保险行业宏观分析
宏观分析
政治
1.资本补充渠道扩宽，加快行业发展。
保监会于14年11月6日发布《保险公司资本补充管理办法（征求意见稿）》，意见稿扩充了保险公司补充实际资本的方式，在此前基础上增加了优先股、应急资本、保单责任证券化产品和非传统再保险作为重要创新工具，行业进入净资本大扩容阶段，即将迎来发展高潮。此前险资补充实际资本的方式主要是普通股、资本公积、留存收益、债务性资本工具，补充方式相对单调，主动性不足，约束较强，这直接造成保险公司偿付能力达到150%压力较大，业务推进较为谨慎，创新不足。创新工具赋予了保险公司补充资本的活性和路径，同时也通过约束净资本和经营情况来甄选合规经营的保险公司运用创新工具有效规避风险。
15年1月，央行和保监会联合发布2015年第3号公告，允许保险公司在全国银行间债券市场上发行资本补充债券，保险资本补充渠道进一步扩宽。资本补充债券是指保险公司发行的用于补充资本，发行期限在5年及以上、清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后，先于股权的债券，且根据相关规定，资本补充债券和次级债之和不超过净资产的100%，而此前次级债的单项上限规定是不超过净资产的50%，资本补充债券进一步充实了保险公司的资本补充渠道。
2.偿二代过渡期来到，推动产品创新
2015年2月13日，保监会发布了中国风险导向偿付能力体系（以下称偿二代）的17项监管规则，从发文之日起进入偿二代试运行过渡期。第二代偿付能力体系引入了全面的认可资本和最低资本的计算方法，能够更加合理有效评估最低资本和认可资本。新体系下强调了市场风险中固定收益证券的利率风险、信用风险重的交易对手的违约风险和产品定价中的退保风险。从最低资本来看，最低资本是将保险风险、市场风险和信用风险量化计算获得，保险风险包括损失发生率、退保、费用和寿险业务保险风险，市场风险包括利率风险、价格风险、房地产风险、境外风险和汇率风险，信用风险包括利差风险和交易对手违约风险，针对不同的风险，设置了差异化的资本要求系数。从体系来看，偿二代基本上是通过全面评估、精细化测量和综合考虑相关性，给出了最低资本和认可资产的一系列系数，以合理有效地评估偿付能力充足率。
偿二代落定将会推动产品定价和投资的监管约束进一步放开，资本金监管将取代市场行为监管，有利于产品创新。行业目前在产品定价和投资方面的约束仍然较多，核心原因在于原有的偿付能力体系无法有效识别产品和投资风险，一旦新一代偿付能力监管体系能够有效识别的风险，监管部门将会逐步放开行业市场行为监管，后期产品定价和投资方面的约束将会进一步放开，行业创新站上新起点。
3.保险资金运用领域扩宽，有助于收益与风险管理。
2014年，保监会发布了一系列政策，先后允许保险资金投资与创业板股票，优先股，创业投资基金。目前险资股权投资基本全覆盖，有利于险资发挥长期投资的独特优势，开展资本性、长期性和稳定性投资，优化资产配置结构，分散风险。
4.税收递延政策
从进度看，2015年中期以前，上海个人养老所得税递延政策将会明确，同时2015年将启动健康保险的税收递延政策的立项。2015年的政策将以保险行业“国十条”为纲领，着力于细节政策的落地。目前看个人养老所得税递延政策试点范围可能会进一步扩大，很可能效仿企业年金税收递延模式，试点区域扩大到几个城市。
5.费率市场化改革，机遇与挑战并存。
保险业是中国金融行业中市场化程度比较高的行业，2013 年保监会开始传统保险费率市场化改革，2014年并未有进一步的进展，可能还是在观察银行利率市场化的进程。随着存款保险制度的推出，存款利率市场化进程加快，保险产品全面定价费率市场化势在必行，预计在2015，万能险、分红险的政策将会尽快落地。在短期内,费率市场化会产生费率水平下降、保险公司经营困难以及保险市场规模扩大等效应，从传统保险费率市场化的情况看，费率市场化改革并未对行业产生冲击，反而增加了产品活力，增加了保费增量。对于接下来的费率市场化过程，保险公司要采取有效措施，使市场更有效率。
6.商业健康险发展提速，“保单+健康管理”新模式成趋势。
2014年11月，国务院办公厅发布《关于加快发展商业健康保险的若干意见》（以下简称意见），《意见》提出总体要求：到2020年，基本建立市场体系完备、产品形态丰富、经营诚信规范的现代商业健康保险服务业，实现商业健康保险赔付支出占卫生总费用的比重显著提高。结合我国商业健康险规模较小的现状，预期商业健康险年均增速保持在40%左右，将成为保费最大增量。商业保险机构通过整合医疗资源和客户资源，将会推动保单销售和健康管理的融合，“保单+健康管理”的模式将会成为主流。
经济
1.资本市场走强，投资收益增长
2014年，股市方面，上证指数由13年12月末的2115.98上涨到3234.68，累计上涨达1118.70，累计涨幅52.87%，市场表现强劲；债市方面，同样是处在“牛市”，截至2014年12月31日，中债综合指数（财富）为155.28点，较2013年12月末的139.6点上涨了11.23%，创下2012年以来的第二大年度涨幅。资本市场的强势表现，提高了保险企业的投资收益。
2.利率降低，投资、承保双收益。
近期内，央行分别于14年11月22日及15年3月1日两次降低金融机构人民币存贷款基准利率，增加了保险公司的投资收益及保费收入。
从投资来看，利率降低一方面能够增加现有固定收益产品的价格，另一方面也会刺激股票市场的上涨，提升保险公司的投资收益。虽然利率降低导致每年新增保费配置的固定
收益产品收益率有所下降，但是新增固定收益产品投资相对存量的投资资产，只是冰山一角。就总体投资资产而言，组合的投资收益反而能够跑赢市场的平均利率水平，因此目前情形下，降息对于保险公司而言，利大于弊。
承保方面，利率下降提升了保险产品对于其他理财产品的竞争力，保费收入将会有一定的增长。
3. GDP 增长带动保费收入增加
国家统计局数据显示，2014年我国国内生产总值为636138.70亿元，较上年增长7.4%。经济的增长，提高了人们的生活水平，使得人们对保险的需求增加了，从而提高了保险公司的保费收入。
4. 人均可支配收入上升，扩大了寿险需求
根据《中国统计年鉴2015》数据，14年全国居民人均可支配收入为20167.1元，较13年上升了10.14%。根据研究，居民收入水平与寿险需求呈正相关关系，居民收入的上升带来了寿险保费收入的上升。
社会
1. 教育水平提高促进寿险需求
人口教育水平对寿险有重要影响，学历教育会提高人们的风险意识和对保险产品的认可度。较高学历的人会更理性一些，对于保险产品的功能更了解，更容易购买保险。同时学历的提高也会带来收入的增长，间接提高保险的需求。随着我国居民教育水平的提高，寿险保费收入也会有所增长。
2. 老龄化及少子化现象增加寿险需求
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20102011201220132014408,903.00 484,123.50 534,123.00 588,018.80 636,138.70
GDP
抚养比是一个反映人口结构的重要指标，据《中国统计年鉴2015》，14年少儿抚养比与老年抚养比分别为22.5%和13.7%，可以看出我国存在老龄化和少子化现象。根据研究，老龄化和少子化都会促进寿险需求，所以寿险保费的增长是可以预见的。
3.城镇化稳步进行，推动保险需求。
过去10年，我国城镇人口比例每年都增加了1%以上，由于城镇人口是保险的主要购买者，这加大了对保险的需求
技术
结合互联网技术，提升服务效率与客户体验
近年来，随着互联网、大数据、云计算、移动终端的兴起和广泛运用，互联网保险方兴未艾。互联网技术主要在以下几个方面给保险公司带来好处：
1.扩宽营销渠道
通过互联网，利用数字化信息和网络媒体的交互性来与客户交流，提供保险各个环节的服务，使保险信息咨询、保障计划设计、投保、核保、缴费、承保、保单信息查询、理赔和给付等保险全过程实现网络化，是一种新型保险营销渠道。
2.衍生出新的需求
由于互联的存在，将会产生很多独特的互动、社交、交易场景，这种场景区别于线下的实体场景同样需要相关的保险产品设计。例如网上购物的运费险及对网络游戏虚拟财产的财产保险。
3.更科学的产品定价
互联网大数据带来丰富的被保险标的的信息数据，结合多维数据描述标的性质，进而分析风险进行产品定价。
参考资料：
1.中国保监会办公厅关于征求对《保险公司资本补充管理办法（征求意见稿）》意见的函
https://www.360docs.net/doc/f54094104.html,/web/site0/tab5208/info3941575.htm
2.中国人民银行中国保险监督管理委员会公告（2015）3号（保险公司发行资本补充债券
有关事宜）https://www.360docs.net/doc/f54094104.html,/Portals/0/wendang2014/中国人民银行%20中国保险监督管理委员会公告（2015）3号（保险公司发行资本补充债券有关事宜）.pdf
3.中国统计年鉴，中国统计出版社，09，2015.
4.钱嫣虹. 我国人口结构的变化对寿险需求的影响研究[D]. 对外经济贸易大学, 2014.
5.互联网如何助力与改造保险https://www.360docs.net/doc/f54094104.html,/15/0203/09/AHH50F8I00253G87.html
展望
1.中国风险导向偿付能力体系即将实施，推动行业产品创新。
2015年2月13日，保监会发布了中国风险导向偿付能力体系（以下称偿二代）的17项监管规则，从发文之日起进入偿二代试运行过渡期。第二代偿付能力体系引入了全面的认可资本和最低资本的计算方法，能够更加合理有效评估最低资本和认可资本，将会推动产品定价和投资的监管约束进一步放开，资本金监管将取代市场行为监管，有利于产品创新。
2.税收递延政策将落地，利润增长可期。
从进度看，2015年中期以前，上海个人养老所得税递延政策将会明确，同时2015年将启动健康保险的税收递延政策的立项。
3.费率市场化改革在即，机遇与挑战并存。
随着存款保险制度的推出，存款利率市场化进程加快，保险产品全面定价费率市场化势在必行，预计在2015，万能险、分红险的政策将会尽快落地。在短期内,费率市场化会产生费率水平下降、保险公司经营困难以及保险市场规模扩大等效应，公司要采取有效措施，提高竞争力。
4.商业健康险发展提速，“保单+健康管理”新模式成趋势。
2014年11月，国务院办公厅发布《关于加快发展商业健康保险的若干意见》（以下简称意见），结合意见内容及我国商业健康险规模较小的现状，预期商业健康险年均增速保持在40%左右。商业保险机构通过整合医疗资源和客户资源，将会推动保单销售和健康管理的融合，“保单+健康管理”的模式将会成为主流。
5.资本市场强势不改，投资收益增长。
2014年资本市场呈现“股债双牛”局面，根据市场现状，预计2015年资本市场也会很强势，带来投资收入的增长。
6.利率持续低迷，投资、承保双收益。
鉴于实体经济的下行压力，利率降低的可能性极大。从投资来看，利率降低一方面能够增加现有固定收益产品的价格，另一方面也会刺激股票市场的上涨，提升保险公司的投资收益。承保方面，利率下降提升了保险产品对于其他理财产品的竞争力，保费收入将会有一定的增长。
7.GDP平稳增长，带动保险需求增加。
根据政府预期，我国GDP增速将稳定在7%左右，经济的增长，提高了人们的生活水平，使得人们对保险的需求增加了，从而提高了保险公司的保费收入。
8.老龄化及少子化现象增加寿险需求
14年少儿抚养比与老年抚养比分别为22.5%和13.7%，可以看出我国存在老龄化和少子化现象，并且该现象在长期内会一直存在，寿险保费的增长是可以预见的。
9.城镇化稳步进行，推动保险需求。
过去10年，我国城镇人口比例每年都增加了1%以上，预计这种趋势还将持续很长时间。
由于城镇人口是保险的主要购买者，这将加大对保险的需求
10.结合互联网技术，带来增长新动力。
互联网、大数据、云计算、移动终端等的运用，给保险公司带来了极大的好处，如衍生新的保险需求，产品设计及定价更科学，营销渠道更多样等。
天安财险董事会关于未来发展的讨论与分析
(一) 行业竞争格局和发展趋势
2015 年随着国家改革的进一步深入，保险业面临着一个既充满机遇又充满挑战的市场氛围。
一是经济的改革，结构的转型。尽管2015 年经济增长可能继续放缓，但经济改革、结构转型给社会带来的活力将进一步增强。
二是强有力的政策支持将极大刺激保险业发展。新“国十条”、《国务院办公厅关于加快发展商业健康保险的若干意见》及可能不断出台的强有力支持政策，必将有力的推动农业保险、责任保险、健康医疗保险、养老保险的发展，特别是即将出台的健康养老险免税、减税政策，必将极大的刺激健康医疗及养老保险的发展。
三是资本市场的良好预期也为保险资产提升收益，偿付能力缓解带来良好预期。
四是金融监管政策的逐步放开带来巨大的发展机遇。公司上市的注册制，银行利率、汇率的逐步市场化，支持走出去的各种金融货币政策，银行降准降息的政策预期，特别是保险的投资政策放开，农业、健康、养老的政策支持，鼓励创新的监管方向，都为保险业发展带来重大利好。
五是车险费率市场化改革，也同样倒逼和考验着保险业的改革活力和创新能力。
互联网技术的高速发展，各种产业都在按照互联网的特点进行重构，各种新兴业态正在不断涌现，各种新技术的运用、新领域的出现、新渠道的拓展，在给保险公司带来新的发展机遇的同时也对保险公司的创新能力、管理能力、适应能力、融合能力提出了新的要求。
(二) 公司发展战略
公司未来发展战略定位是做大做强保险业务，充分发挥公司在资本市场上的优势，力争将公司打造成为一家集财险和寿险为一体的保险集团。
根据监管要求，进一步完善内部规章制度，优化法人治理结构。充分利用上市公司融资优势，壮大天安保险资本实力，满足保险业务快速发展的需要。
面对中国经济的转型和保险市场的快速发展，2015年公司将继续坚持“效益、管理、改革、创新”经营方针不动摇，实行财产险、理财险、投资业务发展并举的“三轮”战略；持续深化改革，加大资源优先配置；大力发展非车险，全力改善业务结构；以“四合一”改革为抓手，降本增效，增强竞争力；打造效益和规模同步发展新天安。
(三) 经营计划
2015 年，天安必须紧跟行业“调整转型、创新发展”的主题，抓住市场机遇，将发展思路聚焦于“价值增长”，坚持“三年再造新天安”战略目标不动摇，坚定不移地启动改革和转型工作，通过“传统业务”、“创新业务”和“投资业务”三轮驱动，将公司快速推上平台，实现拐点超越。
1、传统业务
（1）保费收入137.5亿，同比增长23.16%
（2）综合成本率100.5%
（3）结构优化：车险115.8 亿，增速21.5%；非车险21.63 亿，增速33%，非车占比15.74%，较上年上升1.15 个百分点
2、理财业务
（1）理财险销售额1000亿
（2）结构占比：1、2、3 年期产品销售额占比分别为30%、55%、15%
（3）总成本：1、2、3 年期产品总成本（含分摊）分别为7.3%、10.01%和11.75%
中国电子商务产业发展环境分析
中国电子商务产业发展环境分析中国电子商务产业进展环境分析 我按照自已的专业和所学的战略治理知识对电子商务产业进展作出了如下的环境分析报告，请朋友们给予指正。 一、当前我国市场分析 (1)旅行市场 我国是一个旅行大国，占世界第七，亚洲第一。假日经济的进展，农行在亚洲发行国际旅行金卡，铁路部门新增26条专线，和将建成亚洲最大旅行信息系统等都讲明，旅行的外在环境专门好。潜力庞大的网络旅行模式，将专门可能成为旅行经济的主导。 当前，全国旅行网站已近300家，网上旅行市场进展专门快。例现在年3月香港美亚国际集团投资两亿人民币，开通了"中华万游网"。该网突出文化旅行和商务旅行，并运用图文、影音等多媒体技术和最先进的电子地图选景方式介绍中国文化。还推出了中文繁体、英文等多语种版本以方便国外游客。 进一步进行市场开发，急需进行市场的细分。加大个性化服务。当前专门应加大团组动身前的需求预见性服务；急需物品时的实时性服务；送达物品时的快捷性服务。大型旅行点的电子导游等，以满足游客的个性化需求。 旅行资源的后续市场开发，也是重要的创收点，应引起重视。 (4)人才市场 网上人才市场以其方便，快捷，兼价，受到了人们的欢迎。全国人才网站已达500家。区域性人才市场已普遍建立，全方位的人才市场格局正在形成。在线聘请，受托聘请，网上面试，院校实习，素养评测，人才猎头，劳务输出等，一批人气专门旺的人才网站正在涌现。例如：《无忧工作网》最高日点击率已突破60万。从5月24日到6月24日一个月期间，新增职务达20260个。首开人才网站赢利的先河。智联三阿的《聘请网》，自成立以来使25000多人找到理想工作，充分显示了网上聘请，网上求职的勃勃生气。
证券投资的宏观经济分析.
第二章证券投资的宏观经济分析 宏观经济分析是证券投资分析的关键，以内宏观经济决定了证券市场的基本走势，只有正确判断当前宏观经济形势才能做出正确的投资决策，一般上宏观经济分析的主要内容有： （1）我国近阶段经济总体发展状况。经济外部环境对一个公司的盈利影响相当大，如果一个国家的经济环境不景气，覆巢之下安有完卵，由于各个行业之间的相互传导影响，大部分企业的盈利能力都将比较艰难，证券投资自然也应该谨慎，降低投资规模，避免投资一些业绩下降较快的公司；相反，如果经济处于扩张状态，公司和行业的利好消息不断，自然在证券市场上会有更多更好的盈利机会，应该积极挖掘投资机会，加大投资力度，取得较丰厚的投资收益。 （2）近阶段通货膨胀预期还是通货紧缩预期？不仅仅因为通货膨胀将直接地、较为深刻地影响到一些行业，如有色资源类企业将在通胀中获益，相比之下，原材料成本较高的制造企业则因为高成本而盈利利润微薄，所以通货膨胀将引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格。同时，控制通货膨胀也是政府宏观调控的主要目标，通胀将会关系到政府宏观调控政策的取向，政府可能会采取收缩流动性，扩大IPO数量，减少财政支出等政策措施，从而影响到证券市场上的资金量。 （3）国家的经济发展战略规划。国家发展规划将直接关系到我国未来经济的发展方向，包括哪些行业将会得到政策支持，政府的经济工作重点在哪些行业？举个例子，在2011年3月11日日本大地震之前，我国在沿海一带大面积规划布局核电站建设项目，自然长期利好核电行业，一些核能源概念股都走出好几年的长牛行情。但是因为日本大地震造成福岛核辐射污染严重，国内一些未建的核电项目被全面停止，对核电概念的股票是绝对的利空，应该及时清盘该类股票，观望为主。 （4）国际市场情况。一方面因为经济全球化，国际间经济往来密切相关，如果欧美国家经济繁荣，不仅有利于我国产品出口，而且也利好海运行业，并且通过产业链影响到其它行业。另一方面，国际资本市场也在相互联动，如果欧美及亚洲其它国家的股市不断上涨，我国的股票大盘指数也将随大势不断攀升。 所以，在实际操作中，宏观经济面的判断极其重要，我们应该更多地关注这些宏观经济面的变化。 第一节宏观经济分析概述 一、宏观经济分析的意义和方法 （一）宏观经济分析的意义： 证券市场是不是经济的晴雨表？这个问题一直在讨论。许多学者说中国股市不是宏观经济的晴雨表。认为我国证券市场更多的跟政府重大政策制度有关，证券市场不能反映我国宏观经济学的变化。特别经过2011年的下跌，我国股市从2001到2011年的十年“零涨幅”，大部分股票复权价不及2001年的最高价，但是这十年是我国经济发展最关键的十年，我国GDP每年都有10%左右的增长，所以有许多人认为我国证券市场是经济的晴雨表自然站不住脚。 但是，如果能认真深入分析每次的大涨大跌，或者一些股票处于长牛状态，投资者买入睡大觉也能获得丰厚的利润，一些股票却一直阴跌不止，其中原因还是离不开基本面的变化，离不开宏观经济面的变化。东方电气生产核能发电设备，风力发电设备、可再生能源发电设备，在我国政府大力鼓励发展核电风电新能源的背景下，该股股票价格从2001年8元左右的价格涨到2011年的复权收盘价73元，这难道不是宏观经济面的影响下的股票走势吗？又如，2008年年底以来，医药股走势基本上强于其它行业的股票走势，这个走势既与医药行业本身特点有关，也跟我国不断扩大医保范围，争取全民能享受到医保政策有关。 所以，不能一竿子打死一船人，不要拿GDP的增长与股票的增长相比，作为投资者更需要深入分析各个行业在不同宏观经济下的不同变化，才能更加准确把握宏观经济对证券市场的影响。 （二）宏观经济分析的基本方法 1、总量分析法。经济总量（包括绝对量和相对量）能概括反映整个社会经济活动的全貌，对更多的衡量宏观经济运行总量指标及其变动趋势分析，从数量特征和数量变化规律方面，可以更清晰地判断整个宏观经济的发展状态。这些总量指标包括，构成整个经济各单位产值总和的国民收入，全社会私人投资和政府投资总和的总投资，经济活动中各单位消费总
网络环境分析报告
网络环境分析报告 实训项目：网络环境分析。 实训目的：掌握企业是如何对网络营销环境进行分析的。 实训器材：计算机和互联网。 、基础数据 ◇截至年月底，中国网民数量达到亿，互联网普及率为。年上半年网民增量为万，普及率提升个百分点。 ◇截至年月底，我国手机网民规模达到亿，较年底增加了约万人。 ◇截至年月底，农村网民规模为亿，比年底增加万。 ◇年上半年使用台式电脑上网的网民比例为，相比年下半年下降了个百分点，手机上网比例则增长至，超过台式电脑。 ◇年上半年在网吧上网的网民比例继续下降，为，与年下半年相比下降了个百分点。 ◇年上半年，中国网民人均每周上网时长由年下半年的小时增至小时。 ◇网民中，小学及以下、初中学历人群比例均有上升，其中初中学历人群涨幅较为明显，显示出互联网在该人群中渗透速度较快。 ◇截至年月底，我国地址数量为亿，拥有地址块。 ◇截至年月底，我国域名总数为万个，其中域名数为万个，网站总数升至万个 二、特点与趋势 ◇手机超越台式电脑成为中国网民第一大上网终端 中国网民实现互联网接入的方式呈现出全新格局，在年上半年，通过手机接入互联网的网民数量达到亿，相比之下台式电脑为亿，手机成为了我国网民的第一大上网终端。 ◇手机网络视频用户增长强劲 网络视频用户规模继续稳步增长，年上半年通过互联网收看视频的用户增加了约万人。手机端视频用户的增长更为强劲，使用手机收看视频的用户超过一亿人，在手机网民中的占比由年底的提升至。 ◇微博用户进入平稳增长期，手机微博保持较快发展
截至年月底，微博的渗透率已经过半，用户规模增速低至以下。但微博在手机端的增长幅度仍然明显，用户数量由年底的亿增至亿，增速达到。 ◇网络购物用户增长趋于平稳 截至年月底，网络购物用户规模达到亿，网民使用率提升至，较年底用户增长。从年开始，网络购物的用户增长逐渐平稳，未来网购市场规模的发展，将不仅依托于用户规模的增长，还需要依靠消费深度不断提升来驱动。 ◇网上银行和网上支付应用增速加快 网上银行和网上支付用户规模在年上半年的增速分别达到和，截至年月底两者用户规模分别为亿和亿。手机在线支付发展速度突出，截至年上半年使用该服务的用户规模为万人，较年底增长约万人。 ◇地址数大幅增长，全球排名升至第三位 微博进入平稳增长期，手机微博用户增长保持强劲势头 至年月底，中国网民使用微博的比例已经过半，用户数增速低至以下，增速的回落意味着微博已走过早期数量扩张的阶段。然而微博在手机端的增长幅度仍然明显，手机微博用户数量由年底的亿增至亿，增速达到。 手机网络视频用户增幅明显 网络视频用户规模继续稳步增长，年上半年通过互联网收看视频的用户增加了约万人。而手机端视频用户的增长更为强劲，使用手机收看视频的用户超过一亿人，在手机网民中的占比由年底的提升至。 （二）商务交易 .网络购物 截至年月底，网络购物用户规模达到亿，使用率提升至，较年底用户增长。 网络零售市场呈现竞合并举的态势。年上半年，电商企业一方面继续价格战，通过低价策略维系用户黏性；另一方面展开了更多的合作，如平台商更加开放化，吸引更多电商和品牌商入驻，企业通过物流合作和资源共享共同应对物流瓶颈和高额成本。 随着整体网民增长乏力显现，从年开始，网络购物的用户增长也明显放缓，未来市场增长的动力急需从主要依靠用户规模增长单一推动向用户数量与消费深度双增长驱动转变，而移动化和社交化就成为带动网络零售市场向纵深发展的两列“快车”。年上半年，移动电子
证券投资分析报告(1)
证券投资分析报告 潞安环能 （601699）
基本面分析 一、宏观经济分析 从国家统计局十月份公布的数据来看，2013年前三季度国内生产总值为386,761.70亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。前3季度GDP增长分别为7.7%、7.5%和7.8%，呈V形态势。增长回升保证了政府目标的实现，但对投资的依赖加深，也加剧了日益严重的产能过剩；化解产能过剩要靠市场机制。进出口的波动值得关注，服务贸易出现大量逆差，更暴露了中国经济中的结构性问题。鼓励对外直接投资和增加设备出口贷款，就能扩大国产品出口和促进服务贸易发展，这是促进经济转型的有效途径。中国（上海）自由贸易试验区的成立是扩大开放、倒逼改革的重大举措，其总体方案确有不少亮点，但也是机遇和风险并存。 影响宏观经济的主要因素有以下几个方面： ①经济周期 从中周期角度来看，我国的新一个中周期从2009 年一季度由6.1%起步，目前正是处于漫长的复苏期的中段。2013年前三季度国内生产总值为386,761.70亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。总体国民经济增速略有回升。初步核算，前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，呈V形态势。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。三季度环比增长2.2%。 此外，前三季度，固定资产投资（不含农户）309208亿元，同比名义增长20.2%（扣除价格因素实际增长20.2%），增速比上半年加快0.1个百分点，可见固定投资增速。前三季度的进出口总额30604亿美元，同比增长7.7%，增速比上半年回落0.9个百分点；出口16149亿美元，增长8.0%，回落2.4个百分点；进口14455亿美元，增长7.3%，加快0.6个百分点。进出口相抵，顺差1694亿美元，从出口增速略有回落，对外投资增长加快。从前三季度的各种数据还可看出货币供应持续增长，流动性比较宽松。
lv微观和宏观分析
内部分析 Swot分析 威胁 1竞争对手众多gucci、Chanel、Hermes、Dior、Bvlgary、Ferragarmo、D&G、Fendi、Prada、YSL、Burberry……都是它的强有力对手 2原材料上涨，以及各种税收政策政策的限制。近年来皮革的上涨，以及 奢侈税的影响，迫使lv成本价格上升 3新进入的竞争者，特别是众多的国家的民族品牌和各种仿制者。以中国 市场为例，有众多仿制者，严重威胁着lv的声誉。 机会 1经济的发展。众多国家的经济发展促进了奢侈品消费，而且lv也将带动所在国税收的增加。 2世贸组织，北美自由贸易区，欧盟的壮大发展，以及市场经济的发展， lv能出现在更多的国家和地区，能公平的和当地品牌竞争。 3众多发展中国家的民族品牌并未发展起来。换句话说，在很多发展中国 家，民族品牌并未真正发展起来，自身品牌优势并没有建立优势 1成本优势。最近连续看到两则报道，都是有关全球著名的奢侈品牌LV。其中的一则写到：LV的帆布包，材料成本价格每米不到1欧元，价格却要卖到几千甚至 上万人民币。而同是世界级的奢侈品GUCCI，包包的材料成本价格每米要50多欧 元。 2时尚。1996年，为庆祝Monogram系列一百周年纪念，邀请七位时尚设计 师设计限量款式，在全球掀起疯狂的收集热潮，让路易威登体会到潮流 也有伟大之处。 1998年，路易威登破天荒地找了美国设计师MarcJacobs 加盟，设计Vernis系列，甚至接着开发了过去从未有过的服装系列，除 了皮箱、皮件和时装外，求新求变的百年老店路易威登也将脚步跨入其 他时尚领域。 3企业创建已久，品牌树立较早，品牌定位好。路易威登不只是一时流行的时尚名牌，之所以能成为百年经典，关键原因在于让消费者享用贵族 般的品质。创始人路易威登，在19世纪时，是拿破仑三世的爱妻乌捷 妮专任捆工和御用皮革师，他发明具防水功能的平盖硬式行李箱，坚固 耐用的品质保证，顿时传遍上流社会，也让路易威登一问世，就是以名 牌的姿态，影响当时的时尚界，成为名流绅士出门旅游必备的装备。 劣势 1价格昂贵。这几乎是所有奢侈品的共同劣势，同类比较不明显，相比于仿制品就很吃亏 2 成本高昂，生产周期较长。Lv几乎是全手工制作，制作材料成本高昂， 生产周期较长，这样很容易造成新产品上市比较慢，容易产生脱销。PEST分析 3 价格弹性小 竞争对手分析 随着欧洲奢侈品市场的逐渐低落，中国等亚洲国家的奢侈品市场却在逐渐兴盛，越来越多的世界顶级奢侈品集团将旗下品牌打入中国市场。 如果把LV归为综合性奢侈用品一类的话。。 gucci、Chanel、Hermes、Dior、Bvlgary、Ferragarmo、D&G、Fendi、Prada、
关于某互联网金融的行业结构分析报告
关于互联网金融的行业结构分析 来源：金窝窝 随着互联网技术的普及，金融行业正在潜移默化的发生着改变，近一年互联网金融正在迅速的发展，改变着我们的生活。对此，互联网金融是一个新兴产业，我们正处于起步阶段，需要在发展的过程中不断摸索，不可以忽视的是互联网与金融的产生，给我们的市场提供了广阔的空间。 互联网金融的定义 互联网金融是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。 目前，“互联网金融”在全球还没有统一定义。市场人士将互联网企业从事金融的行为称为互联网金融, 而将传统金融机构利用互联网的业务称为金融互联网。不过, 随着金融和互联网的相互渗透、融合, 这一狭义概念的边界正变得模糊。广义上，任何涉及到了广义金融的互联网应用,都是互联网金融。本文认为, 互联网金融是传统金融行业与以互联网(目前主要是web2.0)为代表的现代信息科技, 特别是搜索引擎、移动支付、云计算、社会化网络和数据挖掘等, 相结合的新兴领域。一方面国内金融机构主动利用互联网平台改造传统业务模式, 另一方面互联网公司依赖技术和平台开始渗透到金融领域。目前主要的发展模式有：互联网金融不仅是金融与互联网的简单结合，而是传统金融行业与互联网精神的融合。 从内在原理看, 目前的互联网金融区别于传统金融表现在以下几个方面： 1.价值基础方面, 部分互联网金融企业拥有对客户服务和客户体验的单一追求。传统金融行业讲究股东利益、员工利益、客户利益三者平衡，在平衡中寻求持续发展。而目前一些包括互联网金融公司在内的互联网企业, 股东放弃短期回报, 员工满怀创造新天地的激情, 不计回报, 而唯独专注于客户服务和客户体验。这对机构过剩、业务同质、服务缺乏的金融行业所带来的冲击值得深思。 2.商业逻辑方面, 互联网金融是以大数据为基础进行风险定价, 形成信用体系。 3.财务模型方面, 互联网金融可以凭借其接近于零的边际成本, 通过基础服务的免费提供, 实现无边界的暴力扩张。 4.在经济原理方面, 互联网金融充分运用长尾分布理论, 通过规模经济和范围经济进行营利。 互联网金融行业的PEST分析 (一)政治法律因素
互联网行业风险分析报告
摘要 互联网行业是指从事互联网运行服务、应用服务、信息服务、网络产品和网络信息资源的 开发、生产以及其他与互联网有关的科研、教育、服务等活动的行业的总称。 本报告针对的主要是一些广义上的互联网企业，比如腾讯、百度、新浪等。按照国民经济 分类标准，互联网和相关服务包括互联网接入及相关服务、互联网信息服务和其他互联网服务 等3个子行业，见下表。 互联网行业子行业分类 数据来源：国家统计局 一、行业地位得到提高 近年来，在中国政府大力倡导和积极推动互联网行业发展，并积极出台各项法规和政策的 影响下，中国互联网行业乃至中国信息产业均实现了高速的发展，年均增速超过%。2011年， 中国网络经济整体规模达到2660亿元，占GDP 的比重由2010年的%上升至% 。 同时，国家在经济环境稳定和法律环境日趋完善的大背景下，人们对信息产品的消费需求 不断扩大，通过互联网开展的信息获取、娱乐、购物、沟通交流等生活和经济行为更加丰富， 网络经济已经深入影响到人们的工作方式和生活方式。 二、多项政策力推互联网发展 据不完全统计，2011年国家相继出台有关互联网产业的重要政策十六个，主要集中在互联 网信息内容管理、网站备案管理、网络安全交易环境和知识产权维护等方面。其中，最为重要 的是我国设立国家互联网信息办公室，并要求各部委积极制定并下发相关的法律法规和管理办 法。如工业和信息化部发布《信息安全技术个人信息保护指南》、《互联网信息服务管理规定(征求意见稿)》和《规范互联网信息服务市场秩序若干规定》，文化部修订发布《互联网文化管理暂行规定》，新闻出版总署修订发布《出版物市场管理规定》，商务部发布《商务部“十二五”电子商务发展指导意见》等。 三、行业“十二五”发展规划明确行业发展方向 根据工信部2011年12月所公布的《互联网行业“十二五”发展规划》，明确了互联网行业 在十二五期间将完成九大主要任务，如下表所示。 互联网行业“十二五”发展规划的主要任务内容
宏观微观环境分析讲课稿
宏观微观环境分析
2.1宏观环境分析 2.1.1人口环境分析 我国是人口大国，也是资源消耗大国，汽油是工业命脉资源之一，也是资源消耗大户。 我国的汽油主要应用在乘用车领域，经济增长时期，居民收入水平会随之增加，会增加对乘用车和出行的需求，直接拉动汽油消费。但同时汽油的消费需求又直接受制于汽车市场景气程度和技术发展，比如新车型的推出，定价政策，新能源汽车的替代需求都会影响汽油消费量。但综合来看，国内汽油产销量非常平稳，近几年保持了稳健的走势。2016年中国汽油表观消费量1.20亿吨，同比上涨3.4%；我国汽油产量1.29亿吨，同比增长7%；出口量969万吨，同比大增67%。 2.1.2经济环境分析 近年来尽管经济增速放缓，对汽油消费有一定抑制作用，但汽车保有量的不断增加使汽油消费依然保持较高增速。截至2016年底，全国汽车保有量达1.94亿辆，其中有49个城市的汽车保有量超过百万辆。2016年新注册登记的汽车达2752万辆，保有量净增2212万辆，均为历史最高水平。虽然新能源汽车的兴起对汽油消费有一定的抑制作用，但是随着人们生活水平的不断提高，汽车保量的总量增加依然能够使汽油消费增速保持增长。 2.1.3社会文化环境分析 中国石油积极响应国家生态文明建设，扎实提升环保基础管理能力。颁布了《低碳发展路线图》《污染物排放达标升级计划》《生态保护行动纲要》。以抓实环境保护目标责任制为推手，将环保工作纳入企业年度考核内容，全面开展两轮HSE体系审核，对7家重点企业开展环保技术诊断和管理评估。持续完善环保智慧型管理平台建设和专业化管控。 中国石油秉承“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，用态度彰显担当，用行动诠释承诺，用措施达成目标。在京津冀，实现了“2+26”城市“零燃煤”，助力打赢“蓝天保卫战”；在西南，云南石化安全平稳绿色开车一次成功，让彩云之南天更蓝；在北极，亚马尔项目成功投产，助推“冰上丝绸之路”；在中东，地处国家级湿地的北阿扎德甘油田实现了绿色开发，地球之肾崛起绿色大油田。
证券投资工具及其宏观经济分析
第一章证券投资工具 第一节证券概述 一、证券的定义 证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容，取得相应权益的凭证。 二、证券的产生：两条思路 1、从国民经济的循环运行来理解 ?什么是国民经济循环？ 所谓国民经济循环，就是把产品和服务作为社会整体进行生产、交换和消费的并存、继起以及不断往复的运动过程。 漏出的部分如何转化为企业的注入呢？通常有三种形式：1）自我积累。即经济活动的主体各自将持有的储蓄转化为自身投资。 2）直接融资。即不通过中介机构的各经济行为主体之间的融资行为。 3）间接融资。各部门直接通过某种专门的媒介主体，将储蓄间接转化为投资。它主要通过银行等中介机构来完成。 这种将储蓄转化为投资的货币资金融通行为就是金融。金融产生之后，国民经济的产生便有了新的模式： 2、从商品经济发展的历史过程来理解 三、证券的本质特征 1、证券资产是一种金融商品。 2、证券是一种代表所有权或债权的资产 3、证券资产是一种虚拟资本 四、证券资产的投资特性 1、流动性 2、收益性 3、风险性 五、证券的分类 （一）按发行主体不同 1、政府证券 2、金融证券 3、公司证券 （二）按所体现的内容不同 1、货币证券 2、资本证券 3、货物证券（三）按上市与否分 1、上市证券 2、非上市证券 第二节股票 一、股票的性质和类别 1、股票的定义 股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 2、性质所有权凭证无还本期收益不固定 3、种类 （1）按股东权利分普通股经营管理权盈余分配权优先认股权剩余资产分配权 优先股优先分配股息优先分配剩余资产其中，优先股又分为累积优先股与非累积优先股；参加分配优先股与不参加分配优先；可转换优先股与不可转换优先股；可赎回优先股与不可赎回优先股；股息率可调优先股与股息不可调优先股。 （2）按有无表决权分 有表决权股票如普通股 无表决权股票多为优先股有面值股票 (3)按有无面值分 有面值股票 无面值股票又称比例股票 (4)按是否记名分 记名股票背书转让，如法人股，国家股 不记名股票可自由转让，如社会公众股 (5)按投资主体分 国家股法人股社会公众股 (6)按购买人分Ａ股Ｂ股Ｈ股Ｎ股 第三节债券 一、债券的定义 债券是由社会各经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的、并且承诺按一定利率定期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。由于债券利息是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。 二、债券的性质及其特征 （一）债券的基本要素 1、面值包括币种与票面金额 2、发行价格 平价发行发行价格＝票面额 溢价发行发行价格＞票面额 折价发行发行价格＜票面额 3、利率
阿里巴巴行业环境分析
行业环境分析 企业面临的外部环境中最直接的环境因素就是企业所在的行业。行业的结构在竞争原则和企业可能采取的战略等方面具有巨大的影响。因此行业结构分析是企业外部战略环境分析的一个重要方面。行业的竞争不仅是在原有的竞争者之间进行的，而是存在5个基本竞争力量（波特的竞争五力模型），即潜在竞争者的威胁、现有竞争者的竞争激烈程度、替代品的威胁，客户的谈判力，供货商的谈判力。这五种基本竞争力的状况及综合强度决定着行业的竞争激烈程度以及行业中盈利的最终潜力，而且这五种基本竞争力量的作用是不同的，问题的关键在于在该行业中的企业在制定战略时应当找到较好地防御这五种竞争力量的位置，使它们有利于本企业。 电子商务改变了我们当今的购物方式，由于没有了时间和空间的限制，人们可以在家中处理业务。小公司也可以实现全球在线订货，完成世界性商务活动。越来越多的电子货币（信用卡、数字现金等）在线付款方式在电子交易中使用，人们不再受限制于物理现金的携带和使用。公司、商店、银行将不会以人员数量、分支机构多少、规模来区别大小，取而以营业额、信息交流多少来排列经济座次。电子商务将以巨大的速度增长，并给金融业带来巨大影响。世界的经济金融状态也将受到深远的影响。信息交流和数字化电子货币在空间地域上的突破将促进经济发展，但也带来经济金融管理上的困难。各国都需要制定相关的法律和法规，以规范市场；结合技术上的安全控制以保证这一新兴商务方式和市场的健康发展。21世纪已逐步进入电子商务时代，是社会发展的必然。 一、分析产业内现有企业带来的竞争 1.产业内有众多的或势均力敌的竞争对手 阿里巴巴网站竞争对手众多，而且实力都很强劲！B2B竞争对手有慧聪网、中国制造网、环球资源网，敦煌网等，B2C竞争对手有京东商城，亚马逊中国，当当网等，目前他们发展的都不错，在某些方面具有自己独特的优势。行业B2B的产生大大影响了阿里巴巴的经营，行业领域越来越大，中国化工网、中国纺织网、中国医药网在各自领域都是龙头老大，而且逐渐地进军机械行业。不可否认，这种行业的B2B要比阿里巴巴更专业，在渠道上运营的更好。因为经营这些网站的人都是对这个行业相当熟悉的人。在网盛的带领下，行业B2B发展异常迅猛，都在瓜分着阿里巴巴的市场份额。 2.产业增长迅速 我国电子商务行业发展迅猛，产业规模迅速扩大，电子商务信息、交易和技术等服务企业不断涌现。为了扩大利润，各个公司想尽办法扩大销售，所以导致各个企业之间的竞争异常激烈。
宏观、微观环境分析
本章重点难点1、行业生命周期、五力分析模型2、市场分析、融资来源3、钻石模型分析第一节一般宏观环境分析宏观环境又称一般环境，是指影响一切行业和企业的各种宏观 力量，包括哪些围绕企业周围的各种因素。宏观环境分析中的关键要素包括：1、政治和法律因素（Political factors）2、经济因素（Economical factors）3、社会和文化因素（Social factors）4、技术因素（Technological factors）一般宏观环境分析又称之为PEST 分析法（见图2-1）。知识点1：政治和法律环境因素一、政治和法律环境因素【熟悉】（一）政治环境因素分析 具体来说，政治环境因素包括四个方面：1．企业所在地区或国家的政局稳定状况。2．政府行为对企业的影响。3．执政党所持的态度和推行的基本政策（包括产业政策、税收政策、进出口限制等）以及政策的连续性和稳定性。4．各政治利益集团对企业活动产生的影响。 存在的政治风险是指投资所在国政府可能改变税收政策或计划增加其在企业的股份以增强 政府影响力或满足当地的民意。相关的政治风险是指政治因素对企业环境或未来产生影响的 可能性。大致可分为三大类： 1.所有权风险。 2.经营风险。 3.转移风险。企业可以采取应 对政治风险的措施有： 1.在向某个国家投资前先进行详细的风险评估。 2.与其他企业一起 执行项目以分散风险。 3.避免完全信赖某个国家。 4.向本国政府寻求政治支持。 5.与当地企业合作以提高项目的可承接性并寻求政治支持。（二）法律环境因素分析这些法律法规存 在有以下四大目的： 1.保护企业，反对不正当竞争 2.保护消费者 3.保护员工 4.保护公众权益免受不合理企业行为的损害法律环境因素分析主要分析四个因素：1．法律规范，特别是企业经营密切相关的部分。如《公司法》、《合同法》、《税法》、《反垄断法》、《破产法》、《商标法》等等。2．国家司法执法机关。法律法规的制度安排与具体执法情况差别很大，还要 关注各个执法机关的具体规定和执法尺度等。这些往往对企业而言而具有决定性的作用。 3．企业的法律意识。4．国际法和特定目标国的法律规范。（三）政治法律环境因素对企业 影响的特点1．不可预测性。2．直接性。3．不可逆转性。典型例题[多选题]下列能够
亚马逊行业环境分析示例
3.亚马逊xx 有限公司行业环境分析 3.1 现有竞争者与此同时，排名第四的当当网，也渐渐从图书、音响制品销售转变成为百货零售业务，加入了竞争之中。 3.2 潜在竞争者 对于综合性网上商城来说，也有其潜在竞争者对其的威胁。 其他企业想要进入该领域的话，要解决以下几点： 3.3 买方 此时，议价权在消费者这一边。 网上商城的订单量一般都比较大，因此会对供应商有比较高的要求，因为在网上商城所销售的商品，大多都能够轻易的找到可以替代的供应商来为其供货。此时，网上商城可能为了打压竞争对手、提升市场占有率，进行价格战，这样一来能为其提供更加低价的供应商便成为了更好的选择。供应商往往被动的接受市场价格，议价能力较低。 3.5 替代品 除了网络购物之外，还有就是传统购物方式。传统的实体店购物方式在今天相比较网络购物来说，优势很小，除了一些特定的商品最好是当场挑选之外，大部分商品都可以根据网络进行挑选，消费者可以通过各种方式来了解商品的特征，例如： 文字描述、视频演示、使用经验介绍等。而且所有商品都可以提供送货上门服
务，免去了自行搬运的不便。网络购物更受消费者的喜爱。 如今电视购物也是消费者购物的一种方式。但相比起网络购物，电视购物存在以下劣势: 产品种类较少、消费者不能随时进行电视购物等。电视购物介绍一个产品，往往需要花费较长时间，这就决定了电视购物不可能推出像网上商城那样成千上万的产品。推出的产品也不可能符合所有电视观众的喜好。并且在电视上进行销售所产生的费用要远远大于网络销售。 邮购也是平时生活中的一种购物方式，曾今也风靡一时。可是邮购存在： 产品介绍少、描述不清晰等情况，往往导致消费者发现到手的商品与预想的差距较大，从而影响了用户体验。相比起拥有大量图片和文字甚至视频描述的网络购物，邮购稍显逊色。
宏观微观环境分析
本章重点难点 1、行业生命周期、五力分析模型 2、市场分析、融资来源 3、钻石模型分析 第一节一般宏观环境分析 宏观环境又称一般环境，是指影响一切行业和企业的各种宏观力量，包括哪些围绕企业周围的各种因素。宏观环境分析中的关键要素包括： 1、政治和法律因素（Political factors） 2、经济因素（Economical factors） 3、社会和文化因素（Social factors） 4、技术因素（Technological factors） 一般宏观环境分析又称之为PEST分析法（见图2-1）。
知识点1：政治和法律环境因素 一、政治和法律环境因素【熟悉】 （一）政治环境因素分析 具体来说，政治环境因素包括四个方面： 1．企业所在地区或国家的政局稳定状况。 2．政府行为对企业的影响。 3．执政党所持的态度和推行的基本政策（包括产业政策、税收政策、进出口限制等）以及政策的连续性和稳定性。 4．各政治利益集团对企业活动产生的影响。 存在的政治风险是指投资所在国政府可能改变税收政策或计划增加其在企业的股份以增强政府影响力或满足当地的民意。相关的政治风险是指政治因素对企业环境或未来产生影响的可能性。大致可分为三大类： 1.所有权风险。 2.经营风险。 3.转移风险。 企业可以采取应对政治风险的措施有： 1.在向某个国家投资前先进行详细的风险评估。 2.与其他企业一起执行项目以分散风险。
3.避免完全信赖某个国家。 4.向本国政府寻求政治支持。 5.与当地企业合作以提高项目的可承接性并寻求政治支持。 （二）法律环境因素分析 这些法律法规存在有以下四大目的： 1.保护企业，反对不正当竞争 2.保护消费者 3.保护员工 4.保护公众权益免受不合理企业行为的损害 法律环境因素分析主要分析四个因素： 1．法律规范，特别是企业经营密切相关的部分。如《公司法》、《合同法》、《税法》、《反垄断法》、《破产法》、《商标法》等等。 2．国家司法执法机关。法律法规的制度安排与具体执法情况差别很大，还要关注各个执法机关的具体规定和执法尺度等。这些往往对企业而言而具有决定性的作用。 3．企业的法律意识。 4．国际法和特定目标国的法律规范。 （三）政治法律环境因素对企业影响的特点 1．不可预测性。 2．直接性。 3．不可逆转性。 典型例题 [多选题]下列能够采取的降低政治风险举措是（）。 A.做好充分的尽职调查和风险评估 B.寻求本国政府帮助 C.寻求当地企业合作 D.与执政党密切合作并充分信任 【答案】ABC 【解析】不能够完全信任某个国家，必须保持一定的警惕。执政党变更会给企业带来潜在的巨大风险。 知识点2：经济环境因素 二、经济环境因素【熟悉】 【要点提示】企业必须时刻关注经济环境的变化，并根据经济环境修订或选择合适的公司战
证券投资基本分析宏观经济分析
证券投资的基本分析 证券投资的基本分析概述 一、基本分析的概念 分析影响证券未来收益的基本经济要素的相互关系和发展趋势,据此预测证券的收益和风险,最终判断证券内在价值的一种分析方法. 二、基本分析的内容 基本分析注重于证券价值的发现,力图用经济要素的相互关系和变化趋势来解释证券市场上的价格变动.
长期来看，股票的价格由其内在价值决定； 中短期来看，股票的价格由供求关系决定。 股票市场的供求关系分析 对我国这样的新兴股票市场，股价在很大程度上由股票的供求关系决定，即由一定时期股票的总量和资金总量的对比力量决定。 （一）证券市场的供给方—股票的数量 证券市场的供给主体是上市公司，由已上市的老股票和新上市的新股票构成。 股票市场供给的决定因素 (二)证券市场的需求方 ——证券市场投资者（资金数量） 1.使得证券的发行有了保证，直接融资渠道得以建立。 2.证券投资者之间的交易保证了证券市场资金和证券转换的连续性。 投资者：个体投资者；机构投资者。 个人投资者：自然人，指从事证券买卖的居民。 机构投资者:一切参与证券市场投资的法人机构。 股票市场需求的决定因素 影响我国证券市场供求关系的基本制度变革： 1. 股权分置改革 2.《证券法》和《公司法》的重新修订 3. 融资融券业务
第一节宏观经济分析概述 一、宏观经济分析的意义和方法 (一)宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势. 2.判断整个证券市场的投资价值. 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向. 4.了解在转型经济体中,宏观经济对证券市场的影响. (二)宏观经济分析的基本方法 1.总量分析法 分析对象：宏观经济运行总量指标 如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等,进而说明整个经济的状态和全貌. 2.结构分析法 分析对象：经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律。 如国民生产总值中三次产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等. 二、评价宏观经济形势的基本变量 (一)国民经济总量指标 1.国内生产总值 一个国家或地区所有常住居民在一定时期内生产活动的最终成果. GDP=C+I+G+(X-M) 国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率,是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标,也是反映一个国家经济是否有活力的基本指标. 2.工业增加值 工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果。 工业增加值=工业总产值与中间消耗的差额 工业增加值率=工业增加值/工业总产值 分析意义——反映降低中间消耗的经济效益。 3.失业率 失业率=失业人口/劳动力人口 失业率的上升或是下降是以国内生产总值(GDP)相对于潜在GDP的变动为背景的.失业率高,意味着资源被浪费,人们收入减少,进而引发一系列社会问题. 4.通货膨胀 表现为物价水平持续、普遍、明显的上涨 .
互联网餐饮营销环境分析报告
“互联网+餐饮”营销环境分析 一、营销目的 “食大师”是我公司全力开发的一款餐饮管理软件，通过三年的努力，现今已趋于成熟，准备进军市场销售。我们营销的目的就是为了最大限度地实现公司的社会价值以及“食大师”的市场价值，让餐饮界的商家们更加了解、认可互联网餐饮的好处以及给他们带来的便利，认准“食大师”品牌，从而增加公司的销售额，给公司带来可观的利润，提高公司以及“食大师”的知名度。 二、营销环境 1、互联网+餐饮的状况分析 颠覆、创新、增量……这些关键词频频出现在互联网餐饮创业者的路演中，虽说“互联网+餐饮”被炒得火热，不过传统餐饮仍是行业绝对主流。研究院近日发布《2015中国互联网+餐饮行业报告》显示，当前互联网+餐饮的市场规模仅占整个餐饮市场不足4%，潜力依然巨大。今年，一直期盼的餐饮业规模三万亿大关将实现突破。报告显示，中国餐饮行业市场进入2015年增长趋势开始加快。2010年中国餐饮行业整体市场规模为17681亿元，经过4年的发展，2014年市场规模达到28132亿元，同比上涨8.1%，2015年在中国经济高速发展背景下以及互联网餐饮模式的推动下，预计中国餐饮市场规模将达到34892亿元，2017年餐饮整体市场规模将达到48962亿元。 在互联网+政策的推动下，餐饮O2O、团购等模式成为一片新市场，从外卖到私厨等各种服务模式也在不断升级。虽说互联网+餐饮市场规模仅占整个餐饮市场的3.7%，但很多的传统企业没有进行策略升级，互联网餐饮领域中也有很大市场空间，未来几年市场份额比重将逐渐增加。 互联网+餐饮的整体市场中，中端餐饮占了52.2%的比重，成为在线餐饮的主力军；从地域的发展上来看，在线餐饮的用户和商户仍大量在一线城市聚集，
第5章 《证券投资的宏观经济分析》练习题
第五章《证券投资的宏观经济分析》练习题 一、名词解释 国民生产总值经济周期财政政策货币政策 汇率政策先行指标同步指标滞后指标 二、简答题 1.基本分析的信息从何而来在搜集有关信息过程中应注意什么 2.经济分析包括哪些方面的内容宏观经济发展对证券投资有和影响 3.影响证券市场行情的因素有哪些它们是如何影响的 4、简述货币政策工具调控资金的具体手段和方法。 5、简述宏观经济运行对证券市场的影响都是通过哪些途径实现的。 6、简述影响我国证券市场供求关系的基本制度变革。 7、分析经济周期与股价波动的关系。 三、单项选择题 1 当经济稳步增长、发展前景看好时，投资于以下哪种金融工具对投资者更有利_____。 A 公司债券 B 国库券 C 普通股 D 优先股 2 财政赤字指的是_____。 A 政府的财政收入大于财政支出 B 政府的财政支出大于财政收入 C 政府的财政支出等于财政收入 D 政府的财政
3 中央银行若对外宣布提高法定存款准备金率，该货币政策属于_____。 A 紧缩的货币政策 B 松动的货币政策 C 中性的货币政策 D 平衡的货币政策 4 以下各因素中属于引起物价波动的正常因素是_____。 A 季节变化导致的农产品价格变化 B 人为的信息传播导致的价格变化 C SARS的发生导致的物价波动 D 自然灾害的发生导致的物价波动 5 用来表示先于经济活动达到高峰或低谷的指标是_____。 A 先导性指标 B 同步指标 C 滞后指标 D 混合指标 6政府财政赤字的减少会利率水平。 A．提高 B．降低 C．有时提高，有时降低 D．不影响 E．上述各项均不准确 7最普遍使用的货币政策是。 A．调整折现率 B．调整法定准备金 C．公开市场运作 D．调整边际税率 E．上述各项均不准确
(2020年编辑)互联网行业现状及发展趋势分析
2016年中国互联网行业发展调研与市场前 景分析报告 报告编号：1620059
行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容： 一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。 一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。 中国产业调研网https://www.360docs.net/doc/f54094104.html,基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。
一、基本信息 报告名称：2016年中国互联网行业发展调研与市场前景分析报告 报告编号：1620059←咨询时，请说明此编号。 优惠价：￥7380 元可开具增值税专用发票 网上阅读：https://www.360docs.net/doc/f54094104.html,/R_ITTongXun/59/HuLianWangHangYeQianJingFenXi.html 温馨提示：如需英文、日文等其他语言版本，请与我们联系。 二、内容介绍 截至2014年6月，我国网民规模达6.32亿，互联网普及率为46.9%，较2013年底提升了1.1个百分点。2014年上半年，随着智能手机对功能手机的替代已经基本完成，智能手机用户已形成庞大规模，市场占有率已趋于饱和，增速呈减缓趋势，智能手机对网民普及率增长的拉动效果减弱。预计2015年年底，中国网民的渗透率将接近50%。2013年全球网民数为26亿，2013年比2012年的增长率为9%，中国网民数稳居全球第一。2013年中国的网民数是第二名美国网民数的2.9倍，但中国的网民渗透率为46%，美国为83%，从渗透率来看，中国的网民数还有很大的发展空间。 中国产业调研网发布的2016年中国互联网行业发展调研与市场前景分析报告认为，当前，全程电子商务正在兴起：电子商务平台提供线上的产品认证、交易、物流、首付款、售后追踪等一站式服务，以及提供线上的企业内部管理服务等等；阿里巴巴提出从“meet in alibaba”到“work in alibaba”的理念，续约率保持在较高水平；交易型的、以服务为核心的电子商务平台如敦煌网等，发展势头强劲。目前经济发达的证券市场网上交易占比普遍在50%以上。互联网凭借快捷高效和低成本的优势，已经成为主流的证券交易方式和服务方式。相对于广阔的市场前景，目前互联网金融服务行业规模较小，普及率不高；而投资者的需求不断增加，为市场发展提供持续动力。中国互联网金融服务市场潜力巨大，预计中国互联网金融市场服务将保持快速增长。 中国拥有庞大的网民数量，大量的需求被创造出来，例如移动上网、处理社交网络等，给新的互联网行业形态出现奠定良好基础。其次，中国互联网行业的商业模式日渐成熟。网络广告、搜索引擎、电子商务、网络支付等业务渐被人接受，各大互联网公司从各自核心领域优势向这几个方面渗透，形成有序竞争，带动互联网行业良性发展。再
宏观微观环境分析.docx
2.1宏观环境分析 2.1.1人口环境分析 我国是人口大国，也是资源消耗大国，汽油是工业命脉资源之一，也是资源消耗大户。 我国的汽油主要应用在乘用车领域，经济增长时期，居民收入水平会随之增加，会增加对乘用车和出行的需求，直接拉动汽油消费。但同时汽油的消费需求又直接受制于汽车市场景气程度和技术发展，比如新车型的推出，定价政策，新能源汽车的替代需求都会影响汽油消费量。但综合来看，国内汽油产销量非常平稳，近几年保持了稳健的走势。2016年中国汽油表观消费量1.20亿吨，同比上涨3.4%；我国汽油产量1.29亿吨，同比增长7%；出口量969万吨，同比大增67%。 2.1.2经济环境分析 近年来尽管经济增速放缓，对汽油消费有一定抑制作用，但汽车保有量的不断增加使汽油消费依然保持较高增速。截至2016年底，全国汽车保有量达1.94亿辆，其中有49个城市的汽车保有量超过百万辆。2016年新注册登记的汽车达2752万辆，保有量净增2212万辆，均为历史最高水平。虽然新能源汽车的兴起对汽油消费有一定的抑制作用，但是随着人们生活水平的不断提高，汽车保量的总量增加依然能够使汽油消费增速保持增长。 2.1.3社会文化环境分析 中国石油积极响应国家生态文明建设，扎实提升环保基础管理能力。颁布了《低碳发展路线图》《污染物排放达标升级计划》《生态保护行动纲要》。以抓实环境保护目标责任制为推手，将环保工作纳入企业年度考核内容，全面开展两轮HSE体系审核，对7家重点企业开展环保技术诊断和管理评估。持续完善环保智慧型管理平台建设和专业化管控。 中国石油秉承“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，用态度彰显担当，用行动诠释承诺，用措施达成目标。在京津冀，实现了“2+26”城市“零燃煤”，助力打赢“蓝天保卫战”；在西南，云南石化安全平稳绿色开车一次成功，让彩云之南天更蓝；在北极，亚马尔项目成功投产，助推“冰上丝绸之路”；在中东，地处国家级湿地的北阿扎德甘油田实现了绿色开发，地球之肾崛起绿色大油田。 2.1.4自然环境分析