险）财政金融体制改革

第四讲财政金融体制改革本章重点： 1、我国传统金融体制的特点 2、我国金融体制改革的历程、成效和问题 3、什么是公共财政？它有哪些特点？ 4、为什么说公共财政是社会主义市场的必然要求？第壹节中国金融体制改革壹、传统金融体制的特征 1、“大壹统”的银行制度。保险、信托等金融机构逐步消失，只剩下银行业，而银行业也只剩下中国人民银行，所有从事金融业的部门和机构基本上都是人民银行的下属机构，人民银行同时承担宏观调控和日常金融业务的双重任务，其终极目标是服务于计划经济，是全国的信贷中心、结算中心、货币发行的中心。 2、银行的运作服从于上级指令。银行运行实行行政化的管理方式，体当下金融体制上，就是按行政区划设置机构，即省市设分行，区县设支行，区县以下设分理处。这种和行政管理的职能和层次结构高度壹致的组织结构，决定了金融决策是集中经济计划决策的壹部分，国家的计划决策对金融活动起支配和导向作用，成为金融决策的依据。 3、简单直接的货币传导机制。所谓货币供给的传导机制是指货币供给的变化对经济运行影响的途径。在以服从指令为运作方式的“大壹统”的银行体制下，货币供给的变动直接传统导至实体经济活动，没有任何中间变量。这种直接的货币传导机制对经济活动影响的力度极其有限。 4、直接被动的金融调控方式。在计划经济的三大管理体制，即计划体制、财政体制和金融体制中，金融体制从属于计划体制和财政体制，计划体制实际处

于核心位置，起支配作用。政府对经济的宏观调控主要通过经济计划来进行，信贷计划只是计划指令执行和操作的工具，完全不具备自主运作和调节经济的独立性，也无需独立承担宏观调控经济的重任。传统金融体制的之上特点决定了要在满足计划经济运作要求的同时，扭曲了我国银行的基本运作方法和货币基本职能，形成了货币供给的倒逼，不利于宏观经济的稳定，难以适应市场经济发展的需要。随着我国市场取向的经济体制改革的开展和深入，必须进行相应的改革。二、金融体制改革的历程始于1978年的中国金融体制改革过程，大体上能够分为以下三个阶段。 1、1978-1984年，拆分原来的“大壹统”银行体系，建立中央银行制度。首先，恢复和设立了专业银行。中国农业银行、中国银行、中国建设银行相继于1979年恢复成立或独立运营。中国农业银行负责统壹管理支农资金，集中办理农村信贷；中国银行作为国家指定的外汇专业银行，统壹运营和集中办理全国的外汇业务；建设银行全要办理拨改贷业务，此外仍利用自己吸收的存款发放基本建设贷款，重点支持企业为生产国家急需的短线产品而进行的挖潜改造工程，且发放城市综合开发和商品房建设贷款。这样，建设银行逐渐由完全办理财政业务，逐步过渡到既办理财政业务又办理金融业务，且金融业务比重越来越大的专来银行。1984年1月1日，成立中国工商银行，承办原来由人民银行办理的工商信贷和储蓄业务。经过多年的发展，现今中国工商银行已成为以人民币资金为主和城填金融业为主的、提供多功能服务的中国最大的专业银行。国有专业银行的重建和发展是建立中央银行制度的必要条件，没有国有专业银行的重建和分担原来“大壹统”银行所承担的大部分具体金融业务，人民银行就无法专门发挥中央银

近20年来中国金融改革取得的成就及金融体系中存在的问题

近20年来中国金融改革取得的成就及金融体系中存在的问题专业：财务管理班级：四姓名：陈松学号: 41015149 （一）我国金融改革取得的成就 1992 年中国共产党十四大以来, 中国金融体制发生了根本性的变化, 金融在改革中稳步健康发展, 在各个方面都取得了令世人瞩目的巨大成就: 1. 金融体系不断健全和完善, 金融业务迅速发展中国的金融体制改革始于金融机构的组织创新, 经过十多年的努力目前已经基形成一个以中国人民银行为领导, 国有独资商业银行为主体, 多种金融机构并存、分工协作的金融组织体系, 并且在逐步完善。到1996 年末, 中国国内金融机构有:政策性银行3 家、国有独资商业银行4 家、其他商业银行14 家、城市合作银行18 家; 信托投资公司244 家, 证券公司96 家, 财务公司69 家, 保险公司21 家。国家政策性银行的建立, 初步实现政策性金融业务与商业性业务分离, 随着其内部管理体制的改善, 实现了与商业银行的合理分工, 步入正常发展轨道。国家政策性银行已开始在支持国家重点建设、促进固定资产投资改革、加强粮棉油收购资金管理、推进机电产品和成套设备出口方面发挥重要作用。1996 年, 四家国有独资商业银行继续向现代商业银行转轨, 加强内部管理, 强化一级法人体制和总行对分支机构业务活动的统一调度, 向集约化经营迈出了重要步伐。1996 年国有独资银行全部进入世界100 家大银行之列, 其他商业银行也获得了进一步发展。1996 年, 组建城市合作银行的大中城市由35 个扩展到100 个, 农村信用合作社正在按照合作金融原则进行规范, 各类非银行金融机构在调整和规范中健康发展, 保险在稳定企业经营、安定人民生活和促进市场发展中发挥了重要作用。 2. 金融法律框架基本形成随着金融体制改革的不断深化, 中国金融法制建设取得了突破性的进展, 特别是在

当前国际金融发展趋势及中国金融改革方向的研究国际金融专业就业方向

当前国际金融发展趋势及中国金融改革方向的研究国际金融专业就业方向摘要：中国现阶段经济的高速增长，使得金融体制面临着潜在的危机。建立完善的金融体系，深化中国的经济结构，增加居民的可支配收入在GDP中的比重，成为中国金融改革的重要内容。金融改革的方向要朝市场化和开放化方向发展，是我国在当前国际金融发展的环境下，做出的最明智的选择。关键词：国际金融；改革；中国金融；发展中图分类号：F831.6 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01 我国经济的迅速发展，在全球范围内引来了举世瞩目的关注。由于增加的速度过快，这种情形下，带来的负面影响无疑使我国金融业的发展在高速膨胀下，造成的风险和危机更快的显现出来。除非中国能够以经济改革和方针政策带动金融行业走向正规，否则资本主义金融历史上的风暴，将在中国再次上演。论文从国际金融的发展趋势、中国金融发展中遭遇的问题、中国金融改革的发展方向三方面进行论述，以期对我国金融改革提供可参考的文献。一、国际金融的发展趋势现代经济学家的研究表明，国际金融的发展，处于近十年最好的时期，但是金融业的发展趋势却有很强烈的不明显性。这种不明显性主要来自美国的影响，是由于美国政权的更迭对美国经济金融领域带来了较大的冲击，由此会削弱美国在全球经济中的主导地位。二是美元在外汇上的下跌，削弱了美国在国际金融间的地位。三是美股指数的震荡反弹，使得美国对国际金

融市场的掌控力度在不断削弱。国际金融发展的另一制衡因素是世界银行，银行业的调整与发展，使得金融风险的预期更加不可估量。美元作为国际金融市场的主导货币，引导资金流向。由于美股的一度震荡，使得原始资本流向，由美国流向欧洲和亚洲国家，一度影响着国际形势。同时国际金融业的发展，开始有意识的朝国际合作共同防范和抵制金融危机等方向发展。二、中国金融发展中遭遇的问题我国银行业金融组织结构的合理性主要表现在，激励机制设计不合理性，使得金融机构的发展设限。而且银行内部改革缺乏对中小企业和基层融资的扶持力度，使得银行业发展的客户还拘泥于大客户。中国在1978年实施改革开放以后，打破传统计划经济的束缚。在一定时期内，解决了当时的危机局势。对于制度改革这件舶来品，尚且处于一知半解的程度。许多年来，我国的人均消费水平，同比世界增长来说还是相当缓慢的。人均消费水平的低下，一方面使得物资融通及资本货币流通领域发展的不均衡性加剧，另一方面使我国投资行业发展受限，金融领域面临的危机更甚。这种危机下，带来的负面效应，直接会导致我国经济的发展与资金货币融通率的不相称，通货膨胀、过度竞争等一系列问题。我国金融体制转轨过程中出现的过度竞争，使得金融机构更加偏向高风险高收益领域。由此而迸发的金融机构效益的普遍下滑，使得抵御外部风险的能力进一步下滑。由于居民人均存款的增加和居民投资理财观念的加剧，使得我国银行业之间的竞争在不断加剧。据不完全统计，在2013年7月银河证券一项对郑州人均存款余额的调查中，有一个不甚严谨

金融创新理论与中国金融创新的路径探讨(一)

金融创新理论与中国金融创新的路径探讨(一) 论文资料|国际金融论文|财经论文金融创新理论与中国金融创新的路径探讨基本思路：1.金融创新的涵义与基本理论2.金融创新的机理分析的历史考察3.中国金融创新的现状4.中国金融创新的"瓶颈"5.中国金融创新的优势 6.中国金融创新的路径选择一.金融创新的涵义与基本理论当代金融创新理论起源于本世纪50年代末、60年代初，经过0年代的发展，至80年代形成高潮，进入90年代仍如火如荼。我国学者对这一问题的研究是从80年代开始的。对这一理论进行研究首先需要对“金融创新”有一个定义，虽然学界对此也有些争论，但基本上是衍生于创新理论的倡导者熊彼特（J.A.Schumpeter)的观点。我国学者对此的定义为：金融创新是指金融内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。我个人认为加五个字更好，即：金融家的活动，是金融内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。这一表述强调了金融创新的主体是金融家，他们是金融活动的策划者、发起者和维护者。同时，这一表述指明金融创新是“一种活动”，是一个动态的过程。根据这一表述，金融创新大致可归为三类：（1）金融制度创新；（2）金融业务创新；（3）金融组织创新。从思维层次上看，“创新”有三层涵义：（1）原创性思想的跃进，如第一份期权合约的产生；（2）整合性将已有观念的重新理解和运用，如期货合约的产生；（3）组合性创性，如蝶式期权的产生。从创新理论来看，流派繁多，主要有以下几种：（1）技术推进理论；（2）货币促成理论；（3）财富增长理论；（4）约束诱导理论；（5）制度改革理论；（6）规避管制理论；（7）交易成本理论。从这些理论本生的产生和发展来看，各种理论确实能说明一定时间和空间跨度金融金融创新背后的生成机理，但都偏重于某个侧面。事实上，每一种创新都是多种因素作用的结果，而且在不同的时空各种因素的所起作用又有差异，这一点我们从金融发展历史的角度可以看得很清楚。二.金融创新的机理分析的历史考察金融创新的宏观分析 1.60年代的避管性创新创新时间创新内创新目的创新者50年代末外币掉期转嫁风险国际银行机构1958年欧洲债券突破管制国际银行机构1959年欧洲美元突破管制国际银行机构60年代初银团贷款分散风险国际银行机构出口信用转嫁风险国际银行机构平行贷款突破管制国际银行机构可转换债券转嫁风险美国自动转帐突破管制英国1960年可赎回债券增强流动性英国1961年可转让存款单增强流动性英国1961年负债管理创造信用英国60年代末混合帐户突破管制英国60年代末出售应收帐款转嫁风险英国60年代末复费廷转嫁风险国际银行机构创造风险2.70年代转嫁风险的创新创新时间创新内容创新目的创新者1970年浮动利率票据(FRN)转嫁利率风险国际银行机构特别提款权(SDR)创造信用国际货币基金组织联邦住宅抵押贷款信用风险转嫁美国1971年证券交易商自动报价系统新技术运用美国1972年外汇期货转嫁汇率风险美国可转让支付帐户命令(NOW)突破管制美国货币市场互助基金(MMMF)突破管制美国1973年外汇远期转嫁信用风险和利率风险国际银行机构1974年浮动利率债券转嫁利率风险美国70年代中期与物价指数挂钩之公债转嫁通胀风险美国1975年利率期货转嫁利率风险美国1978年货币市场存款帐户(MMDA)突破管制美国自动转帐服务(ATS)突破管制美国70年代全球性资产负债管理防范经营风险国际银行机构资本适宜度管理防范经营风险美国 3.80年代防范风险

中国金融结构的改革与变迁

中国金融结构的改革与变迁经济运行与金融活动相伴而行，经济的发展必然伴随金融的发展，金融的发展又反过来成为推动经济进一步发展的重要力量。深入了解一国金融结构和金融发展水平对研究整个金融体系及经济发展具有重要意义。以下从对中国金融结构的历史回顾到现状分析，最后对中国金融结构的未来进行展望，系统地对中国金融结构的改革与变迁做出详细分析。一、中国金融结构回顾改革开放以来，中国经济取得了举世瞩目的成就与发展，与之相对的，中国的金融体系也在不断完善与发展。金融体系从改革开放前的“大一统”转变为现在多种金融工具共存的全方位金融体系，金融机构也从单一银行制逐步发展为包括银行、证券、保险等多行业的结构体系。过去三十多年的发展中，我国形成了以间接融资为主导的金融格局，这种格局主要有以下三方面特点：（一）银行业是整个金融体系的主体在改革开放前的“大一统”金融体系中，国家银行垄断了整个金融市场。经过改革，金融结构发生了很大变化，商业银行从中央银行分离，股份制银行逐步设立，证券、保险等新型机构开始出现，我国资本市场也实现了从无到有，迅速发展。但是，我国金融市场以银行业为主导的结构仍未改变，间接融资仍然是我国主要融资方式。据统计，1995年，我国间接融资10568亿元，直接融资仅有1380亿元，间接融资占比达88.4%。到2003年，我国间接融资比例仍保持在85.1%左右。在此期间银行存贷款也是我国金融资产的主要部分，如1978年，我国存款类金融机构资产占全部金融机构总资产的93%，1986年存款类金融机构资产占全部金融机构总资产87%，1991年，该比例仍维持在较高水平，达到84%。同样地，银行信贷融资成为我国企业获取外源融资的主要形式，整个银行业为非金融企业提供的正式渠道信贷资金比重一直处于平稳高位状态，1993年该比例为96.31%，2003年98.26%，平均保持在98%左右。（二）中国银行业主要以国有性质为主，政府为实际控制者经过不断改革，我国银行业体系逐步出现多样化构成，股份制商业银行、城

中国经济发展路径：新时代、新经济、新目标自测

中国经济发展路径：新时代、新经济、新目标自测单选题（共5 题，每题6 分） 1 . 党的十九大报告提出：“我国仍处于并将长期处于社会主义初级阶段的基本国情没有变”。在党的报告中首次提出社会主义初级阶段这一重大判断。 ? A.十一大 ? B.十二大 ? C.十三大 ? D.十四大 2 . 坚持以为中心, 一方面促进人的全面发展，另一方面促进社会全面进步。 ? A.人民

? B.改革开放 ? C.经济建设 ? D.依宪治国 3 . 社会主义现代化总任务和战略部署大体可分两阶段： 2020-2035年：基本实现社会主义现代化；2035-2050年：把我国建成富强民主文明和谐的社会主义现代化强国。 ? A.公正 ? B.平等 ? C.法治 ? D.美丽 4 . 十九大报告提出“中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和的发展之间的矛盾。” ? A.不平衡不充分 ? B.不充分不协调

? C.不协调不充分 ? D.不充分不平衡 5 . 建设现代化经济体系必须以为主线。 ? A.完善社会主义市场经济 ? B.供给侧结构性改革 ? C.产业结构升级 ? D.改革开放多选题（共5 题，每题8 分） 1 . “坚持新发展理念”成为新时代坚持和发展中国特色社会主义基本方略的重要原则和组成部分，具体指要。 ? A.坚持协调发展 ? B.坚持绿色发展

? C.坚持开放发展 ? D.坚持共享发展 2 . 为了不断增强我国经济创新力和竞争力，下面属于新经济形势下要求着力构建的经济体制的特征是。 ? A.市场机制有效 ? B.微观主体有活力 ? C.宏观调控有度 ? D.主体参与积极 3 . 坚持解放和发展各种生产力，激发全社会创造力和发展活力。为了实现这一目标，下列属于努力发展的方向的是。 ? A.更高质量 ? B.更有效率 ? C.更加公平 ? D.更可持续

中国金融大变革

中国金融大变革金融体制改革加速进行时 * 西方国家经济仍飘摇动荡，中国政府则着眼于在未来3-5 年内推动改革全面加速 * 利率市场化推进有望加快，债券市场规模将增加一倍... * ... 人民币在五年内可能成为完全可兑换货币提要西方经济疲弱仍在持续，市场将目光投向中国并密切关注决策层刺激经济的政策举措。未来一段时间，有望看到财政和货币稳增长的政策努力持续，并拉动经济温和回暖。关注短期政策波动之余，更应注意到金融领域的一系列改革正加速推进。预计明年年初上台的新一届政府领导人金融领域的改革进程表中将包括银行体系改革、发展债券市场、利率市场化、资本项目开放以及人民币可兑换几个方面，推进的速度可能超出大多数人的预期。这一变化一方面可以提高资本配置的效率，促进民营经济发展；另一方面为正在形成的中产阶级提供更多的投资选择，获取更高收益并进而促进消费，为经济增长从投资向消费转型并提升潜在增长速度创造条件。本报告分析了未来三到五年可能的改革推进路径。金融领域的改革不可能一蹴而就，推进过程中的波动和曲折在所难免。在这一过程中，吸收借鉴他国历史经验及教训无疑有助于少走弯路。从银行到债券地方政府融资平台的债务问题的累积迫使决策层加快发展以债券市场为主的直接融资渠道。人类历史上规模最大的从农村向城市的人口转移催生了巨大的基础设施（铁路、公路、桥梁等）投资需求。超过50%的国民储蓄率决定了资金并不成其为问题。但长期融资工具的匮乏意味着基建投资项目的融资不得不过度依赖银行贷款，并因而造成了项目周期长期性与银行贷款短期性之间的错配。要解决这一错配，适应未来城市化需求，债券市场的发展亟待加快。在推出了市政债及高收益债试点之外，企业债发行提速。给定未来十年总计约20-30万亿人民币的城市化基建投资需求以及金融十二五规划将直接融资比重提升至15%的目标，预期市政债及企业债规模可能在未来五年扩大一倍。当然，发展债券市场的过程中也存在巨大的挑战：如何将相互割裂的几个债券市场一体化并对发行统一监管以及建立健全的市场制度框架对提高市场效率至关重要。此外，允许国际金融机构更多参与将有助于提高市场的深度和广度。债券市场的发展反过来也将刺激银行业更多关注中小企业及消费者的融资需求。温州金融改革试点对于探索贡献我国GDP的65%、就业的80%以及税收50%的中小企业未来融资效率将做出有益探索。利率市场化央行今年6、7月份连续两次扩大贷款利率浮动下限意味着利率市场化进程有所加速。目前主要商业银行重组上市基本完成，市场化改革有所深化。鉴于非国有部门占投资比重已近60%。利率市场化改革进一步推进时机成熟，也对资本市场的深化意义重大。

2020年(金融保险)金融系统改革的方向及要点

（金融保险）金融系统改革的方向及要点

金融系统改革的方向及要点 2003-02-17 摘要经过探索，中国金融改革取得了阶段性成果和壹些重大突破，尤其在实行宏观经济调控、促进国民经济和社会稳定发展中发挥了重大作用。然而，我们也应当见到，目前中国金融系统仍然存在诸多问题，而且其中壹些问题经过多年的累积已经比较严重，因此改革迫在眉睫。中国金融系统的改革是伴随中国经济体制改革和发展而同步推进的。这种改革起步于20世纪70年代末80年代初，经过探索，中国金融改革在这二十多年取得了阶段性成果和壹些重大突破，金融业在实行宏观经济调控、促进国民经济和社会稳定发展中发挥了重大作用。和此同时，仍应当见到，目前中国金融系统仍然存在诸多问题，而且其中壹些问题经过多年的累积已经比较严重。壹、当前中国金融系统存在的主要问题（壹）银行业垄断程度高、中小金融机构较少，由此导致中小企业融资困难在我国金融改革的过程中，国有银行的垄断地位始终没有改变，主要表现为国有银行对金融资产和市场的绝对控制。我国以银行贷款为主的间接融资是资金市场的主体。四大国有银行垄断了整个金融机构存贷款的绝大部分。同时整个银行体系高度"纵向化"，贷款高度集中，基层银行没有贷款权，而地方上又没有自己的金融体系。这种高度集中垄断的金融体系，难以形成在竞争基础上的高效运营机制，也难以对地方经济特别是中小企业和非公经济提供有效的支持。（二）银行不良贷款数额巨大，导致潜在的金融风险，且对经济的良性发展造成障碍在由计划经济向市场经济过渡的转型时期，银行和企业之间的关系不是完整意义上的债权约束关系，仍带有很强的旧体制痕迹，新体制的构建又是壹个长期而艰巨的过程，新旧体制的摩擦不可避免，从而银企之间的关系存在着扭曲的现象。由于传统体制下银企关系的影响，加之中国的银行和非银行机构长期受到政府的严格管制，

变迁路径分析

中国金融制度变迁路径依赖分析与民营经济融资困难我国渐进性改革在国民收入分配格局发生剧变的情况下,由财政直接融资主导型经济迅速变迁为国有银行间接融资主导型经济。为了替代财政注资国企的功能,我国金融体制变迁过程的直接融资渠道和间接融资渠道具有严重的所有制偏好,加上与民营经济相匹配的中小金融机构由于制度供给约束处于弱小状态,使得目前金融结构与经济结构极不相称,大部分金融资源沉淀在低效的国有经济领域,民营经济陷入融资困境,整个金融体制变迁由于结构性的缺陷而陷入事实上的路径依赖,形成金融资源配置效率低下的制度锁定状态,因此需要相关的制度创新来矫正其路径偏差。一、制度变迁的路径依赖性质制度从一般的意义上讲,是社会中个人必须遵循的行为规则,涉及到社会、政治与经济行为。制度变迁是对构成制度框架的规则、准则和实施的组合所作的边际调整,其根本原因在于某一特定时期某一制度出现了不均衡。1993年诺贝尔经济学奖获得者D·C·诺思对制度变迁做了大量研究,并系统地提出了制度变迁过程具有路径依赖的性质。所谓路径依赖即指在制度变迁中由于自增强机制,这种机制使制度变迁一旦选择了某一条路径,它向既定方面发展的动力会在以后的发展中得到自我强化。路径依赖会产生两种情况:沿着既定的路径,经济和政治制度的变迁可能进入良性的循环,迅速优化;也可能顺着原来的路径锁定在一种无效率的制度陷阱而不能自拔。路径依赖的扭转,往往要借外部效应,引入外生变量实施诱致性制度变迁,或通过政府的强制性制度变迁来矫正路径偏差。路径依赖理论对于处于经济体制转型过程中的中国具有明显的现实意义。我国正在经历一个伟大的改革时代,从计划经济向市场经济的转轨,是一个重大的制度变迁过程。整个过程具有路径依赖的特征是不言而喻的。按照新制度经济学的观点:第一,初始的体制会提供强化现存体制的刺激和惯性,因为设计一项制度需要大量的初始成本,沿着原来的体制变化路径和观念的方向往前走,总比另辟蹊径要来得方便一些;第二,一种体制形成以后,会形成现存体制中既得利益的利益集团,他们对这种制度(或路径)有着强烈的需求。他们力求巩固现有制度,阻碍进一步的变革,哪怕新的体制较之现有体制更有效率;第三,作为第一行动集团的政府,由于实现政府效用函数最大化,政府主体的行为目标和偏好结构倾向于政治支持最大化,作为政府主导的强制性制度变迁会因为阶段滞后于经济发展而陷入低效锁定状态。因此,根据诺思的制度变迁理论,针对由于初始条件和选择路径的影响,对于由于前期改革不规范,改革措施不彻底而出现的路径偏差,要通过诱致性制度变迁和强制性制度变迁消除低效制度路径依赖的自增强机制,

中国金融机构混业经营监管体制的路径思考

中国金融机构混业经营监管体制的路径思考论文导读：混业经营和分业经营是金融业的两种不同经营模式。造成了金融监管的盲点和低效率。改革现行的监管体制以适应金融发展的需要已成为一个突出的问题。而功能型监管与传统的分业监管有着根本的不同。关键词：金融监管，混业经营，监管体制，功能型监管一、混业经营趋势与分业监管现实的两难选择混业经营和分业经营是金融业的两种不同经营模式。分业经营是指银行业、证券业、保险业分开经营，它们的核心业务不同，互不交叉，它们的机构也分开设立、互不隶属，相互独立。混业经营是指金融机构在传统业务基础上还经营其他金融业务，如银行、保险、证券、信托等。我国目前实行的是“分业经营、分业监管”的金融体制，这一体制适应了当时中国金融业发展的需要，但随着中国加入WTO后金融市场的全面开放，金融创新的迅速发展，中国金融机构混业经营的趋势不断加强。银行业、证券业、保险业开始相互渗透，金融机构之间的业务交叉越来越多，监管真空和重复监管不断发生，造成了金融监管的盲点和低效率，极易引发金融市场的混乱和风险的聚集。监管必须与监管的对象相适应，面对变化了的监管环境和对象，改革现行的监管体制以适应金融发展的需要已成为一个突出的问题。二、对混业经营在我国发展现状的优劣势分析按现行的有关法规，我国目前实行银行、证券、保险和信托分业经营

分业监管的体制，商业银行在境内不得从事信托投资和股票业务，不得向非银行金融机构和企业投资，禁止非银行金融机构进入同业拆借市场，人为割断了货币市场和资本市场之间的资金联系。但近几年，国际国内经济形势发生了重大变化。在国际上，经济全球化和混业经营趋势明朗并加强，美国、日本和西方发达国家都在积极调整其金融体制；在国内，随着金融改革的不断深化，国内分业经营政策也出现了适度调整和放松。尽管我国目前金融业实行分业经营分业监管的体制，我国的法律也未明确金融控股公司的法律地位，但事实上近几年我国的混业经营一直在扩大，已经存在像光大集团、中信集团、平安保险集团等控股多个金融机构的金融集团，以及在境内外控股或设立投资银行和上市银行的中国银行、中国工商银行、中国建设银行集团，有越来越多的机构同时跨业银行、保险、证券、信托业务等。例如，中国光大集团拥有光大银行、光大证券和光大信托三家金融机构，并且控股申银万国证券、组建中加合资寿险公司。“光大模式”其实就是金融控股公司下的商业银行、保险公司、证券公司、信托公司等金融机构分业经营、分业管理的综合体，同时又实现了在同一利益集团主体协调下的混业经营的格局；中信集团出资设立了中国第一家金融控股公司——中信控股公司有限责任公司，投资和管理境内外中信公司所辖的各类金融企业，包括中信实业银行、中信证券、中信信托投资公司、中信期货经纪公司、中信资产管理公司和中信国际金融控股公司、中信资本市场控股公司、中信国际资产管理公司等；平安保险业同时立足四大主业，

中国金融改革发展趋势探讨

中国金融改革发展趋势探讨【摘要】近年来，中国的经济快速发展，中国的金融体系也面临着巨大的机遇和挑战。从对中国金融改革发展面临的问题及所需要的坚实基础出发，我们分析了目前，中国金融改革需要在监测预控、利率调控、汇率杠杆和货币政策方面加强管理。【关键词】金融；改革；趋势发达国家金融风暴的经历历在目，为了应对中国经济的快速发展，防止金融改革发展过快导致高风险和高危机，中国金融改革应充分考虑中国的经济现状，通过发展基础的坚实奠定，促进重要任务的建立与完成，来修正中国改革发展的趋势，帮助整体发展平稳有效。一、中国金融改革发展面临的问题中国近几年来经济快速发展，获得了全球发展及发达国家的高度关注，但是由于经济增速过激，也给我国展现了发展中存在问题，这些问题将给中国经济带来巨大的风险和危机，将会对今后的可持续发展带来影响。 1.消费水平人均值涨幅缓慢我们虽然经济快速发展，但是因为人口基数过大，人均消费水平同发达国家相比，还是趋于较低水平。这一水平的

指数过低，会导致资本市场货币流通市场扩张和物资融通发展的不匹配，同时也限制了中国投行业的发展，带来一系列的不均衡，如货币资金与市场发展的不均衡、通货膨胀的形成，恶性的高度竞争等。 2.过度竞争引起的金融风险我国在快速的金融改革发展中，常到了竞争带来的积极效益，但是过度的竞争，会让整个金融主体的偏好倾向于高收益，即时同时伴随着高度的风险。在过度的竞争中，金融主体因利益转让，效益降低，应对风险能力也从而降低，不利于中国整体金融的发展。 3.金融主体发展不均衡因为缺乏有利的对中型及小型金融主体的国家扶持，以及激励的方式不够有效，我国目前的金融主体发展不够均衡，制约了我国金融改革发展的趋势。二、中国金融改革发展的基础随着国际和国内经济趋势的变化，中国的金融系统还需要进行不断的变化和改革。良好的发展，需要坚实的基础。 1.体系结构的完善理论上，金融系统分为两种，一种是由金融市场主导的系统，在美国英国出现普遍；一种是银行主导的，主要出现在欧洲国家和亚洲发达国家。目前，我国的金融体系倾向于银行主导的金融体系，两种体系都有各自的优势和劣势。要

我国金融体制改革的方向是什么-

我国金融体制改革的方向是什么? 改革开放以前，为了执行重工业优先发展战略，我国全面实行了计划体制，金融业也不例外．正规的金融市场被取缔，金融机构只剩下中国人民银行一家，既充当中央银行，又是唯一一家经营商业银行业务的金融机构，改革开放以后，原有的一些银行和非银行金融机构渐渐恢复，还开设了一些新的金融机构。到1997年底，全国单是银行、保险系统的总行、总公司已有12家，机构总数已达171601家，职工总数已达2187331人（《中国统计年鉴1998），第667页）。但是，量的扩张并不意味着我国金融体系已经发展得十分完善了，恰恰相反，改革开放以后重建的金融体制带有很多计划经济的残余，还十分不完善。东亚金融危机爆发以后，我国金融体制的内在缺陷更加明显，建立与市场经济和我国现阶段发展水平相适应的金融体制也显得更加迫切。一、金融市场在经济发展中的重要性从根本上说，金融市场和金融体制是实物经济发展的结果和需要，是为实物经济服务的，我国发展金融市场、设计金融体制也必须从经济发展的需要出发。现代经济增长的途径有三个：一是通过要素积累，增加资本、劳动和自然资源这三大投入要素中的一项或多项；二是经济结构转移、产业结构由低级向高级转换；三是技术变迁.每个国家的要素、禀赋中自然资源是先天给定的，在生产中大规模增加自然资源比较困难。劳动力的增长受到人口出生率的限制，”各国、劳动力变动的差异不大，一般年增长率在：1％一3％之间。唯一对经济增长率有大的影响的是资本积累的变化，各国在要素投入增加方面的主要差异就：是资本积累率的不同、经济增长还可以通过经济结构升级的方式实现。将投入要素由低效率的部门向高效率的部门重新配置，同样数量的投入要素的产出能在此而增加。在经济增长的的三大源泉中技术变迁是最关键的。技术创新使得资本的边际效率不会下降，从而维持经济长期增长。单纯依靠增加要素投入的外延式扩大再生产迟早会停滞下来的，而且市场竞争会使这种经济增长方式在资源耗竭之前就早早失去活力。产业结构的升级会促进经济增长，但是产业结构升级的基础则是技术进步。技术进步使既定要素投入可以生产出更多、更有竞争力的产品，推动产业结构升级，从而实现经济增长。技术变迁与资本积累关系密切。现代技术创新从科学研究、控制实验到新产品试制、投产，需要花费大量的资本投入，同时，许多先进的技术需要资本设备作为其载体，技术创新往往体现在资本设备性能改良上。技术的升级实质上是通过资本积累来实现的，技术进步和资本积累两

浅谈我国的金融体制及其改革(一)

浅谈我国的金融体制及其改革(一) 论文关键词]：金融体制改革；资主体多元化；率市场化论文摘要]：我国金融体制经过20多年的改革与发展，初步建立了比较完善的金融市场体系，但是金融体制与金融运行过程中还存在着一些与社会主义市场经济不相适应的深层次的问题与矛盾，需要进行更深层次的改革与调整。文章分析了我国当前金融体制改革中出现的一系列问题，并对进一步深化改革提出一些看法与建议。改革开放以来，我国金融及金融体制对国民经济建设做出了巨大贡献，并在发挥其财政供给、资金筹措功能上，对经济产生了深刻的影响。但是，随着市场经济体制改革的深化，金融体制改革和金融市场发育却日显滞后，出现了一系列的问题，与我国经济步入国际经济轨道的发展趋势极不相称。随着经济全球化的发展，全球金融市场正在形成，资本全球流动加快。因此，建立社会主义市场所要求的健全的金融体制，并对当前金融体制进行更深入的改革已成为当务之急。一、我国金融体制概述金融体制，是指一个国家通过立法确立或认可的金融形态所形成的体系或系统。它包括一国的金融机构体系、金融调控体系和金融监管体系的地位、职责分工、相互关系及其运行机制。金融体制是一个国家经济体制的核心部分，对经济稳定和发展有着重要的意义。由于各国经济发展程度、社会制度和经济体制不同，形成了各种类型的金融体制模式。目前，在西方发达工业化国家中，基本上都形成了在法制基础上以国家金融主管部门为监管调控中心，以商业银行和证券机构为主题，与信托、保险等其他金融机构并存，以货币、资本、保险等金融市场为枢纽的金融体制。而我国现在采取的是以中央银行为领导，以国有专业银行为主体，多种金融机构并存、分工协作的金融体制。二、我国金融体制改革中存在的问题 20多年来，随着中国经济体制改革的进一步深化和市场经济体制本身的要求，尤其是在经济全球化、信息技术的迅猛发展以及金融国际化步伐加快的背景下，中国现有金融体制的弊端逐渐暴露，金融宏观调控与监管、金融机构组织体系、金融市场体系等方面都存在很多问题，归纳而言，国内金融体制改革进展到现在，主要有以下问题需要解决： (一)投资主体多元化的问题所有制方面的限制，导致了中国国有银行垄断的局面。由于银行业之间缺乏必要的竞争，一方面导致了国有银行改革动力的不足，效率低下；另一方面，非国有银行发展滞后，难以满足非国有经济的融资要求。因此，首先要打破所有制方面的限制，发展新的体制。金融体制改革的首要任务就是发展非国有银行和非国有金融机构。因此，必须大力发展针对非国有产业融资的非国有银行、非国有金融机构，放宽市场进入和退出“壁垒”，让那些效益良好的经济实体进入金融市场交易，让那些经营亏损、资不抵债甚至是违规经营的经济实体从金融市场上有序地退出。 (二)利率市场化的问题从中国整个价格体系来看，由于市场经济的有效导入，所有价格基本上都放开了，而惟独作为金融产品价格之源的利率没有放开，没有市场化，还是由国家指令性调整。利率制定的非市场化，不仅直接影响到基础货币的调整，使得判断宏观货币供应量的多少和货币政策效果好坏缺少了最准确的标准，还影响到其他货币政策工具的实施。所以，中国金融体制改革和中国宏观经济改革都要求建立一个在市场条件下比较有效的利率调整机制。 (三)分业与混业经营的问题我国是在1995年通过《商业银行法》后才正式确立了分业经营制度，然而，在全球金融自由化和经济一体化的浪潮中，在加入WTO的新形势下，势必面对国外金融业强有力的挑战。同样，引起国内银行的业内竞争加剧，造成银行利润率下降、业务风险增大，迫使许多银行